財務(wù)成本管理·模擬試題(一)

1、2010年注冊會計師考試財務(wù)成本管理模擬試題（一）本試卷使用的現(xiàn)值系數(shù)如下表：復利現(xiàn)值系數(shù)表期數(shù)1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%12%10.99010.98040.97090.96150.95240.94340.93460.92590.91740.90910.892920.98030.97120.94260.92460.90700.89000.87340.85730.84170.82640.797230.97060.94230.91510.88900.86380.83960.81630.79380.77220.75130.711840.96100.92380.88850.85480.

2、82270.79210.76290.73500.70840.68300.635550.95150.90570.86260.82190.78350.74730.71300.68060.64990.62090.567460.94200.88800.83750.79030.74620.70500.66630.63020.59630.56450.506670.93270.86060.81310.75990.71070.66510.62270.58350.54700.51320.452380.92350.85350.78740.73070.67680.62740.58200.54030.50190.46

3、650.403990.91430.83680.76640.70260.64460.59190.54390.50020.46040.42410.3606100.90530.82030.74410.67560.61390.55840.50830.46320.42240.38550.3220年金現(xiàn)值系數(shù)表期數(shù)1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%12%10.99010.98040.97090.96150.95240.94340.93460.92590.91740.90910.892921.97041.94161.91351.88611.85941.83341.80801.78331.75911.

4、73551.690132.94102.88392.82862.77512.72322.67302.62432.57712.53132.48692.401843.90203.80773.71713.62993.54603.46513.38723.31213.23973.16993.037354.85344.71354.57974.45184.32954.21244.10023.99273.88973.79083.604865.79555.60145.41725.24215.07574.91734.76654.62294.48594.35534.111476.72826.47206.23036.0

5、0215.78645.58245.38935.20645.03304.86844.563887.65177.32557.01976.73276.46326.20985.97135.74665.53485.33494.967698.56608.16227.78617.43537.10786.80176.51526.24695.99525.75905.3282109.47138.98268.53028.11097.72177.36017.02366.71016.41776.14465.6502自然對數(shù)表a1.311.321.331.341.351.36ln(a)0.27000.27760.2852

6、0.29270.30010.3075正態(tài)分布下的累計概率d0.320.330.340.810.820.83N(d)0.62550.62930.63310.79100.79390.7967一、單項選擇題(本題型共20小題，每小題l分，共20分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。)1.下列關(guān)于“引導原則”的表述中，正確的有（ ）。A.應(yīng)用該原則可能幫助你找到一個最好的方案，也可能使你遇上一個最壞的方案B.引導原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案C.引導原則只在信息不充分或成本過高，以及理

7、解力有局限時采用D.在財務(wù)分析中使用機會成本的概念，是該原則的應(yīng)用之一2.下列各項中有可能使杠桿貢獻率降低的因素是（ ）。 A.稅后經(jīng)營凈利率提高 B.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率提高C.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提高 D.凈財務(wù)杠桿提高3.某公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為75%，經(jīng)營負債銷售百分比為15%，計劃下年銷售凈利率10%，股利支付率為20%,若目前的銷售收入為1000萬元,若預計下一年單價會下降2%,則據(jù)此可以預計下年銷量增長率為( )，公司無需向外部籌資。A.17.73%B.15.38%C.15.57% D.13.53%4.目前無風險資產(chǎn)收益率

8、為7%，整個股票市場的平均收益率為15%，ABC公司股票預期收益率與整個股票市場平均收益率之間的協(xié)方差為250，整個股票市場平均收益率的標準差為15，則ABC公司股票的必要報酬率為（ ）。5.債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于必要報酬率，以下說法中，正確的是（ ）。A.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低B.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高C.如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值高D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高6.

9、利用資本資產(chǎn)定價模型確定股票資本成本時，有關(guān)無風險利率的表述正確的有（ ）。A. 選擇長期政府債券的票面利率比較適宜B. 選擇國庫券的到期收益率比較適宜C. 存在惡性通貨膨脹時，應(yīng)選擇實際的無風險利率 D. 在預測周期特別長時，應(yīng)選擇名義的無風險利率7.有關(guān)企業(yè)的公平市場價值表述不正確的是（ ）。A.企業(yè)的公平市場價值應(yīng)當是續(xù)營價值與清算價值中較高的一個B.一個企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其繼續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值C.依據(jù)理財?shù)摹白岳瓌t”，當未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值大于清算價值時，投資人通常會選擇繼續(xù)經(jīng)營D.如果現(xiàn)金流量下降，或者資本成本提高，使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價值，則企業(yè)必然要進行清算8.

10、若目前10年期政府債券的市場回報率為3%，甲公司為A級企業(yè)，擬發(fā)行10年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家E公司，其債券的利率為7%，具有同樣到期日的國債利率為3.5%，則按照風險調(diào)整法甲公司債券的稅前債務(wù)成本應(yīng)為（ ）。9.假定其他變量不變的情況下，測定某一個變量發(fā)生特定變化對凈現(xiàn)值（或內(nèi)含報酬率）的影響的方法是（ ）。A. 蒙特卡洛模擬分析 B. 敏感性分析 C. 情景分析 D.可比分析10.如果其他因素不變，下列有關(guān)影響期權(quán)價值的因素表述不正確的是（ ）。A.隨著股票價格的上升，看漲期權(quán)的價值增加，看跌期權(quán)的價值下降B看漲期權(quán)的執(zhí)行價格越高，其價值越小，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格越高，其

11、價值越大C.較長的到期時間，能增加期權(quán)的價值D.股價的波動率增加會使期權(quán)價值增加11.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，不正確的是（ ）。A.依據(jù)修正的MM理論，負債程度越高，加權(quán)平均資本成本越低，企業(yè)價值越大B.依據(jù)MM(無稅)理論，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)C.依據(jù)權(quán)衡理論，當債務(wù)抵稅收益與財務(wù)困境成本相平衡時，企業(yè)價值最大D.依據(jù)代理理論，無論負債程度如何，加權(quán)平均資本成本不變，企業(yè)價值也不變12.受未來投資機會的影響，導致股利波動較大，對于穩(wěn)定股票價格不利的股利分配政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定或持續(xù)增長的股利政策C.固定股利支付率政策 D.正常股利加額外股利政策13.A公司采用配股

12、的方式進行融資。2010年3月25日為配股除權(quán)登記日，以公司2009年12月31日總股本1000 000 股為基數(shù)，擬每10股配1股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的8元/股的85%，若除權(quán)后的股票交易市價為7.8元，若所有股東均參與了配股則下列表述不正確的是（ ）。 C.配股使得參與配股的股東“貼權(quán)”D.配股使得參與配股的股東“填權(quán)”14某公司持有有價證券的平均年利率為5，公司的現(xiàn)金最高持有量為20000元，每當現(xiàn)金持有額降到最低點時，公司會變現(xiàn)4000元有價證券以補足現(xiàn)金，如果公司9月份的現(xiàn)金收支差額為23000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型，此時應(yīng)當投資于有價證券

13、的金額是（ ）元。A.0 B.8000 C.11000 D.1300015.放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與( )。 A.折扣百分比的大小呈反向變化 B.信用期的長短呈同向變化 C.折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化 D.折扣期的長短呈同方向變化16.以下關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的有（ ）。A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟同時計算產(chǎn)品成本B.當企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要進行成本還原D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配17.下列不會使企業(yè)產(chǎn)品邊際貢獻率提高的因素是（ ）。A.增加變動成本率較低的

14、產(chǎn)品銷量 B.減少固定成本負擔C.提高售價 D.降低變動銷售費用18.如果根據(jù)生產(chǎn)某種產(chǎn)品的設(shè)備調(diào)整次數(shù)為分配基礎(chǔ)，其選擇的成本動因是（ ）。A.持續(xù)動因 B.強度動因 C.資源動因 D.業(yè)務(wù)動因19.能夠保持預算的持續(xù)性，有利于考慮未來業(yè)務(wù)活動，并能克服傳統(tǒng)定期預算缺點的預算方法是（）。A.彈性預算B.零基預算 C.滾動預算D.固定預算20.在計算經(jīng)濟增加值時，涉及的會計調(diào)整很多，其中經(jīng)濟增加值要求對某些大量使用機器設(shè)備的公司，按照更接近經(jīng)濟現(xiàn)實的（ ）。二、多項選擇題(本題型共20小題，每小題1.5分，共30分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相

15、應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。)1.金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)相比較的特點表述正確的有（ ）。A.金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)一致均具有風險性和收益性的屬性B.金融資產(chǎn)的單位由人為劃分，實物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定C.通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值上升，按購買力衡量的價值下降，實物資產(chǎn)名義價值上升，按購買力衡量的價值下降D.金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)的價值增加會增加社會財富2.當企業(yè)的長期資本不變時，增加長期資產(chǎn)則（ ）。A.會降低凈營運資本B.會降低財務(wù)狀況的穩(wěn)定性3.企業(yè)銷售增長時需要補充資金，以下關(guān)于外部融資需求的說法中，正確的

16、有（ ）。A.股利支付率越高，外部融資需求越大B.銷售凈利率越高，外部融資需求越小C.經(jīng)營負債銷售百分比越大，說明企業(yè)每1元銷售所需資金可以減少，外部融資需求越小D.只有當企業(yè)的實際增長率高于本年的內(nèi)含增長率時，企業(yè)才需要從外部融資4.下列關(guān)于證券市場線與資本市場線表述正確的有（ ）。A.投資人越回避風險，證券市場線的斜率越大B.資本市場線描述的是由風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界C.證券市場線描述的是在市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益與風險之間的關(guān)系D.證券市場線測度風險的工具是單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合對整個市場組合方差的貢獻程度5.下列哪些因素變動會影響債券到期收益率（ ）

17、。A.債券面值 B.票面利率C.市場利率 D.債券購買價格6.下列關(guān)于影響公司資本成本高低因素表述正確的有（ ）。A.無風險報酬率越高資本成本越高B.資本市場與公司個別資本成本無關(guān)C.經(jīng)營風險溢價越大的公司資本成本越高D.財務(wù)風險溢價越大的公司資本成本越高7.相對價值法是利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標企業(yè)價值的一種方法，下列有關(guān)表述中不正確的有（ ）。A.同行業(yè)企業(yè)不一定是可比企業(yè)B.根據(jù)相對價值法的“市價/收入模型”，在基本影響因素不變的情況下，增長率越高，收入乘數(shù)越小C.運用市盈率模型進行企業(yè)價值評估時，目標企業(yè)股權(quán)價值可以用每股凈利潤乘以行業(yè)平均市盈率計算D.在進行企業(yè)價值評估時，按照

18、市價/凈利比率模型可以得出目標企業(yè)的內(nèi)在價值8.評價投資方案的靜態(tài)回收期指標的主要缺點是（ ）。 A.不能衡量企業(yè)的投資風險 B.沒有考慮資金時間價值 C.沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量 D.不能衡量投資方案投資收益率的高低9.某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長期資產(chǎn)3000萬元，流動資產(chǎn)3000萬元，永久性流動資產(chǎn)約占流動資產(chǎn)的40%；負債總額3600萬元，其中流動負債2600萬元，流動負債的65%為自發(fā)性負債,由此可得出結(jié)論( )。A.該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營運資本籌資策略B.該企業(yè)奉行的是激進型營運資本籌資策略10.以EFG公司

19、股票為標的物的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為19元，l2個月后到期，若無風險年利率為6，看跌期權(quán)的價格為0.5元，看漲期權(quán)的價格為0.58元，則為防止套利機會的出現(xiàn), 則下列表述正確的是( )。A.以EFG公司股票為標的物的歐式看漲期權(quán)為實值期權(quán) B.以EFG公司股票為標的物的歐式看漲期權(quán)為虛值期權(quán)C.以EFG公司股票為標的物的歐式看跌期權(quán)為實值期權(quán)D.以EFG公司股票為標的物的歐式看跌期權(quán)為虛值期權(quán)11.下列資本結(jié)構(gòu)理論中屬于權(quán)衡理論觀點的有（ ）。A.應(yīng)該綜合考慮財務(wù)杠桿的利息抵稅收益與財務(wù)困境成本，以確定最大化企業(yè)價值而應(yīng)該籌集的債務(wù)額。B.有杠桿企業(yè)的總價值=無杠桿價值+債務(wù)

20、抵稅收益的現(xiàn)值-財務(wù)困境成本的現(xiàn)值C.有杠桿企業(yè)的現(xiàn)金流量等于（除資本結(jié)構(gòu)不同外所有其他方面完全相同）無杠桿企業(yè)的現(xiàn)金流量與利息抵稅之和D.有杠桿企業(yè)的總價值=無杠桿價值+債務(wù)抵稅收益的現(xiàn)值-財務(wù)困境成本的現(xiàn)值+代理收益現(xiàn)值-代理成本現(xiàn)值12.下列有關(guān)表述中正確的有（ ）。A.在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票B.從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利C.在股權(quán)登記日之前持有或買入股票的股東才有資格領(lǐng)取本期股利，在當天買入股票的股東沒有資格領(lǐng)取本期股利D.自除息日起的股票價格中則不包含本次派發(fā)的股利13.作為評價投資中心業(yè)績的指標,“剩余收益”的優(yōu)點是( )。A.可以使業(yè)績評價與

21、企業(yè)目標保持一致B.適宜于不同部門之間的比較C.促使企業(yè)采納投資貢獻率高于資本成本的項目，從而給企業(yè)帶來大于零的剩余收益D.可以使用不同的風險調(diào)整資本成本14.下列屬于附帶認股權(quán)證債券特點的有（ ）。A.通過發(fā)行附有認股權(quán)證的債券，是潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息B.附帶認股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)C.附帶認股權(quán)證債券的承銷費用高于一般債務(wù)融資D.附帶認股權(quán)證債券的財務(wù)風險高于一般債務(wù)融資15. 在存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的過程中，導致經(jīng)濟批量增加的因素有（ ）。A.存貨年需用量增加 B.一次訂貨成本增加C.每日耗用量增加 D.每日送貨量降低16.寬松

22、的流動資產(chǎn)投資政策的特點是（ ）。A.較高的流動資產(chǎn)/收入比率 B.承擔較大的流動資產(chǎn)持有成本C.短缺成本較小 D.風險較大17.下列表述中正確的有（ ）。A.聯(lián)產(chǎn)品是指使用同種原料，經(jīng)過同一生產(chǎn)過程同時生產(chǎn)出來的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品。B.聯(lián)產(chǎn)品是指使用同種原料，經(jīng)過同一生產(chǎn)過程同時生產(chǎn)出來的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品和非主要產(chǎn)品。C.副產(chǎn)品是指使用同種原料，在同一生產(chǎn)過程中，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時附帶生產(chǎn)出來的非主要產(chǎn)品D.副產(chǎn)品是指使用同種原料，在同一生產(chǎn)過程中，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時附帶生產(chǎn)出來的主要和非主要產(chǎn)品18.下列有關(guān)“資源動因”表述正確的是（ ）。C.它被用來計量各項作業(yè)對資源的

23、耗用，運用它可以將資源成本分配給各有關(guān)作業(yè)D.它是計量各種產(chǎn)品對作業(yè)耗用的情況，并被用來作為作業(yè)成本的分配基礎(chǔ)。19.在標準成本賬務(wù)處理系統(tǒng)下，下列賬戶中只包含標準成本，不含有成本差異是（）。A.在產(chǎn)品B.半成品C.產(chǎn)成品D.產(chǎn)品銷售成本20.下列公式中正確的是（）。 A.利潤=邊際貢獻率×安全邊際 B.安全邊際率+邊際貢獻率=1 C.安全邊際率+盈虧臨界點作業(yè)率=1 D.邊際貢獻率=（固定成本+利潤）/銷售收入三、計算分析題(本題型共4小題，每小題6分，共24分。要求列出計算步驟。除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答，

24、答案寫在試題卷上無效。)1.A公司是一個商業(yè)企業(yè)。由于目前的信用政策過于嚴厲，不利于擴大銷售，且收賬費用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的政策。有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項目現(xiàn)行政策新方案信用政策N/452/10，1/20，N/90年銷售量（萬件/年）甲產(chǎn)品100120乙產(chǎn)品5090收賬費用（萬元/年）4020應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)60占銷售額40%的客戶10天付款，占銷售額30%的客戶20天付款，其余客戶的平均應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)為100天所有賬戶的壞賬損失率2%3%已知A公司生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，甲產(chǎn)品的單價為140元，單位變動成本為60元，乙產(chǎn)品的單價250元，單位變動成本為75元，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)始終保持72天不變（按銷

25、售收入確定的），若投資要求的最低報酬率為15%。壞賬損失率是指預計年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。要求：(1)計算與原方案相比新方案增加的稅前收益；（2）應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策？2. ABC公司正在著手編制2010年的財務(wù)計劃，公司財務(wù)主管請你協(xié)助計算其加權(quán)資本成本。有關(guān)信息如下：（1）公司銀行借款利率明年將下降為7；（2）公司債券目前每張市價980元，面值為1000元，票面利率為8，尚有5年到期，每半年付息；（3）公司普通股面值為 l元，公司過去5年的股利支付情況如下表所示：年份2005年2006年2007年2008年2009年股利0.20.220.230.240.27

26、股票當前市價為10元/股；（4）公司的目標資本結(jié)構(gòu)是借款占30%，債券占25%，股權(quán)資金占45%；（5）公司所得稅率為25；（6）公司普通股預期收益的標準差為4.708，整個股票市場組合收益的標準差為2.14，公司普通股與整個股票市場間的相關(guān)系數(shù)為0.5；（7）當前國債的收益率為4，整個股票市場上普通股組合收益率為11。要求：（1）計算銀行借款的稅后資本成本。（2）計算債券的稅后成本。（3）要求利用幾何平均法所確定的歷史增長率為依據(jù)，利用股利增長模型確定股票的資本成本。（4）利用資本資產(chǎn)定價模型估計股權(quán)資本成本，并結(jié)合第（3）問的結(jié)果，以兩種結(jié)果的平均值作為股權(quán)資本成本。（5）計算公司加權(quán)平均

27、的資本成本。 (計算時單項資本成本百分數(shù)保留2位小數(shù))3.資料：（1）某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個步驟，分別由第一第二兩個車間進行。第一車間是機加工（包括設(shè)備調(diào)整作業(yè)、加工作業(yè)、檢驗作業(yè)、車間管理作業(yè)），第一車間為第二車間提供半成品，第二車間為組裝（包括組裝、檢驗、包裝、車間管理作業(yè)等），第二車間將半成品組裝成為產(chǎn)成品。該廠為了加強成本管理，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟（車間）計算產(chǎn)品成本，各步驟在產(chǎn)品的完工程度為本步驟的50%，材料在生產(chǎn)開始時一次投入，該企業(yè)不設(shè)半成品庫，一車間完工半成品直接交由二車間組裝。各車間7月份有關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)量的資料如下表所示： 單位：件產(chǎn)品月初在產(chǎn)

28、品本月完工月末在產(chǎn)品一車間A300600200一車間B200400200二車間A100600100二車間B150350200（2）該企業(yè)目前試行作業(yè)成本法，企業(yè)只生產(chǎn)A和B兩種產(chǎn)品。（3）一車間（機加工車間）采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本。公司管理會計師劃分了下列作業(yè)及成本動因：作業(yè)作業(yè)動因設(shè)備調(diào)整作業(yè)調(diào)整次數(shù)加工作業(yè)機器工時檢驗作業(yè)檢驗次數(shù)車間管理作業(yè)分攤的辦法，按照承受能力原則，以各種產(chǎn)品生產(chǎn)所占用面積為分配基礎(chǔ)根據(jù)一車間材料分配表，2009年7月一車間A產(chǎn)品領(lǐng)用的直接材料成本為172000元，B產(chǎn)品領(lǐng)用的直接材料成本為138000元；由于一車間實行的是計時工資，人工成本屬于間接成本，并已將人

29、工成本全部分配到各有關(guān)作業(yè)中，所以沒有直接人工成本發(fā)生；根據(jù)一車間工薪分配表、固定資產(chǎn)折舊計算表、燃料和動力分配表、材料分配表及其他間接費用的原始憑證等將當期發(fā)生的費用登記到“作業(yè)成本”賬戶及其所屬明細賬戶，如下表所示：項目根據(jù)有關(guān)憑證記錄的費用發(fā)生額職工薪酬折舊動力費水電費機物料消耗合計設(shè)備調(diào)整作業(yè)50002000045006400800043900加工作業(yè)2572068000960004800032000269720檢驗作業(yè)60002400054007650960052650車間管理作業(yè)717430000675096001265266176合計43894142000112650716506

30、2252432446一車間生產(chǎn)A和B兩種產(chǎn)品的實際耗用作業(yè)量如下： 作業(yè)動因AB合計調(diào)整次數(shù)61016機器工時16000600022000檢驗次數(shù)563490經(jīng)營占用面積160001216028160預算分配率的相關(guān)資料如下: 預算分配率設(shè)備調(diào)整作業(yè)分配率=2700加工作業(yè)分配率=12檢驗作業(yè)分配率=590車間管理作業(yè)分配率=2.5（4）二車間實行作業(yè)成本法的相關(guān)資料（略）（5）2009年7月份有關(guān)成本計算賬戶的期初余額如下表：生產(chǎn)成本一車間直接材料成本作業(yè)成本合計一車間A78002540033200一車間B720001860090600生產(chǎn)成本二車間直接材料直接人工作業(yè)成本月初余額A產(chǎn)品15

31、60089007600B產(chǎn)品243001260021540本月發(fā)生額A產(chǎn)品3500064000B產(chǎn)品6436056340要求：（1）按預算作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本，實際與預算的差異采用調(diào)整法分配計入各產(chǎn)品成本中，計算填列一車間A和B的成本計算單。成本計算單產(chǎn)品名稱：A半成品 2009年7月項 目產(chǎn)量（件）直接材料成本直接人工成本作業(yè)成本合計成本計算單產(chǎn)品名稱：B半成品 2009年7月項 目產(chǎn)量（件）直接材料成本直接人工成本作業(yè)成本合計（2）要求按照逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算填列二車間A和B的成本計算單產(chǎn)品名稱：A 2009年7月項 目產(chǎn)量（件）直接材料成本直接人工成本作業(yè)成本合計成本計算單產(chǎn)品名稱：

32、B 2009年7月項 目產(chǎn)量（件）直接材料成本直接人工成本作業(yè)成本合計（3）對二車間A產(chǎn)品和B產(chǎn)品的完工產(chǎn)品分別進行成本還原，還原時按一車間本月所產(chǎn)半成品成本項目的構(gòu)成比率進行還原。A產(chǎn)品成本還原表半成品直接材料直接人工作業(yè)成本合計還原前還原后B產(chǎn)品成本還原表半成品直接材料直接人工作業(yè)成本合計還原前還原后4.ABC公司2009年12月31日有關(guān)資料如下：單位：萬元項目金額項目金額流動資產(chǎn)240短期借款46長期資產(chǎn)80應(yīng)付票據(jù)18應(yīng)付賬款25預提費用7長期負債32股本100資本公積57留存收益35合計320合計3202009年度公司銷售收入為4000萬元，所得稅率30%，實現(xiàn)凈利潤100萬元，分

33、配股利60萬元；公司期末股數(shù)100萬股，每股面值1元，假設(shè)企業(yè)目前的經(jīng)營效率已經(jīng)達到極限，貸款銀行要求資產(chǎn)負債率不能超過50%，股東要求最低股利支付率不能低于40%。要求：回答下列互不相關(guān)問題（1）若公司維持2009年經(jīng)營效率和財務(wù)政策，且不打算增發(fā)股票2010年預期銷售增長率為多少？2010年預期股利增長率為多少？設(shè)A公司2009年末的股價是30元，股權(quán)資本成本是多少？假設(shè)A公司可以按10%的平均利率水平在需要時取得借款，其加權(quán)平均資本成本是多少(資本結(jié)構(gòu)權(quán)數(shù)以總負債和所有者權(quán)益賬面價值為基礎(chǔ))？（2）假設(shè)2010年計劃銷售增長率為30%，如想實現(xiàn)超常增長，你認為公司可采用哪些手段。并定量分

34、析如何調(diào)整，假設(shè)調(diào)整時每次只能采用一種措施。四、綜合題(本題型共2小題。第1小題須使用中文解答，最高得分為13分。第2小題可以選用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分為13分；如使用英文解答，該小題須全部使用英文，最高得分為18分。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。)1.某公司擬投資一個新項目，通過調(diào)查研究提出以下方案: （1）設(shè)備投資：設(shè)備購價總共2000萬元，預計可使用6年，報廢時預計無殘值收入；按稅法要求該類設(shè)備折舊年限為4年，使用直線法提折舊，殘值率為10，假設(shè)工程款可以在項目完工時支付，不考慮建設(shè)期。 （2）收入和成本預計：預計第一年收入560萬元，以后每年遞增2%；每年付現(xiàn)

35、成本為銷售收入的40%。 （3）該新項目需要的凈營運資本隨銷售額而變化，預計為銷售額的20%。假設(shè)這些凈營運資本在經(jīng)營期的每年年初投入，項目結(jié)束時收回。（4）所得稅率為25。要求：計算以下幾問，其中（3）和（4）是不相干的兩問（1）計算凈營運資本各年投資額。 （2）確定項目終結(jié)點的回收額。 （3）該企業(yè)要求的實際必要報酬率為10,通貨膨脹率為1.82% , 若上述現(xiàn)金流量為考慮了通貨膨脹后的名義現(xiàn)金流量,確定該方案的凈現(xiàn)值,并評價該企業(yè)應(yīng)否投資此項目。（4）若預計新項目投資的目標資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負債率為60%，若預計新籌集負債的稅前資本成本為11.46%；公司過去沒有投產(chǎn)過類似項目，但新項目與一

36、家上市公司的經(jīng)營項目類似，該上市公司的為2，其資產(chǎn)負債率為50%；目前證券市場的無風險收益率為5%，證券市場的平均收益率為10%，計算確定該方案的凈現(xiàn)值,并評價該企業(yè)應(yīng)否投資此項目。（5）銷售增長預期2%為平均增長，很不穩(wěn)定，若項目投產(chǎn)后連續(xù)兩年銷售市場增長超過5%，公司可以考慮在第2年末擴張該項目，擴張所需要的穩(wěn)定投資為800萬元，預期擴張后新增的預期現(xiàn)金流量每年為400萬元，擴張項目的壽命期為4年，新增現(xiàn)金流量的標準差為35%，要求確定考慮擴張期權(quán)后的該項目是否可行。2.G公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù)，該公司2009年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)如下：（單位：萬元）利潤表項目2009年一、營

37、業(yè)收入1000減：營業(yè)成本500營業(yè)和管理費用（不含折舊攤銷）200折舊50長期資產(chǎn)攤銷10財務(wù)費用30資產(chǎn)減值損失11加：公允價值變動收益4 投資收益3二、營業(yè)利潤206營業(yè)外收入（處置固定資產(chǎn)凈收益）0減：營業(yè)外支出0三、利潤總額206減：所得稅61.8四、凈利潤144.2加：年初未分配利潤100.8五、可供分配的利潤245應(yīng)付普通股股利25六、未分配利潤220資產(chǎn)負債表項目2009年經(jīng)營現(xiàn)金30交易性金融資產(chǎn)10應(yīng)收賬款200應(yīng)收利息17應(yīng)收股利8存貨350一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)50其他流動資產(chǎn)42流動資產(chǎn)合計707持有至到期投資20長期股權(quán)投資30固定資產(chǎn)原值700累計折舊100固定資

38、產(chǎn)凈值600其他非流動資產(chǎn)60長期資產(chǎn)合計710資產(chǎn)總計1417短期借款110交易性金融負債8應(yīng)付職工薪酬50應(yīng)付利息20應(yīng)付股利10應(yīng)付賬款80其他應(yīng)付款80一年內(nèi)到期的非流動負債62流動負債合計420長期借款100應(yīng)付債券80長期應(yīng)付款40負債合計640股本557未分配利潤220股東權(quán)益合計777負債及股東權(quán)益總計1417公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股數(shù)為550萬股，2010年初的每股市價為10元。公司的應(yīng)收股利均為長期股權(quán)投資的應(yīng)收股利，長期應(yīng)付款均為經(jīng)營引起的長期應(yīng)付款，利潤表中的資產(chǎn)減值損失、投資收益以及公允價值變動收益均為金融資產(chǎn)的相關(guān)損益。要求：（1）編制2009年管理用的

39、資產(chǎn)負債表、利潤表，并編制2010年的預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表和流量表。有關(guān)預計報表編制的數(shù)據(jù)條件如下： 2010年的銷售增長率為10%。 利潤表各項目：營業(yè)成本、營業(yè)和管理費用、折舊與銷售收入的比保持與2009年一致；金融損益按照年初凈負債的8%進行預測；所得稅率預計維持基期水平不變；企業(yè)采取剩余股利政策。 資產(chǎn)負債表項目：經(jīng)營流動資產(chǎn)各項目與銷售收入的增長率相同；經(jīng)營性長期資產(chǎn)占銷售收入的比保持與2009年一致；經(jīng)營負債各項目與銷售收入的增長率相同；凈負債占投資資本的比重與2009年保持一致。請將答題結(jié)果填入給定的利潤表、資產(chǎn)負債表。預計利潤表項目2009年（基期）2010年一、營業(yè)收入

40、二、稅前經(jīng)營利潤三、稅后經(jīng)營利潤金融損益：四、金融損益減:金融損益抵稅五、稅后金融損益六、稅后利潤合計加：年初未分配利潤七、可供分配的利潤減：應(yīng)付普通股股利八、未分配利潤預計資產(chǎn)負債表項目2009年（基期）2010年經(jīng)營營運資本凈經(jīng)營資產(chǎn)總計凈負債股東權(quán)益合計負債及股東權(quán)益總計（2）計算2010年的實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量。（3）若企業(yè)預計2011年及以后每年現(xiàn)金流量增長率能保持10%，企業(yè)加權(quán)平均成本為12%，股權(quán)資本成本為12.64%,債務(wù)市場價值與賬面價值一致，要求分別利用實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法確定公司目前的股價是高估還是低估。2010年注冊會計師考試財務(wù)成本管理模擬試

41、題（一）參考答案及解析一、單項選擇題(本題型共20小題，每小題l分，共20分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。)1. 【答案】C【解析】引導原則指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆樱且粋€次優(yōu)化準則。機會成本的概念是自利行為原則的應(yīng)用。2. 【答案】D【解析】當經(jīng)營差異率小于0時，凈財務(wù)杠桿提高會使杠桿貢獻率降低。 3.【答案】A【解析】0=75%-15%-×10%×80%所以

42、X=15.38%(1-2%)×(1+銷量增長率)-1=15.38%銷量增長率=17.73%4.【答案】C【解析】Ki=RF+（RM -RF）=7%+1.11×（15%-7%）=15.88%5. 【答案】A【解析】本題的主要考核點是債券價值的主要影響因素分析。因為，債券的面值和票面利率相同，若同時滿足兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，對于平息折價發(fā)行債券（即分期付息債券），期限越長，表明未來獲得的低于市場利率的較低利息時間長，則債券價值越低，所以A正確，B錯誤；對于折價發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價值會下降，所以C錯誤；對于折價發(fā)行債券，票面利率低于必要報酬率，所以當必

43、要報酬率與票面利率差額大，（因債券的票面利率相同）即表明必要報酬率越高，則債券價值應(yīng)越小，所以D錯誤。當其他因素不變時，必要報酬率與債券價值是呈反向變動的。6. 【答案】C【解析】應(yīng)當選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率的代表，國庫券屬于短期政府債券，所以AB錯誤。在決策分析中，有一條必須遵守的原則，即名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，通常在實務(wù)中這樣處理：一般情況下使用名義貨幣編制預計財務(wù)報表并確定現(xiàn)金流量，與此同時，使用名義的無風險利率計算資本成本。只有在存在惡性的通貨膨脹或者預測周期特別長的兩種情況下，才使用實際利率計算資本成本。

44、7. 【答案】D【解析】一個企業(yè)的繼續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，本應(yīng)當進行清算。但是，也有例外，就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以繼續(xù)經(jīng)營。這種繼續(xù)經(jīng)營，摧毀了股東本來可以通過清算中得到的價值。8.【答案】D【解析】稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率=3%+（7%-3.5%）=6.5%9. 【答案】B【解析】投資項目的敏感性分析，是假定其他變量不變的情況下，測定某一個變量發(fā)生特定變化時對凈現(xiàn)值（或內(nèi)含報酬率）的影響。情景分析一般設(shè)定三種情景：基準情景，即最可能出現(xiàn)的情況；最壞情況，即所有變量都處于不利水平；最好情況，即所有變量都處于最理想局面。根據(jù)不同情景的三組數(shù)據(jù)計算

45、不同情景下的凈現(xiàn)值，然后計算預期凈現(xiàn)值及其離散程度。模擬分析，也經(jīng)常被稱為蒙特卡洛模擬。它是從敏感分析和概率分布原理結(jié)合的產(chǎn)物。10. 【答案】C【解析】對于美式期權(quán)來說，較長的到期時間，能增加看漲期權(quán)的價值，對于歐式期權(quán)來說，較長的到期時間，不一定能增加看漲期權(quán)的價值。11. 【答案】D【解析】代理理論認為企業(yè)價值要受債務(wù)利息抵稅、財務(wù)困境成本、債務(wù)代理成本和代理收益的影響，可以理解為當債務(wù)抵稅收益、代理收益與財務(wù)困境成本、代理成本相平衡時的結(jié)構(gòu)下，企業(yè)價值最大。12. 【答案】A【解析】本題的考點是四種股利分配政策的優(yōu)缺點的比較。固定股利支付率政策雖然也是對于穩(wěn)定股票價格不利的政策，但其股

46、利只是受利潤影響，不會受未來投資機會的影響，所以不選C。剩余股利政策的股利分配數(shù)額，受未來投資機會和利潤的影響，會導致股利波動較大。13.【答案】D【解析】配股的除權(quán)價格=（7.8-6.8）/10=0.1元如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”；反之股價低于除權(quán)基準價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權(quán)”。14【答案】C【解析】R-L=4000,所以H-R=8000，R=20000-8000=12000，根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機模式，如果現(xiàn)金量在控制上下限之間，可以不必進行現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換。由于現(xiàn)有現(xiàn)金高于最高限，所以

47、需要投資=23000-12000=11000元。15. 【答案】D【解析】本題的考點是商業(yè)信用決策中的決策指標放棄折扣成本率的計算和影響因素。放棄現(xiàn)金折扣成本率=折扣率/（1-折扣率）×360/（信用期-折扣期），據(jù)公式可知放棄折扣成本大小與折扣百分比大小，折扣期的長短呈同向變化，與信用期長短呈反向變化。16. 【答案】B【解析】本題的主要考核點是成本計算分步法的特點。逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理，同時也計算各步驟的半成品成本；當企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，適宜采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法，而不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法（不計算各步驟的半成品成本法）；采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，

48、需要進行成本還原，而采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無需進行成本還原；采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，各步驟生產(chǎn)費用需要在完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進行分配。17. 【答案】B【解析】固定成本的高低不會影響邊際貢獻。產(chǎn)品邊際貢獻=銷售收入-變動制造成本-變動銷售管理費用，所以ACD都會使企業(yè)產(chǎn)品邊際貢獻率提高。18. 【答案】D【解析】分類含義資源動因引起作業(yè)成本變動的因素。資源動因被用來計量各項作業(yè)對資源的耗用，運用資源動因可以將資源成本分配給各有關(guān)作業(yè)。作業(yè)動因是引起產(chǎn)品成本變動的因素。作業(yè)動因計量各種產(chǎn)品對作業(yè)耗用的情況，并被用來作為作業(yè)成本的分配基礎(chǔ)。作業(yè)動因的進一步分類主要內(nèi)容特點業(yè)務(wù)動因通常以執(zhí)行的

49、次數(shù)作為作業(yè)動因。精確度最差，但其執(zhí)行成本最低持續(xù)動因是指執(zhí)行一項作業(yè)所需的時間標準。精確度和成本居中強度動因是在某些特殊情況下，將作業(yè)執(zhí)行中實際耗用的全部資源單獨歸集，并將該項單獨歸集的作業(yè)成本直接計入某一特定的產(chǎn)品。精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴19. 【答案】C【解析】本題的考點是預算的分類及特點。與傳統(tǒng)的定期預算方法相比，按滾動預算方法編制的預算具有能夠保持預算的持續(xù)性，有利于考慮未來業(yè)務(wù)活動等優(yōu)點。20. 【答案】D【解析】經(jīng)濟增加值要求對某些大量使用機器設(shè)備的公司，按照更接近經(jīng)濟現(xiàn)實的“沉淀資金折舊法”處理。這是一種類似租賃資產(chǎn)的費用分攤方法，在前幾年折舊較少，而后幾年由于技術(shù)老化和物理損耗同時發(fā)揮作用需提取較多折舊的方法。二、多項選擇題(本題型共20小題，每小題1.5分，共30分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。)1. 【答案】AB【解析】通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變