中金所外匯部分答案帶詳細(xì)解答(新)

1、第四部分 外匯期貨 一、單選題 1. 1999年1月1日，歐盟中有（ ）個成員國加入歐元區(qū)，歐元成為這些國家的法定單一貨幣。 A. 9 B. 11 C. 15 D. 17 2. 下列外匯品種中，習(xí)慣上被稱為商品貨幣的是（ ）。 A. 日元 B. 澳元 C. 美元 D. 英鎊 3. 根據(jù)利率平價理論，匯率遠(yuǎn)期差價是由兩國的（ ）差異決定的。 A. GDP增速 B. 通貨膨脹率 C. 利率 D. 貿(mào)易順差 大量掉期外匯交易的結(jié)果是，低利率國貨幣的即期匯率下降，遠(yuǎn)期匯率上，反之相反。遠(yuǎn)期差價為遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差額，由此低利率國貨幣就會出現(xiàn)遠(yuǎn)期升水。隨著拋補(bǔ)套利的不斷進(jìn)行，遠(yuǎn)期差價就會不斷加大，直

2、到兩種資產(chǎn)所提供的完全相等，這時拋補(bǔ)套利活動就會停止，遠(yuǎn)期差價正好等于兩國利率差，即利率平價成立。（拋補(bǔ)套利（covered interest arbitrage）是指將套利和掉期交易結(jié)合起來進(jìn)行的外匯交易，套利者在把資金從甲地調(diào)往乙地以獲取較高利息的同時，還在外匯市場上賣出遠(yuǎn)期的乙國貨幣以防止風(fēng)險(xiǎn)。外匯掉期（Foreign Exchange Swap）又稱為時間套匯（Time Arbitrage）是指在同一個外匯市場上同時進(jìn)行買賣期限不同而金額相等的外匯。）遠(yuǎn)期差價是由兩國利率差異決定的，并且高利率國貨幣在期匯市場上必定貼水（遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率）4. 某投資者預(yù)期歐元相對于美元將升值，于是

3、在4月5日在CME以1.1825的價格買入5手6月份交割的歐元兌美元期貨合約。到了4月20日，期貨價格變?yōu)?.2430，于是該投資者將合約賣出平倉，則該投資者（ ）美元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等交易成本） A. 盈利37812.5 B. 虧損37812.5 C. 盈利18906.25 D. 虧損18906.25 在外匯市場上2種貨幣的匯率是成對出現(xiàn)的?；鶞?zhǔn)貨幣在前，目標(biāo)貨幣在后，中間以“/”分隔。在計(jì)算該對貨幣的價格時，基準(zhǔn)貨幣作為不變數(shù)常數(shù)，目標(biāo)貨幣為匯率變數(shù)。 歐元兌美元，基準(zhǔn)貨幣是歐元，目標(biāo)貨幣是美元，意思是1個單位的歐元可以兌換的美元的單位數(shù)。5. “來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，2014

4、年2月24日美元兌人民幣匯率收盤價報(bào)6.0984，較前一交易日的6.0915上升了69個基點(diǎn)，這已經(jīng)是連續(xù)第五個交易日上升?！边@條新聞顯示人民幣兌美元（ ）。 A. 升值或貶值無法確定 B. 不變 C. 貶值 D. 升值 6. 中國人民幣兌美元所采取的外匯標(biāo)價法是（ ）。 A. 間接標(biāo)價法 B. 直接標(biāo)價法 C. 美元標(biāo)價法 D. 一攬子貨幣指數(shù)標(biāo)價法 外匯的匯兌關(guān)系直接標(biāo)價法、間接標(biāo)價法、美元標(biāo)價法、交叉標(biāo)價法 。直接標(biāo)價法：又叫應(yīng)付標(biāo)價法，以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)。外幣折合的本幣越多，則外幣升值或者本幣貶值，外匯匯率上升。包括中國的大多數(shù)國家采用直接標(biāo)價法間接標(biāo)價法：又叫應(yīng)收標(biāo)

5、價法。它是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國貨幣的方法。歐元、英鎊等采用間接標(biāo)價法。美元標(biāo)價法交叉標(biāo)價法;兩種非美元貨幣間兌換率7. 假設(shè)當(dāng)前歐元兌美元期貨的價格是1.3600（即1歐元=1.3600美元），合約大小為125000歐元，最小變動價位是0.0001點(diǎn)。那么當(dāng)期貨合約價格每跳動0.0001點(diǎn)時，合約價值變動（ ）。 A. 13.6美元 B. 13.6歐元 C. 12.5美元 D. 12.5歐元 8. 假設(shè)當(dāng)前期貨交易的保證金比率為5%，那么合約價值每變動10%，投資者的持倉盈虧將變動（ ）（和交易保證金相比）。 A. 5% B. 10% C. 200% D. 0.

6、05% 9. 截止到2013年末，歐元區(qū)有（ ）個成員國。 A. 9 B. 11 C.15 D.17 1999年11個2013年17個。2015年19個10. 在價格穩(wěn)定方面，加入歐元區(qū)的歐盟成員國的（ ）。 A. 通貨膨脹率小于等于最佳成員國上一年通貨膨脹率加1.5% B. 通貨膨脹率小于等于3個最佳成員國上一年通貨膨脹率加1.5% C. 通貨膨脹率小于等于5個最佳成員國上一年通貨膨脹率加1.5% D. 通貨膨脹率小于等于全部成員國上一年通貨膨脹率均值加1.5% 在價格穩(wěn)定方面,成員國通貨膨脹率三個最佳成員國上年的通貨膨脹率+1.5%11. 2006年，（ ）正式推出人民幣外匯期貨。 A.

7、芝加哥商業(yè)交易所 B. 香港交易所 C. 中國金融期貨交易所 D. 美國洲際交易所 12. 以下（ ）合約不屬于芝加哥商業(yè)交易所第一次推出的人民幣外匯期貨。 A. 人民幣兌美元期貨 B. 人民幣兌歐元 C. 人民幣兌英鎊 D. 人民幣兌日元 13. 芝加哥商業(yè)交易所2011年推出的離岸人民幣外匯期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的面值為（ ）。 A. 100萬美元 B. 10萬美元 C. 1萬美元 D. 1千美元 14. 在下列國家中，最早推出外匯期貨的國家是（ ）。 A. 巴西 B. 俄羅斯 C. 南非 D. 印度 15. 2005年，東京金融交易所（TFX）推出了名為“點(diǎn)擊365”的交易平臺，并引入（ ）。 A

8、. 外匯保證金交易 B. 外匯期貨交易 C. 外匯遠(yuǎn)期交易 D. 外匯期權(quán)交易 16. 外匯市場的做市商賺取利潤的途徑是（ ）。 A. 價格波動 B. 買賣價差 C. 資訊提供 D. 會員收費(fèi) 17. 下列不是決定外匯期貨理論價格的因素為（ ）。 A. 利率 B. 現(xiàn)貨價格 C. 合約期限 D. 期望收益率 18. 假設(shè)當(dāng)前英鎊兌美元的匯率是1.5200（即1英鎊=1.5200美元），美國1年期利率為4%，英國1年期利率為3%，那么在連續(xù)復(fù)利的前提下，英鎊兌美元1年期的理論遠(yuǎn)期匯率應(yīng)為（ ）。 A. 1.5300 B. 1.5425 C. 1.5353 D. 1.5200 19. 以下采取雙重

9、匯率體系的國家是（ ）。 A. 俄羅斯 B. 印度 C. 巴西 D. 南非 俄羅斯、巴西實(shí)行自由浮動匯率制度，印度實(shí)行有管理地浮動匯率。南非曾經(jīng)實(shí)行雙軌匯率制度，2000年后實(shí)施自由浮動匯率制度。20. 銀行間外匯市場是指境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)（包括銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)）之間通過（ ）進(jìn)行人民幣與外幣之間交易的市場。 A. 國家外匯管理局 B. 外匯交易中心 C. 中國人民銀行 D. 上海清算所 21. 國家外匯管理局由（ ）領(lǐng)導(dǎo)，是管理外匯和外國貨幣相關(guān)的主要政府機(jī)構(gòu)。 A. 中國人民銀行 B. 外匯交易中心 C. 財(cái)政部 D. 中國證券監(jiān)督管理委員會 22. 中國人民銀行宣布從2014

10、年3月17日起，銀行間即期外匯市場的人民幣兌美元交易價格浮動幅度由百分之一擴(kuò)大至（ ）。 A. 千分之八 B. 百分之一 C. 百分之二 D. 百分之五 23. 最早的境內(nèi)人民幣外匯衍生產(chǎn)品是人民幣外匯（ ）。 A. 掉期交易 B. 期貨交易 C. 遠(yuǎn)期交易 D. 期權(quán)交易 到目前為止，我國的外匯衍生產(chǎn)品主要是遠(yuǎn)期和掉期的產(chǎn)品，期權(quán)和期貨目前還沒有出現(xiàn)24. 某美國公司將于3個月后支付1億比索（Chilean peso）貨款。為防范比索升值導(dǎo)致的應(yīng)付美元成本增加，該公司與當(dāng)?shù)劂y行簽訂NDF合約，鎖定美元兌比索的遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率（0.0025）。3個月后，若即期匯率變?yōu)?.0020，則（ ）

11、。 A. 該公司應(yīng)付給銀行5萬美元 B. 銀行應(yīng)付給該公司5萬美元 C. 該公司應(yīng)付給銀行500萬比索 D. 銀行應(yīng)付給該公司500萬比索 25. 與外匯投機(jī)交易相比，外匯套利交易具有的特點(diǎn)是（ ）。 A. 風(fēng)險(xiǎn)較小 B. 高風(fēng)險(xiǎn)高利潤 C. 保證金比例較高 D. 成本較高 投機(jī)交易與套利交易的不同點(diǎn)在于：1 交易的方式不同。投機(jī)是對單一期貨合約建立頭寸，在同一時點(diǎn)單方向交易。套利是相關(guān)合約之間，或者期貨與現(xiàn)貨之間同時建立頭寸，在同一時點(diǎn)上雙方向交易。2 投機(jī)交易是利用單一的期貨合約價差賺取利潤。套利利潤來自于相關(guān)合約或期貨與現(xiàn)貨價差變化。3 風(fēng)險(xiǎn)不同。投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)大，關(guān)注的是單一期貨合約絕對

12、價格，而對于套利，由于相關(guān)期貨合約價格變動方向具有一致性，所以價格波動幅度較小，故風(fēng)險(xiǎn)小。4 交易成本不同。由于風(fēng)險(xiǎn)不同所以保證金金額也不同。26. 在香港特別行政區(qū)，港元的紙幣主要由（ ）發(fā)行，硬幣由（ ）發(fā)行。 A. 金融管理局，金融管理局 B. 金融管理局，發(fā)鈔銀行 C. 發(fā)鈔銀行，金融管理局 D. 發(fā)鈔銀行，發(fā)鈔銀行 港元的紙幣絕大部分是在金融監(jiān)管局監(jiān)管下由三家發(fā)鈔銀行發(fā)行的。三家發(fā)鈔行包括匯豐銀行、和中國銀行，另有新款紫色十元鈔票，由香港金融管理局自行發(fā)行。硬幣則由金融管理局負(fù)責(zé)發(fā)行 27. 假設(shè)當(dāng)前期貨價格高于現(xiàn)貨價格，并超出了無套利區(qū)間，那么外匯套利者可以進(jìn)行（ ），等到價差回到

13、正常時獲利。 A. 正向套利 B. 反向套利 C. 牛市套利 D. 熊市套利 其實(shí)牛市套利就是正向套利，買入近月合約賣出遠(yuǎn)月合約，因?yàn)榕Ｊ写砉┐笥谇?，近月合約價格波動幅度大于遠(yuǎn)月合約價格波動幅度。但是根據(jù)市場的不同，將跨期套利分成了牛市套利和熊市套利。正向套利的特點(diǎn)之一就是遠(yuǎn)期合約價格和近期合約價格的價差會縮小。28. 假設(shè)美國1年期國債收益率為2%，中國1年期國債收益率為3%；人民幣兌美元即期匯率為6.15，1年后匯率為6.10。投資者持有100萬美元，投資于中、美1年期國債，理論上，1年后其最高收益為（ ）萬美元（小數(shù)點(diǎn)后保留兩位小數(shù)）。 A. 2 B. 3 C. 3.84 D. 2.8

14、2 29. 以下（ ）不是在運(yùn)用外匯及其衍生品工具時需要注意的風(fēng)險(xiǎn)。 A. 信用風(fēng)險(xiǎn) B. 流動性風(fēng)險(xiǎn) C. 法律風(fēng)險(xiǎn) D. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)包括：信用風(fēng)險(xiǎn)，價格風(fēng)險(xiǎn)、國家風(fēng)險(xiǎn)、流動風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等。30. 某進(jìn)出口公司歐元收入被延遲1個月，為了對沖1個月之后的歐元匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，該公司決定使用外匯衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，以下不適合的是（ ）。 A. 外匯期權(quán) B. 外匯掉期 C. 貨幣掉期 D. 外匯期貨 在未對歐元匯率的變化進(jìn)行預(yù)測的情況下，應(yīng)該通過期權(quán)期貨合約的買賣來減少匯率變動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。31. 一位美國的基金經(jīng)理將投資組合中歐洲的股票和債券的配置從標(biāo)配提高到超配，則該

15、經(jīng)理最直接的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方式為（ ）。 A. 進(jìn)行利率互換 B. 做空歐元兌美元外匯期貨 C. 做多歐元區(qū)信用違約互換（CDS） D. 買入美元指數(shù) 32. 假設(shè)當(dāng)前某投資者以50元的價格開倉買入某期貨合約并持有到期。在該期貨到期交割時，期貨價格為60元，則該交易者交割時所需要付出的金額為（ ）。 A. 60元 B. 55元 C. 50元 D. 10元 33. 上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）是由信用等級較高的銀行組成報(bào)價團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率，是（ ）、（ ）、批發(fā)性利率。 A. 單利，有擔(dān)保 B. 單利，無擔(dān)保 C. 復(fù)利，有擔(dān)保 D. 復(fù)利，無擔(dān)保

16、上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，簡稱Shibor）是由信用等級較高的銀行自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率，是單利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率1 。目前，對社會公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。同業(yè)拆借利率指金融機(jī)構(gòu)同業(yè)之間的短期資金借貸利率。它有兩個利率，拆進(jìn)利率表示金融機(jī)構(gòu)愿意借款的利率，拆除利率表示愿意貸款的利率。34. 假設(shè)外匯交易者預(yù)期未來一段時間內(nèi)，近期合約的價格漲幅會大于遠(yuǎn)期合約的價格漲幅，則該交易者應(yīng)該進(jìn)行（ ）。 A. 正向套利 B. 反向套利 C. 牛市

17、套利 D. 熊市套利 牛市套利：當(dāng)市場是牛市時，一般說來，較近月份的合約價格上漲幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價格的上漲幅度。買入較近月份的合約同時賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大。35. 假設(shè)當(dāng)前3月和6月的歐元兌美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510。10天后，期貨合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528。如果1個點(diǎn)等于0.0001，那么價差發(fā)生的變化是（ ）。 A. 價差擴(kuò)大了5個點(diǎn) B. 價差縮小了5個點(diǎn) C. 價差擴(kuò)大了13個點(diǎn) D. 價差擴(kuò)大了18個點(diǎn) 36. 假設(shè)當(dāng)前6月和9月的歐元兌美元外匯期貨價格分別為1.3050和1.3000，交易者進(jìn)行熊市套利，賣出10

18、手6月合約和買入10手9月合約。1個月后，6月合約和9月合約的價格分別變?yōu)?.3025和1.2990。每手歐元兌美元外匯期貨中一個點(diǎn)變動的價值為12.5美元，那么交易者的盈虧情況為（ ）。 A. 虧損3125美元 B. 虧損1875美元 C. 盈利3125美元 D. 盈利1875美元 37. 若本幣升值，其他條件不變的情況下，（ ）。 A. 進(jìn)口企業(yè)將獲利，出口企業(yè)將遭受損失 B. 出口企業(yè)將獲利，進(jìn)口企業(yè)將遭受損失 C. 進(jìn)出口企業(yè)均將獲利 D. 進(jìn)出口企業(yè)均會遭受損失 38. 外匯的會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與交易風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別主要在于（ ）。 A. 本幣 B. 地點(diǎn) C. 時間 D. 外幣 交易風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在交割

19、清算時，會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是由于以外幣衡量的資產(chǎn)負(fù)債表上的賬面損失。會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是對過去的、已發(fā)生了的以外幣計(jì)價交易因匯率變動而造成的資產(chǎn)或負(fù)債的變化。39. 截止到2013年末，在境內(nèi)的指定外匯銀行，居民個人可以用人民幣兌換的是（ ）。 A. 特別提款權(quán) B. 德國馬克 C. 泰銖 D. 比特幣 40. 世界上第一個出現(xiàn)的金融期貨是（ ）。 A. 股指期貨 B. 外匯期貨 C. 股票期貨 D. 利率期貨 41. 布雷頓森林體系采用的“雙掛鉤”制度是指（ ）。 A. 美元與黃金掛鉤，各國貨幣與黃金掛鉤，黃金處于中心地位 B. 美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤，美元處于中心地位 C. 各國貨幣與黃金掛鉤，美

20、元與各國貨幣掛鉤，美元處于中心地位 D. 黃金與美元掛鉤，各國貨幣與黃金掛鉤，黃金處于中心地位 雙掛鉤體系就是布雷頓森林體系。布雷頓森林體系的核心內(nèi)容包括：成立國際貨幣基金組織，就國際貨幣事務(wù)進(jìn)行磋商，為成員國的短期國際收支逆差提供融資支持；美元直接與黃金掛鉤，各國貨幣和美元掛鉤（即“雙掛鉤”），實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度；取消經(jīng)常賬戶交易的外匯管制等。是以美元為中心。42. 根據(jù)歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，針對購買力平價條件所進(jìn)行的實(shí)證研究傾向于（ ）。 A. 支持購買力平價理論在長期成立 B. 支持購買力平價理論在短期成立 C. 支持購買力平價理論在長期和短期都成立 D. 支持購買力平價理論在長期或短期都

21、不成立 43. 某日我國外匯市場美元兌人民幣的即期匯率為6.00，美國市場年化利率為3%，中國市場年化利率為8%，假設(shè)12個月的美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率為6.3，則某一國內(nèi)交易者（ ）。 A. 投資于美國市場收益更大 B. 投資于中國市場收益更大 C. 投資于中國與美國市場的收益相同 D. 無法確定投資市場 44. 由于匯率變動導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表變化的風(fēng)險(xiǎn)是（ ）。 A. 儲備風(fēng)險(xiǎn) B. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) C. 交易風(fēng)險(xiǎn) D. 會計(jì)風(fēng)險(xiǎn) 45. A國通貨膨脹率為1%，B國的通貨膨脹率是5%，那么根據(jù)相對購買力平價理論，A國貨幣將對B國貨幣在一年之內(nèi)（ ）。 A. 貶值4% B. 升值4% C. 維持不變

22、D. 升值2% 46. 假設(shè)人民幣兌日元的即期價格為14，國內(nèi)某投資者買入1份3個月期的人民幣兌日元價格為15的遠(yuǎn)期合約，3個月后，人民幣兌日元的即期價格是16。則下列說法正確的是（ ）。 A. 人民幣貶值，遠(yuǎn)期合約頭寸盈利 B. 人民幣升值，遠(yuǎn)期合約頭寸盈利 C. 日元貶值，遠(yuǎn)期合約頭寸虧損 D. 日元升值，遠(yuǎn)期合約頭寸盈利 47. 某美國投資者已投資捷克股票，但是沒有合適的外匯期貨對沖外匯風(fēng)險(xiǎn)，因此考慮利用與捷克克朗（CZK）相關(guān)性較大的歐元期貨。投資組合價值為1億捷克克朗，即期匯率為USD/CZK=20，EUR/USD=1.35，每手外匯期貨合約的面值為125000歐元，價格為EUR/U

23、SD=1.4，則該投資者應(yīng)該（ ）。 A. 買入28手歐元期貨合約 B. 賣出28手歐元期貨合約 C. 買入27手歐元期貨合約 D. 賣出27手歐元期貨合約 48. A國利率為1%，B國的利率為5%，那么根據(jù)利率平價理論，A國貨幣對B國貨幣在一年之內(nèi)將（ ）。 A. 貶值4% B. 升值4% C. 維持不變 D. 升值6% 。49. 假設(shè)某日美元利率為0.55%，歐元利率為0.15%，歐元兌美元的即期匯率為1.3736，那么1年期歐元兌美元的理論遠(yuǎn)期匯率為（ ）。 A. 1.36809 B. 1.36814 C. 1.37909 D. 1.37913 。50. 假設(shè)某日美元兌人民幣的即期匯率為

24、6.1022，人民幣6個月SHIBOR利率為5.00%，美元6個月LIBOR利率為0.34%，那么6個月美元兌人民幣的遠(yuǎn)期匯率應(yīng)為（ ）。 A. 5.8314 B. 5.9635 C. 6.2441 D. 6.3856 。51. 歐元區(qū)和美國的2個月期利率水平分別為0.2%和0.5%（連續(xù)復(fù)利）。歐元兌美元的即期匯率為1.3800。那么2個月期歐元兌美元的理論遠(yuǎn)期匯率為（ ）。 A. 1.3759 B. 1.3793 C. 1.3807 D. 1.3841 52. 假設(shè)目前國內(nèi)一年期利率為3%，日本一年期利率為0.8%，100日元兌人民幣即期匯率為5.9394，則一年期100日元兌人民幣的遠(yuǎn)期

25、匯率為（ ）。 A. 5.0690 B. 6.0690 C. 7.0690 D. 8.0690 53. 假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為2.00，美國的物價水平與英國的物價水平之比為2，并且美國的通貨膨脹率為5%，英國的通貨膨脹率為2%，預(yù)期一年后英鎊兌美元的名義匯率為2.10。則對于美國投資者來說，英鎊的貨幣風(fēng)險(xiǎn)溢價是（ ）。 A. 2% B. 3% C. 5% D. 7% 匯率上升5%，通脹率低3%，差為2%54. 國內(nèi)1年期利率為3%，日本1年期利率為0.8%，國內(nèi)某基金經(jīng)理考慮是否對沖其日本投資組合的外匯頭寸，假設(shè)100日元兌人民幣的即期匯率為5.9010，1年期遠(yuǎn)期合約價格為5.9510，

26、依據(jù)利率平價理論，下列說法正確的是（ ）。 A. 日元升值，該基金經(jīng)理應(yīng)該對沖該組合的外匯頭寸 B. 日元升值，該基金經(jīng)理不該對沖該組合的外匯頭寸 C. 日元貶值，該基金經(jīng)理應(yīng)該對沖該組合的外匯頭寸 D. 日元貶值，該基金經(jīng)理不該對沖該組合的外匯頭寸 55. 假設(shè)當(dāng)前歐元兌美元的報(bào)價為0.87920.8794，美元兌英鎊的報(bào)價為1.62351.6237，歐元兌英鎊的報(bào)價為1.43711.4375，那么對當(dāng)前市場套匯交易描述正確的是（ ）。 A. 買入歐元兌美元和美元兌英鎊，賣出歐元兌英鎊套匯 B. 賣出歐元兌美元和美元兌英鎊，買入歐元兌英鎊套匯 C. 買入歐元兌美元和歐元兌英鎊，賣出美元兌英鎊

27、套匯 D. 無套匯機(jī)會 56. 以下包含于外匯掉期交易組合的是（ ）。 A. 外匯即期交易+外匯遠(yuǎn)期交易 B. 外匯即期交易+外匯即期交易 C. 外匯期貨交易+外匯期貨交易 D. 外匯期貨交易+外匯即期交易 外匯掉期可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。是指交易雙方約定以貨幣A交換一定數(shù)量的貨幣B，并以約定價格在未來的約定日期用貨幣B反向交換同樣數(shù)量的貨幣A。掉期交易是指在買入或賣出即期外匯的同時,賣出或買進(jìn)同一貨幣的遠(yuǎn)期外匯,以防止匯率風(fēng)險(xiǎn)的外匯交易。.57. 假設(shè)某美國公司預(yù)期每季度都會有600萬歐元的收入，美元兌歐元的即期匯率為0.8，掉期利率分別為美元4.8%，歐元5%，若該公司進(jìn)入此掉期合約，每季度將收

28、到（ ）美元。 A. 720萬 B. 180萬 C. 360萬 D. 540萬 58. 其他條件不變，若外幣價格的波動性變大，則以該外幣為標(biāo)的的看漲期權(quán)價格就會（ ），而以該外幣為標(biāo)的的看跌期權(quán)價格就會（ ）。 A. 上升；下跌 B. 上升；上升 C. 下跌；上升 D. 下跌；下跌 期權(quán)價格的影響因素有五個：1 期權(quán)價格由期貨價格決定。受到執(zhí)行價格和即期匯率的影響2 對于看漲期權(quán)而言，敲定價格越低，期權(quán)價格越高3 期限越長，時間價值越高，期權(quán)價格越高4 外匯波動越高，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)越大，價格越高5 國內(nèi)外利率水平。對于看漲期權(quán)而言，國內(nèi)利率上升，因持有期權(quán)放棄的利息越多，以外幣為標(biāo)的的看漲期權(quán)價格越

29、高 。59. 對于外匯期權(quán)而言，如果波動率與外匯匯率正相關(guān)，那么隱含波動率的變動模式為（ ）。 A. 隱含波動率隨執(zhí)行價格增加而增大 B. 隱含波動率隨執(zhí)行價格增加而減小 C. 隱含波動率隨到期期限增加而增大 D. 隱含波動率隨到期期限增加而減小 隱含波動率(Implied Volatility)是將市場上期權(quán)或者權(quán)證的交易價格代入權(quán)證理論價格模型<Black-Scholes模型>，反推出來的波動率數(shù)值。由于BS模型給出了期權(quán)價格與五個基本參數(shù)(標(biāo)的股價、執(zhí)行價格、利率、到期時間、波動率)之間的定量關(guān)系，只要將其中前4個基本參數(shù)及期權(quán)的實(shí)際市場價格作為已知量代入定價公式，就可以從中

30、解出惟一的未知量，其大小就是隱含波動率。60. 假設(shè)某美國基金經(jīng)理持有100萬歐元的資產(chǎn)組合，歐元兌美元即期匯率為1.2888，一個delta為-0.83的平價看跌期權(quán)售價為0.06美元，該基金經(jīng)理用該看跌期權(quán)進(jìn)行對沖。10天后，歐元兌美元即期匯率變?yōu)?.2760，delta變?yōu)?0.9。假設(shè)一手期權(quán)合約的面值為62,500歐元。如果合約可以拆分，那么該基金經(jīng)理再需要（ ）看跌期權(quán)合約進(jìn)行對沖。 A. 買入1.50手 B. 賣出1.50手 C. 買入1.12手 D. 賣出1.12手 61. 某公司將于1個月后支付1000萬美元，美元兌人民幣的即期匯率為6.15。公司由于擔(dān)心人民幣貶值，因此決定

31、買入面值為100萬人民幣的看跌期權(quán)，期權(quán)權(quán)利金為1300元人民幣，執(zhí)行價格為0.1628（人民幣兌美元）。1個月后的美元兌人民幣匯率為6.1，則此時（ ）。 A. 公司應(yīng)在市場上買入看跌期權(quán)62手，最終期權(quán)市場損益75640元人民幣 B. 公司應(yīng)在市場上買入看跌期權(quán)16手，最終期權(quán)市場損益-75640元人民幣 C. 公司應(yīng)在市場上買入看跌期權(quán)62手，最終期權(quán)市場損益-80600元人民幣 D. 公司應(yīng)在市場上買入看跌期權(quán)16手，最終期權(quán)市場損益80600元人民幣 62. 在資本可以完全流動和實(shí)行固定匯率的國家，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，可以通過（ ）刺激經(jīng)濟(jì)。 A. 擴(kuò)張的貨幣政策B. 緊縮的貨幣政策 C.

32、 擴(kuò)張的財(cái)政政策 D. 緊縮的財(cái)政政策 63. 當(dāng)前市場上對100萬歐元面值的歐元兌美元?dú)W式看漲期權(quán)報(bào)價為18000歐元，而根據(jù)Black-Scholes公式計(jì)算出來的價格為19000歐元，根據(jù)公式計(jì)算相同執(zhí)行價格和到期日的看跌期權(quán)價格為16000歐元，那么市場上對該看跌期權(quán)報(bào)價應(yīng)為（ ）歐元。 A. 14000 B. 15000 C. 16000 D. 17000 64. 在以下外匯市場中，由有形市場和無形市場兩部分組成的是（ ）。 A. 巴黎外匯市場 B. 瑞士外匯市場 C. 紐約外匯市場 D. 香港外匯市場 65. （ ）是“不可能三角”的三個頂點(diǎn)之一。 A. 浮動匯率制 B. 財(cái)政政策

33、的獨(dú)立性 C. 貨幣政策的獨(dú)立性 D. 限制資本自由流動 不可能三角”（Impossible trinity）是指經(jīng)濟(jì)社會和財(cái)政金融政策目標(biāo)選擇面臨諸多困境，難以同時獲得三個方面的目標(biāo)。在金融政策方面，資本自由流動、匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨(dú)立性三者也不可能兼得。66. 外匯期權(quán)交易中，合約的買方在支付一定權(quán)利金后，可以獲得（ ）。 A. 按規(guī)定價格買入約定數(shù)量的某種貨幣的權(quán)利 B. 按規(guī)定價格賣出約定數(shù)量的某種貨幣的權(quán)利或放棄這種權(quán)利 C. 按規(guī)定價格買入或賣出約定數(shù)量的某種貨幣的權(quán)利或放棄這種權(quán)利 D. 按規(guī)定價格買入或賣出約定數(shù)量的某種貨幣的權(quán)利 權(quán)利金是期權(quán)的買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而

34、必須支付給賣方的費(fèi)用，其多少取決于敲定價格、到期時間以及整個期權(quán)合約。對期權(quán)的賣方來說，權(quán)利金是賣出期權(quán)的報(bào)酬，也就是期權(quán)交易的成交價。67. 中國銀行間外匯市場、貨幣市場、債券市場以及匯率和利率衍生品市場的具體組織者和運(yùn)行者是（ ）。 A. 中國人民銀行 B. 國家外匯管理局 C. 中國外匯交易中心 D. 四大國有銀行 68. （ ）通常被作為歐元區(qū)的基準(zhǔn)債券。 A. 德國政府1年期債券 B. 德國政府3年期債券 C. 德國政府5年期債券 D. 德國政府10年期債券 69. 紐約外匯市場的匯率報(bào)價采用（ ）。 A. 直接標(biāo)價法 B. 間接標(biāo)價法 C. 直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法 D. 美元標(biāo)價法

35、 70. 在芝加哥商業(yè)交易所上市的英鎊/美元E-Micro期貨產(chǎn)品的合約月份為（ ）。 A. 3月份季度周期（3月、6月、9月、12月）的2個月份 B. 3月份季度周期（3月、6月、9月、12月）的3個月份 C. 3月份季度周期（3月、6月、9月、12月）的5個月份 D. 3月份季度周期（3月、6月、9月、12月）的6個月份 71. 香港交易所上市的人民幣期貨合約的結(jié)算，由賣方繳付合約指定的（ ）金額，買方繳付以最后結(jié)算價計(jì)算的（ ）金額。 A. 人民幣，人民幣 B. 人民幣，美元 C. 美元，人民幣 D. 人民幣，港元 72. 遠(yuǎn)期結(jié)售匯履約（ ）以本金全額交割，無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易（ ）

36、以本金全額交割。 A. 必須，必須 B. 必須，無需 C. 無需，必須 D. 無需，無需 。73. 假設(shè)某外匯交易市場上日元兌加拿大元的報(bào)價為0.01211-0.01212，則加拿大元兌日元的報(bào)價為（ ）。 A. 82.5150-82.5750 B. 82.5100-82.5700 C. 82.0505-82.0707 D. 82.5570-82.7750 74. 某日某銀行給出的匯率報(bào)價如下： 美元兌瑞士法郎 0.9237/40 美元兌澳元 1.2852/55 則該銀行的瑞士法郎以澳元表示的賣出價為（ ）。 A.0.7186 B.0.7190 C.1.3909 D.1.3917 75. 某日

37、倫敦外匯市場匯率報(bào)價情況為，英鎊兌美元的即期匯率為1.5445/65，3個月期遠(yuǎn)期貼水50/80點(diǎn)，則3個月期的美元兌英鎊遠(yuǎn)期匯率為（ ）。 A.1.5495/1.5545 B.0.6433/0.6454 C.0.6466/0.6475 D.0.6496/0.6500 76. 2015年5月14日，美元指數(shù)跌至93.1330，與1973年3月的基期指數(shù)相比，這表示美元（ ）。 A. 升值了7.373% B. 貶值了7.373% C. 升值了6.867% D. 貶值了6.867% 77. 已知某投資者賣出一份3個月期人民幣無本金交割遠(yuǎn)期合約（NDF），合約報(bào)價為1美元兌6.1155人民幣，面值為

38、200萬人民幣。假設(shè)一年后美元兌人民幣的即期匯率為6.2035，則投資者（ ）。 A.虧損約4685美元 B.虧損約4768美元 C.盈利約4637美元 D.盈利約4752美元 78. 若當(dāng)前銀行美元兌加元報(bào)價如下： 即期匯率 3個月遠(yuǎn)期 美元兌加元 1.2486-91 10-15 則3個月期的美元兌加元遠(yuǎn)期匯率為（ ）。 A.1.2476 B.1.2471/1.2481 C.1.2486/1.2491 D.1.2496/1.2506 79. 某客戶到銀行用美元兌換日元，即期匯率為1美元=133.10日元，美元年利率為8.5%，日元年利率為3.5%，則 3個月美元兌日元遠(yuǎn)期匯率約為（ ）。 A

39、.升水1.664 B.升水6.656 C.貼水1.664 D.貼水6.656 80. 假設(shè)當(dāng)前美元兌人民幣的即期匯率為6.2034，人民幣1個月期的SHIBOR為4.4711%，美元1個月期的LIBOR為0.26063%，則1個月期（實(shí)際天數(shù)為31天）的美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率應(yīng)為（ ）。 A.6.2034 B.6.2196 C.6.2259 D.6.4808 81. 某投機(jī)者賣出2張9月到期的歐元兌美元期貨合約，每張金額為125,000歐元，成交價為1.1321美元/歐元，半個月后，該投機(jī)者將2張合約平倉，成交價為1.2108美元/歐元，則該筆投機(jī)的結(jié)果為（ ）。 A. 盈利19675美元 B.

40、 虧損19675美元 C. 盈利8760美元 D. 虧損8760美元 82. 在直接標(biāo)價法下，如果單位外幣能換取的本國貨幣減少，即外幣相對于本幣（ ），則本國貨幣對外（ ）。 A. 貶值；貶值 B. 貶值；升值 C. 升值；升值 D. 升值；貶值 。83. 美聯(lián)儲加息會導(dǎo)致大量的資金（ ）美國，從而導(dǎo)致美元大幅（ ）。 A.流入；升值 B.流入；貶值 C.流出；升值 D.流出；貶值 84. 某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元利率高于美元利率，決定購買50萬歐元以獲取高息，計(jì)劃持有3個月。為了對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，該投資者可以（ ）。 A.在外匯期貨市場上做一筆相應(yīng)的多頭交易 B.在外匯期貨市場上做一筆相應(yīng)的空頭交易

41、C.在外匯期貨市場上根據(jù)具體情況，既可以選擇多頭交易，也可選擇空頭交易 D.不必采取其他措施，直接持有歐元資產(chǎn) 85. 已知在美國標(biāo)價為830美元的電視機(jī)在中國標(biāo)價5120元人民幣。年內(nèi)中國CPI為1.2%，美國CPI為0.2%。根據(jù)購買力平價理論，美元兌人民幣年初、年末匯率用直接標(biāo)價法應(yīng)分別為（ ）。 A. 6.3202，6.6187 B. 6.6187，6.3202 C. 6.2302，6.1687 D. 6.1687，6.2302 86. 如果英鎊在外匯市場上不斷貶值，英國中央銀行為了穩(wěn)定英鎊的匯價，可在市場上拋售外匯買入英鎊。這種做法屬于（ ）。 A.沖銷式干預(yù) B.非沖銷式干預(yù) C.

42、調(diào)整國內(nèi)貨幣政策 D.調(diào)整國內(nèi)財(cái)政政策 非沖銷式干預(yù)：通常指中國人民銀行在外匯市場買賣外匯從而改變國內(nèi)市場上的貨幣供應(yīng)量，達(dá)到調(diào)整匯率目的的一種手段。沖銷式干預(yù)：沖銷式干預(yù)是指政府在外匯市場上進(jìn)行交易的同時，通過其它貨幣政策工具來抵消前者對貨幣供應(yīng)量的影響，從而使貨幣供應(yīng)量維持不變。87. 某美國企業(yè)將在未來收取一筆瑞士法郎款項(xiàng)，并希望規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，則以下策略最適合的為（ ）。 A 買入瑞士法郎的看漲期權(quán) B 賣出瑞士法郎期貨合約 C 買入瑞士法郎遠(yuǎn)期 D 以上全部 88. 某公司不確定將來收入或支出某筆外匯的期限，可以同銀行簽訂遠(yuǎn)期合約，并在合約中注明交割的時間區(qū)段，以保留選擇交割時間的權(quán)利

43、。若外幣利率高于本幣利率，則公司最優(yōu)操作是（ ）。 （1）如果公司持有多頭頭寸，選擇最早的交割日進(jìn)行交割。 （2）如果公司持有多頭頭寸，選擇最晚的交割日進(jìn)行交割。 （3）如果公司持有空頭頭寸，選擇最早的交割日進(jìn)行交割。 （4）如果公司持有空頭頭寸，選擇最晚的交割日進(jìn)行交割。 A. （1）（3） B. （1）（4） C. （2）（3） D. （2）（4） 89. 某國內(nèi)貿(mào)易商6個月后將支付500萬美元貨款。為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，該貿(mào)易商與銀行簽訂了遠(yuǎn)期合約，將匯率鎖定為6.2110。假設(shè)6個月后，美元兌人民幣即期匯率變?yōu)?.2100，則（ ）。 A. 貿(mào)易商盈利500000元人民幣 B. 貿(mào)易商盈利8

44、0515美元 C. 貿(mào)易商損失500000元人民幣 D. 貿(mào)易商損失80515美元 90. 某年12月31日，一籃子商品在中國的價格是1000元人民幣，在美國的價格是100美元。若次年中國的通貨膨脹率是8%，美國的通貨膨脹率是3%，12月31日的一籃子商品價格變?yōu)?080元人民幣和103美元，則根據(jù)絕對購買力平價理論，美元兌人民幣的匯率變動率為（ ）。 A.3% B.4.85% C.5% D.8% 91. 假設(shè)歐元兌美元的即期匯率為1.1256，美元無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，歐元無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，6個月的歐元兌美元遠(yuǎn)期匯率為1.1240，則（ ）。 A此遠(yuǎn)期合約定價合理，沒有套利機(jī)會 B存在套利機(jī)會，

45、交易者應(yīng)該買入歐元，同時賣出此遠(yuǎn)期合約 C存在套利機(jī)會，交易者應(yīng)該賣出歐元，同時買入此遠(yuǎn)期合約 D存在套利機(jī)會，交易者應(yīng)該買入歐元，同時買入此遠(yuǎn)期合約 92. 某美國公司出口貨物至日本，并以日元結(jié)算。如果公司預(yù)計(jì)日元貶值，則該公司可以通過（ ）對沖外匯風(fēng)險(xiǎn)。 A 賣出日元兌美元看跌期權(quán) B 買入日元兌美元看漲期權(quán) C 買入日元兌美元期貨合約 D 賣出日元兌美元期貨合約 93. 假設(shè)英鎊兌加元看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為1.5600，面值為10萬英鎊，期權(quán)費(fèi)為5000美元。則行權(quán)日，損益平衡點(diǎn)時的英鎊兌美元匯率為（ ）。 A. 1.5100 B. 1.5600 C. 1.6000 D. 1.6100 9

46、4. 某國內(nèi)出口商3個月后將收到100萬美元貨款。美元兌人民幣的即期匯率為6.1150/6.1170，3個月期的遠(yuǎn)期點(diǎn)報(bào)價為90/80，若出口商不進(jìn)行套期保值，將（ ）元人民幣。 A.損失9000 B.損失8000 C.盈利9000 D.盈利8000 95. 我國某貿(mào)易公司從美國進(jìn)口一批機(jī)械設(shè)備，雙方約定以信用證方式結(jié)算，付款日期為出票后90天，貨款為200萬美元。出票當(dāng)日美元兌人民幣匯率為6.2530，若90天后美元兌人民幣匯率為6.2630，則該公司將（ ）。 A.盈利2萬人民幣 B.虧損2萬人民幣 C.盈利2萬美元 D.虧損2萬美元 96. 某企業(yè)對外簽訂貨物進(jìn)口合同，合同金額為600萬

47、美元，并加入黃金保值條款。假設(shè)簽約時國際黃金價格為1200美元/盎司，實(shí)際支付時國際黃金價格為1300美元/盎司，則該企業(yè)應(yīng)當(dāng)支付（ ）。 A.554萬美元 B.600萬美元 C.650萬美元 D.654萬美元 97. 日本某汽車公司3月份對美國出口汽車，合同金額為1000萬美元，約定進(jìn)口方付款期限為6個月。假設(shè)合同訂立時美元兌日元的即期匯率是108，付款到期日美元兌日元的匯率是107，則該公司（ ）。 A.盈利1000萬日元 B.虧損1000萬日元 C.盈利500萬日元 D.虧損500萬日元 98. 我國某公司與銀行簽訂遠(yuǎn)期合約，約定3個月后以1USD=6.2760CNY的匯率購買100萬美

48、元，用于支付進(jìn)口貨款，若3個月后美元兌人民幣的匯率為6.2820，則該銀行將（ ）。 A.盈利6000元人民幣 B.損失6000元人民幣 C.盈利1500元人民幣 D.以上結(jié)論都不正確 99. 10月15日，德國某跨國公司的加拿大子公司在當(dāng)?shù)刭徣胍慌浛顬?00萬加元的零配件。到該年12月31日會計(jì)決算日，這批零配件尚未出庫使用。購貨時加元兌歐元的即期匯率為0.7234，會計(jì)決算日加元兌歐元的匯率為0.7334，則該公司（ ）。 A.盈利2萬加元 B.虧損2萬加元 C.盈利2萬歐元 D.虧損2萬歐元 。100.某中國投資者持有美國股票組合多頭，通過下列（ ）可以對沖外匯風(fēng)險(xiǎn)和日本股票市場的風(fēng)險(xiǎn)

49、。 A.買入美元遠(yuǎn)期合約，賣出標(biāo)普500指數(shù)期貨 B.賣出美元遠(yuǎn)期合約，賣出標(biāo)普500指數(shù)期貨 C.買入美元遠(yuǎn)期合約，買入標(biāo)普500指數(shù)期貨 D.賣出美元遠(yuǎn)期合約，買入標(biāo)普500指數(shù)期貨 二、多選題 101.首批加入歐元區(qū)的國家包括（ ）。 A. 德國、奧地利、盧森堡 B. 法國、希臘、比利時 C. 意大利、芬蘭、荷蘭 D. 西班牙、葡萄牙、愛爾蘭 首批順利加入歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的國家是德國、法國、意大利、荷蘭、比利時、盧森堡、愛爾蘭、西班牙、奧地利、葡萄牙、芬蘭102.下面可以算作外匯資產(chǎn)的有（ ）。 A. 外幣現(xiàn)鈔 B. 外幣支付憑證或者支付工具 C. 外幣有價證券 D. 特別提款權(quán) 103

50、.按照慣例，在國際外匯市場上采用間接標(biāo)價法的貨幣有（ ）。 A. 日元 B. 歐元 C. 加元 D. 英鎊 在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價法。104.1999年以后加入歐元區(qū)的國家包括（ ）。 A. 希臘 B. 塞浦路斯 C. 馬耳他 D. 愛沙尼亞 105.全球主要即期外匯交易市場有（ ）。 A. 倫敦外匯市場 B. 紐約外匯市場 C. 東京外匯市場 D. 新加坡外匯市場 目前世界主要的外匯市場包括歐洲的倫敦、法蘭克福、巴黎、蘇黎世外匯市場、北美的紐約、亞洲的東京、香港、新加坡外匯市場、澳洲的悉尼、惠靈頓市場 。106.倫敦外匯市場的參與者包括（ ）。 A. 本國的清算銀行 B. 貼現(xiàn)公司 C. 商人銀行 D. 外國銀行 倫敦外匯市場的參與者是經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行、外國銀行的分行、外匯經(jīng)濟(jì)商，其他的金融機(jī)構(gòu)和英國央行-英格蘭銀行107.外匯期貨交易與外匯現(xiàn)貨保證金交易的區(qū)別有（ ）。 A. 外匯現(xiàn)貨保