息與利息率(超詳細(xì)課件)

1、第四章：利息與利率教學(xué)內(nèi)容：掌握利息的實質(zhì)。 熟練掌握各種利率的概念及其計算公式。 熟練掌握單利和復(fù)利的概念及其計算公式，熟練掌握現(xiàn)值的運用。 掌握利率決定的理論，能分析影響利率變化的各種因素。 熟練掌握利率對投資、儲蓄和消費的作用。一、利息的來源與本質(zhì)一利息的定義 利息實際是資金使用權(quán)的價格或者說是借貸資本的價格。是在信用關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的報酬。1、貨幣所有者因出讓貨幣使用權(quán)而從借款人那里獲得的補償；2、貨幣借入者因取得貨幣使用權(quán)而支付的本錢第一節(jié) 利息二利息的本質(zhì)1、西方經(jīng)濟學(xué)的觀點利息報酬理論，配第、洛克認(rèn)為利息是因暫時放棄貨幣的使用權(quán)而給貸方帶來不方便而獲得的報酬。資本生產(chǎn)力論

2、，薩伊認(rèn)為資本具有生產(chǎn)力，利息是資本生產(chǎn)力的產(chǎn)物。節(jié)欲論。西尼爾，認(rèn)為利息是資本家節(jié)欲行為犧牲眼前的消費欲望的補償。時差論。龐巴維克。認(rèn)為現(xiàn)在的物品的價值通常高于未來的同一類和同一數(shù)量的物品的價值，其間產(chǎn)生一個差額，利息就是來彌補整個價值差額的。流動偏好論。凱恩斯，認(rèn)為利息是：在特定時期內(nèi)，人們放棄貨幣周轉(zhuǎn)靈活性的報酬。債權(quán)人債務(wù)人本金借款人將借入的貨幣用于生產(chǎn)或流通，創(chuàng)造出價值和剩余價值本金+利息支付利息的基礎(chǔ)2、馬克思主義的觀點利息不產(chǎn)生于貨幣的自行增值，而是產(chǎn)生于它作為資本的使用1、利息以貨幣轉(zhuǎn)化為貨幣資本為前提。2、利息和利潤一樣是剩余價值的轉(zhuǎn)化形式3、利息是只能資本家讓渡給借貸資本家

3、的那局部剩余價值，表達的是資本家全體共同剝削雇傭工人的關(guān)系第二節(jié) 利率及種類一、利率的含義利息率簡稱利率，是一定時期內(nèi)利息額同其相應(yīng)本金的比率。利息率是一種重要的經(jīng)濟杠桿，它對宏觀經(jīng)濟運行和微觀經(jīng)濟運行都有重要作用。利息率=利息額/本金*100%二、利率的分類標(biāo) 準(zhǔn)種 類計算利息期限年利率、月利率、日利率借貸期內(nèi)是否調(diào)整固定利率、浮動利率是否剔除通貨膨脹因素名義利率、實際利率決定機制市場利率、官定利率作用基準(zhǔn)利率、差別利率借貸期限長期利率、短期利率銀行業(yè)務(wù)存款利率、貸款利率1、年利率、月利率、日利率 按照計算利息的期限，利率分為年利率、月利率和日利率 年利率通常以百分之幾表示，如2.25%；

4、月利率通常以千分之幾表示，如5； 日利率通常以萬分之幾表示，如0.2。 年利率=12月利率=360 日利率 日利率=1/30月利率=1/360年利率鏈接：鳳凰財經(jīng)/數(shù)據(jù) :/貸款利率：起2、短期利率、長期利率 短期利率是融資期限在1年以內(nèi)的各種金融資產(chǎn)的利率。 如：活期存款利率；國庫券利率，一年以下的貸款利率 長期利率是融資期限在1年以上的各種金融資產(chǎn)的利率。 如中長期債券利率，中長期貸款利率3、固定利率、浮動利率以借貸期內(nèi)利率是否調(diào)整為標(biāo)準(zhǔn)固定利率：以借貸關(guān)系成立時確定的利率為標(biāo)準(zhǔn)，在借 貸期內(nèi)不做調(diào)整的利率。浮動利率：在借貸期內(nèi)利率可隨某種市場利率的變化做定期調(diào)整的利率。 在中國，中國人民

5、銀行授權(quán)某一級行或商業(yè)銀行在法定利率水平上和規(guī)定幅度內(nèi)根據(jù)不同情況上下浮動，目的是充分發(fā)揮利率的經(jīng)濟杠桿作用，以便把正常的資金需要和不正常的資金占用區(qū)別開來，把利率杠桿作用與“區(qū)別對待，擇優(yōu)扶持的信貸原那么結(jié)合起來。浮動利率大體分為兩大類型，一種是中國人民銀行總行根據(jù)國務(wù)院授權(quán)，在一定幅度內(nèi)擁有的利率浮動權(quán)。如能源、交通、通信、鹽業(yè)和農(nóng)業(yè)等13個行業(yè)的根本建設(shè)貸款利率，分三類分別下浮10、20和30。另一種是商業(yè)銀行分支行根據(jù)要求貸款的企業(yè)信用及效益等情況，在規(guī)定幅度內(nèi)對貸款利率上下浮動，以促進企業(yè)加強經(jīng)營管理，加速資金周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。 年月日，央行推出了將商業(yè)性個人房貸利率的下限擴

6、大為貸款基準(zhǔn)利率的.倍(即七折)的政策，各大銀行也在年底到年初紛紛推出了自己的七折優(yōu)惠細(xì)那么，根本上首套房貸都可以獲得房貸基準(zhǔn)利率七折的優(yōu)惠。這一政策極大的降低了貸款購房者的還款壓力，對年房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇起到了非常重要的作用。如今隨著房價的持續(xù)攀升，七折優(yōu)惠或許將成為歷史 貸款利率，還可以根據(jù)情況上浮10%到30%也就是根本利率的1.1倍到1.3倍。 2021年4月國務(wù)院?國十條?規(guī)定： 對購置首套自住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭(包括借款人、配偶及未成年子女，下同)，貸款首付款比例不得低于30%;對貸款購置第二套住房的家庭，貸款首付款比例不得低于50%，貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1

7、.1倍;對貸款購置第三套及以上住房的，貸款首付款比例和貸款利率應(yīng)大幅度提高，具體由商業(yè)銀行根據(jù)風(fēng)險管理原那么自主確定。各地方可以根據(jù)實際情況暫停三套房貸。 【小思考】 李某于2002年存入1萬元定期8年的儲蓄存款，當(dāng)時的年利率是7.98%，以后年利率逐步下調(diào)，至2021年李某存款到期時，年利率只有4.98%。問：李某2021年存款到期應(yīng)以那種利率計算利息？ 答：應(yīng)以7.98%計算到期存款的利息。 原因：對儲蓄存款我國實行的是固定利率 。根據(jù)?儲蓄管理條例?，存入的各種定期儲蓄存款，在原定存期內(nèi)如遇利率調(diào)整，不管調(diào)高或調(diào)低，均按存入日公告相應(yīng)存期的利率計付利息，不分段計息；4、市場利率、公定利率

8、、官定利率官定利率(official interest rate)又稱法定利率，是由一國中央銀行所規(guī)定的利率，各金融機構(gòu)必須執(zhí)行. 公定利率(pact interest rate)由民間權(quán)威性金融組織商定的利率,各成員機構(gòu)必須執(zhí)行.市場利率(market interest rate )是指按市場規(guī)律自由變動的利率，它主要反映了市場內(nèi)在力量對利率形成的作用.5、基準(zhǔn)利率、差異利率基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定性作用的利率，當(dāng)基準(zhǔn)利率變動時，其他利率也相應(yīng)發(fā)生變化。差異利率是指金融機構(gòu)對不同客戶的存、貸款實行的不同利率。金融機構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率年利率：%4.名義利率與實際利率 名義利率

9、(nominal interest rate)是指包括了通貨膨脹因素的利率，通常金融機構(gòu)公布或采用的利率都是名義利率. 例如，張某在銀行存入100元的一年期存款，一年到期時獲得5元利息，利率那么為5%，這個利率就是名義利率。 實際利率(real interest rate)是指貨幣購置力不變條件下的利率，通常用名義利率減去通貨膨脹率即為實際利率。實際利率=名義利率-通貨膨脹率粗正利率和負(fù)利率:當(dāng)名義利率高于通貨膨脹率、實際利率大于0時，即為正利率；反之那么為負(fù)利率。例如，銀行一年期存款利率為2，同期通脹率為3，那么實際利率為2% 3% 1%。儲戶存入的資金實際購置力在貶值。因此，扣除通脹成分后

10、的實際利率才更具有實際意義。實際利率的計算2： i:實際利率，r:名義利率，p :通貨膨脹率)19912021.2我國存貸款利率與CPI的關(guān)系.資料利率.xls資料來源：中國統(tǒng)計年鑒、中國人民銀行網(wǎng)站第三節(jié) 單利與復(fù)利一、單利 單利是指單純按本金計算出來的利息。用公式表示為：利息I=本金P利率r期限n單利法是指按單利計算利息的方法，即在計息時只按本金計算利息，不將利息額參加本金一并計算的方法。用單利法計算時，其本利和的計算公式為：本利和S=P1+rn 復(fù)利是單利的對稱，是指將按本金計算出來的利息額再參加本金，一并計算出來的利息。 復(fù)利的利息計算公式為： 復(fù)利法是指按復(fù)利計算利息的方法，即在計息

11、時把按本金計算出來的利息再參加本金，一并計算利息的方法。其本利和公式為：二、復(fù)利一復(fù)利含義及公式單利對本金所獲得的利息不再計息本利和=本金+利息S=P+I=P+Prn=P(1+rn)例：本金100，年利率20%2年后本金和：100（1+0.2 2）=140復(fù)利對本金所獲得的利息重復(fù)計息（利滾利）S=P(1+r)n例：本金100，年利率20%2年后本金和：100（1+0.2）2=144 某投資者有資金100萬元,準(zhǔn)備投資于為期2年的金融工具,假設(shè)投資年利率為20%,請分別用單利和復(fù)利的方法計算其投資的未來值。我們存1萬元，每年20%的利率，按復(fù)利計算，40年后變成多少錢？ 答案是1469萬元。如

12、果我們每年存1.5萬元，每年20%的利率，按復(fù)利計算，我們什么時候會變成億萬富翁？ 答案是41年后我們成為億萬富翁，存款余額高達1億零6百萬元。復(fù)利的力量二現(xiàn)值和終值終值(final value)：未來某一時點上的本利和，一般是指到期的本利和。 設(shè)本金為P，年利率為r,投資期為n現(xiàn)值(present value)：未來本利和的現(xiàn)在價值.未來某一時點上一定的貨幣金額，把它看作是那時的本利和，就可按現(xiàn)行利率計算出要取得這樣金額在眼下所必須具有的本金。這個逆算出來的本金稱 “現(xiàn)值，也稱“貼現(xiàn)值。 進行一筆投資，10%利率下，預(yù)計2年后可以取得收益10 000元，為了獲取這10 000元，必須進行初始

13、投資。考慮：投入多少才是合理的？舉例： 現(xiàn)有一項工程需10年建成，有甲乙兩個投資方案。甲方案第一年年初需要投入5000萬元，以后9年每年年初再追加投資500萬元，共需投資9500萬元；乙方案是每年年初平均投入1000萬元，十年共需投資1億元。問那一種方案更好？假設(shè)市場利率為10甲方案乙方案年份每年年初投資額現(xiàn)值年份每年年初投資額現(xiàn)值1234567891050005005005005005005005005005005000454.55413.22375.66341.51310.46282.24256.58233.04212.04123456789101000100010001000100010

14、0010001000100010001000909.09826.45751.31683.01620.92564.47513.16466.51424.1095007879.51100006759.02 一、利率決定理論一古典學(xué)派的儲蓄投資決定理論利率是由儲蓄與投資共同決定的。利息是人們放棄當(dāng)前消費的補償。利息越高，儲蓄越高，儲蓄是利率的遞增涵數(shù)。投資取決于邊際收益和利率。資本邊際收益大于利率，投資有利可圖。投資是利率的遞減涵數(shù)。利率具有自動調(diào)節(jié)功能，使儲蓄和投資趨于一致，利率到達均衡。第四節(jié) 利率的決定S邊際儲蓄傾向I邊際投資傾向特點： 古典理論又被稱為“真實的利率理論。強調(diào)非貨幣的實際因素在利

15、率決定中的作用。利息完全由技術(shù)水平、勞動供給、資本等實物層面上的因素決定，與貨幣供求無關(guān)。二流動性偏好理論凱恩斯對傳統(tǒng)利率理論的批判：凱恩斯認(rèn)為投資和儲蓄不是利率的決定因素，“儲蓄與投資是經(jīng)濟體系中的被決定因素，而不是決定因素。凱恩斯反駁了古典利率理論把利息看成是等待或延期消費或儲蓄本身的報酬的觀點，認(rèn)為利息是對犧牲流動性的補償。利率屬于貨幣經(jīng)濟范疇，而不是如古典利率理論所述的屬于實物經(jīng)濟范疇。流動性偏好或靈活偏好：是指公眾愿意持有貨幣的一種心理傾向。貨幣作為一種特殊的資產(chǎn)，它具有完全的流動性和最小的風(fēng)險性。盡管人們的手持貨幣不能帶來收益，但人們在考慮持有資產(chǎn)的形式上，總是具有對貨幣靈活性的偏

16、好。 引起人們對貨幣靈活性偏好的因素：交易的動機：滿足日常消費的購置需求預(yù)防的動機：滿足臨時的特殊開支需要投機的動機：為取得投機收入的市場交易交易動機、預(yù)防動機與利率無直接關(guān)系，而與收入y有關(guān)；投機的動機與利率成反比。假設(shè)用 L1 和L2 為交易動機、謹(jǐn)慎動機和為投機動機而保有的貨幣，那么L1y為收入y的增函數(shù)， L2(r) 為利率r的減函數(shù)。貨幣需求總量為： M D = L1y+ L2(r) 貨幣供給 MS 由貨幣當(dāng)局控制，在特定的時期是固定的。市場利率就是當(dāng) MD = MS 時的利率。凱恩斯認(rèn)為：均衡利率取決于貨幣的供給和需求的相互作用。如果人們的流動性偏好加強，貨幣需求量大于貨幣的供給量

17、，利率就會上升；相反，利率就會下降。當(dāng)由人們的流動性偏好所決定的貨幣供給量和貨幣管理當(dāng)局發(fā)行的貨幣量相等時，利率便到達了均衡水平：Ms=Md該理論的特點：1是完全的貨幣決定理論，認(rèn)為利率純粹是貨幣現(xiàn)象，與實際因素?zé)o關(guān)。2貨幣可以影響實際經(jīng)濟活動水平，但只是在它首先影響利率這一限度之內(nèi)。3假設(shè)貨幣供給曲線與貨幣需求曲線的平坦局部相交，那么利率不受任何影響，即無論怎樣增加貨幣供給，貨幣都會被儲存起來，不會使利率下降。流動性陷阱倡導(dǎo)者：羅伯遜，俄林，林達爾，米爾達爾根本觀點：利率是由可貸資金的供求決定的。主要內(nèi)容：可貸資金需求的三要素：投資需求，赤字需求，家庭需求。用公式表示為：I+MD?？少J資金供

18、給的三要素：家庭、企業(yè)和政府的儲蓄，實際資本流入，貨幣供給增加。用公式表示為： S+MS可貸資金的需求函數(shù)是利率的遞減函數(shù)，可貸資金的供給函數(shù)是利率的遞增函數(shù)。可貸資金供求均衡決定均衡利率。三可貸資金利率理論r1 r0RSII+MD (表示在各種利率水平下資金需求量S+MS (表示在各種利率水平下資金供給量r貨幣量平均利潤率 國際收支狀況 中央銀行貨幣政策 預(yù)期通貨膨脹率 借貸資金供求關(guān)系 影響利率水平的因素二、影響利率水平的因素1、資金供求狀況 當(dāng)市場資金供不應(yīng)求時，市場利率會呈現(xiàn)上升的壓力；當(dāng)市場資金供過于求時，市場利率會呈現(xiàn)下降的壓力。 2、平均利潤率 當(dāng)利率高于平均利潤率時，資金借貸者

19、將無利可圖；當(dāng)利率低于或等于零，資金貸出者將無利可圖。 1、資金供求狀況 當(dāng)市場資金供不應(yīng)求時，市場利率會呈現(xiàn)上升的壓力；當(dāng)市場資金供過于求時，市場利率會呈現(xiàn)下降的壓力。 2、平均利潤率 當(dāng)利率高于平均利潤率時，資金借貸者將無利可圖；當(dāng)利率低于或等于零，資金貸出者將無利可圖。 銀行同業(yè)拆借利率歷史圖：品種IB0007事件：中國人民銀行決定，從2021年1月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，達20%。 3、物價水平 物價水平上升后，名義利率就會因通貨膨脹的補償而隨之上升；反之，物價水平下降后，名義利率就會因通貨膨脹的下降而隨之減少。4、匯率水平 通常，本幣貶值，會刺激

20、出口增加和外資流入，進而增加國內(nèi)資金市場上的資金供給，利率會產(chǎn)生下降的壓力；反之，本幣升值，會刺激進口增加和資本外流，從而減少國內(nèi)市場上的資金供給，利率便會產(chǎn)生上升的壓力。 5、銀行本錢 銀行以利潤為經(jīng)營目標(biāo)，要賺取利潤，其本錢就必須全部通過其收益得到補償。6、國際利率水平 對一國來說，假設(shè)國際利率水平高于本幣利率水平，會刺激資本外流，增加套匯、逃匯活動，導(dǎo)致根底貨幣回籠，貨幣供給量減少，本幣利率呈上升壓力；反之，假設(shè)國際利率水平低于本幣利率水平，會刺激資本流入，導(dǎo)致根底貨幣投放增加，貨幣供給量增加，本幣利率呈下降壓力。7、中央銀行的貨幣政策 運用貨幣政策工具改變貨幣。當(dāng)中央銀行向刺激經(jīng)濟時，

21、會增加貨幣投入量；當(dāng)要限制經(jīng)濟過熱時，會減少貨幣貨幣供給。8、利率管制 利率管制的根本特征是由政府有關(guān)部門如中央銀行直接制定利率或規(guī)定利率變動的上下限。9、借款期限和風(fēng)險 借款期限越高，利率就越高 借款人風(fēng)險越高，利率就越高三、我國利率市場化改革一利率市場化的含義一是商業(yè)銀行存貸款利率市場化。二是中央銀行通過間接調(diào)控方式影響市場利率。二我國利率市場化改革的目標(biāo) 建立以中央銀行利率為根底、貨幣市場利率為市場中介，由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率水平的市場利率體系和形成機制。三我國利率市場化改革進程1、19781996年，利率市場化準(zhǔn)備及試點國家加大了利率調(diào)整的頻率，共計調(diào)整了13次以上。1978

22、-1985年間，中國人民銀行先后調(diào)整了5次利率，其中1985年就調(diào)整了兩次，主要是與當(dāng)年的通貨膨脹率較高有關(guān)，說明政府已開始關(guān)注名義利率與實際利率的關(guān)系。從1992年開始，人民銀行開始注重利率結(jié)構(gòu)的調(diào)整，出臺了利率補貼措施，明確了特定貸款利率，進一步理順利率體系。1993年由于經(jīng)濟過熱，政府兩次上調(diào)利率。說明政府已經(jīng)采用相機決策的貨幣政策、采用利率調(diào)節(jié)手段來對經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控期間，國家開始嘗試進行利率市場化改革試點。1986年9月，溫州市成為全國金融體制改革和利率市場化試點城市。 2、1996年至今，利率市場化推進階段。從1996年開始，加快了利率市場化的步伐，采取了有方案有步驟的利率市場化改

23、革。1996年和1997年，先后建立了全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場，實現(xiàn)了同業(yè)拆借和銀行間債券利率的市場化自1998年9月始，銀行間債券市場發(fā)行利率全面放開。1998年10月開始，逐步放開本外幣貸款和存款利率的浮動范圍。2000年9月實行外幣存貸款利率的市場化，這是我國利率市場化的重要步驟之一。2002年，進行利率市場化改革試點，貸款利率浮動幅度擴大到100%，存款利率最高可上浮50%。2003年12月，再次擴大金融機構(gòu)貸款利率浮動空間。2004年10月，原那么上放開了貸款利率上限，允許存款利率下浮，穩(wěn)住存款利率上限。根本上賦予了金融機構(gòu)自主定價的權(quán)利，作為利率市場化改革的核心

24、環(huán)節(jié)存貸款利率的放開已經(jīng)有實質(zhì)性的突破。到2006年底，尚未放開的關(guān)鍵點在于貸款利率下限和存款利率上限，這標(biāo)志著我國利率市場化改革進入到攻堅階段 。2021年?中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于進一步加強信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快開展的指導(dǎo)意見?中提出落實好房地產(chǎn)信貸政策，穩(wěn)步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革。積極推動利率市場化改革，豐富利率風(fēng)險管理工具。到現(xiàn)在為止，我國包括國債市場、金融證券市場和企業(yè)債券市場在內(nèi)的全部金融市場的利率已經(jīng)根本實現(xiàn)了市場化；同業(yè)拆借市場、銀行間債券市場、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)市場等貨幣市場也都已經(jīng)根本實現(xiàn)了利率市場化；外幣市場利率市場化根本實現(xiàn)；存款金融機構(gòu)

25、的貸款利率浮動幅度根本上不再對銀行利率的選擇約束太多。但是，目前我國還有一些利率尚未完全實現(xiàn)市場化，表現(xiàn)在：保持了存貸款利率的上下限管理；企業(yè)債的發(fā)行利率仍需要審批；銀行間債券市場與交易所債券市場的分割狀態(tài)沒有最終消除；貨幣市場與資本市場也處于分割狀態(tài)。 四我國今后的利率市場化改革目前，我國金融界對利率市場化改革達成的共識是：放開利率先從貨幣市場開始；存貸款利率改革的思路是先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長期、后短期，其中貸款利率先擴大浮動幅度，再全面放開，存款利率先放開大額長期存款利率，再放開小額和活期存款利率。利率逐步放開后，要發(fā)揮好銀行同業(yè)公會的作用，中央銀行將通過再貸款、公開市場等來

26、調(diào)節(jié)影響利率水平。節(jié)前資料思考：發(fā)揮 利率 杠桿的調(diào)控 作 用 2021年前三季度，中國人民銀行分別于2月9日、4月6日和 7月7日三次上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。其中，1年期存款基準(zhǔn)利率由2.75%提高到3.50%，累計上調(diào)0.75個百分點；1 年期貸款基準(zhǔn)利率由5.81% 提高到6.56%，累計上調(diào) 0.75 個百分點。適時上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，對于穩(wěn)定通脹預(yù)期、引導(dǎo)貨幣信貸合理增長發(fā)揮了積極作用，對于穩(wěn)固房地產(chǎn)調(diào)控效果、優(yōu)化資金配置、居民財富保值等也具有積極意義。第四季度以來，隨著國內(nèi)外形勢變化，特別是國內(nèi)價格漲幅逐步回落，存貸款基準(zhǔn)利率保持穩(wěn)定 。 摘自?中國貨幣政策執(zhí)行報告202

27、1第四季度?問：1除了資料中提到的基準(zhǔn)利率，在利率體系中還有哪些利率？2利率在經(jīng)濟中發(fā)揮怎樣的作用？第五節(jié) 利率的作用一、利率體系 利率體系是指一個國家在一定時期內(nèi)各種利息率通過各種內(nèi)在因素聯(lián)系起來的有機體，包括利息結(jié)構(gòu)、各種利息間的傳導(dǎo)機制和利率監(jiān)管體系。中央銀行利率商業(yè)銀行及其它金融機構(gòu)利率市場利率商業(yè)銀行在中央銀行的存款利率再貼現(xiàn)率（基準(zhǔn)利率）居民及企業(yè)的存款利率金融債券利率銀行貸款利率銀行同業(yè)拆借利率資 金 量經(jīng)濟單位及個人之間的借貸利率企業(yè)債券利率變 動政府債券利率政府買賣有價證券資金余缺的指示器二、利率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用：微觀、宏觀一微觀角度 1、利率對消費和儲蓄的影響利率直接影響個

28、人收入在消費和儲蓄之間的分配。在收入一定的情況下，利率提高促使人們減少當(dāng)前消費，增加儲蓄；利率降低，那么促使人們增加當(dāng)前消費，降低儲蓄。儲蓄是利率的遞增函數(shù)，消費是利率的遞減函數(shù)。利率對儲蓄的影響受利率彈性的制約儲蓄的利率彈性：衡量儲蓄對利率變動的敏感程度。儲蓄的利率彈性=儲蓄的變動率/利率的變動率；儲蓄的利率彈性的絕對值越大，彈性越強當(dāng)利率彈性為0時，意味著儲蓄對利率變動完全無彈性；當(dāng)利率彈性在0，1區(qū)間時，意味著儲蓄對利率變動缺乏彈性；當(dāng)利率彈性在1，+區(qū)間時，意味著儲蓄對利率變動富有彈性；當(dāng)利率彈性絕對值為+時，意味著儲蓄對利率變動有完全彈性；20052021我國CPI、存款利率與居民儲蓄增長關(guān)系.資料利率與居民儲蓄變化.xls資料來源：中國統(tǒng)計年鑒、中國人民銀行網(wǎng)站2、利率對投資的影響就實物投資而言，利率提高，意味著籌資本錢增加，投資后的相對獲利減少，這會抑制投資；反之，利率降低會減少投資的利息負(fù)擔(dān)，會刺激投資的增加。利率對證券投資的影響主要是調(diào)節(jié)銀行儲蓄與有價證券的結(jié)構(gòu)，以及對不同有價證券的選擇。利率降低，使證券投資變得有利可圖，證券投資需求增加，證券價格上漲；利率提高，證券投資吸引力減弱，證券投資需求減少，證券價格下跌。因此，一般來說，銀行利率與有價證券價格成反比。資料來源：東方財富網(wǎng)/數(shù)據(jù)/宏觀數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng).數(shù)據(jù).eastmoney 1.14%0.33%