汽車連接器行業(yè)深度

1、連接器空間廣闊，汽車智能網(wǎng)聯(lián)帶來(lái)全新增量連接器應(yīng)用領(lǐng)域廣泛， 汽車為兩大主要下游之一連接器為電子系統(tǒng)設(shè)備之間電流或信號(hào)傳輸與交換的電子部件。連接器作為節(jié)點(diǎn)通過(guò)獨(dú)立或與線纜一起，為器件、組件、設(shè)備、子系統(tǒng)之間傳輸電流或光信號(hào)，并且保持各系統(tǒng)之間不發(fā)生信號(hào)失真和能量損失的變化，是構(gòu)成完整系統(tǒng)連接所必須的基礎(chǔ)元件。圖1：連接器外觀概覽資料來(lái)源：整理連接器制造業(yè)上游主要為金屬、電鍍材料、塑膠材料等，其中金屬材料主要用 于制作連接端子，為避免信號(hào)在傳輸過(guò)程中受到過(guò)多阻礙或衰退，端子多采用磷銅、黃銅、紫銅等銅材作為原材料；塑膠材料以 PA、LCP 等為主，用于制造連接器產(chǎn) 品的外殼；在電鍍材料的選擇上，以

2、鍍金、鍍錫、鍍鎳和鍍銀等為主。據(jù)核心連接 器廠商瑞可達(dá)招股說(shuō)明書(shū)，直接材料成本（結(jié)構(gòu)件、金屬及塑膠原料、線材等）占 比約為 70%，制造費(fèi)用約占 20%，直接人工成本約占 10%。上游中游下游21.3%69.1% 圖2：連接器產(chǎn)業(yè)鏈概覽 圖3：連接器廠商成本概覽銅材等金處理毛 加工、 去油、 表面 汽車連屬材料冷沖、壓鑄燒結(jié)、膠料模壓注塑、車削 打磨、熱處理檢測(cè)處理檢測(cè)性能裝配外觀檢測(cè)接器航空連接器通信連接器坯9.6直接材料直接人工制造費(fèi)用其他連接器資料來(lái)源：鼎通科技，資料來(lái)源：瑞可達(dá)招股說(shuō)明書(shū)，按照傳輸?shù)慕橘|(zhì)不同，連接器可以分為電連接器、微波連接器、光連接器等。電連接器必須滿足接觸良好、工作

3、可靠的要求。其中，大功率電能傳輸時(shí)還要求接觸電阻低、載流高、溫升低、電磁兼容性能高；傳輸高速數(shù)據(jù)信號(hào)則要求電路阻抗連續(xù)性好、串?dāng)_小、時(shí)延低、信號(hào)完整性高。微波射頻連接器除了接觸的可靠性要求外，對(duì)于阻抗設(shè)計(jì)與補(bǔ)償要求嚴(yán)格，需要符合插損、回?fù)p、相位和三階互調(diào)等性能要求。 光纖連接器對(duì)于組件的對(duì)準(zhǔn)精度要求嚴(yán)，因此對(duì)接觸部件的加工精度要求較高，潔凈度高，定位準(zhǔn)確。表1：連接器分類概覽種類主要功能主要應(yīng)用電連接器用于器件、組件、設(shè)備、系統(tǒng)之間的電信號(hào)連接，借助電信號(hào)和機(jī)械力量的作用使電路接通、斷開(kāi)，傳輸信號(hào)或電磁能量，包括大功率電能、數(shù)據(jù)信號(hào)在內(nèi)的電信號(hào)等。應(yīng)用于通信、航空航天、計(jì)算機(jī)、汽車、工業(yè)等領(lǐng)域

4、。光連接器用于連接兩根光纖或光纜形成連續(xù)光通路的可以重復(fù)使用的無(wú)源器件，廣泛應(yīng)用于光纖傳輸線路、光纖配線架和光纖測(cè)試儀器、儀 表，光纖對(duì)于組件的對(duì)準(zhǔn)精度要求。應(yīng)用于傳輸干線、區(qū)域光通訊網(wǎng)、長(zhǎng)途電信、光檢測(cè)、 等各類光傳輸網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中。微波射頻連接器用于微波傳輸電路的連接，隸屬于高頻電連接器。應(yīng)用于通信、軍事等領(lǐng)域。資料來(lái)源：瑞可達(dá)招股說(shuō)明書(shū)，近年來(lái)汽車已成為連接器第二大下游應(yīng)用領(lǐng)域，占比超 20%。連接器下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，目前主要應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋通信、軍工、消費(fèi)電子、工業(yè)、軌交、工業(yè)、軍工等，其中通信和汽車始終為連接器產(chǎn)品前兩大下游應(yīng)用領(lǐng)域，2019 年至今通信與汽車行業(yè)應(yīng)用占比均維持 20%以上的

5、水平。汽車通信工業(yè)軌交消費(fèi)電子其他21.7%21.8%21.7%13.1%13.3%13.1%7.0%6.9%7.0%12.3%12.3%12.8%22.2%23.1%23.5%23.7%22.6%21.9%201920202021圖4：汽車已成為連接器第二大下游應(yīng)用市場(chǎng)100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%資料來(lái)源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，Bishop&Associates，CSDN，汽車連接器廣泛應(yīng)用于動(dòng)力系統(tǒng)、車身系統(tǒng)、信息控制系統(tǒng)、安全系統(tǒng)、車載設(shè)備等方面，類型包括圓形連接器、射頻連接器、FCP 連接器、I/O 連接器等。汽車子系統(tǒng)使用連接器主要設(shè)備/機(jī)構(gòu)表2：汽車

6、中使用連接器主要設(shè)備概覽車身系統(tǒng)配電、保險(xiǎn)、車門、車窗、反光鏡、加熱、空調(diào)動(dòng)力系統(tǒng)油門、汽門機(jī)構(gòu)、排放機(jī)構(gòu)、發(fā)動(dòng)機(jī)冷卻、發(fā)動(dòng)機(jī)控制、點(diǎn)火控制、四輪驅(qū)動(dòng)信息控制系統(tǒng)儀表盤(pán)、天線、車輛信息互聯(lián)、智能交通系統(tǒng)安全系統(tǒng)ABS、安全帶系統(tǒng)、安全氣囊系統(tǒng)、汽車防撞系統(tǒng)、行人保護(hù)系統(tǒng)車載設(shè)備車載音響、GPS 導(dǎo)航儀、顯示屏、車載電腦資料來(lái)源：鼎通科技招股說(shuō)明書(shū)，汽車電動(dòng)化演繹為車載高壓連接器帶來(lái)全新增量新能源車三電系統(tǒng)對(duì)連接器性能需求提升歐七排放標(biāo)準(zhǔn)下電動(dòng)化進(jìn)程加速，未來(lái) 1015 年全球多個(gè)核心車企將陸續(xù)停產(chǎn)燃油車。受限于歐盟最新的歐七排放標(biāo)準(zhǔn)，為避免因排放不達(dá)標(biāo)而產(chǎn)生的高額罰款，國(guó)內(nèi)外各大車企順應(yīng)行業(yè)趨

7、勢(shì)和政策，加大新能源車型的投入研發(fā)，做出新能源汽車發(fā)展規(guī)劃，同時(shí)大量的整車企業(yè)明確了停止燃油車銷售的計(jì)劃。以美國(guó)、挪威、德國(guó)、法國(guó)等為代表的世界各國(guó)積極推出促進(jìn)新能源汽車發(fā)展的政策，歐洲各國(guó)還制定了燃油車禁售時(shí)間表。我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）的執(zhí)行從政策層面突出節(jié)能增效，鼓勵(lì)發(fā)展中高端電動(dòng)車，全面確定了新能源汽車長(zhǎng)期向上的發(fā)展趨勢(shì)，推動(dòng)全球新能源汽車行業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展期。大眾戴姆勒外資車企寶馬大眾品牌計(jì)劃到 2025 年生產(chǎn) 150 萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，電動(dòng)汽車年銷量 占整個(gè)集團(tuán)汽車銷量的 25%-30%；到 2030年，計(jì)劃在歐洲市場(chǎng)將 新能源汽車銷售比例提升至 60%，集團(tuán)

8、全部車系都將有全電動(dòng)車 款；未來(lái)五年，其在數(shù)字和電動(dòng)汽車技術(shù)方面的計(jì)劃投資將提高至 730 億歐元。到 2025 年，混合動(dòng)力或純電動(dòng)汽車銷量占比達(dá) 25%；到 2030 年， 混合動(dòng)力或純電動(dòng)汽車銷量占比達(dá) 50%；到 2039 年，停止銷售內(nèi) 燃機(jī)汽車。從 2019 年到 2025 年，實(shí)現(xiàn)超過(guò) 30%的電動(dòng)汽車年銷售增長(zhǎng)，寶馬 集團(tuán)在 10 年內(nèi)將超 700 萬(wàn)輛電動(dòng)汽車投入市場(chǎng)，其中三分之二采 用全電動(dòng)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。日產(chǎn)主攻電動(dòng)汽車發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)在 2030 年占據(jù)電動(dòng)汽車用馬達(dá)全 球市場(chǎng)份額的 40%-45%。2025 年，豐田的全球電動(dòng)化汽車年銷量達(dá)到 550 萬(wàn)輛以上，零排 放的

9、EV 和 FCEV 力爭(zhēng)年銷量達(dá)到 100 萬(wàn)豐田輛以上，同時(shí)實(shí)現(xiàn)“到 2050 年新車行駛過(guò)程中 CO2 排放量相比 2010 年減少 90%”的中長(zhǎng)期目 標(biāo)。菲亞特菲亞特將于 2022 年停止在多個(gè)品牌的產(chǎn)品陣容中生產(chǎn)柴油動(dòng)力汽 車。福特2020 年新能源車銷量占福特總銷量的 10%-25%新能源汽車發(fā)展規(guī)劃車企名稱表3：國(guó)內(nèi)外核心車企新能源車發(fā)展規(guī)劃概覽比亞迪自 2022 年 3 月起停止燃油汽車的整車生產(chǎn)北汽新能源2025 年在全國(guó)停止銷售燃油車；加速換電模式的布局和推廣。國(guó)內(nèi)車企上汽投資 170 億的新能源汽車工廠投產(chǎn)。奇瑞在新能源汽車生產(chǎn)研發(fā)投入超過(guò) 70 億元。2025 年新能源

10、汽車銷量占比超過(guò) 30%；與大眾合資設(shè)立江淮大眾， 將完成 35 萬(wàn)輛新能源汽車年度產(chǎn)能建江淮設(shè)。吉利2020年新能源占比90%。廣汽廣汽集團(tuán)計(jì)劃在 2025 年實(shí)現(xiàn)全系車型電氣化。長(zhǎng)安到 2020 年，完成三大新能源專用平臺(tái)的打造；到 2025 年，全面停 售傳統(tǒng)燃油車，實(shí)現(xiàn)全譜系產(chǎn)品的電氣化蔚來(lái)計(jì)劃 2021 年底實(shí)現(xiàn)全國(guó)換電站總數(shù) 500 座。東風(fēng)“十四五”期間將累計(jì)投放20款以上全新車型，其中超過(guò)50%是新能源車型。資料來(lái)源：智研咨詢，政策支持指引下全球新能源車發(fā)展高歌猛進(jìn)，中國(guó)成為新能源車重要市場(chǎng)。2018 年至 2021 年全球新能源車銷量由 202 萬(wàn)輛增長(zhǎng)至 630 萬(wàn)輛，CA

11、GR 達(dá)46.1%；中國(guó)新能源車銷量由 2018 年的 126 萬(wàn)輛增長(zhǎng)至 2021 年的 352 萬(wàn)輛， CAGR 達(dá) 41%，全球占比達(dá) 55.9%，已成為全球重要新能源車消費(fèi)市場(chǎng)，同時(shí)近年來(lái)我國(guó)新能源車滲透率持續(xù)走高，已由 2020 年 12 月的 9.1%提升至 2022 年 6月的 26.1%，提升顯著。2022 年 16 月新能源車?yán)塾?jì)批發(fā)銷量達(dá) 246.7 萬(wàn)輛，同比+122.9%，零售銷量達(dá) 224.8 萬(wàn)輛，同比+122.5%，增長(zhǎng)明顯。 圖5：全球新能源車銷量（單位：萬(wàn)輛） 圖6：中國(guó)新能源車銷量（單位：萬(wàn)輛）全球新能源汽車銷量（單位：萬(wàn)輛）全球yoy中國(guó)新能源汽車銷量（單

12、位：萬(wàn)輛）中國(guó)yoy700100%400190%60050080%300140%40030060%40%20090%20010020%10040%00%0-10%20182019202020212018201920202021資料來(lái)源：Wind，資料來(lái)源：Wind，新能源車相較于燃油車電子電氣架構(gòu)發(fā)生深刻變革，為汽車連接器帶來(lái)全新需求。汽車連接器廣泛應(yīng)用于汽車動(dòng)力系統(tǒng)、車身系統(tǒng)、信息控制系統(tǒng)、安全系統(tǒng)、車載設(shè)備等汽車系統(tǒng)模塊。傳統(tǒng)燃油汽車主要?jiǎng)恿Λ@取依賴發(fā)動(dòng)機(jī)等核心零部件，對(duì)于連接器的使用主要為低壓連接器，整體對(duì)電壓要求較低（一般低于 20V），通常應(yīng)用于車燈、車窗升降電機(jī)等領(lǐng)域；目前由于汽車

13、逐步由傳統(tǒng)燃油車向新能源車演進(jìn)，汽車內(nèi)置的核心零部件如電池、電機(jī)、電機(jī)控制器，及 DC-DC 轉(zhuǎn)換器、PDU、充電系統(tǒng)、溫度控制系統(tǒng)等均需配備可承受較高電壓（60380V 甚至更高）的高壓連接器。圖7：汽車連接器應(yīng)用概覽資料來(lái)源：鼎通科技招股說(shuō)明書(shū)，表4：低壓/高壓連接器概覽種類用途電壓要求60V-380V 甚至更高的電壓等級(jí)PDU（高壓配電盒）、OBC（車載充電機(jī)）、DC、空調(diào)、PTC 加熱、直/交流充電接口高壓連接器主要應(yīng)用于新能源汽車的電池、低壓連接器通常用于傳統(tǒng)燃油車的車燈、車窗升降電機(jī)一般低于 20V資料來(lái)源：整理高壓快充技術(shù)迭代或?qū)⒔鉀Q新能源車?yán)m(xù)航痛點(diǎn)，更高性能需求下單車連接器價(jià)值

14、量有望提升。目前伴隨動(dòng)力電池能量密度不斷突破電車?yán)m(xù)航里程提升明顯，續(xù)航超過(guò) 1000 公里的純電車型陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，對(duì)于單次充電后的續(xù)航里程提升明顯，但由于行程中仍有可能存在續(xù)航需求，目前充電基礎(chǔ)設(shè)施不完善和充電速度慢的痛點(diǎn)仍在，400V 平臺(tái)在目前的 E/E 架構(gòu)下較難實(shí)現(xiàn) 200KW 以上的快充。若升級(jí)到 800V 高壓平臺(tái)之后，200KW 的快充電流大幅減小，更有希望實(shí)現(xiàn) 350KW以上的快充，因而高壓快充技術(shù)成為針對(duì)性的有效方案。自 2019 年保時(shí)捷 Taycan率先搭載 800V 高壓快充平臺(tái)后多家車企近年來(lái)陸續(xù)發(fā)布搭載 800V 高壓快充平臺(tái)的車型，2021 年主流自主品牌比亞迪、

15、極氪、極狐、埃安、小鵬等陸續(xù)密集發(fā)布 800V 方案以提升充電體驗(yàn)縮短充電時(shí)長(zhǎng)，從量產(chǎn)時(shí)間看，各大車企基于 800V高壓技術(shù)方案的新車將在 2022 年之后陸續(xù)上市。我們認(rèn)為伴隨電動(dòng)車整體平臺(tái)電壓等級(jí)的提升，對(duì)于系統(tǒng)零部件的耐壓需求也不斷提升，有望進(jìn)一步提高高壓連接器的單車價(jià)值量。圖8：2021 年國(guó)內(nèi)主要車企 800V 布局資料來(lái)源：華夏 EV，表5：主要 OEM 高壓平臺(tái)量產(chǎn)規(guī)劃OEM電壓功率電流續(xù)航量產(chǎn)時(shí)間長(zhǎng)城沙龍800V400KW600A充電 10 分鐘，續(xù)航 800 公里機(jī)甲龍限量版將在 2022 年上半年陸續(xù)交付比亞迪800V228KW-充電 5 分鐘，續(xù)航 150 公里Ocean

16、-x 預(yù)計(jì) 2022 年發(fā)布東風(fēng)嵐圖800V360KW600A充電 10 分鐘。續(xù)航 500 公里-廣汽埃安1000V480KW600A充電 5 分鐘，續(xù)航 200 公里率先搭載在 AION V 車型上吉利800V360KW-充電 5 分鐘，續(xù)航 120 公里-路特斯800V-20 分鐘即可充滿 80%的電量Type132 將在 2022 年發(fā)布，2023 年全球交付北汽極狐800V-充電 10 分鐘，續(xù)航 196 公里阿爾法S 于 2021 年 12 月底小批量交付小鵬800V480KW670A充電 5 分鐘，續(xù)航 200 公里G9 將于 2022 年 Q3 交付理想800V-2023 年以

17、后領(lǐng)跑800V400KW-充電 5 分鐘，續(xù)航 200+公里2024 年 Q4保時(shí)捷800V350KW-5 分鐘充滿 80%電量Taycan 已量產(chǎn)，Macan 將于 2023 年發(fā)布現(xiàn)代800V220KW-14 分鐘充滿 80%的電量IONIQ5 于 2021 年發(fā)布，國(guó)內(nèi)版于 2022 年量產(chǎn)交付資料來(lái)源：佐思汽車研究，2025 年中國(guó)市場(chǎng)新能源車高壓連接器增量需求有望達(dá) 249.2 億元，20212025 年 CAGR 有望達(dá) 43.7%。我們假設(shè) 20222025 年乘用車銷量將分別維持 1%/5%/4%/4%的同比增速，商用車銷量將分別維持 2%/3%/3%/3%的增長(zhǎng)，同時(shí)到 20

18、25 年新能源乘用車和商用車滲透率將分別有望達(dá) 40%和 20%，根據(jù)當(dāng)前新能源車高壓連接器單車價(jià)值量，我們預(yù)期伴隨電壓等級(jí)的升高單車價(jià)值量有所提升。根據(jù)以上假設(shè)我們測(cè)算 2025 年中國(guó)市場(chǎng)乘用車高壓連接器增量市場(chǎng)空間有望達(dá) 197.1 億元，20212025 年 CAGR 約為 40.6%，商用車高壓連接器 2025 年市場(chǎng)空間有望達(dá) 52.0 億元，20212025 年 CAGR 有望達(dá) 57.9%。表6：中國(guó)乘用車高壓連接器市場(chǎng)空間測(cè)算乘用車領(lǐng)域2025E2024E2023E2022E2021A中國(guó)市場(chǎng)乘用車銷量（萬(wàn)輛）2148.22169.72278.22369.32464.1yoy

19、6.50%1.0%5.0%4.0%4.0%新能源滲透率15.5%26%30%34%40%新能源乘用車銷量（萬(wàn)輛）333.4564.1683.4805.6985.6Yoy167.5%69.2%21.2%17.9%22.4%乘用車高壓連接器單車價(jià)值量（元）15001650181519052000乘用車高壓連接器市場(chǎng)規(guī)模（億元）50.093.1124.0153.5197.1商用車領(lǐng)域中國(guó)市場(chǎng)商用車銷量（萬(wàn)輛）479.3488.9503.6518.7534.2yoy-6.6%2%3%3%3%新能源滲透率3.9%7%10%15%20%新能源商用車銷量（萬(wàn)輛）18.634.250.477.8106.8Yo

20、y54%84.0%47.1%54.5%37.3%商用車高壓連接器單車價(jià)值量（元）4500.004590.04681.84775.44870.9商用車高壓連接器市場(chǎng)規(guī)模（億元）8.3715.723.637.252.0合計(jì)中國(guó)高壓連接器市場(chǎng)規(guī)模（億元）58.4108.8147.6190.6249.2yoy86.3%35.7%29.1%30.7%資料來(lái)源：Wind，預(yù)測(cè)（注：?jiǎn)诬噧r(jià)值量數(shù)據(jù)為估測(cè)值）換電模式蓬勃發(fā)展帶來(lái)連接器增量需求換電即當(dāng)電動(dòng)汽車電池沒(méi)電或電量不足時(shí)，通過(guò)與滿電電池進(jìn)行交換來(lái)補(bǔ)充電能，一般換電方式即電動(dòng)汽車用戶到充換電站后由機(jī)械手臂自動(dòng)更換一塊滿電電池，節(jié)省大量時(shí)間，隨后換電站對(duì)更

21、換下來(lái)的電池進(jìn)行統(tǒng)一管理和電能補(bǔ)充。圖9：電動(dòng)汽車換電示意圖資料來(lái)源：易觀分析，換電相較于充電模式具備充電時(shí)間短、減輕充電對(duì)電網(wǎng)壓力等優(yōu)勢(shì)。換電模式可以省去車主大額購(gòu)買電池的費(fèi)用且可以解決充電時(shí)間過(guò)長(zhǎng)的痛點(diǎn)，但由于電池重量級(jí)大必須使用機(jī)械因而對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)要求高，同時(shí)需統(tǒng)一電池標(biāo)準(zhǔn)且需要政府大力扶持。但相較于充電模式大于 45 分鐘的續(xù)航補(bǔ)給，換電模式可在 3 分鐘內(nèi)完成汽車電力的補(bǔ)充，同時(shí)更換下來(lái)的電池由電站統(tǒng)一調(diào)度管理可大幅降低對(duì)于電網(wǎng)的負(fù)荷。對(duì)比項(xiàng)充電模式換電模式能源獲得便利性充電站快充，停車場(chǎng)慢充換電站可直接更換電池標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一難易統(tǒng)一接口較為簡(jiǎn)單統(tǒng)一電池規(guī)格，難度較高安全性相對(duì)高相對(duì)低建

22、站成本相對(duì)低相對(duì)高技術(shù)革新動(dòng)力革新技術(shù)動(dòng)力強(qiáng)壟斷可能性大，革新動(dòng)力小市場(chǎng)化可能短期更為可行短期無(wú)法盈利時(shí)間長(zhǎng)短現(xiàn)行技術(shù)下較慢方便快捷消費(fèi)者購(gòu)車成本初次購(gòu)車成本高初次購(gòu)車成本低電池壽命快充縮短電池壽命集中充電電池壽命長(zhǎng)續(xù)航能力續(xù)航受限制續(xù)航增強(qiáng)電網(wǎng)功率壓力快充對(duì)電網(wǎng)造成巨大壓力集中慢充，壓力較小充電時(shí)間大于 45 分鐘小于 3 分鐘快充受限于電網(wǎng)容量不受限于電網(wǎng)容量用戶購(gòu)買電池費(fèi)用車成本的 40%0改變消費(fèi)者習(xí)慣是否表7：充換電模式對(duì)比資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，近年來(lái)多項(xiàng)股利政策支持引導(dǎo)換電行業(yè)發(fā)展，換電站建設(shè)有序推進(jìn)。2021 年4 月 30 日工信部發(fā)布電動(dòng)汽車換電安全要求，規(guī)定了可換電電動(dòng)

23、汽車所特有的安全要求、試驗(yàn)方法和試驗(yàn)規(guī)則，并已于 2021 年 11 月開(kāi)始實(shí)施。同時(shí)工信部于 2021 年 10 月印發(fā)關(guān)于啟動(dòng)新能源汽車換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知，預(yù)期推廣換電車輛超過(guò) 10 萬(wàn)輛，換電站超 1000 座。多項(xiàng)政策鼓勵(lì)支持引導(dǎo)換電行業(yè)背景下我國(guó)換電領(lǐng)域迎來(lái)發(fā)展良機(jī)，據(jù)數(shù)據(jù)顯示。2020 年我國(guó)換電站數(shù)量?jī)H為 559 座，到 2021 年底已高增至 1406 座，預(yù)計(jì) 2022 年將有望達(dá)1900 座。 圖10：全國(guó)換電站的建設(shè)情況（單位：座）190014065592000180016001400120010008006004002000202020212022E資料來(lái)源：，

24、 換電行業(yè)的蓬勃發(fā)展為新能源車帶來(lái)了增量部件換電連接器。由于換電模式為新增的新能源車功能需求，因而也將帶來(lái)具備換電功能的新能源車對(duì)于換電鏈接器的增量需求。換電連接器作為連接新能源汽車主體與動(dòng)力電池的增量部件，需具備高壓、低壓、通信及接地的混裝連接等功能。圖11：換電連接器產(chǎn)品概覽資料來(lái)源：瑞可達(dá)官網(wǎng)，2025 年中國(guó)市場(chǎng)換電連接器市場(chǎng)空間約為 21.9 億元。我們認(rèn)為伴隨中國(guó)新能源汽車銷量持續(xù)提升，相應(yīng)隨著換電技術(shù)、商業(yè)模式不斷成熟，政策支持力度加大、相關(guān)企業(yè)積極規(guī)劃布局，中國(guó)新能源換電汽車市場(chǎng)將呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，據(jù)艾瑞咨詢預(yù)計(jì)到 2025 年其銷量將達(dá) 192 萬(wàn)輛，20222025 年 C

25、AGR 約 86%，占新能源汽車總銷量近 19%，其保有量將達(dá) 415 萬(wàn)輛，20222025 年 CAGR 約 102%，占新能源汽車總保有量近 13%。目前乘用車換電連接器單車平均價(jià)值量約在 800 元左右，商用車約 2500 元左右，假設(shè) 2025 年具備換電功能的新能源車中 80%為乘用車，20%為商用車，則 2025 年中國(guó)市場(chǎng)換電連接器市場(chǎng)空間約為21.9 億元。 圖12： 20212025 年中國(guó)新能源換電汽車銷量預(yù)測(cè) 圖13：20212025 年中國(guó)新能源換電汽車保有量預(yù)測(cè)中國(guó)新能源換電汽車銷量（單位：萬(wàn)輛）YOY中國(guó)新能源換電汽車保有量（單位：萬(wàn)輛）YOY250140%450

26、160%20015010050120%100%80%60%40%20%40035030025020015010050140%120%100%80%60%40%20%00%00%2022E2023E2024E2025E2022E2023E2024E2025E資料來(lái)源：艾瑞咨詢，資料來(lái)源：艾瑞咨詢，1.3 智能網(wǎng)聯(lián)推進(jìn)下中國(guó)汽車高速連接器空間有望超百億新源車加速滲透背景下智能網(wǎng)聯(lián)高歌猛進(jìn)。電動(dòng)化不斷深化的同時(shí)智能網(wǎng)聯(lián)也在持續(xù)滲透，目前單月滲透率已超 20%。當(dāng)前統(tǒng)計(jì)口徑中智能網(wǎng)聯(lián)乘用車必須配備有 L2 級(jí)以上輔助駕駛能力，并同時(shí)具備車聯(lián)網(wǎng)、OTA 升級(jí)功能。目前智能網(wǎng)聯(lián)乘用車銷量占比整體雖有波動(dòng)但

27、仍呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2022 年 4 月智能網(wǎng)聯(lián)乘用車零售滲透率已達(dá) 21.8%。 圖14：我國(guó)乘用車智能網(wǎng)聯(lián)滲透率持續(xù)提升（單位：萬(wàn)輛）智能網(wǎng)聯(lián)乘用車銷量智能網(wǎng)聯(lián)滲透率45.040.035.030.025.020.015.010.05.00.0 資料來(lái)源：車云，智能網(wǎng)聯(lián)汽車中新能源車占比超 40%，燃油車上升形態(tài)明顯。我們根據(jù)動(dòng)力類型統(tǒng)計(jì)并分拆了智能網(wǎng)聯(lián)汽車零售銷量情況，其中新能源車智能網(wǎng)聯(lián)滲透率雖有波動(dòng)但整體已基本維持在 40%以上，燃油車雖有波動(dòng)，但整體仍維持上升走勢(shì)，40%20%0%2022 年 4 月已達(dá) 17.2%。 圖15：燃油車銷量與智能網(wǎng)聯(lián)滲透率（單位;萬(wàn)輛） 圖16：新能源車銷

28、量與智能網(wǎng)聯(lián)滲透率（單位;萬(wàn)輛）250.0200.0150.0100.050.00.0燃油車銷量燃油車智能網(wǎng)聯(lián)滲透率20%15%10%5%0%50.045.040.035.030.025.020.015.010.05.00.0新能源車銷量新能源車智能網(wǎng)聯(lián)滲透率60%40%20%0%資料來(lái)源：車云，資料來(lái)源：車云，數(shù)據(jù)高速傳輸系統(tǒng)應(yīng)用擴(kuò)展，高速連接器需求升級(jí)。傳統(tǒng)車輛的信息數(shù)據(jù)傳輸主要是對(duì) AM/FM 收音機(jī)信號(hào)接收和無(wú)網(wǎng)絡(luò)下的定位導(dǎo)航等，對(duì)傳輸速率要求較低。當(dāng)前汽車智能網(wǎng)聯(lián)不斷推進(jìn)下，車載信息娛樂(lè)功能不斷完善疊加自動(dòng)駕駛層面高算力自動(dòng)駕駛計(jì)算平臺(tái)與大量車載傳感器的陸續(xù)上車，對(duì)于連接器的信息傳輸

29、速率和其他性能也提出了更高需求，數(shù)據(jù)傳輸速率逐步由 150Mbps 提升至 24Gbps，同時(shí)還需具備高穩(wěn)定性、抗干擾、耐高溫等屬性。主機(jī)廠車型上市時(shí)間傳感器配置自動(dòng)駕駛計(jì)算芯片/平臺(tái)配置P72020 年 4 月12 個(gè)超聲波雷達(dá)、5 個(gè)毫米波雷達(dá)、13 個(gè)駕駛輔助攝像頭和 1個(gè)車內(nèi)攝像頭小鵬XPILOT/英偉達(dá) SOC Xavier(30TOPS)小鵬P52021 年 9 月13 個(gè)攝像頭、5 個(gè)毫米波雷達(dá)、12 個(gè)超聲波雷達(dá)、2 個(gè)激光雷達(dá)小鵬XPILOT/英偉達(dá) SOCXavier(30TOPS)EC62020 年 7 月三目前向攝像頭、4 個(gè)環(huán)視攝像頭、5 個(gè)毫米波雷達(dá)、12 個(gè)超聲波

30、傳感器蔚來(lái)NIO Pilot/Mobileye EyeQ4(2.5TOPS)蔚來(lái)ES62020 年 5 月三目前向攝像頭、4 個(gè)環(huán)視攝像頭、5 個(gè)毫米波雷達(dá)、12 個(gè)超聲波傳感器蔚來(lái)NIO Pilot/Mobileye EyeQ4(2.5TOPS)ES82020 年 4 月前向三目攝像頭、4 個(gè)環(huán)視攝像頭、1 個(gè)前向中距毫米波雷達(dá)、4個(gè)角雷達(dá)、12 個(gè)超聲波雷達(dá)蔚來(lái)NIO Pilot/Mobileye EyeQ4(2.5TOPSET72021 年 1 月2 個(gè)前視、4 個(gè)側(cè)視、1 個(gè)后視、4 個(gè)環(huán)視、1 個(gè)激光雷達(dá)、6 個(gè)毫米波雷達(dá)、12 個(gè)超聲波雷達(dá)蔚來(lái) ADAM 超算平臺(tái)/英偉達(dá)Orin（

31、1016TOPS ）華人運(yùn)通高合 HiPhi X2020 年 9 月8 個(gè)攝像頭、24 個(gè)超聲波雷達(dá)、5 個(gè)毫米波雷達(dá)Pilot/NVIDIA DRIVE Orin（200TOPS）理想2021 款理想ONE2021 年 5 月1 個(gè)單目攝像頭、4 個(gè)環(huán)視攝像頭、5 個(gè)毫米波雷達(dá)、12 個(gè)超聲波雷達(dá)地平線雙 Journey3（10TOPS）一汽紅旗E-HS92020 年 12 月26 個(gè)車身傳感器（包括 3 個(gè)攝像頭+5 個(gè)毫米波雷達(dá)）TJP&AVP/高通 9150 C-V2X廣汽埃安V2020 年 6 月12 個(gè)超聲波傳感器+4 個(gè)高清全景攝像頭ADiGO3.0/華為昇騰 610（200-4

32、00TOPS）表8：目前各主流具備自動(dòng)駕駛功能汽車傳感器配置情況ADiGO3.0/華為昇騰 610（200-400TOPS）4 個(gè)環(huán)視攝像頭、3 個(gè)第二代智能可變焦激光雷達(dá)埃安LX Plus2022 年 1 月6 個(gè)毫米波雷達(dá)、12 個(gè)超聲波雷達(dá)、8 個(gè)自動(dòng)駕駛高清攝像頭、ADiGO3.0/華為昇騰 610（200-400TOPS）攝像頭、毫米波雷達(dá)、超聲波雷達(dá)埃安V Plus2021 年 9 月ADiGO3.0/華為昇騰 610（200-400TOPS）12 個(gè)超聲波雷達(dá)、5 個(gè)毫米波雷達(dá)、4 個(gè)全景攝像頭、1 個(gè)前視攝像頭2020 年 11 月埃安 LX資料來(lái)源：佐思汽車研究， 圖17：智

33、能汽車更復(fù)雜的智能化架構(gòu) 圖18：車載連接器數(shù)據(jù)傳輸速率要求日益提升資料來(lái)源：泰科，資料來(lái)源：泰科，高等級(jí)自動(dòng)駕駛滲透率提升打開(kāi)高速連接器需求空間，中國(guó)市場(chǎng)前裝空間有望達(dá) 135.0 億，20212025 年 CAGR 有望達(dá) 19.8%。我們假設(shè) 2022 年-2025年我國(guó)乘用車產(chǎn)量增速分別為 1%/5%/4%/4%，同時(shí) 2025 年具備 L2、L3、L4- L5 級(jí)自動(dòng)駕駛能力的乘用車占比有望達(dá) 30%、20%、7%，基于以上假設(shè)推測(cè)我國(guó) 2025 年理論上具備 L2、L3、L4-L5 級(jí)自動(dòng)駕駛能力的乘用車有望分別達(dá) 736.7萬(wàn)輛、491.1 萬(wàn)輛和 171.9 萬(wàn)輛。2025 年

34、中國(guó)市場(chǎng)乘用車高速連接器市場(chǎng)空間將有望達(dá) 135.0 億元，20212025 年 CAGR 將有望達(dá) 19.8%。表9：中國(guó)乘用車高速連接器市場(chǎng)空間測(cè)算2021A2022E2023E2024E2025E中國(guó)市場(chǎng)乘用車產(chǎn)量（萬(wàn)輛）2140.82162.22270.32361.12455.6yoy1%5%4%4%L2 級(jí)以下乘用車產(chǎn)量（萬(wàn)輛）1776.91664.51543.81345.81055.9L2 級(jí)以下單車價(jià)值量（元）200.0196.0192.1188.2184.5L2 滲透率15%18%21%25%30%L2 級(jí)乘用車產(chǎn)量（萬(wàn)輛）321.1389.2476.8590.3736.7L2

35、 級(jí)單車價(jià)值量（元）800.0784.0768.3753.0737.9L3 滲透率2%5%9%14%20%L3 級(jí)乘用車車產(chǎn)量（萬(wàn)輛）42.8108.1204.3330.6491.1L4 及以上滲透率0%0.02%2%4%7%L4 級(jí)及以上乘用車產(chǎn)量（萬(wàn)輛）0.00.445.494.4171.9L3 級(jí)以上單車價(jià)值量（元）1000980.0960.4941.2922.4高速連接器市場(chǎng)空間（億元）65.573.890.3109.8135.0同比12.6%22.4%21.6%23.0%資料來(lái)源：Wind，預(yù)測(cè)（注：?jiǎn)诬噧r(jià)值量數(shù)據(jù)為估測(cè)值） 圖19：中國(guó)乘用車高等級(jí)智能駕駛發(fā)展測(cè)算 圖20：中國(guó)乘用

36、車高速連接器市場(chǎng)空間將高速增長(zhǎng)L2級(jí)以下乘用車產(chǎn)量（萬(wàn)輛）L2級(jí)乘用車產(chǎn)量（萬(wàn)輛）高速連接器市場(chǎng)空間（億元）同比3000.02500.02000.01500.01000.0500.00.0L3級(jí)乘用車車產(chǎn)量（萬(wàn)輛）L4級(jí)及以上乘用車產(chǎn)量（萬(wàn)輛）2021A2022E2023E2024E2025E160.0140.0120.0100.080.060.040.020.00.02021A 2022E 2023E 2024E 2025E30%25%20%15%10%5%0%資料來(lái)源：Wind，預(yù)測(cè)資料來(lái)源：Wind，預(yù)測(cè)本土新能源汽車發(fā)展為國(guó)產(chǎn)廠商帶來(lái)成長(zhǎng)機(jī)遇中國(guó)已成全球最大連接器市場(chǎng)，新能源車蓬勃發(fā)展

37、中國(guó)已成全球最大連接器市場(chǎng)，2022 年市場(chǎng)規(guī)模有望超 290 億美金。北美、歐洲、日本、中國(guó)、亞太五大區(qū)域占據(jù)了全球連接器市場(chǎng) 90%以上的份額，近年來(lái)由于受到全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，北美、歐洲和日本連接器市場(chǎng)增長(zhǎng)緩慢，甚至出現(xiàn)了下滑態(tài)勢(shì)，而以中國(guó)及亞太地區(qū)為代表的新興市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，成為推動(dòng)全球連接器市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?1 世紀(jì)初期全球制造業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，國(guó)外連接器巨頭在中國(guó)投資設(shè)廠，中國(guó)連接器技術(shù)得到快速提升，同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展背景下消費(fèi)電子、新能源汽車、通訊、醫(yī)療、航空航天等行業(yè)也獲得了增長(zhǎng)新機(jī)遇，下游行業(yè)帶動(dòng)中國(guó)連接器市場(chǎng)高速增長(zhǎng)。截至 2020 年中國(guó)在全球連接器市場(chǎng)中占比已近三分

38、之一，據(jù)預(yù)測(cè) 2022 年中國(guó)連接器市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá) 290億美金。 圖21： 2020 年中國(guó)已占全球近三分之一連接器市場(chǎng) 圖22：2016-2022 年中國(guó)連接器市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)350300250200150100500市場(chǎng)規(guī)模（億美元）yoy2692902272491912091652016 2017 2018 2019 2020 2021 2022E20%0%資料來(lái)源：Bishop&Associates，資料來(lái)源：，連接器作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）中的新型電子元器件及設(shè)備制造，是屬于國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的重點(diǎn)行業(yè)之一。作為連接器重要下游應(yīng)用領(lǐng)域，汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展也將進(jìn)一步拉動(dòng)我國(guó)連接器的

39、需求，目前我國(guó)已制定了一系列鼓勵(lì)政策支持和引導(dǎo)汽車產(chǎn)業(yè)尤其是新能源汽車行業(yè)發(fā)展。表10：近年來(lái)汽車連接器相關(guān)鼓勵(lì)政策文件頒布時(shí)間頒布單位相關(guān)核心內(nèi)容關(guān)于減征部分乘用車車輛購(gòu)置稅的公告2022-5財(cái)政部、稅務(wù)總局對(duì)購(gòu)置日期在 2022 年 6 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期間內(nèi)，且單車價(jià)格(不含增值稅)不超過(guò)30 萬(wàn)元的 2.0 升及以下排量乘用車，減半征收車輛購(gòu)置稅。作的意見(jiàn)大力支持發(fā)展新能源汽車，完善充換電基礎(chǔ)設(shè)施支持政策，穩(wěn)妥推動(dòng)燃料電池汽車示范應(yīng)用財(cái)政部2022-5財(cái)政支持做好碳達(dá)峰碳中和工關(guān)于 2022 年新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)的通知2022-5工業(yè)和信息化部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部

40、、商務(wù)部、國(guó)家能源局5 月至 12 月，在部分省市三四線城市、縣區(qū)舉辦若干場(chǎng)專場(chǎng)、巡展、企業(yè)活動(dòng)。鼓勵(lì)參加下鄉(xiāng)活動(dòng)的新能源全車行業(yè)相關(guān)企業(yè)積極參與“雙品網(wǎng)購(gòu)節(jié)”，支持企業(yè)與電商、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等合作舉辦網(wǎng)絡(luò)購(gòu)車活動(dòng)，通過(guò)網(wǎng)上促銷等方式吸引更多消費(fèi)者購(gòu)買。加強(qiáng)新能源產(chǎn)業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)國(guó)際合作，推動(dòng)計(jì)量、檢測(cè)和試驗(yàn)研究能力達(dá)到世界先進(jìn)水平，積極關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案2022-5發(fā)改委、國(guó)家能源局參與風(fēng)電、光伏、海洋能、氫能、儲(chǔ)能、智慧能源及電動(dòng)汽車等領(lǐng)域國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、合格評(píng)定程序的制定和修訂，提高計(jì)量和合格評(píng)定結(jié)果互認(rèn)水平關(guān)于推進(jìn)以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)的意見(jiàn)2022-5國(guó)務(wù)院優(yōu)化公共充換

41、電設(shè)施布局，加快建設(shè)充電樁。推動(dòng)公共交通、物流配送、市政環(huán)衛(wèi)車輛電動(dòng)化關(guān)于加強(qiáng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車生產(chǎn)企壓實(shí)企業(yè)主體責(zé)任，加強(qiáng)汽車數(shù)據(jù)安全、網(wǎng)絡(luò)安全、軟件升級(jí)、功能安全和預(yù)期功能安全管業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理的意見(jiàn)2022-1工業(yè)和信息化部理，保證產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)一致性，推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。關(guān)于 2022 年新能源汽車推廣應(yīng)2021-12財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部、國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)保持現(xiàn)行購(gòu)置補(bǔ)貼技術(shù)指標(biāo)體系框架及圍檻要求不變。2022 年新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在 2021 年基礎(chǔ)上退坡 30%。城市公交、道路客運(yùn)、出租(含網(wǎng)約車)、環(huán)衛(wèi)、城市物流配送、郵政快遞、民用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知合發(fā)布航機(jī)場(chǎng)以

42、及黨政機(jī)關(guān)公務(wù)領(lǐng)域符合要求的車輛，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在 2021 年基礎(chǔ)上退坡 20%。關(guān)于提前下達(dá) 2022 年節(jié)能減排2021-11財(cái)政部針對(duì)新能源汽車補(bǔ)貼，安排約 385 億元資金，包括 2019-2020 新能源汽車補(bǔ)貼預(yù)撥總計(jì) 183 億補(bǔ)助資金預(yù)算的通知元，2016-2018 補(bǔ)貼 99.8 億元，2019 補(bǔ)貼 101.85 億元。關(guān)于開(kāi)展 2021 年新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)通知2021-3工業(yè)和信息化部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、國(guó)家能源局活動(dòng)時(shí)間為 2021 年 3 月-2021 年 12 月，鼓勵(lì)參加下鄉(xiāng)活動(dòng)的新能源全車行業(yè)相關(guān)企業(yè)積極參與“雙品網(wǎng)購(gòu)節(jié)”，支持企業(yè)與電商、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等合作舉辦網(wǎng)

43、絡(luò)購(gòu)車活動(dòng)，通過(guò)網(wǎng)上促銷等方式吸引更多消費(fèi)者購(gòu)買。加強(qiáng)物流運(yùn)輸組織管理，加快相關(guān)公共信息平臺(tái)建設(shè)和信息共享；發(fā)展甩掛運(yùn)輸、共同配送。關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見(jiàn)2021-2國(guó)務(wù)院推廣綠色低碳運(yùn)輸工具，淘汰更新或改造老舊車船，港口和機(jī)場(chǎng)服務(wù)、城市物流配送、郵政快遞等領(lǐng)域要優(yōu)先使用新能源或清潔能源汽車。新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）2020 -11工業(yè)和信息化部2025 年新能源汽車產(chǎn)銷占比達(dá) 20%。2021 年起國(guó)家生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)、大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域的公共領(lǐng)域新增或更新公交、出租、 物流配送等車輛中新能源汽車比例不低于 80%乘用車企業(yè)平均 燃料消耗量與財(cái)

44、政部、國(guó)家稅務(wù)總局、工新能源汽車積分并行管理辦法2020 -6業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布2021 年-2023 年新能源汽車積分比例要求分別為 14%、16%、18%延長(zhǎng)補(bǔ)貼期限，平緩補(bǔ)貼退坡力度和節(jié)奏。將新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策實(shí)施期限延長(zhǎng)關(guān)于完善新能源 汽車推廣應(yīng)用財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、工至 2022 年底，城市公交、道路客運(yùn)、出租（含網(wǎng)約車）、環(huán)衛(wèi)、城市物流配送、郵政快遞、民財(cái) 政補(bǔ)貼政策的通知2020 - 4業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布航機(jī)場(chǎng)以及黨政機(jī)關(guān)公務(wù)領(lǐng)域符合要求的車輛，2020 年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不退坡，2021-2022 年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分別在上一年基礎(chǔ)上退坡 10%、20%。原則 上每年補(bǔ)貼規(guī)模

45、上限約 200 萬(wàn)輛關(guān)于新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅有關(guān)政策的公告2020 -4國(guó)家發(fā)改委自 2021 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 3 日，對(duì)購(gòu)置的新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅關(guān)于穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)若干發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)調(diào)整國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施有關(guān)要求、完善新能源汽 車購(gòu)置相關(guān)財(cái)稅支持政策、加快淘汰報(bào)廢老舊措施的通知2020 -4部柴 油貨車、暢通二手車流通交易、用好汽車消費(fèi)金融等推動(dòng)重點(diǎn)消費(fèi)品 更新升級(jí)暢通加快發(fā)展使用便利的新能源汽車：推動(dòng)高功率快充、移動(dòng)充換電等技術(shù)裝備研發(fā)應(yīng)用。堅(jiān)決破資源、循環(huán)利用實(shí)施方案2019 -6工業(yè)和信息化部除乘用車消費(fèi)障礙：嚴(yán)禁各地出臺(tái)新的汽車限購(gòu)規(guī)

46、定，已實(shí)施汽車限購(gòu)的地方政府應(yīng)根據(jù)城市（2019-2020 年）交通擁堵、污染治理、交通需求管控效果，加快由限制購(gòu)買轉(zhuǎn)向引導(dǎo)使用資料來(lái)源：各政府部門官網(wǎng)，整理政策鼓勵(lì)支持引導(dǎo)下我國(guó)新能源汽車行業(yè)發(fā)展領(lǐng)跑全球，為汽車連接器細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展提供廣闊土壤。2018 年以來(lái)我國(guó)新能源車發(fā)展迅猛，銷量已由 2018 年的 125.6 萬(wàn)輛提升至 2021 年的 352.1 萬(wàn)輛，20182021 年 CAGR 達(dá) 41.0%，占全球新能源車銷量的 55.9%。2021 年全球新能源車滲透率達(dá) 7.3%，中國(guó)新能源車滲透率已達(dá) 13.4%，除中國(guó)以外的其他地區(qū)新能源車滲透率僅為 4.7%。我們認(rèn)為政策鼓勵(lì)支持

47、引導(dǎo)下中國(guó)的新能源車高速發(fā)展，為汽車連接器提供了成長(zhǎng)沃土。圖23：政策鼓勵(lì)支持引導(dǎo)下我國(guó)新能源車蓬勃發(fā)展資料來(lái)源：中汽協(xié)，Wind，海外企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)廠商有望突圍海外廠商由于具備先發(fā)機(jī)遇且資金層面支撐較為穩(wěn)固因而在產(chǎn)品品質(zhì)和產(chǎn)業(yè)規(guī)模上具有較大優(yōu)勢(shì)，在高性能專業(yè)型連接器方面處于領(lǐng)先地位，并通過(guò)不斷推出高端產(chǎn)品引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向。全球主要連接器生產(chǎn)商根據(jù)其自身技術(shù)儲(chǔ)備和客戶資源的差異，選擇了不同的發(fā)展方向和業(yè)務(wù)領(lǐng)域：泰科、安費(fèi)諾、莫仕等全球性龍頭企業(yè)，憑借技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)在通信、航天、軍工等高端連接器市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位，同時(shí)將大量的標(biāo)準(zhǔn)化制造業(yè)務(wù)外包給代工企業(yè)，利潤(rùn)水平相對(duì)較高。日本的矢崎、航空電子

48、等連接器從業(yè)企業(yè)，利用其在精密制造方面的優(yōu)勢(shì)，在醫(yī)療設(shè)備、儀器儀表、汽車制造等領(lǐng)域的連接器產(chǎn)品方面占有較高份額。臺(tái)灣地區(qū)則通過(guò)代工生產(chǎn)，逐步形成了鴻海精密、正崴精密等領(lǐng)先企業(yè)，通過(guò)大規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)建立成本優(yōu)勢(shì)，具有較強(qiáng)工藝控制與成本控制能力，在消費(fèi)電子連接器市場(chǎng)上占據(jù)了主要份額。應(yīng)用領(lǐng)域主要國(guó)外制造商主要國(guó)內(nèi)制造商汽車泰科、安費(fèi)諾、莫仕、矢崎、航空電子中航光電、航空電器、得潤(rùn)電子、永貴電器、徠木股份、瑞可達(dá)通信泰科、安費(fèi)諾、莫仕、航空電子、灝訊、雷迪埃、羅森博格中航光電、航天電器、四川華豐、瑞可達(dá)計(jì)算機(jī)等消費(fèi)電子泰科、安費(fèi)諾、莫仕、航空電子立訊精密、得潤(rùn)電子、永貴電器、徠木股份工業(yè)和交通泰科

49、、安費(fèi)諾、莫仕、矢崎、航空電子、灝訊、羅森博格中航光電、航天電器、永貴電器、四川華豐軍事與航空航天泰科、安費(fèi)諾、莫仕、航空電子中航光電、永貴電器、四川華豐表11：各連接器領(lǐng)域國(guó)內(nèi)外廠商概覽資料來(lái)源：瑞可達(dá)招股說(shuō)明書(shū)，汽車連接器領(lǐng)域內(nèi)泰科占據(jù)統(tǒng)治地位，CR3 達(dá) 66.8%。連接器行業(yè)系充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，目前全球連接器市場(chǎng)逐漸呈現(xiàn)集中化的趨勢(shì)，自 1980 年以來(lái)全球前10 大連接器供應(yīng)商的市場(chǎng)份額已由 38.0% 上升到 2020 年的 60.8%。據(jù) Bishop&Associates 數(shù)據(jù)顯示，汽車連接器細(xì)分領(lǐng)域中泰科長(zhǎng)期占據(jù)統(tǒng)治地位，市場(chǎng)份額達(dá) 39.1%，矢崎、安波福位列第二、第三位，市

50、場(chǎng)份額分別達(dá) 15.3%和 12.4%，前三廠商市場(chǎng)份額合計(jì)達(dá) 66.8%，整體更為集中。 圖24：全球連接器市場(chǎng)集中化趨勢(shì)明顯 圖25：2020 年汽車連接器領(lǐng)域 CR3 占比達(dá) 66.8%前十大廠商銷售額（百萬(wàn)美元）其他廠商銷售額（百萬(wàn)美元） 前十大廠商市場(chǎng)份額8000080.0%13.50%泰科700001.90%矢崎600005000060.0%2.00%2.10%2.50%39.10%安波福JAE羅森博格4000040.0%3.60%住友300003.60%JST2000020.0%4.00%意力速1000012.40%京瓷00.0%15.30%ADI1980199520052011

51、2013201520172019資料來(lái)源：Bishop&Associates，資料來(lái)源：Bishop&Associates，從產(chǎn)品定位來(lái)看汽車連接器屬于中高端連接器產(chǎn)品，具備較高壁壘：技術(shù)壁壘：在設(shè)計(jì)研發(fā)層面需要廠商深入了解汽車的功能和性能需求，并可針對(duì)客戶要求進(jìn)行適配開(kāi)發(fā)。工藝層面連接器生產(chǎn)流程較為復(fù)雜，整個(gè)工藝流程涵蓋精密注塑、精密沖壓、壓鑄、機(jī)械加工、表面處理、組裝和測(cè)試等領(lǐng)域，對(duì)于模具的設(shè)計(jì)與生產(chǎn)制造能力和設(shè)備的智能化水平需求較高。專利壁壘：海外廠商由于占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，多項(xiàng)核心技術(shù)均已構(gòu)成專利壁壘，新進(jìn)入者繞開(kāi)專利壁壘進(jìn)行設(shè)計(jì)研發(fā)制造會(huì)需要在新的技術(shù)探索中投入更高成本。客戶壁壘：主機(jī)廠選

52、擇供應(yīng)商時(shí)對(duì)于產(chǎn)品性能把控和對(duì)供應(yīng)商資質(zhì)的審核較為嚴(yán)格，因而新進(jìn)入者在與客戶合作過(guò)程中會(huì)經(jīng)歷從廠商資質(zhì)到技術(shù)/工藝水平評(píng)定再到定點(diǎn)開(kāi)發(fā)等多維度考核，需要長(zhǎng)時(shí)間的認(rèn)證與測(cè)試流程。圖26：汽車連接器主要壁壘概覽資料來(lái)源：整理相比國(guó)外知名連接器廠商，中國(guó)本土連接器生產(chǎn)廠商雖發(fā)展起點(diǎn)相對(duì)較低，但伴隨全球新能源汽車的迅猛發(fā)展和中國(guó)自主新能源汽車品牌的崛起，為汽車連接器產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇，使得行業(yè)中中國(guó)本土企業(yè)快速成長(zhǎng)，同時(shí)部分廠商由于長(zhǎng)年為海外頭部廠商代工技術(shù)積累不斷完善，部分產(chǎn)品水平已達(dá)國(guó)際領(lǐng)先水準(zhǔn)，有望在這一增量領(lǐng)域帶來(lái)格局的重塑。海外頭部廠商防護(hù)等級(jí)工作溫度額定電壓額定電流產(chǎn)品型號(hào)廠商名稱表1

53、2：目前國(guó)內(nèi)廠商高壓連接器產(chǎn)品與海外頭部企業(yè)性能參數(shù)相近AMP+HVA63040A（140）850V-40-140IP67、IP6K9K泰科AMP+HVA800AMP+HVA1100200A（85）300A（85）650V/850V750V DC-40-140-40-125IP6K9KIP67、IP6K9KAMP+IPT300A（105）800-1000V DC-40-140IP6K9KHC-STAK25257A（85）1000V DC-40-125IP67、IP6K9K、IPXXDHVMC2P14400-450A（85）1000V DC-40-140IP67、IP6K9K、IPXXBHVMC

54、3P12180-300A（85）1000V DC-40-140IP67、IP6K9K、IPXXD、IPXXBHVMC2P12180-300A（85）1000V DC-40-140IP67、IP6K9K、IPXXD、IPXXB安費(fèi)諾HVPC2P16HVMC2P24210-280A（85）20-32A（85）1000V DC1000V DC-40-140-40-140IP67、IP6K9K、IPXXBIP67、IP6K9K、IPXXBHVC2P10180-280A（85）1000V DC-40-140IP67、IP6K9K、IPXXBHVC3P80150-220A（85）1000V DC-40-1

55、40IP67、IP6K9K、IPXXBECTA 2+216-45A800V DC-40-125IP67ECTA09150-280A800V DC-40-125IP67、IP6K9K、IPXXB國(guó)內(nèi)頭部廠商EP180-300A1000V AC-40-125IP67、IPX7、IPXXB中航光電MPCLAEVH3150-280A80A1000V AC1000V AC-40-125-40-125IP68IP67、IPX7、IPXXBGYHE80A1000V AC-40-125IP67JX59250-300A1000V DC-40-125IP68RED16-25A1000V DC-40-140IP6K

56、9K、IP68REL16-60A1000V DC-40-140IP6K9K、IP68REG/REG3120-200A1000V DC-40-140IP6K9K、IP68RQD80-250A1000V DC-40-140IP6K9K、IP68瑞可達(dá)REG1120-250A1000V DC-40-140IP6K9K、IP68RQF180-250A1000V DC-40-140IP6K9K、IP68REQ4250A1000V DC-40-140IP6K9K、IP68REX250-400A1000V DC-40-140IP6K9K、IP68RQAII300-400A1000V DC-40-140IP6

57、K9K、IP68資料來(lái)源：各公司官網(wǎng)，本土汽車連接器廠商已獲全球頭部車企認(rèn)可，目前已實(shí)現(xiàn)批量供貨。以我國(guó)本土連接器知名廠商瑞可達(dá)為例，在新能源汽車領(lǐng)域瑞可達(dá)已成為全球知名新能源汽車品牌美國(guó) T 公司和蔚來(lái)汽車的連接器產(chǎn)品供應(yīng)商。瑞可達(dá) 2016 年通過(guò) T 公司的審核正式進(jìn)入其供應(yīng)鏈體系，數(shù)年來(lái)公司憑借優(yōu)秀的研發(fā)能力、質(zhì)量管理能力及快速響應(yīng)能力，已經(jīng)成為美國(guó) T 公司的新能源汽車連接器產(chǎn)品重要供應(yīng)商。目前，公司已經(jīng)為美國(guó) T 公司旗下主要電動(dòng)轎車、電動(dòng) SUV、電動(dòng)卡車及充電設(shè)施產(chǎn)品系列提供近 100 余款產(chǎn)品，其中近 50 款產(chǎn)品批量應(yīng)用于新量產(chǎn)的車型。同時(shí)仍然有數(shù)十款產(chǎn)品在持續(xù)開(kāi)發(fā)中。時(shí)間

58、合作情況表13：瑞可達(dá)與美國(guó) T 公司合作歷程2016-10公司產(chǎn)品通過(guò)美國(guó) T 公司的嚴(yán)格測(cè)試，并獲得其首個(gè)電動(dòng)轎車車型首批連接器產(chǎn)品正式定點(diǎn)。2016-4公司通過(guò)美國(guó) T 公司的資質(zhì)審核，成為其全球連接器產(chǎn)品供應(yīng)商2017-4公司收到美國(guó) T 公司首個(gè)電動(dòng)轎車量產(chǎn)訂單，開(kāi)始實(shí)現(xiàn)全球供貨。2019-6公司為美國(guó) T 公司全新主打電動(dòng) SUV 陸續(xù)開(kāi)始研發(fā)數(shù)十款連接器產(chǎn)品，并逐步進(jìn)入量產(chǎn)。2019-10公司為美國(guó) T 公司旗下重要充電設(shè)施產(chǎn)品、電動(dòng)卡車系列產(chǎn)品陸續(xù)研發(fā)數(shù)十款連接器產(chǎn)品，并逐步進(jìn)入量產(chǎn)。資料來(lái)源：瑞可達(dá)招股說(shuō)明書(shū)，瑞可達(dá)：國(guó)產(chǎn)連接器優(yōu)質(zhì)廠商，車載產(chǎn)品助力成長(zhǎng)公司自成立起專注于連接

59、系統(tǒng)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)和制造，目前已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)知名連接器生產(chǎn)制造商。公司于 2006 年以射頻、低頻連接器產(chǎn)品為基礎(chǔ)開(kāi)始進(jìn)入通信系統(tǒng)領(lǐng)域，2013 年成功開(kāi)發(fā)適配新能源汽車的連接器及組件，2014 年射頻、低頻連接器產(chǎn)品進(jìn)入防務(wù)領(lǐng)域。公司現(xiàn)已成為同時(shí)具備光、電、微波連接器產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)能力的企業(yè)之一，并具備連接器、模塊和組件的完整產(chǎn)品鏈供應(yīng)能力，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)通信、電動(dòng)汽車、工業(yè)控制、醫(yī)療設(shè)備、軌道交通裝備、防務(wù)設(shè)備等領(lǐng)域。圖27：瑞可達(dá)歷經(jīng)三階段發(fā)展實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的全面布局資料來(lái)源：瑞可達(dá)招股說(shuō)明書(shū)，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，管理層技術(shù)背景深厚。公司實(shí)際控制人（董事長(zhǎng)及總經(jīng)理）吳世均先生直接持有公司 29

60、.86%的股份，并通過(guò)聯(lián)瑞投資合計(jì)持股 29.95%。公司管理層擁有豐富的連接器生產(chǎn)管理和研發(fā)制造經(jīng)驗(yàn)，總經(jīng)理吳世均、副總經(jīng)理馬劍均曾任職于中國(guó)最早研發(fā)連接器的企業(yè)四川華豐，技術(shù)積累深厚。圖28：瑞可達(dá)股權(quán)結(jié)構(gòu)概覽資料來(lái)源：Wind，（注：截至 2022Q1）公司產(chǎn)品體系涵蓋連接器件、連接器組件以及連接器模塊，專注于以 5G 基站 板對(duì)板射頻連接器為代表的通信連接器、以高壓和換電連接器為代表的新能源汽 車連接器。公司在兩大應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓展優(yōu)質(zhì)客戶，通信領(lǐng)域主要服務(wù)于、 KMW 集團(tuán)、波發(fā)特、安費(fèi)諾、安弗施等移動(dòng)通信設(shè)備集成商和專業(yè)連接器廠商；新能源汽車領(lǐng)域已與蔚來(lái)汽車、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、寧德