財政與金融課件

1、第十八章 貨幣供求與均衡學(xué)習(xí)目的了解什么是貨幣需求和影響貨幣需求的主要因素，什么是貨幣供給和貨幣供給形成的機制；了解貨幣均衡的含義和實現(xiàn)的條件，深入理解貨幣容納量彈性及其對實現(xiàn)貨幣均衡的重要意義；第1頁，共48頁。掌握通貨膨脹的特征、度量和分類，通貨膨脹對經(jīng)濟社會的危害和治理的對策；掌握通貨緊縮的特征、成因和影響，了解我國的通貨緊縮及應(yīng)對的政策、措施。 第2頁，共48頁。第一節(jié) 貨幣需求一、貨幣需求的概念 指人們在既定的國民收入水平和分配范圍內(nèi)，愿意以貨幣形式保有其收入或財富的一種需要。 持有貨幣的三種動機，對貨幣需求也分為三種需求，即交易性貨幣需求、預(yù)防性貨幣需求和投機性貨幣需求。 實際貨幣

2、需求=名義貨幣需求物價指數(shù) 第3頁，共48頁。二、貨幣需求的決定因素 (一)利率水平和融資條件 (二)市場規(guī)模及交易方式 (三)資產(chǎn)收益率和投資環(huán)境 (四)物價水平和通貨膨脹預(yù)期 (五)收入水平和理財技術(shù) (六)個人取得收入的形式和時間間隔(七)金融市場效率與交易成本 第4頁，共48頁。三、貨幣需要量的測算 (一)現(xiàn)金需要量的測算 第5頁，共48頁。(二)存款貨幣需要量的測算 存款貨幣需要量待銷售商品價格總額(轉(zhuǎn)賬結(jié)算部分)到期支付的商品價款(轉(zhuǎn)賬結(jié)算部分)存款貨幣流通速度第6頁，共48頁。(三)總體貨幣需要量的測算 1比例系數(shù)法。 MdKY 式中，Md為貨幣需要量；Y為經(jīng)濟總量指標(biāo)，如國民生

3、產(chǎn)總值(GNP)；K為比例系數(shù)，即流通中貨幣總額占國民生產(chǎn)總值的比例。第7頁，共48頁。2基本公式法。 貨幣需求的基本公式是：式中，Md為貨幣需要量，Q為待銷售的商品數(shù)量，P為商品價格，Y為貨幣流通速度。 第8頁，共48頁。運用微分方法，推導(dǎo)出：貨幣需要量變動率經(jīng)濟增長率物價上漲率-貨幣流通速度變動率第9頁，共48頁。第二節(jié) 貨幣供給一、有關(guān)貨幣供應(yīng)量的概念 貨幣供給是指一國經(jīng)濟中貨幣投入、創(chuàng)造和擴張(收縮)的全過程。 關(guān)于貨幣供給的形成機制，是貨幣供給“質(zhì)”的分析；關(guān)于貨幣供應(yīng)量計算口徑，以及貨幣乘數(shù)等，則是貨幣供給“量”的分析。 第10頁，共48頁。(一)貨幣存量與貨幣流量 (二)名義貨幣

4、供給與實際貨幣供給 (三)貨幣供給的內(nèi)生性與外生性 二、存款貨幣的創(chuàng)造 (一)派生存款與存款乘數(shù) 第11頁，共48頁。派生存款是相對于原始存款而言的。所謂原始存款，是指商業(yè)銀行接受客戶的現(xiàn)金(包括從中央銀行取得的貸款、再貼現(xiàn)款)而直接形成的存款。所謂派生存款，是指商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)，通過資產(chǎn)業(yè)務(wù)諸如貸款、貼現(xiàn)和投資等派生出來的存款，又稱衍生存款或引申存款。第12頁，共48頁。假定，法定準(zhǔn)備率為20，原始存款為10000元，那么可用下表描述派生存款的創(chuàng)造過程。 第13頁，共48頁。銀行體系存款貨幣的創(chuàng)造過程銀行名稱 新增存款 法定準(zhǔn)備金 新增貸款 A行B行C行D行E行.1000080006

5、40051204096 .2000160012801024819.2. 80006400512040963276.8. 合計 50 000 10 000 40 000 第14頁，共48頁。若以R表示原始存款，D表示經(jīng)過派生的存款總額，r(0r1)代表法定準(zhǔn)備率，則有以下公式： 派生存款額=D-R=50 000-10000=40 000(元)第15頁，共48頁。在原始存款數(shù)額既定的條件下，法定準(zhǔn)備率的高低決定著商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力。法定準(zhǔn)備率愈高，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)額則愈??；反之，法定準(zhǔn)備率越低，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)額則愈大。 第16頁，共48頁。K表示存款的存款乘數(shù)，則有： 代入上式，得第17

6、頁，共48頁。(二)存款貨幣創(chuàng)造的制約因素 1現(xiàn)金漏損。 2超額準(zhǔn)備金。 第18頁，共48頁。3活期存款轉(zhuǎn)為定期存款。 式中，t為活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款的比例，rt為定期存款的法定準(zhǔn)備率。第19頁，共48頁。三、基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù) 基礎(chǔ)貨幣是一種活力強大的貨幣，具有高能量，故也稱之為“強力貨幣”或“高能貨幣”。 B=C+R式中，B為基礎(chǔ)貨幣(也可用符號“H”來表示)，C為流通于銀行體系之外的通貨(現(xiàn)金)，R為商業(yè)銀行保有的總準(zhǔn)備金。第20頁，共48頁。Ms=mB 式中，Ms為貨幣供應(yīng)量，m為貨幣乘數(shù)。CDCR第21頁，共48頁。貨幣供應(yīng)量 Ms=C+D基礎(chǔ)貨幣 B=C+R貨幣乘數(shù) 所以 第22

7、頁，共48頁。四、貨幣供給的決定因素 (一)基礎(chǔ)貨幣 (二)貨幣乘數(shù) 由公式 貨幣乘數(shù)大小，由C/D、R/D兩個因素所決定。 第23頁，共48頁。1通貨一存款比率(C/D)。 2準(zhǔn)備一存款比率(R/D)。 貨幣供給的決定因素有三個： 一是基礎(chǔ)貨幣，取決于中央銀行的貨幣政策和公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率和法定準(zhǔn)備率幾種政策工具的運用。 二是通貨一存款比率，主要取決于企業(yè)、居民的持幣行為。 第24頁，共48頁。三是準(zhǔn)備一存款比率，由法定準(zhǔn)備率和超額準(zhǔn)備率構(gòu)成。其中，法定準(zhǔn)備率取決于中央銀行的政策意圖，超額準(zhǔn)備率取決于商業(yè)銀行的經(jīng)營行為，同時企業(yè)、個人對其也有重要的影響。第25頁，共48頁。第三節(jié) 貨幣均

8、衡一、貨幣均衡的含義 MS=Md二、貨幣均衡的實現(xiàn)條件 (一)中央銀行或貨幣當(dāng)局的有效調(diào)控 (二)財政收支保持基本平衡 (三)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較合理 (四)國際收支保持基本平衡 第26頁，共48頁。三、貨幣容納量彈性彈性區(qū)間貨幣供應(yīng)量貨幣需要量第27頁，共48頁。貨幣容納量彈性(Me)的計算公式為： 當(dāng)Me1時，表明貨幣供應(yīng)量與國民經(jīng)濟同步增長；當(dāng)材Me1即貨幣供應(yīng)滯后的情況，在世界經(jīng)濟史上似乎還沒出現(xiàn)過。 第28頁，共48頁。第四節(jié) 通貨膨脹一、通貨膨脹的特征 是指在紙幣流通條件下，流通中的貨幣供應(yīng)量超過了經(jīng)濟發(fā)展對貨幣的需要量，導(dǎo)致貨幣貶值，進而引起物價水平普遍、持續(xù)上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象。 三個特征：

9、 第29頁，共48頁。貨幣過量發(fā)行。 貨幣貶值。 物價上漲。 上述的三個特征，實質(zhì)上是同一個問題的三個側(cè)面。貨幣過量發(fā)行是通貨膨脹產(chǎn)生的主要原因，那么貨幣貶值是通貨膨脹的實質(zhì)所在，而物價上漲則是通貨膨脹的必然表現(xiàn)和結(jié)果。 第30頁，共48頁。二、通貨膨脹的類型 (一)按照通貨膨脹嚴重程度分類 爬行式通貨膨脹 步行式的通貨膨脹 小跑式通貨膨脹 奔騰式的通貨膨脹 第31頁，共48頁。(二)按照通貨膨脹產(chǎn)生的原因分類 需求拉上型通貨膨脹 成本推進型的通貨膨脹 結(jié)構(gòu)型通貨膨脹 第32頁，共48頁。(三)按照政府的政策和控制通貨膨脹的措施分類開放型通貨膨脹 壓抑型通貨膨脹 第33頁，共48頁。三、通貨膨

10、脹的成因(一)財政性的過量發(fā)行 (二)信用的過度擴張 (三)需求生長過旺 (四)國際收支長期大量順差(五)外資的大量流人和進口貨物價格上升第34頁，共48頁。四、通貨膨脹對經(jīng)濟的影響 主要觀點有三種：促進論，認為通貨膨脹可以促進經(jīng)濟增長；促退論，認為通貨膨脹損害經(jīng)濟增長；中性論，認為通貨膨脹對經(jīng)濟增長既有正效應(yīng)，又有負效應(yīng)，或者說，有時有利，有時不利。 第35頁，共48頁。通貨膨脹與經(jīng)濟增長的關(guān)系分為四種類型：雙高型。通貨膨脹率很高，經(jīng)濟發(fā)展也很快。 雙低型。低通貨膨脹與低經(jīng)濟增長并存。 高低型。高通貨膨脹，低經(jīng)濟增長。 低高型。低通貨膨脹，高經(jīng)濟增長。 第36頁，共48頁。五、通貨膨脹的治理

11、 (一)實行緊縮政策 1. 緊縮性的貨幣政策中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備率中央銀行提高再貼現(xiàn)率中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)向商業(yè)銀行或企業(yè)單位、居民個人，出售手中持有的有價證券(其中主要是政府債券) 第37頁，共48頁。2.緊縮性的財政政策 增加稅收 削減財政支出 減少社會福利開支，降低政府轉(zhuǎn)移支出水平 (二)管制工資和物價 第38頁，共48頁。(三)收入指數(shù)化 就是把工資、利息、各種證券收益及其他收入同物價變動聯(lián)系起來，使各種收入按物價指數(shù)滑動，或根據(jù)物價指數(shù)對各種收人及時進行調(diào)整。 第39頁，共48頁。(四)實施供給政策1減稅。 2削減社會福利開支。 (五)實行幣制改革具體做法是：廢除舊貨幣，發(fā)行

12、新貨幣，并同時制定保持新貨幣穩(wěn)定的措施。 第40頁，共48頁。第五節(jié) 通貨緊縮一、通貨緊縮及其特征 通貨緊縮是與通貨膨脹相對應(yīng)的經(jīng)濟過程。如果說通貨膨脹是普遍的、持續(xù)的物價上漲，而不是局部的、短暫時間的物價上漲，那么，通貨緊縮則不應(yīng)是短暫的、局部的物價下降，而應(yīng)是普遍的、持續(xù)的物價下降。 第41頁，共48頁。具有以下特征：商品和勞務(wù)價格持續(xù)下跌貨幣供應(yīng)量相對下降 貨幣流通速度趨緩 經(jīng)濟增長乏力第42頁，共48頁。二、通貨緊縮的成因PP1P2OY2Y1YD2D1S第43頁，共48頁。橫軸Y表示總產(chǎn)量(國民收入)，縱軸P表示一般價格水平，S為總供給曲線，D為總需求曲線。當(dāng)價格為Pl時，對應(yīng)的總需求為Dl，產(chǎn)量為Y1。第44頁，共48頁?！敖?jīng)濟周期說”的要點是：通貨緊縮和通貨膨脹是經(jīng)濟周期運動中的兩種現(xiàn)象。經(jīng)濟周期的上升和繁榮時期存在通貨膨脹的壓力，而在經(jīng)濟處于周期下降和衰退時期，又往往出現(xiàn)通貨緊縮。 第45頁，共48頁。預(yù)期因素的影響和作用，是應(yīng)當(dāng)強調(diào)并需要認真研究的。所謂預(yù)期，是行為主體對與目前決策有關(guān)的經(jīng)濟變量所作出的一