2022年鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)市場現(xiàn)狀及產(chǎn)業(yè)鏈分析

1、2022年鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)市場現(xiàn)狀及產(chǎn)業(yè)鏈分析一、鋼構(gòu)行業(yè)供給端成本壓力減小，需求端公建回暖需求改善鋼結(jié)構(gòu)是由鋼制材料組成的結(jié)構(gòu)，是主要的建筑結(jié)構(gòu)類型之一。鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為鋼材生產(chǎn)和制造，鋼材產(chǎn)品價格波動直接影響鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的采購成本；下游為公共建筑、住宅、廠房、橋梁等方面應用，對鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的發(fā)展具有較大的牽引和驅(qū)動作用，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)未來的發(fā)展狀況與其供給及需求端緊密相關(guān)。（一）上游供給端：鋼材產(chǎn)銷量波動上升，近期市場鋼價回落近年來，我國鋼材產(chǎn)量整體保持增長，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2016-2021年我國鋼材產(chǎn)量由10.48億噸上升至13.37億噸，年復合增長率達5.0%。此外，根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會

2、數(shù)據(jù)，中國主要鋼鐵企業(yè)鋼材銷售量也呈現(xiàn)逐年攀升的走勢，2021年中國主要鋼鐵企業(yè)鋼材銷售量為7.43億噸，同比增長3.3%，2021年增速降低主要和海外經(jīng)濟復蘇以及國內(nèi)雙碳進程的推進相關(guān)?？傮w來看，我國鋼材產(chǎn)銷量波動上升為鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的發(fā)展奠定了堅實的原材料基礎(chǔ)。隨著近期市場鋼價回落，鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)成本端壓力有所緩解，為其帶來更大的利潤空間。根據(jù)wind統(tǒng)計的國內(nèi)螺紋鋼價格數(shù)據(jù)，今年5月份以來鋼價回落明顯，由5月初的5142元/噸降至6月底的4319元/噸，兩個月內(nèi)下降了近16%。從近十年螺紋鋼價格和重點鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的毛利率走勢可以看出，東南網(wǎng)架、精工鋼構(gòu)、鴻路鋼構(gòu)和杭蕭鋼構(gòu)的毛利率與鋼價均呈現(xiàn)出明顯

3、的背離現(xiàn)象。我們認為隨著行業(yè)集中度提升、鋼價回落等帶來企業(yè)利潤率的持續(xù)改善，鋼結(jié)構(gòu)龍頭企業(yè)的盈利仍將維持在較高水平。（二）下游需求端：短期基建投資回暖，鋼結(jié)構(gòu)下游需求好轉(zhuǎn)從需求端看，今年以來各部門相繼推出相關(guān)政策加碼基建投資，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年1-5月廣義基建投資同比增長8.16%；2022年1-5月狹義基建投資同比增長6.70%，基建投資增速明顯提升，而基建投資回暖有利于鋼構(gòu)企業(yè)需求改善。企業(yè)層面，根據(jù)所披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，2022Q1鋼構(gòu)施工企業(yè)訂單實現(xiàn)了較高增速，中長期看好鋼結(jié)構(gòu)滲透率提升。我們將在下一部分對鋼結(jié)構(gòu)建筑未來五年滲透率情況進行預測。二、預計“十四五”期間鋼結(jié)構(gòu)市

4、場將保持兩位數(shù)增長（一）不同建筑類型中鋼結(jié)構(gòu)建筑應用現(xiàn)況分析1.建筑業(yè)竣工面積情況：根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2021年建筑業(yè)竣工面積合計約408257萬平方米。為統(tǒng)一口徑以便分析，其中主要項可歸類為：住宅建筑270590萬平方米，商業(yè)與辦公建筑（含商業(yè)及服務用房、辦公用房）41935萬平方米，文體與教育建筑（含文化體育娛樂用房、科研教育醫(yī)療用房）25022萬平方米，廠房與倉儲建筑（含廠房及建筑物、倉庫）59156萬平方米，其他類型建筑11554萬平方米，占比情況分別為66.3%/10.3%/6.1%/14.5%/2.8%。根據(jù)各項歷史情況可合理預計未來五年各領(lǐng)域竣工面積占比情況應繼續(xù)維持穩(wěn)定。2.

5、鋼結(jié)構(gòu)建筑不同建筑類型分布情況：根據(jù)中國建筑金屬結(jié)構(gòu)協(xié)會鋼結(jié)構(gòu)分會數(shù)據(jù)，2011年-2018年鋼結(jié)構(gòu)建筑產(chǎn)量持續(xù)增長，2018年達到6874萬噸。2018年鋼結(jié)構(gòu)建筑按建筑類型劃分（統(tǒng)一口徑后）為商業(yè)與辦公32.8%，文化與教育25.8%，廠房與倉儲22.2%，住宅2.3%，交通樞紐、橋梁等其他類型建筑16.9%。3.鋼結(jié)構(gòu)建筑不同建筑類型應用面積現(xiàn)狀：此項為合理換算的數(shù)據(jù)，非實際完工項目建筑面積：推算邏輯為鋼結(jié)構(gòu)建筑用鋼量/單位面積用鋼量=鋼結(jié)構(gòu)建筑應用面積。已知2018年鋼結(jié)構(gòu)建筑產(chǎn)量6874萬噸，由于鋼結(jié)構(gòu)建筑產(chǎn)量*鋼結(jié)構(gòu)建筑中不同建筑類型占比情況=不同建筑類型鋼結(jié)構(gòu)用量，可知2018年

6、（統(tǒng)一口徑后）不同建筑類型鋼結(jié)構(gòu)用量為：商業(yè)與辦公2254萬噸，文化與教育1773萬噸，廠房與倉儲1523萬噸，住宅161萬噸，其他類型建筑1161萬噸。根據(jù)中國建筑金屬結(jié)構(gòu)協(xié)會鋼結(jié)構(gòu)分會數(shù)據(jù)，2018年已完工鋼結(jié)構(gòu)建筑項目中，用鋼量分別為：商業(yè)與辦公建筑130kg/、文化與教育120kg/、廠房與倉儲70kg/、住宅70kg/、交通樞紐等其他類型建筑110kg/?？赏扑愕?018年鋼結(jié)構(gòu)建筑應用面積分別為：商業(yè)與辦公建筑17338萬平方米、文化與教育14779萬平方米、廠房與倉儲21751萬平方米、住宅2298萬平方米、其他建筑4849萬平方米。4.不同建筑類型中鋼結(jié)構(gòu)建筑滲透率現(xiàn)狀（此項為

7、方便換算的合理數(shù)據(jù)）：推算邏輯為鋼結(jié)構(gòu)建筑應用面積/建筑業(yè)竣工面積=鋼結(jié)構(gòu)建筑滲透率。根據(jù)推算可得2018年滲透率分別為：商業(yè)與辦公建筑35.3%、文化與教育66.4%、廠房與倉儲40.1%、住宅0.8%、其他類型建筑51.1%。（二）鋼結(jié)構(gòu)建筑未來市場空間預測1.建筑業(yè)竣工面積未來五年情況預測：根據(jù)往年竣工面積占比數(shù)據(jù)，不同建筑類型竣工面積占比基本維持穩(wěn)定，可以合理預測未來五年占比情況與2021年保持一致。占比情況分別為66.3%/10.3%/6.1%/14.5%/2.8%。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的建筑業(yè)竣工面積合計值，歷年來該項增速逐漸走低至維持較低水平，2021年以后由于疫情情況穩(wěn)定加之政策

8、利好，基建增速預期估計回升為4%并繼續(xù)保持穩(wěn)定。2.鋼結(jié)構(gòu)建筑未來五年滲透率情況預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)推算得到的滲透率變化情況，結(jié)合鋼結(jié)構(gòu)政策公布情況，我們可推知未來不同建筑類型鋼結(jié)構(gòu)建筑滲透率增速情況。近幾年來，國家密集出臺鋼結(jié)構(gòu)建筑的指導政策，各省市也推出相應政策逐步跟進，鋼結(jié)構(gòu)建筑的滲透率有望持續(xù)升高。同時考慮2021年國內(nèi)鋼價高企，我們預計2021年的增速略低于預期。綜合來看，商業(yè)與辦公建筑的滲透率在2012-2018年增速達到峰值后回落，估計2019-2021增速為8%/8%/2%，2022后繼續(xù)保持8%增速增長。文體與教育建筑滲透率經(jīng)歷高速增長后已達到較高水平，同時由于2021年竣工面

9、積增長較快，預計其2021年滲透率增速較緩，估計2019-2021增速為4%/4%/2%，2022后繼續(xù)保持4%增速增長。廠房與倉儲建筑滲透率經(jīng)歷高速增長后已達到較高水平，估計2019-2021增速為8%/8%/2%，但政策仍繼續(xù)鼓勵鋼結(jié)構(gòu)應用，預計2022后繼續(xù)保持8%增速增長。住宅建筑滲透率始終保持較低水平增長，但隨著政策對鋼結(jié)構(gòu)住宅的大力鼓勵，加之本身應用的基數(shù)較低，估計2019-2021增速迎來為40%/40%/10%的較大增幅，2022-2025預計保持在15%/15%/12%/12%左右。估計交通樞紐等其他建筑的滲透率將一直維持較低增速為7%左右，其中2021年受鋼價影響預計回落至

10、2%。3.鋼結(jié)構(gòu)建筑未來五年應用量情況預測：根據(jù)推算得到的滲透率變化情況，應用換算邏輯進行逆推，可以得到鋼結(jié)構(gòu)建筑應用面積，結(jié)合之前根據(jù)中國建筑金屬結(jié)構(gòu)協(xié)會鋼結(jié)構(gòu)分會數(shù)據(jù)推知的各不同建筑類型單位面積用鋼量情況，可以逆推得到鋼結(jié)構(gòu)建筑不同建筑類型中的用鋼量情況，繼而對未來鋼結(jié)構(gòu)建筑行業(yè)市場空間做出合理預測。由于政策的利好措施與疫情的穩(wěn)定，推算得到的未來鋼結(jié)構(gòu)建筑應用量情況的增速回升到歷史情況是可預見的，預計保持在11%-12%左右?；跀?shù)據(jù)推算得到的各不同類型鋼結(jié)構(gòu)建筑用鋼量可以推知鋼結(jié)構(gòu)建筑中不同建筑類型用鋼量占比情況。綜上，我們認為在中央及地方政策利好的情況下，我國鋼結(jié)構(gòu)建筑行業(yè)未來市場空間充足，增長率可觀。預計2022-2025年，我國鋼結(jié)構(gòu)建筑行業(yè)用