商標(biāo)權(quán)評(píng)估案例分析

1、無形資產(chǎn)評(píng)評(píng)估案例例3.33商標(biāo)權(quán)評(píng)估估案例二二案例一、項(xiàng)目背背景介紹紹神州食品飲飲料公司司為中外外合資企企業(yè)，經(jīng)經(jīng)營十年年來，質(zhì)質(zhì)量穩(wěn)定定，貨真真價(jià)實(shí)，在在市場上上神州牌牌食品飲飲料已樹樹立了信信譽(yù)，銷銷量日增增，有的的產(chǎn)品還還進(jìn)入國國際市場場，深受受國外用用戶的信信賴。為為了進(jìn)一一步擴(kuò)大大業(yè)務(wù)，占占領(lǐng)國際際市場，提提高企業(yè)業(yè)競爭能能力與應(yīng)應(yīng)變能力力，神州州公司于于20003年末末進(jìn)行了了股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)的重重組，除除原有五五家股東東增加投投資并吸吸收某國國新股東東投資外外，還將將原屬于于神州公公司的“神州”牌商標(biāo)標(biāo)評(píng)估作作價(jià)，作作為原五五家股東東所有的的無形資資產(chǎn)，共同同投入新新公司作作為各自自

2、入資的一一部分。經(jīng)經(jīng)我公司司評(píng)估，該該商標(biāo)以以評(píng)估值值作價(jià)投投入新公公司已被被新股東東接受，現(xiàn)現(xiàn)增資擴(kuò)擴(kuò)股工作作已經(jīng)完完成，新新的合資資公司已已正式營營業(yè)，由由于資金金實(shí)力較較前雄厚厚，新公公司擴(kuò)大大了生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模，增增加了三三條生產(chǎn)產(chǎn)線，“神州”商標(biāo)的的知名度度與美譽(yù)譽(yù)度也有有所提高高，吸引引了更多多投資者者的關(guān)注注與興趣趣。二、“神州州”牌商標(biāo)標(biāo)與產(chǎn)品品概況1、“神州州”牌商標(biāo)標(biāo)注冊(cè)情情況與美美譽(yù)度（略）2、產(chǎn)品概概況產(chǎn)品A是北北京最早早上市的的該類型型食品，至至今暢銷銷不衰。該該產(chǎn)品主主要特點(diǎn)點(diǎn)是品種種多，口口感好，消消毒徹底底，包裝裝密封好好，技術(shù)術(shù)過關(guān)不不變形，成成本低，價(jià)價(jià)格合理理。

3、因而而深受消消費(fèi)者喜愛愛，歷年年多次獲獲獎(jiǎng)。產(chǎn)品B于119XXX年開始始生產(chǎn)，有有四大類類15種種規(guī)格，年年產(chǎn)XXX噸，逐逐年增加加，預(yù)計(jì)計(jì)可達(dá)XXX噸年。該該產(chǎn)品采采用X國國全套配配方，選選料精良良，工藝藝嚴(yán)格，消消毒徹底底，包裝裝科學(xué)，保保存期可可達(dá)1年年。客戶可在產(chǎn)品品軟硬度度、糖度度、添加加劑、消消毒方式式以及包包裝規(guī)格格上提出出不同要要求，神神州公司司均可做做到使客客戶滿意意，因而而可以適適應(yīng)各種種不同用用途的需需要。近近兩年來來該產(chǎn)品品全部銷銷往X國國，由于于質(zhì)量穩(wěn)穩(wěn)定可靠靠，“神州”牌已在在該國消消費(fèi)者中中取得信信賴與認(rèn)認(rèn)可，在在市場上上享有較較高聲譽(yù)譽(yù)，銷量量穩(wěn)步上上升。綜上所

4、述，可可以看出出“神州”牌飲料料與食品品所以能能持續(xù)暢暢銷，不不斷發(fā)展展，是與與其重視視技術(shù)、嚴(yán)嚴(yán)格管理理，一貫貫把質(zhì)量量和信譽(yù)譽(yù)放在首首位的結(jié)結(jié)果，因因此可以以認(rèn)為“神州”牌商標(biāo)標(biāo)的價(jià)值值是神州州公司技技術(shù)、經(jīng)經(jīng)營、管管理、信信譽(yù)等所所有無形形資產(chǎn)的的總的體體現(xiàn)。三、評(píng)估過過程（一）方法法與參數(shù)數(shù)的確定定根據(jù)評(píng)估目目的要求求和對(duì)評(píng)評(píng)估對(duì)象象的分析析，本評(píng)評(píng)估的測測算采用用以下方方法與參參數(shù)。1、企業(yè)未未來銷售售額預(yù)測測根據(jù)對(duì)企業(yè)業(yè)過去55年歷史史數(shù)據(jù)的的分析可可見，企企業(yè)歷年年銷售呈呈直線增增長趨勢勢，故采采用趨勢勢外推法法對(duì)其未未來發(fā)展展進(jìn)行預(yù)預(yù)測。經(jīng)采用用最小二二乘法，得得直線方方程為：

5、y=43449.88+11127.7x在計(jì)算得出出企業(yè)未未來5年年銷售預(yù)預(yù)測值后后，考慮慮到企業(yè)業(yè)重組后后生產(chǎn)能能力有所所擴(kuò)大，因因此參照照企業(yè)發(fā)發(fā)展規(guī)劃劃的產(chǎn)量及及銷售額額進(jìn)行調(diào)調(diào)整，以以所得銷銷售預(yù)測測值作為為此次評(píng)評(píng)估的基基礎(chǔ)數(shù)據(jù)據(jù)。2、預(yù)測期期的確定定注冊(cè)商標(biāo)有有效期雖雖為100年，但但可辦理理續(xù)展，因因而其使使用期限限可視為為與企業(yè)業(yè)經(jīng)營壽壽命一致致。鑒于于企業(yè)經(jīng)經(jīng)營狀況況良好，發(fā)發(fā)展前景景樂觀，因因而作為為持續(xù)經(jīng)經(jīng)營處理理，預(yù)測測取定為為5年，自自第6年年開始按按永續(xù)計(jì)計(jì)算。3、同行業(yè)業(yè)平均收收益率的的確定根據(jù)有關(guān)資資料加以以綜合調(diào)調(diào)整后確確定為225。4、折現(xiàn)率率的取定定根據(jù)對(duì)原

6、公公司5年年歷史數(shù)數(shù)據(jù)的測測算，新新企業(yè)的的未來預(yù)預(yù)期收益益率按330確定定。即折現(xiàn)率=同同類企業(yè)業(yè)平均收收益率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率=25+5=30其中未來風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)主要要考慮經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與市場場風(fēng)險(xiǎn)。5、外匯匯匯率的取取定按評(píng)估基準(zhǔn)準(zhǔn)日的外外匯牌價(jià)價(jià)取定。（二）評(píng)估估值計(jì)算算本評(píng)估采用用超額收收益法與與收益剩剩余法進(jìn)進(jìn)行計(jì)算算后，將將二者結(jié)結(jié)果進(jìn)行行對(duì)比檢檢驗(yàn)，以以其平均均值作為為最終評(píng)評(píng)估值。1、超額收收益法（1）固定定資產(chǎn)及及其折舊舊額預(yù)測測根據(jù)新企業(yè)業(yè)固定資資產(chǎn)種類類、分布布、價(jià)值值，并參參照工工業(yè)企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)制制度中中有關(guān)折折舊年限限的規(guī)定定，按照照直線折折舊法編編制企業(yè)業(yè)未來年年度固定定資產(chǎn)及

7、及其折舊舊額預(yù)測測（表略）。（2）銷售售收入預(yù)測根據(jù)企業(yè)生生產(chǎn)能力力與市場場需求情情況，參參照趨勢勢外推法所所作預(yù)測測，遵照照穩(wěn)健審審慎原則則確定企企業(yè)未來來年度的的生產(chǎn)情情況，從從而編制制出企業(yè)業(yè)銷售收收入預(yù)測表表。表1：銷售售收入預(yù)預(yù)測 單單位：人人民幣萬萬元品種項(xiàng)目年份123456產(chǎn)品A達(dá)產(chǎn)率（%）667575838383銷售收入3200.003600.003600.004000.004000.004000.00產(chǎn)品B達(dá)產(chǎn)率（%）506070809090銷售收入3888.754666.505444.256222.006999.756999.75銷售收入合合計(jì)7088.758266.509

8、044.25102222.000109999.755109999.755（3）總成成本預(yù)測測根據(jù)公司歷歷年財(cái)務(wù)務(wù)資料分分析，各各產(chǎn)品材材料費(fèi)約約占銷售售收入比比例在44555之間，此此次評(píng)估估確定按按50的比例例預(yù)測材材料成本本；管理費(fèi)費(fèi)用和銷銷售費(fèi)用用按200比例例計(jì)算；財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用為貸貸款3000萬元元的利息息，年利利率按99計(jì)算算；增值值稅依據(jù)據(jù)稅制要要求計(jì)算算；鑒于于物價(jià)波波動(dòng)因素素今后對(duì)對(duì)進(jìn)價(jià)與與銷價(jià)均均產(chǎn)生相相應(yīng)影響響，故評(píng)評(píng)估計(jì)算算中均忽忽略不計(jì)計(jì)；綜合合上述因因素編制制總成本本預(yù)測。表2：總成成本預(yù)測測 單位位：人民民幣萬元元年份123456材料成本1600.001800.001

9、800.002000.002000.002000.00材料成本1944.382333.252722.133111.003499.883499.88管理費(fèi)用1417.751653.301808.852044.402199.952199.95財(cái)務(wù)費(fèi)用27.00027.00027.00027.00027.00027.000增值稅272.000306.000306.000340.000340.000340.000折舊351.664351.664351.664351.664351.664351.664總成本合計(jì)計(jì)5612.776471.197015.627874.048418.478418.47（4）稅

10、后后利潤額額預(yù)測綜合銷售收收入預(yù)測測和總成成本預(yù)測測，編制制稅后利利潤額預(yù)預(yù)測。其其中所得得稅率為為33。征收收年度由由20005年開開始按中華人人民共和和國外商商投資企企業(yè)和外外國企業(yè)業(yè)所得稅稅法第八條條規(guī)定的的二免三三減半計(jì)計(jì)算，由由于第66年要作作為計(jì)算算永續(xù)的的基數(shù)，故故該年所所得稅未未按減免免的計(jì)算算，以反反映企業(yè)業(yè)正常經(jīng)經(jīng)營狀況況。表3：稅后后利潤預(yù)預(yù)測 單單位：人人民幣萬萬元年份123456銷售收入7088.758266.509044.25102222.000109999.755109999.755總成本5612.776471.197015.627874.048418.47841

11、8.47利潤總額1475.981795.312028.632347.962581.282581.28所得稅595.006-387.441425.991851.882凈利潤880.9921795.312028.631960.552155.371729.46（5）超額額利潤額額預(yù)測將企業(yè)各年年預(yù)測利利潤額與與同行業(yè)業(yè)平均利利潤額相相比較，測測算企業(yè)業(yè)超額收收益。其其中企業(yè)平均利利潤額企業(yè)預(yù)預(yù)計(jì)未來來各年資資金占用用額行業(yè)平平均資金金收益率率（年均固固定資產(chǎn)產(chǎn)占用年平均均流動(dòng)資資金占用用）25（6）評(píng)估估值的計(jì)計(jì)算依據(jù)超額收收益公式式（包括NN年后年年金的本本金化價(jià)價(jià)格）式中：i年期期；n預(yù)測測期數(shù)；ai年年超額收收益；r折現(xiàn)現(xiàn)率；P評(píng)估估現(xiàn)值。經(jīng)將以上預(yù)預(yù)測結(jié)果果代入求得，P12220.773+7786.75=20007.448（萬元）按基準(zhǔn)日匯匯率折合合為2336.117萬美美元。2、收益剩剩余法依據(jù)現(xiàn)金流流量概念念，編制制神州公公司國內(nèi)內(nèi)投資現(xiàn)現(xiàn)金流量量表（表略），得出出企業(yè)未未來各年年凈現(xiàn)金金流量，根根據(jù)公式式計(jì)算各各年凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量：凈現(xiàn)金流量量=稅后利利潤+折折舊+資資產(chǎn)回收收將純收益值值按300折現(xiàn)現(xiàn)率折現(xiàn)現(xiàn)，按下下式得出出剩余收收益額即即商標(biāo)現(xiàn)現(xiàn)值P。 P