跨國公司經(jīng)營與管理

1、跨國公司經(jīng)營與經(jīng)營：直接投資視角第一講第一章 導(dǎo)論第一節(jié) 跨國公司的含義與類型第二節(jié) 對外直接投資的概念界定與動(dòng)因第三節(jié) 對外直接投資與國際貿(mào)易交叉發(fā)展 的趨勢第一節(jié) 跨國公司的含義與類型一、跨國公司的含義 又稱多國企業(yè)、國際公司、全球公司等，指由兩個(gè)或兩個(gè)以上國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)體所組成，并從事生產(chǎn)、銷售和其他經(jīng)營活動(dòng)的國際性大型企業(yè)。第一節(jié) 跨國公司的含義、類型一、跨國公司的含義 1.公司必須包括設(shè)在兩個(gè)或兩個(gè)以上國家的工商企業(yè)實(shí)體，而不論這些實(shí)體的法律形式和領(lǐng)域如何。 2.公司必須在一個(gè)決策體系下進(jìn)行運(yùn)營，有共同的政策，能通過一個(gè)或幾個(gè)決策中心采取一致對策和共同戰(zhàn)略。 該實(shí)體通過股權(quán)或其他方式形

2、成的聯(lián)系，使其中一個(gè)或幾個(gè)實(shí)體有可能對其他實(shí)體實(shí)施重大影響，特別是同其他實(shí)體達(dá)到知識資源的分享和責(zé)任的共擔(dān)。3. 母公司在國外的附屬企業(yè)形式子公司擁有50%以上的投票權(quán)關(guān)聯(lián)企業(yè)至少擁有10%以上的投票權(quán)分支機(jī)構(gòu)在國外的獨(dú)資或合資公司思考： 子公司與分公司在法律特征上有何不同？子公司與分公司的區(qū)別 （1）分公司不是一個(gè)獨(dú)立的法人實(shí)體，而只是母公司的派出機(jī)構(gòu)，母公司對其活動(dòng)負(fù)全部法律責(zé)任。 （2）子公司是由母公司投入資本，根據(jù)東道國法律建立，在組織活動(dòng)方面受母公司控制的獨(dú)立的法人實(shí)體，母公司對其只負(fù)有限責(zé)任。（3）有一個(gè)實(shí)力雄厚的大型公司為主體，通過對外直接投資或收購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的方式，在許多國家建立

3、子公司或分公司；（4）各子公司或分公司各自都有自己的決策機(jī)構(gòu)，可以根據(jù)自己經(jīng)營的領(lǐng)域和不同特點(diǎn)進(jìn)行決策活動(dòng)，但其決策必須服從于最高決策中心；（5）從全球戰(zhàn)略出發(fā)安排自己的經(jīng)營活動(dòng)，在世界范圍內(nèi)尋求市場和合理的生產(chǎn)布局，以牟取最大的利潤；（6）有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)實(shí)力，有快速的信息傳遞，以及資金快速跨國轉(zhuǎn)移等方面的優(yōu)勢，所以在國際上都有較強(qiáng)的競爭力；（7）由于經(jīng)濟(jì)、技術(shù)實(shí)力或在某些產(chǎn)品生產(chǎn)上的優(yōu)勢，或?qū)δ承┊a(chǎn)品、或在某些地區(qū)，都帶有不同程度的壟斷性。 （一）跨國公司現(xiàn)象 在過去的300多年中，跨國公司在國際貿(mào)易中發(fā)揮了重要的作用?？鐕镜某霈F(xiàn)可以追溯到英國和荷蘭的東印度公司，隨著這些貿(mào)易公司步入

4、衰敗，取而代之的是歐洲在海外進(jìn)行的精煉工業(yè)投資。今天，跨國公司現(xiàn)象有了新的內(nèi)容。 第二次世界大戰(zhàn)以后，美國公司在這方面發(fā)揮了領(lǐng)導(dǎo)性的作用，西歐國家以及日本公司在這方面也取得了巨大的發(fā)展。到2010年，全世界跨國公司的總數(shù)近10萬家，它們在世界各地的分支機(jī)構(gòu)超過了90萬家。跨國公司發(fā)展情況 跨國公司規(guī)模存量宏大，資產(chǎn)發(fā)展迅猛，擁有遍及世界各地的分支，如今全球的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)核心并非少數(shù)發(fā)達(dá)國家而是一批最大的超大規(guī)模的跨國公司，許多跨國公司的年?duì)I業(yè)收入甚至超過了世界上許多發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)小國。2010年，沃爾瑪營業(yè)收入4082億美元（約等于兩個(gè)意大利的GDP，2023）荷蘭皇家殼牌石油公司2851億

5、美元?？松梨诘哪赇N售額2846億美元 在從跨國公司的群體總量上看，目前跨國公司的總產(chǎn)值已經(jīng)占到全球市場經(jīng)濟(jì)體系的總國民生產(chǎn)總值的40%目前跨國公司控制了國際貿(mào)易的60%全球FDI的90%另一方面，全球80%的研究與開發(fā)投入90%的新增生產(chǎn)技術(shù)75%的國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓中有跨國公司的主體存在 許多國家的出口總量中50%以上是公司內(nèi)貿(mào)易，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中由跨國公司驅(qū)動(dòng)的貿(mào)易、投資所產(chǎn)生的外匯資金超過了所有發(fā)達(dá)國家的官方外匯儲(chǔ)備的總量，世界上有相當(dāng)數(shù)量的開放經(jīng)濟(jì)體的國際收支平衡狀況、資本流出入平衡、產(chǎn)業(yè)興衰、就業(yè)率、經(jīng)濟(jì)景氣狀態(tài)都已經(jīng)是由跨國公司在起著關(guān)鍵的作用了。跨國公司對世界經(jīng)濟(jì)的影響積極影響：成為最

6、重要的國際生產(chǎn)的組織者和國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓的提供者公司內(nèi)貿(mào)易逐漸取代傳統(tǒng)的國際貿(mào)易成了影響世界貿(mào)易增長的主要因素促進(jìn)了各種生產(chǎn)要素在國際間的優(yōu)化配置，推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展負(fù)面影響：轉(zhuǎn)移價(jià)格和資金調(diào)配減少東道國稅收和可能導(dǎo)致東道國金融市場的不穩(wěn)定壟斷地位和雄厚實(shí)力會(huì)壓制東道國企業(yè)發(fā)展削弱東道國政府的經(jīng)濟(jì)控制權(quán)（二）跨國公司定義聯(lián)合國1973年：“同時(shí)在兩個(gè)或兩個(gè)以上國家控制資產(chǎn)、工廠、礦山、銷售辦公室等類型的企業(yè)?！?984年：由兩個(gè)或兩個(gè)以上國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)體所組成，而無論這些經(jīng)濟(jì)實(shí)體的法律形式和活動(dòng)領(lǐng)域如何；在一個(gè)決策系統(tǒng)制定的連貫政策和一個(gè)或多個(gè)決策中心制定的共同戰(zhàn)略下從事經(jīng)營活動(dòng)；各個(gè)實(shí)體通

7、過所有權(quán)或其他方面相聯(lián)系，它的一個(gè)或多個(gè)實(shí)體能夠?qū)ζ渌麑?shí)體的經(jīng)營活動(dòng)施加有效影響，特別是在與其他實(shí)體分享知識、資源和責(zé)任等方面的影響尤為有效。跨國公司的主要衡量標(biāo)準(zhǔn)a結(jié)構(gòu)性標(biāo)準(zhǔn)：包括公司在國外從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的國家數(shù)量、企業(yè)的所有權(quán)和企業(yè)管理人員的國籍等標(biāo)準(zhǔn)。b業(yè)績性標(biāo)準(zhǔn)：主要指公司各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)中來自國外的比重必須達(dá)到若干百分比。c行為特征標(biāo)準(zhǔn)：主要指是否從全球角度來制定生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略，國外子公司與母公司是否處于同一個(gè)決策體系、具有共同戰(zhàn)略和協(xié)調(diào)關(guān)系?？鐕笖?shù)定義：根據(jù)一家企業(yè)的國外資產(chǎn)比重、對外銷售比重和國外雇員比重這三個(gè)參數(shù)所計(jì)算的算術(shù)平均值?？鐕笖?shù)所反映的是跨國公司的國外規(guī)模與國內(nèi)規(guī)模的

8、相對大小。影響跨國指數(shù)的因素第一，母國國內(nèi)市場的大小。對于一個(gè)企業(yè)而言，自己的市場包括上游市場和下游市場，也就是產(chǎn)品的銷售市場和資源獲得的難易程度，國內(nèi)市場比較小的國家，因?yàn)楫?dāng)?shù)厥袌鰸M足不了企業(yè)發(fā)展所要求的一定市場規(guī)模和競爭條件，所以為了發(fā)展，企業(yè)必須把自己的一部分生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)移向國外，這其實(shí)也就是企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要途徑和跨國公司產(chǎn)生的原因。反之，如果一個(gè)國內(nèi)市場很大，也就可以滿足企業(yè)發(fā)展所需要的各種條件，那么該國的跨國公司在某些方面而言反而越小，兩者之見呈現(xiàn)比較明顯的反向關(guān)系。第二，產(chǎn)品生命周期。由于各個(gè)不同階級的產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售是不同的，這也使各個(gè)階段的跨國公司的跨國指數(shù)有所不同。

9、第三，政治環(huán)境的影響。當(dāng)母國為了加快本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為了防止本國資金外流，以防止本國產(chǎn)業(yè)空心化，希望促進(jìn)本國就業(yè)的時(shí)候，就會(huì)采取一些限制本國跨國公司的境外投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的措施，那么本國的跨國程度就會(huì)相對較低。第四，要素的國內(nèi)和國外相對價(jià)格。當(dāng)國內(nèi)生產(chǎn)要素的價(jià)格比國外高時(shí)，跨國公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)就會(huì)向國外轉(zhuǎn)移，差價(jià)越大，那跨國程度就越高。第五，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢。當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)越來越走向自由化，越來越開放，國與國之間的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的頻率加快，而跨國公司在其中扮演著重要的角色，這就會(huì)使得跨國公司的境外活動(dòng)越來越頻繁，跨國程度不斷上升。二、跨國公司的類型（一）按組織形式分類可分為母公司、子公司、

10、分公司、避稅港公司（二）按經(jīng)營結(jié)構(gòu)分類可分為橫向型、垂直型、混合型（三）按決策風(fēng)格分類可分為民族中心、多元中心、全球中心、區(qū)域中心（四）按經(jīng)營項(xiàng)目分類可分為資源開發(fā)型、加工制造型、服務(wù)提供型（一）按組織形式分類 1.母公司 是指擁有其他公司一定數(shù)額的股份或根據(jù)協(xié)議，能夠控制、支配其他公司的人事、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)等事項(xiàng)的公司。母公司最基本的特征，不在于是否持有子公司的股份，而在于是否參與子公司業(yè)務(wù)經(jīng)營。 母公司（子公司）：根據(jù)公司在控制與被控制關(guān)系中所處地位的不同，可以劃分為母公司和子公司。實(shí)際控制其他公司的公司是母公司。受其他公司實(shí)際控制的公司是子公司。它們都具有法人資格。 2.子公司是指一定數(shù)額的

11、股份被另一公司控制或依照協(xié)議被另一公司實(shí)際控制、支配的公司。子公司具有獨(dú)立法人資格，擁有自己所有的財(cái)產(chǎn)，自己的公司名稱、章程和董事會(huì)，以自己的名義開展經(jīng)營活動(dòng)、從事各類民事活動(dòng)，獨(dú)立承擔(dān)公司行為所帶來的一切后果和責(zé)任。但涉及公司利益的重大決策或重大人事安排，仍要由母公司決。 3.分公司(branch company)是指在業(yè)務(wù)、資金、人事等方面受本公司管轄而不具有法人資格的分支機(jī)構(gòu)。分公司屬于分支機(jī)構(gòu)，在法律上、經(jīng)濟(jì)上沒有獨(dú)立性，僅僅是總公司的附屬機(jī)構(gòu)。分公司沒有自己的名稱、章程，沒有自己的財(cái)產(chǎn)，并以總公司的資產(chǎn)對分公司的債務(wù)承擔(dān)法律責(zé)任。4.避稅港公司避稅港小知識 避稅港國家對本國居民可能征

12、稅，但通常不對離岸投資者征稅。離岸地區(qū)對離岸投資者來說沒有任何稅賦：沒有個(gè)人或企業(yè)所得稅、沒有資本利得稅、沒有外國投資稅、匯出稅、地產(chǎn)稅、銷售稅、增值稅、遺產(chǎn)繼承稅和財(cái)產(chǎn)贈(zèng)予稅等。在避稅港成立的公司不要求提交財(cái)務(wù)報(bào)告，也不需要向其母國繳稅。一般來說，每年只須繳納不超過500美元的注冊費(fèi)用，但這是此類公司須繳納的唯一費(fèi)用。 目前比較著名的避稅港有加勒比地區(qū)的巴哈馬、英屬維爾京群島、開曼群島、伯里茲、安提瓜、特克斯與凱科斯、圣基茲與尼維斯等、亞洲的巴林、香港和歐洲的盧森堡等地。其中，加勒比地區(qū)大多數(shù)島國都是離岸金融業(yè)比較發(fā)達(dá)的地區(qū)。 目前在海外避稅港離岸金融中心注冊的中國內(nèi)地知名企業(yè)已經(jīng)有很多，如

13、金蝶、網(wǎng)易、華晨、神州數(shù)碼、華潤置地、光大國際等。而實(shí)際上，在避稅港的這些所謂跨國公司可能只是只有一間辦公室的“皮包公司”而已。 （二）按經(jīng)營結(jié)構(gòu)分類橫向型跨國公司縱向型跨國公司混合型跨國公司1.橫向型跨國公司即跨國公司內(nèi)部基本上經(jīng)營同種行業(yè)，生產(chǎn)同類產(chǎn)品。母公司和眾多子公司在工藝技術(shù)、原材料供應(yīng)、產(chǎn)品銷售等方面基本上是同類型的。（可口可樂、IBM、海爾、沃爾瑪?shù)鹊龋?.縱向型跨國公司即跨國公司內(nèi)部，無論母公司和子公司之間，還是子公司與子公司之間，都不是完全制造同類產(chǎn)品、經(jīng)營同行業(yè)務(wù)的，但母公司與子公司之間以及各子公司之間都存在著有機(jī)的聯(lián)系。目前，在專業(yè)化和聯(lián)合化水平上達(dá)到較高程度的都是此類跨

14、國公司。（西門子涉及家用電器、鋼鐵、機(jī)械、冶金等）3.混合型公司即跨國公司內(nèi)部生產(chǎn)和經(jīng)營十分復(fù)雜，既存在有些子公司之間或母公司與子公司之間生產(chǎn)同類產(chǎn)品或經(jīng)營同行業(yè)務(wù)的有聯(lián)系情況，又存在生產(chǎn)互不關(guān)聯(lián)或毫無有機(jī)聯(lián)系的經(jīng)營業(yè)務(wù)的情況，即使在有聯(lián)系的結(jié)構(gòu)內(nèi)，也并非是整齊的橫向或縱向型，往往兼而有之。盡管此類跨國公司資本雄厚、實(shí)力超群、規(guī)模宏大，但由于經(jīng)營行業(yè)太多、產(chǎn)品太多且互不關(guān)聯(lián)，給跨國公司統(tǒng)一管理和控制帶來了不利和困難。（美國AT&T公司除生產(chǎn)通信產(chǎn)品和經(jīng)營業(yè)務(wù)外，還涉及汽車零部件、工程機(jī)械、房地產(chǎn)、食品等互不關(guān)聯(lián)的行業(yè)）（三）按決策風(fēng)格分類以民族為中心的跨國公司以多元化為中心的跨國公司以全球?yàn)橹?/p>

15、心的跨國公司以區(qū)域?yàn)橹行牡目鐕?.以民族為中心的跨國公司即跨國公司的重大決策都是以母國權(quán)益為中心來考慮抉擇的。以民族為中心，實(shí)際上是以國家權(quán)益為中心，即在維護(hù)和增進(jìn)母國權(quán)益的前提下，來考慮母公司的權(quán)益和發(fā)展。印度塔塔集團(tuán) 2000年，塔塔茶葉公司出資4.35億美元收購了英國泰特萊茶葉公司。 去年3月，塔塔汽車公司以1.05億美元的價(jià)格收購了韓國第二大重型卡車制造商大宇商務(wù)汽車公司，為的是取得大宇公司的卡車制造技術(shù)，并以韓國為跳板全面進(jìn)軍亞洲市場。 去年8月它耗資3億美元收購了新加坡大眾鋼鐵公司，這樣它就可以將在印度鋼鐵廠生產(chǎn)的鋼坯和鐵坯運(yùn)送到大眾鋼鐵公司在新加坡的工廠進(jìn)行深加工，然后再賣給

16、東亞的建筑商和制造商。 目前塔塔集團(tuán)年銷售額的22來自于海外市場。隨著塔塔開始向別的地區(qū)與行業(yè)購買工廠、企業(yè)，它的印度特色逐漸減弱，開始成為跨區(qū)域性的大公司?，F(xiàn)在塔塔全球化發(fā)展戰(zhàn)略的成功不僅在于它購買了像英國泰特萊茶葉公司這樣的公司，使它擁有了自己的品牌和暢通的銷售渠道，而且在于塔塔敢于涉足一些其他西方大公司不敢涉足的地區(qū)，而這些地區(qū)與塔塔有著深厚的歷史淵源。 2.以多元化為中心的跨國公司 即以遍及各國的眾多子公司的權(quán)益為中心進(jìn)行決策，以求在當(dāng)?shù)刈钣行У乩觅Y源，取得較好的經(jīng)營成果，爭取市場發(fā)展的有利機(jī)會(huì)。 吉寶企業(yè)岸外：設(shè)計(jì)與建造鉆井平臺海事：船舶維修、改裝與特殊用途建造基礎(chǔ)設(shè)施：組合工程項(xiàng)

17、目、設(shè)施管理、物流、能源、數(shù)據(jù)中心房地產(chǎn)吉寶灣映水苑濱海灣 3.以全球?yàn)橹行牡目鐕?即跨國公司在進(jìn)行重大決策時(shí)，都是以全球戰(zhàn)略目標(biāo)和全球利益來考慮的。只要是出于跨國公司全球權(quán)益的需要，在決策時(shí)可以選取那些犧牲母公司或少數(shù)子公司利益的策略方案。特征之一：淡化國籍，強(qiáng)化全球化寶潔已將業(yè)務(wù)拓展到100多個(gè)國家，強(qiáng)調(diào)“全球公司而不僅僅是美國公司”東芝：地球內(nèi)企業(yè)ABB:處處為家的全球公司IBM:全球整合的企業(yè)（Global Intergrated Entprise）德國有“歐洲公司”特征之二：承擔(dān)全球責(zé)任跨國指數(shù)：2005年全球100大跨國公司中，跨國指數(shù)超過50%的有70家，超過70%的有31家

18、本田：80%SHELL：71.1%BP：79.4%TOTAL（法道達(dá)爾）：72.5%4.以區(qū)域?yàn)橹行牡目鐕荆ㄋ模┌唇?jīng)營項(xiàng)目分類資源開發(fā)型跨國公司加工制造型跨國公司服務(wù)型跨國公司 1.資源開發(fā)型跨國公司 資源開發(fā)型跨國公司以獲得母國所短缺的各種資源和原材料為目的，主要涉及種植業(yè)、采礦業(yè)、石油業(yè)和鐵路等領(lǐng)域。這類公司是跨國公司早期積累時(shí)經(jīng)常采用的形式，資本原始積累時(shí)期英、法、荷等老牌殖民國家的特許公司在19世紀(jì)時(shí)向美國、加拿大、澳大利亞和新西蘭等經(jīng)濟(jì)落后而資源豐富的國家進(jìn)行的直接投資就主要集中在種植業(yè)、采礦業(yè)和鐵路。 目前，資源開發(fā)型跨國公司仍集中于采礦業(yè)和石油開采業(yè)，如著名埃克森-美孚公司（

19、Exxon-Mobil）、英荷殼牌公司（Royal Dutch Shell）。 2.加工制造型跨國公司 主要從事機(jī)器設(shè)備制造和零配件中間產(chǎn)品的加工業(yè)務(wù)，以鞏固和擴(kuò)大市場份額為主要目的。這類公司以生產(chǎn)加工為主，進(jìn)口大量投入品生產(chǎn)各種消費(fèi)品供應(yīng)東道國或附近市場或者對原材料進(jìn)行加工后再出口。 這類公司主要生產(chǎn)和經(jīng)營諸如金屬制品、鋼材、機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備等產(chǎn)品，隨著當(dāng)?shù)毓I(yè)化程度的提高，公司經(jīng)營逐步進(jìn)入到資本貨物部門和中間產(chǎn)品部門。加工制造型跨國公司是當(dāng)代一種重要的公司形式，為大多數(shù)東道國所歡迎。美國通用汽車公司（General Motors）作為世界上最大的汽車制造公司，是制造業(yè)跨國公司的典型代表。 3

20、.服務(wù)提供型跨國公司主要是指向國際市場提供技術(shù)、管理、信息、咨詢、法律服務(wù)以及營銷技能等無形產(chǎn)品的公司。這類公司包括跨國銀行、保險(xiǎn)公司、咨詢公司、律師事務(wù)所以及注冊會(huì)計(jì)師事務(wù)所等。20世紀(jì)80年代以來，隨著服務(wù)業(yè)的迅猛發(fā)展，服務(wù)業(yè)已逐漸成為當(dāng)今最大的產(chǎn)業(yè)部門，服務(wù)提供型跨國公司也成為跨國公司的一種重要形式。 第二節(jié) 對外直接投資的概念界定與動(dòng)因一、導(dǎo)論：國際資本流動(dòng)與生產(chǎn)國際化（一）國際資本流動(dòng) 是指資本跨越國界，從一個(gè)國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到其他國家或地區(qū)的過程，是資本的一種跨國運(yùn)動(dòng)形態(tài)。對外直接投資是國際資本流動(dòng)的一種形式。 為什么資本會(huì)在國際流動(dòng)？1.資本國際化的原因 資本作為能夠帶來剩余價(jià)值的

21、價(jià)值，只有在不斷地運(yùn)動(dòng)中才能存在和發(fā)展。資本的本性要求它不受國家或民族疆域的局限，在一切可能的范圍內(nèi)尋求最優(yōu)配置，以便最大限度地發(fā)揮效率，同時(shí)得到更高的收益。因此，資本一出現(xiàn)就具有國際性。 2.資本的國際流動(dòng)形態(tài)貨幣資本生產(chǎn)資本商品資本國際間接投資國際貿(mào)易國際直接投資資本運(yùn)動(dòng)過程中的三種形態(tài) （1）貨幣資本 是以貨幣形式存在的資本，它是產(chǎn)業(yè)資本在其循環(huán)過程中所采取的一種職能形式。它的職能是購買生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力，為生產(chǎn)剩余價(jià)值準(zhǔn)備條件。 （2）生產(chǎn)資本 是以生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力的形式存在的資本，它是產(chǎn)業(yè)資本在其循環(huán)過程中所采取的一種職能形式。它的職能是把生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力以資本主義方式結(jié)合起來，在生產(chǎn)

22、過程中生產(chǎn)出剩余價(jià)值。 （3）商品資本 是指以商品形式存在的資本，是產(chǎn)業(yè)資本在其循環(huán)中所采取的第三種職能形式，即在出賣階段采取的形式。 3.生產(chǎn)國際化 （1）概念 指世界各國的社會(huì)生產(chǎn)過程日益突破國界，不斷向國際范圍延伸并結(jié)合為一個(gè)有機(jī)整體的過程。它是生產(chǎn)社會(huì)化即分工合作超出國界而在國際間的擴(kuò)展。 （2） 本質(zhì) 當(dāng)一國的社會(huì)生產(chǎn)過程超出國家和民族疆界的范圍以后，它就轉(zhuǎn)變?yōu)閲H性的社會(huì)生產(chǎn)過程，國別的社會(huì)化生產(chǎn)也就發(fā)展成為國際性的社會(huì)化生產(chǎn)。 （3）原因 是生產(chǎn)力發(fā)展和國際分工進(jìn)一步擴(kuò)大的客觀要求。（二） 對外直接投資（FDI）概念 在投資人以外的國家（經(jīng)濟(jì)區(qū)域）所經(jīng)營的企業(yè)中擁有持續(xù)利益的一種

23、投資，其目的在于對該企業(yè)的經(jīng)營管理擁有有效的發(fā)言權(quán)。（IMF定義） “有效的發(fā)言權(quán)”是指管理控制權(quán)。 思考： 直接投資與間接投資的最大區(qū)別是什么？ 1.國際直接投資的特點(diǎn)（1）投資者擁有被投資企業(yè)的控制權(quán)；（2）能夠?qū)崿F(xiàn)生產(chǎn)要素的跨國流動(dòng)；（3）投資周期長、風(fēng)險(xiǎn)大；（4）國際直接投資主要通過跨國公司進(jìn)行。 2.國際直接投資的類型（1）按照投資者控制被投資企業(yè)產(chǎn)權(quán)的程度獨(dú)資經(jīng)營、合資經(jīng)營、合作經(jīng)營、合作開發(fā)。（2）按照投資者控制被投資企業(yè)的方式股權(quán)參與式的國際直接投資、非股權(quán)參與式的國際直接投資（也稱非股權(quán)安排）。（1）按照投資者控制被投資企業(yè)產(chǎn)權(quán)的程度獨(dú)資經(jīng)營、合資經(jīng)營、合作經(jīng)營、合作開發(fā) 獨(dú)

24、資經(jīng)營 指由外商自己單獨(dú)投資建立企業(yè)，并自行管理經(jīng)營。這種外商投資形式在我國近幾年發(fā)展很快，已成為最多的項(xiàng)目形式。 獨(dú)資經(jīng)營優(yōu)點(diǎn)是保證母國母公司具有絕對控制權(quán)和經(jīng)營決策權(quán)，可以確保公司整體戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)施；還可避免合資企業(yè)中諸如雙方經(jīng)營管理方法、市場目標(biāo)等方面的不協(xié)調(diào)以及塑造未來市場競爭對手的不利因素。獨(dú)資經(jīng)營的缺點(diǎn)一是易受東道國政治、經(jīng)濟(jì)、文化等不確定國素的影響導(dǎo)致較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)； 二是投資額高且周期長，成本效益差且即期利潤少； 三是難以掌握當(dāng)?shù)氐娜宋娘L(fēng)俗和設(shè)立一套符合當(dāng)?shù)厍闆r的營運(yùn)組織和管理制度。1992年友邦進(jìn)入中國屬此類國際快遞美國博格華納（汽車零部件供應(yīng)商） 合資經(jīng)營 由兩個(gè)或兩個(gè)以上

25、不同國家的投資者共同投資，共同管理，共負(fù)盈虧，按照投資比例共同分取利潤股權(quán)式投資經(jīng)營方式，稱合資經(jīng)營。 合作經(jīng)營 通常是指兩個(gè)或兩個(gè)以上國家的企業(yè)基于合同進(jìn)行合作，共同從事某項(xiàng)產(chǎn)品的研究、制造或銷售，或者某個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)營，合作者之間依合同的約定投人資金、技術(shù)或設(shè)備以及勞務(wù)，并依合同的約定分享權(quán)益和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。合作經(jīng)營的特點(diǎn) 沒有組成實(shí)體的合作經(jīng)營是世界各國普遍采用的引進(jìn)外資和技術(shù)的一種契約式合營形式，其具體方式從共同生產(chǎn)零部件、共同制造產(chǎn)品、專業(yè)化協(xié)作到項(xiàng)目合作或聯(lián)合投標(biāo)等，種類繁多，但它們都具有下述基本特征： 第一，合作以合同為基礎(chǔ)； 第二，合作不組成經(jīng)濟(jì)實(shí)體，更不組成法律實(shí)體，而單純基于合同而

26、活動(dòng)； 第三，合作關(guān)系一般不受公司法或企業(yè)法支配，而受合同法支配。 合作開發(fā) 指一國及以上的外商與本國有關(guān)法人通過簽定合同，由外商投資對本國的礦產(chǎn)進(jìn)行勘探開發(fā)，并獨(dú)自承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，若勘探成功，外商自動(dòng)獲得其后的開發(fā)權(quán)，并取得一定數(shù)量的所開采礦產(chǎn)作為補(bǔ)償。 目前我國主要在海上和陸上石油勘探中采用。 這是一種新興的形式，是企業(yè)內(nèi)部之間，個(gè)人與個(gè)人之間，在現(xiàn)有的條件或現(xiàn)有物資， 使其發(fā)揮最大的作用，以互利互惠，互相合作的形勢存在。A、股權(quán)參與式的國際直接投資 股權(quán)參與是指以所有權(quán)為基礎(chǔ)，以決策經(jīng)營權(quán)為途徑(持有普通股)，以實(shí)現(xiàn)對企業(yè)有效控制或影響的直接投資方式。一是擁有全部股權(quán)獨(dú)資企業(yè)對投資者的意義

27、與影響a、可擁有絕對的經(jīng)營控制權(quán)b、可擁有全部的國外利潤c、有利于保守技術(shù)訣竅和商業(yè)秘密d、必須獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)對東道國的意義與影響a、可彌補(bǔ)東道國生產(chǎn)的不足b、能增加?xùn)|道國的收入(稅收、土地使用費(fèi)、在東 道國內(nèi)購買設(shè)備和原材料的收入)c、增加就業(yè)d、市場份額被占，不能分享利潤二是擁有部分股權(quán)合資企業(yè)(包括多數(shù)股權(quán)51-94%、對半股權(quán)50%、少數(shù)股權(quán)49%以內(nèi)3種)a、在合資問題上思想的逐步解放要求“絕對控股”“不求所有，但求所在”“只要是開設(shè)在上海的企業(yè)，都可以視為民族企業(yè)”b、出資方式現(xiàn)金、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)(商標(biāo)、專利)c、積極方面凝聚合資各方的能力，可引進(jìn)和運(yùn)用先進(jìn)的技術(shù)和科學(xué)的管理方式，合

28、資各方的責(zé)、權(quán)、利明確d、消極方面多股多權(quán)的經(jīng)營管理機(jī)制對少數(shù)股權(quán)的股東不利，處于相對被動(dòng)的境地 B、非股權(quán)參與式的國際直接投資 是指跨國公司未在東道國企業(yè)中參與股份，而是通過與東道國企業(yè)簽訂有關(guān)技術(shù)、管理、銷售、工程承包等方面的合約，取得對該東道國企業(yè)的某種管理控制權(quán)。這種投資方式正成為當(dāng)代國際資本流動(dòng)的一個(gè)主要形式。 其特點(diǎn)是：沒有貨幣資本注入，是一種合約投資，但有控制權(quán)，層次高，風(fēng)險(xiǎn)小，富有技術(shù)含量。它包括第一、許可證合同（2010年?duì)I業(yè)額占比約15%，3400億3600億美元）a含義 許可證合同，又稱特許權(quán)合同，或技術(shù)授權(quán)。指跨國公司(授權(quán)方)與東道國企業(yè)(被授權(quán)方)簽訂合同，允許東道

29、國使用跨國公司獨(dú)有的注冊商標(biāo)、專利以及技術(shù)訣竅等。 b許可證合同（費(fèi)用轉(zhuǎn)讓）： 在許可證合同中，東道國企業(yè)應(yīng)按合同約定的金額，向跨國公司支付專利權(quán)費(fèi)。該費(fèi)有兩種支付方式，即定額支付和比率支付。 通常，把定額支付的許可證合同，稱為許可證貿(mào)易，屬于國際貿(mào)易范疇；而比率支付的許可證合同，屬于國際直接投資的非股權(quán)安排。 c許可證合同的限制性條款：產(chǎn)量與品質(zhì)限制（跨國公司具有監(jiān)督權(quán)）產(chǎn)品銷售地區(qū)限制（不可越區(qū)銷售）原材料、零部件采購的限制（由跨國公司指定）d許可證合同投資方式的利弊 優(yōu)點(diǎn)： 一是風(fēng)險(xiǎn)小。因不涉及資金投入，可以使跨國公司承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn)； 二是繞壁壘?？梢允箍鐕居行У匾?guī)避東道國的進(jìn)口管制

30、和關(guān)稅壁壘，將其產(chǎn)品打入東道國市場， 三是高預(yù)期?？梢允箍鐕纠脰|道國企業(yè)產(chǎn)品在東道國的銷售帶來的廣告效應(yīng)，為以后進(jìn)一步擴(kuò)大在東道國市場的占有率打下基礎(chǔ)。 弊端： 可能為跨國公司培養(yǎng)潛在的競爭者。 例如：美國威斯汀豪斯電氣公司曾與德國的西門子公司簽訂許可證合同，向西門子提供專利、商標(biāo)及技術(shù)。但是，合同期滿后，西門子公司已從被授權(quán)者上升為威斯汀豪斯電氣公司的主要競爭對手。 跨國公司不易控制東道國企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，降低被授權(quán)產(chǎn)品的質(zhì)量，給跨國公司的產(chǎn)品作反面的廣告。 第二、管理合約 （2010年占比約5%，1000億美元） 管理合約是指跨國公司與東道國企業(yè)簽訂協(xié)議，向東道國企業(yè)派出專業(yè)管理人員，

31、從事日常管理工作，由此取得一定管理與控制權(quán)的投資方式。這種投資主要有兩種形式： 一是跨國公司對自己不曾擁有股權(quán)的東道國企業(yè)，提供管理服務(wù)，借以在一定程度上控制該企業(yè)。例如，美國希爾頓國際公司，以管理合約的方式，專門為各國大賓館提供總經(jīng)理，代為管理。 二是對自己曾擁有股權(quán)的東道國企業(yè)，在面臨征用或國有化政策時(shí)，以管理合約的方式，保持對原投資于公司的部分控制權(quán)。例如，委內(nèi)瑞拉曾征用瑞士雀巢公司在委內(nèi)瑞拉設(shè)立的子公司，經(jīng)談判，雀巢公司與委內(nèi)瑞拉政府簽訂了管理合約，同意將雀巢公司的原經(jīng)理人員留在委內(nèi)瑞拉繼續(xù)擔(dān)任管理職務(wù)。第三、交鑰匙工程承包合同是指跨國公司為外國企業(yè)或外國政府從事工程建設(shè)，在工程完工后

32、，跨國企業(yè)負(fù)責(zé)試生產(chǎn)，在保證工程開工后的產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量等指標(biāo)達(dá)到合同規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)后，才將工程移交給工程的主人在這種投資方式中，跨國公司不僅可獲取一筆可觀的工程承包費(fèi)用，而且還可為以后公司產(chǎn)品進(jìn)入工程項(xiàng)目所在國市場作免費(fèi)廣告。 比如：投資建設(shè)高速公路 第四、銷售協(xié)議銷售協(xié)議，指跨國公司與東道國銷售企業(yè)達(dá)成協(xié)議，利用東道國銷售企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大跨國公司產(chǎn)品在東道國銷售的范圍。 三種形式：代理：指東道國企業(yè)為跨國公司產(chǎn)品尋找買家，成交后，跨國公司按合同向東道國企業(yè)支付傭金； 寄售：指東道國企業(yè)代售跨國公司產(chǎn)品。成交后，東道國企業(yè)在扣除應(yīng)得傭金后，將貨款交給跨國公司； 分銷：指東道國銷售企業(yè)從跨國公司低

33、價(jià)購入產(chǎn)品，而后按跨國公司規(guī)定的價(jià)格在東道國銷售。第五、技術(shù)援助或技術(shù)咨詢合約指跨國公司向東道國企業(yè)提供技術(shù)人員，為東道國企業(yè)提供所需的技術(shù)服務(wù)，并按合同規(guī)定，收取勞務(wù)費(fèi)用。該合約既可以作為許可證合同或管理協(xié)議的一部分，也可以作為一個(gè)單獨(dú)合同。 與管理合約相區(qū)別，技術(shù)援助或技術(shù)咨詢合同中的技術(shù)人員并未擁有對東道國企業(yè)的管理權(quán)，相反，跨國公司提供的技術(shù)人員必須在東道國企業(yè)的管理下進(jìn)行工作。 技術(shù)援助或技術(shù)咨詢合同的勞務(wù)費(fèi)支付方式，也有固定支付和比率支付兩種。其中，比率支付方式，通常按投產(chǎn)后產(chǎn)品銷售額的一定比例計(jì)算。第六、其它 簽訂產(chǎn)品合同、經(jīng)濟(jì)合作、補(bǔ)償貿(mào)易、設(shè)備租賃、特許經(jīng)營（2010年占比約

34、14%，33003500億美元）等其他方式2.國際直接投資的類型（續(xù)）（1）按照投資者是否建立新企業(yè)創(chuàng)建新企業(yè)、控制現(xiàn)有國外企業(yè)（2）按照投資主體與其投資企業(yè)之間國際分工的方式水平型投資、垂直型投資和混合型投資（三）對外直接投資的動(dòng)因源于企業(yè)為了自身的利益和發(fā)展而進(jìn)行的對外擴(kuò)張。追求高額利潤型投資動(dòng)機(jī)資源導(dǎo)向型投資動(dòng)機(jī)市場導(dǎo)向型投資動(dòng)機(jī)效率導(dǎo)向型投資動(dòng)機(jī)分散風(fēng)險(xiǎn)型投資動(dòng)機(jī)技術(shù)導(dǎo)向型投資動(dòng)機(jī)追求優(yōu)惠政策型投資動(dòng)機(jī)環(huán)境污染轉(zhuǎn)移型投資動(dòng)機(jī)全球戰(zhàn)略性投資動(dòng)機(jī)最根本的決定性動(dòng)機(jī)1.資源導(dǎo)向型投資動(dòng)機(jī)即企業(yè)為尋求穩(wěn)定的資源供應(yīng)和利用廉價(jià)資源而進(jìn)行的對外直接投資。尋求自然資源尋求人力資源2.市場導(dǎo)向型投資動(dòng)

35、機(jī)（1）開辟新市場（2）保護(hù)和擴(kuò)大原有市場（3）克服貿(mào)易限制和障礙（4）跟隨競爭者（1）開辟新市場在過去沒有出口市場的東道國占有一定的市場（2）保護(hù)和擴(kuò)大原有市場在出口市場的開辟進(jìn)行到某種程度之后 （3）克服貿(mào)易限制和障礙 企業(yè)可通過向進(jìn)口國或第三國直接投資，在進(jìn)口國當(dāng)?shù)厣a(chǎn)或在第三國生產(chǎn)再出口到進(jìn)口國，以避開進(jìn)口國的貿(mào)易限制和其他進(jìn)口障礙。 （4）跟隨競爭者 在寡頭壟斷市場結(jié)構(gòu)，即少數(shù)大企業(yè)占統(tǒng)治地位的市場結(jié)構(gòu)中，當(dāng)一家企業(yè)率先到國外直接投資，其他企業(yè)就會(huì)跟隨而至，有時(shí)甚至不惜虧損，以維護(hù)自己的相對市場份額，保持競爭關(guān)系的平衡。3.效率導(dǎo)向型投資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的目的在于降低成本

36、，提高生產(chǎn)效率。這類投資通常有兩種情況：降低生產(chǎn)成本獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益C國內(nèi)C國外當(dāng)受到國內(nèi)市場容量限制，企業(yè)難以達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，將其閑置的生產(chǎn)力轉(zhuǎn)移到國外，以提高生產(chǎn)效率。4.分散風(fēng)險(xiǎn)型投資動(dòng)機(jī)企業(yè)在進(jìn)行對外直接投資過程中面臨著經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)等。政治風(fēng)險(xiǎn)采用謹(jǐn)慎的方式對待，盡可能避免在政治風(fēng)險(xiǎn)大的國家投資；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)采用多樣化投資方式來分散或減少風(fēng)險(xiǎn)，通過FDI在世界各地建立子公司，將投資分散到不同的國家和產(chǎn)業(yè)，以便安全穩(wěn)妥地獲得較高的利潤。5.技術(shù)導(dǎo)向型投資動(dòng)機(jī) 企業(yè)可通過對外直接投資來獲取東道國的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，這種動(dòng)機(jī)的投資通常集中在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的資本技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。（歐盟和

37、日本不斷擴(kuò)大在美國的直接投資）6.追求優(yōu)惠政策型投資動(dòng)機(jī)企業(yè)被東道國政府的優(yōu)惠政策所吸引而進(jìn)行直接投資，可減少投資風(fēng)險(xiǎn)，降低投資成本，獲得高額利潤。這類投資一般集中在發(fā)展中國家和地區(qū)。東道國特別是發(fā)展中國家東道國的優(yōu)惠政策，對外商直接投資產(chǎn)生了強(qiáng)烈的吸引力，促進(jìn)了企業(yè)對外直接投資的發(fā)展。7.環(huán)境污染轉(zhuǎn)移型投資動(dòng)機(jī)一些發(fā)達(dá)資本主義國家迫于日益嚴(yán)重的環(huán)境污染問題，嚴(yán)格限制企業(yè)在國內(nèi)從事易造成污染的產(chǎn)品生產(chǎn)，從而促使企業(yè)通過對外直接投資，將污染產(chǎn)業(yè)向國外轉(zhuǎn)移。（化工產(chǎn)品、石油和煤炭產(chǎn)品、冶金、紙漿造紙等）8.全球戰(zhàn)略性投資動(dòng)機(jī)跨國公司的全球戰(zhàn)略是跨國公司在全世界范圍內(nèi)安排投資，從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的戰(zhàn)略

38、。全球戰(zhàn)略是跨國公司的對外直接投資發(fā)展到全球化階段的一種投資動(dòng)機(jī)。它所關(guān)心的是跨國公司長期的、全局的、最大的利益。 對外直接投資的各種投資動(dòng)機(jī)可以單獨(dú)存在，也可以同時(shí)并存，其中追求高額利潤型投資動(dòng)機(jī)是最基本的，而其他各種類型的投資動(dòng)機(jī)都是它的派生形式。（四）當(dāng)代國際直接投資的特點(diǎn)1.國際直接投資總量巨大，迅速增長90年代前期全球FDI總額基本維持在2000多億美元。90年代后期迅速擴(kuò)大，2000年高達(dá)1.4萬億美元。2001年以來歷年全球FDI總量狀況見下表：思考： 國際直接投資迅速增長的根本動(dòng)因是什么？發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和跨國公司的資源全球配置全球FDI流入總量變化情況年度FDI流入總量流入

39、總量（億美元）與上年同比增幅（%）200013965歷年最高20018259-40.920027161-13.720036326-11.720046480+220059163+28.1200613060+38200720924+51.5200817309-1420099752-43.7%201012000+23%20111300015000201216000200002001年FDI下降的原因：全球經(jīng)濟(jì)萎靡不振 有十多個(gè)國家，包括全球最大的三個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長放緩且國內(nèi)需求下降?？鐕①徔傊荡蠓陆?001年完成的跨國并購值為5940億美元，只有2000年的一半。另外，跨國并購的數(shù)量也有所下降

40、，從2000年的7800起下降到2001年的約6000起，其中超過10億美元的跨國并購交易從175起下降到113起 。2.國際直接投資的對向流動(dòng)趨勢明顯單向流動(dòng)對向流動(dòng)表現(xiàn)：發(fā)達(dá)國家之間直接投資增加，發(fā)展中國家之間直接投資也表現(xiàn)明顯。3.發(fā)展中國家直接投資日趨活躍主要是新興的工業(yè)化國家和地區(qū)對外投資增加，不僅對發(fā)展中國家進(jìn)行投資，還對發(fā)達(dá)國家進(jìn)行投資。上世紀(jì)80年代中期，發(fā)展中國家對外直接投資占全球外國直接投資存量的比例不到6%。2001至2003年，這一比例穩(wěn)定在7%左右。2003年，發(fā)展中國家對外直接投資的存量累計(jì)為8590億美元，約占全球外國直接投資總存量的10%。 4.國際直接投資部門

41、結(jié)構(gòu)的重大變化從二戰(zhàn)結(jié)束到20世紀(jì)70年代，國際直接投資的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)從生產(chǎn)初級產(chǎn)品的第一產(chǎn)業(yè)（礦業(yè)和石油業(yè)）向制造業(yè)轉(zhuǎn)移；20世紀(jì)80年代以來，各國對第二產(chǎn)業(yè)的直接投資呈現(xiàn)相對下降趨勢，而對第三產(chǎn)業(yè)（包括批發(fā)業(yè)、服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)）的直接投資大幅度增長；進(jìn)入90年代之后，國際直接投資轉(zhuǎn)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。2004年9月22日,聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議發(fā)表了2004年度世界投資報(bào)告，提出當(dāng)前外國直接投資的一個(gè)重要趨勢是轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，并以此作為該報(bào)告的封面標(biāo)題。服務(wù)業(yè)在世界外國直接投資存量中的比重已由20世紀(jì)70年代初期的25%，發(fā)展到90年代的不足一半,2007年該比例已上升到64%。服務(wù)業(yè)已經(jīng)取代制造業(yè)，成

42、為FDI結(jié)構(gòu)中的主流。 5.第三產(chǎn)業(yè)直接投資大幅度增加的原因?qū)ν顿Y國來說，第三產(chǎn)業(yè)的投資普及面廣，影響范圍大，比制造業(yè)和初級產(chǎn)業(yè)投資的靈活性高，投資回收期短，有利于獲得更加可觀的盈利；從東道國來看，在第一、二產(chǎn)業(yè)發(fā)展到相當(dāng)程度后，必然對第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出更高的要求，必須盡快增加這部分項(xiàng)目和設(shè)施，提高銀行服務(wù)、貿(mào)易服務(wù)和旅游服務(wù)的效率。6.跨國并購成為重要的投資形式企業(yè)的兼并已經(jīng)有100多年的歷史，經(jīng)歷了五次浪潮。第一次（1893-1904）同業(yè)合并，使企業(yè)平均規(guī)模擴(kuò)大四倍第二次（19151929）縱向購并第三次（19541969）混合兼并，產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)結(jié)為一體，金融資本使產(chǎn)業(yè)資本具有了經(jīng)濟(jì)規(guī)模，

43、產(chǎn)業(yè)資本反過來把資本優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為技術(shù)與經(jīng)營優(yōu)勢第四次（19751991）上市公司兼并第五次（1994今）強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合第五次企業(yè)并購浪潮20世紀(jì)90年代中后期，以美、日、歐為主的發(fā)達(dá)國家的企業(yè)又掀起了新一輪的并購高潮，即第五次并購浪潮。第五次企業(yè)并購浪潮發(fā)生在人類社會(huì)由工業(yè)社會(huì)走向以全球化、一體化和信息化為特征的知識經(jīng)濟(jì)社會(huì)的轉(zhuǎn)折時(shí)期。第五次企業(yè)并購浪潮的規(guī)模和交易額之大，是20世紀(jì)所有的企業(yè)并購浪潮中前所未有的。僅2000年，全球企業(yè)并購金額創(chuàng)下34600億美元的歷史紀(jì)錄。第五次并購浪潮的特征 并購企業(yè)規(guī)模巨大，“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)姻”成為熱點(diǎn)。 并購涉及行業(yè)相對集中，銀行業(yè)并購活躍。 跨國并購成為并購浪潮的核

44、心。 并購重點(diǎn)為高新技術(shù)合作與交流，技術(shù)優(yōu)勢互補(bǔ)，知識經(jīng)濟(jì)特色濃厚。 20世紀(jì)90年代全球企業(yè)并購活動(dòng)規(guī)模巨大、金額驚人、科技含量高，跨國并購活躍，顯示了與以往歷次并購浪潮迥然不同的特征。 當(dāng)前跨國并購的特點(diǎn) 1.跨國并購行為日益趨向全球化；2.跨國并購市場資本雄厚，金額龐大；3.跨國并購涉及領(lǐng)域更加廣闊；4.新興產(chǎn)業(yè)之間的并購最為活躍與成功； 5.新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之間的并購不甘落后； 6.在技術(shù)、資本密集的傳統(tǒng)領(lǐng)域出現(xiàn)了令人吃驚的超級并購。 1998年德國奔馳汽車公司以400億美元的價(jià)格并購克萊斯勒公司，組成了世界第二大汽車集團(tuán)；花旗銀行集團(tuán)以730億美元兼并了美國保險(xiǎn)巨子旅行者集團(tuán)，成為

45、全球第一家業(yè)務(wù)范圍函蓋最廣的國際金融集團(tuán)；2000年最大的空前超級并購是英國沃達(dá)豐電訊用約1320億美元兼并了德國的曼內(nèi)斯曼電訊；2000年新興的互聯(lián)網(wǎng)公司美國在線宣布以1810億美元的價(jià)格收購著名的傳統(tǒng)媒體企業(yè)時(shí)代華納，成為迄今為止美國乃至世界上最大的一宗并購案。 19952007年全球并購產(chǎn)業(yè)分布并購情況全球并購數(shù)量(起)全球并購額(億美元)產(chǎn)業(yè)類別第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)199527822562869140.8971.51199.4199638023832982232.9839.31566.6199734425873654200.41283.92216.71998

46、32529394534256.02798.13860.5199928331135463333.22879.85816.2200029431326456217.43259.510012.8200131025725082540.31990.44769.7200227919944161363.61106.43359.4200333519994094285.31100.62721.4200442720714766281.81290.84085.02005433237557431296.71834.36162.1200653224946041942.52410.77826.320076152768675

47、21308.43703.111352.4 19952007年全球并購額行業(yè)分布（億美元）礦和石油化工行業(yè)電氣和電子設(shè)備食品飲料煙草機(jī)械設(shè)備非金屬礦金融商業(yè)1995139.9308.980.3220.444.623.5730.860.41996211.1200.463.4111.634.260.1764.7147.51997183.7399.786.9236.693.561.41225.4164.31998241.6893.7307.2242.7135.6122.71962.1312.21999330.1837.7355.8370.7265.8131.62289.4373.12000203.16

48、09.9665.4653.1192.6188.22832.6216.92001528.1250.4359.2372.5195.494.22228.7163.22002359.9226.4118.7270.646.741.71544.7221.72003283.1240.4107.1263.225.931.51950.9123.62004255.1323.9215.6305.151.859.42794.2191.620051281.9344.2188.4288.591.6193.83928.2183.52006911.3413.3385.3228.6210.5106.35155.8173.420

49、071299.01154.7439.6481.9129.2218.68421.7258.6 外商對華直接投資1.外商對華直接投資的情況年份FDI實(shí)際利用額年份FDI實(shí)際利用額198519.561997452.57198622.441998454.63198723.141999403.19198831.942000407.15198933.922001468.78199034.872002527.43199143.662003535.051992110.082004606.301993275.152005603.251994337.672006630.211995375.212007747.68

50、（7月存量逾萬）1996417.262008923.952009973.4320101050（首次逾千）中國外資來源地國別/地區(qū)實(shí)際利用外資金額比重 中國香港410364044.41% 維爾京群島159538417.27% 新加坡4435294.80% 日本3652353.95% 開曼群島3144973.40% 韓國3135323.39% 美國2944343.19% 薩摩亞2549752.76% 中國臺灣1898682.05% 毛里求斯1493711.62%服務(wù)業(yè)利用外資狀況服務(wù)業(yè)外商直接投資在東部要比西部多，僅下列5個(gè)省市的服務(wù)業(yè)，實(shí)際使用外資額就達(dá)287.46億美元，占全國比重的75.75

51、% 。第二講第三節(jié) 對外直接投資與國際貿(mào)易交叉發(fā)展的趨勢一、對外直接投資與國際貿(mào)易理論上的相互融合1957年，【美】羅伯特蒙代爾在傳統(tǒng)赫-俄要素稟賦理論上，放松了商品在國際間自由流動(dòng)的假設(shè)，從而提出了貿(mào)易與投資替代模型。對外直接投資與國際貿(mào)易是一種相互替代的關(guān)系，資本流動(dòng)性的大小與對外貿(mào)易的替代程度成正比。貿(mào)易與投資替代模型 在存在國際貿(mào)易壁壘的情況下，如果直接投資廠商始終沿著特定的軌跡實(shí)施跨國直接投資，那么這種跨國直接投資就能夠在相對最佳的效率或最低的生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)換成本基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)對商品貿(mào)易的完全替代。最早把對外貿(mào)易和國際投資納入一體化分析框架的是產(chǎn)品生命周期理論的創(chuàng)立者雷蒙德弗農(nóng)（Raymo

52、nd Vernon)。（1966 產(chǎn)品周期中的國際投資和國際貿(mào)易）產(chǎn)品生命周期理論對貿(mào)易、對外直接投資與企業(yè)增長間的緊密關(guān)系的描述，使得國際貿(mào)易理論和對外直接投資理論被納入到一個(gè)統(tǒng)一的分析框架中具有了可能性。產(chǎn)品生命周期的三個(gè)階段創(chuàng)始階段產(chǎn)品需求彈性小成本差異對企業(yè)生產(chǎn)區(qū)位的選擇影響不大在國內(nèi)生產(chǎn)，出口到國外成熟階段技術(shù)成熟，市場需要擴(kuò)張，且競爭加大若C國內(nèi)+C運(yùn)輸投資國R&D密度且英國勞動(dòng)力單位成本投資國勞動(dòng)力單位成本； (2)英國R&D密度投資國R&D密度且英國勞動(dòng)力單位成本投資國勞動(dòng)力單位成本; (3)英國R&D密度投資國勞動(dòng)力單位成本; (4)英國R&D密度投資國R&D密度且英國勞動(dòng)力

53、單位成本投資國勞動(dòng)力單位成本。 在某行業(yè)中，只要英國R&D密度大于投資國本國R&D密度，則FDI就帶有技術(shù)獲取的因素;若該行業(yè)中英國勞動(dòng)力單位成本大于投資國本國的勞動(dòng)力單位成本，則這種FDI就屬于純粹技術(shù)獲取型FDI。其余兩種屬于傳統(tǒng)的技術(shù)利用型FDI。在此區(qū)分的基礎(chǔ)上，他們站在英國為引資國的角度上，對不同類型的FDI對英國全要素生產(chǎn)率的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。 結(jié)論是，不同動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)的FDI會(huì)產(chǎn)生不同的效應(yīng)，其中技術(shù)獲取型FDI會(huì)對英國全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生不利影響（反向印證），特別是在英國的勞動(dòng)力單位成本小于國外投資者的情況下這種影響尤為顯著。也就是說，投資于英國的外國企業(yè)會(huì)從中獲取顯著的逆向技術(shù)溢出

54、效應(yīng)。 （二）不具有顯著性 有學(xué)者提出:在分析通過FDI流出轉(zhuǎn)移R&D溢出時(shí)，區(qū)分對跨國公司整體生產(chǎn)率、對跨國公司母國的公司生產(chǎn)率和對跨國公司母國經(jīng)濟(jì)的影響是非常重要的。 如果R&D溢出通過FDI流出進(jìn)行轉(zhuǎn)移，最先期待的是跨國公司整體生產(chǎn)率的提高。公司吸收了新的技術(shù)，這將帶來公司更高的生產(chǎn)率水平。然而，從政策的角度，更相關(guān)的問題是，它是否能同樣帶來位于母國的公司生產(chǎn)率的提高。 基于這樣的觀點(diǎn)，H. Braconier等分別利用瑞典公司和產(chǎn)業(yè)層面的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了FDI流入和流出是否是國際R&D溢出的渠道。得到的結(jié)果是:對于瑞典的跨國公司來說，沒有找到任何FDI轉(zhuǎn)移R&D溢出的證據(jù)，惟一影響這些公司勞

55、動(dòng)生產(chǎn)率變量的是他們自己的R&D支出和資本一勞動(dòng)比率； 在產(chǎn)業(yè)水平的研究方面，H. Braconier等同樣沒有發(fā)現(xiàn)FDI流出和流入對瑞典制造業(yè)生產(chǎn)率提高的重要性，F(xiàn)DI流出和流入似乎都不是國際R&D溢出的重要渠道。而且，F(xiàn)DI流出和流入都與全要素生產(chǎn)率之間不存在關(guān)系。 全要素生產(chǎn)率惟一重要的解釋變量是時(shí)間虛擬變量，這說明全要素生產(chǎn)率有隨著時(shí)間推移的增長趨勢。面對這樣出人意料的結(jié)論，H. Braconier等認(rèn)為，R&D支出高的國家，即技術(shù)領(lǐng)先者，很少能夠享受到國際技術(shù)溢出。 在對相關(guān)模型拓展的基礎(chǔ)上，有學(xué)者使用1973一2000年17個(gè)OECD國家10個(gè)制造行業(yè)的數(shù)據(jù)對FDI是否可以實(shí)現(xiàn)技術(shù)

56、跨境轉(zhuǎn)移進(jìn)行再次驗(yàn)證，結(jié)果卻與上述觀點(diǎn)的研究截然相反，他們的結(jié)論是FDI流出存量與母國制造行業(yè)的全要素生產(chǎn)率呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)的關(guān)系。 三、評價(jià)及中國ODI路徑選擇 國外學(xué)者對于技術(shù)獲取型FDI產(chǎn)生的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的研究始于20世紀(jì)90年代，至今還沒有形成一個(gè)統(tǒng)一的理論框架，不同的理論分支從不同的角度對其進(jìn)行了探討。 這些研究得到了不少有意義的結(jié)論: 獲取逆向技術(shù)溢出效應(yīng)不僅成為發(fā)達(dá)國家之間相互直接投資的重要驅(qū)動(dòng)力，并且對于落后國家的企業(yè)而言，由于逆向技術(shù)溢出的存在，對發(fā)達(dá)國家進(jìn)行技術(shù)獲取型FDI同樣可行； 針對國家、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)不同層次的實(shí)證分析，雖然結(jié)果不盡相同，但多數(shù)都證明了FDI逆向技術(shù)溢出

57、效應(yīng)可以提高母國的全要素生產(chǎn)率?？v觀國外學(xué)者對FDI逆向溢出效應(yīng)的研究，目前還沒有對其發(fā)生機(jī)理和影響因素深入的理論分析，有待于進(jìn)一步探索與發(fā)展。上述研究對我國ODI的啟示 有學(xué)者就10個(gè)國家對美國的ODI為橫截單元,以不同國家1990-1999年的專利引用頻率構(gòu)成一套面板數(shù)據(jù)建立FDI反向溢出效應(yīng)模型,通過變截距的 固定效應(yīng)模型OLS及似不相關(guān)回歸SUR估計(jì)研究投資國獲取先進(jìn)技術(shù)與ODI之間的關(guān)系,研究結(jié)果表明，ODI對于母國獲取知識技術(shù)的反向流動(dòng)影響顯著為正。 Blomstrom和Wang(1994)通過博弈模型來分析FDI溢出效應(yīng),他們認(rèn)為正向技術(shù)溢出的存在促進(jìn)了東道國企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步,縮小

58、了東道國和投資母國兩者之間的技術(shù)差距。而跨國公司的子公司為了維護(hù)產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢,被迫引進(jìn)或開發(fā)新技術(shù),以達(dá)到追求利潤最大化的目的。而這又導(dǎo)致了新一輪的FDI技術(shù)溢出。 基于這一結(jié)論，首先，中國在外匯儲(chǔ)備高居不下和人民幣不斷升值的雙重壓力下,開展技術(shù)尋求型ODI，一方面是緩和與發(fā)達(dá)國家的貿(mào)易摩擦,減少人民幣升值壓力、保證適當(dāng)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的有效途徑；另一方面更是可以借助發(fā)達(dá)國家市場的知識溢出產(chǎn)出許多新的技術(shù)和發(fā)明，提升我國全要素生產(chǎn)率，從而實(shí)現(xiàn)我國面臨的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。 其次，重點(diǎn)引導(dǎo)有研發(fā)競爭實(shí)力的企業(yè)進(jìn)行技術(shù)尋求型的跨國投資行為。在我國利用外資的過程中,可以發(fā)現(xiàn)一些跨國公司出于保持與增強(qiáng)壟斷優(yōu)勢的需

59、要,無論是在技術(shù)轉(zhuǎn)讓還是在對外直接投資中對關(guān)鍵技術(shù)都十分敏感,往往有意識地加以控制,我國企業(yè)很難通過技術(shù)引進(jìn)或引進(jìn)外資的方式吸收國外先進(jìn)技術(shù)。 因此，國家增加R&D投資，加大對外投資力度，調(diào)整投資區(qū)位，重點(diǎn)鼓勵(lì)有研發(fā)實(shí)力的企業(yè)在發(fā)達(dá)國家新建或并購R&D中心是實(shí)現(xiàn)有效獲取國際尖端技術(shù)這一戰(zhàn)略要素的關(guān)鍵所在。 第三，更是可以借助發(fā)達(dá)國家市場的知識溢出產(chǎn)出許多新的技術(shù)和發(fā)明，提升我國全要素生產(chǎn)率，從而實(shí)現(xiàn)我國面臨的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。第三講傳導(dǎo)機(jī)制一、引言二、傳導(dǎo)機(jī)制界定三、傳導(dǎo)機(jī)制類型及概念四、傳導(dǎo)機(jī)制渠道 比利時(shí)科學(xué)家普里高津曾在物理學(xué)上提出了著名的“耗散結(jié)構(gòu)理論”，它闡述了宇宙中各系統(tǒng)，不論是有生命的還

60、是無生命的，都與外界環(huán)境有著相互依存和相互作用的關(guān)系。 自然界中，物質(zhì)通過不斷與外界交換能量和分子，會(huì)自動(dòng)發(fā)生變化，當(dāng)量變達(dá)到一定程度時(shí)，就會(huì)轉(zhuǎn)變成新的結(jié)構(gòu)；反之，如果一個(gè)系統(tǒng)不與外界接觸，就不能獲得其自身生存和發(fā)展所必需的能量，不能進(jìn)行正常的新陳代謝，這個(gè)系統(tǒng)就會(huì)萎縮。 這個(gè)理論不僅適用于自然界，也適用于人類社會(huì)，一個(gè)國家與其他國家和地區(qū)開展的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也是這個(gè)道理。因此，欠（次）發(fā)達(dá)國家和地區(qū)既需要吸收外來投資，也需要對外投資，只有這樣才能使一個(gè)經(jīng)濟(jì)體不斷同其他經(jīng)濟(jì)體相互交換資本、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)等生產(chǎn)要素，保持這個(gè)經(jīng)濟(jì)體擁有充分的能量并充滿活力與健康。 欠（次）國家企業(yè)的逆向投資是上面的第三