全面降準(zhǔn)坐實(shí)寬松預(yù)期券商板塊或迎春季躁動(dòng)

1、非銀金融行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告目錄一周市場(chǎng)回顧. 2中信建投觀點(diǎn). 2市場(chǎng)概況. 3行業(yè)新聞. 7公司公告. 9請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明1非銀金融行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告一周市場(chǎng)回顧大盤(pán)表現(xiàn)本周滬深 300 指數(shù)報(bào) 3035.87，較上周+0.84%，上證綜指報(bào) 2514.87，較上周末+0.84%，中證綜合債（凈價(jià)） 指數(shù)報(bào) 98.96，較上周末+0.40%。板塊及個(gè)股表現(xiàn)本周申萬(wàn)非銀板塊+4.81%，券商+8.65%，保險(xiǎn)+1.12%，多元金融+4.15%，非銀板塊跑贏滬深 300 指數(shù)和上 證綜指。本周非銀板塊漲幅排名前三的個(gè)股為國(guó)海證券（+22.71%）、方正證券（+20.72%）、中信建投（+16

2、.30%）； 跌幅排名前三的個(gè)股為中油資本（-3.44%）、仁東控股（-1.73%）和鴻特科技（-0.69%）。中信建投觀點(diǎn)本周五央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率 1 個(gè)百分點(diǎn)，凈釋放長(zhǎng)期資金約 8000 億元，券商指數(shù)單日大漲6.58%，單周大漲 8.65%，跑贏滬深 300 指數(shù)和非銀板塊，我們年度策略報(bào)告所提到的貨幣政策邊際寬松催化劑 初步落地。2018 年 11 月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比-1.8%，12 月官方和財(cái)新 PMI 雙雙跌破榮枯線，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩態(tài) 勢(shì)確立，貨幣政策需持續(xù)邊際寬松；同時(shí)，近期美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫，央行行長(zhǎng)易綱表示國(guó)內(nèi)貨幣政策應(yīng)以我為主、兼顧國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)，因而國(guó)內(nèi)降息

3、的可能性在逐步增大，市場(chǎng)流動(dòng)性將持續(xù)保持合理充裕，風(fēng)險(xiǎn)偏好邊 際改善，一方面有利于券商股票質(zhì)押?jiǎn)栴}的緩解，另一方面或帶來(lái)短暫的春季躁動(dòng)行情。此外，2019 年資本市 場(chǎng)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持對(duì)外開(kāi)放方面的作用將逐步兌現(xiàn)，一是支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展（對(duì)應(yīng)科創(chuàng)板 IPO、直投）， 二是支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資源整合和升級(jí)（對(duì)應(yīng)再融資、并購(gòu)重組），三是支持中資出海（對(duì)應(yīng)海外業(yè)務(wù)），上述業(yè) 務(wù)的擴(kuò)容有助于改善證券業(yè) ROE 水平，支持長(zhǎng)期價(jià)值的穩(wěn)步抬升。在扶優(yōu)限劣的監(jiān)管思路下，龍頭券商綜合實(shí) 力突出、風(fēng)控較為完善，是政策紅利的主要受益者，行業(yè)集中度將持續(xù)提升，建議重點(diǎn)關(guān)注中信證券（行業(yè)領(lǐng) 頭羊，機(jī)構(gòu)及海外客戶布局超

4、前）和華泰證券（定增+GDR 夯實(shí)資本，投行+財(cái)富管理布局領(lǐng)先）。本周保險(xiǎn)板塊跑贏滬深 300 指數(shù)，跑輸非銀板塊，周五券商板塊大漲帶動(dòng)非銀板塊跟漲，央行定向降準(zhǔn)短期內(nèi)改善資金流動(dòng)性，利好資本市場(chǎng)，但回顧以往歷次降準(zhǔn)同時(shí)也會(huì)帶來(lái)國(guó)債收益率的下行，目前 10 年期國(guó)債 收益率處于相對(duì)低位仍然是保險(xiǎn)股股價(jià)的主要壓制因素。同時(shí)負(fù)債端“開(kāi)門(mén)紅”保費(fèi)增速不及預(yù)期也可能帶來(lái) 負(fù)面情緒，上市險(xiǎn)企開(kāi)門(mén)紅產(chǎn)品均提升了保障屬性，但策略各有不同而逐步形成分化，中國(guó)人壽主推高利率（4.025%）年金產(chǎn)品，且開(kāi)門(mén)紅開(kāi)展時(shí)間較早，預(yù)計(jì)開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于同業(yè)；中 國(guó)太保和新華保險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)保障類產(chǎn)品多于儲(chǔ)

5、蓄類產(chǎn)品，新單保費(fèi)增速或有一定壓力，但 NBV 相較 2018 年會(huì)有明 顯改善；我們認(rèn)為現(xiàn)階段應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善帶來(lái)的“質(zhì)”的提升，逐漸弱化開(kāi)門(mén)紅效應(yīng)帶來(lái)的“量” 的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)從量變到質(zhì)變的過(guò)程。我們預(yù)測(cè) 2019 年上市險(xiǎn)企保障型產(chǎn)品新單保費(fèi)維持 30%增速，儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品 與本年基本持平，新業(yè)務(wù)價(jià)值實(shí)現(xiàn) 8.8%增長(zhǎng)，相較 2018 年將有顯著改善。資產(chǎn)端 10 年期國(guó)債到期收益率短期 內(nèi)下行空間有限，險(xiǎn)企到期重配資產(chǎn)比例較小，投資收益率受影響有限。年初迎來(lái)估值切換，目前保險(xiǎn)板塊估 值僅為 0.6-0.84 倍 P/EV，合理估值為 1-1.5 倍 P/EV，高成長(zhǎng)龍頭險(xiǎn)企享受合理溢價(jià)

6、，推薦關(guān)注中國(guó)太保。請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明2非銀金融行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告推薦股票池證券：中信證券、華泰證券。保險(xiǎn)：新華保險(xiǎn)。圖表1： 本周非銀金融板塊跑贏滬深 300 指數(shù)圖表2： 2019 年以來(lái)非銀金融板塊跑贏滬深 300 指數(shù)資料來(lái)源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部資料來(lái)源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部市場(chǎng)概況證券流動(dòng)性：截至 1 月 4 日，7 天銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率為 2.4138%，較上周末-241.25BP；7 天存款類機(jī)構(gòu)質(zhì) 押式回購(gòu)利率為 2.3401%，較上周末-73.18BP。證券經(jīng)紀(jì)：（1）交易數(shù)據(jù)：本周兩市 A 股日均成交額 2668.95 億元，環(huán)比+9.01

7、%，日均換手率 0.65%， 環(huán)比+6.34 bp；（2）投資者數(shù)量：上周新增投資者數(shù)量為 20.81 萬(wàn)人，環(huán)比-1.09%。信用業(yè)務(wù)：（1）融資融券：截至 1 月 3 日，兩融余額 7557.39 億元，與上周末持平，占 A 股流通市值2.17%；（2）股票質(zhì)押：截至 1 月 4 日，場(chǎng)內(nèi)外股票質(zhì)押總市值為 42782.23 億元，較上周末+0.98%。投資銀行：截至 1 月 4 日，IPO 承銷規(guī)模為 11.50 億元，占去年完成總量的 0.83%；再融資承銷規(guī)模為 176.28億元，占去年完成總量的 1.94%；券商所做的債券承銷規(guī)模為 25.32 億元，占去年完成總量的 0.05%。

8、資產(chǎn)管理：截至 2018 年 11 月末，券商資管規(guī)模（不含直投基金）合計(jì) 13.36 萬(wàn)億元，較上年末-19.13%； 截至 2018 年 9 月末，券商集合、定向、專項(xiàng)資管和直投基金的規(guī)模占比分別為 13.59%、83.60%、0.03% 和 2.78%。6. 證券投資：截至 1 月 4 日，滬深 300 指數(shù)報(bào) 3035.87，較上周末+0.84 %，上證綜指報(bào) 2514.87，較上周末+0.84 %，中證綜合債（凈價(jià)）指數(shù)報(bào) 98.96，較上周末+0.40%。4.818.651.124.15 0.84-4121086420-2非銀證券保險(xiǎn)多元金融滬深300周最高%周最低%周漲跌幅%4.

9、818.651.124.150.840-2-428641012非銀證券保險(xiǎn)多元金融滬深300年最高%年最低%年漲跌幅%股票報(bào)告網(wǎng)整理請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明3非銀金融行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告圖表3： 券商板塊本周漲幅前五名股票簡(jiǎn)稱股票代碼周收盤(pán)價(jià)周漲跌幅周換手率周相對(duì)滬深周相對(duì)非銀300 漲跌幅板塊漲跌幅國(guó)海證券000750.SZ5.3522.7133.5521.8717.90方正證券601901.SH6.4120.725.3919.8815.90中信建投601066.SH10.1316.3044.8215.4711.49西南證券600369.SH4.0315.806.0114.9710.99太平洋6

10、01099.SH2.8514.4614.0713.629.65資料來(lái)源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部圖表4： 券商板塊 A/H 溢價(jià)證券簡(jiǎn)稱A 股代碼A 股周收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng) H 股代碼H 股周收盤(pán)價(jià)(RMB)A/H 股溢價(jià)( )國(guó)泰君安601211.SH16.772611.HK13.8421.16中信證券600030.SH16.016030.HK12.1132.24廣發(fā)證券000776.SZ13.221776.HK9.4639.73海通證券600837.SH9.576837.HK6.8140.60招商證券600999.SH14.336099.HK9.2355.20光大證券601788.SH9.

11、746178.HK6.2156.82華泰證券601688.SH17.696886.HK11.2058.01東方證券600958.SH8.833958.HK4.38101.60中國(guó)銀河601881.SH7.616881.HK3.22136.07中信建投601066.SH10.136066.HK3.98154.71中原證券601375.SH4.811375.HK1.51219.24資料來(lái)源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部圖表5： 七天質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率3456722018-012018-042018-072018-10資料來(lái)源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部2019-01銀行間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利

12、率:7天(%)存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率:7天(%)909396991021050100020003000400050002018-012018-052018-09資料來(lái)源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部2019-01圖表6： 滬深 300 指數(shù)和中證綜合債（凈價(jià)）指數(shù) 滬深300中證綜合債凈價(jià)(右)股票報(bào)告網(wǎng)整理請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明4非銀金融行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告圖表7： 本周 A 股日均成交金額環(huán)比+9.01%圖表8： 上周新增投資者數(shù)量環(huán)比-1.09%圖表10： 本周末場(chǎng)內(nèi)外股票質(zhì)押市值環(huán)比+0.98%圖表12： 今年債券承銷規(guī)模相當(dāng)于去年的 0.05%資料來(lái)源：Wind，中信建投證券

13、研究發(fā)展部資料來(lái)源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部1.61.41.210.80.60.40.208000700060005000400030002000100002018-012018-042018-072018-10資料來(lái)源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部2019-01日均成交額(億元)日均換手率(%)300250200150100500-50-1000107060504030202018-012018-042018-072018-10資料來(lái)源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部新增投資者數(shù)量(萬(wàn)人)環(huán)比(%)543210-1-2-3-4-5700080009000100001100012

14、00060002018/012018/042018/07資料來(lái)源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部2018/102019/01圖表9： 本周四兩融余額與上周末持平兩融余額(億元)兩融余額較上周末(%)-12%-8%-4%0%4%8%0500004000030000200001000070000600002018-012018-042018-072018-10資料來(lái)源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部場(chǎng)內(nèi)外股票質(zhì)押市值(億元)環(huán)比0800160001002003002018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-01圖表11： 今年 IPO 和增發(fā)承

15、銷規(guī)模相當(dāng)于去年 0.83%和 1.94%IPO承銷規(guī)模(億元)再融資承銷規(guī)模(億元,右軸)500240040002000400060008000100002018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-01公司債(億元)ABS(億元)非政策性金融債(億元)其他(億元)股票報(bào)告網(wǎng)整理請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明5非銀金融行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告保險(xiǎn)圖表13： 保險(xiǎn)板塊周漲跌幅股票簡(jiǎn)稱股票代碼周收周漲周換周相對(duì)滬深周相對(duì)非銀對(duì)應(yīng) HH 股周收A/H 溢盤(pán)價(jià)跌幅手率300 漲跌幅板塊漲跌幅股代碼盤(pán)價(jià)(RMB)價(jià) ( )中國(guó)人保601319.SH5.655.0228

16、.894.180.21新華保險(xiǎn)601336.SH43.432.825.281.98-1.991336.HK26.6363.08中國(guó)太保601601.SH28.981.932.471.10-2.882601.HK21.7233.40中國(guó)平安601318.SH56.590.872.680.04-3.942318.HK58.82-3.80中國(guó)人壽601628.SH20.490.491.24-0.35-4.322628.HK14.3742.62西水股份600291.SH11.229.046.838.204.23天茂集團(tuán)000627.SZ5.691.431.360.59-3.39資料來(lái)源：Wind，中信

17、建投證券研究發(fā)展部圖表14： 2018 年 1-11 月保險(xiǎn)業(yè)總體收入（億元）2018年 1-11 月2017 年 1-11 月同比原保險(xiǎn)保費(fèi)收入35419.5034397.582.97%1、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)9701.278813.0710.08%2、人身險(xiǎn)25718.2325584.810.52%（1）壽險(xiǎn)19664.0520644.14-4.75%（2）健康險(xiǎn)5058.804105.5423.22%（3）人身意外傷害險(xiǎn)995.38834.8319.23%資料來(lái)源：保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，中信建投證券研究發(fā)展部圖表15： 2018 年 11 月底資產(chǎn)規(guī)模（億元）11 月底年初增長(zhǎng)總資產(chǎn)180,068.02167,

18、489.377.51%凈資產(chǎn)19,905.2518,845.055.63%產(chǎn)險(xiǎn)公司總資產(chǎn)23699.0424,996.77-5.06%壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)142808.49132,143.538.07%資料來(lái)源：保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，中信建投證券研究發(fā)展部圖表16： 2018 年 11 月底保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額（億元）11 月底11 月底占比10 月底占比Bps銀行存款23,226.8214.49%14.05%44債券55,919.8334.88%35.26%-38股票和證券投資基金19,899.0612.42%12.70%-28其他投資61,257.9738.21%37.99%22合計(jì)160,303.6810

19、0.00%100.00%資料來(lái)源：保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，中信建投證券研究發(fā)展部股票報(bào)告網(wǎng)整理請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明6非銀金融行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告圖表17： 2018 年 1-11 月上市財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入（億元）2018 年 1-11 月2017 年 1-11 月同比市場(chǎng)份額太保財(cái)1059.32934.9813.30%10.16%平安財(cái)2229.541932.3415.38%21.38%國(guó)壽財(cái)產(chǎn)624.83592.315.49%5.99%合計(jì)3913.693459.6313.12%37.54%資料來(lái)源：保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，中信建投證券研究發(fā)展部圖表18： 2018 年 1-11 月上市壽險(xiǎn)收入（億元）原保險(xiǎn) 保費(fèi)收入2

20、018 年 1-11 月保戶投資款 新增交費(fèi)投連險(xiǎn)獨(dú)立賬 戶新增交費(fèi)原保險(xiǎn) 保費(fèi)收入2017 年 1-11 月保戶投資款 新增交費(fèi)投連險(xiǎn)獨(dú)立賬 戶新增交費(fèi)國(guó)壽股份5123.01578.944902.52727.25太保壽1956.55104.071694.51119.56平安壽4144.531035.3918.033428.70903.8817.34新華1161.2271.690.001039.3547.610.01資料來(lái)源：保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，中信建投證券研究發(fā)展部行業(yè)新聞證券1. 【中證協(xié)|場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)開(kāi)展情況報(bào)告（2018 年第 12 期）】1 月 2 日，中證協(xié)發(fā)布 2018 年 12 月場(chǎng)外

21、證 券業(yè)務(wù)開(kāi)展情況報(bào)告，該月證券公司發(fā)行收益憑證合計(jì)發(fā)行規(guī)模 506.68 億元；非公開(kāi)發(fā)行公司債券本金金額億元；證券公司開(kāi)展場(chǎng)外金融衍生品交易名義本金 796.88 億元；報(bào)價(jià)系統(tǒng)發(fā)行私募產(chǎn)品金額 208.85 億元。【中國(guó)證券報(bào)|20%！國(guó)債逆回購(gòu)尾盤(pán)詭異飆升，開(kāi)年資金就緊張？】1 月 2 日，交易所國(guó)債回購(gòu)利率尾 盤(pán)異動(dòng)，GC001 一度漲至 20%，創(chuàng)逾 9 個(gè)月新高。不光是 GC001，除了 182 天期品種，上交所各期限債券回購(gòu) 利率在午后都出現(xiàn)大幅拉升。業(yè)內(nèi)研究人士指出，年初交易所資金利率異動(dòng)，很可能與跨年資金集中到期有關(guān)?！咀C券日?qǐng)?bào)之聲|滬倫通通車(chē)倒計(jì)時(shí)，專家預(yù)計(jì)一季度有望運(yùn)行

22、】作為 A 股市場(chǎng)與境外市場(chǎng)互聯(lián)互通的 重要舉措，滬倫通“通車(chē)”只剩臨門(mén)一腳，上交所在去年 12 月底表態(tài)稱“滬倫通上線工作正加緊推進(jìn)中”。而 在上交所下一階段要做好的八項(xiàng)重點(diǎn)工作中，則包括“以互聯(lián)互通為戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)與更多境外市場(chǎng)的合作共贏”。 業(yè)界預(yù)計(jì)一季度有望正式運(yùn)行?！咀C監(jiān)會(huì)|證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開(kāi)展天然橡膠、棉花和玉米期權(quán)交易】1 月 4 日證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，證監(jiān)會(huì)已于近 日批準(zhǔn)上海期貨交易所開(kāi)展天然橡膠期權(quán)交易、批準(zhǔn)鄭州商品交易所開(kāi)展棉花期權(quán)交易，批準(zhǔn)大連商品交易所 開(kāi)展玉米期權(quán)交易。天然橡膠、棉花和玉米期權(quán)合約正式掛牌交易時(shí)間為 2019 年 1 月 28 日?！救讨袊?guó)|信號(hào)！券商股意外暴動(dòng)

23、！15 只券商股漲停，板塊大漲 7%】1 月 4 日 10 點(diǎn) 30 分，A 股券商 板塊集體爆發(fā)，臨近午盤(pán)，券商股發(fā)起第二輪進(jìn)攻，板塊掀起漲停潮，截至收盤(pán)，券商指數(shù)大漲 7%，西南證券、股票報(bào)告網(wǎng)整理請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明7非銀金融行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告國(guó)海證券、中原證券、第一創(chuàng)業(yè)、太平洋、天風(fēng)證券等 15 股漲停，漲幅最小的國(guó)泰君安也實(shí)現(xiàn) 6.14%的漲幅。6. 【中國(guó)證券網(wǎng)|重磅！央行全面降準(zhǔn)，釋放 1.5 萬(wàn)億元資金，穩(wěn)健的貨幣政策沒(méi)有改變】央行于 1 月 4 日 公告決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率 1 個(gè)百分點(diǎn)，其中，2019 年 1 月 15 日和 1 月 25 日分別下調(diào) 0.5 個(gè)百

24、分點(diǎn)。 同時(shí)，2019 年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。央行負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)將釋放資金約 1.5 萬(wàn) 億元，加上即將開(kāi)展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度 到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長(zhǎng)期資金約 8000 億元。保險(xiǎn)【中國(guó)保險(xiǎn)報(bào)|2018 年前 11 月保費(fèi)數(shù)據(jù)出爐】近日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了 2018 年前 11 月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。2018 年前 11 月，全行業(yè)共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入 35419.50 億元，同比增長(zhǎng) 2.97%。其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保 費(fèi)收入 10628.76 億元，同比增長(zhǎng) 12.08%；人身險(xiǎn)公司

25、原保險(xiǎn)保費(fèi)收入 24790.70 億元，同比下降 0.50%。總資產(chǎn)180068.02 億元，較年初增長(zhǎng)7.51%。2018 年前11 月，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入9701.27 億元，同比增長(zhǎng)10.08%。其中，交強(qiáng)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入 1804.75 億元，同比增長(zhǎng) 9.05%；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為 539.83 億元，同比 增長(zhǎng) 19.30%?！局袊?guó)保險(xiǎn)報(bào)|微醫(yī)保百萬(wàn)醫(yī)療險(xiǎn)升級(jí) “WeFit 健康計(jì)劃”打造健康生態(tài)圈】日前，騰訊微保旗下微醫(yī) 保百萬(wàn)醫(yī)療險(xiǎn)悄然推出了惡性腫瘤海外醫(yī)療保險(xiǎn)金、重疾特需醫(yī)療保險(xiǎn)金等附加保障。與此同時(shí)，作為一個(gè) 月活超 2000 萬(wàn)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)，微保正式啟動(dòng)了

26、“WeFit 健康計(jì)劃”，并在微醫(yī)保百萬(wàn)醫(yī)療險(xiǎn)上推行。作 為微保的一款健康險(xiǎn)產(chǎn)品，微醫(yī)保此次升級(jí)解決了用戶海外就醫(yī)的難題，為有特殊醫(yī)療需求的人提供了更多差 異化的選擇，同時(shí)，“WeFit 健康計(jì)劃”通過(guò)好玩、有趣、零門(mén)檻的運(yùn)動(dòng)獎(jiǎng)勵(lì)活動(dòng)，幫助用戶更好地管理自己 的健康?！局袊?guó)保險(xiǎn)報(bào)|1450 張罰單！2.4 億元罰金！2018 年度保險(xiǎn)業(yè)處罰數(shù)據(jù)出爐】2018 年，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)嚴(yán)厲 整治各類違法違規(guī)行為。2018 年 1 月-12 月，全國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)累計(jì)在官網(wǎng)上公布了 1450 張行政處罰決定書(shū)。 其中，銀保監(jiān)會(huì)公布了 1 張，原保監(jiān)會(huì)公布了 23 張，地方監(jiān)管部門(mén)公布了 1426 張。通過(guò)加

27、強(qiáng)監(jiān)管處罰，各類 機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)意識(shí)顯著增強(qiáng)，保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)秩序明顯好轉(zhuǎn)，違法違規(guī)行為的高發(fā)勢(shì)頭進(jìn)一步得到遏制?！局袊?guó)保險(xiǎn)報(bào)|中再集團(tuán)完成對(duì)橋社英國(guó)控股公司 100%股權(quán)收購(gòu)】2018 年 12 月 31 日，中再集團(tuán)發(fā)布公 告稱，公司已正式完成對(duì)橋社主體部分橋社英國(guó)控股公司 100%股權(quán)的收購(gòu)。公告顯示，對(duì)橋社愛(ài)爾蘭保險(xiǎn) 公司和澳大利亞控股公司的收購(gòu)預(yù)計(jì)在 2019 年第一季度完成，屆時(shí)公司將適時(shí)刊發(fā)進(jìn)一步公告更新交易進(jìn)展。【證券日?qǐng)?bào)之聲|上市險(xiǎn)企開(kāi)門(mén)紅“產(chǎn)品戰(zhàn)”看點(diǎn)： “特意推新”轉(zhuǎn)向“升級(jí)保障”】 2018 年已經(jīng)收官，2019 年 1 月份的開(kāi)門(mén)紅“產(chǎn)品戰(zhàn)”已經(jīng)到來(lái)。但與往年略有不同的是，

28、一些轉(zhuǎn)型走在前面的大型上市保險(xiǎn)公司不再 單純?yōu)殚_(kāi)門(mén)紅推出某種特定產(chǎn)品，而是將競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)轉(zhuǎn)向升級(jí)產(chǎn)品的保障功能。長(zhǎng)城證券分析師劉文強(qiáng)認(rèn)為，通過(guò) 產(chǎn)品升級(jí)或調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為消費(fèi)者提供更全面、更深度的風(fēng)險(xiǎn)保障和風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)際上是保險(xiǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn) 入更廣更深層次的一種體現(xiàn)。2019 年，保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)效果將會(huì)更加顯著。多元金融1. 【央行|中國(guó)人民銀行決定調(diào)整普惠金融定向降準(zhǔn)小微企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)】自 2019 年起，將普惠金融定 向降準(zhǔn)小型和微型企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)由“單戶授信小于 500 萬(wàn)元”調(diào)整為“單戶授信小于 1000 萬(wàn)元”。這有利 于擴(kuò)大普惠金融定向降準(zhǔn)優(yōu)惠政策的覆蓋面，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更好地

29、滿足小微企業(yè)的貸款需求，使更多的小微企股票報(bào)告網(wǎng)整理請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明8非銀金融行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告業(yè)受益。2. 【央行|2019 年 1 月下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率置換部分中期借貸便利】為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展， 優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，中國(guó)人民銀行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率 1 個(gè)百分點(diǎn)，其中，2019 年 1 月 15 日和 1 月 25 日分別下調(diào) 0.5 個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2019 年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。這 樣安排能夠基本對(duì)沖今年春節(jié)前由于現(xiàn)金投放造成的流動(dòng)性波動(dòng)，有利于金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng) 企業(yè)支持力度。公司公告【國(guó)泰君安】自 2018

30、年 1 月 8 日至 2018 年 12 月 31 日期間，公司 A 股可轉(zhuǎn)債累計(jì)有人民幣138,000 元轉(zhuǎn)換為公司 A 股股份， 累計(jì)轉(zhuǎn)股數(shù)量為 6,829 股，占可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前公司已發(fā)行股份總額的0.000078%。截至 2018 年 12 月 31 日，公司尚未換股的 A 股可轉(zhuǎn)債金額為人民幣 69.99862 億元，占可轉(zhuǎn)債 發(fā)行總量的 99.9980%?！緰|吳證券】截至 2018 年 12 月 28 日，公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份數(shù)量為 2,263,900 股，占公司目 前總股本（30 億股）的比例為 0.075%，成交均價(jià)為 6.61 元/股，成交的最高價(jià)為 6.79 元/股，成

31、交的最低價(jià)為元/股，支付的金額為 14,971,267.00 元（不含印花稅、傭金等交易費(fèi)用）?！局袊?guó)人保】銀保監(jiān)會(huì)已于 2018 年 12 月 25 日核準(zhǔn)謝一群先生擔(dān)任本公司董事會(huì)秘書(shū)的任職資格?！緪?ài)建集團(tuán)】第一大股東均瑤集團(tuán)于 2018 年 10-11 月以自有資金增持愛(ài)建集團(tuán)股票 5,541,919 股，占公 司總股本比例 0.34%，增持平均價(jià)格為 8.44 元/股，合計(jì)金額 4,674.89 萬(wàn)元。愛(ài)建集團(tuán)計(jì)劃于 2019 年 1 月 3 日 起 6 個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持最低不少于 1%、最高不超過(guò) 1.9%愛(ài)建集團(tuán)股份。【經(jīng)緯紡機(jī)】公司于2018 年12 月29 日收到中央企業(yè)集團(tuán)公司

32、及移交企業(yè)的主管企業(yè)承擔(dān)的“三供一業(yè)” 移交費(fèi)用的撥付資金共計(jì)人民幣 7586.13 萬(wàn)元，專項(xiàng)用于榆次分公司“三供一業(yè)”分離移交。2018 年本次“三 供一業(yè)”移交主體企業(yè)承擔(dān)的移交費(fèi)用為人民幣 7347 萬(wàn)元?！救蕱|控股】2018 年 12 月 29 日，公司及其他投資方與?？平鸺昂？平鹪蓶|方簽署北京海淀科技金 融資本控股集團(tuán)股份有限公司增資協(xié)議，公司將認(rèn)購(gòu)海科金 82,644,628.1 股，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為每股 1.815 元，認(rèn)購(gòu) 金額為 15,000 萬(wàn)元。增資完成后，公司持股占比 3.0236%。【華泰證券】截至 2019 年 1 月 2 日，國(guó)信集團(tuán)增持華泰證券股份計(jì)劃實(shí)施完畢。2

33、019 年 1 月 3 日，華 泰證券收到國(guó)信集團(tuán)關(guān)于增持股份計(jì)劃實(shí)施結(jié)果和下一階段增持計(jì)劃的告知函，國(guó)信集團(tuán)計(jì)劃自 2019 年 1 月 4 日起 6 個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持華泰證券不低于公司總股本的 0.1212%（1,000 萬(wàn)股）、不高于公司總股本的 0.5%。8. 【華創(chuàng)陽(yáng)安】截至 2019 年 1 月 3 日，華創(chuàng)陽(yáng)安回購(gòu)公司股份 22,734,502 股，占公司總股本 1,739,556,648股的比例為 1.31%，最高成交價(jià)為 8.85 元/股，最低成交價(jià)為 6.08 元/股，支付的資金總額為 155,298,048.35 元， 占公司擬回購(gòu)資金總額度的 31.06%。股票報(bào)告網(wǎng)整理請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明9非銀金融行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告【錦龍股份】錦龍股份控股子公司中山證券收到北京一中院民事判決書(shū)，被告億陽(yáng)集團(tuán)于本判決生 效后十日內(nèi)支付原告中山證券債券本金人民幣 209,000,000 元及自 2017 年 1 月 27 日起至 2017 年 11 月 21 日止 的利息；被告億陽(yáng)集團(tuán)于本判決生效后十日內(nèi)支付原告中山證