投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件

第七章投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系，分析、計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力和財(cái)務(wù)生存能力等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。第七章投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度第一節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的兩個(gè)層次財(cái)務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析，一般宜先進(jìn)行融資前分析，在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進(jìn)行融資后分析。第一節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的兩個(gè)層次融資前分析是從投資項(xiàng)目角度出發(fā)，以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，也就是假定全部投資為權(quán)益資金，所以本金利息都不作為現(xiàn)金流出。融資前分析排除了融資方案變化的影響，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。融資前分析是從投資項(xiàng)目角度出發(fā)，以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，也就融資后分析是從股東投資角度出發(fā)，以股東投資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付都作為現(xiàn)金流出。融資后分析主要是用于考察項(xiàng)目在擬定融資條件下的盈利能力和償債能力，用于比選融資方案，幫助投資者做出融資決策。融資后分析是從股東投資角度出發(fā)，以股東投資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，把二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容考察項(xiàng)目的盈利能力，包括項(xiàng)目本身、項(xiàng)目資本金以及投資各方的盈利能力。主要報(bào)表有項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表、投資各方現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表?？疾祉?xiàng)目的償債能力和財(cái)務(wù)生存能力。主要報(bào)表有資產(chǎn)負(fù)債表、借款還本付息計(jì)劃表、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。考察項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容考察項(xiàng)目的盈利能力，包括項(xiàng)目本身、項(xiàng)目資本三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用是正確進(jìn)行投資決策的保證是取得資金來源的依據(jù)是實(shí)施項(xiàng)目管理，促進(jìn)提高投資效果的基礎(chǔ)三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用是正確進(jìn)行投資決策的保證第二節(jié)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的構(gòu)成由一個(gè)投資項(xiàng)目引起的、在未來一定期間內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金支出與現(xiàn)金收入的數(shù)量。現(xiàn)金不僅包括貨幣資金，還包括非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。第二節(jié)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的構(gòu)成由一個(gè)投資項(xiàng)目引起的、在未來一定識(shí)別財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的收益和費(fèi)用的原則凡是增加企業(yè)（或項(xiàng)目）收入的就是財(cái)務(wù)收益；凡是減少企業(yè)（或項(xiàng)目）收入的就是財(cái)務(wù)費(fèi)用。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)只計(jì)算項(xiàng)目（或企業(yè)）范圍內(nèi)的直接收入和支出，對(duì)于那些雖然由項(xiàng)目的實(shí)施所引起但發(fā)生在項(xiàng)目之外，不為企業(yè)所獲取或支付的間接（外部）效益和費(fèi)用，則不予計(jì)算在內(nèi)。識(shí)別財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的收益和費(fèi)用的原則一、項(xiàng)目的費(fèi)用—現(xiàn)金流出項(xiàng)1、總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之和。建設(shè)投資由固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資和預(yù)備費(fèi)（基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)）組成。固定資產(chǎn)投資由工程費(fèi)用（建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)）、工程建設(shè)其他費(fèi)用組成。一、項(xiàng)目的費(fèi)用—現(xiàn)金流出項(xiàng)1、總投資應(yīng)將建設(shè)投資中的各分項(xiàng)分別形成固定資產(chǎn)原值、無形資產(chǎn)原值和其他資產(chǎn)原值。形成的固定資產(chǎn)原值可用于計(jì)算折舊費(fèi)，形成的無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)原值可用于計(jì)算攤銷費(fèi)。建設(shè)期利息應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)原值。流動(dòng)資金等于流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。流動(dòng)資產(chǎn)一般包括存貨、庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款；流動(dòng)負(fù)債一般只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款。應(yīng)將建設(shè)投資中的各分項(xiàng)分別形成固定資產(chǎn)原值、無形資產(chǎn)原值和其2、營(yíng)業(yè)稅金及附加是指增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加等。3、經(jīng)營(yíng)成本是指項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的支出，包括外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用。其他費(fèi)用是指從制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用中扣除了折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)、工資及福利費(fèi)以后的剩余部分。2、營(yíng)業(yè)稅金及附加項(xiàng)目的總成本費(fèi)用是指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的全部費(fèi)用?？偝杀举M(fèi)用=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)＋修理費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息支出）+其他費(fèi)用經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷費(fèi)－利息支出項(xiàng)目的總成本費(fèi)用是指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的全部4、維持營(yíng)運(yùn)投資在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)設(shè)備、設(shè)施等需要更新或拓展的項(xiàng)目，應(yīng)估計(jì)項(xiàng)目維持營(yíng)運(yùn)的投資費(fèi)用，并在現(xiàn)金流量表中將其作為現(xiàn)金流出，同時(shí)應(yīng)調(diào)整相關(guān)報(bào)表。5、所得稅根據(jù)項(xiàng)目應(yīng)納稅所得額和規(guī)定的所得稅率計(jì)算的稅額。4、維持營(yíng)運(yùn)投資二、項(xiàng)目收益—現(xiàn)金流入項(xiàng)1、營(yíng)業(yè)收入是指銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)所獲得的收入，由數(shù)量和價(jià)格兩個(gè)因素確定。2、回收固定資產(chǎn)余值項(xiàng)目壽命期末的殘值或轉(zhuǎn)售價(jià)值。3、回收流動(dòng)資金項(xiàng)目壽命期末回收的原有墊支在流動(dòng)資金上的投資。二、項(xiàng)目收益—現(xiàn)金流入項(xiàng)1、營(yíng)業(yè)收入第三節(jié)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所需要的一系列投入、產(chǎn)出基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)和估算的工作。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的質(zhì)量是決定財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)質(zhì)量及其成敗的關(guān)鍵。是項(xiàng)目正確決策的重要保證之一。第三節(jié)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所需要的一系一、投資估算建設(shè)項(xiàng)目總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之和。（一）建設(shè)投資估算固定資產(chǎn)投資是指項(xiàng)目按擬定建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案、建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行建設(shè)所需的費(fèi)用。它包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)和工程建設(shè)其他費(fèi)用。一、投資估算建設(shè)項(xiàng)目總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之1、擴(kuò)大指數(shù)估算法套用已有類似企業(yè)的實(shí)際投資額指標(biāo)進(jìn)行估算。在項(xiàng)目建議書和初步可行性研究階段，可以使用簡(jiǎn)便而粗略的擴(kuò)大指數(shù)估算法。這種方法需要積累大量有關(guān)的投資數(shù)據(jù)，經(jīng)過科學(xué)、系統(tǒng)的整理后使用。1、擴(kuò)大指數(shù)估算法套用已有類似企業(yè)的實(shí)際投資額指標(biāo)進(jìn)行估算。（1）單位生產(chǎn)能力投資估算法根據(jù)已建成的類似項(xiàng)目的單位產(chǎn)品所需的固定資產(chǎn)投資額和本項(xiàng)目的擬建生產(chǎn)規(guī)模相乘，估算本項(xiàng)目所需的固定資產(chǎn)投資額的一種方法。

I=Q×I1/Q1I---擬建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額Q---擬建項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力I1---已建成類似項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額Q1---已建成類似項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力（1）單位生產(chǎn)能力投資估算法（2）生產(chǎn)能力指數(shù)估算法利用已建成項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額，估算同類不同生產(chǎn)能力項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額的一種方法。IC，Ir分別為擬建和已建項(xiàng)目的投資額；XC，Xr分別為擬建和已建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力；n為生產(chǎn)能力指數(shù)。當(dāng)以增加相同設(shè)備的裝置尺寸達(dá)到擴(kuò)大生產(chǎn)能力時(shí)，n可取0.6--0.7；當(dāng)以增加相同設(shè)備的裝置數(shù)量達(dá)到擴(kuò)大生產(chǎn)能力時(shí)，n可取0.8--1.0。（2）生產(chǎn)能力指數(shù)估算法（3）比例估算法這是一種由設(shè)備費(fèi)用導(dǎo)出項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額的一種方法。K為同類企業(yè)主要設(shè)備占全部固定資產(chǎn)投資的比例；n為設(shè)備種類；Qi為第i種設(shè)備的數(shù)量；Pi為第i種設(shè)備的單價(jià)。（3）比例估算法2、逐項(xiàng)詳細(xì)估算法根據(jù)固定資產(chǎn)的構(gòu)成逐項(xiàng)詳細(xì)估算項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額。包括建筑工程費(fèi)，設(shè)備、工器具購(gòu)置費(fèi)，安裝工程費(fèi)，工程建設(shè)其他費(fèi)用。預(yù)備費(fèi)（是指那些難以預(yù)料的工程費(fèi)用，包括基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)）。2、逐項(xiàng)詳細(xì)估算法根據(jù)固定資產(chǎn)的構(gòu)成逐項(xiàng)詳細(xì)估算項(xiàng)目的固定資工程建設(shè)其他費(fèi)用包括征地費(fèi)，建設(shè)單位管理費(fèi)，可行性研究費(fèi)，研究試驗(yàn)費(fèi)，勘察設(shè)計(jì)費(fèi)，環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)，場(chǎng)地準(zhǔn)備及臨時(shí)設(shè)施費(fèi)，工程保險(xiǎn)費(fèi)，生產(chǎn)工人培訓(xùn)費(fèi)，生活家具購(gòu)置費(fèi)，工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)，聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)，施工圖審查費(fèi)，城市基礎(chǔ)設(shè)施配套費(fèi)，工程質(zhì)量監(jiān)督費(fèi)，招標(biāo)代理服務(wù)費(fèi)，竣工圖編制費(fèi)，工程預(yù)算編制費(fèi)等。工程建設(shè)其他費(fèi)用包括征地費(fèi)，建設(shè)單位管理費(fèi)，可行性研究費(fèi)，基本預(yù)備費(fèi)＝（工程費(fèi)用＋其它費(fèi)用）×預(yù)備費(fèi)率漲價(jià)預(yù)備費(fèi)CGt為項(xiàng)目建設(shè)期第t年的工程費(fèi)用；n為編制報(bào)告到建設(shè)期前的年份數(shù)；m為建設(shè)期年份數(shù)；t為建設(shè)期第t年；x為設(shè)備、材料價(jià)格上漲指數(shù)?；绢A(yù)備費(fèi)＝（工程費(fèi)用＋其它費(fèi)用）×預(yù)備費(fèi)率（二）建設(shè)期利息估算各年貸款在年初一次支取使用時(shí)：每年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)+本年初借款額）×年利率各年貸款在年中陸續(xù)支出時(shí)：每年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)+本年借款額/2）×年利率（二）建設(shè)期利息估算各年貸款在年初一次支取使用時(shí)：（三）流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金是指為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金，它是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。1、擴(kuò)大指標(biāo)估算法參照以往已建同類項(xiàng)目流動(dòng)資金占銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本的比率來確定。（三）流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金是指為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金流動(dòng)資金需要額=正常生產(chǎn)年份銷售收入×銷售收入資金率流動(dòng)資金需要額=正常生產(chǎn)年份經(jīng)營(yíng)成本×經(jīng)營(yíng)成本資金率流動(dòng)資金需要額=正常生產(chǎn)年份銷售收入×銷售收入資金率2、分項(xiàng)詳細(xì)估算法（1）周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)（2）現(xiàn)金=（年工資、獎(jiǎng)金、福利費(fèi)總額+其他零星開支）/周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）應(yīng)收賬款=年經(jīng)營(yíng)成本/周轉(zhuǎn)次數(shù)（4）存貨=原材料+燃料＋在產(chǎn)品+產(chǎn)成品（5）應(yīng)付賬款=（年外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)/360）×賒購(gòu)天數(shù)2、分項(xiàng)詳細(xì)估算法（1）周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)二、成本費(fèi)用估算（一）成本費(fèi)用的分類1、按成本要素分類就是將經(jīng)濟(jì)性質(zhì)相同的費(fèi)用歸為一類，形成費(fèi)用要素。這種分類便于歸口管理，也便于編制總成本費(fèi)用估算表。二、成本費(fèi)用估算（一）成本費(fèi)用的分類外購(gòu)原材料外購(gòu)燃料及動(dòng)力工資及福利費(fèi)折舊費(fèi)攤銷費(fèi)修理費(fèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用其他費(fèi)用外購(gòu)原材料2、按經(jīng)濟(jì)用途分類就是把經(jīng)濟(jì)用途相同的費(fèi)用歸為一類，形成成本費(fèi)用項(xiàng)目。這種分類便于成本核算和成本控制。計(jì)入產(chǎn)品成本的費(fèi)用（1）直接材料（2）直接人工（3）制造費(fèi)用2、按經(jīng)濟(jì)用途分類就是把經(jīng)濟(jì)用途相同的費(fèi)用歸為一類，形成成本制造費(fèi)用：是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品和勞務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用，包括工資和福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、辦公費(fèi)、水電費(fèi)、機(jī)物料消耗、勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)、季節(jié)性和修理期間的停工損失等。制造費(fèi)用：是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品和勞務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用，包括期間費(fèi)用（1）銷售費(fèi)用：是指企業(yè)銷售商品和材料、提供勞務(wù)的過程中發(fā)生的各種費(fèi)用。（2）管理費(fèi)用：是指企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所發(fā)生的各種費(fèi)用。（3）財(cái)務(wù)費(fèi)用：是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生的費(fèi)用。期間費(fèi)用3、按與業(yè)務(wù)量的關(guān)系分類按費(fèi)用總額是否隨業(yè)務(wù)量變化分類。這種分類便于進(jìn)行盈虧平衡分析。（1）固定成本：是指總額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)影響而固定不變的成本，一般包括折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)、工資及福利費(fèi)（計(jì)件工資除外）和其他費(fèi)用等，通常把運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的全部利息也作為固定成本。（2）可變成本：是指總額隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本，主要包括外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)和計(jì)件工資等。3、按與業(yè)務(wù)量的關(guān)系分類按費(fèi)用總額是否隨業(yè)務(wù)量變化分類。這種（二）成本費(fèi)用的分項(xiàng)估算按成本要素的順序，分項(xiàng)估算擬建項(xiàng)目產(chǎn)品的總成本費(fèi)用、固定成本、可變成本、經(jīng)營(yíng)成本和單位成本。（二）成本費(fèi)用的分項(xiàng)估算按成本要素的順序，分項(xiàng)估算擬建項(xiàng)目產(chǎn)1、外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)的估算外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)

=產(chǎn)品年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品耗用原材料、燃料、動(dòng)力定額×單價(jià)1、外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)的估算外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)2、工資及福利費(fèi)估算年工資總額

=企業(yè)定員人數(shù)×每人年平均工資總額年福利費(fèi)

=年工資總額×計(jì)提比例2、工資及福利費(fèi)估算年工資總額3、折舊費(fèi)、修理費(fèi)估算固定資產(chǎn)損耗價(jià)值的轉(zhuǎn)移稱為折舊。影響固定資產(chǎn)折舊的因素●

固定資產(chǎn)折舊基數(shù)●

固定資產(chǎn)凈殘值●

固定資產(chǎn)折舊年限3、折舊費(fèi)、修理費(fèi)估算固定資產(chǎn)損耗價(jià)值的轉(zhuǎn)移稱為折舊。固定資產(chǎn)折舊的方法●平均年限法●工作量法●雙倍余額遞減法●年數(shù)總和法固定資產(chǎn)折舊的方法修理費(fèi)按固定資產(chǎn)原值或按折舊費(fèi)的一定百分比計(jì)提，計(jì)提比例可根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)或參考同類企業(yè)的數(shù)據(jù)加以確定。修理費(fèi)按固定資產(chǎn)原值或按折舊費(fèi)的一定百分比計(jì)提，計(jì)提比例可根4、攤銷費(fèi)估算《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，使用壽命有限的無形資產(chǎn)，其應(yīng)攤銷金額應(yīng)當(dāng)在使用壽命內(nèi)系統(tǒng)合理攤銷。企業(yè)選擇的攤銷方法（直線法和生產(chǎn)總量法）應(yīng)當(dāng)反映與該項(xiàng)無形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式。無法可靠確定預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式的，應(yīng)當(dāng)采用直線法攤銷。使用壽命不確定的無形資產(chǎn)不應(yīng)攤銷。4、攤銷費(fèi)估算《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，使用壽命有限的無形資產(chǎn)，5、財(cái)務(wù)費(fèi)用估算財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生的費(fèi)用。項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用的計(jì)算一般只考慮長(zhǎng)期負(fù)債利息凈支出和短期負(fù)債利息凈支出。5、財(cái)務(wù)費(fèi)用估算財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生6、其他費(fèi)用估算其他費(fèi)用可參照同類企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，采用其他費(fèi)用占總成本費(fèi)用的百分比計(jì)算。6、其他費(fèi)用估算其他費(fèi)用可參照同類企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，采用其他費(fèi)

總成本費(fèi)用估算表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期

1外購(gòu)原材料

2外購(gòu)燃料及動(dòng)力

3工資及福利費(fèi)

4修理費(fèi)

5其他費(fèi)用

6經(jīng)營(yíng)成本（1+2+3+4+5）

7折舊費(fèi)

8攤銷費(fèi)

9利息支出

10總成本費(fèi)用其中：1、固定成本

2、可變成本總成本費(fèi)用估算三、營(yíng)業(yè)收入、稅金和利潤(rùn)估算1、營(yíng)業(yè)收入估算營(yíng)業(yè)收入=銷售量（服務(wù)量）×價(jià)格2、營(yíng)業(yè)稅金及附加估算營(yíng)業(yè)稅金及附加是指增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅、土地增值稅、教育費(fèi)附加等。三、營(yíng)業(yè)收入、稅金和利潤(rùn)估算1、營(yíng)業(yè)收入估算3、利潤(rùn)估算利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)稅金及附加－總成本費(fèi)用所得稅＝應(yīng)納稅所得額×所得稅率凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額－所得稅3、利潤(rùn)估算利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)稅金及附加－總成本費(fèi)用

利潤(rùn)表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期

1營(yíng)業(yè)收入

2營(yíng)業(yè)稅金及附加

3總成本費(fèi)用

4利潤(rùn)總額（1-2-3）

5彌補(bǔ)以前年度虧損

6應(yīng)納稅所得額

7所得稅

8凈利潤(rùn)（4-7）利潤(rùn)表第四節(jié)資金籌措和規(guī)劃主要是資金籌措和資金的使用安排。資金籌措包括確定籌資方式和各方式所籌措數(shù)量的選擇；資金的使用安排包括資金的投入、貸款和利息的償還計(jì)劃。資金籌措和規(guī)劃就是要在各種可行的資金籌集、運(yùn)用方案中，挑選出最佳方案。第四節(jié)資金籌措和規(guī)劃主要是資金籌措和資金的使用安排。一、資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從投資者角度看，在項(xiàng)目收益不變的情況下，只要項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（融資前稅前IRR）高于貸款利率，舉債能提高項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（融資后稅后IRR）。從債權(quán)人角度看，項(xiàng)目的債務(wù)資金比例高，債權(quán)人面臨的風(fēng)險(xiǎn)大。一、資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從投資者角度看，在項(xiàng)目收益不變的情況下二、資金籌措方式1、項(xiàng)目資本金的籌措股東直接投資，發(fā)行股票，內(nèi)部積累2、債務(wù)資金的籌措銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃3、正確地進(jìn)行資金的籌措與規(guī)劃通過編制投資使用計(jì)劃與資金籌措表，安排各種資金來源的各年數(shù)量，以保證滿足各年度各類投資的需求。二、資金籌措方式1、項(xiàng)目資本金的籌措三、債務(wù)償還1、償還貸款的資金來源貸款本金的資金來源主要有：項(xiàng)目生產(chǎn)期各年的未分配利潤(rùn)、折舊、攤銷費(fèi)和其他可用來還款的資金。2、還款方式等額利息法，等額本金法，償債基金法、等額攤還法，一次性償付法，氣球法。三、債務(wù)償還1、償還貸款的資金來源第五節(jié)財(cái)務(wù)效果計(jì)算與分析一、兩種盈利能力指標(biāo)的計(jì)算（一）項(xiàng)目融資前盈利能力指標(biāo)的計(jì)算通過編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表進(jìn)行計(jì)算。第五節(jié)財(cái)務(wù)效果計(jì)算與分析一、兩種盈利能力指標(biāo)的計(jì)算1、項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表的特點(diǎn)及目的融資前財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)排除融資方案的影響，實(shí)質(zhì)上是考察項(xiàng)目或方案本身的經(jīng)濟(jì)合理性。判斷項(xiàng)目或方案的可行性，是否有投資的價(jià)值。便于在共同的基礎(chǔ)上進(jìn)行項(xiàng)目或方案的比選。1、項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表的特點(diǎn)及目的融資前財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)排除融資2、現(xiàn)金流量的組成現(xiàn)金流入項(xiàng)：營(yíng)業(yè)收入，回收固定資產(chǎn)余值，回收流動(dòng)資金。現(xiàn)金流出項(xiàng)：建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息），流動(dòng)資金投資，經(jīng)營(yíng)成本，營(yíng)業(yè)稅金及附加，維持營(yíng)運(yùn)投資。2、現(xiàn)金流量的組成現(xiàn)金流入項(xiàng)：營(yíng)業(yè)收入，回收固定資產(chǎn)余值，回3、指標(biāo)計(jì)算利用項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中的所得稅前凈現(xiàn)金流量，可以計(jì)算項(xiàng)目所得稅前指標(biāo)。FNPV≥0，F(xiàn)IRR≥iC時(shí)，項(xiàng)目可行。其中iC是“融資前稅前財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率”。所得稅前凈現(xiàn)金流量減去調(diào)整所得稅后就可得到所得稅后凈現(xiàn)金流量。其中調(diào)整所得稅＝息稅前利潤(rùn)×所得稅率3、指標(biāo)計(jì)算利用項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中的所得稅前凈現(xiàn)金流量，可為了計(jì)算調(diào)整所得稅，總成本費(fèi)用估算中的折舊費(fèi)需重新計(jì)算，即按不包括建設(shè)期利息在內(nèi)的固定資產(chǎn)計(jì)算，同時(shí)利息支出項(xiàng)去掉，再以此總成本費(fèi)用代入利潤(rùn)表中計(jì)算利潤(rùn)總額和調(diào)整所得稅。為簡(jiǎn)化起見，當(dāng)建設(shè)期利息占總投資的比例不是很大時(shí)，也可按利潤(rùn)表（融資后、考慮建設(shè)期利息）中EBIT計(jì)算。為了計(jì)算調(diào)整所得稅，總成本費(fèi)用估算中的折舊費(fèi)需重新計(jì)算，即按（二）項(xiàng)目融資后盈利能力指標(biāo)的計(jì)算通過編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表進(jìn)行計(jì)算1、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的特點(diǎn)及目的融資后分析可以考察包括融資效果（資金結(jié)構(gòu)，還款方式）在內(nèi)的全部因素對(duì)項(xiàng)目的影響。考察在某一設(shè)定的融資條件下，項(xiàng)目稅后的盈利能力比選不同的融資方案，進(jìn)行融資決策和項(xiàng)目的最終決策。（二）項(xiàng)目融資后盈利能力指標(biāo)的計(jì)算通過編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量2、現(xiàn)金流量的組成現(xiàn)金流入項(xiàng)：營(yíng)業(yè)收入，回收固定資產(chǎn)余值，回收流動(dòng)資金?，F(xiàn)金流出項(xiàng)：項(xiàng)目資本金（即權(quán)益資金），借款本金償還，借款利息支付，經(jīng)營(yíng)成本，營(yíng)業(yè)稅金及附加，維持營(yíng)運(yùn)投資，所得稅。2、現(xiàn)金流量的組成現(xiàn)金流入項(xiàng)：營(yíng)業(yè)收入，回收固定資產(chǎn)余值，回3、指標(biāo)計(jì)算利用項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量，可以計(jì)算項(xiàng)目息、稅后指標(biāo)。FNPV權(quán)≥0，F(xiàn)IRR權(quán)≥iC時(shí)，項(xiàng)目可行。其中iC是“項(xiàng)目資本金稅后財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率”。3、指標(biāo)計(jì)算利用項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量，可以計(jì)算二、償債能力分析對(duì)于籌措了債務(wù)資金的項(xiàng)目，在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中要進(jìn)行償債能力分析，即考察項(xiàng)目能否按期償還借款的能力。（一）關(guān)于借款償還期通過編制“借款還本付息計(jì)劃表”，依據(jù)未分配利潤(rùn)、折舊、攤銷以及其他可用于償還本金的資金的多少，安排每年償還的本金。只要滿足債權(quán)人的還款期限要求，即認(rèn)為項(xiàng)目具有償還能力。二、償債能力分析對(duì)于籌措了債務(wù)資金的項(xiàng)目，在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中要進(jìn)行（二）利息備付率和償債備付率1、利息備付率2、償債備付率一般情況下，ICR≥2，DSCR≥1.3（二）利息備付率和償債備付率1、利息備付率（三）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率通過資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算，應(yīng)在一個(gè)合理區(qū)間內(nèi)。（三）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率三、項(xiàng)目生存能力分析（一）財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表的編制要求財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表可以反映項(xiàng)目各年資金運(yùn)行的情況。它綜合考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出，計(jì)算出凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金，分析是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持項(xiàng)目正常運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)的可持續(xù)性。要求任何一年的累計(jì)盈余資金必須≥0。三、項(xiàng)目生存能力分析（一）財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表的編制要求（二）短期融資補(bǔ)足資金短缺如果凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金在某年出現(xiàn)負(fù)值，則說明該年會(huì)出現(xiàn)資金短缺。這時(shí)一般需要通過短期融資來實(shí)現(xiàn)資金平衡。財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表除了能夠反映項(xiàng)目的生存能力外，同時(shí)還用于制定短期借款籌措和還款計(jì)劃。（二）短期融資補(bǔ)足資金短缺如果凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金在某年（三）對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目對(duì)于沒有營(yíng)業(yè)收入，或有營(yíng)業(yè)收入但不足以補(bǔ)償全部成本費(fèi)用的項(xiàng)目，不需要進(jìn)行盈利能力分析，主要是考察其財(cái)務(wù)生存能力。通過項(xiàng)目財(cái)務(wù)生存能力分析來合理估算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期各年所需的政府補(bǔ)貼數(shù)額，為實(shí)施政府補(bǔ)貼提供依據(jù)。（三）對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目對(duì)于沒有營(yíng)業(yè)收入，或有營(yíng)業(yè)收入但不足以四、項(xiàng)目利潤(rùn)及利潤(rùn)分配狀況分析（一）項(xiàng)目利潤(rùn)狀況通過編制利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表，可以了解項(xiàng)目的利潤(rùn)狀況。通過計(jì)算ROI和ROE，可以了解項(xiàng)目獲利能力。通過與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值比較，可以了解項(xiàng)目獲利能力所處行業(yè)水平。四、項(xiàng)目利潤(rùn)及利潤(rùn)分配狀況分析（一）項(xiàng)目利潤(rùn)狀況（二）項(xiàng)目利潤(rùn)分配情況通過利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表，可以了解項(xiàng)目各年的利潤(rùn)及其分配情況。在考慮項(xiàng)目的利潤(rùn)分配時(shí)，既要確保項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)和發(fā)展對(duì)資金的需求，還要兼顧投資各方對(duì)利潤(rùn)分配的要求。（二）項(xiàng)目利潤(rùn)分配情況通過利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表，可以了解項(xiàng)目各年五、項(xiàng)目投資方盈利能力分析通過編制投資各方現(xiàn)金流量表，可以了解各投資方的資金流入和流出情況，計(jì)算相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察各投資方的收益水平。當(dāng)投資各方按股本比例分配利潤(rùn)和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，只需計(jì)算一方的盈利能力。當(dāng)投資各方有股權(quán)以外不等的利益分配時(shí)，才需計(jì)算所有各方的盈利能力。五、項(xiàng)目投資方盈利能力分析通過編制投資各方現(xiàn)金流量表，可以了第六節(jié)改擴(kuò)建項(xiàng)目的決策與評(píng)價(jià)改擴(kuò)建項(xiàng)目是指既有企業(yè)利用原有資產(chǎn)與資源，投資形成新的生產(chǎn)（服務(wù)）設(shè)施，擴(kuò)大或完善原有生產(chǎn)（服務(wù)）系統(tǒng)的活動(dòng)，包括改建、擴(kuò)建、遷建和停產(chǎn)復(fù)建等，目的在于增加產(chǎn)品供給，開發(fā)新型產(chǎn)品，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高技術(shù)水平，降低資源消耗，節(jié)省運(yùn)行費(fèi)用，提高產(chǎn)品質(zhì)量，改善勞動(dòng)條件，治理生產(chǎn)環(huán)境等。第六節(jié)改擴(kuò)建項(xiàng)目的決策與評(píng)價(jià)改擴(kuò)建項(xiàng)目是指既有企業(yè)利用原有改擴(kuò)建項(xiàng)目的特點(diǎn)項(xiàng)目是既有企業(yè)的有機(jī)組成部分，同時(shí)項(xiàng)目的活動(dòng)與企業(yè)的活動(dòng)在一定程度上是有區(qū)別的；項(xiàng)目的融資主體是既有企業(yè)，項(xiàng)目的還款主體是既有企業(yè)；項(xiàng)目一般要利用既有企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)與資源，且不發(fā)生資產(chǎn)與資源的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移；建設(shè)期內(nèi)既有企業(yè)生產(chǎn)（經(jīng)營(yíng)）與項(xiàng)目建設(shè)一般同時(shí)進(jìn)行。改擴(kuò)建項(xiàng)目的特點(diǎn)項(xiàng)目是既有企業(yè)的有機(jī)組成部分，同時(shí)項(xiàng)目的活動(dòng)一、總量法和增量法總量法：即從總量上考察改與不改的各自效果的方法。其核心思想是，企業(yè)原有資產(chǎn)具有實(shí)物和價(jià)值形態(tài)，對(duì)于該部分資產(chǎn)必須予以考慮。增量法：省略改與不改兩方案相同的現(xiàn)金流量，相當(dāng)于相對(duì)效果評(píng)價(jià)的增量分析。一、總量法和增量法總量法：即從總量上考察改與不改的各自效果的二、增量分析在決策中的正確性序號(hào)增量效果

總量效果應(yīng)作出的決策

不改

改1＋＋＋改2＋－＋改3＋－－？4－＋＋不改5－＋－不改6－－－不改二、增量分析在決策中的正確性序號(hào)增量效果總量效果三、改擴(kuò)建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的簡(jiǎn)化處理改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)應(yīng)正確識(shí)別與估算“無項(xiàng)目”、“有項(xiàng)目”、“現(xiàn)狀”、“新增”、“增量”等五種形態(tài)的資產(chǎn)、資源、效益與費(fèi)用。“無項(xiàng)目”與“有項(xiàng)目”的口徑與范圍應(yīng)當(dāng)保持一致。三、改擴(kuò)建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的簡(jiǎn)化處理改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)應(yīng)正確識(shí)別改擴(kuò)建項(xiàng)目的盈利能力分析，遵循“有無對(duì)比”的原則，利用“有項(xiàng)目”與“無項(xiàng)目”的效益與費(fèi)用計(jì)算增量效益與增量費(fèi)用，用于分析項(xiàng)目的增量盈利能力，并作為項(xiàng)目決策的主要依據(jù)之一；清償能力，分析“有項(xiàng)目”的償債能力；財(cái)務(wù)生存能力分析，分析“有項(xiàng)目”的財(cái)務(wù)生存能力。符合簡(jiǎn)化條件時(shí)，可直接用“增量”數(shù)據(jù)和相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析。改擴(kuò)建項(xiàng)目的盈利能力分析，遵循“有無對(duì)比”的原則，利用“有項(xiàng)改擴(kuò)建項(xiàng)目應(yīng)分析項(xiàng)目對(duì)既有企業(yè)的貢獻(xiàn)。通過計(jì)算項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額等指標(biāo)的“新增”數(shù)據(jù)及相關(guān)增長(zhǎng)率，估算項(xiàng)目投資活動(dòng)對(duì)既有企業(yè)財(cái)務(wù)狀況改善的貢獻(xiàn)。改擴(kuò)建項(xiàng)目應(yīng)分析項(xiàng)目對(duì)既有企業(yè)的貢獻(xiàn)。通過計(jì)算項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入符合下列特定條件之一的改擴(kuò)建項(xiàng)目，可按一般建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的方法，簡(jiǎn)化處理：項(xiàng)目的投入和產(chǎn)出與既有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相對(duì)獨(dú)立；以增加產(chǎn)出為目的的項(xiàng)目，增量產(chǎn)出占既有企業(yè)產(chǎn)出比例較?。焕眉扔衅髽I(yè)的資產(chǎn)與資源與新增量相比較??；效益和費(fèi)用的增量流量較容易確定。符合下列特定條件之一的改擴(kuò)建項(xiàng)目，可按一般建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的第七章投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系，分析、計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力和財(cái)務(wù)生存能力等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。第七章投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度第一節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的兩個(gè)層次財(cái)務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析，一般宜先進(jìn)行融資前分析，在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進(jìn)行融資后分析。第一節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的兩個(gè)層次融資前分析是從投資項(xiàng)目角度出發(fā)，以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，也就是假定全部投資為權(quán)益資金，所以本金利息都不作為現(xiàn)金流出。融資前分析排除了融資方案變化的影響，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。融資前分析是從投資項(xiàng)目角度出發(fā)，以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，也就融資后分析是從股東投資角度出發(fā)，以股東投資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付都作為現(xiàn)金流出。融資后分析主要是用于考察項(xiàng)目在擬定融資條件下的盈利能力和償債能力，用于比選融資方案，幫助投資者做出融資決策。融資后分析是從股東投資角度出發(fā)，以股東投資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，把二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容考察項(xiàng)目的盈利能力，包括項(xiàng)目本身、項(xiàng)目資本金以及投資各方的盈利能力。主要報(bào)表有項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表、投資各方現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表?？疾祉?xiàng)目的償債能力和財(cái)務(wù)生存能力。主要報(bào)表有資產(chǎn)負(fù)債表、借款還本付息計(jì)劃表、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。考察項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容考察項(xiàng)目的盈利能力，包括項(xiàng)目本身、項(xiàng)目資本三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用是正確進(jìn)行投資決策的保證是取得資金來源的依據(jù)是實(shí)施項(xiàng)目管理，促進(jìn)提高投資效果的基礎(chǔ)三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用是正確進(jìn)行投資決策的保證第二節(jié)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的構(gòu)成由一個(gè)投資項(xiàng)目引起的、在未來一定期間內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金支出與現(xiàn)金收入的數(shù)量?，F(xiàn)金不僅包括貨幣資金，還包括非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。第二節(jié)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的構(gòu)成由一個(gè)投資項(xiàng)目引起的、在未來一定識(shí)別財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的收益和費(fèi)用的原則凡是增加企業(yè)（或項(xiàng)目）收入的就是財(cái)務(wù)收益；凡是減少企業(yè)（或項(xiàng)目）收入的就是財(cái)務(wù)費(fèi)用。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)只計(jì)算項(xiàng)目（或企業(yè)）范圍內(nèi)的直接收入和支出，對(duì)于那些雖然由項(xiàng)目的實(shí)施所引起但發(fā)生在項(xiàng)目之外，不為企業(yè)所獲取或支付的間接（外部）效益和費(fèi)用，則不予計(jì)算在內(nèi)。識(shí)別財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的收益和費(fèi)用的原則一、項(xiàng)目的費(fèi)用—現(xiàn)金流出項(xiàng)1、總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之和。建設(shè)投資由固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資和預(yù)備費(fèi)（基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)）組成。固定資產(chǎn)投資由工程費(fèi)用（建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)）、工程建設(shè)其他費(fèi)用組成。一、項(xiàng)目的費(fèi)用—現(xiàn)金流出項(xiàng)1、總投資應(yīng)將建設(shè)投資中的各分項(xiàng)分別形成固定資產(chǎn)原值、無形資產(chǎn)原值和其他資產(chǎn)原值。形成的固定資產(chǎn)原值可用于計(jì)算折舊費(fèi)，形成的無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)原值可用于計(jì)算攤銷費(fèi)。建設(shè)期利息應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)原值。流動(dòng)資金等于流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。流動(dòng)資產(chǎn)一般包括存貨、庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款；流動(dòng)負(fù)債一般只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款。應(yīng)將建設(shè)投資中的各分項(xiàng)分別形成固定資產(chǎn)原值、無形資產(chǎn)原值和其2、營(yíng)業(yè)稅金及附加是指增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加等。3、經(jīng)營(yíng)成本是指項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的支出，包括外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用。其他費(fèi)用是指從制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用中扣除了折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)、工資及福利費(fèi)以后的剩余部分。2、營(yíng)業(yè)稅金及附加項(xiàng)目的總成本費(fèi)用是指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的全部費(fèi)用?？偝杀举M(fèi)用=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)＋修理費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息支出）+其他費(fèi)用經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷費(fèi)－利息支出項(xiàng)目的總成本費(fèi)用是指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的全部4、維持營(yíng)運(yùn)投資在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)設(shè)備、設(shè)施等需要更新或拓展的項(xiàng)目，應(yīng)估計(jì)項(xiàng)目維持營(yíng)運(yùn)的投資費(fèi)用，并在現(xiàn)金流量表中將其作為現(xiàn)金流出，同時(shí)應(yīng)調(diào)整相關(guān)報(bào)表。5、所得稅根據(jù)項(xiàng)目應(yīng)納稅所得額和規(guī)定的所得稅率計(jì)算的稅額。4、維持營(yíng)運(yùn)投資二、項(xiàng)目收益—現(xiàn)金流入項(xiàng)1、營(yíng)業(yè)收入是指銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)所獲得的收入，由數(shù)量和價(jià)格兩個(gè)因素確定。2、回收固定資產(chǎn)余值項(xiàng)目壽命期末的殘值或轉(zhuǎn)售價(jià)值。3、回收流動(dòng)資金項(xiàng)目壽命期末回收的原有墊支在流動(dòng)資金上的投資。二、項(xiàng)目收益—現(xiàn)金流入項(xiàng)1、營(yíng)業(yè)收入第三節(jié)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所需要的一系列投入、產(chǎn)出基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)和估算的工作。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的質(zhì)量是決定財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)質(zhì)量及其成敗的關(guān)鍵。是項(xiàng)目正確決策的重要保證之一。第三節(jié)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所需要的一系一、投資估算建設(shè)項(xiàng)目總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之和。（一）建設(shè)投資估算固定資產(chǎn)投資是指項(xiàng)目按擬定建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案、建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行建設(shè)所需的費(fèi)用。它包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)和工程建設(shè)其他費(fèi)用。一、投資估算建設(shè)項(xiàng)目總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之1、擴(kuò)大指數(shù)估算法套用已有類似企業(yè)的實(shí)際投資額指標(biāo)進(jìn)行估算。在項(xiàng)目建議書和初步可行性研究階段，可以使用簡(jiǎn)便而粗略的擴(kuò)大指數(shù)估算法。這種方法需要積累大量有關(guān)的投資數(shù)據(jù)，經(jīng)過科學(xué)、系統(tǒng)的整理后使用。1、擴(kuò)大指數(shù)估算法套用已有類似企業(yè)的實(shí)際投資額指標(biāo)進(jìn)行估算。（1）單位生產(chǎn)能力投資估算法根據(jù)已建成的類似項(xiàng)目的單位產(chǎn)品所需的固定資產(chǎn)投資額和本項(xiàng)目的擬建生產(chǎn)規(guī)模相乘，估算本項(xiàng)目所需的固定資產(chǎn)投資額的一種方法。

I=Q×I1/Q1I---擬建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額Q---擬建項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力I1---已建成類似項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額Q1---已建成類似項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力（1）單位生產(chǎn)能力投資估算法（2）生產(chǎn)能力指數(shù)估算法利用已建成項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額，估算同類不同生產(chǎn)能力項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額的一種方法。IC，Ir分別為擬建和已建項(xiàng)目的投資額；XC，Xr分別為擬建和已建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力；n為生產(chǎn)能力指數(shù)。當(dāng)以增加相同設(shè)備的裝置尺寸達(dá)到擴(kuò)大生產(chǎn)能力時(shí)，n可取0.6--0.7；當(dāng)以增加相同設(shè)備的裝置數(shù)量達(dá)到擴(kuò)大生產(chǎn)能力時(shí)，n可取0.8--1.0。（2）生產(chǎn)能力指數(shù)估算法（3）比例估算法這是一種由設(shè)備費(fèi)用導(dǎo)出項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額的一種方法。K為同類企業(yè)主要設(shè)備占全部固定資產(chǎn)投資的比例；n為設(shè)備種類；Qi為第i種設(shè)備的數(shù)量；Pi為第i種設(shè)備的單價(jià)。（3）比例估算法2、逐項(xiàng)詳細(xì)估算法根據(jù)固定資產(chǎn)的構(gòu)成逐項(xiàng)詳細(xì)估算項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額。包括建筑工程費(fèi)，設(shè)備、工器具購(gòu)置費(fèi)，安裝工程費(fèi)，工程建設(shè)其他費(fèi)用。預(yù)備費(fèi)（是指那些難以預(yù)料的工程費(fèi)用，包括基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)）。2、逐項(xiàng)詳細(xì)估算法根據(jù)固定資產(chǎn)的構(gòu)成逐項(xiàng)詳細(xì)估算項(xiàng)目的固定資工程建設(shè)其他費(fèi)用包括征地費(fèi)，建設(shè)單位管理費(fèi)，可行性研究費(fèi)，研究試驗(yàn)費(fèi)，勘察設(shè)計(jì)費(fèi)，環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)，場(chǎng)地準(zhǔn)備及臨時(shí)設(shè)施費(fèi)，工程保險(xiǎn)費(fèi)，生產(chǎn)工人培訓(xùn)費(fèi)，生活家具購(gòu)置費(fèi)，工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)，聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)，施工圖審查費(fèi)，城市基礎(chǔ)設(shè)施配套費(fèi)，工程質(zhì)量監(jiān)督費(fèi)，招標(biāo)代理服務(wù)費(fèi)，竣工圖編制費(fèi)，工程預(yù)算編制費(fèi)等。工程建設(shè)其他費(fèi)用包括征地費(fèi)，建設(shè)單位管理費(fèi)，可行性研究費(fèi)，基本預(yù)備費(fèi)＝（工程費(fèi)用＋其它費(fèi)用）×預(yù)備費(fèi)率漲價(jià)預(yù)備費(fèi)CGt為項(xiàng)目建設(shè)期第t年的工程費(fèi)用；n為編制報(bào)告到建設(shè)期前的年份數(shù)；m為建設(shè)期年份數(shù)；t為建設(shè)期第t年；x為設(shè)備、材料價(jià)格上漲指數(shù)。基本預(yù)備費(fèi)＝（工程費(fèi)用＋其它費(fèi)用）×預(yù)備費(fèi)率（二）建設(shè)期利息估算各年貸款在年初一次支取使用時(shí)：每年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)+本年初借款額）×年利率各年貸款在年中陸續(xù)支出時(shí)：每年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)+本年借款額/2）×年利率（二）建設(shè)期利息估算各年貸款在年初一次支取使用時(shí)：（三）流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金是指為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金，它是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。1、擴(kuò)大指標(biāo)估算法參照以往已建同類項(xiàng)目流動(dòng)資金占銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本的比率來確定。（三）流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金是指為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金流動(dòng)資金需要額=正常生產(chǎn)年份銷售收入×銷售收入資金率流動(dòng)資金需要額=正常生產(chǎn)年份經(jīng)營(yíng)成本×經(jīng)營(yíng)成本資金率流動(dòng)資金需要額=正常生產(chǎn)年份銷售收入×銷售收入資金率2、分項(xiàng)詳細(xì)估算法（1）周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)（2）現(xiàn)金=（年工資、獎(jiǎng)金、福利費(fèi)總額+其他零星開支）/周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）應(yīng)收賬款=年經(jīng)營(yíng)成本/周轉(zhuǎn)次數(shù)（4）存貨=原材料+燃料＋在產(chǎn)品+產(chǎn)成品（5）應(yīng)付賬款=（年外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)/360）×賒購(gòu)天數(shù)2、分項(xiàng)詳細(xì)估算法（1）周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)二、成本費(fèi)用估算（一）成本費(fèi)用的分類1、按成本要素分類就是將經(jīng)濟(jì)性質(zhì)相同的費(fèi)用歸為一類，形成費(fèi)用要素。這種分類便于歸口管理，也便于編制總成本費(fèi)用估算表。二、成本費(fèi)用估算（一）成本費(fèi)用的分類外購(gòu)原材料外購(gòu)燃料及動(dòng)力工資及福利費(fèi)折舊費(fèi)攤銷費(fèi)修理費(fèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用其他費(fèi)用外購(gòu)原材料2、按經(jīng)濟(jì)用途分類就是把經(jīng)濟(jì)用途相同的費(fèi)用歸為一類，形成成本費(fèi)用項(xiàng)目。這種分類便于成本核算和成本控制。計(jì)入產(chǎn)品成本的費(fèi)用（1）直接材料（2）直接人工（3）制造費(fèi)用2、按經(jīng)濟(jì)用途分類就是把經(jīng)濟(jì)用途相同的費(fèi)用歸為一類，形成成本制造費(fèi)用：是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品和勞務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用，包括工資和福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、辦公費(fèi)、水電費(fèi)、機(jī)物料消耗、勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)、季節(jié)性和修理期間的停工損失等。制造費(fèi)用：是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品和勞務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用，包括期間費(fèi)用（1）銷售費(fèi)用：是指企業(yè)銷售商品和材料、提供勞務(wù)的過程中發(fā)生的各種費(fèi)用。（2）管理費(fèi)用：是指企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所發(fā)生的各種費(fèi)用。（3）財(cái)務(wù)費(fèi)用：是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生的費(fèi)用。期間費(fèi)用3、按與業(yè)務(wù)量的關(guān)系分類按費(fèi)用總額是否隨業(yè)務(wù)量變化分類。這種分類便于進(jìn)行盈虧平衡分析。（1）固定成本：是指總額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)影響而固定不變的成本，一般包括折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)、工資及福利費(fèi)（計(jì)件工資除外）和其他費(fèi)用等，通常把運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的全部利息也作為固定成本。（2）可變成本：是指總額隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本，主要包括外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)和計(jì)件工資等。3、按與業(yè)務(wù)量的關(guān)系分類按費(fèi)用總額是否隨業(yè)務(wù)量變化分類。這種（二）成本費(fèi)用的分項(xiàng)估算按成本要素的順序，分項(xiàng)估算擬建項(xiàng)目產(chǎn)品的總成本費(fèi)用、固定成本、可變成本、經(jīng)營(yíng)成本和單位成本。（二）成本費(fèi)用的分項(xiàng)估算按成本要素的順序，分項(xiàng)估算擬建項(xiàng)目產(chǎn)1、外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)的估算外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)

=產(chǎn)品年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品耗用原材料、燃料、動(dòng)力定額×單價(jià)1、外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)的估算外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)2、工資及福利費(fèi)估算年工資總額

=企業(yè)定員人數(shù)×每人年平均工資總額年福利費(fèi)

=年工資總額×計(jì)提比例2、工資及福利費(fèi)估算年工資總額3、折舊費(fèi)、修理費(fèi)估算固定資產(chǎn)損耗價(jià)值的轉(zhuǎn)移稱為折舊。影響固定資產(chǎn)折舊的因素●

固定資產(chǎn)折舊基數(shù)●

固定資產(chǎn)凈殘值●

固定資產(chǎn)折舊年限3、折舊費(fèi)、修理費(fèi)估算固定資產(chǎn)損耗價(jià)值的轉(zhuǎn)移稱為折舊。固定資產(chǎn)折舊的方法●平均年限法●工作量法●雙倍余額遞減法●年數(shù)總和法固定資產(chǎn)折舊的方法修理費(fèi)按固定資產(chǎn)原值或按折舊費(fèi)的一定百分比計(jì)提，計(jì)提比例可根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)或參考同類企業(yè)的數(shù)據(jù)加以確定。修理費(fèi)按固定資產(chǎn)原值或按折舊費(fèi)的一定百分比計(jì)提，計(jì)提比例可根4、攤銷費(fèi)估算《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，使用壽命有限的無形資產(chǎn)，其應(yīng)攤銷金額應(yīng)當(dāng)在使用壽命內(nèi)系統(tǒng)合理攤銷。企業(yè)選擇的攤銷方法（直線法和生產(chǎn)總量法）應(yīng)當(dāng)反映與該項(xiàng)無形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式。無法可靠確定預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式的，應(yīng)當(dāng)采用直線法攤銷。使用壽命不確定的無形資產(chǎn)不應(yīng)攤銷。4、攤銷費(fèi)估算《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，使用壽命有限的無形資產(chǎn)，5、財(cái)務(wù)費(fèi)用估算財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生的費(fèi)用。項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用的計(jì)算一般只考慮長(zhǎng)期負(fù)債利息凈支出和短期負(fù)債利息凈支出。5、財(cái)務(wù)費(fèi)用估算財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生6、其他費(fèi)用估算其他費(fèi)用可參照同類企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，采用其他費(fèi)用占總成本費(fèi)用的百分比計(jì)算。6、其他費(fèi)用估算其他費(fèi)用可參照同類企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，采用其他費(fèi)

總成本費(fèi)用估算表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期

1外購(gòu)原材料

2外購(gòu)燃料及動(dòng)力

3工資及福利費(fèi)

4修理費(fèi)

5其他費(fèi)用

6經(jīng)營(yíng)成本（1+2+3+4+5）

7折舊費(fèi)

8攤銷費(fèi)

9利息支出

10總成本費(fèi)用其中：1、固定成本

2、可變成本總成本費(fèi)用估算三、營(yíng)業(yè)收入、稅金和利潤(rùn)估算1、營(yíng)業(yè)收入估算營(yíng)業(yè)收入=銷售量（服務(wù)量）×價(jià)格2、營(yíng)業(yè)稅金及附加估算營(yíng)業(yè)稅金及附加是指增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅、土地增值稅、教育費(fèi)附加等。三、營(yíng)業(yè)收入、稅金和利潤(rùn)估算1、營(yíng)業(yè)收入估算3、利潤(rùn)估算利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)稅金及附加－總成本費(fèi)用所得稅＝應(yīng)納稅所得額×所得稅率凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額－所得稅3、利潤(rùn)估算利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)稅金及附加－總成本費(fèi)用

利潤(rùn)表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期

1營(yíng)業(yè)收入

2營(yíng)業(yè)稅金及附加

3總成本費(fèi)用

4利潤(rùn)總額（1-2-3）

5彌補(bǔ)以前年度虧損

6應(yīng)納稅所得額

7所得稅

8凈利潤(rùn)（4-7）利潤(rùn)表第四節(jié)資金籌措和規(guī)劃主要是資金籌措和資金的使用安排。資金籌措包括確定籌資方式和各方式所籌措數(shù)量的選擇；資金的使用安排包括資金的投入、貸款和利息的償還計(jì)劃。資金籌措和規(guī)劃就是要在各種可行的資金籌集、運(yùn)用方案中，挑選出最佳方案。第四節(jié)資金籌措和規(guī)劃主要是資金籌措和資金的使用安排。一、資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從投資者角度看，在項(xiàng)目收益不變的情況下，只要項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（融資前稅前IRR）高于貸款利率，舉債能提高項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（融資后稅后IRR）。從債權(quán)人角度看，項(xiàng)目的債務(wù)資金比例高，債權(quán)人面臨的風(fēng)險(xiǎn)大。一、資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從投資者角度看，在項(xiàng)目收益不變的情況下二、資金籌措方式1、項(xiàng)目資本金的籌措股東直接投資，發(fā)行股票，內(nèi)部積累2、債務(wù)資金的籌措銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃3、正確地進(jìn)行資金的籌措與規(guī)劃通過編制投資使用計(jì)劃與資金籌措表，安排各種資金來源的各年數(shù)量，以保證滿足各年度各類投資的需求。二、資金籌措方式1、項(xiàng)目資本金的籌措三、債務(wù)償還1、償還貸款的資金來源貸款本金的資金來源主要有：項(xiàng)目生產(chǎn)期各年的未分配利潤(rùn)、折舊、攤銷費(fèi)和其他可用來還款的資金。2、還款方式等額利息法，等額本金法，償債基金法、等額攤還法，一次性償付法，氣球法。三、債務(wù)償還1、償還貸款的資金來源第五節(jié)財(cái)務(wù)效果計(jì)算與分析一、兩種盈利能力指標(biāo)的計(jì)算（一）項(xiàng)目融資前盈利能力指標(biāo)的計(jì)算通過編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表進(jìn)行計(jì)算。第五節(jié)財(cái)務(wù)效果計(jì)算與分析一、兩種盈利能力指標(biāo)的計(jì)算1、項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表的特點(diǎn)及目的融資前財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)排除融資方案的影響，實(shí)質(zhì)上是考察項(xiàng)目或方案本身的經(jīng)濟(jì)合理性。判斷項(xiàng)目或方案的可行性，是否有投資的價(jià)值。便于在共同的基礎(chǔ)上進(jìn)行項(xiàng)目或方案的比選。1、項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表的特點(diǎn)及目的融資前財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)排除融資2、現(xiàn)金流量的組成現(xiàn)金流入項(xiàng)：營(yíng)業(yè)收入，回收固定資產(chǎn)余值，回收流動(dòng)資金?，F(xiàn)金流出項(xiàng)：建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息），流動(dòng)資金投資，經(jīng)營(yíng)成本，營(yíng)業(yè)稅金及附加，維持營(yíng)運(yùn)投資。2、現(xiàn)金流量的組成現(xiàn)金流入項(xiàng)：營(yíng)業(yè)收入，回收固定資產(chǎn)余值，回3、指標(biāo)計(jì)算利用項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中的所得稅前凈現(xiàn)金流量，可以計(jì)算項(xiàng)目所得稅前指標(biāo)。FNPV≥0，F(xiàn)IRR≥iC時(shí)，項(xiàng)目可行。其中iC是“融資前稅前財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率”。所得稅前凈現(xiàn)金流量減去調(diào)整所得稅后就可得到所得稅后凈現(xiàn)金流量。其中調(diào)整所得稅＝息稅前利潤(rùn)×所得稅率3、指標(biāo)計(jì)算利用項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中的所得稅前凈現(xiàn)金流量，可為了計(jì)算調(diào)整所得稅，總成本費(fèi)用估算中的折舊費(fèi)需重新計(jì)算，即按不包括建設(shè)期利息在內(nèi)的固定資產(chǎn)計(jì)算，同時(shí)利息支出項(xiàng)去掉，再以此總成本費(fèi)用代入利潤(rùn)表中計(jì)算利潤(rùn)總額和調(diào)整所得稅。為簡(jiǎn)化起見，當(dāng)建設(shè)期利息占總投資的比例不是很大時(shí)，也可按利潤(rùn)表（融資后、考慮建設(shè)期利息）中EBIT計(jì)算。為了計(jì)算調(diào)整所得稅，總成本費(fèi)用估算中的折舊費(fèi)需重新計(jì)算，即按（二）項(xiàng)目融資后盈利能力指標(biāo)的計(jì)算通過編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表進(jìn)行計(jì)算1、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的特點(diǎn)及目的融資后分析可以考察包括融資效果（資金結(jié)構(gòu)，還款方式）在內(nèi)的全部因素對(duì)項(xiàng)目的影響?？疾煸谀骋辉O(shè)定的融資條件下，項(xiàng)目稅后的盈利能力比選不同的融資方案，進(jìn)行融資決策和項(xiàng)目的最終決策。（二）項(xiàng)目融資后盈利能力指標(biāo)的計(jì)算通過編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量2、現(xiàn)金流量的組成現(xiàn)金流入項(xiàng)：營(yíng)業(yè)收入，回收固定資產(chǎn)余值，回收流動(dòng)資金?，F(xiàn)金流出項(xiàng)：項(xiàng)目資本金（即權(quán)益資金），借款本金償還，借款利息支付，經(jīng)營(yíng)成本，營(yíng)業(yè)稅金及附加，維持營(yíng)運(yùn)投資，所得稅。2、現(xiàn)金流量的組成現(xiàn)金流入項(xiàng)：營(yíng)業(yè)收入，回收固定資產(chǎn)余值，回3、指標(biāo)計(jì)算利用項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量，可以計(jì)算項(xiàng)目息、稅后指標(biāo)。FNPV權(quán)≥0，F(xiàn)IRR權(quán)≥iC時(shí)，項(xiàng)目可行。其中iC是“項(xiàng)目資本金稅后財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率”。3、指標(biāo)計(jì)算利用項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量，可以計(jì)算二、償債能力分析對(duì)于籌措了債務(wù)資金的項(xiàng)目，在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中要進(jìn)行償債能力分析，即考察項(xiàng)目能否按期償還借款的能力。（一）關(guān)于借款償還期通過編制“借款還本付息計(jì)劃表”，依據(jù)未分配利潤(rùn)、折舊、攤銷以及其他可用于償還本金的資金的多少，安排每年償還的本金。只要滿足債權(quán)人的還款期限要求，即認(rèn)為項(xiàng)目具有償還能力。二、償債能力分析對(duì)于籌措了債務(wù)資金的項(xiàng)目，在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中要進(jìn)行（二）利息備付率和償債備付率1、利息備付率2、償債備付率一般情況下，ICR≥2，DSCR≥1.3（二）利息備付率和償債備付率1、利息備付率（三）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率通過資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算，應(yīng)在一個(gè)合理區(qū)間內(nèi)。（三）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率三、項(xiàng)目生存能力分析（一）財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流