2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨及衍生品基礎(chǔ)》真題匯編卷（三）

《基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編卷（三）一、單選題1.影響利率期貨價(jià)格的經(jīng)濟(jì)因素不包括（）。A.經(jīng)濟(jì)周期B.全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平C.通貨膨脹率D.經(jīng)濟(jì)狀況2.下面屬于熊市套利做法的是（）。A.買入1手3月大豆期貨合約，同時(shí)賣出1手5月大豆期貨合約B.賣出1手3月大豆期貨合約，第二天買入1手5月大豆期貨合約C.買入1手3月大豆期貨合約，同時(shí)賣出2手5月大豆期貨合約D.賣出1手3月大豆期貨合約，同時(shí)買入1手5月大豆期貨合約3.以下不屬于基差走強(qiáng)的情形是（）。A.基差為正且數(shù)值越來越大B.基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來越小C.基差從正值變負(fù)值D.基差從負(fù)值變正值4.某投資者以2.5美元蒲式耳的價(jià)格買入2手5月份玉米合約，同時(shí)以2.73美元扁式耳的價(jià)格賣出2手7月份玉米合約，則當(dāng)5月和7月合約價(jià)差為（）時(shí)，該投資者可以獲利（不計(jì)手續(xù)費(fèi)）。A.大于0.23美元B.等于0.23美元C.小于等于0.23美元D.小于0.23美元5.1972年，（）率先推出了外匯期貨合約。A.CBOTB.CMEC.COMEXD.NYMEX.榨油廠要在3個(gè)月后購(gòu)買191噸大豆做原料，為套期保值，該廠需要購(gòu)入（）手大豆期貨。A.190B.19C.191D.19.1.下列不是期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。A有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的完善.促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化C提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具、有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)D.預(yù)見生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)8.某投資者買入50萬歐元，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心期間歐元對(duì)美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為12.5萬歐元）03月1日，外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD=1.3432購(gòu)買50萬歐元，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD=1.3450,6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格EUR/USD=1.2101買入對(duì)沖平倉(cāng)，則該投資者（）。A.盈利1850美元.虧損1850美元C.盈利18500美元D.虧損18500美元.我國(guó)期貨交易所對(duì)持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定般為（）。A.當(dāng)會(huì)員或客戶某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量50%以上（含本數(shù)）時(shí)，應(yīng)進(jìn)行報(bào)告B.當(dāng)會(huì)員或客戶某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量50%以上（不含本數(shù)）時(shí)，應(yīng)進(jìn)行報(bào)告C.當(dāng)會(huì)員或客戶某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)，應(yīng)進(jìn)行報(bào)告D.當(dāng)會(huì)員或客戶某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80%以上（不含本數(shù)）時(shí)，應(yīng)進(jìn)行報(bào)告.看跌期貨期權(quán)的買方有權(quán)利按約定價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的相關(guān)（）。A.期權(quán)合約B.期貨合約C.遠(yuǎn)期合約D.現(xiàn)貨合約.（）可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況制定和調(diào)整持倉(cāng)限額和持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。A.期貨交易所B.會(huì)員C.期貨公司D.中國(guó)證監(jiān)會(huì).在期貨行情K線圖中，當(dāng)（）高于開盤價(jià)格時(shí)，形成陽(yáng)線。A.最低價(jià)B.結(jié)算價(jià)C最晨）價(jià)D.收盤價(jià).一般來說，期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)合約標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的差額越大,其時(shí)間價(jià)值（）。A越大B越小C.不變D.不確定.某套利者買入5月份菜籽油期貨合約同時(shí)賣出9月份菜籽油期貨合約，價(jià)格分別為10150元/噸和10110元/噸，平倉(cāng)時(shí)兩合約的期貨價(jià)格分別為10125元/噸和10175元/噸，則該套利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為（）元/噸。A.50B.-50C.40D.-40.商品市場(chǎng)本期需求量不包括（）。A國(guó)內(nèi)消費(fèi)量B.出口量C進(jìn)口量D.期末商品結(jié)存量.關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易的描述，以下正確的是（）。A.信用風(fēng)險(xiǎn)都較小B.期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的C.都具有較好的流動(dòng)性，所以形成的價(jià)格都具有權(quán)威性D.交易均是由雙方通過一對(duì)一談判達(dá)成17.某基金經(jīng)理計(jì)劃未來投入9000萬元買入股票組合，該組合相對(duì)于滬深300指數(shù)的0系數(shù)為1.20此時(shí)某月份滬深300股指期貨合約期貨指數(shù)為3000點(diǎn)。為規(guī)避股市上漲風(fēng)險(xiǎn)，該基金經(jīng)理應(yīng)（）該滬深300股指期貨合約進(jìn)行套期保值。A.買入120份B.賣出120份C.買入100份D.賣出100份18.根據(jù)鄭州商品交易所規(guī)定,跨期套利指令中的價(jià)差是用近月合約價(jià)格減去遠(yuǎn)月合約價(jià)格，且報(bào)價(jià)中的"買入"和"賣出"都是相對(duì)于近月合約買賣方向而言的，那么，當(dāng)套利者進(jìn)行買入近月合約的操作時(shí)，價(jià)差（）對(duì)套利者有利。A.數(shù)值變小B.絕對(duì)值變大C.數(shù)值變大D.絕對(duì)值變小19.下列說法中,正確的是（）。A.現(xiàn)貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品B.并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種C.期貨交易不受時(shí)空限制，交易靈活方便D.期貨交易中，商流與物流在時(shí)空上基本是統(tǒng)一的20.9月10日,白糖現(xiàn)貨價(jià)格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對(duì)其生產(chǎn)的白糖進(jìn)行套期保值。當(dāng)天以6150元/噸的價(jià)格在11月份白糖期貨合約上建倉(cāng)。10月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格跌至5720元/噸,期貨價(jià)格跌至5700元/噸。該糖廠平倉(cāng)后，實(shí)際白糖的賣出價(jià)格為（）元/噸。A.6100B.6150C.6170D.6200.套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨頭寸方向（）的期貨合約,或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。A相反B相關(guān)C相同D相似.當(dāng)期貨合約臨近到期日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的差額即基差將接近于（）。A.期貨價(jià)格B.零C.無限大D.無法判斷.下列關(guān)于鄭州商品交易所的表述，正確的是（）。A.以營(yíng)利為目的B.會(huì)員大會(huì)是交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)C.是公司制期貨交易所D.交易品種都是農(nóng)產(chǎn)品期貨.關(guān)于國(guó)債期貨套期保值和基點(diǎn)價(jià)值的相關(guān)描述，正確的是（）。A.對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合的BPV-［（期貨合約面值小100）+CTD轉(zhuǎn)換因子xCTD的基點(diǎn)價(jià)值］B.對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合價(jià)格波動(dòng)一期貨合約價(jià)格C.國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值乘以其轉(zhuǎn)換因子D.基點(diǎn)價(jià)值是指到期收益率每變化100個(gè)基點(diǎn)時(shí)，引起資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)額.以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法，正確的有（）。A.賣出看跌期權(quán)比買進(jìn)的期貨合約具有更大的風(fēng)險(xiǎn)B.如果對(duì)手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對(duì)沖持有的標(biāo)的物空頭頭寸C.如果對(duì)手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對(duì)沖持有的標(biāo)的物多頭頭寸D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，可賣出看跌期權(quán).在我國(guó)，某交易者4月26日在正向市場(chǎng)買入10手7月豆油期貨合約的同時(shí)賣出10手9月豆油期貨合約，建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為120元/噸，該交易者將上述合約平倉(cāng)后獲得凈盈利10000元（豆油期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用），則該交易者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為（）元/噸。（建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為價(jià)格較高的合約減價(jià)格較低的合約）A.40B.-50C.20D.10.對(duì)商品期貨而言，持倉(cāng)費(fèi)不包括（）。A.期貨交易手續(xù)費(fèi)B.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)C利息D.保險(xiǎn)費(fèi).一位面包坊主預(yù)期將在3個(gè)月后購(gòu)進(jìn)一批面粉作為生產(chǎn)原料，為了防止由于面粉市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而帶來的損失，該面包坊主將（）0A.在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行空頭套期保值B.在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行多頭套期保值C.在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上進(jìn)行空頭套期保值D.在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上進(jìn)行多頭套期保值.下列情形中，適合榨油廠利用豆油期貨進(jìn)行賣出套期保值的曷）0A.榨油廠擔(dān)心大豆價(jià)格上漲B.榨油廠有大量豆油庫(kù)存C.榨油廠未來需按固定價(jià)格交付大量豆油產(chǎn)品D.榨油廠有大量大豆庫(kù)存.以下屬于跨期套利的是（）。A.在同一交易所，同時(shí)買入、賣出不同商品、相同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利B.在不同交易所，同時(shí)買入、賣出同一商品、相同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利C.在不同交易所，同時(shí)買入、賣出相關(guān)商品、相同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利D.在同一交易所，同時(shí)買入、賣出同一商品、不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利.持倉(cāng)頭寸獲利后，如果要追加投資額，則（）。A.追加的投資額應(yīng)小于上次的投資額B.追加的投資額應(yīng)等于上次的投資額C.追加的投資額應(yīng)大于上次的投資額D.立即平倉(cāng)，退出市場(chǎng).假定市場(chǎng)利率為5%,股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指數(shù)為3500點(diǎn),9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差為（）點(diǎn)。A.8.75B.26.25C.35D.無法確定.目前我國(guó)上海期貨交易所規(guī)定的交易指令主要是（）。A.套利指令B.止損指令C.停止限價(jià)指令D.限價(jià)指令.下列不屬于期貨交易所職能的是（）。A.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市B.發(fā)布市場(chǎng)信息C.制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則D.制定期貨合約交易價(jià)格.當(dāng)某商品期貨價(jià)格過高而現(xiàn)貨價(jià)格過低時(shí)，交易者通常會(huì)（）。A.在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)商品B.在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出商品C.在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出商品D.在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)商品36某日,我國(guó)某月份銅期貨合約的結(jié)算價(jià)為59970元/噸，收盤價(jià)為59980元/噸，若每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%,銅的最小變動(dòng)價(jià)為10元/噸,同一交割日（）元/噸為無效報(bào)價(jià)。A.62380B.58780C.61160D.5879037.某交易者買入5手天然橡膠期貨合約，價(jià)格為38650元/噸，價(jià)格升至38670元/噸，再買入3手，價(jià)格升至38700元/噸，又買入2手，則該交易者的平均買入價(jià)為（）元/噸。A.38666B.38670C.38673D.3870038在我國(guó)，1月8日，某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)賣出500手3月白糖期貨合約、買入100手5月白糖期貨合約、賣出500手7月白糖期貨合約；成交價(jià)格分別為6370元/噸、6360元/噸和6350元/噸。1月13日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格分別為6350元/噸、6320元/噸和6300元/噸，則該交易者（）oA.盈利5萬兀B.虧損5萬元C.盈利50萬兀D.虧損50萬元39.首席風(fēng)險(xiǎn)官應(yīng)及時(shí)將對(duì)期貨公司的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)核查結(jié)果報(bào)告給（）。A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)C.期貨交易所D.期貨自律組織.大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，那么每手合約的最小變動(dòng)值是（）元。A.2B.10C.20D.200.關(guān)于利率上限期權(quán)的概述,正確的是（）。A.市場(chǎng)參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平,則賣方不需要承擔(dān)任］可支付義務(wù)B.買方向賣方支付市場(chǎng)利率低于協(xié)定利率上限的差額C.賣方向買方支付市場(chǎng)利率低于協(xié)定利率上限的差額D.買賣雙方均需要支付保證金.一般而言，預(yù)期利率將上升，一個(gè)美國(guó)投資者很可能（）。A.出售美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約B.在小麥期貨中做多頭C.買入標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨合約D.在美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債中做多頭43.成交速度快，一旦下達(dá)后不可更改或撤銷的指令是（）。A.止損指令B.套W旨令C.股價(jià)指令D.市價(jià)指令44.2月25日，5月份大豆合約價(jià)格為1750元/噸,7月份大豆合約價(jià)格為1720元/噸，某投機(jī)者根據(jù)當(dāng)時(shí)形勢(shì)分析后認(rèn)為，兩份合約之間的價(jià)差有擴(kuò)大的可能。那么該投機(jī)者應(yīng)該采?。ǎ┐胧?。A.買入5月份大豆合約，同時(shí)賣出7月份大豆合約B.買入5月份大豆合約，同時(shí)買入7月份大豆合約C.賣出5月份大豆合約，同時(shí)買入7月份大豆合約D.賣出5月份大豆合約,同時(shí)賣出7月份大豆合約45.5月7日，某交易者賣出7月燃料油期貨合約同時(shí)買入9月燃料油期貨合約，價(jià)格分別為3400元/噸和3500元/噸,當(dāng)價(jià)格分別變?yōu)椋ǎr(shí)，全部平倉(cāng)盈利最大（不記交易費(fèi)用）。A.7月3470元/噸,9月3560元/噸B.7月3480元/噸，9月3360元/噸C.7月3400元/噸，9月3570元/噸D.7月3480元/噸，9月3600元/噸.期貨合約中的唯一變量是（）。A.數(shù)量B.價(jià)格C.質(zhì)量等級(jí)D.交割月份.現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是（）。A高度組織化和規(guī)范化的服務(wù)組織B.期貨交易活動(dòng)必要的參與方C.影響期貨價(jià)格形成的關(guān)鍵組織D.期貨合約商品的管理者48.若期權(quán)買方擁有買入標(biāo)的物的權(quán)利，該期權(quán)為（）。A.現(xiàn)貨期權(quán)B.期貨期權(quán)G看漲期權(quán)D.看跌期權(quán)49.在進(jìn)行商品期貨交易套期保值時(shí)，作為替代物的期貨品種與現(xiàn)貨商品的相互替代性越強(qiáng)，套期保值效果（）。A.不確定B.不變C.越好D越差.滬深300股票指數(shù)的編制方法是（）。A.簡(jiǎn)單算術(shù)平均法B修正的算數(shù)平均法C.幾何平均法D.加權(quán)平均法.對(duì)賣出套期保值者而言，下列情形中結(jié)果最理想的是（）。A.基差從-10元/噸變?yōu)?0/噸B.基差從-10元/噸變?yōu)?0/噸C.基差從-10元/噸變?yōu)?30/噸D.基差從-10元/噸變?yōu)?20/噸.某行結(jié)算后，四位客戶的逐筆對(duì)沖交易結(jié)算中，"平倉(cāng)盈虧"，"浮動(dòng)盈虧"，"客戶權(quán)益"、"保證金占用"數(shù)據(jù)分別如下，需要追加保證金的客戶是（）。A甲客戶:161700.7380、1519670、1450515B.丁客戶:17000.580、319675、300515C乙客戶:1700.7560、2319675、2300515D.丙客戶:61700.8180、1519670.1519690.交易保證金是結(jié)算會(huì)員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是（）的保證金。A.還未發(fā)生虧損B.已經(jīng)發(fā)生虧損G未被合約占用D.已被合約占用54.期貨投資基金的費(fèi)用支出中，支付給CPO的費(fèi)用是（）。A.手續(xù)費(fèi)B.營(yíng)銷費(fèi)用C.管理費(fèi)D.承銷費(fèi)用0年期國(guó)債的票面利率為8%,面值為100000美元，則債券持有人每隔半年可得到（）美元的利息。A.4000B.6000C.8000D.100002月1日某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合約約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格20元噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以3215元/噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨。則通過這些操作，該油脂企業(yè)將下一年3月份豆粕價(jià)格鎖定為（）元/噸。A.3195B.3235C.3255D.無法判斷.下列對(duì)于技術(shù)分析理解有誤的是（）。A.技術(shù)分析的特點(diǎn)是匕瞰直觀B.技術(shù)分析方法是對(duì)價(jià)格變動(dòng)的根本原因的判斷C.技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場(chǎng)趨勢(shì)D.技術(shù)分析提供的量比指標(biāo)可以警示行情轉(zhuǎn)折.看跌期權(quán)的買方有權(quán)按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方（）一定數(shù)量的標(biāo)的物。A減少B增加C.買進(jìn)D.賣出.較為規(guī)范化的期貨市場(chǎng)在（）產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。A.16世紀(jì)中期B.17世紀(jì)中期C.18世紀(jì)中期D.19世紀(jì)中期60.對(duì)買入套期保值而言，基差走強(qiáng)，套期保值效果是（）（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.套期保值效果不確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢(shì)來判斷B.不完全套期保值，且有凈盈利C.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值D.不完全套期保值，且凈損失二、多選題61.4月8日，5月份、7月份和10月份焦炭期貨合約價(jià)格分別為1310元/噸，1360元/噸和1436元/噸,套利者預(yù)期5月和7月間價(jià)差以及10月價(jià)差會(huì)擴(kuò)大，套利者應(yīng)（）。（價(jià)差是用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高一邊的合約減價(jià)格較低一邊的合約）A.賣出5月焦炭期貨合約，同時(shí)買入10月焦炭期貨合約B.買入7月焦炭期貨合約，同時(shí)賣出10月焦炭期貨合約C.買入5月焦炭期貨合約，同時(shí)賣出10月焦炭期貨合約D.賣出5月焦炭期貨合約，同時(shí)買入7月焦炭期貨合約62.下列外匯市場(chǎng)工具中，能夠?qū)_匯率風(fēng)險(xiǎn)的有（）。A.外匯現(xiàn)貨B.外匯期貨C.外匯掉期D.外匯期權(quán).下列關(guān)于繪制K線圖規(guī)則的說法中，正確的有（）。A.K線最上方的一條細(xì)線稱為上影線B.K線下方的一條細(xì)線為下影線C.當(dāng)日收盤價(jià)低于開盤價(jià)，K線中部的實(shí)體一般用紅色表示D.當(dāng)日收盤價(jià)高于開盤價(jià)，K線中部的實(shí)體一般用綠色表示.遠(yuǎn)期合約是雙方在將來的一定時(shí)間，按照合約規(guī)定的價(jià)格交割貨物，支付款項(xiàng)的合約。同遠(yuǎn)期合同相比，期貨合約（）。A在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約B.只能用實(shí)物交割來進(jìn)行結(jié)算C.合約缺乏流動(dòng)性D.違約風(fēng)險(xiǎn)較低65.套利交易中模擬誤差產(chǎn)生的原因有（）。A.組成指數(shù)的成分股太多B.短時(shí)期內(nèi)買進(jìn)賣出太多股票有困難C.準(zhǔn)確模擬將使交易成本大大增加D.股市買賣有最小單位的限制66假設(shè)PVC兩個(gè)月的持倉(cāng)成本為60-70元/噸，期貨交易手續(xù)費(fèi)5元/噸，當(dāng)2個(gè)月后到期的PVC期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格差為（）時(shí)，投資者適合賣出現(xiàn)貨，買入期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利。（假定現(xiàn)貨充足）A.45B.80C.40D.7067.期貨市場(chǎng)之所以具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，主要是因?yàn)椋ǎ?。A期貨交易參與者眾多，供求雙方意愿得以真實(shí)體現(xiàn)B.期貨價(jià)格反映多數(shù)人的預(yù)測(cè)，接近真實(shí)的供求變動(dòng)趨勢(shì)C.交易透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開化、公平化D.供求雙方協(xié)商確定期貨價(jià)格68.期權(quán)交易的基本策略包括（）。A買進(jìn)看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.買進(jìn)看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)69.中金所5年期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)為97.250,意味著（）A合約價(jià)值為97.250萬元，含有應(yīng)計(jì)利息B.面值為100元的國(guó)債期貨凈價(jià)價(jià)格為97.250元C.面值為100元的國(guó)債期貨全價(jià)格為97.250元D.合約價(jià)值為97.250萬元，不含應(yīng)計(jì)利息70.下列屬于外匯市場(chǎng)工具的是（）。A.貨幣互換合約B.外匯掉期等勺C.無本金交割外匯遠(yuǎn)期合約D.歐洲美元期貨合約71.下列關(guān)于遠(yuǎn)期利率協(xié)議的說法，正確的是（）。A.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方是名義貸款人B.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方是名義借款人C.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方是名義借款人D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方是名義貸款人72.4月1日，股票指數(shù)為1500點(diǎn)，市場(chǎng)利率為5%，股息率為1%,期現(xiàn)套利交易成本總計(jì)為15點(diǎn)，則3個(gè)月后到期的該指數(shù)期貨合約（）oA.理論價(jià)格為1515點(diǎn)B.價(jià)格在1530點(diǎn)以上存在正向套利機(jī)會(huì)C.價(jià)格在1530點(diǎn)以下存在正向套利機(jī)會(huì)D.價(jià)格在1500點(diǎn)以下存在反向套利機(jī)會(huì).在我國(guó)，針對(duì)商品期貨合約限倉(cāng)方面的規(guī)定有（）。A對(duì)進(jìn)入交割月份的合約限倉(cāng)數(shù)額從嚴(yán)控制B.對(duì)進(jìn)入交割月份的合約限倉(cāng)數(shù)額從寬控制C.合約在交易過程中的不同階段，適用不同的限倉(cāng)數(shù)額D.合約在交易過程中的不同階段，適用相同的限倉(cāng)數(shù)額.以下對(duì)奇異期權(quán)的說法正確的是（）。A奇異期權(quán)可以是歐式期權(quán)B.奇異期權(quán)是金融創(chuàng)新的結(jié)果C.奇異期權(quán)可以是亞式期權(quán)D.奇異期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是多種資產(chǎn)的組合75.交易所為了能保證期貨合約上市后能有效地發(fā)揮其功能，在選擇標(biāo)的的時(shí)候一般需要考慮的條件包括（）。A.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)B.價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁C.供應(yīng)量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷D.供應(yīng)量小，不易為少數(shù)人控制和壟斷.買入套期保值一般可運(yùn)用于如下一些情形（）。A.預(yù)計(jì)在未來要購(gòu)買某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購(gòu)入成本提高B.目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但己按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購(gòu)成本C.按固定價(jià)格銷售某商品的產(chǎn)成品及其副產(chǎn)品，但尚未購(gòu)買該商品進(jìn)行生產(chǎn)（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，購(gòu)入成本提高D預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格（）時(shí)，對(duì)看跌期權(quán)多頭有利。A.上漲B.下跌C.波動(dòng)幅度變小D.波動(dòng)幅度變大.下列關(guān)于滬深300股指期貨交易指令的說法，正確的有（）oA滬深300股指期貨的交易指令分為市價(jià)指令、限價(jià)指令和交易所規(guī)定的其他指令B.交易指令每次最小下單數(shù)量為1手C.市價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為50手D.限價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為100手.下列情形中,基差為-80元/噸的有（）oA.1月10日，玉米期貨價(jià)格為1710元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格為1790元/噸B.1月10日，玉米期貨價(jià)格為1710元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格為1630元/噸C.1月10日，玉米現(xiàn)貨價(jià)格為1710元/噸,期貨價(jià)格為1790元/噸D.1月10日，玉臧貨價(jià)格為1710元/噸，期貨價(jià)格為1630元/噸.下列對(duì)期現(xiàn)套利的描述，正確的有（）。A.當(dāng)期貨、現(xiàn)貨價(jià)差遠(yuǎn)大于持倉(cāng)費(fèi)，存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)B.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成G商品期貨期現(xiàn)套利的參與者須具有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)背景D.期現(xiàn)套利可利用期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的不合理價(jià)差來獲利.對(duì)基差的描述正確的是（）A在正向市場(chǎng)上,收獲季節(jié)時(shí)基差擴(kuò)大B.在正向市場(chǎng)上,收獲季節(jié)時(shí)基差縮小G在正向市場(chǎng)上，收獲季節(jié)過去后，基差開始縮小D.在正向市場(chǎng)上，收獲季節(jié)過去后，基差開始擴(kuò)大.目前鄭州商品交易所的上市品種包括（）等。A.黃金B(yǎng).菜粕C.菜籽D.豆粕.賣出看漲期權(quán)適用的市場(chǎng)環(huán)境有（）。A.標(biāo)的物市場(chǎng)處于牛市B.標(biāo)的物市場(chǎng)處于熊市C.預(yù)測(cè)后市上漲，或認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)見底D.橫盤，市場(chǎng)波動(dòng)率低或收窄，或隱含價(jià)格波動(dòng)率高.對(duì)于單個(gè)股票的0系數(shù)來說（）。A.0系數(shù)大于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)系數(shù)大于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)GB系數(shù)小于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)D.0系數(shù)等于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程與以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)一致85.4月1日，現(xiàn)貨指數(shù)為1500點(diǎn),市場(chǎng)利率為5%,年指數(shù)股息率為1%,交易成本總計(jì)為15點(diǎn)，則（）。A.若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1530點(diǎn)以下才存在正向套利機(jī)會(huì)B.若不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價(jià)格為1515點(diǎn)C.若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1530點(diǎn)以上才存在正向套利機(jī)會(huì)D.若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1500點(diǎn)以下才存在反向套利機(jī)會(huì)86.投資者以3310點(diǎn)開倉(cāng)賣出滬深300股指期貨合約5手，后以3320點(diǎn)全部平倉(cāng)，若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果為（）。A.盈利3000元/手B.虧損15000元C.虧損3000/手D.盈利15000元87.下列關(guān)于期貨期權(quán)行權(quán)后的說法，正確的有（）。A.看漲期權(quán)的買方，成為期貨多頭B.看跌期權(quán)的買方，成為期貨空頭C.看漲期權(quán)的賣方，成為期貨多頭D.看跌期權(quán)的賣方，成為期貨空頭88某日，上證50ETF基金的價(jià)格為2.500元,以下該標(biāo)的期權(quán)中，屬于虛值期權(quán)的是（）。A.執(zhí)行價(jià)格為2.600元的看漲期權(quán)B.執(zhí)行價(jià)格為2.550元的看漲期權(quán)C.執(zhí)行價(jià)格為2.650元的看跌期權(quán)D.執(zhí)行價(jià)格為2.450元的看跌期權(quán)89.以下關(guān)于趨勢(shì)線和軌道線，說法正確的有（）。A趨勢(shì)線被有效突破后，通常表明市場(chǎng)價(jià)格下一步的走勢(shì)將會(huì)反轉(zhuǎn)B.軌道線被破（突破后，通常表明市場(chǎng)價(jià)格原有趨勢(shì)將減弱C.當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格不能觸及軌道線，顯示原有趨勢(shì)加速的可能性增加D軌道線的作用是限制市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)范圍90.2015年4月初，某螺紋鋼加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)物交割的銷售合同，為規(guī)避螺紋鋼價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)賣出RB1604。至2016年1月，該企業(yè)進(jìn)行展期，合理的操作有（）。A.買入平倉(cāng)RB1604,賣出RB1601B.買入平倉(cāng)RB1604,賣出RB1603C.買入平倉(cāng)RB1604,賣出RB1608D.買入平倉(cāng)RB1604,賣出RB160991.在我國(guó)，對(duì)所有交易會(huì)員進(jìn)行結(jié)算的期貨交易所有（）。A.中國(guó)金融期貨交易所B.上海期貨交易所C.鄭州商品交易所D.大連商品交易所92.當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格為500美分隔式耳時(shí)，下列期權(quán)為實(shí)值期權(quán)的是（）。A.執(zhí)行價(jià)格為480美分雁式耳的看漲期權(quán)B.執(zhí)行價(jià)格為480美分隔式耳的看跌期權(quán)C.執(zhí)行價(jià)格為540美分隔式耳的看漲期權(quán)D.執(zhí)行價(jià)格為540美分式耳的看跌期權(quán)93.下列關(guān)于價(jià)差套利的描述，正確的是（）A.建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差是用價(jià)格較高的期貨合約減去價(jià)格較低的期貨合約B.價(jià)差套利能否在套利建倉(cāng)之后"回歸"正常，會(huì)直接影響到套利交易的盈虧口套利風(fēng)險(xiǎn)C.平倉(cāng)時(shí)價(jià)差大于建倉(cāng)時(shí)價(jià)差，則價(jià)差是擴(kuò)大的D.平倉(cāng)時(shí)價(jià)差小于建倉(cāng)時(shí)價(jià)差，則價(jià)差是縮小的94.場(chǎng)外期權(quán)的特點(diǎn)包括（）。A.交易品種單一B.合約非標(biāo)準(zhǔn)化C.交易對(duì)手機(jī)構(gòu)化D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大95.關(guān)于股指期貨套期保值的說法，正確的有（）。A.套期保值效果與套期保值比率有關(guān)B.保值資產(chǎn)可以是股票組合或單只股票C.一般可以完全消除市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)D.一般是交叉套期保值96.在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，保證金制度一般有如下特點(diǎn)（）A客戶保證金由期貨交易所統(tǒng)一收取B.對(duì)交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)C.交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)D.交易所可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況調(diào)整保證金水平97每日價(jià)格最大波動(dòng)限制的確定主要取決于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的（）oA.頻繁程度B.波幅的大小C.最小變動(dòng)價(jià)位D.時(shí)間98.下列關(guān)于國(guó)內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述中，正確的有（）。A交易所可對(duì)存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督B.是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行C.是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理等業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)D.是我國(guó)期貨市場(chǎng)保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié).投資者以2330點(diǎn)開倉(cāng)買入滬深300股指期貨合約5手，后以2350點(diǎn)全部平倉(cāng)。若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果為（）。A.盈利6000元/手B盈利30000元C.虧損6000元/手D.虧損30000元.美國(guó)商品期貨父易委員會(huì)（CFTC）公布的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)不包括（）A.報(bào)告持倉(cāng)B.非報(bào)告持倉(cāng)C.商業(yè)持倉(cāng)D.非工業(yè)持倉(cāng)三、判斷題.在緊縮性的貨幣政策下，取得信貸資金較為困難,市場(chǎng)利率也隨之下降。（）.期貨市場(chǎng)是一個(gè)高度組織化的市場(chǎng)，因此，不允許沒有實(shí)物的交易者賣出期貨合約。（）.期貨價(jià)格-現(xiàn)貨價(jià)格=持倉(cāng)費(fèi)。（）.某種商品期貨合約交割月份的確定，一般由其生產(chǎn)使用儲(chǔ)藏、流通等特點(diǎn)決定。（）.投資者可借助止損指令以及止損價(jià)位的調(diào)整，達(dá)到限制損失、累積盈利的目的。（）.結(jié)算價(jià)是指當(dāng)天交易結(jié)束后，對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)。（）.通常，隨著交割月份的臨近，期貨交易所收取的保證金的比率會(huì)逐漸降低。（）.當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格高于損益平衡點(diǎn)時(shí)，看漲期權(quán)買方不應(yīng)考慮行權(quán)（不考慮交易費(fèi)用）。（）.企業(yè)在參與期貨套期保值之前，需要結(jié)合自身情況進(jìn)行評(píng)估，以判斷是否有套期保值需求,以及是否具備實(shí)施套期保值操作的能力。（）no.會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的，期貨交易所應(yīng)對(duì)會(huì)員部分或全部持倉(cāng)強(qiáng)行平倉(cāng)。（）hl在期現(xiàn)套利中，只有當(dāng)實(shí)際的股指期貨價(jià)格高于或低于理論價(jià)格時(shí)，套利機(jī)會(huì)才有可能出現(xiàn)。（）.紐約商業(yè)交易所WTI原油期貨價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)的原因,主要是受原油消費(fèi)的季節(jié)性特征和颶風(fēng)等影響。（）.在正向市場(chǎng)上，牛市套利的損失相對(duì)有限而獲利的潛力巨大。（）.期貨合約是由期貨交易所制定的。（）.由一系列相繼上升的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢(shì)，稱為上升趨勢(shì)。（）.實(shí)物交割結(jié)算價(jià)是指在進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格。不同的交易所，以及不同的實(shí)物交割方式，交割結(jié)算價(jià)的選取也不盡相同。（）.標(biāo)的物為期貨合約的期權(quán)稱為期貨期權(quán)期貨期權(quán)只能在交易所交易。（）.在我國(guó)，期貨交易者交納的保證金可以是資金，也可以是價(jià)值穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或者國(guó)債等有價(jià)證券。（）.在交易中，投機(jī)者根據(jù)對(duì)未來價(jià)格變動(dòng)的預(yù)測(cè)確定其交易頭寸。投機(jī)者賣出期貨合約，持有多頭頭寸，被稱為多頭投機(jī)者。投機(jī)者買進(jìn)期貨合約，持有空頭頭寸，被稱為空頭投機(jī)者。（ ）.期貨公司作為交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于銀行金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。四、綜合題121.10月20日，某投資者預(yù)期未來的市場(chǎng)利率水平會(huì)下降，于是以97.300價(jià)格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約，當(dāng)期貨合約價(jià)格漲到97.800時(shí)，投資者以此價(jià)格平倉(cāng)。若不計(jì)交易費(fèi)用，投資者該交易的盈虧狀況為（）。A.盈利1205美元/手B.虧損1250美元/手C.總盈利12500美元D.總虧損12500美元122.某投資者在芝加哥商業(yè)交易所以1378.5的點(diǎn)位開倉(cāng)賣出S&P500指數(shù)期貨（合約乘數(shù)為250美元）3月份合約4手，當(dāng)天在1375.2的點(diǎn)位買進(jìn)平倉(cāng)3手，在1382.4的點(diǎn)位買進(jìn)平倉(cāng)1手，則該投資者（）美元（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.盈利3000B.盈利1500C.盈利6000D.虧損1500123.棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉(cāng)價(jià)格為10210元/噸，空頭開倉(cāng)價(jià)格為10630元/噸雙方協(xié)議以10450元/噸平倉(cāng),以10400元/噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收,若棉花的交割成本200元/噸,進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多空雙方實(shí)際買賣價(jià)格為（）。A多方10160元/噸，空方10580元/噸B.多方10120元/噸，空方10120元/噸C多方10640元/噸，空方10400元/噸D多方10120元/噸，空方10400元/噸124.7月11日，某供鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以低于鋁期貨價(jià)格150元/噸的價(jià)格交收。同時(shí)該供鋁廠進(jìn)行套期保值以16600元/噸的價(jià)格賣出9月份鋁期貨合約。此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16350元/噸。8月中旬，該供鋁廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以14800元/噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收。同時(shí)按該價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。則該供鋁廠的交易結(jié)果是（）（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.基差走弱100元/噸，不完全套期保值，且有凈虧損B.與鋁貿(mào)易商實(shí)物交收的價(jià)格為14450元/噸C.對(duì)供鋁廠來說，結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差為-200元/噸D.通過套期保值操作，鋁的實(shí)際售價(jià)為16450元/噸125.在6月1日，某美國(guó)進(jìn)口商預(yù)期3個(gè)月后需支付進(jìn)口貨款5億日元，目前的即期市場(chǎng)匯率為USD/JPY=146.70,期貨市場(chǎng)匯率為JPY/USD=0.006835,該進(jìn)口商為避免3個(gè)月后因日元升值而需付出更多的美元來兌換成日元，就在CME外匯期貨市場(chǎng)買入40手9月到期的日元期貨合約，進(jìn)行多頭套期保值，每手日元期貨合約代表1250萬日元。9月1日，即期市場(chǎng)匯率為USD/JPY=142.35,期貨市場(chǎng)匯率為JPY/USD=0.007030,該進(jìn)口商進(jìn)行套期保值，結(jié)果為（）。A.虧損6653美元B.盈利6653美元C.虧損3320美元D盈利3320美元126.某交易者以3485元/噸的價(jià)格賣出某期貨合約100手（每手10噸），次日以3400元/噸的價(jià)格買入平倉(cāng)，如果單邊手續(xù)費(fèi)以10元/手計(jì)算，那么該交易者（）。A.虧損150元B.盈利150元C.盈利84000元D.盈利1500元127.4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元度。我國(guó)某金飾品生產(chǎn)企業(yè)需要在3個(gè)月后買入1噸黃金用于生產(chǎn)首飾，決定進(jìn)行套期保值。該企業(yè)在4月份黃金期貨合約上的建倉(cāng)價(jià)格為305元/克。7月初，黃金期貨價(jià)格至325元/克，現(xiàn)貨價(jià)格至318元/克。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買黃金，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。該企業(yè)套期保值效果是（）（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）OA.不完全套期保值，且有凈虧損B.基差走強(qiáng)2元/克C.通過套期保值，黃金實(shí)際采購(gòu)價(jià)格為298元/克D.期貨市場(chǎng)盈利18元/克128.某美國(guó)投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購(gòu)買100萬歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。3月1日，外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD=1.3432購(gòu)買100萬歐元，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格EUR/USD=1.2101買入對(duì)沖平倉(cāng)，則該投資者（）。A.盈利37000美元B虧損37000美元C.盈利3700美元D.虧損3700美元.某國(guó)債期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格為97.635,若其可交割后2012年記賬式財(cái)息（三期）國(guó)債的市場(chǎng)價(jià)格為99.525，轉(zhuǎn)換因子為1.0165,則該國(guó)債的基差為（）。A.99.525-97.6354-1.0165B.97.635-99.525^1.0165C.99.525-97.635x1.0165D.97.635xl.0165-99.525.香港恒生指數(shù)期貨最小變動(dòng)價(jià)位漲跌每點(diǎn)為50港元，某交易者在5月10日以21670點(diǎn)買入3張期貨合約，每張傭金為25港元,如果6月10日該交易者以21840點(diǎn)將手中合約平倉(cāng)，則該交易者的凈收益是（）港元。A.24670B.23210C.25350D.28930131.1月1日，某套利者以2.58美元/浦式耳賣出1手（1手為5000浦式耳）3月份玉米期貨合約，同時(shí)又以2.49美元/浦式耳買入1手5月份玉米期貨合約。到了2月1日，3月份和5月份玉米期貨合約的價(jià)格分別為2.45美元/浦式耳、2.47美元/浦式耳。于是，該套利者以當(dāng)前價(jià)格同時(shí)將兩個(gè)期貨合約平倉(cāng)。以下說法中正確的是（）。A.價(jià)差擴(kuò)大了11美分，盈利550美元B.價(jià)差縮小了11美分，盈利550美元C.價(jià)差擴(kuò)大了11美分，虧損550美元D.價(jià)差縮小了11美分，虧損550美元132.4月份,某空調(diào)廠預(yù)計(jì)7月份需要500噸陰極銅作為原料，當(dāng)時(shí)銅的現(xiàn)貨價(jià)格為53000元/噸，因目前倉(cāng)庫(kù)庫(kù)容不夠,無法現(xiàn)在購(gòu)進(jìn)。為了防止銅價(jià)上漲，決定在上海期貨交易所進(jìn)行銅套期保值期貨交易，當(dāng)前7月份銅期貨價(jià)格為53300元/噸。到了7月1日，銅價(jià)大幅度上漲.現(xiàn)貨銅價(jià)為56000元/噸，7月份銅期貨價(jià)格為56050元/噸。如果該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)進(jìn)500噸銅，同時(shí)將期貨合約平倉(cāng),則該空調(diào)廠在期貨市場(chǎng)的盈虧情況為（）。A.盈利1375000元B.虧損1375000元C.盈利1525000元D.虧損1525000元.某股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，下列以該股票為標(biāo)的的期權(quán)中時(shí)間價(jià)值最低的是（）。A.執(zhí)行價(jià)格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元的看跌期權(quán)C.執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元的看漲期權(quán)D.執(zhí)行價(jià)格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元的看漲期權(quán).當(dāng)前某股票價(jià)格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為62.50港元，權(quán)利金為2.80港元，其內(nèi)涵價(jià)值為（）港元。A.-1.5B.1.5C.13D.-1.3135.5月20日，某交易者買入兩手10月份銅期貨合約價(jià)格為16950元/噸，同時(shí)賣出兩手12月份銅期貨合約，價(jià)格為17020元/噸，兩個(gè)月后的7月20日，10月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7010元/噸,而12月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7030元/噸月5月20日和7月20日相比，兩合約價(jià)差（）元/噸。A.擴(kuò)大了30B縮小了30C.擴(kuò)大了50D.縮小了50136.6月U日，菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格為8800元/噸。某榨油廠決定利用菜籽油期貨對(duì)其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值。當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉(cāng),成交價(jià)格為8950元/噸。至8月份，現(xiàn)貨價(jià)格至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價(jià)格出售菜籽油，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。通過套期保值該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)是8850元/噸,則該廠期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格是（）元/噸。A.8050B.9700C.7900D.9850137.9月1日，套利者買入10手A期貨交易所12月份小麥合約的同時(shí)賣出10手B期貨交易所12月份的小麥合約，成交價(jià)格分別為540美分隔式耳和570美分扇式耳，10月8日，套利者將上述合約全部平倉(cāng)成交價(jià)格分別為556美分鷹式耳和572美分隔式耳，該套利交易（）美元。（A、B兩交易所小麥合約交易單位均為5000蒲式耳/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A盈利7000B.虧損7000C.盈利700000D.盈利14000138.某投資者以65000元/噸賣出1手8月銅期貨合約，同時(shí)以63000元/噸買入1手10月銅合約，當(dāng)8月和10月合約價(jià)差為（）元/噸時(shí)，該投資者虧損。A.1000B.1500C.-300D.2001139.某投資者在10月份以50點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張12月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9500點(diǎn)的道?瓊斯指數(shù)美式看漲期權(quán)期權(quán)標(biāo)的物是12月到期的道?瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期日之前的某交易日，12月道?瓊斯指數(shù)期貨升至9700點(diǎn),該投資者此時(shí)決定執(zhí)行期權(quán)，他可以獲利（）美元（忽略傭金成本，道?瓊斯指數(shù)每點(diǎn)為10美元）。A.200B.150C.250D.1500140.4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元度，某礦產(chǎn)企陽(yáng)頁(yè)計(jì)未來3個(gè)月會(huì)有一批黃金產(chǎn)出，決定對(duì)其進(jìn)行套期保值，該企業(yè)以305元度的價(jià)格在8月份黃金期貨合約上建倉(cāng)。7月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格跌至292元/克，該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)將黃金售出，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng),通過套期保值操作，該企業(yè)黃金的售價(jià)相當(dāng)于299元/克，則該企業(yè)期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格為（）元度。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.303B.297C.298D.296答案及解析一、單選題1.B【解析】影響利率期貨價(jià)格的經(jīng)濟(jì)因素包括:經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)狀況。.D【解析】無論是在正向市場(chǎng)還是在反向市場(chǎng)，賣出較近月份的合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，這種套利為熊市套利。.C【解析】當(dāng)基差變大時(shí)，稱為"走強(qiáng)"（Stronger）0C選項(xiàng)基差變小了，屬于基差走弱的情形。.A【解析】當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格大于或等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買方不行使期權(quán)，其最大損失為權(quán)利金。5.B【解析】1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部（IMM）,首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國(guó)法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。6.B【解析】豆期貨合約每手10噸。期貨合約買賣必須是整數(shù)倍，則要購(gòu)進(jìn)191噸大豆，期貨合約需要取整19手，190噸與191噸大體相當(dāng)，故選B。.D【解析】期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中有4個(gè)作用：1、提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)；2、為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)；3、促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化；4、有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善。.A【解析】即期市場(chǎng)上：3月1日，購(gòu)買50萬歐元，付出=1.3432x50=67.16（萬美元）；6月1日，賣出50萬歐元,得到=1.2120x50=60.6（萬美元），共計(jì)損失6.56萬美元。期貨市場(chǎng)上：賣出價(jià)格比買入價(jià)格高（1.3450-1.2101）=0.1349,即1349點(diǎn),每點(diǎn)的合約價(jià)值為12.5美元，4手合約共獲利=12.5x4x1349=6.745（萬美元），綜合來說，該投資者盈利0.185萬美元，即1850美元。.D【解析】買入近期合約為牛市套利，又在正向市場(chǎng)上進(jìn)行，實(shí)質(zhì)上是賣出套,只有當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)獲利。因此價(jià)差應(yīng)該小于0.23美元。10.B【解析】看跌期貨期權(quán)的買方有權(quán)利按約定價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約。由于所涉及到的期權(quán)是期貨期權(quán),所以最終交易的標(biāo)的是期貨合約。11.A【解析】國(guó)際期貨持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度的特點(diǎn)：①交易所可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況制定和調(diào)整持倉(cāng)限額和持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。②通常來說，一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高，臨近交割時(shí)，持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)低。③持倉(cāng)限額通常只針對(duì)一般投機(jī)頭寸，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請(qǐng)豁免持倉(cāng)限額。12.D【解析】在期貨行情K線圖中，當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)格時(shí)形成陽(yáng)線。13.B【解析】一般來說，執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的差額越大，則時(shí)間價(jià)值就越??；反之，相對(duì)差額越小，則時(shí)間價(jià)值就越大。14.C【解析】該交易者以13660元/噸買入，以13760元噸賣出，手續(xù)費(fèi)單邊15元/手。該交易者的盈虧;(13760-13660)x5x1。。-15x100=48500(元)。15.C【解析】商品市場(chǎng)的本期需求量包括國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、出口量、期末商品結(jié)存量等。16.B【解析】期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期交易。交易方式的長(zhǎng)期演進(jìn)，尤其是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化，為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場(chǎng)的形成奠定了基礎(chǔ)。17.B【解析】該投機(jī)者所做的操作都是買入期貨合約，那么期貨合約價(jià)格越局平倉(cāng)時(shí)獲利越大。18.C【解析】鄭州商品交易所的報(bào)價(jià)方式中，"買入"套利指令是,買入近月合約，賣出遠(yuǎn)月合約?？缙谔桌麅r(jià)差的計(jì)算方式是，近月合約價(jià)格-遠(yuǎn)月合約價(jià)格，當(dāng)價(jià)差擴(kuò)大盈利。價(jià)差的數(shù)值變大，而不是絕對(duì)值。19.B【解析】在期貨交易中（除實(shí)物交割外）并不涉及具體的實(shí)物商品買賣，因此適合期貨交易的品種是有限的。故選項(xiàng)B正確。20.C【解析】糖廠作為白糖的生產(chǎn)者，擔(dān)心白糖價(jià)格下跌，則在建倉(cāng)時(shí)應(yīng)賣出白糖期貨合約，平倉(cāng)時(shí)再買進(jìn)白糖期貨合約。則該糖廠白糖的實(shí)際賣出價(jià)格=5720-5700+6150=6170（元/噸）。21.A【解析】套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。22.B【解析】對(duì)于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。23.B【解析】我國(guó)四家交易所采取不同的組織結(jié)構(gòu)。其中，上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所是會(huì)員制期貨交易所，中國(guó)金融期貨交易所、廣州期貨交易所是公司制期貨交易所。會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所的全體會(huì)員組成，它是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)視24.A【解析】基點(diǎn)價(jià)值（BasisPointValueBPV）,是指到期收益率每變化一個(gè)基點(diǎn)（BP,即0.01個(gè)百分點(diǎn)）時(shí)，引起資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)額。由于國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值除以其轉(zhuǎn)換因子上限債券組合和國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值，可以得到對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量。其公式如下：對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合價(jià)格波動(dòng)+期貨合約價(jià)格波動(dòng)=債券組合的BPV-［（期貨合約面值+100）-CTD轉(zhuǎn)換因子xCTD的基點(diǎn)價(jià)值］。25.B【解析】當(dāng)期權(quán)買方要求行權(quán)時(shí)，賣方必須履約，看漲期權(quán)賣方履約時(shí)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格將標(biāo)的資產(chǎn)賣給對(duì)手，其持倉(cāng)轉(zhuǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)空頭；看跌期權(quán)賣方履約時(shí)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格從對(duì)手手中買入標(biāo)的資產(chǎn)，其持倉(cāng)轉(zhuǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)多頭。26.C【解析】正向市場(chǎng)，賣出9月期貨合約買進(jìn)7月期貨合約,該套^為賣出套利，價(jià)差縮小盈利，凈盈利為10000元,則盈利10000/（10*10）=100元/噸,平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=120-100=20元/噸。27.A【解析】持倉(cāng)費(fèi)又稱為持倉(cāng)成本,是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。28.B【解析】買入套期保值的操作主要適用的情形：①預(yù)計(jì)未來要購(gòu)買某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購(gòu)入成本提高。②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購(gòu)成本。29.B【解析】榨油廠有大量豆油庫(kù)存，擔(dān)心豆油價(jià)格下跌可進(jìn)行豆油的賣出套期保值。選項(xiàng)A、D與豆油沒有直接關(guān)系，選項(xiàng)C需要做買入套期保值。30.D【解析】跨期套利，是指在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。31.C【解析】商品基金經(jīng)理（CPO）是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員,決定基金投資方向等。所以支付給CPO的費(fèi)用印管理費(fèi)。32.B【解析】9月份該股指期貨合約的理論價(jià)格=3500x[1+（5%-2%）xl+12]=3508.75（點(diǎn)）,12月份該股指期貨合約的理論價(jià)格=3500x[l+（5%-2%）x4+12]=3535（點(diǎn)）。因此9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差=3S35-3508.75=26.25（點(diǎn)）。33.D【解析】目前，我國(guó)各期貨交易所普遍采用了限價(jià)指令。此外，鄭州商品交易所還采用了市價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用了市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令、停止限價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。我國(guó)各交易所的指令均為當(dāng)日有效。在指令成交前，投資者可以提出變更和撤銷。34.D【解析】期貨交易所具有以下5個(gè)重要職能：①提供交易場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)；②設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；③制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則;④組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；⑤發(fā)布市場(chǎng)信息。35.D【解析】當(dāng)期貨價(jià)格過高而現(xiàn)貨價(jià)格過低時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)商品，這樣，現(xiàn)貨需求增多，現(xiàn)貨價(jià)格上升，期貨合約供給增多，期貨價(jià)格下降，期現(xiàn)價(jià)差縮小。36.A【解析】有效報(bào)價(jià)應(yīng)介于59970x（1-4%）=57571.2（元/噸）和59970x（1+4%）=62368.8（元/噸）之間37.B【解析】相對(duì)技術(shù)分析而言，基本面分析法更注重期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的根本原因，它通過分析一些能實(shí)質(zhì)性影響期貨市場(chǎng)價(jià)格的因素來判斷期貨市場(chǎng)的走勢(shì)。38.B【解析】本題考查蝶式套利。白糖期貨合約1手=10噸，3月份賣出價(jià)格為6370元/噸、買入價(jià)格為6350元/噸，則盈利20元/噸，500手貝I」盈利=20x10x500=10000（元）；5月份買入價(jià)格為6360元/噸、賣出價(jià)格為6320元/噸，則虧損40元噸，1000手則虧損=40x10x1000=40000（元）；7月份賣出價(jià)格為6350元/噸買入價(jià)格為6300元/噸，則盈利50元/噸，500手則盈利=50x10x500=25000（元）：綜上所述,該交易者虧損=400000-100000-250000=50000（7E）。39.B【解析】首席風(fēng)險(xiǎn)官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規(guī)行為或者可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)當(dāng)立即向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和公司董事會(huì)報(bào)告。40.B【解析】大連商品交易所豆粕期貨合約的交易單位為-10噸/手"，則每手合約的最小變動(dòng)值是為1x10=10（元）。41.A【解析】利率上限（期權(quán)）協(xié)議又稱"利率封頂"，通常與利率互換組合，指期權(quán)的買方支付權(quán)利金，與期權(quán)的賣方達(dá)成一個(gè)協(xié)議，該協(xié)議中指定某一種市場(chǎng)參考利率，同時(shí)確定一個(gè)利率上限水平。在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于利率上限的差額部分；如果市場(chǎng)參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無須承擔(dān)任］可支付義務(wù)。.A【解析】一般而言，預(yù)期利率將上升，一個(gè)美國(guó)投資者很可能會(huì)賣出美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約。.D【解析】市價(jià)指令的特點(diǎn)是成交速度快,一旦下達(dá)后不可更改或撤銷。44.A【解析】在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所已成為具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。期貨交易所致力于創(chuàng)造安全、有序高效的市場(chǎng)機(jī)制，以營(yíng)造公開、公平公正和誠(chéng)信透明的市場(chǎng)環(huán)境與維護(hù)投資者的合法權(quán)益為基本宗旨。45.C【解析】如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣出價(jià)格較低的合約，我們稱這種套利為買入套利，這時(shí)價(jià)差擴(kuò)大就會(huì)盈利。如果當(dāng)前（或平倉(cāng)時(shí)）價(jià)差大于建倉(cāng)時(shí)價(jià)差，則價(jià)差是擴(kuò)大的；反之，則價(jià)差是縮小的。建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差=3500-3400=100（元/噸）。A項(xiàng),3560-3470=90（元/噸）；B項(xiàng)，價(jià)差=3360-3480=-120（元/噸）；C項(xiàng)，價(jià)差=3570-3400=170（元/噸）:D項(xiàng)，價(jià)差=3600-3480=120（元/噸）O46.B【解析】對(duì)于同種商品來說，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨容期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。47.D【解析】期貨投機(jī)交易是以賺取價(jià)差收益為目的；套期保值者是在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)上同時(shí)操作以期達(dá)到對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的；套期保值者是酒過期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。48.C【解析】看漲期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利。49.C【解析】一般來說，選擇作為替代物的期貨品種最好是該現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的替代品，相互替代性越強(qiáng)，交叉套期保值交易的效果就會(huì)越好。50.D【解析】我國(guó)境內(nèi)常用的股票指數(shù)有滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、中證500指數(shù)、上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)、上證180指數(shù)、深證成分指數(shù)等。在這些世界最著名的股票指數(shù)中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，而其他指數(shù)都采用加權(quán)平均法編制。51.A【解析】賣出套期保值，基差走強(qiáng)盈利。A選項(xiàng)走強(qiáng)最多，故選A。52.D【解析】丙客戶的"客戶權(quán)益"小于"保證金占用"，此時(shí)，保證金占用已超出了客戶權(quán)益，故需追加保證金。53.C【解析】道氏理論將市場(chǎng)波動(dòng)分為主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)點(diǎn)是確定投資的關(guān)鍵。54.A【解析】期貨經(jīng)紀(jì)商的簡(jiǎn)稱是FCM;交易經(jīng)理的簡(jiǎn)稱是TM;商品基金經(jīng)理的簡(jiǎn)稱是CPOo55.A【解析】年利息率為8%，半年利息率為4%，則半年利息為:100000x4%=4000（美元）。56.B【解析】金融期貨出現(xiàn)的順序是：外匯期貨-+利率期貨-+股票指數(shù)期貨一股票期貨。57.C【解析】看跌期權(quán)空頭的損益平衡點(diǎn)為：執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。58.D【解析】看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。59.B【解析】本題考查基差交易。假設(shè)下一年3月份豆粕期貨的價(jià)格為x元/噸，該油脂企業(yè)需要以X價(jià)格買入期貨合約平倉(cāng)，其在期貨市場(chǎng)上的盈虧=3215-X;該油脂企業(yè)以（X+20）元/噸的價(jià)格在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出豆粕；綜上，油脂企業(yè)相當(dāng)于以（X+20）+（3215-X）=3235（元/噸）的價(jià)格賣出現(xiàn)貨豆粕。60.C【解析】瀘深300指數(shù)期貨合約最低保證金標(biāo)準(zhǔn)為交易合約價(jià)值的8%o二、多選題61.AD【解析】如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣出價(jià)格較低的合約，我們稱這種套利為買入套利（BuySpread）0如果價(jià)差變動(dòng)方向與套利者的預(yù)期相同，則套利者同時(shí)將兩份合約平倉(cāng)而獲利。62.BCD【解析】外匯衍生品通常是指從外匯等基礎(chǔ)資產(chǎn)派生出來的交易工具,其種類包括外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯掉期與貨幣互換、外匯期權(quán)及其他外匯衍生品。利用外匯衍生品交易可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。63.AB【解析】當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，形成的K線為陽(yáng)線，中部的實(shí)體一般用空白或紅色表示。當(dāng)收盤價(jià)低于開盤價(jià)，形成的K線為陰線，中部的實(shí)體一般用綠色或黑色表示。64.AD【解析】選項(xiàng)B,期貨交易有實(shí)物交割與對(duì)沖平倉(cāng)兩種殷約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)的；選項(xiàng)C遠(yuǎn)期合約缺乏流動(dòng)性。65.ABCD【解析】套利交易中模擬誤差來自兩個(gè)方面：一方面,組成指數(shù)的成分股太多，短時(shí)期內(nèi)買進(jìn)或賣出太多股票有困難，并且準(zhǔn)確模擬將使交易成本大大增加，對(duì)于一些成交不活躍的股票來說，買賣的沖擊成本非常大；另一方面，股市買賣有最小單位的限制，很可能產(chǎn)生零碎股，也會(huì)引起模擬誤差。66.AC【解析】期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利。當(dāng)價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。因此，價(jià)差+5<60-70。則計(jì)算出，價(jià)差<55元/噸。即價(jià)差應(yīng)小于55元/噸。67.ABC【解析】期貨價(jià)格是在交易所內(nèi)通過公開競(jìng)價(jià)方式形成的，買賣雙方并沒有面對(duì)面的協(xié)商。68.ABCD【解析】期權(quán)交易的最基本策略有買進(jìn)看漲期權(quán)、買進(jìn)看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、賣出看跌期權(quán)四種。69.BD【解析】大部分國(guó)家國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)通常采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，按照百元面值國(guó)債的凈價(jià)報(bào)你不含持有期利息），價(jià)格小數(shù)點(diǎn)后按十進(jìn)位制。中金所的國(guó)債期貨就以此種方式報(bào)價(jià)，比如"97.250"的報(bào)價(jià)意味著面值為100元的國(guó)債期貨價(jià)格為97.250元，為不含持有期利息的交易價(jià)格。70.ABC【解析】外匯衍生品通常是指從外匯等基礎(chǔ)資產(chǎn)派生出來的交易工具,其種類包括外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯掉期與貨幣互換外匯期權(quán)及其他外匯衍生品。外匯遠(yuǎn)期包括無本金交割外匯遠(yuǎn)期。選項(xiàng)D屬于利率期貨。71.CD【解析】遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方是名義借款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的主要是規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方則是名義貸款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的主要是規(guī)避利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。72.ABD【解析】根據(jù)股指期貨理論價(jià)格計(jì)算公式，F(xiàn)(t,T)=S(t)E1+(r-d)x(T-t)/3653=1500x^(1+(5%—1%)/4]=1515(點(diǎn))，

則無套利區(qū)間為(S(t)(1+(r-d)x(T-t)/3653-TC,S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]+TC)=[1500,1530]。當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí),交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，即正向篇I」，反之期價(jià)低估時(shí)反向篇山73.AC【解析】一般按照各合約在交易全過程中所處的不同時(shí)期，分別確定不同的限倉(cāng)數(shù)額。比如，一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得高；臨近交割時(shí)，持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得低74.BCD【解析】奇異期權(quán)主要是通過改變期權(quán)到期收益的特征，附加期權(quán)激活或終止機(jī)制，將一種標(biāo)的資產(chǎn)變?yōu)槎喾N標(biāo)的資產(chǎn)等創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生的,金融創(chuàng)新的結(jié)果，包含亞式期權(quán)、回望期權(quán)、階梯期權(quán)等，選項(xiàng)B、C、D正確。75.ABC【解析】交易所為了能保證期貨合約上市后能有效的發(fā)揮其功能，在選擇標(biāo)的時(shí)，一般衢要考慮的條件：①規(guī)格或質(zhì)盤易于眾化和評(píng)級(jí)。②價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁。③供應(yīng)量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。76.ABC【解析】買入套期保值的操作主要適用的情形：①預(yù)計(jì)未來要購(gòu)買某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購(gòu)入成本提高。②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購(gòu)成本。77.BD【解析】看跌期權(quán)，即看跌期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格下跌而買入賣權(quán)。標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格下跌越多，買方行權(quán)可能性越大，行權(quán)賣出標(biāo)的物后獲取收益的可能性越大、獲利可能越多。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越大、波動(dòng)幅度越大，看漲和看跌期權(quán)的多頭越有利、期權(quán)價(jià)格越高。78.ABCD【解析】股指期貨合約以指數(shù)點(diǎn)報(bào)價(jià)。滬深300股指期貨的交易指令分為市價(jià)指令、限價(jià)指令及交易所規(guī)定的其他指令。交易指令每次最小下單數(shù)量為1手，市價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為50手，限價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為100手。79.BC【解析】基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。80.ACD【解析】A選項(xiàng)如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以買入現(xiàn)貨,同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。B選項(xiàng)在實(shí)際操作中，可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價(jià)差變化對(duì)其有利，便可通過將期貨合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作。81.AC【解析】在正向市場(chǎng)上，收獲季節(jié)時(shí)基差擴(kuò)大，收獲季節(jié)過去后，恭差開始縮小。82.BC【解析】A項(xiàng)，黃金為上海期貨交易所的上市品種，D項(xiàng)，豆粕為大連商品交易所的上市品種。83.BD【解析】賣出看漲期權(quán)適用的市場(chǎng)環(huán)境：標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)處于熊市；橫盤，市場(chǎng)波動(dòng)率低或收窄，或隱含價(jià)格波動(dòng)率高。84.BCD【解析】B系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值變化的相對(duì)大小。也稱為股票的相對(duì)波動(dòng)率。B系數(shù)大于1,說明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；口系數(shù)小于1,說明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。85.BCD【解析】不考慮交易成本,6月30日的期貨理論價(jià)格為=1500+1500x(5%-1%)x3x(1/12)=1515(點(diǎn))，交易成本為15點(diǎn)，考慮交易成本時(shí)，無套利區(qū)間為[1515-15,1515+15],即[1500,1530];當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí),正向套利才能獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際的期指低于下界時(shí)，反向套利才能獲利。86.BC【解析】滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣300元。股指期貨點(diǎn)數(shù)上升，所以虧損=（3320-3310）x300=300（元/手）,虧損金額=30000x5=15000（元）。87.AB【解析】期貨期權(quán)，看漲期權(quán)的賣方履約時(shí)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格將標(biāo)的期貨合約賣給對(duì)手，成為期貨空頭；看跌期權(quán)賣方履約時(shí)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格從對(duì)手手中買入標(biāo)的期貨合約，成為期貨多頭。88.ABD【解析】虛值期權(quán)：內(nèi)涵價(jià)值等于0,且標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格不等于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)。虛值看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，虛值看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。89.AD【解析】趨勢(shì)線的作用表現(xiàn)在兩方面：（1）對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用。一旦某個(gè)趨勢(shì)如其趨勢(shì)線所表示，具備了一定的坡度或推進(jìn)速度后，通常將保持同樣的坡度。（2）趨勢(shì)線被突破后，表明市場(chǎng)價(jià)格下一步的走勢(shì)將要反轉(zhuǎn)。軌道的作用是限制市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)范圍。對(duì)上面的或下面的直線的突破將意味著有一個(gè)大的變化。與突破趨勢(shì)線不同，對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反向的開始，而是趨勢(shì)加速的開始。軌道線的另一個(gè)作用是發(fā)出趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的警報(bào)。通常，可以利用軌道線來辨別趨勢(shì)減弱的信號(hào)。如果價(jià)格無力觸及軌道線，也許就是趨勢(shì)即將有變的警訊，趨勢(shì)線被突破的可能性增加。90.CD【解析】展期是指在對(duì)近月合約平倉(cāng)的同時(shí)在遠(yuǎn)月合約上建倉(cāng)，用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉(cāng)移到遠(yuǎn)月合約的交易行為。BR1604中的"BR"表示期貨合約的標(biāo)的物是螺紋鋼，"1604”表示的是該期貨合約的到期時(shí)間是2016年4月。根據(jù)展期的定義，該企業(yè)應(yīng)將持有的BR1604平倉(cāng)，即買入BR1604;同時(shí),應(yīng)在遠(yuǎn)月合約上建倉(cāng),即應(yīng)賣出合約月份在2016年4月之后的合約。BR1608及BR1609合約符合要求。91.BCD【解析】海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所采取全員結(jié)算制度，中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。92.AD【解析】實(shí)值期權(quán)，也稱期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，它是指執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的看跌期權(quán)。93.ABCD【解析】本題考查價(jià)差擴(kuò)大與縮小，四個(gè)選項(xiàng)的表述都正確。94.BCD【解析】除選項(xiàng)B、C、D外，場(chǎng)外期權(quán)的特點(diǎn)還包括交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大和信用風(fēng)險(xiǎn)大等。95.ABD【解析】現(xiàn)實(shí)中往往不能實(shí)現(xiàn)這種完美的套期保值。比如，我們有時(shí)要為某項(xiàng)現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值,市場(chǎng)上卻不存在以該資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，這時(shí)，我們只能選擇標(biāo)的資產(chǎn)與這種資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具，這種套期保值稱為交叉套期保值。我們把用于套期保值的期貨合約頭寸與被套期保值的資產(chǎn)頭寸的比例稱為套期保值比率。而能夠最有效、最大限度地消除被保值對(duì)象價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期保值比率稱為最優(yōu)套期保值比率。用股指期貨進(jìn)行的套期保值多數(shù)是交叉套期保值。因?yàn)橥顿Y者只有買賣指數(shù)基金或嚴(yán)格按照指數(shù)的構(gòu)成買賣一攬子股票，才能做到與股指期貨的完全對(duì)應(yīng)。96.BCD【解析】在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，保證金制度的實(shí)施一般有如下特點(diǎn)：第-,對(duì)交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)。一般來說，交易者面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大，對(duì)其要求的保證金也越多。比如，在美國(guó)期貨市場(chǎng),對(duì)投機(jī)者要求的保證金要大于對(duì)套期保值者和套利者要求的保證金。第二，交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，并可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況等調(diào)節(jié)保證金水平。比如，價(jià)格波動(dòng)越大的合約，其交易者面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越大，設(shè)定的最低保證金標(biāo)準(zhǔn)則越高；當(dāng)出現(xiàn)過度投機(jī)時(shí)，交易所可提高保證金水平提高交易者入市成本抑制投機(jī)行為，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。第三，保證金的收取分級(jí)進(jìn)行。一般而言，交易所或結(jié)算機(jī)構(gòu)只向其會(huì)員收取保證金,作為會(huì)員的期貨公司則向其客戶收取保證金，兩者分別稱為會(huì)員保證金和客戶保證金。保證金的分級(jí)收取與管理，對(duì)于期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分層次分擔(dān)與管理具有重要意義。97.AB【解析】每日價(jià)格最大波動(dòng)限制的確定主要取決于該種標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置得大—止匕98.ABD【解析】期貨保證金存管銀行（簡(jiǎn)稱存管銀行）屬于期貨服務(wù)機(jī)構(gòu),是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。交易所有權(quán)對(duì)存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。期貨保證金存管銀行的設(shè)立是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機(jī)構(gòu)。故A項(xiàng)、B項(xiàng)、D項(xiàng)正確。期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算。故C項(xiàng)錯(cuò)誤。99.AB【解析】滬深300股指期貨每點(diǎn)300元，因此交易結(jié)果=（2350-2330）*300*5=30000元,盈利30000元/5手=6000元/手。100.AD【解析】美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）每周五公布截至本周二的上一周的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)報(bào)告,主要分為非商業(yè)持倉(cāng)、商業(yè)持倉(cāng)和非報(bào)告持倉(cāng)三部分。三、判斷題.錯(cuò)誤【解析】緊縮性的貨幣政策是通過削減貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)速度來降低總需求水平，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場(chǎng)利率也隨之上升。.錯(cuò)誤【解析】期貨交易采用雙向交易方式。交易者既可以買入建倉(cāng)（或稱開倉(cāng)），即通過買入期貨合約開始交易，也可以賣出建倉(cāng)，即通過賣出期貨合約開始交易。前者也稱為"買空"，后者也稱為“賣空"。103.鐲吳【解析】期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映了持倉(cāng)費(fèi)。但現(xiàn)實(shí)中，價(jià)差并不絕對(duì)等同于持倉(cāng)費(fèi)。.正確【解析】商品期貨合約交割月份的確定般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲(chǔ)藏流通等方面的特點(diǎn)影響。.正確【解析】止損指令是實(shí)現(xiàn)"限制損失、累積盈利"的有力工具。.正確【解析】結(jié)算價(jià)是指當(dāng)天交易結(jié)束后，對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)。107鐲吳【解析】通常，交易保證金比率隨著交割期的臨近而提高。.錯(cuò)誤【解析】標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越高，對(duì)看漲期權(quán)多頭越有利。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于損益平衡點(diǎn)，買方損益處于盈利狀態(tài)，買方應(yīng)該行權(quán)。.正確【解析】題干表述正確。no.正確【解析】我國(guó)境內(nèi)期貨交易所規(guī)定，當(dāng)會(huì)員（客戶）出現(xiàn)下列情形之時(shí)，交易所有權(quán)對(duì)其持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)：①會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于0,并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的。②客戶、從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員的持倉(cāng)址超出其限倉(cāng)規(guī)定。③因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的。④根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。⑤其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。in.正確【解析】在判斷是否存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)時(shí)，依據(jù)現(xiàn)貨指數(shù)來確定股指期貨理論價(jià)格非常關(guān)鍵，只有當(dāng)實(shí)際的股指期貨價(jià)格高于或低于理論價(jià)格時(shí)，套利機(jī)會(huì)才有可能出現(xiàn)。U2.正確【解析】一般的，影響某種商品需求的因素主要包括商品自身的價(jià)格、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格、消費(fèi)者對(duì)商品價(jià)格的預(yù)期、消費(fèi)者的收入水平消費(fèi)者的偏好、政府的消費(fèi)政策等。U3.正確【解析】在正向市場(chǎng)上進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出篇k而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。而正向市場(chǎng)上的牛市套利，價(jià)差擴(kuò)大受限，價(jià)差縮小的幅度則不受限制。114.正確【解析】期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間