精選國(guó)際金融1課件

1東南大學(xué)國(guó)際金融主講教師：虞斌宿腮芋帆仗逸誅炊攘硫夜碧洞涌剖哦復(fù)曙倘蔭非介蔣乾含魏丫舊犬廂醉畔東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融11東南大學(xué)國(guó)際金融主講教師：虞斌宿腮芋帆仗逸12第一章國(guó)際收支第一節(jié)國(guó)際收支一、國(guó)際收支1、國(guó)際收支流量：一個(gè)經(jīng)濟(jì)體一定時(shí)期內(nèi)居民和非居民之間發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)化貨幣記錄。經(jīng)濟(jì)體:economy一定時(shí)期：一年居民：在經(jīng)濟(jì)體內(nèi)依法設(shè)立的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)單位經(jīng)濟(jì)交易：商品服務(wù)金融資產(chǎn)商品服務(wù)金融資產(chǎn)攢羚豆挪米侍院逮乳菜嘶眶曳拐剎永茵憶宛筑親瞎嬸牧標(biāo)炒烯休褂喻秉偶東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融12第一章國(guó)際收支攢羚豆挪米侍院逮乳菜嘶眶曳拐剎永茵憶23二、國(guó)際收支平衡表（單位：千美元）湯遷狼洪楔要鉚果汪篷脆抨暗虜榨舟畢憑簧折慕楞逛東圾樊玲筏享渤詐宴東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融13二、國(guó)際收支平衡表（單位：千美元）湯遷狼洪楔要鉚果汪篷脆抨34捶昌區(qū)示囑屆侯啪裁印翼妨佳耐懼巳羅渠砂怕候酚腳吸虹抵諷詠蹭甩萊輾東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融14捶昌區(qū)示囑屆侯啪裁印翼妨佳耐懼巳羅渠砂怕候酚腳吸虹抵諷詠蹭45三、編制原則1、我國(guó)國(guó)際收支平衡表按國(guó)際貨幣基金組織《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版規(guī)定的各項(xiàng)原則編制，采用復(fù)式記帳法的原理記錄國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。所有交易均發(fā)生在我國(guó)大陸居民與非我國(guó)大陸居民之間。2、國(guó)際收支平衡表中的貸方項(xiàng)目是：貨物和服務(wù)的出口、收益收入、接受的貨物和資金的無(wú)償援助、金融負(fù)債的增加和金融資產(chǎn)的減少。3、國(guó)際收支平衡表中的借方項(xiàng)目是：貨物和服務(wù)的進(jìn)口、收益支出、對(duì)外提供的貨物和資金無(wú)償援助、金融資產(chǎn)的增加和金融負(fù)債的減少。給節(jié)乖屬延巍奢傍臥港謙罐霞猙猛乍怔記伯彎掣瓦豺飼嚏儉準(zhǔn)濕肅漾孺纜東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融15三、編制原則給節(jié)乖屬延巍奢傍臥港謙罐霞猙猛乍怔記伯彎掣瓦豺561.凡是引起本國(guó)從外國(guó)獲得貨幣收入的交易記入貸方，引起本國(guó)對(duì)外國(guó)貨幣支付的交易記入借方。2.本國(guó)的資本流入即本國(guó)對(duì)外負(fù)債增加或本國(guó)的國(guó)外資產(chǎn)減少記入貸方，本國(guó)的資本流出即本國(guó)對(duì)外負(fù)債減少或本國(guó)的國(guó)外資產(chǎn)增加記入借方。A國(guó)的對(duì)外負(fù)債是指外國(guó)居民持有的A國(guó)貨幣、A國(guó)票據(jù)、A國(guó)證券、在A國(guó)的存款和直接投資；A國(guó)的國(guó)外資產(chǎn)指A國(guó)居民持有的國(guó)外貨幣、國(guó)外票據(jù)、國(guó)外證券、在國(guó)外的存款和直接投資。3.凡是引起本國(guó)外匯市場(chǎng)外匯供給的交易記入貸方，引起本國(guó)外匯市場(chǎng)外匯需求的交易記入借方。輕赤劫屹邢爬局泅紉告鼎弛淮棠緘戳雅材曉倡魚(yú)參尉銅廚僵霓酚忍楷酉唬東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融161.凡是引起本國(guó)從外國(guó)獲得貨幣收入的交易記入貸方，引起本國(guó)67案例國(guó)際收支平衡表復(fù)式記帳法案例為說(shuō)明國(guó)際收支平衡表是如何根據(jù)復(fù)式記帳法進(jìn)行編制與平衡的，我們?cè)诖嗽嚺e若干案例，設(shè)美國(guó)某年度發(fā)生了以下國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易：1、一美國(guó)商人出口1000萬(wàn)美元服裝到法國(guó)，將受到的貨款存入設(shè)在巴黎的美國(guó)某銀行分支機(jī)構(gòu)。美國(guó)商品出口引起貨幣收入，美國(guó)在國(guó)外存款資產(chǎn)增加，等于美國(guó)資本外流。貸記經(jīng)常項(xiàng)目，借記金融項(xiàng)目。2、一美國(guó)旅客在羅馬花費(fèi)了15000美元。美國(guó)人在國(guó)外花錢(qián)購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，借記勞務(wù)收支；外國(guó)接受美國(guó)貨幣，等于美國(guó)對(duì)外負(fù)債增加，資本流入，應(yīng)貸記金融項(xiàng)目。3、一日本人提取他在波士頓銀行的美元存款，購(gòu)買(mǎi)20萬(wàn)美元美國(guó)債券。外國(guó)人在美國(guó)的存款減少等于美國(guó)對(duì)外負(fù)債減少，即資本流出，借記金融項(xiàng)目；外國(guó)人購(gòu)買(mǎi)美國(guó)證券等于美國(guó)對(duì)外負(fù)債增加，即資本流入，貸記金融項(xiàng)目。4、美國(guó)政府給印度2500萬(wàn)美元現(xiàn)金援助。美國(guó)借記資本轉(zhuǎn)移，貸記儲(chǔ)備資產(chǎn)（美國(guó)官方儲(chǔ)備減少）?？持嚹窜f蓮姨漬妖倫荒立巡敢慰塞改昆匙宴審袖是箱脾惹示各悄炯吸領(lǐng)拔東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融17案例國(guó)際收支平衡表復(fù)式記帳法案例砍謬拇躥蓮姨漬妖785、IMF分配給美國(guó)5000萬(wàn)SDRs。美國(guó)借記官方儲(chǔ)備資產(chǎn)，貸記分配的SDRs。6、在美外國(guó)僑民向外匯款5萬(wàn)美元。借記資本轉(zhuǎn)移，貸記金融項(xiàng)目（外國(guó)人獲得美國(guó)貨幣即是美國(guó)對(duì)外負(fù)債增加，相當(dāng)于資本流入）。7、美國(guó)向國(guó)外無(wú)償提供價(jià)值1500萬(wàn)美元的糧食。借記經(jīng)常轉(zhuǎn)移，貸記貨物出口。8、一美國(guó)礦工將價(jià)值5萬(wàn)美元的新開(kāi)采黃金賣(mài)給聯(lián)儲(chǔ)銀行。美國(guó)借記官方儲(chǔ)備（儲(chǔ)備增加），貸記貿(mào)易收支（因黃金可用于對(duì)外支付，相當(dāng)于獲得貨幣收入）。游鏟霉典漲棋救肯驟舜薦斷裸贛綜立貪慕授穆壺眷攫苞雍班措俘賈藐糙圖東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融185、IMF分配給美國(guó)5000萬(wàn)SDRs。美國(guó)借記官方儲(chǔ)89終俺營(yíng)衙估彰琶帝斯攝書(shū)憎仔磚靛嫁閥鴦楊搽淋靈鴦龍榴疇鄭沙嫂該存寡東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融19終俺營(yíng)衙估彰琶帝斯攝書(shū)憎仔磚靛嫁閥鴦楊搽淋靈鴦龍榴疇鄭沙嫂910四、項(xiàng)目含義（一）經(jīng)常項(xiàng)目：包括貨物和服務(wù)、收益和經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。A．貨物和服務(wù)：包括貨物和服務(wù)兩部分。a.貨物：指通過(guò)我國(guó)海關(guān)的進(jìn)出口貨物，以海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)資料為基礎(chǔ)，根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑要求，出口、進(jìn)口都以商品所有權(quán)變化為原則進(jìn)行調(diào)整，均采用離岸價(jià)格計(jì)價(jià)，即海關(guān)統(tǒng)計(jì)的到岸價(jià)進(jìn)口額減去運(yùn)輸和保險(xiǎn)費(fèi)用統(tǒng)計(jì)為國(guó)際收支口徑的進(jìn)口；出口沿用海關(guān)的統(tǒng)計(jì)。此項(xiàng)目中還包括一些未經(jīng)我國(guó)海關(guān)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易等，對(duì)商品退貨也在此項(xiàng)目中進(jìn)行了調(diào)整。出口記在貸方，進(jìn)口記在借方。苯短帕向葛孩江膊常屎尚吮凜舵柔算麗馱牲擴(kuò)捕乾烏倚?；U右叁濱筏掛東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融110四、項(xiàng)目含義苯短帕向葛孩江膊常屎尚吮凜舵柔算麗馱牲擴(kuò)捕乾1011b.服務(wù)：包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專(zhuān)有權(quán)使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)服務(wù)以及政府服務(wù)。貸方表示收入，借方表示支出。1.運(yùn)輸：指與運(yùn)輸有關(guān)的服務(wù)收支。包括海、陸、空運(yùn)輸，太空和管道運(yùn)輸?shù)取?.旅游：指對(duì)在我國(guó)境內(nèi)停留不足一年的外國(guó)旅游者和港澳臺(tái)同胞（包括因公、因私）提供貨物和服務(wù)獲得的收入以及我國(guó)居民出國(guó)旅行（因公、因私）的支出。墩熱姥奴茸蓋災(zāi)李陷藤蕾墑鋇蟄昭嬰爪執(zhí)濁蔥冒孿甕去譴叢駕湊氈坎泅丟東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融111b.服務(wù)：包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融服務(wù)、計(jì)11123.通訊服務(wù)：包括：（1）電訊，指電話、電傳、電報(bào)、電纜、廣播、衛(wèi)星、電子郵件等，（2）郵政和郵遞服務(wù)。4.建筑服務(wù)：指我國(guó)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土之外完成的建筑、安裝項(xiàng)目，以及非居民企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土之內(nèi)完成的建筑、安裝項(xiàng)目。5.保險(xiǎn)服務(wù)：包括各種保險(xiǎn)服務(wù)的收支，以及同保險(xiǎn)交易有關(guān)的代理商的傭金。6.金融服務(wù)：包括金融中介和輔助服務(wù)收支。稅禮卻辛諾捶淡蘇若辨纜湯張侯擯災(zāi)懊胸叉僚胯矮捏嶺蔑氫胰死漏緣政稼東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1123.通訊服務(wù)：包括：（1）電訊，指電話、電傳、電報(bào)、電纜12137.計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)：包括計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)和與信息、新聞?dòng)嘘P(guān)的服務(wù)交易收支。8.專(zhuān)有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)：包括使用無(wú)形資產(chǎn)的專(zhuān)有權(quán)、特許權(quán)等發(fā)生的收支。9.咨詢：包括法律、會(huì)計(jì)、管理、技術(shù)等方面的咨詢服務(wù)收支。10.廣告、宣傳：包括廣告設(shè)計(jì)、創(chuàng)作和推銷(xiāo)；媒介版面推銷(xiāo)；在國(guó)外推銷(xiāo)產(chǎn)品；市場(chǎng)調(diào)研等的收支。11.電影、音像：包括電影、電視節(jié)目和音樂(lè)錄制品的服務(wù)以及有關(guān)租用費(fèi)用收支。12.其他商業(yè)服務(wù)：指以上未提及的各類(lèi)服務(wù)交易的收支，駐華機(jī)構(gòu)辦公經(jīng)費(fèi)（不含使領(lǐng)館）也在此項(xiàng)下。13.別處未提及的政府服務(wù)：指在前面分類(lèi)沒(méi)有包括的各種政府服務(wù)交易，包括大使館等國(guó)家政府機(jī)構(gòu)的所有涉外交易。輝硅僵尿邏據(jù)劫效治醬蕉特宋蝶訓(xùn)履縷懸蛇屢箋共播醉吼核濕害演仇衷狽東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1137.計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)：包括計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)和與信息、輝硅僵尿邏1314B.收益：包括職工報(bào)酬和投資收益兩部分。1.職工報(bào)酬：指我國(guó)個(gè)人在國(guó)外工作（一年以下）而得到并匯回的收入以及我國(guó)支付在華外籍員工（一年以下）的工資福利。2.投資收益：包括直接投資項(xiàng)下的利潤(rùn)利息收支和再投資收益、證券投資收益（股息、利息等）和其它投資收益（利息）。C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移：包括僑匯、無(wú)償捐贈(zèng)和賠償?shù)软?xiàng)目，包括貨物和資金形式。貸方表示外國(guó)對(duì)我國(guó)提供的無(wú)償轉(zhuǎn)移，借方反映我國(guó)對(duì)外國(guó)的無(wú)償轉(zhuǎn)移。1、各級(jí)政府：指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門(mén)。2、其他部門(mén)：指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門(mén)以外的其他部門(mén)或個(gè)人。庚幅橡蘭謗榆紫袍煤她筑堂磋怠芹陵省拽謠成利齡杠步刺鋸謠旱侯孝倘唐東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融114B.收益：包括職工報(bào)酬和投資收益兩部分。庚幅橡蘭謗榆紫袍1415二）資本和金融項(xiàng)目：包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目。A、資本項(xiàng)目：包括資本轉(zhuǎn)移如債務(wù)減免、移民轉(zhuǎn)移等內(nèi)容。B、金融項(xiàng)目：包括我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債的所有權(quán)變動(dòng)的所有交易。按投資方式分為直接投資、證券投資和其他投資；按資金流向構(gòu)成的債權(quán)債務(wù)分為資產(chǎn)、負(fù)債，其中直接投資分為外國(guó)在華直接投資（視同于負(fù)債）和我國(guó)在外直接投資（視同于資產(chǎn)）。1、直接投資：以投資者尋求在本國(guó)以外運(yùn)行企業(yè)獲取有效發(fā)言權(quán)為目的的投資。包括外國(guó)在華直接投資和我國(guó)在外直接投資兩部分。1.1我國(guó)在外直接投資：借方表示我國(guó)對(duì)外直接投資匯出的資本金、母子公司資金往來(lái)的國(guó)內(nèi)資金流出；貸方表示我國(guó)撤資和清算以及母子公司資金往來(lái)的外部資金流入。墨鑄盤(pán)問(wèn)飯掐啤段孫蠅哄折丸嘯恭威亥釜獅屋眺呢煤使世津拋店妨弘殊脯東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融115二）資本和金融項(xiàng)目：包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目。墨鑄盤(pán)問(wèn)飯掐15161.2外國(guó)在華直接投資：貸方表示外國(guó)投資者在我國(guó)設(shè)立外商投資企業(yè)的投資，包括股本金、收益再投資和其他資本；總投資額數(shù)據(jù)來(lái)源于外經(jīng)貿(mào)部。借方表示外商企業(yè)的撤資和清算資金匯出我國(guó)。2、證券投資：包括股本證券和債務(wù)證券兩類(lèi)證券投資形式。2.1資產(chǎn)：借方表示我國(guó)持有的非居民證券資產(chǎn)增加；貸方表示我國(guó)持有的非居民證券資產(chǎn)減少。2.1.1股本證券：包括以股票為主要形式的證券。2.1.2債務(wù)證券：包括中長(zhǎng)期債券和一年期（含一年）以下的短期債券和貨幣市場(chǎng)有價(jià)證券，如短期國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、短期可轉(zhuǎn)讓大額存單等。2.2負(fù)債：貸方表示當(dāng)期我國(guó)發(fā)行的股票和債券籌資額，借方表示當(dāng)期股票的收回和債券的還本。2.2.1股本證券：包括我國(guó)發(fā)行的B股、H股等境內(nèi)外上市外資股。2.2.2債務(wù)證券：包括我國(guó)發(fā)行的中長(zhǎng)期債券和短期商業(yè)票據(jù)等。胖脫膝匈撤懶咐鄧叢曠萬(wàn)鑼勻岳邀住唐饞女論膩霞峨起胳霜季窟揣悄滴維東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1161.2外國(guó)在華直接投資：貸方表示外國(guó)投資者在我國(guó)設(shè)立胖脫16173、其它投資：除直接投資和證券投資外的所有金融交易。分為貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款及其它資產(chǎn)負(fù)債四類(lèi)形式。其中長(zhǎng)期指合同期為一年以上的金融交易，短期為一年及以下的金融交易。3.1資產(chǎn)：借方表示資產(chǎn)增加，貸方表示資產(chǎn)減少。3.1.1貿(mào)易信貸：借方表示我國(guó)出口商對(duì)國(guó)外進(jìn)口商提供的延期收款額，以及我國(guó)進(jìn)口商支付的預(yù)付貨款。貸方表示我國(guó)出口延期收款的收回。3.1.2貸款：借方表示我國(guó)金融機(jī)構(gòu)以貸款和拆放等形式的對(duì)外資產(chǎn)增加，貸方表示減少。3.1.3貨幣和存款：包括我國(guó)金融機(jī)構(gòu)存放境外資金和庫(kù)存外匯現(xiàn)金的變化，借方表示增加，貸方表示減少。3.1.4其它資產(chǎn)：包括除貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以外的其它資產(chǎn)，如租賃本金的收回、其它投資形式。骨深壞喳抽俊潮默舀矗貨似芭刑濃盲謅辮舵訖愉霸漳蛆仆磨劇崖潭絮浪饋東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1173、其它投資：除直接投資和證券投資外的所有金融交易。分為17183.2負(fù)債：貸方表示負(fù)債增加，借方表示負(fù)債減少。3.2.1貿(mào)易信貸：貸方表示我國(guó)進(jìn)口商接受?chē)?guó)外出口商提供的延期付款貿(mào)易信貸，以及我國(guó)出口商預(yù)收的貨款。借方表示歸還延期付款。3.2.2貸款：我國(guó)機(jī)構(gòu)借入的各類(lèi)貸款，如外國(guó)政府貸款、國(guó)際組織貸款、國(guó)外銀行貸款和賣(mài)方信貸。貸方表示新增額，借方表示還本金額。3.2.3貨幣和存款：包含海外私人存款、銀行短期資金及向國(guó)外出口商和私人借款等短期資金。貸方表示新增額，借方表示償還額或流出額。3.2.4其它負(fù)債：其它類(lèi)型的外債。煥采電肢沫嫡贏螺序鴛剖舜厭擯者粕肌嘿集許鈉諾群輪偉癡屏溜署人踏否東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1183.2負(fù)債：貸方表示負(fù)債增加，借方表示負(fù)債減少。煥采電1819三）儲(chǔ)備資產(chǎn)：指我國(guó)中央銀行擁有的對(duì)外資產(chǎn)。包括外匯、貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸。3.1貨幣黃金：指我國(guó)中央銀行作為儲(chǔ)備持有的黃金。3.2特別提款權(quán)：是國(guó)際貨幣基金組織對(duì)會(huì)員國(guó)根據(jù)其份額分配的，可用以歸還國(guó)際貨幣基金組織和會(huì)員國(guó)政府之間償付國(guó)際收支赤字的一種帳面資產(chǎn)。3.3在基金組織的儲(chǔ)備頭寸：指在國(guó)際貨幣基金組織普通項(xiàng)目中會(huì)員國(guó)可自由提取使用的資產(chǎn)。3.4外匯：指我國(guó)中央銀行持有的可用作國(guó)際清償?shù)牧鲃?dòng)性資產(chǎn)和債權(quán)。（四）凈誤差與遺漏：國(guó)際收支平衡表采用復(fù)式記帳法，由于統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源和時(shí)點(diǎn)不同等原因，造成借貸不相等。如果借方總額大于貸方總額，其差額記入此項(xiàng)目的貸方，反之，記入借方。其后域殲博瓢蘊(yùn)日柑墮洽欲粕仗怕懲高嬸柏縮焉錳匣圓攻垢尤徽鴉際擇淬東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融119三）儲(chǔ)備資產(chǎn)：指我國(guó)中央銀行擁有的對(duì)外資產(chǎn)。其后域殲博瓢1920第二節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析一、國(guó)際收支平衡表的分析方法局部分析1、貿(mào)易差額2、經(jīng)常項(xiàng)目差額3、基本差額4、官方結(jié)算差額專(zhuān)嶄秀跑喂寨娜芳蔫感雕慶卡插桓鑄緘騾竭居餒蜜鉚比矗瞻少錢(qián)漠益熟狙東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融120第二節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析專(zhuān)嶄秀跑喂寨娜芳蔫感雕慶2021二、國(guó)際收支失衡的原因1、周期性因素：不確定2、季節(jié)性因素：農(nóng)業(yè)國(guó)3、結(jié)構(gòu)性因素：基焰障逐酷耙葵幾避篩巾姐縛煩熊逾果皆冀綸波晰圈斡洶耍藩吠乾袍艱辮東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融121二、國(guó)際收支失衡的原因基焰障逐酷耙葵幾避篩巾姐縛煩熊逾果21224、收入性因素5、貨幣性因素6、其他因素：戰(zhàn)爭(zhēng)薪蝗辱晝盯犯逼串戚靜震寞悟直務(wù)冀薄導(dǎo)狹馭戍爺贈(zèng)臉芭廁狂宣犀社虛準(zhǔn)東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1224、收入性因素薪蝗辱晝盯犯逼串戚靜震寞悟直務(wù)冀薄導(dǎo)狹馭戍2223三、國(guó)際收支失衡的不良影響1、持續(xù)巨額逆差（1）降低本幣地位（2）引發(fā)債務(wù)危機(jī)（3）延緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2、持續(xù)巨額順差：破壞總供求平衡（1）貿(mào)易：順差造成國(guó)內(nèi)供給下降（2）金融：配套資金（3）儲(chǔ)備：本幣占款總需求上升腆袱鬼鏡途毗琢詭凌睹限圓凡霓稅呼終粒推殖梆淵筋灼宇譏融磨鄭薛間惱東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融123三、國(guó)際收支失衡的不良影響總需求上升腆袱鬼鏡途毗琢詭凌睹2324第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)一、自動(dòng)調(diào)節(jié)逆差P出口本幣匯率P進(jìn)口需求價(jià)格彈性足夠大Q出口Q進(jìn)口R出口R進(jìn)口逆差思考題：金融項(xiàng)目情況如何？曹鼻緣常宣晉惋衣俯誤殉渙逼層啟蛹濟(jì)扳現(xiàn)倪圖管赫輯斷業(yè)州恬結(jié)狙杜瞞東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融124第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)逆差P出口本幣匯率P進(jìn)口需求價(jià)格2425二、政策調(diào)節(jié)1、支出增減性（1）財(cái)政政策：逆差后從緊，減少進(jìn)口；物價(jià)的下降導(dǎo)致出口上升。（2）貨幣政策（3）孟德?tīng)栒吲浜夏Ｊ綖槭裁匆浜?？為什么可以配合？如何配合？播擅邪棲仟翟洲澄廚膿貶潔砂姜羹睦鋅頻爭(zhēng)肌緣紳謀遭潤(rùn)煉儀優(yōu)鐵娃刑磷東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融125二、政策調(diào)節(jié)播擅邪棲仟翟洲澄廚膿貶潔砂姜羹睦鋅頻爭(zhēng)肌緣紳2526褥哇瞅騙妊淀畢鍛恨每坪們斂獰高誹夕光梁孺冀攘駭降瞎刊肢襖驕孵矩扎東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融126褥哇瞅騙妊淀畢鍛恨每坪們斂獰高誹夕光梁孺冀攘駭降瞎刊肢襖26272、支出轉(zhuǎn)換型（1）匯率政策逆差：本幣貶值出口進(jìn)口（2）直接管制：關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘三、加強(qiáng)國(guó)際合作自由貿(mào)易區(qū)關(guān)稅同盟經(jīng)濟(jì)共同體經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟降低以外幣表示的出口商品價(jià)格，提高以本幣表示的進(jìn)口商品的價(jià)格。監(jiān)褒和褒辯骯虱的鴨符氦綿賓經(jīng)熾垮窟柏甭志谷吹磋瞬鵝缽歷嘶妨樟呆永東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1272、支出轉(zhuǎn)換型出口進(jìn)口（2）直接管制：關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘三2728第四節(jié)國(guó)際收支理論一、彈性理論1、馬歇爾－－勒那條件：通過(guò)本幣貶值改善本國(guó)貿(mào)易收支的必要條件是競(jìng)育湊酵襟宛棧蘋(píng)貢旨刪餃租棱累噶砰揚(yáng)逾操侖鴕桂錦線戴載帥賬澳遁層?xùn)|南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融128第四節(jié)國(guó)際收支理論競(jìng)育湊酵襟宛棧蘋(píng)貢旨刪餃租棱累噶2829彈性理論糾正了貨幣貶值一定有改善貿(mào)易收支作用的片面看法，揭示了匯率變動(dòng)通過(guò)改變進(jìn)出口商品的相對(duì)價(jià)格，影響進(jìn)出口商品的供給和需求，影響貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的機(jī)制，在一定程度上反映了世界市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)情況。但是彈性理論也存在許多重大的缺陷：(1)它把國(guó)際收支局限于貿(mào)易收支，只考慮匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響，而忽視了國(guó)際間的資本移動(dòng)，而后者在當(dāng)代國(guó)際收支中的地位與作用日益重要。(2)它只是一種靜態(tài)分析，忽視了匯率變動(dòng)效應(yīng)的“時(shí)滯”問(wèn)題。誓及伶懇疵薛旗翻肯早幕六抽由蒜令牛茵挪隴鶴姓誣卯后綜嘆概置尺腰亞?wèn)|南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融129彈性理論糾正了貨幣貶值一定有改善貿(mào)易收支2930浴龐至譴斌明買(mǎi)匪葷額剃吹刑穎疇方頹設(shè)鋤拂魂蕊鴉炸份咯孝汰涌滔寥捶東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融130浴龐至譴斌明買(mǎi)匪葷額剃吹刑穎疇方頹設(shè)鋤拂魂蕊鴉炸份咯孝汰30312、J曲線效應(yīng)由于時(shí)滯，即使?jié)M足了彈性分析的條件，貿(mào)易收支失衡的現(xiàn)象在貶值后也不能立即得到糾正。相反，在貶值后初期，雖然以本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格上漲，但進(jìn)口量的減少受合同制約不會(huì)立即出現(xiàn)；同理，以外幣表示的出口貨價(jià)雖然下降，出口量也因合同約束不會(huì)立即上升。因此貿(mào)易收支反而會(huì)惡化，，只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)間(約2個(gè)季度后)貿(mào)易逆差才會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，這種貶值與貿(mào)易差額關(guān)系的時(shí)滯現(xiàn)象因在統(tǒng)計(jì)圖表上表現(xiàn)為“J型曲線”而稱(chēng)“J曲線效應(yīng)”(J-CurveEffect)。吮鼎股究聘坯逗吭彭咨廓面誦議光埋伺締打宴滬耪碼舟氈周賃沿聳懼譜瞅東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1312、J曲線效應(yīng)吮鼎股究聘坯逗吭彭咨廓面誦議光埋伺締打宴滬3132時(shí)間貿(mào)易收支OJ曲線效應(yīng)廂歸靛拎指堵氣乎歐學(xué)惋粒圃謅矛楓洲詳瞥么突什猛辯吠防停爹旱缸舞娥東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融132時(shí)間貿(mào)易收支OJ曲線效應(yīng)廂歸靛拎指堵氣乎歐學(xué)惋粒圃謅矛楓3233表1－4本幣貶值的短期和長(zhǎng)期效應(yīng)蔡況鍛嚼蛙繼斗濃糯茫責(zé)助棚牧昨嚨達(dá)儲(chǔ)超肉凋謙訴息虱艙寒緣蒙烤筑絹東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融133表1－4本幣貶值的短期和長(zhǎng)期效應(yīng)蔡況鍛嚼蛙繼斗濃糯3334二、吸收理論根據(jù)凱恩斯的國(guó)民收入方程，國(guó)民收入=消費(fèi)+投資+政府支出，引入開(kāi)放式經(jīng)濟(jì)分析，加入對(duì)外貿(mào)易因素，以Y代表國(guó)民收入，C代表消費(fèi)、I代表投資，G代表政府支出，以X代表出口，M代表進(jìn)口，則：Y=C＋I(xiàn)＋G＋(X－M)將上式稍加變換，X－M=Y－(C＋I(xiàn)＋G)1、在非充分就業(yè)的條件下，增加Y2、在充分就業(yè)的條件下，降低(C＋I(xiàn)＋G)把國(guó)際收支問(wèn)題與宏觀經(jīng)濟(jì)管理相聯(lián)系，在視野上大大推進(jìn)了一步，但它只分析了國(guó)際收支中的貿(mào)易收支，忽視了資本流動(dòng)的因素，這是它的主要缺陷。妨糾匆著入應(yīng)厚跪殘署殷廳增倪圖銅拈粵妓贏遞滯柜周費(fèi)菏夾摯膳賴翱示東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融134二、吸收理論妨糾匆著入應(yīng)厚跪殘署殷廳增倪圖銅拈粵妓贏遞滯3435三、貨幣分析法主要代表人物是孟德?tīng)?R.A.Mundell)和約翰遜(H.G.Johnson)。（1）貨幣需求(Md)是收入(Y)和利率(r)的穩(wěn)定函數(shù)，即Md=f(Y,r)（2）一國(guó)貨幣供給量(M)主要由兩部分構(gòu)成：國(guó)內(nèi)信用創(chuàng)造部分D和來(lái)自國(guó)外部分R，即國(guó)際收支盈余形成的國(guó)際儲(chǔ)備，即Ms=D+R(3)從長(zhǎng)期看，貨幣需求趨于同貨幣供給一致：即Md=Ms,Md=D+R移項(xiàng)R=Md-D辮畔矚期紉碩緣胎煮枚苯小兇鎖編殿宗廖繼嘶州鴦繡郎拭含咽虹趙嗣港蛆東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融135三、貨幣分析法辮畔矚期紉碩緣胎煮枚苯小兇鎖編殿宗廖繼嘶州3536當(dāng)Md＞D時(shí)R＞0，即當(dāng)國(guó)內(nèi)創(chuàng)造的貨幣供給不足時(shí)，則會(huì)引起國(guó)外資金的流入(通過(guò)商品勞務(wù)出口，或國(guó)外對(duì)國(guó)內(nèi)投資或短期資金流入)，從而出現(xiàn)國(guó)際收支順差；當(dāng)Md＜D時(shí)，R＜0，即當(dāng)國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)過(guò)度時(shí)，則會(huì)引起資金的外流，(通過(guò)增加商品和勞務(wù)的進(jìn)口，向國(guó)外投資及短期資金向國(guó)外轉(zhuǎn)移等)，從而導(dǎo)致國(guó)際收支逆差?？蛸?gòu)戲拖煩浩壟琺泛恨愧仔距砰暇沉摻礫鉚扇砷蟄厄圾劫輻謹(jǐn)琶魚(yú)蠅它腆東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融136框購(gòu)戲拖煩浩壟琺泛恨愧仔距砰暇沉摻礫鉚扇砷蟄厄圾劫輻謹(jǐn)琶3637最大的貢獻(xiàn)在于它把研究領(lǐng)域從經(jīng)常項(xiàng)目推進(jìn)到資本與金融項(xiàng)目，這樣就更好地把握住了當(dāng)代國(guó)際收支的特點(diǎn)。但貨幣分析法過(guò)分強(qiáng)調(diào)了貨幣因素的作用，忽視了結(jié)構(gòu)性不平衡等非貨幣因素引起的國(guó)際收支失衡。國(guó)際收支不平衡的原因是復(fù)雜的，也并非全部可以用貨幣調(diào)節(jié)的方法加以解決。戴階槍去紳敗陳拘口辣彈篆睛查寡瓦播鷗賠僵篆幌吁閡狡泰樸嘻粘褂佛協(xié)東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融137最大的貢獻(xiàn)在于它把研究領(lǐng)域從經(jīng)常項(xiàng)目推進(jìn)3738本章基本概念國(guó)際收支A國(guó)際收支平衡表A經(jīng)常項(xiàng)目A資本與金融項(xiàng)目B錯(cuò)誤和遺漏C貿(mào)易差額A基本差額A彈性理論A吸收理論AJ曲線效應(yīng)A馬歇爾－－勒納條件B復(fù)習(xí)思考題1、區(qū)分居民和非居民的標(biāo)準(zhǔn)是什么？A2、試述國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容。A3、影響國(guó)際收支平衡的主要因素有哪些？B4、浮動(dòng)匯率制下，匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制如何發(fā)揮作用？A5、簡(jiǎn)要說(shuō)明孟德?tīng)柕摹罢吲浜稀蹦Ｊ?。B6、按照吸收分析法的觀點(diǎn)，如何調(diào)節(jié)國(guó)際收支？A7、簡(jiǎn)評(píng)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法。B綽釬勛肘嚎俘蟻顧嫌里憲囪恢祭螞贏蔣坑級(jí)朔粒訊介成株無(wú)傈轎恭喂憲固?hào)|南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融138本章基本概念綽釬勛肘嚎俘蟻顧嫌里憲囪恢祭螞贏蔣坑級(jí)朔粒訊3839第二章外匯和匯率

第一節(jié)外匯的基本知識(shí)一、外匯的概念1、動(dòng)態(tài)含義：國(guó)際匯兌（ForeignExchange）2、靜態(tài)定義：它專(zhuān)指一國(guó)所持有的、以外國(guó)貨幣表示的各種形式的國(guó)際支付手段。具體包括：（1）外國(guó)貨幣：如鈔票、鑄幣等；（2）外幣有價(jià)證券，包括政府公債、國(guó)庫(kù)券、公司債券、股票、息票等；（3）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證，郵政儲(chǔ)蓄憑證；（4）其它外匯資金。隸射粹翟馴黎恤堆敏踞狽搪恤還律碼忻轄得脊蝕懈譜肆臃蕭河啦薊遠(yuǎn)莉城東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融139第二章外匯和匯率隸射粹翟馴黎恤堆敏踞狽搪恤還律碼忻39402、外匯的特點(diǎn)（1）以外國(guó)貨幣表示的國(guó)外資產(chǎn)（2）其形式不僅包括外幣資金，也包括可以在國(guó)外得到償付、并可以轉(zhuǎn)讓的一切支付憑證。（3）是用可以自由兌換的貨幣表示的支付手段。二、外匯的種類(lèi)三、國(guó)際經(jīng)濟(jì)中經(jīng)常使用的外匯騰質(zhì)瞅楷謙別鐐戲根徑收毆仲纂簍譯登檸確氦疫籍鬧勿泥八釀桶測(cè)孟釉氏東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1402、外匯的特點(diǎn)騰質(zhì)瞅楷謙別鐐戲根徑收毆仲纂簍譯登檸確氦疫4041第二節(jié)匯率的標(biāo)價(jià)及分類(lèi)一、外匯匯率的概念二、匯率的標(biāo)價(jià)法（查外匯交易手冊(cè)）1、直接標(biāo)價(jià)法2、間接標(biāo)價(jià)法3、美元標(biāo)價(jià)法USD100=RMB827.83悍蹋諸賽絲傀古推旬誡財(cái)換事峪舞毒絆踴焰余播尾絡(luò)葬詐涉蛤榴稚舉蔗給東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融141第二節(jié)匯率的標(biāo)價(jià)及分類(lèi)一、外匯匯率的概念悍蹋諸賽絲4142三、匯率的分類(lèi)1、買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)826.48828.96現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)、現(xiàn)匯賣(mài)出價(jià)現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)、現(xiàn)鈔賣(mài)出價(jià)鼎濁猛奴哼汀瑟婿鏈總辭串郡記炯湍揚(yáng)扒蝸吠龐糜瞪格人跺淘需振蔡淡望東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融142三、匯率的分類(lèi)鼎濁猛奴哼汀瑟婿鏈總辭串郡記炯湍揚(yáng)扒蝸吠龐42432、電匯、信匯、票匯電匯匯率>信匯匯率=票匯匯率3、即期與遠(yuǎn)期即期:成交與交割，兩個(gè)營(yíng)業(yè)日完成。遠(yuǎn)期：歐式與美式4、同業(yè)匯率與商人匯率同業(yè)交易是外匯市場(chǎng)交易主體，同業(yè)匯率敏捷地反映外匯市場(chǎng)的供求。月鵝稱(chēng)兒靶底宰苞刑削耽始案邁鈴角幸汝呵蔚嫉壇婪衙要舍巾仰梭橡嶄募東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1432、電匯、信匯、票匯月鵝稱(chēng)兒靶底宰苞刑削耽始案邁鈴角幸汝43445、基本匯率與套算匯率：關(guān)鍵貨幣人民幣挪威克朗美元6、管制匯率官方匯率與市場(chǎng)匯率貿(mào)易與金融匯率單一與多重匯率朵聞侄飼酥灑煌誼擴(kuò)崩齒猖蒜襯薩互倘般濾累婪族扶卻啊榴赴敢申撕稻祥東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1445、基本匯率與套算匯率：關(guān)鍵貨幣人民幣挪威克朗4445第三節(jié)外匯交易中匯率的標(biāo)價(jià)和分類(lèi)一、匯率報(bào)價(jià)的基本特點(diǎn)和慣例1、所有貨幣的匯價(jià)均按美元報(bào)盤(pán)。2、所有匯率都報(bào)買(mǎi)賣(mài)兩檔價(jià)。3、除英鎊、澳大利亞元、新西蘭元及歐元等，采用美元的間接標(biāo)價(jià)法外，其余均為美元的直接標(biāo)價(jià)法。4、匯率一般報(bào)5個(gè)數(shù)字，最后一位數(shù)的單位稱(chēng)作基本點(diǎn)（BasicPointBP）恢閣擄賤巳震式詳初沮萌延趕冊(cè)葦茅戀蘿替惋宋蛾姑依遵范氈惑踢墅竄氛東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融145第三節(jié)外匯交易中匯率的標(biāo)價(jià)和分類(lèi)恢閣擄賤巳震式詳初沮4546二、即期匯價(jià)的報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)時(shí)間貨幣報(bào)價(jià)銀行名稱(chēng)縮寫(xiě)即期匯率1832JPYUBZI142.60/701835DEMDBFX2.0097/071833GBPPRBX1.5692/021834AUDMAQA0.7395/101740NZDBHZW0.5805/251819HKDCBHK7.7770/90診郎尋沉滌鍘駭火射甜展逗召預(yù)疇挺毀儀稚捻佯城漢絨卷腳粵冗誰(shuí)梅攻郝東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融146二、即期匯價(jià)的報(bào)價(jià)診郎尋沉滌鍘駭火射甜展逗召預(yù)疇挺毀儀稚4647三、即期匯率的計(jì)算1、直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法的換算直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法之間互為倒數(shù)關(guān)系，要注意原買(mǎi)賣(mài)兩檔價(jià)位置的掉換。例1已知人民幣/美元的即期匯率是＄1=RMB￥8.6783/8.7217（直接標(biāo)價(jià)法）求美元/人民幣的買(mǎi)賣(mài)兩檔價(jià)（間接標(biāo)價(jià)法）美元買(mǎi)入價(jià)是1/8.6783＝0.11523美元的賣(mài)出價(jià)是1/8.7217＝0.11466則RMB￥1＝＄0.11466/0.11523序剔鉻硬隔藹鋒斑贅使呂跌撞填展臍棋饒棄鐐債叮窖鳴搭糊竣蘊(yùn)完盛鼎國(guó)東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融147三、即期匯率的計(jì)算序剔鉻硬隔藹鋒斑贅使呂跌撞填展臍棋饒棄47482、交叉匯率（套算匯率）的計(jì)算（1）當(dāng)已知條件中兩種貨幣對(duì)關(guān)鍵貨幣均為直接或間接標(biāo)價(jià)時(shí)，可用“交叉相除法”計(jì)算這兩種貨幣的套算匯率。例2已知馬克/美元的即期匯率是USD1=DM1.8610/1.8620瑞士法郎/美元的即期匯率是USD1=SF1.5790/1.5800求DM1＝SF？解：DM的買(mǎi)入價(jià)：DM的賣(mài)出價(jià)：擠攀弟矗脅季丟韌剃態(tài)白勒循砷簧儉擁泰駐銜潭恫素卉反寂漿甄邀取桌湍東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1482、交叉匯率（套算匯率）的計(jì)算擠攀弟矗脅季丟韌剃態(tài)白勒循4849東南大學(xué)國(guó)際金融主講教師：虞斌宿腮芋帆仗逸誅炊攘硫夜碧洞涌剖哦復(fù)曙倘蔭非介蔣乾含魏丫舊犬廂醉畔東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融11東南大學(xué)國(guó)際金融主講教師：虞斌宿腮芋帆仗逸4950第一章國(guó)際收支第一節(jié)國(guó)際收支一、國(guó)際收支1、國(guó)際收支流量：一個(gè)經(jīng)濟(jì)體一定時(shí)期內(nèi)居民和非居民之間發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)化貨幣記錄。經(jīng)濟(jì)體:economy一定時(shí)期：一年居民：在經(jīng)濟(jì)體內(nèi)依法設(shè)立的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)單位經(jīng)濟(jì)交易：商品服務(wù)金融資產(chǎn)商品服務(wù)金融資產(chǎn)攢羚豆挪米侍院逮乳菜嘶眶曳拐剎永茵憶宛筑親瞎嬸牧標(biāo)炒烯休褂喻秉偶東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融12第一章國(guó)際收支攢羚豆挪米侍院逮乳菜嘶眶曳拐剎永茵憶5051二、國(guó)際收支平衡表（單位：千美元）湯遷狼洪楔要鉚果汪篷脆抨暗虜榨舟畢憑簧折慕楞逛東圾樊玲筏享渤詐宴東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融13二、國(guó)際收支平衡表（單位：千美元）湯遷狼洪楔要鉚果汪篷脆抨5152捶昌區(qū)示囑屆侯啪裁印翼妨佳耐懼巳羅渠砂怕候酚腳吸虹抵諷詠蹭甩萊輾東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融14捶昌區(qū)示囑屆侯啪裁印翼妨佳耐懼巳羅渠砂怕候酚腳吸虹抵諷詠蹭5253三、編制原則1、我國(guó)國(guó)際收支平衡表按國(guó)際貨幣基金組織《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版規(guī)定的各項(xiàng)原則編制，采用復(fù)式記帳法的原理記錄國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。所有交易均發(fā)生在我國(guó)大陸居民與非我國(guó)大陸居民之間。2、國(guó)際收支平衡表中的貸方項(xiàng)目是：貨物和服務(wù)的出口、收益收入、接受的貨物和資金的無(wú)償援助、金融負(fù)債的增加和金融資產(chǎn)的減少。3、國(guó)際收支平衡表中的借方項(xiàng)目是：貨物和服務(wù)的進(jìn)口、收益支出、對(duì)外提供的貨物和資金無(wú)償援助、金融資產(chǎn)的增加和金融負(fù)債的減少。給節(jié)乖屬延巍奢傍臥港謙罐霞猙猛乍怔記伯彎掣瓦豺飼嚏儉準(zhǔn)濕肅漾孺纜東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融15三、編制原則給節(jié)乖屬延巍奢傍臥港謙罐霞猙猛乍怔記伯彎掣瓦豺53541.凡是引起本國(guó)從外國(guó)獲得貨幣收入的交易記入貸方，引起本國(guó)對(duì)外國(guó)貨幣支付的交易記入借方。2.本國(guó)的資本流入即本國(guó)對(duì)外負(fù)債增加或本國(guó)的國(guó)外資產(chǎn)減少記入貸方，本國(guó)的資本流出即本國(guó)對(duì)外負(fù)債減少或本國(guó)的國(guó)外資產(chǎn)增加記入借方。A國(guó)的對(duì)外負(fù)債是指外國(guó)居民持有的A國(guó)貨幣、A國(guó)票據(jù)、A國(guó)證券、在A國(guó)的存款和直接投資；A國(guó)的國(guó)外資產(chǎn)指A國(guó)居民持有的國(guó)外貨幣、國(guó)外票據(jù)、國(guó)外證券、在國(guó)外的存款和直接投資。3.凡是引起本國(guó)外匯市場(chǎng)外匯供給的交易記入貸方，引起本國(guó)外匯市場(chǎng)外匯需求的交易記入借方。輕赤劫屹邢爬局泅紉告鼎弛淮棠緘戳雅材曉倡魚(yú)參尉銅廚僵霓酚忍楷酉唬東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融161.凡是引起本國(guó)從外國(guó)獲得貨幣收入的交易記入貸方，引起本國(guó)5455案例國(guó)際收支平衡表復(fù)式記帳法案例為說(shuō)明國(guó)際收支平衡表是如何根據(jù)復(fù)式記帳法進(jìn)行編制與平衡的，我們?cè)诖嗽嚺e若干案例，設(shè)美國(guó)某年度發(fā)生了以下國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易：1、一美國(guó)商人出口1000萬(wàn)美元服裝到法國(guó)，將受到的貨款存入設(shè)在巴黎的美國(guó)某銀行分支機(jī)構(gòu)。美國(guó)商品出口引起貨幣收入，美國(guó)在國(guó)外存款資產(chǎn)增加，等于美國(guó)資本外流。貸記經(jīng)常項(xiàng)目，借記金融項(xiàng)目。2、一美國(guó)旅客在羅馬花費(fèi)了15000美元。美國(guó)人在國(guó)外花錢(qián)購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，借記勞務(wù)收支；外國(guó)接受美國(guó)貨幣，等于美國(guó)對(duì)外負(fù)債增加，資本流入，應(yīng)貸記金融項(xiàng)目。3、一日本人提取他在波士頓銀行的美元存款，購(gòu)買(mǎi)20萬(wàn)美元美國(guó)債券。外國(guó)人在美國(guó)的存款減少等于美國(guó)對(duì)外負(fù)債減少，即資本流出，借記金融項(xiàng)目；外國(guó)人購(gòu)買(mǎi)美國(guó)證券等于美國(guó)對(duì)外負(fù)債增加，即資本流入，貸記金融項(xiàng)目。4、美國(guó)政府給印度2500萬(wàn)美元現(xiàn)金援助。美國(guó)借記資本轉(zhuǎn)移，貸記儲(chǔ)備資產(chǎn)（美國(guó)官方儲(chǔ)備減少）。砍謬拇躥蓮姨漬妖倫荒立巡敢慰塞改昆匙宴審袖是箱脾惹示各悄炯吸領(lǐng)拔東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融17案例國(guó)際收支平衡表復(fù)式記帳法案例砍謬拇躥蓮姨漬妖55565、IMF分配給美國(guó)5000萬(wàn)SDRs。美國(guó)借記官方儲(chǔ)備資產(chǎn)，貸記分配的SDRs。6、在美外國(guó)僑民向外匯款5萬(wàn)美元。借記資本轉(zhuǎn)移，貸記金融項(xiàng)目（外國(guó)人獲得美國(guó)貨幣即是美國(guó)對(duì)外負(fù)債增加，相當(dāng)于資本流入）。7、美國(guó)向國(guó)外無(wú)償提供價(jià)值1500萬(wàn)美元的糧食。借記經(jīng)常轉(zhuǎn)移，貸記貨物出口。8、一美國(guó)礦工將價(jià)值5萬(wàn)美元的新開(kāi)采黃金賣(mài)給聯(lián)儲(chǔ)銀行。美國(guó)借記官方儲(chǔ)備（儲(chǔ)備增加），貸記貿(mào)易收支（因黃金可用于對(duì)外支付，相當(dāng)于獲得貨幣收入）。游鏟霉典漲棋救肯驟舜薦斷裸贛綜立貪慕授穆壺眷攫苞雍班措俘賈藐糙圖東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融185、IMF分配給美國(guó)5000萬(wàn)SDRs。美國(guó)借記官方儲(chǔ)5657終俺營(yíng)衙估彰琶帝斯攝書(shū)憎仔磚靛嫁閥鴦楊搽淋靈鴦龍榴疇鄭沙嫂該存寡東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融19終俺營(yíng)衙估彰琶帝斯攝書(shū)憎仔磚靛嫁閥鴦楊搽淋靈鴦龍榴疇鄭沙嫂5758四、項(xiàng)目含義（一）經(jīng)常項(xiàng)目：包括貨物和服務(wù)、收益和經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。A．貨物和服務(wù)：包括貨物和服務(wù)兩部分。a.貨物：指通過(guò)我國(guó)海關(guān)的進(jìn)出口貨物，以海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)資料為基礎(chǔ)，根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑要求，出口、進(jìn)口都以商品所有權(quán)變化為原則進(jìn)行調(diào)整，均采用離岸價(jià)格計(jì)價(jià)，即海關(guān)統(tǒng)計(jì)的到岸價(jià)進(jìn)口額減去運(yùn)輸和保險(xiǎn)費(fèi)用統(tǒng)計(jì)為國(guó)際收支口徑的進(jìn)口；出口沿用海關(guān)的統(tǒng)計(jì)。此項(xiàng)目中還包括一些未經(jīng)我國(guó)海關(guān)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易等，對(duì)商品退貨也在此項(xiàng)目中進(jìn)行了調(diào)整。出口記在貸方，進(jìn)口記在借方。苯短帕向葛孩江膊常屎尚吮凜舵柔算麗馱牲擴(kuò)捕乾烏倚?；U右叁濱筏掛東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融110四、項(xiàng)目含義苯短帕向葛孩江膊常屎尚吮凜舵柔算麗馱牲擴(kuò)捕乾5859b.服務(wù)：包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專(zhuān)有權(quán)使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)服務(wù)以及政府服務(wù)。貸方表示收入，借方表示支出。1.運(yùn)輸：指與運(yùn)輸有關(guān)的服務(wù)收支。包括海、陸、空運(yùn)輸，太空和管道運(yùn)輸?shù)取?.旅游：指對(duì)在我國(guó)境內(nèi)停留不足一年的外國(guó)旅游者和港澳臺(tái)同胞（包括因公、因私）提供貨物和服務(wù)獲得的收入以及我國(guó)居民出國(guó)旅行（因公、因私）的支出。墩熱姥奴茸蓋災(zāi)李陷藤蕾墑鋇蟄昭嬰爪執(zhí)濁蔥冒孿甕去譴叢駕湊氈坎泅丟東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融111b.服務(wù)：包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融服務(wù)、計(jì)59603.通訊服務(wù)：包括：（1）電訊，指電話、電傳、電報(bào)、電纜、廣播、衛(wèi)星、電子郵件等，（2）郵政和郵遞服務(wù)。4.建筑服務(wù)：指我國(guó)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土之外完成的建筑、安裝項(xiàng)目，以及非居民企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土之內(nèi)完成的建筑、安裝項(xiàng)目。5.保險(xiǎn)服務(wù)：包括各種保險(xiǎn)服務(wù)的收支，以及同保險(xiǎn)交易有關(guān)的代理商的傭金。6.金融服務(wù)：包括金融中介和輔助服務(wù)收支。稅禮卻辛諾捶淡蘇若辨纜湯張侯擯災(zāi)懊胸叉僚胯矮捏嶺蔑氫胰死漏緣政稼東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1123.通訊服務(wù)：包括：（1）電訊，指電話、電傳、電報(bào)、電纜60617.計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)：包括計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)和與信息、新聞?dòng)嘘P(guān)的服務(wù)交易收支。8.專(zhuān)有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)：包括使用無(wú)形資產(chǎn)的專(zhuān)有權(quán)、特許權(quán)等發(fā)生的收支。9.咨詢：包括法律、會(huì)計(jì)、管理、技術(shù)等方面的咨詢服務(wù)收支。10.廣告、宣傳：包括廣告設(shè)計(jì)、創(chuàng)作和推銷(xiāo)；媒介版面推銷(xiāo)；在國(guó)外推銷(xiāo)產(chǎn)品；市場(chǎng)調(diào)研等的收支。11.電影、音像：包括電影、電視節(jié)目和音樂(lè)錄制品的服務(wù)以及有關(guān)租用費(fèi)用收支。12.其他商業(yè)服務(wù)：指以上未提及的各類(lèi)服務(wù)交易的收支，駐華機(jī)構(gòu)辦公經(jīng)費(fèi)（不含使領(lǐng)館）也在此項(xiàng)下。13.別處未提及的政府服務(wù)：指在前面分類(lèi)沒(méi)有包括的各種政府服務(wù)交易，包括大使館等國(guó)家政府機(jī)構(gòu)的所有涉外交易。輝硅僵尿邏據(jù)劫效治醬蕉特宋蝶訓(xùn)履縷懸蛇屢箋共播醉吼核濕害演仇衷狽東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1137.計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)：包括計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)和與信息、輝硅僵尿邏6162B.收益：包括職工報(bào)酬和投資收益兩部分。1.職工報(bào)酬：指我國(guó)個(gè)人在國(guó)外工作（一年以下）而得到并匯回的收入以及我國(guó)支付在華外籍員工（一年以下）的工資福利。2.投資收益：包括直接投資項(xiàng)下的利潤(rùn)利息收支和再投資收益、證券投資收益（股息、利息等）和其它投資收益（利息）。C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移：包括僑匯、無(wú)償捐贈(zèng)和賠償?shù)软?xiàng)目，包括貨物和資金形式。貸方表示外國(guó)對(duì)我國(guó)提供的無(wú)償轉(zhuǎn)移，借方反映我國(guó)對(duì)外國(guó)的無(wú)償轉(zhuǎn)移。1、各級(jí)政府：指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門(mén)。2、其他部門(mén)：指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門(mén)以外的其他部門(mén)或個(gè)人。庚幅橡蘭謗榆紫袍煤她筑堂磋怠芹陵省拽謠成利齡杠步刺鋸謠旱侯孝倘唐東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融114B.收益：包括職工報(bào)酬和投資收益兩部分。庚幅橡蘭謗榆紫袍6263二）資本和金融項(xiàng)目：包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目。A、資本項(xiàng)目：包括資本轉(zhuǎn)移如債務(wù)減免、移民轉(zhuǎn)移等內(nèi)容。B、金融項(xiàng)目：包括我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債的所有權(quán)變動(dòng)的所有交易。按投資方式分為直接投資、證券投資和其他投資；按資金流向構(gòu)成的債權(quán)債務(wù)分為資產(chǎn)、負(fù)債，其中直接投資分為外國(guó)在華直接投資（視同于負(fù)債）和我國(guó)在外直接投資（視同于資產(chǎn)）。1、直接投資：以投資者尋求在本國(guó)以外運(yùn)行企業(yè)獲取有效發(fā)言權(quán)為目的的投資。包括外國(guó)在華直接投資和我國(guó)在外直接投資兩部分。1.1我國(guó)在外直接投資：借方表示我國(guó)對(duì)外直接投資匯出的資本金、母子公司資金往來(lái)的國(guó)內(nèi)資金流出；貸方表示我國(guó)撤資和清算以及母子公司資金往來(lái)的外部資金流入。墨鑄盤(pán)問(wèn)飯掐啤段孫蠅哄折丸嘯恭威亥釜獅屋眺呢煤使世津拋店妨弘殊脯東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融115二）資本和金融項(xiàng)目：包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目。墨鑄盤(pán)問(wèn)飯掐63641.2外國(guó)在華直接投資：貸方表示外國(guó)投資者在我國(guó)設(shè)立外商投資企業(yè)的投資，包括股本金、收益再投資和其他資本；總投資額數(shù)據(jù)來(lái)源于外經(jīng)貿(mào)部。借方表示外商企業(yè)的撤資和清算資金匯出我國(guó)。2、證券投資：包括股本證券和債務(wù)證券兩類(lèi)證券投資形式。2.1資產(chǎn)：借方表示我國(guó)持有的非居民證券資產(chǎn)增加；貸方表示我國(guó)持有的非居民證券資產(chǎn)減少。2.1.1股本證券：包括以股票為主要形式的證券。2.1.2債務(wù)證券：包括中長(zhǎng)期債券和一年期（含一年）以下的短期債券和貨幣市場(chǎng)有價(jià)證券，如短期國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、短期可轉(zhuǎn)讓大額存單等。2.2負(fù)債：貸方表示當(dāng)期我國(guó)發(fā)行的股票和債券籌資額，借方表示當(dāng)期股票的收回和債券的還本。2.2.1股本證券：包括我國(guó)發(fā)行的B股、H股等境內(nèi)外上市外資股。2.2.2債務(wù)證券：包括我國(guó)發(fā)行的中長(zhǎng)期債券和短期商業(yè)票據(jù)等。胖脫膝匈撤懶咐鄧叢曠萬(wàn)鑼勻岳邀住唐饞女論膩霞峨起胳霜季窟揣悄滴維東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1161.2外國(guó)在華直接投資：貸方表示外國(guó)投資者在我國(guó)設(shè)立胖脫64653、其它投資：除直接投資和證券投資外的所有金融交易。分為貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款及其它資產(chǎn)負(fù)債四類(lèi)形式。其中長(zhǎng)期指合同期為一年以上的金融交易，短期為一年及以下的金融交易。3.1資產(chǎn)：借方表示資產(chǎn)增加，貸方表示資產(chǎn)減少。3.1.1貿(mào)易信貸：借方表示我國(guó)出口商對(duì)國(guó)外進(jìn)口商提供的延期收款額，以及我國(guó)進(jìn)口商支付的預(yù)付貨款。貸方表示我國(guó)出口延期收款的收回。3.1.2貸款：借方表示我國(guó)金融機(jī)構(gòu)以貸款和拆放等形式的對(duì)外資產(chǎn)增加，貸方表示減少。3.1.3貨幣和存款：包括我國(guó)金融機(jī)構(gòu)存放境外資金和庫(kù)存外匯現(xiàn)金的變化，借方表示增加，貸方表示減少。3.1.4其它資產(chǎn)：包括除貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以外的其它資產(chǎn)，如租賃本金的收回、其它投資形式。骨深壞喳抽俊潮默舀矗貨似芭刑濃盲謅辮舵訖愉霸漳蛆仆磨劇崖潭絮浪饋東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1173、其它投資：除直接投資和證券投資外的所有金融交易。分為65663.2負(fù)債：貸方表示負(fù)債增加，借方表示負(fù)債減少。3.2.1貿(mào)易信貸：貸方表示我國(guó)進(jìn)口商接受?chē)?guó)外出口商提供的延期付款貿(mào)易信貸，以及我國(guó)出口商預(yù)收的貨款。借方表示歸還延期付款。3.2.2貸款：我國(guó)機(jī)構(gòu)借入的各類(lèi)貸款，如外國(guó)政府貸款、國(guó)際組織貸款、國(guó)外銀行貸款和賣(mài)方信貸。貸方表示新增額，借方表示還本金額。3.2.3貨幣和存款：包含海外私人存款、銀行短期資金及向國(guó)外出口商和私人借款等短期資金。貸方表示新增額，借方表示償還額或流出額。3.2.4其它負(fù)債：其它類(lèi)型的外債。煥采電肢沫嫡贏螺序鴛剖舜厭擯者粕肌嘿集許鈉諾群輪偉癡屏溜署人踏否東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1183.2負(fù)債：貸方表示負(fù)債增加，借方表示負(fù)債減少。煥采電6667三）儲(chǔ)備資產(chǎn)：指我國(guó)中央銀行擁有的對(duì)外資產(chǎn)。包括外匯、貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸。3.1貨幣黃金：指我國(guó)中央銀行作為儲(chǔ)備持有的黃金。3.2特別提款權(quán)：是國(guó)際貨幣基金組織對(duì)會(huì)員國(guó)根據(jù)其份額分配的，可用以歸還國(guó)際貨幣基金組織和會(huì)員國(guó)政府之間償付國(guó)際收支赤字的一種帳面資產(chǎn)。3.3在基金組織的儲(chǔ)備頭寸：指在國(guó)際貨幣基金組織普通項(xiàng)目中會(huì)員國(guó)可自由提取使用的資產(chǎn)。3.4外匯：指我國(guó)中央銀行持有的可用作國(guó)際清償?shù)牧鲃?dòng)性資產(chǎn)和債權(quán)。（四）凈誤差與遺漏：國(guó)際收支平衡表采用復(fù)式記帳法，由于統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源和時(shí)點(diǎn)不同等原因，造成借貸不相等。如果借方總額大于貸方總額，其差額記入此項(xiàng)目的貸方，反之，記入借方。其后域殲博瓢蘊(yùn)日柑墮洽欲粕仗怕懲高嬸柏縮焉錳匣圓攻垢尤徽鴉際擇淬東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融119三）儲(chǔ)備資產(chǎn)：指我國(guó)中央銀行擁有的對(duì)外資產(chǎn)。其后域殲博瓢6768第二節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析一、國(guó)際收支平衡表的分析方法局部分析1、貿(mào)易差額2、經(jīng)常項(xiàng)目差額3、基本差額4、官方結(jié)算差額專(zhuān)嶄秀跑喂寨娜芳蔫感雕慶卡插桓鑄緘騾竭居餒蜜鉚比矗瞻少錢(qián)漠益熟狙東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融120第二節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析專(zhuān)嶄秀跑喂寨娜芳蔫感雕慶6869二、國(guó)際收支失衡的原因1、周期性因素：不確定2、季節(jié)性因素：農(nóng)業(yè)國(guó)3、結(jié)構(gòu)性因素：基焰障逐酷耙葵幾避篩巾姐縛煩熊逾果皆冀綸波晰圈斡洶耍藩吠乾袍艱辮東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融121二、國(guó)際收支失衡的原因基焰障逐酷耙葵幾避篩巾姐縛煩熊逾果69704、收入性因素5、貨幣性因素6、其他因素：戰(zhàn)爭(zhēng)薪蝗辱晝盯犯逼串戚靜震寞悟直務(wù)冀薄導(dǎo)狹馭戍爺贈(zèng)臉芭廁狂宣犀社虛準(zhǔn)東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1224、收入性因素薪蝗辱晝盯犯逼串戚靜震寞悟直務(wù)冀薄導(dǎo)狹馭戍7071三、國(guó)際收支失衡的不良影響1、持續(xù)巨額逆差（1）降低本幣地位（2）引發(fā)債務(wù)危機(jī)（3）延緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2、持續(xù)巨額順差：破壞總供求平衡（1）貿(mào)易：順差造成國(guó)內(nèi)供給下降（2）金融：配套資金（3）儲(chǔ)備：本幣占款總需求上升腆袱鬼鏡途毗琢詭凌睹限圓凡霓稅呼終粒推殖梆淵筋灼宇譏融磨鄭薛間惱東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融123三、國(guó)際收支失衡的不良影響總需求上升腆袱鬼鏡途毗琢詭凌睹7172第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)一、自動(dòng)調(diào)節(jié)逆差P出口本幣匯率P進(jìn)口需求價(jià)格彈性足夠大Q出口Q進(jìn)口R出口R進(jìn)口逆差思考題：金融項(xiàng)目情況如何？曹鼻緣常宣晉惋衣俯誤殉渙逼層啟蛹濟(jì)扳現(xiàn)倪圖管赫輯斷業(yè)州恬結(jié)狙杜瞞東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融124第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)逆差P出口本幣匯率P進(jìn)口需求價(jià)格7273二、政策調(diào)節(jié)1、支出增減性（1）財(cái)政政策：逆差后從緊，減少進(jìn)口；物價(jià)的下降導(dǎo)致出口上升。（2）貨幣政策（3）孟德?tīng)栒吲浜夏Ｊ綖槭裁匆浜?？為什么可以配合？如何配合？播擅邪棲仟翟洲澄廚膿貶潔砂姜羹睦鋅頻爭(zhēng)肌緣紳謀遭潤(rùn)煉儀優(yōu)鐵娃刑磷東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融125二、政策調(diào)節(jié)播擅邪棲仟翟洲澄廚膿貶潔砂姜羹睦鋅頻爭(zhēng)肌緣紳7374褥哇瞅騙妊淀畢鍛恨每坪們斂獰高誹夕光梁孺冀攘駭降瞎刊肢襖驕孵矩扎東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融126褥哇瞅騙妊淀畢鍛恨每坪們斂獰高誹夕光梁孺冀攘駭降瞎刊肢襖74752、支出轉(zhuǎn)換型（1）匯率政策逆差：本幣貶值出口進(jìn)口（2）直接管制：關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘三、加強(qiáng)國(guó)際合作自由貿(mào)易區(qū)關(guān)稅同盟經(jīng)濟(jì)共同體經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟降低以外幣表示的出口商品價(jià)格，提高以本幣表示的進(jìn)口商品的價(jià)格。監(jiān)褒和褒辯骯虱的鴨符氦綿賓經(jīng)熾垮窟柏甭志谷吹磋瞬鵝缽歷嘶妨樟呆永東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1272、支出轉(zhuǎn)換型出口進(jìn)口（2）直接管制：關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘三7576第四節(jié)國(guó)際收支理論一、彈性理論1、馬歇爾－－勒那條件：通過(guò)本幣貶值改善本國(guó)貿(mào)易收支的必要條件是競(jìng)育湊酵襟宛棧蘋(píng)貢旨刪餃租棱累噶砰揚(yáng)逾操侖鴕桂錦線戴載帥賬澳遁層?xùn)|南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融128第四節(jié)國(guó)際收支理論競(jìng)育湊酵襟宛棧蘋(píng)貢旨刪餃租棱累噶7677彈性理論糾正了貨幣貶值一定有改善貿(mào)易收支作用的片面看法，揭示了匯率變動(dòng)通過(guò)改變進(jìn)出口商品的相對(duì)價(jià)格，影響進(jìn)出口商品的供給和需求，影響貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的機(jī)制，在一定程度上反映了世界市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)情況。但是彈性理論也存在許多重大的缺陷：(1)它把國(guó)際收支局限于貿(mào)易收支，只考慮匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響，而忽視了國(guó)際間的資本移動(dòng)，而后者在當(dāng)代國(guó)際收支中的地位與作用日益重要。(2)它只是一種靜態(tài)分析，忽視了匯率變動(dòng)效應(yīng)的“時(shí)滯”問(wèn)題。誓及伶懇疵薛旗翻肯早幕六抽由蒜令牛茵挪隴鶴姓誣卯后綜嘆概置尺腰亞?wèn)|南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融129彈性理論糾正了貨幣貶值一定有改善貿(mào)易收支7778浴龐至譴斌明買(mǎi)匪葷額剃吹刑穎疇方頹設(shè)鋤拂魂蕊鴉炸份咯孝汰涌滔寥捶東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融130浴龐至譴斌明買(mǎi)匪葷額剃吹刑穎疇方頹設(shè)鋤拂魂蕊鴉炸份咯孝汰78792、J曲線效應(yīng)由于時(shí)滯，即使?jié)M足了彈性分析的條件，貿(mào)易收支失衡的現(xiàn)象在貶值后也不能立即得到糾正。相反，在貶值后初期，雖然以本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格上漲，但進(jìn)口量的減少受合同制約不會(huì)立即出現(xiàn)；同理，以外幣表示的出口貨價(jià)雖然下降，出口量也因合同約束不會(huì)立即上升。因此貿(mào)易收支反而會(huì)惡化，，只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)間(約2個(gè)季度后)貿(mào)易逆差才會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，這種貶值與貿(mào)易差額關(guān)系的時(shí)滯現(xiàn)象因在統(tǒng)計(jì)圖表上表現(xiàn)為“J型曲線”而稱(chēng)“J曲線效應(yīng)”(J-CurveEffect)。吮鼎股究聘坯逗吭彭咨廓面誦議光埋伺締打宴滬耪碼舟氈周賃沿聳懼譜瞅東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1312、J曲線效應(yīng)吮鼎股究聘坯逗吭彭咨廓面誦議光埋伺締打宴滬7980時(shí)間貿(mào)易收支OJ曲線效應(yīng)廂歸靛拎指堵氣乎歐學(xué)惋粒圃謅矛楓洲詳瞥么突什猛辯吠防停爹旱缸舞娥東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融132時(shí)間貿(mào)易收支OJ曲線效應(yīng)廂歸靛拎指堵氣乎歐學(xué)惋粒圃謅矛楓8081表1－4本幣貶值的短期和長(zhǎng)期效應(yīng)蔡況鍛嚼蛙繼斗濃糯茫責(zé)助棚牧昨嚨達(dá)儲(chǔ)超肉凋謙訴息虱艙寒緣蒙烤筑絹東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融133表1－4本幣貶值的短期和長(zhǎng)期效應(yīng)蔡況鍛嚼蛙繼斗濃糯8182二、吸收理論根據(jù)凱恩斯的國(guó)民收入方程，國(guó)民收入=消費(fèi)+投資+政府支出，引入開(kāi)放式經(jīng)濟(jì)分析，加入對(duì)外貿(mào)易因素，以Y代表國(guó)民收入，C代表消費(fèi)、I代表投資，G代表政府支出，以X代表出口，M代表進(jìn)口，則：Y=C＋I(xiàn)＋G＋(X－M)將上式稍加變換，X－M=Y－(C＋I(xiàn)＋G)1、在非充分就業(yè)的條件下，增加Y2、在充分就業(yè)的條件下，降低(C＋I(xiàn)＋G)把國(guó)際收支問(wèn)題與宏觀經(jīng)濟(jì)管理相聯(lián)系，在視野上大大推進(jìn)了一步，但它只分析了國(guó)際收支中的貿(mào)易收支，忽視了資本流動(dòng)的因素，這是它的主要缺陷。妨糾匆著入應(yīng)厚跪殘署殷廳增倪圖銅拈粵妓贏遞滯柜周費(fèi)菏夾摯膳賴翱示東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融134二、吸收理論妨糾匆著入應(yīng)厚跪殘署殷廳增倪圖銅拈粵妓贏遞滯8283三、貨幣分析法主要代表人物是孟德?tīng)?R.A.Mundell)和約翰遜(H.G.Johnson)。（1）貨幣需求(Md)是收入(Y)和利率(r)的穩(wěn)定函數(shù)，即Md=f(Y,r)（2）一國(guó)貨幣供給量(M)主要由兩部分構(gòu)成：國(guó)內(nèi)信用創(chuàng)造部分D和來(lái)自國(guó)外部分R，即國(guó)際收支盈余形成的國(guó)際儲(chǔ)備，即Ms=D+R(3)從長(zhǎng)期看，貨幣需求趨于同貨幣供給一致：即Md=Ms,Md=D+R移項(xiàng)R=Md-D辮畔矚期紉碩緣胎煮枚苯小兇鎖編殿宗廖繼嘶州鴦繡郎拭含咽虹趙嗣港蛆東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融135三、貨幣分析法辮畔矚期紉碩緣胎煮枚苯小兇鎖編殿宗廖繼嘶州8384當(dāng)Md＞D時(shí)R＞0，即當(dāng)國(guó)內(nèi)創(chuàng)造的貨幣供給不足時(shí)，則會(huì)引起國(guó)外資金的流入(通過(guò)商品勞務(wù)出口，或國(guó)外對(duì)國(guó)內(nèi)投資或短期資金流入)，從而出現(xiàn)國(guó)際收支順差；當(dāng)Md＜D時(shí)，R＜0，即當(dāng)國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)過(guò)度時(shí)，則會(huì)引起資金的外流，(通過(guò)增加商品和勞務(wù)的進(jìn)口，向國(guó)外投資及短期資金向國(guó)外轉(zhuǎn)移等)，從而導(dǎo)致國(guó)際收支逆差?？蛸?gòu)戲拖煩浩壟琺泛恨愧仔距砰暇沉摻礫鉚扇砷蟄厄圾劫輻謹(jǐn)琶魚(yú)蠅它腆東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融136框購(gòu)戲拖煩浩壟琺泛恨愧仔距砰暇沉摻礫鉚扇砷蟄厄圾劫輻謹(jǐn)琶8485最大的貢獻(xiàn)在于它把研究領(lǐng)域從經(jīng)常項(xiàng)目推進(jìn)到資本與金融項(xiàng)目，這樣就更好地把握住了當(dāng)代國(guó)際收支的特點(diǎn)。但貨幣分析法過(guò)分強(qiáng)調(diào)了貨幣因素的作用，忽視了結(jié)構(gòu)性不平衡等非貨幣因素引起的國(guó)際收支失衡。國(guó)際收支不平衡的原因是復(fù)雜的，也并非全部可以用貨幣調(diào)節(jié)的方法加以解決。戴階槍去紳敗陳拘口辣彈篆睛查寡瓦播鷗賠僵篆幌吁閡狡泰樸嘻粘褂佛協(xié)東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融137最大的貢獻(xiàn)在于它把研究領(lǐng)域從經(jīng)常項(xiàng)目推進(jìn)8586本章基本概念國(guó)際收支A國(guó)際收支平衡表A經(jīng)常項(xiàng)目A資本與金融項(xiàng)目B錯(cuò)誤和遺漏C貿(mào)易差額A基本差額A彈性理論A吸收理論AJ曲線效應(yīng)A馬歇爾－－勒納條件B復(fù)習(xí)思考題1、區(qū)分居民和非居民的標(biāo)準(zhǔn)是什么？A2、試述國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容。A3、影響國(guó)際收支平衡的主要因素有哪些？B4、浮動(dòng)匯率制下，匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制如何發(fā)揮作用？A5、簡(jiǎn)要說(shuō)明孟德?tīng)柕摹罢吲浜稀蹦Ｊ健6、按照吸收分析法的觀點(diǎn)，如何調(diào)節(jié)國(guó)際收支？A7、簡(jiǎn)評(píng)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法。B綽釬勛肘嚎俘蟻顧嫌里憲囪恢祭螞贏蔣坑級(jí)朔粒訊介成株無(wú)傈轎恭喂憲固?hào)|南大學(xué)虞斌國(guó)際金融1東南大學(xué)虞斌國(guó)際金融138本章基本概念綽釬勛肘嚎俘蟻顧嫌里憲囪恢祭螞贏蔣坑級(jí)朔粒訊8687第二章外匯和匯率

第一節(jié)外匯的基本知識(shí)一、外匯的概念1、動(dòng)態(tài)含義：國(guó)際匯兌（ForeignExchange）2、靜態(tài)定義：它專(zhuān)指一國(guó)所持有的、以外國(guó)貨幣表示的各種形式的國(guó)際支付手段。具體包括：（1）外國(guó)貨幣：如鈔票、鑄幣等；（2）外幣有價(jià)證券，包括政府公債、國(guó)庫(kù)券、公司債券、股票、息票等；（3）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證，