宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐課件

宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐一、經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)二、財(cái)政政策三、貨幣政策四、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論演變1宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐一、經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)1勞動(dòng)人口16歲（含）以上勞動(dòng)力非勞動(dòng)力就業(yè)者失業(yè)者失業(yè)率=失業(yè)者人數(shù)勞動(dòng)力100%勞動(dòng)參與率=勞動(dòng)力人口100%就業(yè)者失業(yè)者非勞動(dòng)力

非勞動(dòng)人口失業(yè)者：勞動(dòng)力中想工作但尚未找到工作的人1.充分就業(yè)一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會(huì)以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)——所有生產(chǎn)要素都得到利用，沒(méi)有閑置和浪費(fèi)通常以失業(yè)率高低作為衡量充分就業(yè)與否的尺度一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)2勞動(dòng)人口勞動(dòng)力非勞動(dòng)力就業(yè)者失業(yè)者失業(yè)率=失業(yè)者人數(shù)勞動(dòng)失業(yè)的類(lèi)型凱恩斯的分類(lèi)摩擦性失業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業(yè)如勞動(dòng)力流動(dòng)性不足、工種轉(zhuǎn)換困難等自愿失業(yè)由于不愿接受現(xiàn)行工資水平而形成的失業(yè)非自愿失業(yè)愿意接受現(xiàn)行工資水平但仍找不到工作的失業(yè)其它失業(yè)類(lèi)型結(jié)構(gòu)性失業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化等而造成的失業(yè)可以看做是摩擦性失業(yè)的較極端的形式周期性失業(yè)經(jīng)濟(jì)周期中衰退與蕭條時(shí)因需求下降而引起的失業(yè)奧肯定律：GDP每增加2%，失業(yè)率大約下降1個(gè)百分點(diǎn)3失業(yè)的類(lèi)型3什么是充分就業(yè)凱恩斯：消除了非自愿失業(yè)，只是存在摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)的就業(yè)狀況貨幣主義：自然失業(yè)率下的就業(yè)狀況自然失業(yè)率是指在沒(méi)有貨幣因素的干擾下，讓勞動(dòng)市場(chǎng)和商品市場(chǎng)自發(fā)供求力量發(fā)生作用時(shí)，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率。其它：空缺職位總額等于尋找工作的人數(shù)時(shí)的就業(yè)狀況充分就業(yè)不是百分之百就業(yè)4什么是充分就業(yè)充分就業(yè)不是百分之百就業(yè)42.價(jià)格穩(wěn)定指價(jià)格總水平穩(wěn)定不是價(jià)格靜止不動(dòng)，略微上升和下降都屬于物價(jià)穩(wěn)定一般用價(jià)格指數(shù)來(lái)表示價(jià)格水平的變化消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）批發(fā)物價(jià)指數(shù)（PPI）GDP折算指數(shù)3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.國(guó)際收支平衡GDP或人均GDP的增加“一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可以定義為給居民提供種類(lèi)日益繁多的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品的能力長(zhǎng)期上升，這種不斷增長(zhǎng)的能力是建立在先進(jìn)技術(shù)以及所需要的制度和思想意識(shí)之相應(yīng)調(diào)整的基礎(chǔ)上的”?！溃?kù)茲涅茨52.價(jià)格穩(wěn)定指價(jià)格總水平穩(wěn)定3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.國(guó)際收支平衡GD狹義宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策政府變動(dòng)稅收和支出，以便影響總需求，進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策貨幣政策政府貨幣當(dāng)局通過(guò)銀行體系變動(dòng)貨幣供給量來(lái)調(diào)節(jié)總需求的政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策還包括產(chǎn)業(yè)政策收入分配政策人口政策二、財(cái)政政策6狹義宏觀經(jīng)濟(jì)政策二、財(cái)政政策61.政府支出(1)政府購(gòu)買(mǎi)政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)，直接形成社會(huì)需求實(shí)質(zhì)性支出公共產(chǎn)品支出行政事業(yè)費(fèi)直接投資的購(gòu)買(mǎi)性支出(2)政府轉(zhuǎn)移支付政府單方面把一部分收入無(wú)償轉(zhuǎn)移出去而發(fā)生的支出貨幣性支出社會(huì)保險(xiǎn)，社會(huì)救濟(jì)，扶助貧困人口等支出無(wú)償性，單向性2.政府收入(1)稅收強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性的財(cái)政收入手段財(cái)產(chǎn)稅，所得稅，流轉(zhuǎn)稅累進(jìn)稅，累退稅，比例稅間接稅，直接稅稅收乘數(shù)：定量稅和比例稅(2)公債政府對(duì)公眾的債務(wù)，當(dāng)稅收不足以彌補(bǔ)政府支出時(shí)發(fā)行通過(guò)財(cái)政部，政府發(fā)行債券。售給公眾、銀行，有時(shí)候也售給中央銀行靈活，有償，自主內(nèi)債，外債國(guó)債，地方債短期（1年內(nèi)），中期（1-5年），長(zhǎng)期（5年以上）71.政府支出2.政府收入7國(guó)家稅務(wù)總局網(wǎng)站的稅收科目增值稅消費(fèi)稅營(yíng)業(yè)稅企業(yè)所得稅個(gè)人所得稅外企所得稅資源稅車(chē)輛購(gòu)置稅印花稅城市維護(hù)建設(shè)稅城鎮(zhèn)土地使用稅土地增值稅房產(chǎn)稅車(chē)船稅契稅煙葉稅進(jìn)出口稅收有關(guān)規(guī)費(fèi)耕地占用稅城市房地產(chǎn)稅8國(guó)家稅務(wù)總局網(wǎng)站的稅收科目83.財(cái)政的自動(dòng)調(diào)節(jié)與主動(dòng)調(diào)節(jié)（1）自動(dòng)穩(wěn)定器財(cái)政政策本身具有自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)自動(dòng)減輕蕭條。稅收。累進(jìn)稅和比例稅。政府支出——政府轉(zhuǎn)移支付。農(nóng)產(chǎn)品維持價(jià)格——影響農(nóng)民收入。調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的第一道防線，對(duì)于輕微經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有一定效果。93.財(cái)政的自動(dòng)調(diào)節(jié)與主動(dòng)調(diào)節(jié)（1）自動(dòng)穩(wěn)定器9（2）斟酌使用的、權(quán)衡性的財(cái)政政策政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，主動(dòng)調(diào)整財(cái)政支出和收入以穩(wěn)定總需求，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平補(bǔ)償性財(cái)政政策：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向交替使用擴(kuò)張性和緊縮性政策功能財(cái)政——?jiǎng)P恩斯主義的財(cái)政思想預(yù)算赤字預(yù)算盈余年度平衡預(yù)算周期平衡預(yù)算10（2）斟酌使用的、權(quán)衡性的財(cái)政政策10（3）充分就業(yè)的預(yù)算盈余充分就業(yè)預(yù)算盈余：潛在的國(guó)民收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余有時(shí)候盈余或赤字只是由于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)引起一般當(dāng)實(shí)際GDP高于充分就業(yè)GDP，實(shí)際盈余就大于充分就業(yè)盈余，反之則反是。充分就業(yè)預(yù)算盈余增加或赤字減少，則財(cái)政是收縮的；反之，則是擴(kuò)張的。11（3）充分就業(yè)的預(yù)算盈余114.赤字彌補(bǔ)與公債借債貨幣籌資向中央銀行借債央行增發(fā)貨幣，結(jié)果是通貨膨脹發(fā)展中國(guó)家常用，但發(fā)達(dá)國(guó)家很少使用債務(wù)籌集向國(guó)內(nèi)公眾和國(guó)外借債國(guó)內(nèi)借債，是購(gòu)買(mǎi)力向政府部門(mén)的轉(zhuǎn)移，不立即直接引起通貨膨脹；但是，往往使利率上升，如果要穩(wěn)定利率，必須增加貨幣供給，最終會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。124.赤字彌補(bǔ)與公債借債125.財(cái)政的分級(jí)管理模式按照事權(quán)和財(cái)權(quán)相一致的原則美國(guó)：聯(lián)邦、州和地方三級(jí)中國(guó)：中央和地方兩級(jí)國(guó)稅，地稅，共享稅中央稅：消費(fèi)稅、關(guān)稅、車(chē)輛購(gòu)置稅、海關(guān)代征的增值稅和消費(fèi)稅地方稅：營(yíng)業(yè)稅、土地增值稅、印花稅、城市建設(shè)維護(hù)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、房產(chǎn)稅、城市房地產(chǎn)稅、車(chē)船使用稅、車(chē)船使用牌照稅、契稅、耕地占用稅共享稅：增值稅、企業(yè)所得稅、外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、資源稅、證券交易印花稅固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅已經(jīng)停征，農(nóng)業(yè)稅已廢止

135.財(cái)政的分級(jí)管理模式按照事權(quán)和財(cái)權(quán)相一致的原則固定資產(chǎn)投資（1）不同的財(cái)政支出具有不同的乘數(shù)作用。（2）不同的稅收變化具有不同的乘數(shù)作用。（3）稅率的變動(dòng)往往是向下容易向上難。（4）彌補(bǔ)財(cái)政赤字可能產(chǎn)生“擠出”效應(yīng)。（5）預(yù)期可能使財(cái)政政策歸于失敗。（6）政策時(shí)滯。認(rèn)識(shí)時(shí)滯，決策時(shí)滯，批準(zhǔn)時(shí)滯，執(zhí)行時(shí)滯，作用時(shí)滯。6.影響財(cái)政政策作用的因素14（1）不同的財(cái)政支出具有不同的乘數(shù)作用。6.影響財(cái)政政策作三、貨幣政策（一）金融機(jī)構(gòu)金融中介機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行——是企業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)：吸收存款資產(chǎn)業(yè)務(wù)：放債和投資中間業(yè)務(wù)保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金和儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)等中央銀行——是行政機(jī)關(guān)而不是企業(yè)發(fā)行的銀行銀行的銀行為商業(yè)銀行提供貸款管理存款準(zhǔn)備金為商業(yè)銀行辦理全國(guó)結(jié)算業(yè)務(wù)國(guó)家的銀行代理國(guó)庫(kù)（代收稅款、公債業(yè)務(wù)、代理各種政府支出與收入）。提供政府所需資金與外國(guó)發(fā)生金融關(guān)系執(zhí)行貨幣政策監(jiān)督、管理全國(guó)金融活動(dòng)15三、貨幣政策（一）金融機(jī)構(gòu)金融中介機(jī)構(gòu)中央銀行——是行政機(jī)世界央行亞洲中國(guó)人民銀行（中華人民共和國(guó)）韓國(guó)銀行（大韓民國(guó)）日本銀行（日本國(guó)）中央銀行（中國(guó)臺(tái)灣）印度儲(chǔ)備銀行（印度共和國(guó)）歐洲歐洲中央銀行(ECB)英格蘭銀行(BOE)瑞士中央銀行(SNB)德意志聯(lián)邦銀行（DB）美洲美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(FRB)加拿大中央銀行(BOC)16世界央行16中國(guó)銀行業(yè)分類(lèi)介紹17中國(guó)銀行業(yè)分類(lèi)介紹17貨幣在商品和勞務(wù)交換及債務(wù)清償中作為交換媒介或支付工具的而被法定為普遍接受的物品。最符合這個(gè)定義的是通貨和活期存款?；钇诖婵钍遣挥檬孪韧ㄖ涂呻S時(shí)提取的銀行存款。貨幣供給量中大部分是活期存款。通過(guò)活期存款的派生機(jī)制可以創(chuàng)造貨幣。18貨幣18（二）存款創(chuàng)造過(guò)程與貨幣供給存款準(zhǔn)備金：經(jīng)常保留的供支付存款提取的金額法定準(zhǔn)備金：按法定準(zhǔn)備率提留的準(zhǔn)備金一部分是銀行庫(kù)存現(xiàn)金一部分存放在中央銀行的存款帳戶上超額準(zhǔn)備金：超過(guò)法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備率法定準(zhǔn)備率：中央銀行規(guī)定的存款準(zhǔn)備金占存款的比率超額準(zhǔn)備率：超額準(zhǔn)備金對(duì)存款的比率19（二）存款創(chuàng)造過(guò)程與貨幣供給存款準(zhǔn)備金：經(jīng)常保留的供支付存款活期存款總和（貨幣供給量）=原始存款+派生存款假定法定準(zhǔn)備率為20%，新增原始存款為100萬(wàn)1008064500（存款總和）201612.8100806451.2400（貸款總和）………甲乙丙合計(jì)如果新增存款為中央銀行新增原始貨幣供給，則20活期存款總和（貨幣供給量）=原始存款+派生存款假定法定準(zhǔn)備率1.簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)：銀行創(chuàng)造貨幣的倍數(shù)211.簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)：銀行創(chuàng)造貨幣的倍數(shù)21簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)存在的條件商業(yè)銀行沒(méi)有超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金是超過(guò)法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金存在超額準(zhǔn)備金時(shí)實(shí)際準(zhǔn)備率=法定準(zhǔn)備率+超額準(zhǔn)備率k=1/(rd+re)乘數(shù)與法定準(zhǔn)備率（-）、超額準(zhǔn)備率（-）、貼現(xiàn)率（-）和利率（+）相關(guān)。銀行客戶以支票進(jìn)行支付如果客戶不將貸款全部存入銀行，而是抽取一定比例現(xiàn)金k=1/(rd+re+rc)這里假設(shè)現(xiàn)金不是貨幣供給，只有活期存款才是貨幣供給22簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)存在的條件222.一般的貨幣乘數(shù)H-基礎(chǔ)貨幣（貨幣基礎(chǔ)，高能貨幣，強(qiáng)力貨幣）Cu——流通于銀行體系之外的現(xiàn)金Rd——法定準(zhǔn)備金Re——超額準(zhǔn)備金H=Cu+Rd+ReM-貨幣Cu——通貨D——活期存款總和M=Cu+D232.一般的貨幣乘數(shù)23貨幣政策工具貨幣供給量利息率總需求經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（三）貨幣政策三大工具貨幣政策中央銀行通過(guò)控制貨幣供給量以及通過(guò)貨幣供應(yīng)量來(lái)調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為貨幣政策與財(cái)政政策財(cái)政政策直接影響總需求—沒(méi)有中間變量。貨幣政策間接影響總需求—通過(guò)利率。24貨幣政策工具貨幣供給量利息率總需求經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（三）貨幣政1.再貼現(xiàn)率政策再貼現(xiàn)率是中央銀行向商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率在美國(guó)，主要是為了協(xié)助商行等對(duì)存款備有足夠的準(zhǔn)備金在商業(yè)銀行缺乏準(zhǔn)備金并需要向中央銀行借款時(shí)才能發(fā)揮作用有時(shí)候，即使提高貼現(xiàn)率，需要準(zhǔn)備金的公司也會(huì)借款中央銀行可以通過(guò)準(zhǔn)備金要求來(lái)決定銀行是否需要借入準(zhǔn)備金，所以這種政策工具也是有效的當(dāng)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)將利息率降低或提高，貼現(xiàn)率也要相應(yīng)降低和提高251.再貼現(xiàn)率政策252.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)——最主要的貨幣政策工具中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)政府證券以控制貨幣供給和利率的政策行為對(duì)準(zhǔn)備金的影響購(gòu)買(mǎi)非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人的債券，個(gè)人存入銀行購(gòu)買(mǎi)金融機(jī)構(gòu)的債券，直接增加準(zhǔn)備金對(duì)債券價(jià)格和利率的影響262.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)——最主要的貨幣政策工具263.法定準(zhǔn)備金率中央銀行通過(guò)提高和降低準(zhǔn)備金率來(lái)控制商業(yè)銀行的貸款量，以增減貨幣供給，進(jìn)而影響利率來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)這一政策工具不常用存在時(shí)滯作用太猛烈其他政策工具道義勸告行政干預(yù)直接規(guī)定商業(yè)銀行的利率或其浮動(dòng)范圍，對(duì)抵押貸款的利息率與條件實(shí)行直接信貸控制等273.法定準(zhǔn)備金率27（四）影響貨幣政策效果的因素1.制止嚴(yán)重蕭條無(wú)能為力在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，商業(yè)銀行不愿意貸款，企業(yè)不愿意向銀行借款2.通貨膨脹時(shí)期，盡管央行已提高利息率，但如果有利可圖，企業(yè)仍愿意增加借款3.貨幣政策的時(shí)滯認(rèn)識(shí)時(shí)滯，決策時(shí)滯，批準(zhǔn)時(shí)滯，執(zhí)行時(shí)滯，作用時(shí)滯28（四）影響貨幣政策效果的因素1.制止嚴(yán)重蕭條無(wú)能為力28

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指貨幣當(dāng)局運(yùn)用一定的貨幣政策工具達(dá)到其預(yù)期的最終目標(biāo)所經(jīng)過(guò)的途徑或具體的過(guò)程。（1）凱恩斯主義理論中的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制MrIEY（2）貨幣主義理論中的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制MEY主要不是通過(guò)利率間接影響支出與收入，而是通過(guò)貨幣供給量的變動(dòng)直接影響支出與收入。（五）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制29（五）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制29

（3）托賓q理論MPs(股票價(jià)格)qIY（4）財(cái)富效應(yīng)MPs(股票價(jià)格)畢生財(cái)富CY

（5）信用供給可能性效應(yīng)ML(貸款量)IY（五）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制30（五）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制30附1：中國(guó)人民銀行貨幣政策工具公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)概述公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)中央銀行票據(jù)發(fā)行公告公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公告存款準(zhǔn)備金概述人民幣存款準(zhǔn)備金外匯存款準(zhǔn)備金中央銀行貸款再貸款政策與制度再貼現(xiàn)與相關(guān)票據(jù)業(yè)務(wù)利率政策利率政策介紹利率政策發(fā)布利率水平商業(yè)銀行利率報(bào)備窗口匯率政策人民幣匯率制度人民幣匯率形成機(jī)制改革人民幣匯率中間價(jià)公告人民幣匯率中間價(jià)圖表國(guó)際收支平衡表31附1：中國(guó)人民銀行貨幣政策工具公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)利率政策31附2：1997-2002年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政策1.1997-2002的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)1997年下半年以來(lái)，中國(guó)CPI持續(xù)下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩企業(yè)，特別是國(guó)企，利潤(rùn)減少，虧損嚴(yán)重通貨緊縮物價(jià)水平持續(xù)下降，伴隨貨幣供給量減少32附2：1997-2002年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政策1.1997-2金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率2.采取的貨幣政策（1）連續(xù)降息33金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率2.采取的貨幣政策（1（2）下調(diào)準(zhǔn)備金（3）公開(kāi)市場(chǎng)操作1998年累計(jì)向商業(yè)銀行融出資金1761億元，凈投放基礎(chǔ)貨幣701億元1999年凈投放基礎(chǔ)貨幣1920億元，占當(dāng)年基礎(chǔ)貨幣投放的52%。加上外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作增加基礎(chǔ)貨幣投放1013億元，1999年公開(kāi)市場(chǎng)操作共投放2933億元，占當(dāng)年基礎(chǔ)貨幣增加額的80%34（2）下調(diào)準(zhǔn)備金（3）公開(kāi)市場(chǎng)操作343.采取的財(cái)政政策（1）降低稅費(fèi)增加出口退稅從1999年7月1日起,固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅減半征收,2000年暫停征收5次較大的取消收費(fèi)措施，共取消了幾百項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)和基金收費(fèi)項(xiàng)目（2）轉(zhuǎn)移支付1998年11月，財(cái)政部將42.5億元專(zhuān)款由中央借給地方，用于支持各地做好國(guó)有企業(yè)下崗職工基本生活保障，企業(yè)離退休人員養(yǎng)老金發(fā)放1999年9月，調(diào)整收入分配政策，提高城鎮(zhèn)居民中低收入居民收入水平，直接受益人員8400萬(wàn)人353.采取的財(cái)政政策35附3：歷史上的準(zhǔn)備金調(diào)整（1）36附3：歷史上的準(zhǔn)備金調(diào)整（1）36附3：歷史上的準(zhǔn)備金調(diào)整（2）37附3：歷史上的準(zhǔn)備金調(diào)整（2）37附3：準(zhǔn)備金變動(dòng)原因數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站38附3：準(zhǔn)備金變動(dòng)原因數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站38附4：金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率(1年定期)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站39附4：金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率(1年定期)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人1973年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹，1979年10月和80年上半年，聯(lián)儲(chǔ)采取高度緊縮的貨幣政策附5：美國(guó)20世紀(jì)80年代的衰退與復(fù)蘇LM1r1LM0IS0yrE00IS1r0yf緊縮貨幣引起經(jīng)濟(jì)衰退1981年通脹率在10%以上，貨幣存量增長(zhǎng)只有5.1%，真實(shí)貨幣供給下降，利率攀升，投資特別是建筑業(yè)投資完全崩潰，經(jīng)濟(jì)衰退，1982年12月到達(dá)谷底。401973年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹，1979年10月和80年上82年第四季度，失業(yè)率達(dá)到頂峰，超過(guò)11%。然后在巨額財(cái)政擴(kuò)張影響下，穩(wěn)步下降，1984-1985繼續(xù)財(cái)政擴(kuò)張，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)發(fā)展。LM0IS0yrE0OE1LM1IS1yf財(cái)政政策是擴(kuò)張的1981年減稅法案：減個(gè)稅，增加投資補(bǔ)貼4182年第四季度，失業(yè)率達(dá)到頂峰，超過(guò)11%。然后在巨額財(cái)政四、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論演變（一）凱恩斯學(xué)派占統(tǒng)治地位1.背景20世紀(jì)30年代的大蕭條時(shí)期，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)不能作出理論解釋大蕭條被認(rèn)為是政府縱容自由放任的結(jié)果《通論》出版前，羅斯福政府已運(yùn)用財(cái)政手段調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，且取得成效，但相關(guān)理論體系尚未得到論證42四、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論演變（一）凱恩斯學(xué)派占統(tǒng)治地位42美國(guó)大蕭條時(shí)期的主要數(shù)據(jù)43美國(guó)大蕭條時(shí)期的主要數(shù)據(jù)43美國(guó)大蕭條時(shí)期的主要數(shù)據(jù)44美國(guó)大蕭條時(shí)期的主要數(shù)據(jù)442.凱恩斯主義的政策主張消費(fèi)需求和投資需求構(gòu)成的有效需求不足以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，資本主義在通常情況下所實(shí)現(xiàn)的是小于充分就業(yè)的均衡。有效需求不足的原因邊際消費(fèi)傾向遞減資本邊際效率遞減流動(dòng)性偏好必須依靠政府來(lái)調(diào)節(jié)和干預(yù)經(jīng)濟(jì)，通過(guò)運(yùn)用財(cái)政政策與貨幣政策進(jìn)行需求管理，使總需求與總供給在充分就業(yè)水平達(dá)到均衡在進(jìn)行需求管理時(shí)，財(cái)政政策是最有力、最直接的調(diào)節(jié)手段452.凱恩斯主義的政策主張45希克斯：IS-LM模型消費(fèi)理論杜森貝利：相對(duì)收入假說(shuō)弗里德曼：持久收入假說(shuō)莫迪利安尼：生命周期假說(shuō)投資理論漢森與薩繆爾森：乘數(shù)——加速原理貨幣需求理論鮑莫爾、托賓：貨幣交易需求的平方根法則托賓：貨幣投機(jī)需求的資產(chǎn)組合理論經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論哈羅德—多馬模型索洛的新古典增長(zhǎng)模型失業(yè)與通貨膨脹相互關(guān)系菲利普斯曲線計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型克萊茵等人把凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)數(shù)量化3.凱恩斯理論的發(fā)展——新古典綜合派將傳統(tǒng)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)(微觀)和凱恩斯學(xué)說(shuō)(宏觀)結(jié)合直到1960s上半期，西方國(guó)家經(jīng)歷了失業(yè)率和通貨膨脹率比較低而經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)的黃金發(fā)展時(shí)期，這也是新古典綜合派占據(jù)主流地位的原因。46?？怂梗篒S-LM模型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論3.凱恩斯理論的發(fā)展——新（二）70年代的“滯脹”時(shí)期及其以后新古典綜合派在理論和政策上無(wú)法解釋和解決70年代初開(kāi)始的“滯脹”出現(xiàn)了貨幣主義、供給學(xué)派、理性預(yù)期和新凱恩斯主義學(xué)派1．貨幣主義本質(zhì)上屬于經(jīng)濟(jì)自由主義的思潮，有時(shí)被稱為新自由主義否定凱恩斯主義根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行調(diào)節(jié)的經(jīng)濟(jì)政策資本市場(chǎng)并不是凱恩斯主義描寫(xiě)的那樣不穩(wěn)定減少政府干預(yù)，讓經(jīng)濟(jì)自由，就可以避免經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)只有貨幣政策才對(duì)產(chǎn)出的波動(dòng)起著最大的作用47（二）70年代的“滯脹”時(shí)期及其以后47貨幣主義的政策主張政府只需制定競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，給經(jīng)濟(jì)提供一個(gè)穩(wěn)定的“單一規(guī)則”的貨幣政策和“自由匯率制度”就可使經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)“單一規(guī)則”的貨幣政策：排除利息率、信貸流量、準(zhǔn)備金等因素，僅以一定的貨幣存量作為控制經(jīng)濟(jì)的惟一因素貨幣供應(yīng)量每年應(yīng)按固定的比例增加，比例的數(shù)值大致等于經(jīng)濟(jì)和人口的實(shí)際增長(zhǎng)率之和保證市場(chǎng)上商品和勞務(wù)產(chǎn)量的增減與貨幣供應(yīng)量增減相適應(yīng)，從而使物價(jià)穩(wěn)定“自由匯率”（即浮動(dòng)匯率）可防止通貨膨脹的國(guó)際傳遞，使經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在自然失業(yè)率水平48貨幣主義的政策主張482．供給學(xué)派反對(duì)凱恩斯主義的需求管理的理論和政策經(jīng)濟(jì)分析的著眼點(diǎn)放在刺激生產(chǎn)即供給方面不是需求決定供給，而是供給會(huì)創(chuàng)造需求降低稅率可以增加潛在GDP，使AS曲線右移。累進(jìn)稅制的高稅率政策嚴(yán)重挫傷企業(yè)主的經(jīng)營(yíng)積極性，使儲(chǔ)蓄率和投資率下降，勞動(dòng)者工作熱情低落，并進(jìn)而導(dǎo)致生產(chǎn)和就業(yè)停滯，出現(xiàn)“滯脹”大幅度減稅以增加個(gè)人收入和企業(yè)利潤(rùn)，使生產(chǎn)率提高，政府課稅的基礎(chǔ)擴(kuò)大，稅收總額增加，使財(cái)政赤字得到控制，通貨膨脹也會(huì)因此而消失里根政府執(zhí)行減稅，美國(guó)的滯脹不但沒(méi)有減輕，反而加重，該方案在被短暫執(zhí)行以后被很快放棄。政策的失敗，使供給學(xué)派的思想和影響也就煙消云散。492．供給學(xué)派49供給學(xué)派的理論實(shí)踐由于通脹率高,美國(guó)1981年減稅。AD1E′E1AS1PYE0AD0AS0Y*0AD移動(dòng)大;受低稅率影響,人們積極工作,但激勵(lì)作用小,AS右移小。期望：E→E′，GDP顯著上升，使總稅收下降比例小于稅率下降比例。政策結(jié)果：長(zhǎng)期中，經(jīng)濟(jì)移至E1，GDP提高很少，稅收總額下降，赤字增加。價(jià)格永久性升高。并非所有供給方面的政策都是愚蠢的，事實(shí)上只有供給政策才能永久性地提高產(chǎn)出，總需求政策只在短期有效。但是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家不相信減稅的魔力。50供給學(xué)派的理論實(shí)踐由于通脹率高,美國(guó)1981年減稅。AD1E3．理性預(yù)期理論在貨幣主義基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的而更具經(jīng)濟(jì)自由主義色彩反對(duì)凱恩斯主義的需求管理政策強(qiáng)調(diào)公眾的“理性預(yù)期”的影響與作用人們會(huì)根據(jù)過(guò)去、現(xiàn)在和將來(lái)一切可能獲得的信息作出預(yù)期，根據(jù)這種預(yù)期作出的經(jīng)濟(jì)決策會(huì)使政府的一切宏觀經(jīng)濟(jì)政策不會(huì)產(chǎn)生應(yīng)有的效果，即“上有政策，下有對(duì)策”。政策無(wú)效論應(yīng)盡量減少對(duì)私人經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干預(yù)，放棄短期的政策規(guī)則變動(dòng)（相機(jī)抉擇的需求管理政策），實(shí)施長(zhǎng)期不變的政策規(guī)則，創(chuàng)造一個(gè)讓市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮其自發(fā)調(diào)節(jié)作用的穩(wěn)定環(huán)境，使經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。513．理性預(yù)期理論514.新凱恩斯主義20世紀(jì)80年代前后形成，主張政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)認(rèn)真對(duì)待批評(píng)，吸納并融合各學(xué)派的有用觀點(diǎn)，引進(jìn)原凱恩斯主義忽視的廠商利潤(rùn)最大化和消費(fèi)者效用最大化的假設(shè)，部分地吸納理性預(yù)期假設(shè)，使凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)有了微觀基礎(chǔ)宏觀經(jīng)濟(jì)政策在短期內(nèi)仍然有效市場(chǎng)在出現(xiàn)需求沖擊或供給沖擊后，工資和價(jià)格不能迅速調(diào)整到使市場(chǎng)出清的狀態(tài)。緩慢的工資和價(jià)格調(diào)整使經(jīng)濟(jì)回到正常產(chǎn)量的狀態(tài)需要一個(gè)很長(zhǎng)的過(guò)程。在這一過(guò)程中，即使考慮理性預(yù)期的作用，國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的政策仍然會(huì)有積極作用凱恩斯主義曾一度衰落，但并沒(méi)有完全為經(jīng)濟(jì)自由主義所取代524.新凱恩斯主義52宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐一、經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)二、財(cái)政政策三、貨幣政策四、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論演變53宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐一、經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)1勞動(dòng)人口16歲（含）以上勞動(dòng)力非勞動(dòng)力就業(yè)者失業(yè)者失業(yè)率=失業(yè)者人數(shù)勞動(dòng)力100%勞動(dòng)參與率=勞動(dòng)力人口100%就業(yè)者失業(yè)者非勞動(dòng)力

非勞動(dòng)人口失業(yè)者：勞動(dòng)力中想工作但尚未找到工作的人1.充分就業(yè)一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會(huì)以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)——所有生產(chǎn)要素都得到利用，沒(méi)有閑置和浪費(fèi)通常以失業(yè)率高低作為衡量充分就業(yè)與否的尺度一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)54勞動(dòng)人口勞動(dòng)力非勞動(dòng)力就業(yè)者失業(yè)者失業(yè)率=失業(yè)者人數(shù)勞動(dòng)失業(yè)的類(lèi)型凱恩斯的分類(lèi)摩擦性失業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業(yè)如勞動(dòng)力流動(dòng)性不足、工種轉(zhuǎn)換困難等自愿失業(yè)由于不愿接受現(xiàn)行工資水平而形成的失業(yè)非自愿失業(yè)愿意接受現(xiàn)行工資水平但仍找不到工作的失業(yè)其它失業(yè)類(lèi)型結(jié)構(gòu)性失業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化等而造成的失業(yè)可以看做是摩擦性失業(yè)的較極端的形式周期性失業(yè)經(jīng)濟(jì)周期中衰退與蕭條時(shí)因需求下降而引起的失業(yè)奧肯定律：GDP每增加2%，失業(yè)率大約下降1個(gè)百分點(diǎn)55失業(yè)的類(lèi)型3什么是充分就業(yè)凱恩斯：消除了非自愿失業(yè)，只是存在摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)的就業(yè)狀況貨幣主義：自然失業(yè)率下的就業(yè)狀況自然失業(yè)率是指在沒(méi)有貨幣因素的干擾下，讓勞動(dòng)市場(chǎng)和商品市場(chǎng)自發(fā)供求力量發(fā)生作用時(shí)，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率。其它：空缺職位總額等于尋找工作的人數(shù)時(shí)的就業(yè)狀況充分就業(yè)不是百分之百就業(yè)56什么是充分就業(yè)充分就業(yè)不是百分之百就業(yè)42.價(jià)格穩(wěn)定指價(jià)格總水平穩(wěn)定不是價(jià)格靜止不動(dòng)，略微上升和下降都屬于物價(jià)穩(wěn)定一般用價(jià)格指數(shù)來(lái)表示價(jià)格水平的變化消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）批發(fā)物價(jià)指數(shù)（PPI）GDP折算指數(shù)3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.國(guó)際收支平衡GDP或人均GDP的增加“一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可以定義為給居民提供種類(lèi)日益繁多的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品的能力長(zhǎng)期上升，這種不斷增長(zhǎng)的能力是建立在先進(jìn)技術(shù)以及所需要的制度和思想意識(shí)之相應(yīng)調(diào)整的基礎(chǔ)上的”?！溃?kù)茲涅茨572.價(jià)格穩(wěn)定指價(jià)格總水平穩(wěn)定3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.國(guó)際收支平衡GD狹義宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策政府變動(dòng)稅收和支出，以便影響總需求，進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策貨幣政策政府貨幣當(dāng)局通過(guò)銀行體系變動(dòng)貨幣供給量來(lái)調(diào)節(jié)總需求的政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策還包括產(chǎn)業(yè)政策收入分配政策人口政策二、財(cái)政政策58狹義宏觀經(jīng)濟(jì)政策二、財(cái)政政策61.政府支出(1)政府購(gòu)買(mǎi)政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)，直接形成社會(huì)需求實(shí)質(zhì)性支出公共產(chǎn)品支出行政事業(yè)費(fèi)直接投資的購(gòu)買(mǎi)性支出(2)政府轉(zhuǎn)移支付政府單方面把一部分收入無(wú)償轉(zhuǎn)移出去而發(fā)生的支出貨幣性支出社會(huì)保險(xiǎn)，社會(huì)救濟(jì)，扶助貧困人口等支出無(wú)償性，單向性2.政府收入(1)稅收強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性的財(cái)政收入手段財(cái)產(chǎn)稅，所得稅，流轉(zhuǎn)稅累進(jìn)稅，累退稅，比例稅間接稅，直接稅稅收乘數(shù)：定量稅和比例稅(2)公債政府對(duì)公眾的債務(wù)，當(dāng)稅收不足以彌補(bǔ)政府支出時(shí)發(fā)行通過(guò)財(cái)政部，政府發(fā)行債券。售給公眾、銀行，有時(shí)候也售給中央銀行靈活，有償，自主內(nèi)債，外債國(guó)債，地方債短期（1年內(nèi)），中期（1-5年），長(zhǎng)期（5年以上）591.政府支出2.政府收入7國(guó)家稅務(wù)總局網(wǎng)站的稅收科目增值稅消費(fèi)稅營(yíng)業(yè)稅企業(yè)所得稅個(gè)人所得稅外企所得稅資源稅車(chē)輛購(gòu)置稅印花稅城市維護(hù)建設(shè)稅城鎮(zhèn)土地使用稅土地增值稅房產(chǎn)稅車(chē)船稅契稅煙葉稅進(jìn)出口稅收有關(guān)規(guī)費(fèi)耕地占用稅城市房地產(chǎn)稅60國(guó)家稅務(wù)總局網(wǎng)站的稅收科目83.財(cái)政的自動(dòng)調(diào)節(jié)與主動(dòng)調(diào)節(jié)（1）自動(dòng)穩(wěn)定器財(cái)政政策本身具有自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)自動(dòng)減輕蕭條。稅收。累進(jìn)稅和比例稅。政府支出——政府轉(zhuǎn)移支付。農(nóng)產(chǎn)品維持價(jià)格——影響農(nóng)民收入。調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的第一道防線，對(duì)于輕微經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有一定效果。613.財(cái)政的自動(dòng)調(diào)節(jié)與主動(dòng)調(diào)節(jié)（1）自動(dòng)穩(wěn)定器9（2）斟酌使用的、權(quán)衡性的財(cái)政政策政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，主動(dòng)調(diào)整財(cái)政支出和收入以穩(wěn)定總需求，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平補(bǔ)償性財(cái)政政策：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向交替使用擴(kuò)張性和緊縮性政策功能財(cái)政——?jiǎng)P恩斯主義的財(cái)政思想預(yù)算赤字預(yù)算盈余年度平衡預(yù)算周期平衡預(yù)算62（2）斟酌使用的、權(quán)衡性的財(cái)政政策10（3）充分就業(yè)的預(yù)算盈余充分就業(yè)預(yù)算盈余：潛在的國(guó)民收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余有時(shí)候盈余或赤字只是由于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)引起一般當(dāng)實(shí)際GDP高于充分就業(yè)GDP，實(shí)際盈余就大于充分就業(yè)盈余，反之則反是。充分就業(yè)預(yù)算盈余增加或赤字減少，則財(cái)政是收縮的；反之，則是擴(kuò)張的。63（3）充分就業(yè)的預(yù)算盈余114.赤字彌補(bǔ)與公債借債貨幣籌資向中央銀行借債央行增發(fā)貨幣，結(jié)果是通貨膨脹發(fā)展中國(guó)家常用，但發(fā)達(dá)國(guó)家很少使用債務(wù)籌集向國(guó)內(nèi)公眾和國(guó)外借債國(guó)內(nèi)借債，是購(gòu)買(mǎi)力向政府部門(mén)的轉(zhuǎn)移，不立即直接引起通貨膨脹；但是，往往使利率上升，如果要穩(wěn)定利率，必須增加貨幣供給，最終會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。644.赤字彌補(bǔ)與公債借債125.財(cái)政的分級(jí)管理模式按照事權(quán)和財(cái)權(quán)相一致的原則美國(guó)：聯(lián)邦、州和地方三級(jí)中國(guó)：中央和地方兩級(jí)國(guó)稅，地稅，共享稅中央稅：消費(fèi)稅、關(guān)稅、車(chē)輛購(gòu)置稅、海關(guān)代征的增值稅和消費(fèi)稅地方稅：營(yíng)業(yè)稅、土地增值稅、印花稅、城市建設(shè)維護(hù)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、房產(chǎn)稅、城市房地產(chǎn)稅、車(chē)船使用稅、車(chē)船使用牌照稅、契稅、耕地占用稅共享稅：增值稅、企業(yè)所得稅、外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、資源稅、證券交易印花稅固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅已經(jīng)停征，農(nóng)業(yè)稅已廢止

655.財(cái)政的分級(jí)管理模式按照事權(quán)和財(cái)權(quán)相一致的原則固定資產(chǎn)投資（1）不同的財(cái)政支出具有不同的乘數(shù)作用。（2）不同的稅收變化具有不同的乘數(shù)作用。（3）稅率的變動(dòng)往往是向下容易向上難。（4）彌補(bǔ)財(cái)政赤字可能產(chǎn)生“擠出”效應(yīng)。（5）預(yù)期可能使財(cái)政政策歸于失敗。（6）政策時(shí)滯。認(rèn)識(shí)時(shí)滯，決策時(shí)滯，批準(zhǔn)時(shí)滯，執(zhí)行時(shí)滯，作用時(shí)滯。6.影響財(cái)政政策作用的因素66（1）不同的財(cái)政支出具有不同的乘數(shù)作用。6.影響財(cái)政政策作三、貨幣政策（一）金融機(jī)構(gòu)金融中介機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行——是企業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)：吸收存款資產(chǎn)業(yè)務(wù)：放債和投資中間業(yè)務(wù)保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金和儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)等中央銀行——是行政機(jī)關(guān)而不是企業(yè)發(fā)行的銀行銀行的銀行為商業(yè)銀行提供貸款管理存款準(zhǔn)備金為商業(yè)銀行辦理全國(guó)結(jié)算業(yè)務(wù)國(guó)家的銀行代理國(guó)庫(kù)（代收稅款、公債業(yè)務(wù)、代理各種政府支出與收入）。提供政府所需資金與外國(guó)發(fā)生金融關(guān)系執(zhí)行貨幣政策監(jiān)督、管理全國(guó)金融活動(dòng)67三、貨幣政策（一）金融機(jī)構(gòu)金融中介機(jī)構(gòu)中央銀行——是行政機(jī)世界央行亞洲中國(guó)人民銀行（中華人民共和國(guó)）韓國(guó)銀行（大韓民國(guó)）日本銀行（日本國(guó)）中央銀行（中國(guó)臺(tái)灣）印度儲(chǔ)備銀行（印度共和國(guó)）歐洲歐洲中央銀行(ECB)英格蘭銀行(BOE)瑞士中央銀行(SNB)德意志聯(lián)邦銀行（DB）美洲美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(FRB)加拿大中央銀行(BOC)68世界央行16中國(guó)銀行業(yè)分類(lèi)介紹69中國(guó)銀行業(yè)分類(lèi)介紹17貨幣在商品和勞務(wù)交換及債務(wù)清償中作為交換媒介或支付工具的而被法定為普遍接受的物品。最符合這個(gè)定義的是通貨和活期存款?；钇诖婵钍遣挥檬孪韧ㄖ涂呻S時(shí)提取的銀行存款。貨幣供給量中大部分是活期存款。通過(guò)活期存款的派生機(jī)制可以創(chuàng)造貨幣。70貨幣18（二）存款創(chuàng)造過(guò)程與貨幣供給存款準(zhǔn)備金：經(jīng)常保留的供支付存款提取的金額法定準(zhǔn)備金：按法定準(zhǔn)備率提留的準(zhǔn)備金一部分是銀行庫(kù)存現(xiàn)金一部分存放在中央銀行的存款帳戶上超額準(zhǔn)備金：超過(guò)法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備率法定準(zhǔn)備率：中央銀行規(guī)定的存款準(zhǔn)備金占存款的比率超額準(zhǔn)備率：超額準(zhǔn)備金對(duì)存款的比率71（二）存款創(chuàng)造過(guò)程與貨幣供給存款準(zhǔn)備金：經(jīng)常保留的供支付存款活期存款總和（貨幣供給量）=原始存款+派生存款假定法定準(zhǔn)備率為20%，新增原始存款為100萬(wàn)1008064500（存款總和）201612.8100806451.2400（貸款總和）………甲乙丙合計(jì)如果新增存款為中央銀行新增原始貨幣供給，則72活期存款總和（貨幣供給量）=原始存款+派生存款假定法定準(zhǔn)備率1.簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)：銀行創(chuàng)造貨幣的倍數(shù)731.簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)：銀行創(chuàng)造貨幣的倍數(shù)21簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)存在的條件商業(yè)銀行沒(méi)有超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金是超過(guò)法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金存在超額準(zhǔn)備金時(shí)實(shí)際準(zhǔn)備率=法定準(zhǔn)備率+超額準(zhǔn)備率k=1/(rd+re)乘數(shù)與法定準(zhǔn)備率（-）、超額準(zhǔn)備率（-）、貼現(xiàn)率（-）和利率（+）相關(guān)。銀行客戶以支票進(jìn)行支付如果客戶不將貸款全部存入銀行，而是抽取一定比例現(xiàn)金k=1/(rd+re+rc)這里假設(shè)現(xiàn)金不是貨幣供給，只有活期存款才是貨幣供給74簡(jiǎn)單貨幣乘數(shù)存在的條件222.一般的貨幣乘數(shù)H-基礎(chǔ)貨幣（貨幣基礎(chǔ)，高能貨幣，強(qiáng)力貨幣）Cu——流通于銀行體系之外的現(xiàn)金Rd——法定準(zhǔn)備金Re——超額準(zhǔn)備金H=Cu+Rd+ReM-貨幣Cu——通貨D——活期存款總和M=Cu+D752.一般的貨幣乘數(shù)23貨幣政策工具貨幣供給量利息率總需求經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（三）貨幣政策三大工具貨幣政策中央銀行通過(guò)控制貨幣供給量以及通過(guò)貨幣供應(yīng)量來(lái)調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為貨幣政策與財(cái)政政策財(cái)政政策直接影響總需求—沒(méi)有中間變量。貨幣政策間接影響總需求—通過(guò)利率。76貨幣政策工具貨幣供給量利息率總需求經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（三）貨幣政1.再貼現(xiàn)率政策再貼現(xiàn)率是中央銀行向商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率在美國(guó)，主要是為了協(xié)助商行等對(duì)存款備有足夠的準(zhǔn)備金在商業(yè)銀行缺乏準(zhǔn)備金并需要向中央銀行借款時(shí)才能發(fā)揮作用有時(shí)候，即使提高貼現(xiàn)率，需要準(zhǔn)備金的公司也會(huì)借款中央銀行可以通過(guò)準(zhǔn)備金要求來(lái)決定銀行是否需要借入準(zhǔn)備金，所以這種政策工具也是有效的當(dāng)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)將利息率降低或提高，貼現(xiàn)率也要相應(yīng)降低和提高771.再貼現(xiàn)率政策252.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)——最主要的貨幣政策工具中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)政府證券以控制貨幣供給和利率的政策行為對(duì)準(zhǔn)備金的影響購(gòu)買(mǎi)非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人的債券，個(gè)人存入銀行購(gòu)買(mǎi)金融機(jī)構(gòu)的債券，直接增加準(zhǔn)備金對(duì)債券價(jià)格和利率的影響782.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)——最主要的貨幣政策工具263.法定準(zhǔn)備金率中央銀行通過(guò)提高和降低準(zhǔn)備金率來(lái)控制商業(yè)銀行的貸款量，以增減貨幣供給，進(jìn)而影響利率來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)這一政策工具不常用存在時(shí)滯作用太猛烈其他政策工具道義勸告行政干預(yù)直接規(guī)定商業(yè)銀行的利率或其浮動(dòng)范圍，對(duì)抵押貸款的利息率與條件實(shí)行直接信貸控制等793.法定準(zhǔn)備金率27（四）影響貨幣政策效果的因素1.制止嚴(yán)重蕭條無(wú)能為力在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，商業(yè)銀行不愿意貸款，企業(yè)不愿意向銀行借款2.通貨膨脹時(shí)期，盡管央行已提高利息率，但如果有利可圖，企業(yè)仍愿意增加借款3.貨幣政策的時(shí)滯認(rèn)識(shí)時(shí)滯，決策時(shí)滯，批準(zhǔn)時(shí)滯，執(zhí)行時(shí)滯，作用時(shí)滯80（四）影響貨幣政策效果的因素1.制止嚴(yán)重蕭條無(wú)能為力28

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指貨幣當(dāng)局運(yùn)用一定的貨幣政策工具達(dá)到其預(yù)期的最終目標(biāo)所經(jīng)過(guò)的途徑或具體的過(guò)程。（1）凱恩斯主義理論中的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制MrIEY（2）貨幣主義理論中的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制MEY主要不是通過(guò)利率間接影響支出與收入，而是通過(guò)貨幣供給量的變動(dòng)直接影響支出與收入。（五）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制81（五）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制29

（3）托賓q理論MPs(股票價(jià)格)qIY（4）財(cái)富效應(yīng)MPs(股票價(jià)格)畢生財(cái)富CY

（5）信用供給可能性效應(yīng)ML(貸款量)IY（五）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制82（五）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制30附1：中國(guó)人民銀行貨幣政策工具公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)概述公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)中央銀行票據(jù)發(fā)行公告公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公告存款準(zhǔn)備金概述人民幣存款準(zhǔn)備金外匯存款準(zhǔn)備金中央銀行貸款再貸款政策與制度再貼現(xiàn)與相關(guān)票據(jù)業(yè)務(wù)利率政策利率政策介紹利率政策發(fā)布利率水平商業(yè)銀行利率報(bào)備窗口匯率政策人民幣匯率制度人民幣匯率形成機(jī)制改革人民幣匯率中間價(jià)公告人民幣匯率中間價(jià)圖表國(guó)際收支平衡表83附1：中國(guó)人民銀行貨幣政策工具公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)利率政策31附2：1997-2002年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政策1.1997-2002的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)1997年下半年以來(lái)，中國(guó)CPI持續(xù)下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩企業(yè)，特別是國(guó)企，利潤(rùn)減少，虧損嚴(yán)重通貨緊縮物價(jià)水平持續(xù)下降，伴隨貨幣供給量減少84附2：1997-2002年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政策1.1997-2金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率2.采取的貨幣政策（1）連續(xù)降息85金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率2.采取的貨幣政策（1（2）下調(diào)準(zhǔn)備金（3）公開(kāi)市場(chǎng)操作1998年累計(jì)向商業(yè)銀行融出資金1761億元，凈投放基礎(chǔ)貨幣701億元1999年凈投放基礎(chǔ)貨幣1920億元，占當(dāng)年基礎(chǔ)貨幣投放的52%。加上外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作增加基礎(chǔ)貨幣投放1013億元，1999年公開(kāi)市場(chǎng)操作共投放2933億元，占當(dāng)年基礎(chǔ)貨幣增加額的80%86（2）下調(diào)準(zhǔn)備金（3）公開(kāi)市場(chǎng)操作343.采取的財(cái)政政策（1）降低稅費(fèi)增加出口退稅從1999年7月1日起,固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅減半征收,2000年暫停征收5次較大的取消收費(fèi)措施，共取消了幾百項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)和基金收費(fèi)項(xiàng)目（2）轉(zhuǎn)移支付1998年11月，財(cái)政部將42.5億元專(zhuān)款由中央借給地方，用于支持各地做好國(guó)有企業(yè)下崗職工基本生活保障，企業(yè)離退休人員養(yǎng)老金發(fā)放1999年9月，調(diào)整收入分配政策，提高城鎮(zhèn)居民中低收入居民收入水平，直接受益人員8400萬(wàn)人873.采取的財(cái)政政策35附3：歷史上的準(zhǔn)備金調(diào)整（1）88附3：歷史上的準(zhǔn)備金調(diào)整（1）36附3：歷史上的準(zhǔn)備金調(diào)整（2）89附3：歷史上的準(zhǔn)備金調(diào)整（2）37附3：準(zhǔn)備金變動(dòng)原因數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站90附3：準(zhǔn)備金變動(dòng)原因數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站38附4：金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率(1年定期)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站91附4：金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率(1年定期)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人1973年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹，1979年10月和80年上半年，聯(lián)儲(chǔ)采取高度緊縮的貨幣政策附5：美國(guó)20世紀(jì)80年代的衰退與復(fù)蘇LM1r1LM0IS0yrE00IS1r0yf緊縮貨幣引起經(jīng)濟(jì)衰退1981年通脹率在10%以上，貨幣存量增長(zhǎng)只有5.1%，真實(shí)貨幣供給下降，利率攀升，投資特別是建筑業(yè)投資完全崩潰，經(jīng)濟(jì)衰退，1982年12月到達(dá)谷底。921973年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹，1979年10月和80年上82年第四季度，失業(yè)率達(dá)到頂峰，超過(guò)11%。然后在巨額財(cái)政擴(kuò)張影響下，穩(wěn)步下降，1984-1985繼續(xù)財(cái)政擴(kuò)張，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)發(fā)展。LM0IS0yrE0OE1LM1IS1yf財(cái)政政策是擴(kuò)張的1981年減稅法案：減個(gè)稅，增加投資補(bǔ)貼9382年第四季度，失業(yè)率達(dá)到頂峰，超過(guò)11%。然后在巨額財(cái)政四、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論演變（一）凱恩斯學(xué)派占統(tǒng)治地位1.背景20世紀(jì)30年代的大蕭條時(shí)期，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)不能作出理論解釋大蕭條被認(rèn)為是政府縱容自由放任的結(jié)果《通論》出版前，羅斯福政府已運(yùn)用財(cái)政手段調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，且取得成效，但相關(guān)理論體系尚未得到論證94四、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論演變（一）凱恩斯學(xué)派占統(tǒng)治地位42美國(guó)大蕭條時(shí)期的主要數(shù)據(jù)95美國(guó)大蕭條時(shí)期的主要數(shù)據(jù)43美國(guó)大蕭條時(shí)期的主要數(shù)據(jù)96美國(guó)大蕭條時(shí)期的主要數(shù)據(jù)442.凱恩斯主義的政策主張消費(fèi)需求和投資需求構(gòu)成的有效需求不足以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，資本主義在通常情況下所實(shí)現(xiàn)的是小于充分就業(yè)的均衡。有效需求不足的原因邊際消費(fèi)傾向遞減資本邊際效率遞減流動(dòng)性偏好必須依靠政府來(lái)調(diào)節(jié)和干預(yù)經(jīng)濟(jì)，通過(guò)運(yùn)用財(cái)政政策與貨幣政策進(jìn)行需求管理，使總需求與總供給在充分就業(yè)水平達(dá)到均衡在進(jìn)行需求管理時(shí)，財(cái)政政策是最有力、最直接的調(diào)節(jié)手段972.凱恩斯主義的政策主張45?？怂梗篒S-LM模型消費(fèi)理論杜森貝利：相對(duì)收入假說(shuō)弗里德曼：持久收入假說(shuō)莫迪利安尼：生命周期假說(shuō)投資理論漢森與薩繆爾森：乘數(shù)——加速原理貨幣需求理論鮑莫爾、