公司理財與項目融資講義課件

南京大學(xué)工程管理學(xué)院公司理財與

項目融資南京大學(xué)工程管理學(xué)院公司理財與

項目融資緒論

FINANCIALMANAGEMENT緒論

FINANCIALMANAGEMENT目錄

項目、項目融資與財務(wù)管理

本課程的主要內(nèi)容

參考書目和作業(yè)目錄項目、項目融資與財務(wù)管理本課程的主要內(nèi)容參考書目2022/12/64項目、項目融資與財務(wù)管理“

項目一項獨特的任務(wù)用來實現(xiàn)特定的結(jié)果需要各種資源有時間的限制”2022/12/54項目、項目融資與財務(wù)管理“項目2022/12/65項目、項目融資與財務(wù)管理項目融資是項目的融資方式的一種它是以項目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作為抵押而取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資。2022/12/55項目、項目融資與財務(wù)管理項目融資是項目的2022/12/66項目、項目融資與財務(wù)管理企業(yè)的財務(wù)管理是企業(yè)管理的一部分，是有關(guān)企業(yè)資金的獲得和有效使用的管理工作。什么是企業(yè)的財務(wù)管理2022/12/56項目、項目融資與財務(wù)管理企業(yè)的財務(wù)管理是2022/12/67項目、項目融資與財務(wù)管理了解和掌握公司理財?shù)囊话阋?guī)律和基本技術(shù)了解和掌握項目投融資的基本知識公司理財項目融資2022/12/57項目、項目融資與財務(wù)管理了解和掌握公司理2022/12/68項目、項目融資與財務(wù)管理一個企業(yè)管理相關(guān)理論的框架人力資源管理財務(wù)管理生產(chǎn)管理項目管理戰(zhàn)略管理市場營銷資源2022/12/58項目、項目融資與財務(wù)管理一個企業(yè)管理相關(guān)財務(wù)管理的一般框架財務(wù)管理的一般框架2022/12/610目錄

項目、項目融資與財務(wù)管理

本課程的主要內(nèi)容

參考書目和作業(yè)2022/12/510目錄項目、項目融資與財務(wù)管理本課程2022/12/611本課程的主要內(nèi)容項目融資財務(wù)理論公司理財?shù)幕舅枷氚咐?、計算公司理財?shù)幕炯夹g(shù)2022/12/511本課程的主要內(nèi)容項目財務(wù)理論公司理財2022/12/612目錄

項目、項目融資與財務(wù)管理

本課程的主要內(nèi)容

參考書目和作業(yè)2022/12/512目錄項目、項目融資與財務(wù)管理本課程2022/12/613參考書目G.Hawawini，《經(jīng)理人員財務(wù)管理——創(chuàng)造價值的過程》，機械工業(yè)出版社，2000年R.C.Higgins,《財務(wù)管理分析》，北京大學(xué)出版社，1998年Ross等，《公司理財》，第5版，機械工業(yè)出版社，2000年D.R.愛默瑞，《公司財務(wù)管理》（上、下），中國人民大學(xué)出版社，19992022/12/513參考書目G.Hawawini，《經(jīng)理2022/12/614參考書目A.Domodaran，《應(yīng)用公司理財》，機械工業(yè)出版社，2000年A.Domodaran，《投資估價》，清華大學(xué)出版社，1999年T.Copeland,《價值評估——公司價值的衡量和管理》，中國大百科出版社，1998年克.帕利普，《經(jīng)營透視：企業(yè)分析與評價》，東北財經(jīng)大學(xué)出版社，19982022/12/514參考書目A.Domodaran，《應(yīng)第二篇財務(wù)分析第二篇財務(wù)分析（一）財務(wù)報表的基本結(jié)構(gòu)（一）財務(wù)報表的2022/12/617目錄

資產(chǎn)負(fù)債表的由來

資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容

損益表

現(xiàn)金流量表2022/12/517目錄資產(chǎn)負(fù)債表的由來資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)2022/12/618資產(chǎn)負(fù)債表的由來負(fù)債資產(chǎn)所有者權(quán)益2022/12/518資產(chǎn)負(fù)債表的由來負(fù)債資產(chǎn)所有者權(quán)益2022/12/619目錄

資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容

資產(chǎn)負(fù)債表的由來

損益表

現(xiàn)金流量表2022/12/519目錄資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表的由2022/12/620資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益2022/12/520資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益2022/12/621資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容第一條規(guī)則：資產(chǎn)負(fù)債表的左邊是資金占用，右邊是資金來源資產(chǎn)負(fù)債表2022/12/521資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容第一條規(guī)則：資產(chǎn)負(fù)債表2022/12/622資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容第二條規(guī)則：變現(xiàn)能力強的在上面，變現(xiàn)能力弱的在下面資產(chǎn)負(fù)債表2022/12/522資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容第二條規(guī)則：變現(xiàn)能力強資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容案例分析：600727案例分析：600727資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容2022/12/626練習(xí)A公司月末需填制本月的資產(chǎn)負(fù)債表，已知的信息如下：

貸款100000元現(xiàn)金44000元商品存貨131000元應(yīng)交稅金10000元機器82000元客戶欠款88000元應(yīng)付供應(yīng)商賬款55000元建筑物120000元2022/12/526練習(xí)A公司月末需填制本月的資產(chǎn)負(fù)債表，2022/12/627練習(xí)2022/12/527練習(xí)2022/12/628例：蘇寧系擁有第二家上市公司蘇寧環(huán)球借凈殼上市2005年9月2日，已經(jīng)暫停上市的*ST吉紙（000718.SZ）發(fā)布公告稱，8月30日蘇寧環(huán)球集團和張桂平之子張康黎與*ST吉紙的大股東簽約，通過向*ST吉紙注入約4.03億元的經(jīng)營性資產(chǎn)，獲得了該股50.06%的控股權(quán)，從而完成了一出借殼上市的好戲。由于*ST吉紙自2002年起已連續(xù)停產(chǎn)，目前公司的生產(chǎn)經(jīng)營仍處于停頓狀態(tài)。截至2005年6月30日止，公司的凈資產(chǎn)總額為-2.031863億元，累計未彌補虧損達(dá)12.564729億元。因此，其退市幾乎難以避免。在吉林省和當(dāng)?shù)厥姓闹С窒拢?ST吉紙在半年報出具的最后時刻上演了大逆轉(zhuǎn)。8月15日，*ST吉紙與全部債權(quán)人簽訂債務(wù)和解協(xié)議，*ST吉紙以全部資產(chǎn)抵償全部債務(wù)，債務(wù)和解協(xié)議全部執(zhí)行完畢后，*ST吉紙將成為無資產(chǎn)、無負(fù)債、無人員的“凈殼”公司。2022/12/528例：蘇寧系擁有第二家上市公司蘇寧環(huán)球2022/12/629房地產(chǎn)：請不要懷疑政府調(diào)控的決心地產(chǎn)股短期面壓力4月中旬，國務(wù)院連續(xù)出臺相當(dāng)嚴(yán)厲級別的房地產(chǎn)調(diào)控政策4月14日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署遏制部分城市房價過快上漲的政策措施(簡稱“新國四條”)。其中，要求對購買首套自住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭，貸款首付款比例不得低于30%，對貸款購買第二套住房的家庭，貸款首付款不得低于50%，貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1.1倍。繼4月14日國務(wù)院常務(wù)會議決定提出用差別化的信貸、稅收和土地政策為高燒不退的房地產(chǎn)市場的“新國四條”之后，4月17日，國辦又發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》(簡稱《通知》)。對“新國四條”進一步地細(xì)化、完善?！锻ㄖ分赋?，商品住房價格過高、上漲過快、供應(yīng)緊張的地區(qū)，商業(yè)銀行可根據(jù)風(fēng)險狀況，暫停發(fā)放購買第三套及以上住房貸款；對不能提供1年以上當(dāng)?shù)丶{稅證明或社會保險繳納證明的非本地居民暫停發(fā)放購買住房貸款。2022/12/529房地產(chǎn)：請不要懷疑政府調(diào)控的決心地產(chǎn)2022/12/630目錄

損益表

資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容

資產(chǎn)負(fù)債表的由來

現(xiàn)金流量表2022/12/530目錄損益表資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)2022/12/631損益表—資產(chǎn)負(fù)債表的變化資產(chǎn)負(fù)債表變化的原則

企業(yè)的會計遵循“復(fù)式記賬原則”記錄企業(yè)的經(jīng)濟活動，公司的一項業(yè)務(wù)活動在資產(chǎn)負(fù)債表上至少有兩個項目會發(fā)生變化2022/12/531損益表—資產(chǎn)負(fù)債表的變化資產(chǎn)負(fù)債表變化2022/12/632損益表—資產(chǎn)負(fù)債表的變化資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)收賬款欠條現(xiàn)金固定資產(chǎn)短期借款存貨無形資產(chǎn)應(yīng)付款長期借款所有者權(quán)益流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期負(fù)債所有者權(quán)益流動資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的變化形式2022/12/532損益表—資產(chǎn)負(fù)債表的變化資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)收2022/12/633損益表營業(yè)收入營業(yè)成本銷售費用管理費用財務(wù)費用稅2022/12/533損益表營業(yè)收入2022/12/634損益表成本和費用費用指企業(yè)在生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)等日常經(jīng)營活動中發(fā)生的各項耗費。根據(jù)現(xiàn)行會計制度規(guī)定，費用按其歸屬不同，分為直接費用、間接費用和期間費用。直接費用是指為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)等而發(fā)生的能直接計入產(chǎn)品成本的各項費用。間接費用是指為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營活動而發(fā)生的共同費用和不能直接計入產(chǎn)品成本的各項費用。期間費用是企業(yè)的管理費用、財務(wù)費用和銷售費用。期間費用直接計入當(dāng)期損益。2022/12/534損益表成本和費用2022/12/635目錄

資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容

資產(chǎn)負(fù)債表的由來

損益表

現(xiàn)金流量表2022/12/535目錄資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表的由2022/12/636

功能提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息關(guān)系作用有助于管理者了解凈收益質(zhì)量、取得和運用現(xiàn)金的能力、支付債務(wù)本息和股利的能力和預(yù)測未來現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量表2022/12/536功能現(xiàn)金流量表2022/12/637現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)項

目金

額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

經(jīng)營活動現(xiàn)金流入

經(jīng)營活動現(xiàn)金流出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

投資活動現(xiàn)金流入

投資活動現(xiàn)金流出投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

融資活動現(xiàn)金流入

融資活動現(xiàn)金流出籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額2022/12/537現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)項目金2022/12/638項

目財

務(wù)

管

理一、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量1．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金及其盈余產(chǎn)生能力：可用于支持經(jīng)營性流動資產(chǎn)的規(guī)模、償還債務(wù)本息和支持長期投資的內(nèi)源融資二、投資現(xiàn)金凈流量2．投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資于實物資產(chǎn)、權(quán)益性及債權(quán)性虛擬資產(chǎn)和這類投資的本金與收益的回收。如為負(fù)值意味著需要內(nèi)外源融資三、籌資現(xiàn)金凈流量3．籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量外源融資能力：吸收投資、發(fā)行股票，分配利潤、支付股利、償付債務(wù)本息、返還股本或投資。四、匯率對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金凈增加額現(xiàn)金流量表反映的財務(wù)管理內(nèi)容2022/12/538項目財務(wù)管理一、經(jīng)營2022/12/639所有者權(quán)益：資產(chǎn)負(fù)債表利潤表凈利潤現(xiàn)金流量表報表及帳戶信息財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系2022/12/539所有者權(quán)益：資產(chǎn)負(fù)債表利潤表凈利潤現(xiàn)2022/12/640財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系某公司當(dāng)月收入100元，成本和費用總額為80元，利潤20元。在僅考慮以上因素,這家企業(yè)的現(xiàn)金流量可能是多少？2022/12/540財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系某公司當(dāng)月收入1（二）從財務(wù)看

企業(yè)管理（二）從財務(wù)看

企業(yè)管理2022/12/642你認(rèn)為一個企業(yè)是怎么賺錢的？2022/12/542你認(rèn)為一個企業(yè)是怎么賺錢的？2022/12/643財務(wù)運作體系一個起點3個方面的財務(wù)運作：利潤周轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)回報風(fēng)險2大結(jié)果2022/12/543財務(wù)運作體系一個起點利潤周轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)回報風(fēng)財務(wù)運作體系財務(wù)運作體系財務(wù)運作體系市場：銷售額財務(wù)運作體系市場：銷售額財務(wù)運作體系案例分析利息=15%利息=10%利息=5%財務(wù)運作體系案例分析利息=15%利息=10%利息=5%2022/12/647財務(wù)運作體系2022/12/547財務(wù)運作體系2022/12/648財務(wù)運作體系總金字塔凈利潤--------------權(quán)益總資產(chǎn)--------------權(quán)益總收入--------------總資產(chǎn)凈利潤--------------總收入利潤政策花了多少錢？收了多少錢？周轉(zhuǎn)政策占用了多少錢？收了多少錢？結(jié)構(gòu)政策占用了誰的錢？財務(wù)在杠桿上的代價ROA=凈利潤/總資產(chǎn)2022/12/548財務(wù)運作體系總金字塔凈利潤總資產(chǎn)總收入1、利潤運作：

關(guān)注成本1、利潤運作：

關(guān)注成本2022/12/650成本核算的基本方法固定成本是指在一定相關(guān)范圍內(nèi)，其總額不隨業(yè)務(wù)量發(fā)生任何數(shù)額變化的那部分成本。變動成本是指在一定相關(guān)范圍內(nèi)，其總額隨業(yè)務(wù)量成正比例變化的那部分成本。=銷售單價*銷售量–（單位變動成本*銷售量+固定成本總額）利潤=銷售收入總額–（固定成本總額+變動成本總額）揭示企業(yè)成本、業(yè)務(wù)量和利潤的數(shù)量依存關(guān)系的分析方法稱之為量本利分析2022/12/550成本核算的基本方法固定成本是指在一定相2022/12/651成本核算的基本方法假設(shè)你現(xiàn)在是A公司的采購經(jīng)理，最近公司在尋找一家新的高級鋼筆供應(yīng)商，準(zhǔn)備采購1000支鋼筆。B公司是一家生產(chǎn)高級鋼筆的企業(yè)，以下是有關(guān)生產(chǎn)成本、銷售價格的信息。每支價格55元每支變動成本20元公司固定成本（月）100000元現(xiàn)總產(chǎn)量（月）5000支此外，經(jīng)過詳細(xì)調(diào)查，B公司現(xiàn)有的生產(chǎn)能力是7000支。A公司認(rèn)為，可以利用B公司剩余的生產(chǎn)能力實現(xiàn)雙方的雙贏。2022/12/551成本核算的基本方法假設(shè)你現(xiàn)在是A公司的2022/12/652企業(yè)會低于成本價進行銷售嗎？2022/12/552企業(yè)會低于成本價進行銷售嗎？2022/12/653勝利油田的成本售價60504020變動成本-20-20-20-20固定成本-30-30-30-30利潤10000邊際貢獻(xiàn)40302002022/12/553勝利油田的成本售價2022/12/654什么樣的企業(yè)能夠在競爭中獲勝？變動成本低于行業(yè)平均水平實力2022/12/554什么樣的企業(yè)能夠在競爭中獲勝？變動成本2022/12/655皖通高速：高毛利率提升公司長期價值

海通證券預(yù)計皖通高速(4.87,0.06,1.25%)（600012）09年通行費收入同比增幅為4%-5%，而營業(yè)收入同比增幅則為5%左右。公司綜合毛利率水平較高，08年預(yù)計達(dá)到74%。05年至今，公司毛利率始終維持高位，并穩(wěn)步提升，05年-07年分別為69.26%、72.14%和74.02%。經(jīng)過測算，我們預(yù)計公司08年的綜合毛利率約為74%。由于公司并未公開披露各條路產(chǎn)通行費業(yè)務(wù)成本的數(shù)據(jù)，我們無法準(zhǔn)確計算各條路產(chǎn)通行費業(yè)務(wù)分別的毛利率水平；但結(jié)合已有數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為合寧高速毛利率將超過78%，而高界、宣廣高速的毛利率也將超過公司綜合毛利率水平。2022/12/555皖通高速：高毛利率提升公司長期價值2022/12/656成本核算的一個例子某公司生產(chǎn)A、B、C三種產(chǎn)品2022/12/556成本核算的一個例子某公司生產(chǎn)A、B、C2022/12/657成本核算的一個例子下表是公司固定成本的清單在傳統(tǒng)的成本核算中一種最為典型也最為簡便的方法就是將固定成本按直接人工進行分?jǐn)?/p>

固定成本

17000

固定成本分配率=———————=——————————=7.5

直接人工1*10000+0.66*15000+0.5*5000

2022/12/557成本核算的一個例子下表是公司固定成本的2022/12/658成本核算的一個例子某產(chǎn)品固定成本=固定成本分配率*產(chǎn)品直接人工A產(chǎn)品固定成本=7.5*1=7.5B產(chǎn)品固定成本=7.5*0.66=4.95C產(chǎn)品固定成本=7.5*0.5=3.752022/12/558成本核算的一個例子某產(chǎn)品固定成本=固定2022/12/659成本核算的一個例子通過產(chǎn)品成本的計算，再加上相關(guān)的收入數(shù)據(jù)，我們就能夠得到每種產(chǎn)品的盈利狀況。2022/12/559成本核算的一個例子通過產(chǎn)品成本的計算，2022/12/660成本核算的一個例子

而公司的競爭對手并不這樣認(rèn)為，事實上他們正準(zhǔn)備放棄C產(chǎn)品的生產(chǎn)。競爭者

這樣的成本核算讓公司得到以下結(jié)論：C產(chǎn)品是公司利潤最高的產(chǎn)品。公司

這個狀況當(dāng)然讓公司的管理者非常高興！2022/12/560成本核算的一個例子而公司的競2022/12/661成本核算的一個例子A、B、C三種產(chǎn)品的直接人工是：1*10000+0.66*15000+0.5*5000=22400占總成本（22400+170000+（10000*2+15000*3+5000*1）=262400）8.5%而固定成本占總成本64.8%。2022/12/561成本核算的一個例子A、B、C三種產(chǎn)品的2022/12/662結(jié)論

無論是制造型企業(yè)，還是銀行這樣的服務(wù)型企業(yè)，都需要更為科學(xué)、有效的成本管理方法。它將通過成本信息對我們的戰(zhàn)略決策和競爭能力產(chǎn)生重大的影響。2022/12/562結(jié)論無論是制造型企2022/12/663成本核算的一個例子ABC成本計算方法是分解所消耗資源（成本）的多樣性并合理地把它們追蹤到產(chǎn)品、服務(wù)、部門（機構(gòu)）、與客戶的方法。作業(yè)各類費用資源資源動因作業(yè)動因產(chǎn)品成本對象客戶ABC技術(shù)的運用和作業(yè)動因的采集，將使得成本分配模型的準(zhǔn)確性和合理性大幅度提高2022/12/563成本核算的一個例子ABC成本計算方法是2022/12/664成本核算的一個例子成本對象（產(chǎn)出）成本攤銷視角過程視角資源成本攤銷資源作業(yè)作業(yè)成本攤銷作業(yè)管理資源驅(qū)動器作業(yè)驅(qū)動器ABC不僅是一種成本計算和報告工具，也是一種有效的分析工具2022/12/564成本核算的一個例子成本對象（產(chǎn)出）成本2022/12/665成本核算的一個例子接收費用：按接收的次數(shù)分?jǐn)傊粮鱾€產(chǎn)品機器調(diào)試與維修費和檢驗費用：產(chǎn)品批次數(shù)量分?jǐn)傊粮鱾€產(chǎn)品一般管理費用：按管理人員為三種產(chǎn)品提供服務(wù)的時間等分?jǐn)傊粮鱾€產(chǎn)品2022/12/565成本核算的一個例子接收費用：按接收的次2022/12/666成本核算的一個例子基于作業(yè)成本法的成本核算2022/12/566成本核算的一個例子基于作業(yè)成本法的成本2022/12/667成本核算的一個例子基于作業(yè)成本法的成本核算2022/12/567成本核算的一個例子基于作業(yè)成本法的成本2022/12/668成本核算的一個例子通過作業(yè)成本的核算能夠有效的實現(xiàn)成本分析的可視化。以作業(yè)基礎(chǔ)，從流程的視角考察業(yè)務(wù)與管理工作，更有利于分析成本產(chǎn)生的合理，為成本降低、流程再造和業(yè)績管理等提供決策支持。

客戶客戶企業(yè)商機部門（機構(gòu)）作業(yè)2022/12/568成本核算的一個例子通過作業(yè)成本的核算能2022/12/669現(xiàn)代成本管理對企業(yè)成本費用項目的計劃、控制、核算和分析，降低成本、提高企業(yè)經(jīng)濟效益的管理工作為實現(xiàn)企業(yè)各部門、各單位管理者的成本責(zé)任，提高管理者的成本意識、制定成本目標(biāo)、并通過一系列活動提高成本效率的管理工作。傳統(tǒng)的成本管理現(xiàn)代成本管理2022/12/569現(xiàn)代成本管理對企業(yè)成本費用項目的計劃、2022/12/670現(xiàn)代成本管理成本管理的對象成本責(zé)任現(xiàn)代成本管理成本費用項目如：制造費用、工雜費傳統(tǒng)成本管理對企業(yè)成本費用項目的計劃、控制、核算和分析，降低成本、提高企業(yè)經(jīng)濟效益的管理工作為實現(xiàn)企業(yè)各部門、各單位管理者的成本責(zé)任，提高管理者的成本意識、制定成本目標(biāo)、并通過一系列活動提高成本效率的管理工作。2022/12/570現(xiàn)代成本管理成本管理的對象成本責(zé)任2022/12/671現(xiàn)代成本管理成本管理的主體各級管理者現(xiàn)代成本管理財務(wù)部門傳統(tǒng)成本管理對企業(yè)成本費用項目的計劃、控制、核算和分析，降低成本、提高企業(yè)經(jīng)濟效益的管理工作為實現(xiàn)企業(yè)各部門、各單位管理者的成本責(zé)任，提高管理者的成本意識、制定成本目標(biāo)、并通過一系列活動提高成本效率的管理工作。2022/12/571現(xiàn)代成本管理成本管理的主體現(xiàn)代成本管理2022/12/672現(xiàn)代成本管理成本管理的手段制定成本目標(biāo)落實成本責(zé)任現(xiàn)代成本管理一支筆傳統(tǒng)成本管理對企業(yè)成本費用項目的計劃、控制、核算和分析，降低成本、提高企業(yè)經(jīng)濟效益的管理工作為實現(xiàn)企業(yè)各部門、各單位管理者的成本責(zé)任，提高管理者的成本意識、制定成本目標(biāo)、并通過一系列活動提高成本效率的管理工作。2022/12/572現(xiàn)代成本管理成本管理的手段現(xiàn)代成本管理2022/12/673現(xiàn)代成本管理成本管理的核心提高成本效率注重成本意識現(xiàn)代成本管理降低成本傳統(tǒng)成本管理對企業(yè)成本費用項目的計劃、控制、核算和分析，降低成本、提高企業(yè)經(jīng)濟效益的管理工作為實現(xiàn)企業(yè)各部門、各單位管理者的成本責(zé)任，提高管理者的成本意識、制定成本目標(biāo)、并通過一系列活動提高成本效率的管理工作。2022/12/573現(xiàn)代成本管理成本管理的核心現(xiàn)代成本管理2022/12/674現(xiàn)代成本管理提高成本效率的情況5種提高成本效率的情況收益不變成本下降收益提高成本不變收益大提高成本小提高收益小下降成本大下降收益提高成本下降2022/12/574現(xiàn)代成本管理提高成本效率的情況5提高成2022/12/675現(xiàn)代成本管理注重成本意識5種提高成本效率積極性的綜合表現(xiàn)具有較為準(zhǔn)確地判斷成本效率的能力能夠自覺地將經(jīng)營活動與成本掛鉤考慮的習(xí)慣2022/12/575現(xiàn)代成本管理注重成本意識5提高成本效率2022/12/676現(xiàn)代成本管理2005年公司決定進一步加大廣告投入至75萬，預(yù)期銷售收入水平能達(dá)到多少。2022/12/576現(xiàn)代成本管理2005年公司決定進一步加2022/12/677現(xiàn)代成本管理Y=11.61+0.885XY*=11.61+0.885*75=77.982022/12/577現(xiàn)代成本管理Y=11.61+0.8852、資產(chǎn)運作：

關(guān)注營運2、資產(chǎn)運作：

關(guān)注營運2022/12/679藍(lán)田的例子600字粉碎藍(lán)田神話

藍(lán)田股份，證券代碼600709，1996年在上海證券交易所上市。5年來的財務(wù)報表顯示出持續(xù)的業(yè)績高增長，主營業(yè)收入從4．6億元大幅增長到了18．4億元。5年間股本擴張了360％，創(chuàng)造了中國股市的神話。藍(lán)田股份有限公司也因此被譽為“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的一面旗幟”。然而，2001年10月26日，劉姝威的一篇600字短文卻直接改變了藍(lán)田股份的命運。

10月26日，劉姝威在國家機密級刊物《金融內(nèi)參》上發(fā)表《應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款》的文章，指出藍(lán)田股份已經(jīng)成為一個空殼，建議銀行盡快收回藍(lán)田股份的貸款。這篇短文立即引起藍(lán)田的激烈反應(yīng)，用中國藍(lán)田（集團）總公司總裁瞿兆玉的話說，劉的文章“讓所有的銀行全部停止對藍(lán)田貸款。資金鏈斷了，（藍(lán)田）快死了?！?022/12/579藍(lán)田的例子600字粉碎藍(lán)田神話2022/12/680藍(lán)田的例子藍(lán)田股份的償債能力分析

流動比率

藍(lán)田股份2000年流動比率計算如下：

433,106,703.98(流動資產(chǎn)合計)

———————————————=0.77(流動比率)

560,713,384.09（流動負(fù)債合計）

藍(lán)田股份的流動比率小于1，意味著其短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動資產(chǎn)不足以償還到期流動負(fù)債，償還短期債務(wù)能力弱。

速動比率

藍(lán)田股份2000年速動比率計算如下：

433,106,703.98(流動資產(chǎn)合計)－236,384,086.72（存貨凈額）

—————————————————————————————=0.35(速動比率)

560,713,384.09（流動負(fù)債合計）

藍(lán)田股份的速動比率只有0.35，這意味著，扣除存貨后，藍(lán)田股份的流動資產(chǎn)只能償還35％的到期流動負(fù)債。2022/12/580藍(lán)田的例子藍(lán)田股份的償債能力分析

流動2022/12/681藍(lán)田的例子凈營運資金

藍(lán)田股份2000年凈營運資金計算如下：

433,106,703.98(流動資產(chǎn)合計)－560,713,384.09（流動負(fù)債合計）=－127,606,680.11（凈營運資金）

藍(lán)田股份2000年凈營運資金是負(fù)數(shù)，這意味著藍(lán)田股份將可能不能按時償還1.27億元的到期流動負(fù)債。2022/12/581藍(lán)田的例子凈營運資金

藍(lán)田股份20002022/12/682營運資本分析應(yīng)收賬款存貨長期借款股東投資設(shè)備廠房長期投資銀行短期借款各項應(yīng)付款長期短期資金來源資金占用短對短長對長：適中型企業(yè)長對長長對短：保守型企業(yè)短對短短對長：風(fēng)險型企業(yè)2022/12/582營運資本分析應(yīng)收賬款長期借款設(shè)備銀行短2022/12/683營運資本分析營運資本的定義：營運資本=流動資產(chǎn)—

流動負(fù)債2022/12/583營運資本分析營運資本的定義：2022/12/684營運資本分析營運資本流動負(fù)債流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)營運資本資金來源長期負(fù)債+股東權(quán)益資金占用資金來源2022/12/584營運資本分析營運資本流動流動長期營運資2022/12/685營運資本分析營運資本（營運資本,資金來源,凈現(xiàn)金）短期借款現(xiàn)金長期資產(chǎn)凈現(xiàn)金營運資金資金來源長期負(fù)債+股東權(quán)益流動負(fù)債流動資產(chǎn)營運資本資金占用資金來源2022/12/585營運資本分析營運資本（營運資本,資金來2022/12/686營運資本分析營運資本來源=長期資金來源-長期資金占用

=所有者權(quán)益+長期借款-固定資產(chǎn)凈值營運資本來源是一個企業(yè)的長期資金來源，因為通常長期資金占用小于長期資金來源它的用途主要是提供企業(yè)短期資金營運所需凈現(xiàn)金=現(xiàn)金-短期借款凈現(xiàn)金=營運資本來源-營運資本所需凈現(xiàn)金只是一種結(jié)果，它代表營運資本來源和營運資本所需的差額營運資本所需=短期資金來源-短期資金占用=（應(yīng)收+存貨+其他流動資產(chǎn)）-（應(yīng)付+其他流動負(fù)債）它指企業(yè)短期營運所需要的資金。如購貨、生產(chǎn)、放債等3營運資本來源--卡車的結(jié)構(gòu)2凈現(xiàn)金--卡車的彈簧1營運資本所需--卡車的貨物2022/12/586營運資本分析營運資本來源=長期資金來源2022/12/687營運資本分析營運資本（營運資本,資金來源,凈現(xiàn)金）短期借款現(xiàn)金長期資產(chǎn)凈現(xiàn)金營運資金資金來源長期負(fù)債+股東權(quán)益流動負(fù)債流動資產(chǎn)營運資本A1B2B3A3A2B1資金占用資金來源2022/12/587營運資本分析營運資本（營運資本,資金來營運資本分析現(xiàn)金A1應(yīng)付B2長期負(fù)債+股東權(quán)益B3長期資產(chǎn)A3應(yīng)收+存貨A2短期借款B1++++=(現(xiàn)金A1長期負(fù)債+股東權(quán)益B3長期資產(chǎn)A3短期借款B1--)=(應(yīng)付B2應(yīng)收+存貨A2)-()-凈現(xiàn)金營運資本來源營運資本所需營運資本分析現(xiàn)金A1應(yīng)付B2長期B3長期A3應(yīng)收A2短期B12022/12/689營運資本分析(現(xiàn)金A1長期資金來源B3長期資金占用A3短期借款B1--)=(短期資金來源B2短期資金占用A2)-()-凈現(xiàn)金營運資本來源營運資本所需2022/12/589營運資本分析(現(xiàn)金A1長期B3長期A3營運資本分析營運資本（營運資本,資金來源,凈現(xiàn)金）短期借款現(xiàn)金長期資產(chǎn)凈現(xiàn)金營運資金資金來源長期負(fù)債+股東權(quán)益流動負(fù)債流動資產(chǎn)營運資本A1B2B3A3A2B1資金占用資金來源營運資本分析營運資本（營運資本,資金來源,凈現(xiàn)金）短期現(xiàn)金長營運資本分析營運資本分析2022/12/692營運資本分析資金周轉(zhuǎn)危機的類型2022/12/592營運資本分析資金周轉(zhuǎn)危機的類型2022/12/693營運資本分析資金周轉(zhuǎn)危機的類型2022/12/593營運資本分析資金周轉(zhuǎn)危機的類型2022/12/694營運資本分析資金周轉(zhuǎn)危機的類型2022/12/594營運資本分析資金周轉(zhuǎn)危機的類型營運資本分析資金周轉(zhuǎn)危機的類型營運資本分析資金周轉(zhuǎn)危機的類型營運資本分析資金周轉(zhuǎn)危機的類型營運資本分析資金周轉(zhuǎn)危機的類型3、資本運作：

關(guān)注結(jié)構(gòu)3、資本運作：

關(guān)注結(jié)構(gòu)（三）財務(wù)綜合分析（三）財務(wù)綜合分析1、財務(wù)分析基本指標(biāo)2022/12/6991、財務(wù)分析基本指標(biāo)2022/12/5992022/12/6100償債能力分析主要指標(biāo)

1、流動比率 是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比；是衡量短期償債能力的常用比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，一般2：1較好

2、速動比率 是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比，是衡量企業(yè)近期償債能力的比率速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債，一般1：1較好

3、資產(chǎn)負(fù)債率 是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比，一般50%較好

4、現(xiàn)金負(fù)債率（現(xiàn)金比率：流動負(fù)債） 是企業(yè)貨幣資金與負(fù)債總額之比，在速動比率一定的情況下，現(xiàn)金負(fù)債率越大說明速動比率的質(zhì)量越高財務(wù)分析的基本指標(biāo)2022/12/5100償債能力分析主要指標(biāo)財務(wù)分析的基本指2022/12/6101財務(wù)分析的基本指標(biāo)

運營能力分析

運營能力是指企業(yè)經(jīng)營的效率高低，即資金周轉(zhuǎn)的速度快慢及其有效性。主要指標(biāo)：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入（主營業(yè)務(wù)收入）/平均流動資產(chǎn)存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本（主營業(yè)務(wù)成本）/平均存貨應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入（主營業(yè)務(wù)收入）/平均應(yīng)收帳款2022/12/5101財務(wù)分析的基本指標(biāo)運營能力分析2022/12/6102財務(wù)分析的基本指標(biāo)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/周轉(zhuǎn)率例：某企業(yè)2005年度賒銷凈額100元，年初應(yīng)收賬款10元，年末應(yīng)收賬款30元。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=100/[（10+30）/2]=5應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/5=72（天）2022/12/5102財務(wù)分析的基本指標(biāo)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2022/12/6103財務(wù)分析的基本指標(biāo)

盈利能力分析盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力，它是衡量企業(yè)經(jīng)營效果的重要指標(biāo)主要指標(biāo)總資產(chǎn)收益率資本收益率銷售利潤率

2022/12/5103財務(wù)分析的基本指標(biāo)盈利能力分析2022/12/6104財務(wù)分析的基本指標(biāo)本報告期主要財務(wù)數(shù)據(jù)單位:元幣種:人民幣項目金額利潤總額

84,934,510.24凈利潤

101,423,932.92扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤93,511,426.45主營業(yè)務(wù)利潤

278,881,671.43其他業(yè)務(wù)利潤15,649,721.68營業(yè)利潤

53,195,204.72投資收益30,593,671.69補貼收入2,205,252.00營業(yè)外收支凈額-1,059,618.17經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額244,872,173.79現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-81,946,884.522022/12/5104財務(wù)分析的基本指標(biāo)本報告期主要財務(wù)數(shù)2022/12/6105財務(wù)分析的基本指標(biāo)利潤總額=營業(yè)利潤+投資收益+補貼收入+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤-營業(yè)費用-管理費用-財務(wù)費用2022/12/5105財務(wù)分析的基本指標(biāo)利潤總額=營業(yè)利潤2022/12/6106財務(wù)分析的基本指標(biāo)少數(shù)股東權(quán)益：是指子公司所有者權(quán)益中由母公司以外的其他投資者擁有的份額。例如A上市公司持有控股子公司B60％的股權(quán)，截至2005年12月31日，B公司凈資產(chǎn)為1000萬元，那么對于A公司而言，其合并資產(chǎn)負(fù)債表中的少數(shù)股東權(quán)益就是400萬元。少數(shù)股東損益：是指子公司凈利潤扣除母公司投資收益后的余額。仍以A、B公司為例，如果B公司2005年實現(xiàn)凈利潤100萬元，那么對于A公司而言，其合并利潤表中的少數(shù)股東損益就是40萬元。新會計準(zhǔn)則合并了這一項2022/12/5106財務(wù)分析的基本指標(biāo)少數(shù)股東權(quán)益：是指2022/12/6107制造成本管理費用銷售費用財務(wù)費用全部成本銷售收入其他利潤所得稅現(xiàn)金有價證券應(yīng)收賬款存貨流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)銷售收入凈利資產(chǎn)總額銷售收入銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率權(quán)益凈利率財務(wù)分析基本指標(biāo)的拓展2022/12/5107制造管理銷售財務(wù)全部銷售其他所得稅現(xiàn)2022/12/6108財務(wù)分析基本指標(biāo)的拓展凈資產(chǎn)收益率7.17%總資產(chǎn)收益率3.3553%X權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.51)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益

=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

=1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％主營業(yè)務(wù)利潤率6.0542%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.5542%X其他流動資產(chǎn)

202,218,860應(yīng)收賬款375,647,308短期投資

5,540財務(wù)費用50,076,049管理費用

55,928,134營業(yè)費用135,332,005主營業(yè)務(wù)成本

1,396,381,109貨幣資金259,422,840長期資產(chǎn)1,280,080,987所得稅18,585,412其他利潤82,463,862全部成本

1,637,717,297主營業(yè)務(wù)收入1,675,262,780流動資產(chǎn)1,589,615,821資產(chǎn)總額2,889,208,767主營業(yè)務(wù)收入

1,675,262,780主營業(yè)務(wù)收入1,675,262,780凈利潤101,423,933存貨752,321,2732022/12/5108財務(wù)分析基本指標(biāo)的拓展凈資產(chǎn)收益率72022/12/6109傳統(tǒng)財務(wù)分析方法的擴展沃爾比重評分法及其改進方法沃爾比重評分法是有亞歷山大·沃爾（Alexander·Wall）在20世紀(jì)初出版的《信用晴雨表研究》和《財務(wù)報表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)概念，將流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、自有資金周轉(zhuǎn)率等七項財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來,并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重,然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進行比較,確定各項指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計分?jǐn)?shù),從而對企業(yè)的信用水平作出評價。后來，人們在此基礎(chǔ)上提出了不少基于沃爾比重評分法的綜合評價方法。2022/12/5109傳統(tǒng)財務(wù)分析方法的擴展沃爾比重評分法2022/12/6110傳統(tǒng)財務(wù)分析方法的擴展財務(wù)比率比重1標(biāo)準(zhǔn)比率2實際比率3相對比率4=3/2評分1*4流動比率25凈資產(chǎn)/負(fù)債25資產(chǎn)/固定資產(chǎn)15銷售成本/存貨10銷售額/應(yīng)收賬款10銷售額/固定資產(chǎn)10銷售額/凈資產(chǎn)5合計1002022/12/5110傳統(tǒng)財務(wù)分析方法的擴展財務(wù)比率比重標(biāo)2022/12/6111傳統(tǒng)財務(wù)分析方法的擴展指標(biāo)評分值標(biāo)準(zhǔn)值實際值關(guān)系比率綜合系數(shù)(1)(2)(3)(4)(5)=(4)/(3)(6)=(2)*(5)流動比率1521.080.548.1速動比率1010.570.575.7資產(chǎn)/負(fù)債102.11.960.939.3應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率564.400.733.65存貨周轉(zhuǎn)率1030.160.0530.53總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1510.560.060.9銷售利潤率1020%3.2%0.161.6總資產(chǎn)收益率105%3.5%0.77股東權(quán)益收益率1518%7%0.142.1合計10038.882022/12/5111傳統(tǒng)財務(wù)分析方法的擴展指標(biāo)評分值標(biāo)準(zhǔn)2022/12/6112傳統(tǒng)財務(wù)分析方法的擴展全球4大商業(yè)雜志的企業(yè)排名美國3大商業(yè)雜志《財富》、《福布斯》和《商業(yè)周刊》以及英國的《金融時報》每年都要給大企業(yè)排座次。《財富》、《金融時報》和《福布斯》的排行榜都叫“世界(國際)500強”；而《商業(yè)周刊》則較多一些，達(dá)到了1000家。其中比較有影響力的是美國《Fortune》和《Forbes》的排名2002年1月《財富》公布了“中國上市公司”排名，其評價指標(biāo)主要是企業(yè)的年營業(yè)額、凈利潤和市值，排在前兩名的是中國石油化工股份有限公司和中國石油天然氣股份有限公司。相對而言，《福布斯》更細(xì)致些，綜合考慮年銷售額、利潤、總資產(chǎn)和市值。《福布斯》先分別評選這四項指標(biāo)的前500名公司，如某公司在銷售額指標(biāo)中排名第100位，則其銷售額得分就為100點，以此類推。在此基礎(chǔ)上，《福布斯》賦予四項指標(biāo)相同的權(quán)重，計算每家公司的總點數(shù)，再得出公司的綜合排名，前500家公司即為《福布斯》500強2022/12/5112傳統(tǒng)財務(wù)分析方法的擴展全球4大商業(yè)雜2022/12/6113傳統(tǒng)方法存在許多不足以流動比率為例：(1)企業(yè)很容易偽造這個比率,以掩飾其償債能力.如年終時故意將借款還清,下年初再借入.這個比率究竟應(yīng)保持多高的水平,2:1只是經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn),流動比率因產(chǎn)業(yè)性質(zhì)不同而存在差別.(2)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債在期間上必須相一致,并且需要按資產(chǎn)負(fù)債表的項目分類標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格其范圍界限,他們均為一個營業(yè)周期內(nèi)的資產(chǎn)與負(fù)債.(3)流動比率沒有考慮法律上的清償順序.公司遇到清算時有優(yōu)先受償權(quán).(4)流動比率的高低同營運資本(營運資金或流動資金凈額)的多少有密切關(guān)系.營運資本更適用于不同時期償債能力的比較.(5)由于流動比率沒有考慮流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu),因此流動比率相當(dāng)?shù)牟煌瑫r期或不同企業(yè),其短期償債能力未必相等.(6)存貨中存在超儲積壓物資等現(xiàn)象則會造成短期償債能力較強的假象.2022/12/5113傳統(tǒng)方法存在許多不足以流動比率為例：2022/12/6114財務(wù)分析的基本指標(biāo)現(xiàn)金流量分析結(jié)構(gòu)分析流動性分析獲取現(xiàn)金能力分析收益質(zhì)量分析12342022/12/5114財務(wù)分析的基本指標(biāo)現(xiàn)金流量分析結(jié)構(gòu)分2、財務(wù)信息識別2022/12/61152、財務(wù)信息識別2022/12/51152022/12/6116財務(wù)信息識別銀廣夏2001年的市值高居深滬兩市第三名，銀廣夏創(chuàng)造了股市神話。香港《亞洲周刊》將其評為“2000年中國大陸一百大上市企業(yè)排行榜”第8名。2001年5月中國證券報社和清華大學(xué)企業(yè)研究中心根據(jù)上市公司績效評價模型，聯(lián)合推出了2000年中國上市公司盈利能力排行榜，銀廣夏雄踞中國上市公司十強第五。2022/12/5116財務(wù)信息識別銀廣夏2001年的市值高2022/12/6117審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)趨勢分析靜態(tài)分析同行業(yè)比較公司基本面分析現(xiàn)場調(diào)查財務(wù)信息識別2022/12/5117審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)2022/12/6118在進行公司財務(wù)分析時，我們首先閱讀財務(wù)報告的審計報告。審計報告是注冊會計師對公司的會計報表是否真實地反映其財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況等發(fā)表的審計意見。根據(jù)真實程度分為五種類型：無保留意見審計報告（無解釋）無保留意見審計報告（有解釋）保留意見審計報告拒絕發(fā)表意見審計報告否定意見審計報告審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查審計報告類型分析財務(wù)信息識別2022/12/5118在進行公司財務(wù)分析時，我們首先閱讀財2022/12/6119無保留意見審計報告（無解釋）無保留意見審計報告（有解釋）保留意見審計報告拒絕發(fā)表意見審計報告否定意見審計報告審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查審計報告類型分析財務(wù)信息識別無保留意見審計報告（無解釋）：意味著注冊會計師認(rèn)為，公司的會計報表在所有重大方面公允的反映了公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況，會計處理方法的選用遵循了一貫性原則。無保留意見審計報告（有解釋）：意味著注冊會計師對會計報表的某些部分做出說明，認(rèn)為公司的會計報表在所有重大方面公允的反映了公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況，會計處理方法的選用遵循了一貫性原則。保留意見審計報告：意味著注冊會計師認(rèn)為，公司會計報表存在有待確定之處或未能查明是否屬實之處，除此之外公司的會計報表在所有重大方面公允的反映了公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況，會計處理方法的選用遵循了一貫性原則。拒絕發(fā)表意見審計報告：意味著注冊會計師不能確定公司的某些經(jīng)營活動對會計報表整體反映的影響程度，，無法對公司的會計報表是否公允的反映了公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況發(fā)表審計意見。否定意見審計報告：意味著注冊會計師認(rèn)為，公司的會計報表未能公允的反映了公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況。2022/12/5119無保留意見審計報告（無解釋）審計報告2022/12/6120審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查審計報告類型分析財務(wù)信息識別意見段范圍段無保留意見審計報告分為兩段范圍段：列示注冊會計師的審計范圍意見段：闡述注冊會計師的審計意見1保留意見審計報告分為三段，其中第二段是說明段：闡述注冊會計師的保留意見。對于說明段提出保留意見的財務(wù)項目，我們不能認(rèn)為其真實地反映了公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況2說明段2022/12/5120審計報告類型分析會計報表附注分析財2022/12/6121審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查審計報告類型分析財務(wù)信息識別意見段范圍段說明段拒絕表示意見審計報告分為三段，其中范圍段：列示注冊會計師的審計范圍；第二段是說明段：闡述注冊會計師不能確認(rèn)會計報表真實性的理由；意見段：闡述注冊會計師的審計意見。3否定意見審計報告分為三段，其中范圍段：列示注冊會計師的審計范圍；第二段是說明段：闡述注冊會計師否認(rèn)會計報表真實性的理由；意見段：闡述注冊會計師的審計意見。42022/12/5121審計報告類型分析會計報表附注分析財2022/12/6122財務(wù)信息識別審計報告致公司全體股東會計師事務(wù)所（以下簡稱我們）接受委托，審計了沈陽黎明服裝股份有限公司（以下簡稱貴公司）2001年6月30日的資產(chǎn)負(fù)債表和合并資產(chǎn)負(fù)債表、2001年1月至6月的利潤表和利潤分配表及合并利潤表和利潤分配表、2001年1月至6月的合并現(xiàn)金流量表。這些會計報表有貴公司負(fù)責(zé)、我們的責(zé)任是對這些會計報表發(fā)表審計意見。我們的審計是根據(jù)《中國注冊會計師獨立審計準(zhǔn)則》進行的。在審計過程中，我們結(jié)合貴公司實際情況，實施了包括抽查會計記錄等我們認(rèn)為必要的程序。在審計過程中，我們發(fā)現(xiàn)，應(yīng)收款項回函比率較低，對未取得回函的應(yīng)收款項余額無法確認(rèn)。除上述情況有待確定外，我們認(rèn)為，上述會計報表符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》和《企業(yè)會計制度》的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了貴公司2001年6月30日的財務(wù)狀況、2001年1月至6月會計期間的經(jīng)營成果及2001年1月至6月的現(xiàn)金流量情況，會計處理方法的選用遵循了一貫性的原則。華倫會計師事務(wù)所有限公司中國注冊會計師：中國注冊會計師：中國·北京二00一年八月十五日2022/12/5122財務(wù)信息識別審計報告2022/12/6123審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查審計報告類型分析財務(wù)信息識別由于上述問題造成的重大影響，…未能公允的反映…否定由于上述問題的影響，我們無法對…發(fā)表審計意見拒絕除上述情況有待確定外，…在所有重大方面公允的反映了…保留…在所有重大方面公允的反映了…無保留關(guān)鍵詞2022/12/5123審計報告類型分析會計報表附注分析財2022/12/6124公司的財務(wù)報告有會計報表和會計報表附注組成。會計報表附注是為幫助理解會計報表的內(nèi)容，而對報表的有關(guān)項目等所作的解釋，其內(nèi)容主要包括：所采用的主要會計處理方法會計處理方法的變更情況、變更原因以及對財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響非經(jīng)常性項目的說明會計報表中有關(guān)重要項目的明細(xì)資料其他有助于理解和分析會計報表需要說明的資料審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查會計報表附注分析財務(wù)信息識別2022/12/5124公司的財務(wù)報告有會計報表和會計報表附2022/12/6125財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查分析公司基本情況，關(guān)注公司的歷史和主營業(yè)務(wù)1

在判斷會計報表反映其財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況的真實程度之前，我們必須了解公司的歷史和主營業(yè)務(wù)范圍，分析公司的重大歷史事件可能影響公司利潤前景的程度，分析公司所處行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及其對公司盈利能力的影響程度2022/12/5125財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表2022/12/6126廣夏（銀川）實業(yè)股份有限公司于1993年11月26日發(fā)行股票，1994年6月7日股票上市交易，2000年末總股本505,261,376。公司的主要經(jīng)營范圍包括：高新技術(shù)產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售；動植物的養(yǎng)殖、種植、加工、銷售；天然物產(chǎn)的開發(fā)、加工、銷售；食品、日用化工產(chǎn)品、和酒的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售；房地產(chǎn)開發(fā)兼營餐飲、客戶服務(wù)、經(jīng)濟信息等。我們大致劃分銀廣夏主營業(yè)務(wù)的行業(yè)：農(nóng)業(yè)（動植物的養(yǎng)殖、種植等）、食品和制酒業(yè)、日用化工產(chǎn)品和房地產(chǎn)業(yè)?！肮竞喗椤敝袥]有詳細(xì)說明的“高新技術(shù)產(chǎn)品”和“天然物產(chǎn)”無法劃分。銀廣夏2000年公司基本情況介紹2022/12/5126廣夏（銀川）實業(yè)股份有限公司于1992022/12/6127財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查

根據(jù)相同的原始會計記錄，使用不同的會計處理方法，可以編制出不同財務(wù)數(shù)據(jù)的會計報表。得出不同的凈利潤。因此我們必須關(guān)注公司使用哪些會計處理方法，以及是否變更了會計處理方法，它們對凈利潤的影響怎樣。關(guān)注會計處理方法對利潤的影響22022/12/5127財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表2022/12/6128財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查

清華同方股份有限公司(600100)于2005年上半年提高了應(yīng)收款項壞賬準(zhǔn)備計提比例，由此增加計提壞賬準(zhǔn)備2185萬元，該公司上半年的利潤為1.13億元，此項會計估計變更，將對其利潤的影響相當(dāng)可觀。關(guān)注會計處理方法對利潤的影響22022/12/5128財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表2022/12/6129財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查分析子公司對總利潤的影響程度3

一家公司可以有多家子公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)，各家子公司對總公司的利潤貢獻(xiàn)是不同的，對總公司盈利能力的影響也不同。分析公司的子公司和關(guān)聯(lián)企業(yè)的基本情況，可以找出對公司經(jīng)營活動和盈利能力影響最大的子公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)。它們是調(diào)查分析的重點。2022/12/5129財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表2022/12/6130財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查4分析會計報表重要項目的明細(xì)資料

會計報表中有關(guān)重要項目的明細(xì)資料是判斷會計報表真實程度的重要線索。逐一仔細(xì)閱讀這些資料是財務(wù)信息識別的重要步驟2022/12/5130財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表2022/12/6131財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查靜態(tài)分析是對一家公司一定時期或時點的財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)進行分析趨勢分析是對一家公司不同時期或時點的財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)進行分析同業(yè)比較是對一家公司的財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)指標(biāo)進行比較財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析2022/12/5131財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計2022/12/6132財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查財務(wù)數(shù)據(jù)勾稽關(guān)系審查1靜態(tài)分析同業(yè)比較趨勢分析企業(yè)“營業(yè)執(zhí)照”中的“注冊資本”、“驗資報告”中的“實際投入資金”、“資產(chǎn)負(fù)債表”中的“實收資本”之間應(yīng)當(dāng)相等期末未分配利潤=本期凈利潤+期初未分配利潤–提取的盈余公積、公益金–應(yīng)付股東股利或轉(zhuǎn)作資本部分主營業(yè)務(wù)收入=當(dāng)期銷售商品或提供勞務(wù)收的現(xiàn)金收入+當(dāng)期的應(yīng)收賬款+當(dāng)期的應(yīng)收票據(jù)+其他收入現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額=期末貨幣資金-期初貨幣資金2022/12/5132財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計2022/12/6133財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查靜態(tài)分析同業(yè)比較趨勢分析財務(wù)指標(biāo)靜態(tài)分析22022/12/5133財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計2022/12/6134財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查財務(wù)報表的異常情況1銷售收入與銷售成本的配比當(dāng)企業(yè)當(dāng)年的銷售收入增長率與銷售成本增長率存在如下變化，則認(rèn)為異常。銷售收入呈正增長、銷售成本呈負(fù)增長；銷售收入、銷售成本同向負(fù)增長，且銷售收入增長率/銷售成本增長率<80%；銷售收入、銷售成本同向正增長，且銷售收入增長率/銷售成本增長率>120%；靜態(tài)分析同業(yè)比較趨勢分析2022/12/5134財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計2022/12/6135財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查財務(wù)報表的異常情況1銷售收入與營業(yè)費用的配比當(dāng)企業(yè)當(dāng)年的銷售收入增長率與營業(yè)費用增長率存在如下變化，則認(rèn)為異常。銷售收入呈正增長、營業(yè)費用呈負(fù)增長；銷售收入、營業(yè)費用同向負(fù)增長，且銷售收入增長率/營業(yè)費用增長率<80%；銷售收入、營業(yè)費用同向正增長，且銷售收入增長率/營業(yè)費用增長率>120%；靜態(tài)分析同業(yè)比較趨勢分析2022/12/5135財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計2022/12/6136財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查財務(wù)報表的異常情況1銷售收入與管理費用的配比當(dāng)企業(yè)當(dāng)年的銷售收入增長率與管理費用增長率存在如下變化，則認(rèn)為異常。銷售收入呈正增長、管理費用呈負(fù)增長；銷售收入、管理費用同向負(fù)增長，且銷售收入增長率/管理費用增長率<80%；銷售收入、管理費用同向正增長，且銷售收入增長率/管理費用增長率>120%；靜態(tài)分析同業(yè)比較趨勢分析2022/12/5136財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計2022/12/6137財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查財務(wù)報表的異常情況1銷售收入和應(yīng)收賬款的配比當(dāng)企業(yè)當(dāng)年銷售收入增長率與應(yīng)收賬款增長率存在如下變化時，則認(rèn)為異常銷售收入負(fù)增長、應(yīng)收賬款正增長，且銷售收入增長率<-3%、應(yīng)收賬款增長率>3%銷售收入、應(yīng)收賬款同向正增長，且銷售收入增長率/應(yīng)收賬款增長率<80%銷售收入、應(yīng)收賬款同向負(fù)增長，且銷售收入增長率/應(yīng)收賬款增長率>120%靜態(tài)分析同業(yè)比較趨勢分析2022/12/5137財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計2022/12/6138財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查財務(wù)報表的異常情況1銷售收入與存貨的配比銷售收入負(fù)增長、存貨正增長，且銷售收入增長率<-3%、存貨增長率>3%銷售收入、存貨同向正增長率，且銷售收入增長率/存貨增長率<80%銷售收入、存貨同向負(fù)增長率，且銷售收入增長率/存貨增長率>120%靜態(tài)分析同業(yè)比較趨勢分析2022/12/5138財務(wù)信息識別—財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析審計2022/12/6139財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查靜態(tài)分析同業(yè)比較趨勢分析主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤的增長存在顯著差異1999年，公司凈利潤增長118.54%，同期主營業(yè)務(wù)收入下降13.24%。2022/12/5139財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表2022/12/6140財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查靜態(tài)分析同業(yè)比較趨勢分析數(shù)據(jù)來源一般企業(yè)今后可以通過購買數(shù)據(jù)庫獲得信息對于銀行而言，最為重要和有益的信息來自于自己的數(shù)據(jù)倉庫2022/12/5140財務(wù)信息識別審計報告類型分析會計報表2022/12/6141宏觀經(jīng)濟的運行狀況、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、公司高級管理人員的經(jīng)營管理能力和經(jīng)營策略、公司的組織結(jié)構(gòu)等等均影響公司的經(jīng)營活動和財務(wù)狀況。企業(yè)的財務(wù)報表應(yīng)該真實的反應(yīng)其基本面狀況。宏觀經(jīng)濟分析行業(yè)分析企業(yè)分析審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查基本面分析財務(wù)信息識別2022/12/5141宏觀經(jīng)濟的運行狀況、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、公2022/12/6142“亞馬遜流域的一只蝴蝶扇動翅膀，會掀起密西西比河流域的一場風(fēng)暴”，氣候?qū)W把這叫做“蝴蝶效應(yīng)”。審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查基本面分析財務(wù)信息識別2022/12/5142“亞馬遜流域的一只蝴蝶扇動翅膀，會掀2022/12/6143任何一家公司均存在問題區(qū)域和風(fēng)險。這些問題區(qū)域和風(fēng)險就是銀行要承受的信貸風(fēng)險。財務(wù)分析和基本面分析的目的是要尋找公司問題區(qū)域和存在風(fēng)險的線索，或者篩選出貸款對象?，F(xiàn)場調(diào)查的目的是根據(jù)財務(wù)分析和基本面分析提供的線索，判斷公司問題區(qū)域和存在風(fēng)險的范圍和程度，并且更廣泛和深入地發(fā)現(xiàn)問題，最終達(dá)到有效控制信貸風(fēng)險的目的審計報告類型分析會計報表附注分析財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)分析基本面分析現(xiàn)場調(diào)查現(xiàn)場調(diào)查財務(wù)信息識別2022/12/5143任何一家公司均存在問題區(qū)域和風(fēng)險。這3、上市公司財務(wù)操縱的常見形式2022/12/61443、上市公司財務(wù)操縱2022/12/51442022/12/6145上市公司財務(wù)操縱的常見形式2022/12/5145上市公司財務(wù)操縱的常見形式2022/12/6146上市公司財務(wù)操縱的常見形式2022/12/5146上市公司財務(wù)操縱的常見形式2022/12/6147[典型案例]：關(guān)聯(lián)交易2008年3月公布年報的1018家上市公司中:949家發(fā)生了各類關(guān)聯(lián)交易行為，所占比例高達(dá)93.20%。488家上市公司向其關(guān)聯(lián)方銷售商品或提供勞務(wù)，涉及總金額1217.58億元。844家上市公司與關(guān)聯(lián)方存在應(yīng)收應(yīng)付款，應(yīng)收款828億元，應(yīng)付款237億元。2022/12/5147[典型案例]：關(guān)聯(lián)交易2008年3月2022/12/6148典型關(guān)聯(lián)交易（1）深信泰豐：將兩家子公司（凈資產(chǎn)分別為-23104萬元和-4702萬元）以每股7元和3元價格分別轉(zhuǎn)讓給公司的第一大股東和第二大股東，獲得投資收益25531萬元，占當(dāng)年利潤的93.2%。陜長嶺：以1元/股的價格購買母公司持有的圣方科技1000萬股，隨后即以8元/股的價格將這部分股份轉(zhuǎn)讓給了美鷹玻璃實業(yè)（浙江）公司，獲投資收益7000萬元，占當(dāng)年利潤的52.4%。2022/12/5148典型關(guān)聯(lián)交易（1）深信泰豐：2022/12/6149典型關(guān)聯(lián)交易（2）長江包裝：第一大股東四川泰港將所持有的四川青神中巖風(fēng)景區(qū)開發(fā)公司95%的股權(quán)（價值18943萬元）無償贈與該公司；公司將其所持有四川長信紙業(yè)有限責(zé)任公司（資不抵債）40%股權(quán)以4800萬元轉(zhuǎn)讓給四川泰港，獲投資收益4800萬元，占當(dāng)年利潤的295.8%。2022/12/5149典型關(guān)聯(lián)交易（2）長江包裝：2022/12/6150上市公司財務(wù)操縱的常見形式2022/12/5150上市公司財務(wù)操縱的常見形式2022/12/6151[案例分析]：提前確認(rèn)營業(yè)收入“萊因達(dá)”按售樓合同確認(rèn)收入和成本“瓊珠江”提前確認(rèn)售樓收入占全年營業(yè)收入的41％“深錦興”提前確認(rèn)土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓收益“南通機床”先開票后出庫。2022/12/5151[案例分析]：提前確認(rèn)營業(yè)收入“萊因2022/12/6152[案例分析]：推遲確認(rèn)本期費用“紹興百大”在建工程竣工后未轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)“北滿特鋼”停產(chǎn)損失和大修理支出未列入當(dāng)年費用“中紡機”已售產(chǎn)品成本未分?jǐn)偠~成本差異“四川峨鐵”少計利息費用虛增盈利占當(dāng)年利潤的77％“農(nóng)墾商社”待攤費用和遞延資產(chǎn)帳戶使用不規(guī)范“世紀(jì)星源”調(diào)整以前年度成本增加本年度收益“前鋒股份”少提壞賬多“沖”利潤2022/12/5152[案例分析]：推遲確認(rèn)本期費用“紹興2022/12/6153[案例分析]：潛虧掛帳“浙江鳳凰”凈資產(chǎn)損失三年掛帳一朝確認(rèn)“雙鹿電器”拒不執(zhí)行法院終審判決巨額賠款未計入當(dāng)年損益“廣電股份”待處理資產(chǎn)凈損失占股東權(quán)益的58％“上菱電器”未確認(rèn)子公司巨額虧損“華東電腦”潛在損失未計入當(dāng)年損益2022/12/5153[案例分析]：潛虧掛帳“浙江鳳凰”凈2022/12/6154上市公司財務(wù)操縱的常見形式2022/12/5154上市公司財務(wù)操縱的常見形式2022/12/6155操縱會計估計如“虧往盈今”的辦法，即采用追溯調(diào)整法，拼命加大這些計提的追溯調(diào)查力度，在以往年度提取巨額的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，造