奧?？萍佳芯繄蟾妫撼鋬﹄姌I(yè)務領先汽車+新能源新起點

奧?？萍佳芯繄蟾妫撼鋬﹄姌I(yè)務領先，汽車+新能源新起點1.充電器核心供應商，客戶優(yōu)質覆蓋全面1.1.充儲電技術領先，切入新能源及汽車業(yè)務深耕充儲電技術，國內(nèi)手機充電器核心供應商。東莞市奧海科技股份有限公司于2012年2月21日成立，主營業(yè)務為充電器、移動電源等智能終端充儲電產(chǎn)品的設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品主要應用于智能手機、智能穿戴設備、智能家居、智能音箱等領域，于2020年8月17日在深交所上市。目前公司客戶多為知名品牌客戶，涵蓋小米、OPPO、VIVO、華為等，2020年手機充電器年產(chǎn)能超過2.1億只，全球市占率達到15%。發(fā)展歷程上來看公司發(fā)展主要可以分為五個階段。股權結構穩(wěn)定且集中。劉昊為目前公司第一大股東，通過深圳奧海間接持有46.46%股份，亦為公司實際控制人。劉蕾為公司第二大股東，持有13.27%股權。劉旭、奧悅投資、匡翠思、奧鑫投資分別持有公司6.64%、5.53%、1.74%、1.11%的股份。1.2.綁定優(yōu)質客戶，全球化生產(chǎn)布局聚焦國內(nèi)市場，積極拓展海外客戶。目前公司以國內(nèi)客戶為主，2021年內(nèi)銷營收占比超76%，主要客戶包括小米、華為、榮耀、vivo、OPPO等知名品牌商。同時公司正在積極拓展海外市場，在海外建立印度希海、印尼奧海兩大生產(chǎn)制造基地，降低了產(chǎn)品成本，與諾基亞、MOTO、墨菲、百思買、谷歌等國際客戶達成合作。2021年公司海外產(chǎn)品毛利率為18.98%，略高于國內(nèi)產(chǎn)品，海外市場的拓展將有助于公司業(yè)績的進一步增長。綁定龍頭客戶，產(chǎn)品從1到N深度拓展。2019年公司前五大客戶分別為vivo、華為、小米、富士康與墨菲，營收占比總計超72%。依托在手機充電器領域積累的優(yōu)勢，進入小米、華為、谷歌、亞馬遜等生態(tài)鏈，產(chǎn)品從充電器擴展至路由器、智能音箱、電視棒等，實現(xiàn)從1到N的布局，與眾多行業(yè)頭部企業(yè)Meta、大華、偉易達、大疆、飛科等眾多IoT品牌客戶建立穩(wěn)定的業(yè)務合作。打造高辨識自有品牌，助力業(yè)績新增長。公司發(fā)揮在智能終端充儲電產(chǎn)品領域積累的全方位優(yōu)勢，面向終端消費市場打造自有品牌。公司推出“AOHI”、“移速”品牌，在天貓、京東、拼多多、亞馬遜、eBay、Lazada、抖音等線上旗艦店陸續(xù)推出各類充儲類產(chǎn)品，完善品牌布局體系，開拓公司業(yè)績新增長點。2021年，公司自主品牌銷售收入突破4000萬元，AOHI品牌位列天貓主動搜索充電器品牌TOP10，移速品牌位列充電器天貓TOP5、雙十一TOP3、存儲類產(chǎn)品前十。全球化產(chǎn)能布局，鞏固競爭優(yōu)勢。產(chǎn)能方面，目前公司主要具備五大生產(chǎn)基地，分布于廣東東莞、江西遂川、武漢、印度及印尼，加大在生產(chǎn)效率、成本控制等方面的優(yōu)勢。2022年4月公司定增獲準，預募集資金不超過20億元用于公司的生產(chǎn)建設，其中14.1億元投入快充及大功率電源智能化生產(chǎn)基地建設項目，鞏固在充電器方面的優(yōu)勢地位，進一步完善公司的業(yè)務拓展。1.3.規(guī)?；瘍?yōu)勢顯著，盈利能力改善營收保持高速增長，主營業(yè)務突出。2017-2021年公司營業(yè)收入分別為11.53億元、16.61億元、23.16億元、29.45億元、42.45億元，營業(yè)收入近幾年呈高速增長態(tài)勢，2022年一季度營收11.07億元，同比增長29.78%，歸母凈利潤1.05億元，同比增長26.99%。毛利率方面整體處于18%-24%之間，受到原材料價格波動而有相應變化。規(guī)模效應顯著，費用率整體呈下降趨勢。2019-2021年公司銷售費用分別為0.37億元、0.26億元、0.58億元，銷售費用率分別為1.60%、0.88%、1.37%，整體呈下降趨勢。2019-2021年管理費用分別為0.76億元、0.97億元、1.29億元，管理費用率分別為3.28%、3.29%、3.04%，整體較穩(wěn)定。2019-2021年財務費用分別為-0.09億元、0.21億元、-0.13億元，財務費用率分別為-0.39%、0.71%、-0.31%。2019年財務費用率下滑是因為2019年整體匯率較2018年高，美元相對印度盧比升值，從而導致印度希海美元采購業(yè)務形成匯兌損失。2.需求：IoT領域高增長，市場空間廣闊2.1.智能充儲電市場穩(wěn)步發(fā)展，快充滲透率逐步提升智能終端配件，是指智能終端設備直接關聯(lián)的附件。即使用智能手機、平板電腦等移動智能終端時適配的附件產(chǎn)品，主要包括充儲電類、保護類、視聽類、外設拓展類等。智能終端充儲電產(chǎn)品分為充電類和儲電類兩大類，充電類產(chǎn)品主要包括有線充電器、無線充電器等；儲電類主要包括移動電源等。（1）有線充電：

有線充電器可以分為普通充電器和快速充電器。有線充電器主要由塑料殼體、金屬插腳、USB接口、PCB板、控制芯片、變壓器、MOS管、被動元件（電容、電阻、電感等）、輔材（如絕緣膠）等零部件或材料組成。隨著電子信息產(chǎn)品的快速發(fā)展，新型的消費電子產(chǎn)品尤其如智能手機、智能手表、智能手環(huán)、數(shù)碼相機、平板電腦等市場擴大，與之相配套的充電器也通常沿用傳統(tǒng)的有線充電器，因而形成了廣闊的市場需求空間?？焖俪潆娖髦鸩匠蔀橹悄芙K端設備標配，GaN快充滲透率提升。隨著智能終端設備的充電效率要求越來越高，當前有線充電器市場正由傳統(tǒng)的普通充電器向快速充電器過渡，搭載快速充電技術的快充逐漸成為智能終端設備的標配，目前市面主流機型大多提供不同功率的快速充電裝備。2021年vivo發(fā)布的iQOO7、華為榮耀V40分別支持120W、60W的快充功率，蘋果13也支持20W的快充。此外在技術方面，由于GaN材料具有禁帶寬度大、熱導率高、耐高溫等特性，可以減小充電器內(nèi)部元件體積，從而有效縮小體積、提升充電效率，該材料逐漸得到廣泛應用。2020年GaN快充中輸出功率在55-65W的占比為72%，90-130W的占比為8%。隨著GaN技術的成熟，成本的下降，GaN快充滲透率將進一步提升，觀研天下的數(shù)據(jù)顯示2021年全球GaN快充方案滲透率達17%，預計2025年滲透率將突破50%。有線充電器整體市場廣闊，快充滲透率逐步提升。隨著智能終端設備品質功能要求不斷提高，智能終端設備產(chǎn)品的更新?lián)Q代的速度越來越快，全球智能終端充儲電產(chǎn)品市場獲得了更大的增長空間。由于有線充電器作為標準配件與智能終端設備捆綁銷售，同時由于在后續(xù)使用中的損耗和遺失等因素影響，有線充電器出貨量大于智能終端設備出貨量。隨著全球智能終端設備出貨量的不斷增長，有線充電器的出貨量也將不斷增加。根據(jù)BCCResearch數(shù)據(jù)，2017年全球有線充電器市場規(guī)模為85.49億美元，普通充電器市場規(guī)模68.22億美元，占比為79.80%；快速充電器市場規(guī)模為17.27億美元，占比為20.20%。隨著手機電池容量的繼續(xù)增加，快充產(chǎn)品持續(xù)迭代升級，應用快充的終端產(chǎn)品也將更加普遍?？斐涑潆娖髟诔潆娖魇袌鲋械臐B透率也逐年提升。數(shù)據(jù)顯示，預計到2022年全球快充器市場滲透率將達到24%。（2）無線充電：

電磁感應和磁共振式子為無線充電主流技術。無線充電技術是指不通過電導線，而利用電磁感應原理或其他交流感應技術，在發(fā)送端和接收端用相應的設備來發(fā)送和接收產(chǎn)生感應的交流信號來進行充電的技術。相較于有線充電其主要優(yōu)點在于便捷性和通用性，能夠省去體積較大的連接器以及繁瑣的數(shù)據(jù)線。從無線充電的形式來看，按原理劃分主要包括電磁感應式、磁共振式、無線電波式、電場耦合式等，目前技術較為成熟、應用比較廣泛的是電磁感應式和磁共振式兩種。一般而言，小功率無線充電器主要采用電磁感應式進行充電，大功率無線充電器則主要采用磁共振式進行充電。無線充電應用場景不斷擴展，市場規(guī)?？焖贁U張。隨著技術成熟，無線充電應用逐漸向消費電子之外的汽車、智能家居以及醫(yī)療設備等領域滲透。2020年末北京至張家口高速鐵路商務座配備無線充電裝置，手機放上去可立即進行充電。2022年7月4日發(fā)布的華為問界m7配置兩個40W無線充電裝置。根據(jù)IHSMarket統(tǒng)計，2017年全球帶有無線充電功能的消費電子裝置出貨量近5億套，同比增長40%，2022年達到20億套。根據(jù)BCCResearch數(shù)據(jù)，2017年全球無線充電器市場規(guī)模為10.58億美元，預計到2022年全球無線充電器市場規(guī)模將達到15.64億美元，年復合增長率約為8.1%。（3）移動電源

：移動電源應用領域不斷拓展。移動電源是內(nèi)置電池的便攜式儲能設備，可以給手機、平板電腦、智能穿戴等智能終端設備隨時隨地充電或待機供電。移動電源自誕生以來便獲得了迅速發(fā)展，市場規(guī)模及應用領域不斷擴大。近年來，伴隨著全球智能終端市場快速增長，拉動了移動電源市場的發(fā)展?，F(xiàn)階段，移動電源產(chǎn)品最大的應用領域是智能手機，隨著移動電源行業(yè)的逐步發(fā)展，應用于平板電腦、可穿戴設備等非手機移動智能終端領域的比例將逐步提升。根據(jù)BCCResearch數(shù)據(jù)，2017年全球移動電源市場規(guī)模為78.93億美元，預計到2022年全球移動電源市場規(guī)模將達到110.70億美元，年復合增長率將達到7.0%。2.2.IoT領域增速提高，便攜式儲能需求新看點全球智能手機市場增速趨緩，東南亞市場智能機加速滲透。過去數(shù)十年間全球智能手機保持了快速增長，出貨量從2008年的1.51億部增長至2018年的14.05億部，復合增長率為24.95%，此后出貨量逐漸放緩。2018-2022年全球智能手機出貨量復合增速降為負值，而印度、東南亞及非洲市場智能手機出貨量保持較高的增長，2021年前三季度出貨量達1.20億部，同比增長14.5%。2020年印度智能手機滲透率為32.5%，較我國60.3%的水平仍有較大提升空間。AR/VR爆發(fā)前夕迎來廣闊市場。虛擬現(xiàn)實技術(VR)指利用計算機等現(xiàn)代科技對現(xiàn)實世界進行虛擬化再造，用戶可以即時與三維空間內(nèi)的事物進行交互。增強現(xiàn)實技術(AR)是一種融合真實場景和虛擬場景的信息的技術。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)統(tǒng)計2016-2021年間全球VR設備出貨量由180萬臺增長至1110萬臺，復合增長率達到43.9%，AR設備出貨量由20萬臺增長至57萬臺，復合增長率達到23.3%。預計2022年AR/VR全球出貨量達1650萬臺，2026年全球出貨量將超5000萬臺，復合增速約31.9%。隨著VRAR技術的進一步成熟，成本的進一步下降，下游應用的豐富，及各大品牌新品的不斷推出，預計未來市場空間將保持高速增長。根據(jù)Statista數(shù)據(jù)2022年全球AR/VR市場規(guī)模達67億美元，預計2024年將達122億美元，復合增速預計達到34.9%。智能手表及智能音箱市場不斷升溫。智能手表可以分為以AppleWatch、HUAWEIWATCH、GalaxyWatch和高端WearOS為代表的高端智能手表；以OPPOWatch、運動型WearOS產(chǎn)品為首的終端智能手臂手表；以及千元以下、由非手機品牌推出的智能手表產(chǎn)品。2017年以來隨著智能手表功能的逐漸豐富和價格的下沉，以及人們對健康生活方式的關注，全球智能手表出貨量大幅上升。智能音箱方面自2014年Amazon在美國推出第一代智能音箱Echo后，憑借日益成熟的語音交互能力成為智能家居控制中心，國內(nèi)外科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭以及傳統(tǒng)音頻廠商紛紛切入智能音箱市場，整個市場持續(xù)升溫。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2022年全球智能音箱市場出貨量達2.41億臺，預計2025年出貨量超4億臺，復合增速約19.3%。物聯(lián)網(wǎng)技術發(fā)展，帶動智能家居應用市場廣闊。智能家居是以住宅為載體，基于物聯(lián)網(wǎng)技術，由智能家電、智能硬件、安防控制設備、智能家具等硬件與軟件系統(tǒng)、云計算平臺構成的家居生態(tài)圈。隨著近年來物聯(lián)網(wǎng)技術成熟發(fā)展，智能家居市場隨之前景可觀。2017年中國智能家居市場已突破3000億元，同比增長24.8%，預計2022年市場規(guī)模將突破6000億元。根據(jù)Statista數(shù)據(jù)，2018年全球智能家居市場規(guī)模達到532.35億美元，預計到2023年，全球智能家居市場規(guī)模將達到1454.34億美元，在2019-2023年期間年復合增長率約為20.25%。戶外露營帶動便攜式儲能需求，市場迎來增長。便攜式儲能通常指帶電量為0.2-2kWh、輸出功率在100-2200W的大型移動電源，可以給手機、筆記本電腦、無人機等多種產(chǎn)品充電，廣泛應用于戶外旅行、應急備災、航拍攝影等場景，可以解決家庭戶外露營、學生宿舍斷電等用戶痛點。今年以來隨著戶外露營市場景氣高漲，其作為露營必備裝備之一需求不斷釋放。根據(jù)中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，便攜式儲能行業(yè)總市場規(guī)模2021年為111.3億元，預計到2026年全球出貨量將超3000萬臺，總金額將達882.3億元人民幣，年均復合增速將維持在約51.3%。2.3.新能源汽車市場持續(xù)高增長，“三電”市場需求旺盛新能源汽車銷量保持高增長，滲透率快速提升。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈分為上游關鍵原材料及核心零部件、中游整車制造、下游充電服務及后市場服務。上游主要為中游的整車制造提供原材料及零部件，其中動力電池、驅動電機、電控三大系統(tǒng)是構成整車的核心部件。中游是新能源汽車的整車制造，下游為充電服務和后市場服務兩大部分，充電服務包括充電設備、換電設備及電池回收，后市場服務包括汽車金融、汽車保險、汽車租賃、二手車交易、汽車維修養(yǎng)護及汽車拆解回收。從市場來看，全球新能源銷量呈上漲趨勢，根據(jù)EVsales數(shù)據(jù)顯示，2020年全球新能源汽車銷量約312.48萬輛，預計2025年全球新能源汽車銷量超過1800萬輛，新能源汽車滲透率從4%上升至20%。中國新能源汽車的滲透率從2017年的2.4%快速增長至2022年的20%，預計2025年新能源汽車銷量1000萬輛，滲透率提高至34%。電控系統(tǒng)的核心是VCU。VCU、MCU、BMS是新能源汽車平臺架構中最重要的核心技術。整車控制器VCU是實現(xiàn)整車控制決策的核心電子控制單元，VCU在處理采集的狀態(tài)信號后會向動力系統(tǒng)、動力電池系統(tǒng)發(fā)送車輛的運行指令，確保車輛運行。中國新能源汽車電控系統(tǒng)行業(yè)伴隨新能源汽車的興起而快速發(fā)展，市場規(guī)模由2015年的56.8億元人民幣增長至2019年的154.3億元人民幣，年均復合增長率達到28.4%，預計2024年中國新能源汽車電控系統(tǒng)市場規(guī)模約為219.1億元。BMS是新能源汽車動力電池重要部件。電池管理系統(tǒng)BMS是電池最關鍵的部件，負責管理電池的充電和放電等操作。電池對新能源汽車的續(xù)航里程、整車壽命、安全性等關鍵指標具有重要影響。動力電池在新能源汽車整車成本中占比超40%，占比最高。隨著新能源汽車市場不斷升溫，新能源汽車電池裝機量及單車電池量保持穩(wěn)定增長，BMS部件市場隨之發(fā)展。MCU是新能源汽車驅動電機核心部件。隨著汽車電動化進程不斷加快，全面電動化首先需要驅動系統(tǒng)的電動化。電機控制器MCU作為電機系統(tǒng)核心單元，是整車實現(xiàn)機械能與電能轉換的關鍵，通過接收VCU指令，控制電動機驅動車輛行駛。預計2023年中國新能源汽車電機市場規(guī)模達281.8億元。隨著全球電動汽車銷售增長，電動汽車用電機銷量呈上升趨勢，2020年，全球電動汽車用電機銷量達330萬臺。同時，根據(jù)GrandviewResearch報告，2021年，全球電機行業(yè)市場規(guī)模達1505億美元，預計2028年電機行業(yè)市場規(guī)模達2325億美元。隨新能源汽車銷量上漲，充電樁市場規(guī)模持續(xù)增長。充電樁按充電方式可分為交流充電樁、直流充電樁，以及交直流一體充電樁,其中交流充電樁功率較小，所需的充電時間較長，但對電池的損耗較小，目前仍為主流方案；直流充電樁充電功率大，充電快，但對電池的損耗也較大。隨著新能源汽車銷量持續(xù)上漲，充電樁市場規(guī)模有望持續(xù)增長。2026年中國電動汽車充電樁累計需求量將超過1116萬個，2020-2026年期間CAGR將達37%。根據(jù)EVCIPA預測，2025年中國充電樁市場規(guī)模有望達2500億元，2021-2025年期間CAGR超33%。2.4.清潔能源趨勢帶動，光伏行業(yè)高景氣清潔能源需求鼓勵，光伏逆變器市場廣闊。光伏逆變器是太陽能發(fā)電系統(tǒng)中最關鍵的組件之一，主要作用是將光伏組件發(fā)出的直流電轉變成交流電。光伏逆變器根據(jù)功率不同可分為：集中型逆變器、組串型逆變器和其他逆變器。根據(jù)下游應用可分為并網(wǎng)逆變器、離網(wǎng)逆變器和儲能逆變器。隨著對清潔和可持續(xù)能源的需求不斷增長，以及政府可再生能源發(fā)電等各種舉措的實施，整體市場前景廣闊。全球光伏逆變器新增市場規(guī)模在2021年達472億美元，到2025年，全球光伏逆變器新增市場規(guī)模預計將超過1079億美元，預計在2021年至2025年期間復合年增長率將超過22.96%。光伏產(chǎn)業(yè)新增裝機量維持穩(wěn)定。光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈包括硅料、硅片、電池片、組件、光伏電站等環(huán)節(jié)。具體來說，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游包括原料高純度多晶硅材料、單晶硅和多晶硅的制造、硅片的生產(chǎn)；中游包括光伏電池，光伏組件以及逆變器環(huán)節(jié)；下游為光伏電站應用。根據(jù)智匯光伏統(tǒng)計，2022年國內(nèi)新增裝機將達到80-90GW。裝機量同比增速將達到35%-50%。另外，根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)顯示，2021年全球光伏新增裝機達150-170GW，2022年將達到180-225GW，保持20%-30%增長。3.供給：充儲電千億市場，國內(nèi)企業(yè)舉足輕重3.1.消費電子代工向龍頭集中，取消標配新趨勢智能終端充儲電代工生產(chǎn)模式主要包括OEM和ODM兩種。ODM指代工廠商根據(jù)品牌商的需求自行設計生產(chǎn)，除了生產(chǎn)制造之外還提供部件或整機的多套設計方案，完成外觀、元器件選型、生產(chǎn)工藝流程及小批量試生產(chǎn)的測試。OEM模式下則代工廠商均按照品牌商的設計生產(chǎn)，僅提供生產(chǎn)制造服務。ODM模式相比OEM對于企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)設計能力及技術水平的要求更高，具備更高的附加值，整體利潤水平相對較高。大陸企業(yè)在消費電子充儲電代工中占據(jù)重要位置。消費電子品牌廠商通常會選擇2-4家代工企業(yè)進行生產(chǎn)，隨著國內(nèi)智能手機行業(yè)集中度提升及品牌化發(fā)展，充電器逐漸向行業(yè)內(nèi)幾家大型龍頭企業(yè)集中。從市場來看，品牌廠商配套充電器一起售賣的稱為前裝市場，由于更新?lián)Q代需求等第三方自行購買的充電器稱之為后裝市場。國內(nèi)企業(yè)通常有不同的定位及主要合作客戶。其中奧?？萍级酁榍把b市場，2021年手機充電器產(chǎn)能達2.2億只，市場占有率約15%，主流品牌廠商基本全覆蓋，為多家手機品牌廠商的主供合作客戶。3.2.大三電+逆變器競爭格局清晰，國內(nèi)企業(yè)表現(xiàn)出色（1）新能源汽車我國新能源汽車電控市場集中度較高，CR5占比達50%。比亞迪、匯川技術、特斯拉、聯(lián)合電子和未來動力占據(jù)市場前五。其中比亞迪2020年市占率為14%位居第一，第二是匯川技術，2020年匯川技術電控產(chǎn)品出貨14.34萬臺，同比增長139%，市占率達10.6%，僅次于比亞迪排名行業(yè)第二位，電控市占率10.6%。新能源汽車動力電池龍頭清晰，國產(chǎn)企業(yè)舉足輕重。全球動力電池龍頭格局清晰，國內(nèi)以寧德時代、比亞迪為代表的A股企業(yè)，海外電池廠商包括松下、LG化學、SDI、SKI。以寧德時代、比亞迪等動力電池與車企相關的企業(yè)都在中國，尤其是寧德時代，屬于動力電池中最核心的企業(yè)，在全球市場份額最大的企業(yè)；其次是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的眾多核心材料供應商都是中國的企業(yè)；中國企業(yè)在全球的新能源

汽車產(chǎn)業(yè)鏈中，都有著舉足輕重的地位。中國新能源汽車驅動電機市場百花齊放，充電樁市場集中度高。2020年比亞迪電機的市場份額最大，為13.2%；其次特斯拉電機的市場份額為9.9%；方正電機的市場份額為6.7%。蔚然動力、寧波雙休、大眾汽車、日本電產(chǎn)、博格華納、進精電動、上海電驅動市場份額位列全國前十，分別為6.0%、5.9%、5.2%、5.1%、4.0%、3.4%、3.0%。中國充電樁市場集中度高，CR3超65%。特來電、星星充電、國家電網(wǎng)分別占有23.1%、22.4%。20%的市場份額。（2）光伏光伏逆變器行業(yè)集中度維持較高。2015年至今，華為、陽光電源和SMA三家企業(yè)始終位居行業(yè)前三。其中華為和陽光能源市場份額突出，2020年全球光伏逆變器出貨量占比分別達到23%和19%。中國光伏逆變器產(chǎn)品價格呈下降走勢，競爭力加強。2017-2020年期間，陽光電源從2.7億元/GW下降至2.2億元/GW；上能電氣從2.0億元/GW下降至1.6億元/GW；

科士達從2.2億元/GW下降至1.4億元/GW。同時，對比來看，2019年國內(nèi)企業(yè)陽光、固德威、古瑞瓦特單瓦售價約0.3-0.4元/W，而海外SMA售價0.57元/W，Solaredge、enphase售價分別為0.78元/W、2.20元/W，遠高于國內(nèi)企業(yè)售價。國內(nèi)逆變器企業(yè)研發(fā)技術不斷創(chuàng)新，光伏逆變器產(chǎn)品迅速迭代，產(chǎn)品價格比海外低50%以上。國產(chǎn)企業(yè)海外市場不斷滲透。除日本市場特別傾向于本土逆變器廠商、美國市場對中國光伏產(chǎn)品有諸多限制之外，在亞太地區(qū)、歐洲以及印度等市場中中國企業(yè)正在不斷滲透。全球已有130多個國家提出了“零碳”或“碳中和”目標，隨著綠色低碳發(fā)展成為全球趨勢，光伏行業(yè)需求旺盛，帶動中國逆變器出口創(chuàng)歷史新高，2021年中國逆變器出口金額51.3億美元，同比增長47.3%。根據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，截至2021年年底，中國光伏裝機占電力總裝機的12.9%，裝機容量居世界第一。4.增長邏輯：消費電子代工領先，百億營收進行時4.1.品類擴張，物聯(lián)網(wǎng)保證消費業(yè)務增長IoT領域品類擴張，業(yè)務增長趨勢向好。近年來，隨著物聯(lián)網(wǎng)政策支持力度不斷加大以及技術創(chuàng)新在各領域應用的持續(xù)深化，智能終端產(chǎn)品滲透持續(xù)增強，智能手表、智能語音交互、智能家庭網(wǎng)關、智能安防攝像頭、智能音箱等產(chǎn)品不斷發(fā)展。公司依托在手機充電器領域的技術、規(guī)模及效率等優(yōu)勢，已在智能可穿戴設備、智能家居、智能音箱等應用領域與小米、亞馬遜、百思買、墨菲、谷歌、大華、偉易達、大疆、科大訊飛、小天才、字節(jié)跳動、瑞聲達等眾多IoT品牌客戶建立了穩(wěn)定的業(yè)務合作。同時，根據(jù)公司披露，公司在小米、亞馬遜、谷歌等客戶的出貨量增長趨勢較好，在應用于安防、小家電等IoT領域的電源適配器增長明顯，2021年公司電視棒產(chǎn)品營收超3億元，主要客戶為亞馬遜、谷歌、LG等；路由器、智能音箱、安防攝像頭主要客戶為小米、谷歌、大華等；其他收入千萬級以上的產(chǎn)品有飛科剃須刀、大疆無人機等。2021年公司IoT智能終端充電器及電源適配器實現(xiàn)營業(yè)收入5.67億元，同比增長69.8%，預計未來三年繼續(xù)保持50%以上增速?？斐浼夹g領先，產(chǎn)品量價齊升。公司在手機充電器領域成功與國內(nèi)外知名客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關系，主要客戶包括小米、華為、榮耀、vivo、OPPO、傳音、諾基亞、MOTO等知名手機品牌商。隨著40W、60W、66W、120W等大功率快充技術快速發(fā)展，公司快速充電器單價和銷售占比亦持續(xù)提升。公司從最早的2.5W小功率有線充電器，到如今已實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)的5W、10W、18W、22.5W、33W、40W、66W、120W、120W（GaN）等各種功率有線充電器和15W無線充電器，以及目前在研的50W無線充電器和160W、200W及更大功率的充電器；不僅專注于產(chǎn)品0-1的研發(fā)過程，也專注于產(chǎn)品1-N的一致性開發(fā)和量產(chǎn)過程。2021年，奧海為小米研發(fā)出了體積超小的120W氮化鎵充電器，采用了多個高頻率氮化鎵芯片，8層平面變壓器，石墨烯散熱片等先進元件，輔以多板堆疊，凝膠注射等工藝與電磁仿真，熱仿真技術，成品功率密度高達1.33W/cm3。4.2.智新控制+飛優(yōu)雀，先進團隊加碼汽車電子和新能源公司通過股權受讓及參與智新控