中望軟件研究報(bào)告

中望軟件研究報(bào)告一、稀缺的國(guó)產(chǎn)CAx龍頭1.1深耕二十載的國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件龍頭中望軟件

1998年成立于廣州，專注CAx核心技術(shù)超過(guò)20年，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件供應(yīng)商。公司致力于CAD/CAM/CAE等研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件的研發(fā)、推廣與銷售，建立了以“自主二維CAD、三維CAD/CAM、電磁/結(jié)構(gòu)等多學(xué)科仿真”為主的核心技術(shù)與產(chǎn)品矩陣，截至目前，公司系列軟件產(chǎn)品已經(jīng)暢銷全球90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，正版用戶突破90萬(wàn)，廣泛應(yīng)用于機(jī)械、電子、汽車、建筑、交通、能源等制造業(yè)和工程建設(shè)領(lǐng)域，并逐步打破了中國(guó)CAD軟件領(lǐng)域由歐美壟斷的局面，為推動(dòng)國(guó)產(chǎn)CAD產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)步做出重要貢獻(xiàn)。成立之初，公司專注于2DCAD軟件產(chǎn)品的研發(fā)與銷售，2002年推出首款2DCAD平臺(tái)軟件中望CAD。2010年，公司收購(gòu)了美國(guó)VX公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)及團(tuán)隊(duì)，打開3DCAD/CAM軟件領(lǐng)域的成長(zhǎng)空間。2018年，公司成立CAE研發(fā)中心，并于2019年推出了首款全波三維電磁仿真軟件ZWSimEM，進(jìn)一步向CAE軟件領(lǐng)域進(jìn)軍。2021年3月11日，中望軟件正式于科創(chuàng)板上市。公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)明晰且集中，設(shè)立員工持股平臺(tái)。截至2021年末，創(chuàng)始人杜玉林、李紅夫妻分別直接持股35.51%、6.39%，成為一致實(shí)控人。同時(shí)，公司設(shè)立四個(gè)員工持股平臺(tái)，合計(jì)持股852.5萬(wàn)股，占公司總股本13.76%，以實(shí)現(xiàn)對(duì)員工的激勵(lì)。2022年3月10日，夢(mèng)澤投資、森希投資、碩裕投資三個(gè)員工持股平臺(tái)宣布延長(zhǎng)減持期限及降低減持上限，我們認(rèn)為這再一次表明公司員工對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心及內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可。股權(quán)激勵(lì)綁定核心骨干。2021年7月27日，公司推出股權(quán)激勵(lì)草案，擬向382名激勵(lì)對(duì)象授予60.40萬(wàn)股限制性股票，授予價(jià)格為不低于420元/股。60.4萬(wàn)股中，首次授予限制性股票58萬(wàn)股，預(yù)留授予限制性股票2.40萬(wàn)股。382名激勵(lì)對(duì)象中，3人為美國(guó)研發(fā)中心的核心技術(shù)人員，其余379名為公司董事會(huì)認(rèn)定的骨干員工。后續(xù)有7人因離職而失去資格，激勵(lì)對(duì)象變?yōu)?75人，首次授予限制性股票調(diào)整為57.28萬(wàn)股，預(yù)留授予限制性股票調(diào)整為3.12萬(wàn)股。2021年9月10日，公司董事會(huì)同意以2021年9月10日為首次授予日，以420元/股的授予價(jià)格向375名激勵(lì)對(duì)象授予57.28萬(wàn)股限制性股票。高管與核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。包括創(chuàng)始人在內(nèi)，公司的高管團(tuán)隊(duì)成員與核心技術(shù)人員基本均為2010年及以前加入公司，高管與核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)經(jīng)歷10年以上磨合，穩(wěn)定性出眾。1.2公司產(chǎn)品體系與經(jīng)營(yíng)概況1.2.1產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：CAD為核心的CAx產(chǎn)品體系公司構(gòu)建了以2DCAD、3DCAD及CAE為主的產(chǎn)品系列。其中CAD產(chǎn)品無(wú)論2D、3D，均有開發(fā)相關(guān)教育產(chǎn)品。1.CAD：從2D到3D不斷深化。1）2DCAD系列產(chǎn)品：主要為擁有自主內(nèi)核的平臺(tái)產(chǎn)品ZWCAD，基于ZWCAD、針對(duì)不同行業(yè)而二次開發(fā)的專業(yè)CAD軟件，以及針對(duì)教育領(lǐng)域而開發(fā)的2DCAD產(chǎn)品。ZWCAD：2DCAD平臺(tái)產(chǎn)品，產(chǎn)品設(shè)計(jì)從用戶角度出發(fā)，采用輕量級(jí)設(shè)計(jì)理念，運(yùn)行速度快且穩(wěn)定；通過(guò)多核并行計(jì)算技術(shù)，ZWCAD有效提高了文件保存和讀取效率。ZWCAD還能夠兼容最新的DWG文件格式，操作便捷，能夠滿足制造、建筑等多行業(yè)用戶的各類設(shè)計(jì)需求?；赯WCAD二次開發(fā)的專業(yè)軟件：基于ZWCAD強(qiáng)大的API接口，公司自主/聯(lián)合生態(tài)伙伴開發(fā)了能夠運(yùn)用于不同行業(yè)領(lǐng)域的專業(yè)軟件，包括中望CAD機(jī)械版、中望CAD建筑版、中望建筑水暖電、中望結(jié)構(gòu)、中望景園、中望龍騰沖壓、龍騰塑膠模具等。2D教育產(chǎn)品：依托ZWCAD的技術(shù)基礎(chǔ)，公司推出了教育版2DCAD產(chǎn)品，包括ZWCAD教育版、中望機(jī)械CAD教育版、中望建筑CAD教育版、中望建筑裝飾仿真實(shí)訓(xùn)評(píng)價(jià)軟件等。ZWCAD平臺(tái)的業(yè)務(wù)邏輯分為ZWCAD平臺(tái)業(yè)務(wù)層和行業(yè)業(yè)務(wù)邏輯層兩層，ZWCAD幾何建模內(nèi)核通過(guò)內(nèi)部API、ZRXAPI、COM封裝、.NETAPI、LISP等技術(shù)服務(wù)于這兩層。平臺(tái)業(yè)務(wù)層：主要提供與行業(yè)無(wú)關(guān)的CAD基礎(chǔ)功能，例如創(chuàng)建直線、圓、曲線、三維面、體等圖形對(duì)象的功能；編輯幾何圖形的功能，例如裁剪、延伸、平移、旋轉(zhuǎn)、縮放圖形對(duì)象等；輸出功能，例如打印、導(dǎo)出等；視圖控制功能，例如平移、縮放視口、設(shè)臵相機(jī)參數(shù)等；界面定制功能，例如定制菜單、工具欄、界面布局等；擴(kuò)展功能，例如圖層凍結(jié)及解凍，屬性查詢等。行業(yè)業(yè)務(wù)邏輯層：主要負(fù)責(zé)提供行業(yè)專用功能，例如機(jī)械行業(yè)提供創(chuàng)建齒輪對(duì)象功能，建筑行業(yè)提供創(chuàng)建墻體對(duì)象等。ZWCAD內(nèi)核與ZWCAD平臺(tái)業(yè)務(wù)層構(gòu)成ZWCAD平臺(tái)，行業(yè)業(yè)務(wù)邏輯層模塊統(tǒng)稱二次開發(fā)模塊。2）3DCAD系列產(chǎn)品：主要包括3DCAD/CAM一體化產(chǎn)品ZW3D，以及相應(yīng)的3D教育產(chǎn)品。ZW3D：ZW3D集曲面造型、實(shí)體建模、模具設(shè)計(jì)、裝配、鈑金、工程圖、2.5軸加工等功能模塊于一體，覆蓋產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)全流程，廣泛應(yīng)用于機(jī)械、模具、零部件等制造業(yè)領(lǐng)域。產(chǎn)品基于實(shí)際加工理念設(shè)計(jì)，能夠提供對(duì)應(yīng)的CAM方案，并覆蓋從2軸到5軸的加工需求；具備數(shù)據(jù)修復(fù)功能，可處理間隙、重建丟失面，從而得到更為精確的實(shí)體模型；

能夠修復(fù)各種幾何拓?fù)溴e(cuò)誤，包括裂縫、開口、開叉邊等，確保數(shù)據(jù)質(zhì)量。3D教育產(chǎn)品：依托ZW3D技術(shù)基礎(chǔ)，公司推出了教育版3DCAD產(chǎn)品，包括專為開拓中小學(xué)生的創(chuàng)新設(shè)計(jì)思維開發(fā)的3DOne、中望3D教育版等。ZW3D的軟件架構(gòu)分為四層：第一層（最底層）：基于OS（OperationSystem）的無(wú)關(guān)性封裝層，主要為ZW3D平臺(tái)提供跨平臺(tái)設(shè)計(jì)支持。第二層：ZW3D幾何建模內(nèi)核Overdrive，為第三層ZW3D平臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)層及第四層ZW3D平臺(tái)的行業(yè)應(yīng)用設(shè)計(jì)層提供底層支撐。第三層：ZW3D平臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)層，包括實(shí)體建模、曲面建模、參數(shù)化設(shè)計(jì)、CAM加工與仿真、視圖管理等模塊，實(shí)現(xiàn)ZW3D平臺(tái)軟件的各種設(shè)計(jì)功能。第四層：基于ZW3D平臺(tái)的行業(yè)應(yīng)用設(shè)計(jì)層。ZW3D的四層架構(gòu)中，第一層至第三層構(gòu)成ZW3D平臺(tái)，第四層基于ZW3D提供的標(biāo)準(zhǔn)API框架，結(jié)合典型行業(yè)應(yīng)用為ZW3D實(shí)現(xiàn)各種二次開發(fā)功能。2.CAE系列產(chǎn)品公司的CAE系列產(chǎn)品主要包括ZWMeshWorks、ZWSim-EM，以及ZWSimStructural。ZWMeshWorks：基于自主建模內(nèi)核以及網(wǎng)格剖分技術(shù)，面向廣大求解器開發(fā)者而推出的一套國(guó)產(chǎn)CAE軟件集成開發(fā)平臺(tái)。平臺(tái)定義了強(qiáng)拓展性的框架、規(guī)范的數(shù)據(jù)接口、強(qiáng)大自主的混合建模技術(shù)、高效的網(wǎng)格剖分器、豐富的后處理等?；赯WMeshWorks可集成任意的求解器，借助該平臺(tái)可幫助用戶實(shí)現(xiàn)前處理、求解計(jì)算、后處理于一體的開發(fā)需求，可顯著提升工作效率與用戶體驗(yàn)。ZWSim-EM：一款三維電磁仿真軟件，該軟件跟公司的ZW3D做到高度結(jié)合，極大提高企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)的效率。目前，ZWSim-EM采用了創(chuàng)新型的EIT嵌入式積分技術(shù)，克服了傳統(tǒng)FDTD算法在模擬彎曲金屬界面和介質(zhì)界面時(shí)的梯形誤差問(wèn)題以及共形FDTD算法在穩(wěn)定性要求導(dǎo)致時(shí)間步長(zhǎng)降低的效率問(wèn)題，保持了算法精度和效率。同時(shí)，ZWSim-EM可以模擬無(wú)限薄層曲面金屬和多薄層介質(zhì)，以及可以處理畸形模型，滿足多種模型的電磁仿真。ZWSimStructural：一款通用結(jié)構(gòu)、熱仿真軟件，該軟件跟公司的ZW3D做到高度結(jié)合，極大提高企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)的效率。目前，ZWSimStructural是基于有限元FEM，其包含數(shù)十種單元類型，包括0D，1D，2D，3D單元，單機(jī)上支持千萬(wàn)級(jí)別自由度問(wèn)題的求解。1.2.2營(yíng)收結(jié)構(gòu)：2D/3D營(yíng)收比3:1整體營(yíng)收與毛利結(jié)構(gòu)：自主軟件為主要收入構(gòu)成部分，且毛利率很高根據(jù)公司披露，公司業(yè)務(wù)分為四部分：自產(chǎn)軟件、外購(gòu)產(chǎn)品、受托開發(fā)及技術(shù)服務(wù)、其他業(yè)務(wù)。自產(chǎn)軟件為主要收入構(gòu)成部分。自產(chǎn)軟件業(yè)務(wù)即為公司自主研發(fā)、銷售CAD軟件產(chǎn)品。2017年以來(lái)，該業(yè)務(wù)占公司總營(yíng)收比重始終在90%以上。2021年公司自產(chǎn)軟件業(yè)務(wù)營(yíng)收5.83億元，占總營(yíng)收94.3%，2017-2021年CAGR為36.4%。自產(chǎn)軟件貢獻(xiàn)毛利主要部分且毛利率很高。同營(yíng)收結(jié)構(gòu)一樣，自產(chǎn)軟件同樣貢獻(xiàn)了毛利的主要部分，2021年公司自產(chǎn)軟件實(shí)現(xiàn)毛利5.81億元，占同期總毛利的96%。自產(chǎn)軟件業(yè)務(wù)同樣體現(xiàn)了軟件產(chǎn)品行業(yè)高毛利率的特點(diǎn)，2017-2021年以來(lái)，自產(chǎn)軟件業(yè)務(wù)毛利率始終在99%以上。2D/3D營(yíng)收3:1，永久授權(quán)成為主要盈利模式。自產(chǎn)軟件中，CAD為營(yíng)收主力軍，CAE目前以研發(fā)打磨為主，暫未形成規(guī)模收入。CAD產(chǎn)品中，目前打磨較為充分的2DCAD產(chǎn)品系列約占總營(yíng)收的75%，3D則占約25%。從盈利模式上分類，公司自產(chǎn)軟件分為永久授權(quán)模式和訂閱模式兩種，其中永久授權(quán)模式又分為單機(jī)版、網(wǎng)絡(luò)版、場(chǎng)地版三種模式。截至2020H1，永久授權(quán)所獲營(yíng)收幾乎占自產(chǎn)軟件的全部，其中單機(jī)版和網(wǎng)絡(luò)版又為主要的創(chuàng)收模式。企業(yè)端產(chǎn)品創(chuàng)收為主，教育產(chǎn)品貢獻(xiàn)一定收入。從產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，公司產(chǎn)品可分為企業(yè)板塊產(chǎn)品與教育板塊產(chǎn)品，其中企業(yè)板塊產(chǎn)品創(chuàng)造的營(yíng)收為主要部分。2021年公司自產(chǎn)軟件中，企業(yè)板塊創(chuàng)造營(yíng)收4.53億元，占總營(yíng)收78.2%；教育板塊則為1.27億元占比21.8%。企業(yè)板塊中，來(lái)自2DCAD產(chǎn)品的營(yíng)收占大頭，其中2021年期間ZWCAD平臺(tái)創(chuàng)造營(yíng)收2.52億元，基于ZWCAD二次開發(fā)的專業(yè)軟件創(chuàng)收0.99億元，3D產(chǎn)品ZW3D則實(shí)現(xiàn)收入1.02億元，3D產(chǎn)品在企業(yè)板塊中的營(yíng)收占比保持在20%-25%之間。教育板塊上，2DCAD產(chǎn)品仍然為教育業(yè)務(wù)的主要營(yíng)收來(lái)源，2021年公司教育板塊中，2DCAD創(chuàng)造營(yíng)收0.90億元，3DCAD創(chuàng)造收入為0.37億元。工業(yè)制造業(yè)、建筑業(yè)客戶為公司的主要收入來(lái)源。工業(yè)制造業(yè)客戶為公司的最主要收入來(lái)源。在公司自產(chǎn)軟件的直銷收入中，2017-2020H1工業(yè)制造業(yè)客戶占比均超過(guò)60%，為第一大客戶收入來(lái)源，建筑業(yè)則位居第二。經(jīng)銷渠道中雖然教育產(chǎn)品占有一定比例，但工業(yè)制造業(yè)、建筑業(yè)也合計(jì)占據(jù)了渠道經(jīng)銷收入的主要部分。1.2.3高研發(fā)投入力度保障產(chǎn)品性能與迭代速度作為以自研軟件為主業(yè)的公司，中望軟件始終保持較大的研發(fā)投入力度：研發(fā)費(fèi)用率保持30%以上。2017-2021年公司研發(fā)費(fèi)用從0.73億元增至2.03億元，期間CAGR為28.9%，并保持30%以上研發(fā)費(fèi)用率，且公司研發(fā)支出全部費(fèi)用化。研發(fā)人員占比保持45%以上，且平均薪酬呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。2017-2021年，公司研發(fā)人員數(shù)量從224人增至645人，研發(fā)人員占總員工數(shù)量保持在45%以上。2017-2021年，研發(fā)費(fèi)用中職工薪酬分別為0.51/0.67/0.91/1.27/1.64億元，對(duì)應(yīng)2017-2021年公司研發(fā)人員的平均薪酬分別為

27.62/27.49/28.47/30.62/29.78萬(wàn)元，薪資整體處于較高水平。高力度的研發(fā)投入，保證了公司產(chǎn)品的性能，以及較快的迭代速度，更好地滿足用戶對(duì)產(chǎn)品的需求。IPO資金超過(guò)3/4投入產(chǎn)品研發(fā)。公司的IPO募資投向中，約4.63億元將集中投向于CAD、CAE相關(guān)的產(chǎn)品與平臺(tái)研發(fā)，占到募集資金總額的77%，其中CAD相關(guān)投入為3.64億元，CAE相關(guān)投入為0.99億元。1.2.4

“直銷+經(jīng)銷”結(jié)合的營(yíng)銷體系全面布局境內(nèi)外在產(chǎn)品銷售上，公司采取“直銷+經(jīng)銷”結(jié)合的營(yíng)銷體系，具體分市場(chǎng)而言：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：除2D/3D教育產(chǎn)品外，其余均采用直銷模式；2D/3D教育產(chǎn)品則采用經(jīng)銷模式。海外市場(chǎng)：主要采用經(jīng)銷模式。公司與境外經(jīng)銷商之間的合作模式為買斷式銷售，即境外經(jīng)銷商采購(gòu)公司產(chǎn)品后向海外客戶銷售，并承擔(dān)售前及售后服務(wù)。公司為經(jīng)銷商提供銷售返利政策，包括業(yè)績(jī)返利、市場(chǎng)開拓返利，返利一般用于抵扣其以后發(fā)生的采購(gòu)貨款，少數(shù)情況下也可直接將其通過(guò)銀行返款給經(jīng)銷商。目前，直銷營(yíng)收為公司營(yíng)收中較大部分，占總營(yíng)收50%以上，且隨著時(shí)間推移占比逐步上升，直銷所產(chǎn)生的銷售費(fèi)用隨之增加，這也帶動(dòng)了銷售費(fèi)用整體保持在40%以上。境內(nèi)營(yíng)收為主力且增速高于境外。公司堅(jiān)持境內(nèi)外同步發(fā)展，不過(guò)目前為止，境內(nèi)仍然為公司主要營(yíng)收來(lái)源。2021年公司境內(nèi)營(yíng)收5.07億元，占總營(yíng)收82.0%；境外營(yíng)收從2017年的0.44億元增至2021年的1.10億元，占比18.0%，同樣有所貢獻(xiàn)。境外經(jīng)銷商依賴度較低。根據(jù)公司披露，2017-2020H1公司境外前三十大經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)銷售收入占境外總營(yíng)收的的比重分別為80.15%、82.45%、80.53%、83.78%，整體而言，公司對(duì)境外的經(jīng)銷商未形成較強(qiáng)的依賴性。募投資金加強(qiáng)國(guó)內(nèi)外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。雖然公司IPO募集資金主要投向于產(chǎn)品與技術(shù)的開發(fā)上，但公司始終重視營(yíng)銷體系的建設(shè)，仍有超過(guò)20%的募集資金投向境內(nèi)外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。根據(jù)公司招股說(shuō)明書的披露，公司募集資金中約1.37億用于加強(qiáng)國(guó)內(nèi)外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，其中既有現(xiàn)有營(yíng)銷根據(jù)地的升級(jí)，也包括國(guó)內(nèi)外新設(shè)營(yíng)銷據(jù)點(diǎn)的投入。1.3財(cái)務(wù)表現(xiàn)：營(yíng)收與盈利能力持續(xù)提升，現(xiàn)金盈利質(zhì)量較高2016年以來(lái)公司營(yíng)收持續(xù)快速增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升。2015年公司與Autodesk達(dá)成和解，和解費(fèi)用使得當(dāng)年利潤(rùn)為負(fù)。不過(guò)從2016年開始，公司即開啟了營(yíng)收與盈利能力雙提升的快速發(fā)展之路，2016年當(dāng)年?duì)I收增長(zhǎng)約2000萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。2017年起，公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)逐漸健康，營(yíng)收和盈利能力持續(xù)快速提升。2016-2021年公司營(yíng)收CAGR為34.9%，歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR為51.7%。公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流高于利潤(rùn)，現(xiàn)金盈利質(zhì)量較高。2016-2021年，公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額始終高于當(dāng)年的歸母凈利潤(rùn)，凈現(xiàn)比（經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額/歸母凈利潤(rùn)）始終大于1，體現(xiàn)出了較高的現(xiàn)金盈利質(zhì)量。二、行業(yè)：下游有力支撐，工業(yè)軟件市場(chǎng)增長(zhǎng)前景廣闊2.1龐大的工業(yè)與制造業(yè)市場(chǎng)孕育巨大的工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)中國(guó)擁有龐大且快速增長(zhǎng)的工業(yè)與制造業(yè)市場(chǎng)。2020年，中國(guó)工業(yè)增加值達(dá)到31.29萬(wàn)億元，占全球工業(yè)增加值比例達(dá)到20.58%；中國(guó)制造業(yè)增加值達(dá)到26.6萬(wàn)億元，占全球制造業(yè)比例升至28.6%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展下，工業(yè)與制造業(yè)產(chǎn)值也持續(xù)以較高增速發(fā)展。2004-2020年中國(guó)工業(yè)增加值CAGR達(dá)10.2%，制造業(yè)CAGR也高達(dá)10.8%。龐大的工業(yè)與制造業(yè)市場(chǎng)孕育巨大的工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。根據(jù)中國(guó)工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)白皮書（2020）的數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到約1974億元，從2012-2020年，中國(guó)的工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模的CAGR為13.3%，遠(yuǎn)高于全球的5.5%。但即便如此，到2020年中國(guó)的工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)規(guī)模占全球的比重依然僅為6.6%，遠(yuǎn)低于中國(guó)工業(yè)和制造業(yè)在全球中的占比。未來(lái)隨著中國(guó)制造業(yè)的發(fā)展，以及對(duì)于工業(yè)軟件重視度的提升，工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)占比有望持續(xù)提升。2.2工業(yè)軟件的市場(chǎng)空間與結(jié)構(gòu)工業(yè)軟件的本質(zhì)是將工業(yè)知識(shí)軟件化，將企業(yè)在產(chǎn)品的規(guī)劃、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)等核心流程中的經(jīng)驗(yàn)積淀融合在軟件系統(tǒng)中，用以提升企業(yè)全流程的工作效率。而工業(yè)軟件的研發(fā)設(shè)計(jì)過(guò)程就是將工業(yè)知識(shí)進(jìn)行數(shù)學(xué)建模通過(guò)測(cè)試驗(yàn)證后得到軟件模塊。由于工業(yè)生產(chǎn)的復(fù)雜性，工業(yè)軟件的種類也是繁雜多樣，不同的產(chǎn)品可以滿足工業(yè)生產(chǎn)不同階段的需求。目前，現(xiàn)有的豐富多樣的工業(yè)軟件已經(jīng)覆蓋工業(yè)生產(chǎn)的全流程。工業(yè)軟件的市場(chǎng)范疇很大，涵蓋了研發(fā)設(shè)計(jì)、經(jīng)營(yíng)管理、生產(chǎn)控制、運(yùn)維服務(wù)等領(lǐng)域，本報(bào)告將重點(diǎn)討論其中的PLM（ProductLifecycleManagement）產(chǎn)品，首先我們可以參考一下CIMdata對(duì)PLM的廣義定義：根據(jù)CIMdata的標(biāo)準(zhǔn)，PLM不僅僅是技術(shù)，還是業(yè)務(wù)解決方案的一體化集合；協(xié)同地創(chuàng)建、使用、管理和分享與產(chǎn)品相關(guān)的智力資產(chǎn)；包括所有產(chǎn)品/工廠的定義信息，如MCAD、AEC、EDA、ALM分析、公式、規(guī)格參數(shù)、產(chǎn)品組、文檔等，還包括所有產(chǎn)品/工廠的流程定義，如與規(guī)劃、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)、支持、報(bào)廢、再循環(huán)相關(guān)的流程；PLM支持?jǐn)U展型企業(yè)，跨越產(chǎn)品和工廠的全生命周期，從概念設(shè)計(jì)到生命周期終結(jié)。CIMdata對(duì)全球市場(chǎng)和中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行了不同的分析：全球PLM市場(chǎng)上，CIMdata分析范圍為廣義PLM市場(chǎng)，包括cPDM，數(shù)字化制造，實(shí)施、代理與增值商，CAD，非捆綁銷售的數(shù)控軟件（NC），仿真分析（CAE），EDA，AEC等。中國(guó)PLM市場(chǎng)上，CIMdata則主要分析中國(guó)主流PLM市場(chǎng)，包括cPDM，數(shù)字化制造，CAD，非捆綁銷售的數(shù)控軟件（NC），仿真分析（CAE），CAPP等。根據(jù)CIMdata，2020年全球PLM的市場(chǎng)大約為533億美元，2014-2020年復(fù)合增速為6.2%。2020年中國(guó)主流PLM的市場(chǎng)則為18億美元，2014-2020年復(fù)合增速為11.8%。就PLM市場(chǎng)而言，根據(jù)CIMdata的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)和全球的PLM市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有所不同。全球范圍內(nèi)，EDA為PLM的第一大領(lǐng)域，實(shí)施、代理與增值商服務(wù)位居第二，仿真與分析（即CAE）、CAD、cPDM、AEC為3-6名。而在中國(guó)，CAD以較大份額成為中國(guó)第一大主流PLM子市場(chǎng)，仿真分析（CAE）、cPDM則位居二、三位。2.2.1CAD/CAE市場(chǎng)規(guī)模與格局1.CAD市場(chǎng)根據(jù)e-works與CIMdata的統(tǒng)計(jì)，2020年，全球CAD市場(chǎng)規(guī)模約為74億美元，同期中國(guó)CAD市場(chǎng)規(guī)模約為5.97億美元，合人民幣約40億元。與工業(yè)軟件整體市場(chǎng)一樣，2017-2020年，中國(guó)CAD市場(chǎng)占全球比重從6.8%上升至8.1%，但仍遠(yuǎn)低于中國(guó)工業(yè)/制造業(yè)增加值占全球的比重。中國(guó)CAD市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局：國(guó)外廠商占據(jù)主要部分，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。全球CAD市場(chǎng)中，達(dá)索、歐特克、西門子為前三廠商，占據(jù)72%市場(chǎng)。同樣，中國(guó)CAD市場(chǎng)被國(guó)外老牌廠商占據(jù)了主要部分，達(dá)索、歐特克、PTC、西門子、Bentley五大CAD廠商憑借技術(shù)積淀與先發(fā)優(yōu)勢(shì)，目前占據(jù)中國(guó)約94%的市場(chǎng)。國(guó)外廠商市占大幅領(lǐng)先下，產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也由其主導(dǎo)。在2DCAD領(lǐng)域，歐特克

在全球的領(lǐng)先地位，使得其制定的DWG格式文件與ARX二次開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)成為全球通用的2DCAD事實(shí)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，其主導(dǎo)權(quán)由歐特克掌控。在3DCAD上，高端制造如航空航天設(shè)計(jì)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也由達(dá)索、西門子等國(guó)外廠商把控。主導(dǎo)廠商之歐特克（Autodesk）：三維設(shè)計(jì)、工程和娛樂(lè)軟件的領(lǐng)導(dǎo)者。歐特克（Autodesk）是全球范圍內(nèi)三維設(shè)計(jì)、工程及娛樂(lè)軟件的領(lǐng)導(dǎo)者，為制造業(yè)、工程建設(shè)行業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)以及傳媒娛樂(lè)業(yè)等行業(yè)提供卓越的數(shù)字化設(shè)計(jì)、工程與娛樂(lè)軟件服務(wù)和解決方案。歐特克主打產(chǎn)品包括廣為人知的CAD系列如AutoCAD、AutoCADLT，以及Revit、Civil3D、3ds、Maya等。核心軟件AutoCAD：歐特克的核心產(chǎn)品，最早于1982年發(fā)布，現(xiàn)已經(jīng)成為國(guó)際上廣為流行的繪圖工具。AutoCAD具有良好的用戶界面，其多文檔設(shè)計(jì)環(huán)境易于上手使用，建筑裝飾、電子科技等專業(yè)人員可依靠其創(chuàng)建精確的2D/3D圖形。3D產(chǎn)品Inventor：一款功能強(qiáng)大、簡(jiǎn)單實(shí)用、適合專業(yè)從業(yè)者使用的三維可視化設(shè)計(jì)模擬軟件，為用戶提供了專業(yè)級(jí)機(jī)械設(shè)計(jì)、文檔編制和產(chǎn)品仿真工具，以及一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的二維到三維的轉(zhuǎn)換路徑?？芍С諧ATIA、CREO、NX、Solidworks和Alias等五大數(shù)據(jù)源的關(guān)聯(lián)更新協(xié)同設(shè)計(jì)。主導(dǎo)廠商之達(dá)索：三維設(shè)計(jì)、工程和娛樂(lè)軟件的領(lǐng)導(dǎo)者。達(dá)索系統(tǒng)公司

（DassaultSystemesSE）成立于1981年，是一家法國(guó)軟件公司，從事3D設(shè)計(jì)軟件、3D數(shù)字化實(shí)體模型和產(chǎn)品生命周期管理解決方案，為航空、汽車、機(jī)械、電子等各行業(yè)提供軟件系統(tǒng)服務(wù)以及技術(shù)支持，主要產(chǎn)品包括3DEXPERIENCE、BIOVIA、CATIA、DELMIA、ENOVIA、GEOVIA、SIMULIA、Solidworks等。CATIA：全球出色的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和體驗(yàn)解決方案。它被不同行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)組織所采用，用以開發(fā)我們?nèi)粘Ｉ钜姷胶褪褂玫漠a(chǎn)品，其設(shè)計(jì)、工程、系統(tǒng)工程和建筑應(yīng)用程序是達(dá)索系統(tǒng)IndustrySolutionExperience應(yīng)對(duì)特定行業(yè)需求的核心。SolidWorks：達(dá)索系統(tǒng)旗下的SolidWorks是公司開發(fā)、運(yùn)行在微軟Windows平臺(tái)下的三維機(jī)械CAD軟件，目前是最熱門的CAD軟件之一。SolidWorks憑借易于使用的3D軟件,引領(lǐng)著全球3DCAD行業(yè),可為全球工程和設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)提供培訓(xùn)和支持,助其推動(dòng)未來(lái)的產(chǎn)品創(chuàng)新。2.CAE市場(chǎng)根據(jù)e-works與CIMdata的統(tǒng)計(jì)，2020年，全球CAE市場(chǎng)規(guī)模約為74.77億美元，同期中國(guó)CAE市場(chǎng)規(guī)模約為4.93億美元，合人民幣約32億元。2017-2020年，中國(guó)CAE市場(chǎng)占全球比重從5.6%上升至6.6%，但與CAD市場(chǎng)一樣，中國(guó)CAE市場(chǎng)占全球比重也仍遠(yuǎn)低于中國(guó)工業(yè)/制造業(yè)增加值占全球的比重。CAE市場(chǎng)仍由國(guó)外廠商占主導(dǎo)地位。同CAD一樣，全球CAE市場(chǎng)也主要由國(guó)外廠商把持。2020年，全球CAE市場(chǎng)中，Ansys、MathWorks、達(dá)索為前三廠商，合計(jì)同樣占據(jù)近70%市場(chǎng)。前六大國(guó)外廠商占據(jù)了全球CAE市場(chǎng)的94.7%。與國(guó)際頭部廠商通用CAE軟件覆蓋范圍廣、核心技術(shù)領(lǐng)先、功能齊全完善的優(yōu)勢(shì)相比，國(guó)內(nèi)CAE廠商關(guān)鍵技術(shù)自主可控程度較低，并且在產(chǎn)品化、集成化和規(guī)?；吓c國(guó)外軟件還有非常大的差距。2.2.2中國(guó)工業(yè)軟件未來(lái)迎來(lái)良好的發(fā)展空間工業(yè)軟件、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研發(fā)建設(shè)得到政策大力支持。完善而強(qiáng)大的工業(yè)體系，需要完善的工業(yè)軟件來(lái)支撐。近年來(lái)，國(guó)家密集出臺(tái)多項(xiàng)支持鼓勵(lì)工業(yè)軟件、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的政策，政策上為其發(fā)展打開空間。中國(guó)CAD/CAE/廣義PLM未來(lái)市場(chǎng)空間的測(cè)算我們對(duì)中國(guó)CAD/CAE/廣義PLM未來(lái)市場(chǎng)空間的預(yù)測(cè)參照如下依據(jù)：參照中國(guó)工業(yè)/制造業(yè)增加值占全球工業(yè)/制造業(yè)增加值的比重，我們假設(shè)中國(guó)CAD/CAE/廣義PLM市場(chǎng)規(guī)模占全球市場(chǎng)規(guī)模于2035年均達(dá)到20%（取工業(yè)/制造業(yè)兩者占全球?qū)?yīng)市場(chǎng)比重較低的一方）。根據(jù)e-works和CIMdata的數(shù)據(jù)，2016-2020年，全球CAD市場(chǎng)規(guī)模CAGR為4.1%，CAE市場(chǎng)規(guī)模CAGR為9.3%，廣義PLM市場(chǎng)規(guī)模CAGR則為7.0%。我們假設(shè)2020-2035年全球CAD市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速為3.5%，CAE市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速為5%，整體廣義PLM市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速為4.5%。這些增速假設(shè)均高于2016-2020年全球工業(yè)/制造業(yè)復(fù)合增速，主要在于我們認(rèn)為全球范圍內(nèi)制造業(yè)持續(xù)升級(jí)，對(duì)應(yīng)工業(yè)軟件投入增速會(huì)高于工業(yè)市場(chǎng)本身的規(guī)模增速。根據(jù)以上測(cè)算依據(jù)，假設(shè)美元兌人民幣匯率為1:6.5，我們測(cè)算得到2035年：中國(guó)CAD市場(chǎng)空間約為24.7億美元，對(duì)應(yīng)約160億人民幣；中國(guó)CAE市場(chǎng)空間約為31.1億美元，對(duì)應(yīng)約200億人民幣；中國(guó)廣義PLM市場(chǎng)空間約為206億美元，對(duì)應(yīng)約1340億人民幣。三、中望未來(lái)的成長(zhǎng)路徑剖析3.1中短期：市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大+受益國(guó)產(chǎn)替代短期而言，我們認(rèn)為公司的業(yè)務(wù)將受益于以下三點(diǎn)，迎來(lái)快速發(fā)展擴(kuò)張的機(jī)遇：中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶動(dòng)需求釋放，普及率與價(jià)值量雙提升；軟件正版化擴(kuò)大有效市場(chǎng)規(guī)模；中國(guó)工業(yè)軟件國(guó)產(chǎn)化重塑產(chǎn)業(yè)格局。3.1.1中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，帶動(dòng)工業(yè)軟件需求釋放中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，需要高性能工業(yè)軟件的支撐。中國(guó)工業(yè)、制造業(yè)體量龐大，規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)明顯，但仍然存在的一個(gè)挑戰(zhàn)就是，當(dāng)前中國(guó)制造業(yè)仍處于全球價(jià)值鏈的中低端地位，附加值率較低，且抗風(fēng)險(xiǎn)能力有待提高。根據(jù)億歐的統(tǒng)計(jì)，2015-2019年美股上市工業(yè)企業(yè)的毛利率水平約為A股上市工業(yè)企業(yè)的兩倍。近年來(lái)，中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐不斷提速，數(shù)字技術(shù)與制造業(yè)深度融合。而工業(yè)軟件是工業(yè)知識(shí)創(chuàng)新長(zhǎng)期積累、積淀并在應(yīng)用中迭代進(jìn)化的工具產(chǎn)物，其應(yīng)用貫穿企業(yè)的整個(gè)價(jià)值鏈。從“制造”向“智造”的轉(zhuǎn)型，離不開高性能工業(yè)軟件的支撐。制造業(yè)升級(jí)下，研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件的價(jià)值更加凸顯。研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件處于工業(yè)制造的上游，對(duì)工業(yè)制造智能化意義重大。具體而言：研發(fā)設(shè)計(jì)軟件有效實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)前臵。研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件可以分擔(dān)一部分生產(chǎn)流程，通過(guò)重心前臵、與仿真軟件的融合，實(shí)現(xiàn)降本增效。新型產(chǎn)品或工藝可以在研發(fā)端軟件中借助模擬仿真等功能，讓工程師在研發(fā)端即可對(duì)其進(jìn)行評(píng)估、優(yōu)化，盡量避免或減少在現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)環(huán)境中的試錯(cuò)成本，從而減小生產(chǎn)的不確定性，實(shí)現(xiàn)降本增效。研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件是數(shù)字化生產(chǎn)中的數(shù)據(jù)源頭，是數(shù)字化生產(chǎn)全流程打通的關(guān)鍵一環(huán)。數(shù)字化制造中，CAD等研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件輸出產(chǎn)品的數(shù)字信息，后續(xù)的加工、制造均以此為基礎(chǔ)開展實(shí)施。若要實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)制造流程的全面數(shù)字化，則需要將包括制造、檢測(cè)、裝配等方面的所有規(guī)劃，以及面向產(chǎn)品設(shè)計(jì)、制造、工藝、管理、成本核算等所有的信息數(shù)字化，轉(zhuǎn)換為計(jì)算機(jī)所理解、并被制造過(guò)程的全階段所共享的數(shù)據(jù)。而在這一流程中，一切數(shù)據(jù)的來(lái)源依然是研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件。研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件的普及率逐步提升，政策指引開拓更大空間。根據(jù)工信部于2021年11月發(fā)布的“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃，“十三五”期間中國(guó)工業(yè)企業(yè)的數(shù)字化研發(fā)設(shè)計(jì)工具普及率從62%升至73%。同時(shí)，規(guī)劃也提出目標(biāo)，到2025年中國(guó)工業(yè)企業(yè)的數(shù)字化研發(fā)設(shè)計(jì)工具普及率要達(dá)到85%。2019年11月，工信部等13部委也聯(lián)合印發(fā)了制造業(yè)設(shè)計(jì)能力提升專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃（2019-2022年），明確力爭(zhēng)4年內(nèi)推動(dòng)制造業(yè)短板領(lǐng)域設(shè)計(jì)問(wèn)題有效改善，工業(yè)設(shè)計(jì)基礎(chǔ)研究體系逐步完備，并在高端制造等重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)設(shè)計(jì)能力的突破。政策規(guī)劃的指引，為研發(fā)設(shè)計(jì)類工具打開了更大的市場(chǎng)空間。研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件的價(jià)值愈發(fā)凸顯，輔以政策引導(dǎo)設(shè)計(jì)軟件推廣使用下，公司的CAD銷售整體呈現(xiàn)量?jī)r(jià)雙提升的表現(xiàn)。公司自產(chǎn)軟件絕大部分都是永久授權(quán)，其營(yíng)收模式可以分為場(chǎng)地授權(quán)、數(shù)量授權(quán)（單機(jī)版、網(wǎng)絡(luò)版）兩大類。根據(jù)公司的披露，無(wú)論是場(chǎng)地授權(quán)還是數(shù)量授權(quán)，兩種模式的產(chǎn)品銷售均整體呈現(xiàn)量?jī)r(jià)雙提升的表現(xiàn)。1.場(chǎng)地授權(quán)模式：場(chǎng)地授權(quán)是指公司為此類客戶指定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所提供不限數(shù)量的某一版本軟件的永久授權(quán)，并針對(duì)指定經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所收取授權(quán)費(fèi)。目前，場(chǎng)地授權(quán)提供的產(chǎn)品不限定2D/3D。2017-2019年，公司場(chǎng)地授權(quán)客戶數(shù)與客戶客單價(jià)呈現(xiàn)雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2.數(shù)量授權(quán)模式：數(shù)量授權(quán)模式包括單機(jī)版與網(wǎng)絡(luò)版兩種。單機(jī)版：公司為此類客戶提供某一版本軟件的永久授權(quán)，并按照授權(quán)數(shù)量收取授權(quán)費(fèi)。網(wǎng)絡(luò)版：公司為此類客戶提供某一版本軟件的永久授權(quán)，按合同約定的可同時(shí)在線的最高用戶數(shù)量收取授權(quán)費(fèi)。數(shù)量授權(quán)模式下，企業(yè)應(yīng)用軟件產(chǎn)品的銷售數(shù)量與客單價(jià)在2017-2019年同樣呈現(xiàn)雙增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，主要因產(chǎn)品性能不斷提升，銷量增加且議價(jià)能力有所提升。數(shù)量授權(quán)下，教育產(chǎn)品的營(yíng)收變化則較為復(fù)雜，2D/3D在2018、2019年均出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上的波動(dòng)。2D教育產(chǎn)品：1）2018年公司嘗試開拓印度市場(chǎng)，導(dǎo)致客單價(jià)有所下滑。2）由于銷售策略調(diào)整，2019年公司在銷售中望建筑工程識(shí)圖能力實(shí)訓(xùn)評(píng)價(jià)軟件的時(shí)候，主推場(chǎng)地授權(quán)模式，從而導(dǎo)致數(shù)量授權(quán)模式的銷量下降，收入增速下滑。3D教育產(chǎn)品：1）2019年境外教育市場(chǎng)處于開拓期，業(yè)務(wù)量不穩(wěn)定。2）2019年全國(guó)計(jì)算機(jī)信息高新技術(shù)考試停止，公司2018年推出的“3D打印教室軟件包”銷量下滑，導(dǎo)致2019年整體銷售數(shù)量受到影響。但整體而言，在銷量因各種原因出現(xiàn)波動(dòng)的情況下，公司教育產(chǎn)品的單價(jià)水平仍然是整體向上的，這也反應(yīng)出公司的產(chǎn)品不斷得到更多認(rèn)可、產(chǎn)品力不斷提升。3.1.2軟件正版化擴(kuò)大有效市場(chǎng)規(guī)模盜版軟件抑制有效市場(chǎng)空間。中國(guó)的工業(yè)、制造業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為20-30萬(wàn)億元水平，然而過(guò)去幾年，中國(guó)CAD設(shè)計(jì)類軟件的市場(chǎng)規(guī)模僅為40億元左右的水平，與中國(guó)龐大的工業(yè)制造業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有較為明顯的不匹配情況。我們認(rèn)為，這一現(xiàn)象的出現(xiàn)，除了中國(guó)工業(yè)發(fā)展水平相對(duì)較低、數(shù)字化應(yīng)用尚未完全普及外，另一個(gè)很重要的因素就是中國(guó)的軟件盜版情況較為嚴(yán)重。軟件的正版化始終是CAx軟件行業(yè)令人頭疼的難題。近年來(lái)在以歐特克等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的云轉(zhuǎn)型推動(dòng)下，關(guān)于CAx類軟件的正版化情況已經(jīng)有了較為明顯的改善，但由于軟件價(jià)格仍然居高不下，更多中小企業(yè)、工作室仍然以盜版軟件應(yīng)用為主。在海外主流軟件占據(jù)國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)的情況下，盜版軟件的猖獗將會(huì)擠占國(guó)產(chǎn)軟件有限的生存起步空間，對(duì)國(guó)產(chǎn)軟件的發(fā)展產(chǎn)生極大的抑制作用。國(guó)家推動(dòng)軟件正版化，加大力度打擊盜版行為。推行正版軟件需要自上而下的發(fā)力。國(guó)家在鼓勵(lì)工業(yè)軟件自主可控研發(fā)的同時(shí)，也在不斷強(qiáng)調(diào)、規(guī)范軟件使用的正版化，并常規(guī)化開展“劍網(wǎng)”年度專項(xiàng)行動(dòng)，意在為中國(guó)自主軟件從研發(fā)、小規(guī)模替代之初即創(chuàng)造較好的發(fā)展環(huán)境。國(guó)家推行軟件正版化的力度不斷加強(qiáng)，為國(guó)產(chǎn)軟件提供了更大的市場(chǎng)機(jī)遇。目前，國(guó)內(nèi)CAD領(lǐng)域的盜版軟件多為國(guó)外價(jià)格高昂的產(chǎn)品，國(guó)家、相關(guān)企業(yè)（歐特克、達(dá)索、西門子等）加大推行正版化后，企業(yè)出于成本考慮，在性能相差不大的情況下，反而會(huì)更有動(dòng)力選擇國(guó)產(chǎn)CAD軟件，特別是2D領(lǐng)域。3.1.3中國(guó)工業(yè)軟件國(guó)產(chǎn)化重塑產(chǎn)業(yè)格局工業(yè)軟件國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行。工業(yè)軟件本身是工業(yè)技術(shù)軟件化的產(chǎn)物，是工業(yè)化的頂級(jí)產(chǎn)品。它既是研制復(fù)雜產(chǎn)品的關(guān)鍵工具和生產(chǎn)要素，也是機(jī)械裝備中的“軟零件”“軟裝備”，是工業(yè)品的基本構(gòu)成要素。工業(yè)軟件作為工業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，是推動(dòng)中國(guó)智能制造高質(zhì)量發(fā)展的核心要素，是實(shí)現(xiàn)工業(yè)智能化的前提。中國(guó)工業(yè)軟件相較發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)家而言起步較晚，目前在多個(gè)領(lǐng)域信息化程度低，國(guó)產(chǎn)化程度低，技術(shù)與國(guó)外廠商存在差距，中高端市場(chǎng)占有率低。當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)下，逆全球化的潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，使得工業(yè)生產(chǎn)的獨(dú)立、安全、自主上升到國(guó)家安全層面。近幾年，隨著中美貿(mào)易摩擦的加劇，建立、推行從基礎(chǔ)層到應(yīng)用層的國(guó)產(chǎn)軟硬件生態(tài)圈變得十分必要，核心技術(shù)國(guó)產(chǎn)化的重要性也愈發(fā)突出，出于對(duì)先進(jìn)制造和信息安全問(wèn)題的考慮，國(guó)產(chǎn)研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件進(jìn)入國(guó)內(nèi)大型企業(yè)的步伐將加快，國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)外工業(yè)軟件的逐步替代將成為工業(yè)軟件行業(yè)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。對(duì)此，國(guó)家出臺(tái)一系列政策，支持工業(yè)軟件、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的自主研發(fā)與國(guó)產(chǎn)應(yīng)用。國(guó)產(chǎn)替代之2D：國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品性能差距不大，主要在于生態(tài)搭建。2DCAD領(lǐng)域上，歐特克以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑全球和中國(guó)市場(chǎng)，獨(dú)占第一陣營(yíng)。公司作為2DCAD領(lǐng)域的第二陣營(yíng)領(lǐng)先者，其ZWCAD在技術(shù)、性能方面與歐特克的2D產(chǎn)品沒(méi)有太大差距，可以實(shí)現(xiàn)較好的國(guó)產(chǎn)替代，且在價(jià)格上也有優(yōu)勢(shì)。然而，歐特克長(zhǎng)久以來(lái)建立了穩(wěn)固而龐大的生態(tài)體系，其二次開發(fā)生態(tài)合作伙伴為1000個(gè)以上，而截至招股書發(fā)布時(shí)，中望的ZWCAD僅有230個(gè)，在生態(tài)建立方面，中望與歐特克尚有一定差距。同時(shí)，歐特克建立的DWG數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)與ARX二次開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)已成為行業(yè)事實(shí)標(biāo)準(zhǔn)，為廣泛的用戶所采用，這也使其在競(jìng)爭(zhēng)中獲得了一定優(yōu)勢(shì)。2D領(lǐng)域：底層框架不斷迭代，目前已實(shí)現(xiàn)完全自主可控。由于歐美等國(guó)家較早建立了工業(yè)體系，在工業(yè)軟件尤其是CAD軟件領(lǐng)域也具有較豐富的技術(shù)積累而21世紀(jì)初國(guó)內(nèi)CAD軟件領(lǐng)域的技術(shù)和人才儲(chǔ)備均較少，公司在研發(fā)第一代ZWCAD時(shí)，作為國(guó)際CAD組織ITC（IntelliCADTechnologyConsortium）成員之一，使用了IntelliCAD技術(shù)框架及代碼。在對(duì)第一代ZWCAD的開發(fā)與升級(jí)過(guò)程中，公司的開發(fā)能力得到了提升，技術(shù)積累不斷豐富。為突破原有技術(shù)框架限制，提升產(chǎn)品的自主程度，公司持續(xù)進(jìn)行了第二代ZWCAD及第三代ZWCAD項(xiàng)目的開發(fā)。第三代ZWCAD于2016年9月以ZWCAD2017的名稱正式發(fā)布。第三代ZWCAD實(shí)現(xiàn)了從底層內(nèi)核到圖形數(shù)據(jù)庫(kù)機(jī)制再到應(yīng)用功能命令層的全新開發(fā)，是一款具有自主核心技術(shù)的2DCAD平臺(tái)產(chǎn)品。國(guó)產(chǎn)替代之3D：整體差距尚大，自主內(nèi)核成為未來(lái)發(fā)展優(yōu)勢(shì)。相比2DCAD性能差距不大、可以實(shí)現(xiàn)較好替代的格局，3DCAD市場(chǎng)上，達(dá)索、西門子、PTC等國(guó)外廠商在技術(shù)與產(chǎn)品性能上擁有較大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，特別是在高端應(yīng)用領(lǐng)域。目前公司的3DCAD產(chǎn)品ZW3D處于3DCAD行業(yè)的第三陣營(yíng)，仍需在生產(chǎn)制造中更多的打磨。雖然ZW3D暫時(shí)處于第三陣營(yíng)，但公司在3DCAD領(lǐng)域的一大優(yōu)勢(shì)就是擁有自主內(nèi)核。公司3DCAD產(chǎn)品的混合建模內(nèi)核Overdrive是國(guó)內(nèi)少有的實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用、在工業(yè)設(shè)計(jì)領(lǐng)域被大規(guī)模實(shí)踐驗(yàn)證過(guò)的三維幾何建模內(nèi)核技術(shù)，該技術(shù)不僅保障了公司研發(fā)的自由度，還保障了公司無(wú)需向第三方繳納高昂的專利技術(shù)授權(quán)費(fèi)。3D產(chǎn)品具備內(nèi)核的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，無(wú)需依賴國(guó)外授權(quán)。對(duì)于3DCAD軟件而言，幾何建模內(nèi)核是核心基礎(chǔ)，它決定著軟件的能力邊界和行業(yè)擴(kuò)展性，由于成熟的3DCAD產(chǎn)品及內(nèi)核都脫胎于工業(yè)制造的發(fā)展，目前市面上較為知名的幾何建模內(nèi)核Parasolid（西門子所有）、ACIS（法國(guó)達(dá)索所有）、CGM

（達(dá)索所有）等均由發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)所開發(fā)并掌握。但幾何內(nèi)核研發(fā)時(shí)間長(zhǎng)，研發(fā)成本高，且獨(dú)立下游市場(chǎng)過(guò)于狹窄，因此國(guó)內(nèi)其他廠商主要依靠國(guó)外已有的成熟內(nèi)核進(jìn)行開發(fā)，為此需要為國(guó)外廠商支付價(jià)格不菲的授權(quán)費(fèi)。相較其他國(guó)產(chǎn)廠商借助第三方內(nèi)核進(jìn)行3DCAD產(chǎn)品開發(fā)，公司2010年收購(gòu)了美國(guó)VX公司擁有的3DCAD/CAM軟件相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，獲得其3DOverdrive內(nèi)核及相關(guān)所有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。同時(shí)公司在Overdrive內(nèi)核基礎(chǔ)上，具備對(duì)ZW3D進(jìn)行持續(xù)開發(fā)的能力。根據(jù)公司統(tǒng)計(jì)與披露，2010年收購(gòu)VX公司后推出的第一版3DCAD產(chǎn)品ZW3D2010共有約464萬(wàn)行代碼，而ZW3D2020共有代碼約949萬(wàn)行。在工業(yè)軟件自主化發(fā)展大潮下，公司通過(guò)四個(gè)方面的舉措，緊緊把握住這一趨勢(shì)與機(jī)會(huì)。舉措一——陸續(xù)推出多款信創(chuàng)適配產(chǎn)品公司的自主CAD平臺(tái)與專業(yè)產(chǎn)品，在軟件、代碼層面有效確保了關(guān)鍵核心行業(yè)的實(shí)際應(yīng)用需求，保障其數(shù)據(jù)與信息的安全與可控。與此同時(shí)，公司基于國(guó)產(chǎn)軟件生態(tài)，陸續(xù)開發(fā)推出了多款滿足信創(chuàng)要求的產(chǎn)品。2019年：推出了基于Linux系統(tǒng)的中望CADLinux預(yù)裝版；2020年：發(fā)布中望CADLinux版2021，適配主流國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)和CPU，解決國(guó)內(nèi)Linux系統(tǒng)用戶對(duì)國(guó)產(chǎn)CAD軟件的應(yīng)用需求。2021年：1）發(fā)布中望CAD2022Linux版并不斷完