重振增長：2023-2027中國經(jīng)濟發(fā)展展望

重振增長：-7中國經(jīng)濟發(fā)展展望1一22035年人GD到中發(fā)達家水目標黨的二十大報告中強調(diào)：2035力大幅躍升，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值邁上新的大臺階，達到中等發(fā)國家水平”3實現(xiàn)203年人均GD達到中等發(fā)達家水的目標，從2023年開需要4.61%的年均復(fù)合增速人均GP翻一番需要202至0354.61年均速100010001000100080060人均GP翻一番需要202至0354.61年均速100010001000100080060040020004挑戰(zhàn)20102019GD增速呈現(xiàn)單調(diào)下降勢3年至年需要的復(fù)合增速即便不考慮疫情沖擊，2010年開始至201年，平均每年下降0.33個百分點，如按照這一下滑速度，從2023開始，只需要2年時間就會低于4.61%20102010-201年均GP速平每年降.310010080GD增速60人GD402000208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219必須盡逆轉(zhuǎn)過去多年來GD增下降趨勢2035均P家的，重長，逆轉(zhuǎn)過去多年來P增速的下降趨勢活特抓來發(fā)機遇期，為實現(xiàn)這一目標打好基礎(chǔ)尤為重要二7房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)絕對規(guī)模的萎縮，部分企業(yè)陷入流動性危機和債務(wù)危機房地產(chǎn)對國經(jīng)濟增長的貢獻已經(jīng)開始下降。房地產(chǎn)開發(fā)投資對名義經(jīng)濟增長的拉動率2006-20102.4%。201-2015下降1.9%，2016-2021年進一步降至1.1%。房地產(chǎn)開發(fā)投資占P的比例2015年以來也已轉(zhuǎn)升為降2021年18.2萬億的商品房銷售額大概率將成為我國商品房銷售額的歷史峰值（扣除貨幣價值變化的影響）8：2000100010001000100010008006004002000

商品房銷售額增從216年48降至02年48，前10月累計進一步降-2.1%

10%8%6%4%2%0%-0%-0%

2000100010001000100010008006004002000

商品房銷售面積速206年225。年前0月計增降至-22.3%

50403020100-0-0-0商品房銷售額 增速（右軸

數(shù)據(jù)來源：Win數(shù)據(jù)

商品房銷售面積 增速（右軸）9接近10萬億元，相當于GD的政府部門已超過非金融企業(yè)部門，成為國內(nèi)最大的負債主體地方政府債務(wù)的主要投向是地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)占比%（202），基建債總規(guī)模GD。地方政府的基建債務(wù)主要依靠方國有企業(yè)舉借，%（0），債務(wù)合計達到約萬億元，與GD之比約為%，占全國地方國企總負債的近六成地方政府債務(wù)已經(jīng)無法持續(xù)：地方財政收入加國企的可用財力只相當于地方債規(guī)模%債務(wù)利息，更無力還本后果：地方政府財力已經(jīng)無力支持地方經(jīng)濟發(fā)展10府70%60%50%40%30%20%10%00%-.%

地方政府償債能力分析5.9%5.9%5.5%地方財政盈/地方府債務(wù)4.3% 3.3% 2.6%2.3%2.2%1.6%2.1%192.0%2.%1.6%1.6%1.9%1.3%-0.7%0.6%0.2%0.6%0.1%0.0%213 214 215 216 217 218 219 220數(shù)據(jù)來源：各省財政廳國資、CCP測算我國民營經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)了信心不足、積極性下降的趨勢，對中國經(jīng)濟增速長期保在合理區(qū)間形成了較大拖累百年變局疊加世紀疫情，經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)外部環(huán)境的復(fù)雜性、嚴峻性、不確定性上升多民營企業(yè)家對共同富裕、防止資本無序擴張等概念的理解還不夠透徹，還存諸多擔(dān)心、困惑，甚至誤解，對于“親”“清”政商關(guān)系的理解也不夠到位，顯得束手無策針對平臺經(jīng)濟的大力度整頓導(dǎo)致平臺經(jīng)濟的從業(yè)者、投資者普遍出現(xiàn)悲觀情緒以在中出部分政府官員出現(xiàn)了保守型的行為模式，形式主義、不作為，對民營經(jīng)濟態(tài)度冷漠12人均消費實際增速下滑居民人均消費傾向從年的0.左右下降至202年的0.65左右25155-5-5

人均消費、可支配收入GDP增速0-300-30-60-90-20-30-60-90-20-30-60-90-20-30-60-90-20-30-60-90-20-30-60-90-20-30-60-90-20-30-60-90-20-30-60-9居民人均可支配收累計同比實際增居民人均消費性支累計同比實際增

.75.7.65.6.55.5

居民人均消費傾向居民人均消費傾向 線性(居民人均消費傾)數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國家統(tǒng)局 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國家統(tǒng)局計算但質(zhì)中一決標，從而造成形式主義與層層加碼問題突出地方自主權(quán)不足，容錯機制不足，擔(dān)當作為激勵缺乏為錯地方政府經(jīng)濟發(fā)展激勵主要集中于生產(chǎn)側(cè)，對于發(fā)展消費和服務(wù)業(yè)激勵不足遲決廣求的弱化14人口總量即將見頂（聯(lián)合國《世界人口展望》） 現(xiàn)有退休制度下，人口老齡化

人口總量（億人） -歲人口總量（億人） 歲及以上人口占比（右 軸，）8導(dǎo)勞動供給減少 8加劇社會養(yǎng)老負擔(dān)，社?；?6戰(zhàn) 4 2 59509549509549589629669709749898298699099499800200601001401802202603003403802046050數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合國《全人口望2022》15從2010年，職業(yè)總供給數(shù)量大于需求數(shù)，需缺口持續(xù)，有擴大趨勢年齡結(jié)構(gòu)。201年以，我國16-4歲人口城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率呈上升趨勢，且遠高于整體失業(yè)率。2022年10月，我國16-24歲人口城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為17.9%，高于整體12.4個百分點，高于2019年同5.5個百分點服務(wù)業(yè)發(fā)展趨緩。從2012年到2015年，我國服務(wù)業(yè)PMI從業(yè)人員指數(shù)顯著高于制造業(yè)，但在2015年后制造業(yè)就業(yè)景氣程度總體呈上升態(tài)勢，而服務(wù)業(yè)卻持續(xù)走弱

全國16-24歲人口城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率0059.81.21.414.21.9數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)庫（八）外需對中國經(jīng)濟增長貢獻下降中國經(jīng)濟體量逐步增大外貿(mào)相對比例下降中占全球比重，經(jīng)常項目余額和進出口總額占GDP比例世界經(jīng)濟衰退概率上升全球低增趨勢IMF、OC，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會預(yù)測三18（一）未來人口經(jīng)濟地加速化將放巨的經(jīng)發(fā)展力從歷史長期維度來看，人口地理分布的變遷是生產(chǎn)力發(fā)展的必然求。未來二十年人口將繼續(xù)向城市群、都市圈聚集，相較于生產(chǎn)力發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷，我國人口地理分布未來優(yōu)化調(diào)整的空間還大在未來口濟地理速化的過中釋放出續(xù)巨大的發(fā)展?jié)摿Τ鞘腥嗣袢罕姼咂焚|(zhì)生活空間的改造與提升將進一步拉動城市投資建設(shè)常住人口有序市民化的過程平，釋放內(nèi)需巨大潛力有助于打破行政壁壘和市場分，形成全國統(tǒng)一大市場，提升要素配置效率城市群高質(zhì)量發(fā)展的過程中有助于提升城市治理能力和治理水，強化大城市對周邊中小城市的輻射和帶50.0%45.0%40.0%35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%

主要國家的國民儲蓄率（201209平均平）中國 印度 德國 日本 法國 美國 英國

中國經(jīng)濟國民儲蓄率非常高國民儲蓄是化解歷史問題的重要基礎(chǔ)：擁有高儲蓄率國家在經(jīng)濟面臨下行壓力時具有更多回旋余地，能夠好地化解歷史上形成的呆賬壞賬問題，化解存量不良產(chǎn)與歷史包袱，避免出現(xiàn)全國性的債務(wù)危機國民儲蓄也是重振經(jīng)濟增長的重要因素：投資是增長增長潛力巨大的新經(jīng)濟部門，將能啟動中國經(jīng)濟的巨活力，為居民提供更多更好的勞動就業(yè)與收入提升機，推動共同富裕與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展協(xié)同共進數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局與世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫注：儲蓄率計算方法為（當年GD-政府支出-居民消費）/當年GD×%（三）高質(zhì)量的人力資是支中國濟長增長要基礎(chǔ)人力資源而非人口總量是影響中國經(jīng)濟長期增長的重要因素=??,??人口??,??×健康數(shù)??,??×教指數(shù)我國的人力資源總量在年之將保穩(wěn)定若以202年為基年，將人力資源總量折算成人口當量則相較于2020年的.249億人，2050年我國的人力資源總量將升至億人，增加約5%人力資源將成為中國經(jīng)長期長的要支撐如果我國的人力資源能得到有效提升和充分利用，那么中國經(jīng)濟平均增長潛力在20~2030年為.9%，~年為9，204~205年為1%

中國的人力資源總量（億人）9200020002003200620092012201520182021202420272030203320362039204220452048人口總量 折算人口當量21我國國際專利申請數(shù)量全球第一我國研發(fā)支出全球第二大量的工科人才為技術(shù)創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)年全國普通高校本?？啤⒀猩吷泄ご箢惍厴I(yè)生占比41.1，而美占比為1.3

50%40%20%10%0%

中國和美國占全球國際專利（PCT）請總量比例（1995—2021年）0.3%

25.7%19951997199819991995199719981999200020012003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021主要國家的發(fā)支占全份額年研發(fā)支出（億美元）2018年2019年2020年美國24.7%25.2%25.0%$6097中國21.8%22.5%23.2%$5637日本8.3%8.0%7.8%$1910德國5.5%5.4%5.3%印度3.9%4.0%4.0%$965222020年主要國家數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模（萬億美元）16 13.605.36125.3684中中德國日本英國韓國印度加拿意大墨西巴澳大利俄羅斯

近年來數(shù)字經(jīng)濟迅速發(fā)正在發(fā)新輪科革局在數(shù)字技術(shù)領(lǐng)域，美、兩國前占著主勢：“全世界的超大規(guī)數(shù)據(jù)心有半在個國家，它們占過去五人工能初企業(yè)總額的，占世界頂尖人工智能研人員的近UNCTAD《數(shù)經(jīng)濟告》）數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展為全社經(jīng)濟展增活力：批大批中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展激烈的競爭激發(fā)數(shù)字經(jīng)企業(yè)速創(chuàng)，從涌現(xiàn)新業(yè)、新式和技術(shù)激發(fā)場經(jīng)活力在百年未有之大變局下，中國經(jīng)濟不但能有效應(yīng)對逆全球化的沖擊，還具備成為型經(jīng)濟全球化引領(lǐng)者的潛力濟中國經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)布局最全，一些關(guān)鍵產(chǎn)能世界影響力大面對全球化，國內(nèi)經(jīng)濟的利益調(diào)控能力相對比較強，有利于形成一致的對外策參考文獻：李稻葵等，誰來領(lǐng)全化？國經(jīng)在百未有大變中的色分》，國經(jīng)思想與實踐研究院工作文，222統(tǒng)一大市場能夠促進大規(guī)模、跨區(qū)域、跨行業(yè)的生產(chǎn)要素重組通過大規(guī)模、跨區(qū)域、跨行業(yè)的生產(chǎn)要素重組，實現(xiàn)更有效的資源配置、提高全要生產(chǎn)充分釋放潛在的經(jīng)濟增長統(tǒng)一大市場能夠增強科技研發(fā)和自主創(chuàng)新能力中國龐大的工程師規(guī)?？萍及l(fā)提了智基礎(chǔ)中國濟規(guī)帶來球最的科應(yīng)用場，通過技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)外溢應(yīng)，續(xù)釋科技發(fā)自創(chuàng)新利統(tǒng)一大市場有助于增強宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定從跨國比較來看，當國經(jīng)濟環(huán)規(guī)足夠，宏經(jīng)濟韌性，可節(jié)的間大經(jīng)濟內(nèi)生的抗擊外部沖擊的力將著增，受外部濟環(huán)波動影響小，生宏穩(wěn)定利25四26需打破經(jīng)濟增速下降和消費增速下降的惡性循環(huán)券帶動經(jīng)濟增效果比拉動基建更好避免對房地產(chǎn)市場的過度刺激順應(yīng)房地產(chǎn)市場發(fā)展的大趨勢，在房地產(chǎn)市場供給不足的地區(qū)適當增加供給構(gòu)建房地產(chǎn)長期發(fā)展新機制，在重塑供需平衡的過程中釋放結(jié)構(gòu)性潛能律化建用地給結(jié)實人掛”重點針對農(nóng)民工、大學(xué)畢業(yè)生等新市民群體，通過政府與市場協(xié)作，構(gòu)建與其購買力相匹配的住房保障制度在人口流入規(guī)模較大的市，快發(fā)住房賃市尤其是長房市場逐步試點推廣房地產(chǎn)REIs品，現(xiàn)房產(chǎn)市存量產(chǎn)與量建之間良性環(huán)以國債置換部分地方債，解決地方政府債務(wù)高懸的問題同時，中央財政設(shè)立地方債重組基金，重組地方不良債務(wù)建立地方政府市場化舉債機制，成立全國性的基礎(chǔ)設(shè)施投資公司，統(tǒng)一管理地方基建項目的規(guī)劃、融資、建設(shè)與監(jiān)督修好政府與市場經(jīng)濟學(xué)：把穩(wěn)定和發(fā)展民營經(jīng)濟作為考核地方政府重要指標案例引導(dǎo)：若干保護私人財產(chǎn)、支持民營經(jīng)濟發(fā)展的好案例興辦培訓(xùn)機構(gòu)、研究機構(gòu)等，想方設(shè)法幫助民營企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、實接班30從根本上轉(zhuǎn)變監(jiān)管的思路：監(jiān)管的目的是發(fā)展，而不是約束“委會”加快落實彈性退休制度，激發(fā)高齡人群的健康紅利。從知識經(jīng)濟領(lǐng)的勞動者開始繼續(xù)加大基礎(chǔ)教育投入大力發(fā)展職業(yè)教育，重申成人勞動技能培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)的市場化方向，促進一步加強公共衛(wèi)生投入，提升全民健康水平，著重保護中老齡人32（七）擴就業(yè)、降低失業(yè)教育供給側(cè)改革：職業(yè)高中和高等教育要更好地為國民經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)，自主調(diào)整培養(yǎng)方向，面向市場培育人才大力推動服務(wù)業(yè)發(fā)展，提其吸納就業(yè)的潛力大力發(fā)展在職培訓(xùn)機構(gòu)和市場，釋放人力資本市場活力加快外來工市民化進程，形成各地爭相吸引新市民的格局，包括保障房和義務(wù)教育加強中青年勞動力技能培訓(xùn)