試論美國股票期權(quán)會計理論的發(fā)展及借鑒會計理論論文

試論美國股票期權(quán)會計理論的發(fā)展及借鑒會計理論論文試論美國股票期權(quán)會計理論的發(fā)展及借鑒會計理論論文一、美國股票期權(quán)會計理論的發(fā)展(一)1972年之前無股票期權(quán)會計準(zhǔn)則階段在此階段，大部分美國公司股票期權(quán)的薪酬費用沒有在公司的損益表中確認(rèn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家以為公司向員工發(fā)放股票期權(quán)和向員工發(fā)放獎金工資一樣，實際上都是公司利益向員工的轉(zhuǎn)移，只不過前者是以將來低價向員工出售股票的方式轉(zhuǎn)移利益,而后者是以直接發(fā)放現(xiàn)金的方式轉(zhuǎn)移利潤。由于不管公司是到二級市場上購買相應(yīng)的股票，還是通過發(fā)行新股票來知足股權(quán)執(zhí)行的需要,公司都會發(fā)生成本，所以應(yīng)作為費用在損益表中確認(rèn)。顯而易見，不確認(rèn)薪酬費用的做法使企業(yè)的利潤被高估了。(二)1972年APB第25號意見書的公布1972年，美國會計原則委員會(AccountingPrin?cipalsBoard，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會的前身)發(fā)布第25號意見書逐一“授予員工股份的會計處理〞(AccountingforStockIssuedtoEmployees),該準(zhǔn)則規(guī)定采用“內(nèi)在價值法〞計量股票期權(quán)的成本。根據(jù)APB25的精神，公司按“內(nèi)在價值法〞計算薪酬費用。內(nèi)在價值是指股票市價超出執(zhí)行期權(quán)價格的差額，差額越大，股票的內(nèi)在價值越高；反之，差額越小，內(nèi)在價值越低。經(jīng)理人股票期權(quán)大致可分為固定型股票期權(quán)計劃和變動型股票期權(quán)計劃。固定型股票期權(quán)計劃的行權(quán)價格和行權(quán)數(shù)量在授予日都巳確定，授予日記為計量日。變動股票期權(quán)計劃的計量日不是授予日，而是行權(quán)價和行權(quán)日期都能確定的日期。這種方法固然具有簡單、易操作的特點，但是存在如下一些局限性：1.忽略了股票期權(quán)的時間價值；2.沒有考慮到受權(quán)日前一段時間的估價變動、無風(fēng)險利率、股利等與股票期權(quán)密切相關(guān)的因素，缺乏科學(xué)性；3.對不同類型的股票期權(quán)采用不同的會計處理方法，缺乏內(nèi)在的邏輯一致性；4.需要經(jīng)常在會計期末根據(jù)股價波動對以前確認(rèn)的費用進(jìn)行調(diào)整，程序繁瑣，也為企業(yè)提供了操縱利潤的空間;5.由于大多數(shù)股票期權(quán)計劃設(shè)定的行權(quán)價等于或高于受權(quán)日或者其他計量日的市場價格，因而，通常無需確認(rèn)期權(quán)報酬成本(即受權(quán)日股票市場價格與行權(quán)日價格之間的正差額)，股票期權(quán)制度就真正成了“公司請客，市場買單〞。這樣，企業(yè)利潤同樣被高估了。(三)1984年一1995年的改革嘗試階段FASB從1984年起重新考慮對員工、供貨商及其他雇員獲得股權(quán)補償制度制定統(tǒng)一的會計制度。1984年，F(xiàn)ASB公布了名為（關(guān)于授予職工特定權(quán)利的報酬方案的會計處理方法）的意見書，建議：與股票期權(quán)相關(guān)的薪酬丨費用應(yīng)當(dāng)在授予股票期權(quán)的當(dāng)日采用最小價值法(MinimumValueMettiod)。真正對股票期權(quán)會計制度變革起重大推動作用的是美國參議員卡爾?列文(CarLevin)?1991年5月，卡爾?列文在參議院小組委員會上舉行了名為“SEC和失控的管理人員報酬問題〞的聽證會，他譴責(zé)美國SEC的原則無法讓股東了解他們的公司向高層管理人員支付的報酬,而且無法讓股東對此進(jìn)行干預(yù)。1993年6月，F(xiàn)ASB發(fā)布了關(guān)于股票期權(quán)會計處理方法的征求意見稿。在征求意見稿中，F(xiàn)ASB將股票期權(quán)的價值視同企業(yè)發(fā)放給員工的非現(xiàn)金報酬，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從該委員會建議的幾種定價形式中選擇一種，并在股票期權(quán)授予日確定股票期權(quán)的價值，計算相應(yīng)產(chǎn)生的薪酬費用然后在會計報表中對該費用予以確認(rèn)。美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會的征求意見稿發(fā)布后弓胞了社會各界的廣泛關(guān)注，企業(yè)界的大部分人士以為在會計報表中確認(rèn)股票期權(quán)的薪酬費用與股票期權(quán)報酬計劃的鼓勵目的背道而馳，并強烈反對推行該方法。其中，那些嚴(yán)重依靠股票期權(quán)的高科技公司和新興公司的反響尤為強烈。（華爾街）雜志報道，假如“公允價值法〞得到推行，公司盈余將會降低2%—5%,而著名的投資家沃倫?E?巴菲特則是投資界中支持FASB推出第123號公告的領(lǐng)袖人物。他以為假如股票期權(quán)不予以費用化，就意味著成認(rèn)“管理層對公司的盜竊管理層掩蓋其獲得的巨額補償，嚴(yán)重扭曲了公司報告的質(zhì)量，誤導(dǎo)了投資者的決策,行權(quán)后的股票與原來的股票持有人同等享有公司的盈余，稀釋了群眾投資者的股權(quán)收益，無異于對投資者赤裸裸的欺詐。1995年美國財務(wù)準(zhǔn)則委員會發(fā)布了第123號準(zhǔn)則一—“以股票期權(quán)為基礎(chǔ)的薪酬會計(AccountingforStock-BasedCompensation),制定了“以公允價值為基礎(chǔ)〞的股票期權(quán)會計處理方法，仍然允許采用APB第25號，但是應(yīng)當(dāng)在財務(wù)報表的附注中披露，假如采用FASB第123號公告，公司的凈收益和每股收益將會遭到何種影響。公允價值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。股票期權(quán)的公允價值通常用布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型(BlockScholesOptionPricingModel)計算獲得。B—S模型的參數(shù)包括：授予日的股票市價、股票期權(quán)的行權(quán)價格、股票價格的波動幅度、股票期權(quán)有效期及有效期內(nèi)的無風(fēng)險利率等。與APB25確定的內(nèi)在價值法相比，公允價值法考慮了股票期權(quán)的時間價值，其價值一旦確定，不必再進(jìn)行調(diào)整，而且該法不僅適用于不同類型的股票期權(quán)，也適用于其他金融衍生工具，運用B—S模型計算公允價值，有更強的可信度。(四〕庚國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(FASB)的新動向FASB于2002年10月4日發(fā)布了“以股票為酬勞基礎(chǔ)的會計處理法——過度和披露〞的征求意見稿，修改了FASB123的一些內(nèi)容。修改意見稿主要涉及下面兩個方面：1.對股票期權(quán)支付由內(nèi)在價值法改為公允價值法的公司提供了三種可供選擇的會計變更政策的處理方法。1995年發(fā)布的FASB123對日后授予的股票期權(quán)采用公允價值法,而對會計政策變更的處理不必進(jìn)行追溯調(diào)整。這樣，會計政策變更使當(dāng)年薪酬費用大幅上升，扭曲了公司的經(jīng)營業(yè)績，會計報表失真，并且有悖于會計報表的一致性和可比性。但由于追溯調(diào)整需要用以前年度的一些數(shù)據(jù)計算公允價值，實務(wù)中不易獲得，所以FASB沒有要求公司追溯調(diào)整，而是在原規(guī)定的基礎(chǔ)上提供了兩種處理方法。2.修改了FASB123對股票期權(quán)支付的披露要求。修改意見稿要求在年度和季度報告中披露股票期權(quán)支付的會計處理方法，以及會計利潤的影響數(shù)等內(nèi)容，還要求公司提供更多有利于投資者進(jìn)行比擬的信息。2002年11月7日，國際會計準(zhǔn)則委員會(IASB)發(fā)布了“以股票為基礎(chǔ)的支付〞〔Share—BasedPayment)征求意見稿，其中包括鼓勵性股票期權(quán)的會計處理，意見征求截止于2003年3月，預(yù)定于2004年1月1日開場施行。制定征求意見稿的經(jīng)過中，國際會計準(zhǔn)則委員會參考了美國的FASB123，所以最終公布的意見稿在基本原則和很多細(xì)節(jié)方面與FASB123類似。從美國股票期權(quán)會計理論的發(fā)展經(jīng)過中，我們不難看出；美國股票期權(quán)會計理論與美國市場經(jīng)濟(jì)的.發(fā)展相輔相成，互為促進(jìn)。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，美國資本市場從弱型有效逐步到半強式有效市場，市場經(jīng)濟(jì)已日趨成熟，市場運行規(guī)則也日臻完善。2002年初，美國（財富）500強公司，有90%以上推行股票期權(quán)，美國企業(yè)髙層管理人員在2002年接受的薪金中的60%來自于股票期權(quán)。毋庸置疑，股票期權(quán)制度對美國經(jīng)濟(jì)的增長乃至全世界的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇都有不可磨滅的奉獻(xiàn)。二、借鑒意義股票期權(quán)在我國最早從埃通公司開場至今只要幾年時間。國內(nèi)施行的股票期權(quán)計劃與國外的股票期權(quán)計劃有很多差異，甚至有些并不屬于嚴(yán)格意義上的股票期權(quán)，但畢竟是推行股票期權(quán)的有益嘗試，這些嘗試與中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況與政策、法律法規(guī)有關(guān)。在這一系列經(jīng)過中，我們能夠借鑒國外十分是作為成熟市場經(jīng)濟(jì)代表的美國的經(jīng)歷。筆者建議我國能夠參照FASB第123號公告制定我國將來的股票期權(quán)會計準(zhǔn)則。建議如下：(一)采用公允價值法計量股票期權(quán)APB第25號意見書確定的內(nèi)在價值法適用于固定型股票期權(quán)，而對變動型股票期權(quán)的處理有欠公允。FASB第123號公告較APB25更具有實用性，各類股票期權(quán)計劃和股票增值權(quán)等其他股票薪酬計劃，都可采用公允價值法計量。我國上市公司的股票期權(quán)鼓勵制度正在發(fā)展經(jīng)過中，我國制定股票期權(quán)會計準(zhǔn)則應(yīng)采用公允價值法，以便于和國際準(zhǔn)則接軌。能夠采用B—S股票期權(quán)定價模型計算股票期權(quán)的公允價值。計算股權(quán)公允價值有難度的公司能夠聘請獨立的第三方專業(yè)評估專家來評估公司價值，確定行權(quán)價。無疑，我國的會計準(zhǔn)則國際化經(jīng)過將會是一個漫長的經(jīng)過，但在準(zhǔn)則中參照國際慣例，并盡量減少與國際慣例的差距是明智的選擇。這樣，國內(nèi)上市公司和海外上市公司的會計標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一起來’使得我國將來的金融衍生工具會計具有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，降低了海外上市公司較高的會計、審計轉(zhuǎn)換成本，也為我國資本市場的逐步發(fā)展和完善提供了一個有利的平臺。(二)股票期權(quán)應(yīng)當(dāng)費用化股票期權(quán)能否應(yīng)當(dāng)費用化，此爭論隨著安然、世界通訊等丑聞案件的揭露日趨劇烈。財務(wù)丑聞的揭露使群眾投資者認(rèn)識到：股票期權(quán)是一把“雙刃劍〞，既能夠有效地鼓勵經(jīng)理人努力提高經(jīng)營業(yè)績，也是經(jīng)理人操縱利潤、粉飾會計報表、掩蓋企業(yè)真實業(yè)績的“工具〞。美國學(xué)者Nicholas?G?Apostolou和DlarryCrumbley分別用兩種會計準(zhǔn)則對30家著名高科技公司1999年的凈收益指標(biāo)進(jìn)行核算，結(jié)果發(fā)現(xiàn)假如采用FASB第123號公告，絕大部分樣本公司的每股收益大幅下降。假如對上述30家上市公司的業(yè)績狀況進(jìn)行分組則能夠發(fā)現(xiàn)，大部分績優(yōu)的上市公司采用FASB123時報表業(yè)績下滑的程度較小，平均下降幅度為8.94%，而績差的上市公司采用FASB123時報表業(yè)績下滑幅度為454.73%。這講明美國績差上市公司利用APB第25號意見書確定的內(nèi)在價值法計算股票期權(quán)隱瞞了大量虧損。假如施行FASB第123號公告，上市公司的業(yè)績更接近公司的實際情況。前車之覆，后車之鑒。美國各大公司積極做出反響，可口可樂公司率先提出在2002年第四季度的報表中用公允價值確認(rèn)股票價值的費用。以后相繼有八十多家美國上市公司公布改變股票期權(quán)的會計處理，包括：波音公司(Boeing)、通用汽車(GeneralMotors)、沃爾瑪(Walmart)和全州保險公司(AllstrateCorporation)。在我國股票期權(quán)的實踐中，我們不僅要看到一系列財務(wù)丑聞案暴露出的問題，更應(yīng)該看到股票期權(quán)是一種有效的鼓勵措施；我們不能因噎廢食，而應(yīng)該因勢利導(dǎo)，運用好股票期權(quán)這把“雙刃劍〞。(三)不斷完善相關(guān)的配套政策目前,我國還沒有一部國家法涉及到股票期權(quán)制度的基本框架和施行細(xì)則。根據(jù)現(xiàn)行股票發(fā)行政策不存在預(yù)留新股份的做法,上市公司無法通過正常的增資擴(kuò)股獲得施行股票期權(quán)計劃所需的股票。上市公司也無法通過國家股轉(zhuǎn)讓、國家股紅股贈與或配股權(quán)轉(zhuǎn)讓等手段獲得可流通股票。（公司法）第147條規(guī)定：“公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理應(yīng)當(dāng)向公司申報所持有的本公司股份，并在任職期間不得轉(zhuǎn)讓。〞（股票發(fā)行與交易管理暫行條例）第38條規(guī)定：股份有限公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員和……，將其持