XXXX采購(gòu)本科物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理三

侯澤平258346489@wlqycwgl@126.comWlqycwgl123物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理高等教育自學(xué)考試全國(guó)統(tǒng)一命題考試第三章籌資管理考情分析2023/1/183第三章2012年2011年2010年

題數(shù)分值題數(shù)分值題數(shù)分值單選112222多選

填空111111名詞解釋26

13簡(jiǎn)答

1515計(jì)算

15

論述

合計(jì)48513511Contents2023/1/184第一節(jié)物流企業(yè)籌資概述1第二節(jié)權(quán)益資本籌資2第三節(jié)長(zhǎng)期負(fù)債籌資3第四節(jié)混合性籌資42023/1/185一、籌資的基本概念籌資是指物流企業(yè)作為籌資主體，根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等方面的需要，通過籌資渠道和金融市場(chǎng)，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資本的財(cái)務(wù)活動(dòng)。第一節(jié)物流企業(yè)籌資概述1、權(quán)益資本與負(fù)債資本2、短期資本與長(zhǎng)期資本3、直接籌資與間接籌資2007年填空題2010年簡(jiǎn)答題、2009年多選題2008年單選題、2009年名次解釋2023/1/186二、物流企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)物流企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)是指物流企業(yè)籌資的目的第一節(jié)物流企業(yè)籌資概述1、新建籌資動(dòng)機(jī)2、擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)3、償債籌資動(dòng)機(jī)4、混合籌資動(dòng)機(jī)2008年單選題2009年單選題2011年填空題2023/1/187三、資金的籌集渠道與方式第一節(jié)物流企業(yè)籌資概述（一）資金的籌集渠道（企業(yè)資金的來源） 1、政府財(cái)政資金 2、銀行信貸資金 3、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 4、其他法人資金 5、職工和民間資金 6、企業(yè)內(nèi)部資金 7、國(guó)外和港澳臺(tái)資金2010年單選題2023/1/188三、資金的籌集渠道與方式第一節(jié)物流企業(yè)籌資概述（二）資金籌措方式（三）籌資渠道與籌資方式的配合關(guān)系

籌資方式籌資渠道吸收直接投資發(fā)行股票利用留存收益向銀行借款發(fā)行公司債券利用商業(yè)信用融資租賃國(guó)家財(cái)政資金√√銀行信貸資金√非銀行金融機(jī)構(gòu)資金√√√√√其他企業(yè)資金√√√√√居民個(gè)人資金√√√企業(yè)自留資金√√境外資金√√√√√√2023/1/189第二節(jié)權(quán)益資本籌資一、吸收直接投資二、發(fā)行股票三、留存收益2023/1/1810第二節(jié)權(quán)益資本籌資一、吸收直接投資是指物流企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國(guó)家、非銀行金融機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)、個(gè)人和外商的直接投資的一種籌資方式。（一）分類1、籌資來源：（1）吸收國(guó)家直接投資（2）吸收非銀行金融機(jī)構(gòu)、其他企事業(yè)法人

（3）吸收企業(yè)內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民直接投資（4）吸收外國(guó)投資者和港澳臺(tái)投資者的直接投資2、出資形式：（1）吸收現(xiàn)金投資（2）吸收非現(xiàn)金投資2008年2012年單選題2023/1/411第二節(jié)節(jié)權(quán)權(quán)益益資本本籌資資（二））吸收收直接接投資資的程程序1、確定定所需需直接接投資資數(shù)量量2、選擇擇吸收收直接接投資資的來來源3、簽署署決定定、合合同或或協(xié)議議等文文件4、取得得資金金2023/1/412第二節(jié)權(quán)權(quán)益資本本籌資（三）吸收收直接投資的優(yōu)缺缺點(diǎn)1、吸收直接接投資的優(yōu)優(yōu)點(diǎn)(1)吸收直接投投資所籌的的資金屬于于物流企業(yè)業(yè)的權(quán)益資資本，與負(fù)負(fù)債資本相相比較，它它能提高企企業(yè)的資信信和借款能能力。(2)與負(fù)債資本本相比，吸吸收直接投投資所籌的的資金不需需要?dú)w還，，并且沒有有固定的利利息負(fù)擔(dān)，，因此財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低低。(3)吸收直接投投資不僅可可以籌取現(xiàn)現(xiàn)金，而且且能夠直接接獲得所需需的先進(jìn)設(shè)設(shè)備和技術(shù)術(shù)，與僅籌籌取現(xiàn)金的的籌資方式式相比較，，它能較快快地形成生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能能力。2023/1/413第二節(jié)權(quán)權(quán)益資本本籌資（三）吸收收直接投資的優(yōu)缺缺點(diǎn)2、吸收直接投投資的缺點(diǎn)(1)吸收直接投投資通常資資本成本較較高。由于于向投資者者支付的報(bào)報(bào)酬是根據(jù)據(jù)其出資比比例和企業(yè)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)潤(rùn)的多少來來計(jì)算的，，因此，吸吸收直接投投資的資本本成本一般般都比較高高，特別是是企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀況較好好、盈利較較多時(shí)，更更是如此。。(2)吸收直接投投資由于沒沒有證券作作為媒介，，因而產(chǎn)權(quán)權(quán)關(guān)系有時(shí)時(shí)不夠明晰晰，不便于于產(chǎn)權(quán)交易易。2023/1/414第二二節(jié)節(jié)權(quán)權(quán)益益資資本本籌籌資資二、、發(fā)發(fā)行行普普通通股股籌籌資資股票票是是指指股股份份有有限限公公司司簽簽發(fā)發(fā)的的證證明明股股東東按按其其所所持持有有股股份份享享有有權(quán)權(quán)利利和和義義務(wù)務(wù)的的書書面面憑憑證證。。2012年名名詞詞解解釋釋2023/1/415第二二節(jié)節(jié)權(quán)權(quán)益益資資本本籌籌資資（一一））分分類類1、按按股股東東權(quán)權(quán)利利義義務(wù)務(wù)分分類類———普通通股股和和優(yōu)優(yōu)先先股股2、按按股股票票票票面面是是否否記記名名———記名名股股票票和和不不記記名名股股票票3、按按投投資資主主體體———國(guó)家家股股、、法法人人股股、、個(gè)個(gè)人人股股、、外外資資股股4、按按幣幣種種和和上上市市地地區(qū)區(qū)———A股、、B股、、H股、、N股、、S股5、按按是是否否上上市市———上市市股股票票和和非非上上市市股股票票2008年多多選選題題2009年填填空空題題2011年簡(jiǎn)簡(jiǎn)答答題題2023/1/416第二二節(jié)節(jié)權(quán)權(quán)益益資資本本籌籌資資（二二））股股票票發(fā)發(fā)行行方方式式、、推推銷銷方方式式和和發(fā)發(fā)行行價(jià)價(jià)格格1、股股票票發(fā)發(fā)行行方方式式———公募募發(fā)發(fā)行行和和私私募募發(fā)發(fā)行行2、股股票票推推銷銷方方式式———自銷銷和和委委托托承承銷銷（（包包銷銷、、代代銷銷））3、股股票票發(fā)發(fā)行行價(jià)價(jià)格格等價(jià)價(jià)———股票票面面值值為為發(fā)發(fā)行行價(jià)價(jià)格格市價(jià)價(jià)———原發(fā)發(fā)行行的的股股票票現(xiàn)現(xiàn)行行市市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)價(jià)格格中間間價(jià)價(jià)———等價(jià)價(jià)和和市市價(jià)價(jià)的的中中間間值值平價(jià)價(jià)、、溢溢價(jià)價(jià)、、折折價(jià)價(jià)注：：我我國(guó)國(guó)公公司司法法規(guī)規(guī)定定不不得得折折價(jià)價(jià)發(fā)發(fā)行行2010年填填空空題題2023/1/417第二節(jié)權(quán)權(quán)益資本籌資資（三）普通股股籌資的優(yōu)缺缺點(diǎn)1．普通股籌資資的優(yōu)點(diǎn)(1)沒有固定的利利息負(fù)擔(dān)；利用普通股籌資，，公司財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)較小，甚甚至沒有財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；(2)沒有固定的到到期日，不用用償還；(3)能提高公司的的信譽(yù)。2．普通股籌資資的缺點(diǎn)(1)資本成本較高；(2)容易分散控制制權(quán)；(3)享受不到財(cái)務(wù)務(wù)杠桿帶來的的利益，不能能像負(fù)債那樣樣以加速的形形式提高權(quán)益益資金利潤(rùn)率率。2023/1/418第二節(jié)權(quán)權(quán)益資本籌資資三、利用留存存收益留存收益是指對(duì)物物流企業(yè)稅后后利潤(rùn)進(jìn)行分分配所形成的的公積金。（1）盈余公積金金可用以購(gòu)建建固定資產(chǎn)、、進(jìn)行固定資資產(chǎn)更新改造造、增加流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備和和進(jìn)行科學(xué)研研究等。（2）企業(yè)年末未未分配的利潤(rùn)潤(rùn)也可作為公公司資金的一一項(xiàng)補(bǔ)充來源源。2023/1/419第三節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債籌資資特點(diǎn)表現(xiàn)為:(1)長(zhǎng)期負(fù)債籌集集的資金具有有使用上的時(shí)時(shí)間性，需到到期償還；(2)不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)效果好壞，，均需固定支支付債務(wù)利息息，從而形成成企業(yè)的固定定負(fù)擔(dān)；(3)但資本成本一一般較權(quán)益資資本低，且不不會(huì)分散企業(yè)業(yè)的控制權(quán)。。一、長(zhǎng)期借款款二、發(fā)行債券券三、融資租賃賃2023/1/420第三節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債籌資資一、長(zhǎng)期借款款是指向銀行或或其他金融機(jī)機(jī)構(gòu)借入的期期限較長(zhǎng)的各各種借款（一）分類1、按貸款機(jī)構(gòu)構(gòu)分——政策性銀行、、商業(yè)銀行、、其他金融機(jī)機(jī)構(gòu)2、按借款條件件分——信用貸款、擔(dān)擔(dān)保貸款、票票據(jù)貼現(xiàn)3、按貸款用途途分——基本建設(shè)貸款款、專項(xiàng)貸款款、流動(dòng)資金金貸款2023/1/421第三節(jié)節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期期負(fù)債債籌資資（二））長(zhǎng)期期借款款的信信用條條件1、信貸貸額度度——協(xié)議中中規(guī)定定允許許借款款人借借款的的最高高限額額,不強(qiáng)制制2、周轉(zhuǎn)信信貸協(xié)協(xié)定——具有法法律義義務(wù)的的提供供不超超過某某一最最高限限額3、補(bǔ)償償性余余額——要求借借款人人在銀銀行中中保持持最低低存款款余額額2023/1/422第三節(jié)節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期期負(fù)債債籌資資（二））長(zhǎng)期期借款款的程程序1、企業(yè)業(yè)提出出借款款申請(qǐng)請(qǐng)2、銀行行審查查借款款申請(qǐng)請(qǐng)3、簽訂訂借款款合同同——基本條條款、、保證證條款款、違違約條條款、、其他他4、企業(yè)業(yè)取得得借款款5、企業(yè)業(yè)償還還借款款——到期一一次償償還、、定期期等額額償還還、分分批償償還2023/1/423第三節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債債籌資（二）長(zhǎng)期期借款的優(yōu)優(yōu)缺點(diǎn)1．長(zhǎng)期借款款籌資的優(yōu)點(diǎn)(1)長(zhǎng)期借款的的資本成本本較低。(2)長(zhǎng)期借款的的籌資速度度快。(3)長(zhǎng)期借款的的籌資彈性性較大。(4)長(zhǎng)期借款有有利于保持持股東控制制權(quán)。2．長(zhǎng)期借款款籌資的缺點(diǎn)(1)長(zhǎng)期借款的的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)較高。(2)長(zhǎng)期借款的的限制較多多。(3)長(zhǎng)期借款的的籌資數(shù)量量有限。2023/1/424第三節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債債籌資二、發(fā)行債券券是債務(wù)人為為籌集債券券資本而發(fā)發(fā)行的，約約定在一定定期限內(nèi)向向債權(quán)人還還本付息的的有價(jià)證券券。公司債券：：股份有限限公司、國(guó)國(guó)有獨(dú)資公公司、國(guó)有有投資主體體設(shè)立的有有限責(zé)任公公司發(fā)行的的企業(yè)債券：：其他企業(yè)業(yè)2023/1/425第三節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期期負(fù)債籌籌資（一）分分類1、按是否否記名——記名債券券和無記記名債券券2、按債券券本金償償還方式式不同（1）一次性性償還債債券（（2）分期償償還債券券（3）通知償償還債券券（（4）延期償償還債券券3、按抵押押品——信用債券券和抵押押債券（（不動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)、動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)、證券券）4、按利率率是否固固定——固定利率率債券和和浮動(dòng)利利率債券券5、按是否否參與公公司盈余余分配——參與公司司債券和和非參與與債券6、按是否否上市——上市債券券和非上上市債券券2011年單選題題2008年填空題題2023/1/426第三節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期期負(fù)債籌籌資（二）債債券發(fā)行行的程序序1、做出發(fā)發(fā)行債券券的決議議或決定定2、提出發(fā)發(fā)行債券券的申請(qǐng)請(qǐng)3、公告?zhèn)鶄技k法4、委托證證券承銷銷機(jī)構(gòu)承承銷，募募集債券券款2023/1/427第三節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債籌資資（三）債券發(fā)發(fā)行方式、銷銷售方式和發(fā)發(fā)行價(jià)格1、債券發(fā)行方方式——公募發(fā)行和私私募發(fā)行2、債券銷售方方式——自銷和委托承承銷（包銷、、代銷）3、債券發(fā)行價(jià)價(jià)格平價(jià)發(fā)行、溢溢價(jià)發(fā)行、折折價(jià)發(fā)行2008年2011年計(jì)算題2023/1/428第三節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債籌資資例題：某物流流公司發(fā)行面面值為1000元的10年期債券，票票面利率為10%，每年年末付付息一次，發(fā)發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利利率有以下三三種情況，分分別計(jì)算發(fā)行行價(jià)格。（1）市場(chǎng)利率為為10%，與票面利率率一致，債券發(fā)行價(jià)格格=（2）市場(chǎng)利率為12%，高于票面利利率，債券發(fā)行價(jià)格格=（2）市場(chǎng)利率為8%，低于票面利率，債券發(fā)行價(jià)格格=注：影響債券券發(fā)行價(jià)格的的一重要因素素：票面利率與市市場(chǎng)利率的關(guān)關(guān)系2023/1/429第三節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債債籌資（四）債券券籌資的優(yōu)優(yōu)缺點(diǎn)1．債券籌資資的優(yōu)點(diǎn)(1)資本成本較較低。(2)可以發(fā)揮財(cái)財(cái)務(wù)杠桿作作用。(3)有利于保持持股東控制制權(quán)。(4)籌資范圍較較廣。2．債券籌資資的缺點(diǎn)(1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較較高。(2)限制條件多多。(3)籌資規(guī)模受受制約。2023/1/430第三節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債債籌資三、融資租租賃是由租賃公公司按照承承租企業(yè)的的要求購(gòu)買買設(shè)備，并并在契約或或合同規(guī)定定的較長(zhǎng)期期限內(nèi)提供供給承租企企業(yè)使用的的信用性業(yè)業(yè)務(wù)。（一）融資資租賃的特特點(diǎn)1、一般由承租租公司提出出申請(qǐng)，由由租賃公司司購(gòu)進(jìn)設(shè)備備出租2、租賃合同同比較穩(wěn)定定，一般租租期內(nèi)不得得解約3、租賃期限限較長(zhǎng)，大大多為設(shè)備備使用年限限的一半以以上4、由承租企業(yè)業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備備維修保養(yǎng)養(yǎng)，但無權(quán)權(quán)自行拆卸卸改裝5、承租期滿時(shí)時(shí)，通常由由承租企業(yè)業(yè)留購(gòu)2023/1/431第三節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債債籌資（二）融資資租賃的形形式1、直接租賃2、售后租回3、杠桿租賃2023/1/432第三三節(jié)節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期期負(fù)負(fù)債債籌籌資資（三三））融融資資租租賃賃的的程程序序1、做出出租租賃賃決決策策2、選選定定租租賃賃物物，，委委托托租租賃賃3、辦理理驗(yàn)驗(yàn)貨貨、、付付款款和和保保險(xiǎn)險(xiǎn)4、按期期繳繳付付租租金金5、租賃賃期期屆屆滿滿，，按按約約定定留留購(gòu)購(gòu)、、續(xù)續(xù)租租、、退退租租2023/1/433第三三節(jié)節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期期負(fù)負(fù)債債籌籌資資（四四））融融資資租租賃賃的的優(yōu)優(yōu)缺缺點(diǎn)點(diǎn)1．融融資資租租賃賃籌籌資資的的優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)(1)限制制條條件件少少(2)籌資資速速度度快快。。(3)設(shè)備備淘淘汰汰風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)小小(4)到期期還還本本負(fù)負(fù)擔(dān)擔(dān)輕輕2．融融資資租租賃賃籌籌資資的的缺點(diǎn)點(diǎn)資本本成成本本高高2007年簡(jiǎn)簡(jiǎn)答答題題2008年單選選題題2023/1/434第四四節(jié)節(jié)混混合合性性籌籌資資混合合性性籌籌資資是是指指既既有有某某些些股股權(quán)權(quán)型型資資金金特特征征又又具具有有某某些些債債券券性性資資金金特特征征的的資資金金形形式式一、、優(yōu)優(yōu)先先股股二、、可可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換債債券券三、、認(rèn)認(rèn)股股權(quán)權(quán)證證2007年單單選選題題2023/1/435第四四節(jié)節(jié)混混合合性性籌籌資資一、、優(yōu)優(yōu)先先股股籌籌資資是一一種種股股息息固固定定的的股股票票，，是是一一種種類類似似于于債債券券，，但但又又具具有有普普通通股股的的某某些些特特性性的的混混合合證證券券，，相相對(duì)對(duì)于于普普通通股股享享有有一一定定優(yōu)優(yōu)先先權(quán)權(quán)（一一））分分類類1、按按股股利利能能否否累累積積———累積積優(yōu)優(yōu)先先股股與與非非累累積積優(yōu)優(yōu)先先股股2、按按是是否否參參與與分分配配盈盈余余———參與與優(yōu)優(yōu)先先股股與與非非參參與與優(yōu)優(yōu)先先股股3、按按可可否否轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換為為普普通通股股———可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換優(yōu)優(yōu)先先股股與與不不可可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換優(yōu)優(yōu)先先股股4、按按有有無無收收回回優(yōu)優(yōu)先先股股的的權(quán)權(quán)利利——可收回回優(yōu)先先股與與不可可收回回優(yōu)先先股2011年單選選題2023/1/436第四節(jié)節(jié)混混合合性籌籌資（二））優(yōu)先先股籌籌資的的優(yōu)缺缺點(diǎn)1、發(fā)行行優(yōu)先股股籌資資的優(yōu)優(yōu)點(diǎn)(1)沒有固固定到到期日日，不不用償償還本本金。。優(yōu)先先股從從法律律形式式看屬屬于股股權(quán)性性資金金，是是永久久性資資金來來源，，可以以為公公司舉舉債提提供保保證，，增強(qiáng)強(qiáng)了公公司的的借款款能力力。(2)股利的的支付付既固固定又又有一一定的的彈性性。(3)發(fā)行優(yōu)優(yōu)先股股有利利于保保持普普通股股股東東的控控制權(quán)權(quán)。2、發(fā)行行優(yōu)先股股籌資資的缺缺點(diǎn)(1)籌資成成本高高。(2)制約因因素多多。(3)財(cái)務(wù)負(fù)負(fù)擔(dān)重重。2008年簡(jiǎn)答答題2023/1/437第四節(jié)節(jié)混混合合性籌籌資二、可可轉(zhuǎn)換換債券券籌資資是債券券持有人人在約約定的的期限限內(nèi)可可將其其轉(zhuǎn)換換為普普通股股的債債券。。（一））可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換債債券的的特點(diǎn)點(diǎn)（1）從投投資者者角度度看，，可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換債債券可可以看看作是是一般般債券券加上上一個(gè)個(gè)相關(guān)關(guān)選擇擇權(quán)的的投資資。（2）從籌籌資企企業(yè)的的角度度來看看，可可轉(zhuǎn)換換債券券具有有債務(wù)務(wù)和權(quán)權(quán)益籌籌資的的雙重重特性性，屬屬于混混合型型籌資資。2008年名詞詞解釋釋2023/1/438第四四節(jié)節(jié)混混合合性性籌籌資資（二二））可可轉(zhuǎn)換換債債券券的的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換1、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換期期限限轉(zhuǎn)換換期限限是是指指可可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換債債券券可可以以轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換為為股股票票的的期期限限。。2、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換價(jià)價(jià)格格轉(zhuǎn)換換價(jià)格格是是指指可可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換債債券券轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換為為普通通股股時(shí)時(shí)的每每股股普普通通股股價(jià)價(jià)格格，，這這種種轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換價(jià)價(jià)格格通通常常由由發(fā)發(fā)行行公公司司在在發(fā)發(fā)行行可可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換債債券券時(shí)時(shí)約約定定。。3、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換比比率率轉(zhuǎn)換換比比率率是是指指每每張張債債券券可可以以轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換為為普普通通股股的的股股數(shù)數(shù)。。轉(zhuǎn)換換比比率率=可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換債債券券面面值值／／轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換價(jià)價(jià)格格2007年計(jì)計(jì)算算題題2023/1/439第四四節(jié)節(jié)混混合合性性籌籌資資（三三））可可轉(zhuǎn)換換債債券券的優(yōu)優(yōu)缺缺點(diǎn)點(diǎn)1、可可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換債債券券籌籌資資的的優(yōu)優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)(1)有利利于于降降低低資資本本成本本(2)有利利于于籌籌集集更更多多資金金(3)有利利于于調(diào)調(diào)整整資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)2、可可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換債債券券籌籌資資的的缺缺點(diǎn)點(diǎn)(1)可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換債債券券轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換后后，，股股東東增增加加，，會(huì)會(huì)分分散散公公司司原原有有股股東東的的控控制制權(quán)權(quán)。。(2)若發(fā)發(fā)行行可可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換債債券券公公司司的的業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)不不佳佳，，股股價(jià)價(jià)無無法法達(dá)達(dá)到到促促使使債債券券轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換的的價(jià)價(jià)格格水水平平，，持持有有者者將將不不會(huì)會(huì)行行使使轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換權(quán)權(quán)力力，會(huì)會(huì)帶帶來來風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和和財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)壓壓力力(3)可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換債債券券轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換后后，，會(huì)會(huì)失失去去低低利利率率籌籌資資的的好好處處。。2023/1/440第四四節(jié)節(jié)混混合合性性籌籌資資三、、認(rèn)認(rèn)股股權(quán)權(quán)證證籌籌資資是由由股股份份公公司司發(fā)發(fā)行行的的可可以以在在一一定定時(shí)時(shí)期期內(nèi)內(nèi)認(rèn)認(rèn)購(gòu)購(gòu)其其股股份份的的買買入入期期權(quán)權(quán)。。賦賦予予持持有有者者一一定定時(shí)時(shí)期期內(nèi)內(nèi)以以約約定定價(jià)價(jià)格格購(gòu)購(gòu)買買發(fā)發(fā)行行公公司司一一定定股股份份的的權(quán)權(quán)利利2010年名詞解解釋2023/1/441第四節(jié)混混合合性籌資資（二）認(rèn)認(rèn)股權(quán)證證的種類類1、按認(rèn)股股權(quán)證有有效期限限——長(zhǎng)期認(rèn)股股權(quán)證和和短期認(rèn)認(rèn)股權(quán)證證（90天）2、按照發(fā)發(fā)行方式式不同——單獨(dú)發(fā)行行的認(rèn)股股權(quán)證和和附帶發(fā)發(fā)行的認(rèn)認(rèn)股權(quán)證證2023/1/442第四節(jié)混混合合性籌資資（三）認(rèn)認(rèn)股權(quán)證證籌資的的優(yōu)缺點(diǎn)點(diǎn)1、認(rèn)股權(quán)權(quán)證籌資資的優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)(1)有利于吸吸引投資資者。(2)有利于降降低資本本成本。。2、認(rèn)股權(quán)權(quán)證籌資資的缺點(diǎn)點(diǎn)(1)當(dāng)認(rèn)股權(quán)權(quán)行使后后，公司司股東數(shù)數(shù)增加，，這就會(huì)會(huì)分散原原有股東東對(duì)公司司的控制制權(quán)。(2)在認(rèn)股權(quán)權(quán)行使時(shí)時(shí)，如股股票價(jià)格格大大高高于認(rèn)股股權(quán)證約約定的價(jià)價(jià)格，則則實(shí)際上上加大了了公司的的資本成成本，出出現(xiàn)籌資資損失。。第四章資本成本本與資本結(jié)構(gòu)構(gòu)考情分析2023/1/444第四章2012年2011年2010年

題數(shù)分值題數(shù)分值題數(shù)分值單選22

22多選121212填空111122名詞解釋

1313簡(jiǎn)答1515

計(jì)算15

15論述110

合計(jì)725411714Contents2023/1/445第一節(jié)資本成本1第二節(jié)杠桿利益2第三節(jié)資本結(jié)構(gòu)理論3第四節(jié)資本結(jié)構(gòu)決策分析42023/1/446一、資本成本本概述（一）資本成成本的概念及及構(gòu)成資本成本是指指企業(yè)為籌集集和使用資金金而付出的代代價(jià)。1、長(zhǎng)期資本——股權(quán)資本和長(zhǎng)長(zhǎng)期債權(quán)資本本2、投資者可接接受的最低報(bào)報(bào)酬率3、資本成本包包括貨幣時(shí)間間價(jià)值和投資資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值4、資本籌集費(fèi)費(fèi)用、資本占占用費(fèi)用第一節(jié)資資本成本2007年名詞解釋2009年填空題2009年多選題2010年多選題2011年多選題2023/1/447一、資本成本本概述（二）資本成成本的概念及及構(gòu)成資本成本率是是企業(yè)實(shí)際的的資本占用費(fèi)費(fèi)與實(shí)際有效效籌資額之間間的比率。1、個(gè)別資本成成本——股票資本成本本、債券資本本成本、長(zhǎng)期期借款資本成成本、留存收收益資本成本本2、綜合資本成成本——加權(quán)平均資本本成本3、邊際資本成成本——企業(yè)追加長(zhǎng)期期資本的成本本率第一節(jié)資資本成本2023/1/448一、資本成成本概述（三）資本本成本的作作用1、資本成本本是選擇籌籌資方式、、進(jìn)行資本本結(jié)構(gòu)決策策、確定追追加籌資方方案的依據(jù)據(jù)2、資本成本本是投資決決策的依據(jù)據(jù)3、資本成本本可用來評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)第一節(jié)資資本成本本2023/1/449二、、個(gè)個(gè)別別資資本本成成本本個(gè)別別資資本本成成本本是是指指企企業(yè)業(yè)實(shí)實(shí)際際的的資資本本占占用用費(fèi)費(fèi)用用與與實(shí)實(shí)際際有有效效籌籌資資額額之之間間的的比比率率。?；颈竟绞綖闉椋海篕————資本本成成本本；；D————資本本占占用用費(fèi)費(fèi)；；P————籌資資總總額額；；F————資本本籌籌集集費(fèi)用用額額；；f————籌資資費(fèi)費(fèi)用用率率。。第一一節(jié)節(jié)資資本本成成本本2008年多多選選題題2023/1/450二、、個(gè)個(gè)別別資資本本成成本本第一一節(jié)節(jié)資資本本成成本本（一一））長(zhǎng)長(zhǎng)期期債債權(quán)權(quán)資資本本成成本本———長(zhǎng)期期借借款款資資本本成成本本長(zhǎng)期期債債券券資資本本成成本本（二二））長(zhǎng)長(zhǎng)期期股權(quán)權(quán)資資本本成本本———優(yōu)先先股股資資本本成成本本普通通股股資資本本成成本本留存存收收益益資資本本成成本本2023/1/451（一一））長(zhǎng)長(zhǎng)期期債債權(quán)權(quán)資資本本成成本本第一一節(jié)節(jié)資資本本成成本本1、長(zhǎng)期期借借款款資資本本成成本本———借款款利利息息和和籌籌資資費(fèi)費(fèi)用用KL———長(zhǎng)期期借借款款資資本本成成本本；；IL———長(zhǎng)期期借借款款年年利利息息額額L————長(zhǎng)期期借借款款籌籌資資總總額額；；fL———長(zhǎng)期期借借款款籌籌資資費(fèi)費(fèi)用用率率T————所得得稅稅率率；；i————長(zhǎng)期期借借款款的的利利率率2023/1/452例1：某物流公司司從銀行取得得3年期長(zhǎng)期借款款500萬，手續(xù)費(fèi)率率為0.1%，年利率8%，每年結(jié)息一一次，到期一一次還本。公公司所得稅稅稅率為40%。計(jì)算該筆長(zhǎng)長(zhǎng)期借款的資資本成本。（1）不忽略手續(xù)續(xù)費(fèi)：（2）忽略手續(xù)費(fèi)費(fèi)第一節(jié)資資本成本2023/1/453（一）長(zhǎng)期債債權(quán)資本成本本第一節(jié)資資本成本2、長(zhǎng)期債券資資本成本——借款利息和籌籌資費(fèi)用Kb——長(zhǎng)期債券資本成本；S——債券面值Rb——債券票面利率率；B——債券籌資額Ib——債券每年利息息額；fb——債券籌資費(fèi)用用2023/1/454例2：某物流公司司擬發(fā)行面值值1000元、期限5年、票面利率率8%的債券4000張，每年結(jié)息息一次。發(fā)行行費(fèi)用為發(fā)行行價(jià)格的5%，公司所得稅稅率為33%。試分別計(jì)算算發(fā)行價(jià)格為為1000元、1100元和950元時(shí)，該債券券的資本成本本。第一節(jié)資資本成本當(dāng)P=950時(shí)當(dāng)P=1100時(shí)當(dāng)P=1000時(shí)2023/1/455（二））長(zhǎng)期期股權(quán)權(quán)資本本成本本第一節(jié)節(jié)資資本本成本本1、優(yōu)先先股資資本成成本——股利和和籌資資費(fèi)用用KP——優(yōu)先股股資本本成本本；D———優(yōu)先股股每年年股利利P———優(yōu)先股股發(fā)行行價(jià)格格；fP——優(yōu)先股股籌資資費(fèi)率率長(zhǎng)期債權(quán)資資本成成本<優(yōu)先股股資本本成本本<普通股股資本本成本本2023/1/456第一節(jié)資資本成本本例3：某物流公公司發(fā)行一一批優(yōu)先股股，發(fā)行價(jià)價(jià)格為6元，籌資費(fèi)費(fèi)率為4%，每年股利利為0.6元。計(jì)算這這批優(yōu)先股股的資本成成本：2023/1/457（二）長(zhǎng)期期股權(quán)資本本成本第一節(jié)資資本成本本2、普通股資資本成本(1)股利折現(xiàn)模模型Kc——普通股資本本成本；Dc——普通股每年年股利Pc——普通股發(fā)行行價(jià)格；fc——普通股籌資資費(fèi)率；g——普通股股利利年增長(zhǎng)率率2009年計(jì)算題2023/1/458例4：某物流公公司擬發(fā)行行一批普通通股，發(fā)行行價(jià)格為10元，每股發(fā)發(fā)行發(fā)行費(fèi)費(fèi)用2元，預(yù)定每每年分派現(xiàn)現(xiàn)金股利0.8元。則其資資本成本計(jì)計(jì)算為：第一節(jié)資資本成本本2023/1/459例5：某物流流公司發(fā)行面額1元的普通通股1000萬股，每每股發(fā)行行價(jià)格為為5元，籌資資費(fèi)率為為5%。第一年年的股利利率為10%，以后每每年遞增增4%，則該普普通股的的資本成成本計(jì)算算為：第一節(jié)資資本本成本2023/1/460（二）長(zhǎng)長(zhǎng)期股權(quán)權(quán)資本成成本第一節(jié)資資本本成本2、普通股股資本成成本(2)資本資產(chǎn)產(chǎn)定價(jià)模模型例6：已知某某股票的的β值為1.5，市場(chǎng)平平均報(bào)酬酬率為10%，無風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率率為4%。則該股股票的資資本成本本為：2023/1/461（二）長(zhǎng)長(zhǎng)期股權(quán)權(quán)資本成成本第一節(jié)資資本本成本2、普通股股資本成成本(3)債券投資資報(bào)酬率率加股票票投資額額外風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率率例7：某物流流企業(yè)已已發(fā)行債債券的資資本成本本為7.5%，現(xiàn)增發(fā)發(fā)一批普普通股。。經(jīng)分析析，該股股票高于于債券的的額外風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率為4%。計(jì)算該該批普通通股的資資本成本本。Kc=7.5%+4%=11.5%2023/1/462（二）長(zhǎng)長(zhǎng)期股權(quán)權(quán)資本成成本第一節(jié)資資本本成本3、留存收益益資本成本本Kr——留存收益益資本成成本；Dc——預(yù)期每年年股利Pc——普通股籌籌資額；；g——普通股股股利年增增長(zhǎng)率2023/1/463第一節(jié)資資本成本個(gè)別資本成本本從低到高排排序：長(zhǎng)期借款<長(zhǎng)期債券<優(yōu)先股<留存收益<普通股2008年單選題2023/1/464三、綜合資本本成本也叫加權(quán)平均均資本成本，，一般是以各各種資本占全全部資本的比比重為權(quán)數(shù)，，對(duì)個(gè)別資本本成本進(jìn)行加加權(quán)平均確定定的。計(jì)算公公式為：第一節(jié)資資本成本Kw——綜合資本成本本；Kj——第j種籌資方式的的個(gè)別資本成成本W(wǎng)j——第j種籌資方式的籌資額占全全部資本的比比重（權(quán)數(shù)））2010年2011年填空題2023/1/465例9：某物物流公公司賬賬面反反映的的長(zhǎng)期期資本本共1000萬元，，其中中長(zhǎng)期期借款款200萬元，，應(yīng)付付長(zhǎng)期期債券券100萬元，，普通通股500萬元，，留存存收益益200萬元，，其個(gè)個(gè)別資資本成成本分分別為為5.7%、7.17%、10.26%和9%。則該該物流流公司司的綜綜合資資本成成本為為：第一節(jié)節(jié)資資本本成本本2023/1/466常見的的價(jià)值值基礎(chǔ)礎(chǔ)主要要有如如下三三種：：（一））賬面面價(jià)值值基礎(chǔ)礎(chǔ)（二））市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)值值基礎(chǔ)礎(chǔ)（三））目標(biāo)標(biāo)價(jià)值值基礎(chǔ)礎(chǔ)第一節(jié)節(jié)資資本本成本本2023/1/467四、、邊邊際際資資本本成成本本邊際際資資本本成成本本是是企企業(yè)業(yè)籌籌措措新新資資金金的的成成本本。。是是以以市市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)價(jià)值值為為基基礎(chǔ)礎(chǔ)來來確確定定的的加加權(quán)權(quán)平平均均資資本本成成本本。。第一一節(jié)節(jié)資資本本成成本本Kw———綜合合資資本本成成本本；；Kj———第j種籌籌資資方方式式的的個(gè)個(gè)別別資資本本成成本本W(wǎng)j———第j種籌籌資資方方式式的籌籌資資額額占占全全部部資資本本的的比比重重（（權(quán)權(quán)數(shù)數(shù)））2009年單單選選題題2023/1/468一、、營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)杠杠桿桿二、、財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)杠杠桿桿三、、聯(lián)聯(lián)合合杠杠桿桿第二二節(jié)節(jié)杠杠桿桿利利益益2023/1/469一、、營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)杠杠桿桿（一一））營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)杠杠桿桿的的原原理理1、營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)杠杠桿桿是是由由于于固固定定成成本本的的存存在在而而導(dǎo)導(dǎo)致致息息稅稅前前利利潤(rùn)潤(rùn)的的變變動(dòng)動(dòng)幅幅度度大大于于營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)額額變變動(dòng)動(dòng)幅幅度度的的杠杠桿桿效效應(yīng)應(yīng)。。反映映的的是是營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)額額與與息息稅稅前前利利潤(rùn)潤(rùn)之之間間的的關(guān)關(guān)系系。。第二二節(jié)節(jié)杠杠桿桿利利益益2012年論論述述題題2010年單單選選題題2023/1/470（一一））營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)杠杠桿桿的的原原理理2、營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)杠杠桿桿利利益益分分析析是指企業(yè)業(yè)擴(kuò)大營(yíng)營(yíng)業(yè)總額額的條件件下，單單位營(yíng)業(yè)業(yè)的固定定成本下下降而使使物流企企業(yè)增加加的營(yíng)業(yè)業(yè)利潤(rùn)。。第二節(jié)杠杠桿桿利益2023/1/471例13：某物流流公司的的營(yíng)業(yè)總總額在1400萬元—2000萬元時(shí)，，固定成成本總額額為400萬元，變變動(dòng)成本本率為50%。公司2002年-2004年的營(yíng)業(yè)業(yè)額分別別為1400萬元、1600萬元和2000萬元。公公司3年來營(yíng)業(yè)業(yè)額和息息稅前利利潤(rùn)的變變動(dòng)情況況如下表表：第二節(jié)杠杠桿桿利益年份營(yíng)業(yè)總額（萬元）營(yíng)業(yè)總額增長(zhǎng)率（%）變動(dòng)成本（萬元）固定成本（萬元）息稅前利潤(rùn)（萬元）息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）2002140070040030020031600148004004003320042000251000400600502023/1/472（一）營(yíng)營(yíng)業(yè)杠桿桿的原理理3、營(yíng)業(yè)杠杠桿風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分析當(dāng)營(yíng)業(yè)額額減少時(shí)時(shí)，單位位營(yíng)業(yè)額額所分?jǐn)倲偟墓潭ǘǔ杀旧仙仙?，使使得息稅稅前利?rùn)潤(rùn)以更大大的比例例減少。。第二節(jié)杠杠桿桿利益2023/1/473例14：某物物流公公司的的營(yíng)業(yè)業(yè)總額額在1400萬元—2000萬元時(shí)時(shí)，固固定成成本總總額為為400萬元，，變動(dòng)動(dòng)成本本率為為50%。公司司2002年-2004年的營(yíng)營(yíng)業(yè)額額分別別為2000萬元、、1600萬元和和1400萬元。。公司司3年來營(yíng)營(yíng)業(yè)額額和息息稅前前利潤(rùn)潤(rùn)的變變動(dòng)情情況如如下表表：第二節(jié)節(jié)杠杠桿桿利益益年份營(yíng)業(yè)總額（萬元）營(yíng)業(yè)總額增長(zhǎng)率（%）變動(dòng)成本（萬元）固定成本（萬元）息稅前利潤(rùn)（萬元）息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）20022000100040060020031600-20800400400-3320041400252023/1/474（二））營(yíng)業(yè)杠桿系系數(shù)的的測(cè)算算企業(yè)營(yíng)營(yíng)業(yè)杠杠桿的的作用用程度度通常常是用用營(yíng)業(yè)業(yè)杠桿桿系數(shù)數(shù)來反反映的的，是是企業(yè)業(yè)息稅稅前利利潤(rùn)變變動(dòng)率率相對(duì)對(duì)于營(yíng)營(yíng)業(yè)額額變動(dòng)動(dòng)率的的倍數(shù)數(shù)，叫叫做經(jīng)經(jīng)營(yíng)杠杠桿系系數(shù)。。第二節(jié)節(jié)杠杠桿桿利益益2010年計(jì)算算題2023/1/475例15：資料同例13，試計(jì)計(jì)算2003年和2004年的營(yíng)營(yíng)業(yè)杠杠桿系系數(shù)。。第二節(jié)節(jié)杠杠桿桿利益益2023/1/476二、財(cái)財(cái)務(wù)杠杠桿（一））財(cái)務(wù)務(wù)杠桿桿的原原理1、財(cái)務(wù)務(wù)杠桿桿是由由于債債務(wù)的的存在在而導(dǎo)導(dǎo)致稅稅后利潤(rùn)的的變動(dòng)動(dòng)幅度度大于于息稅稅前利利潤(rùn)變變動(dòng)幅幅度的的杠桿桿效應(yīng)應(yīng)。反映的的是息息稅前前利潤(rùn)潤(rùn)與稅稅后利利潤(rùn)之之間的的關(guān)系系。第二節(jié)節(jié)杠杠桿桿利益益2007年填空空題2023/1/477（一）財(cái)務(wù)杠桿桿的原理2、財(cái)務(wù)杠桿桿利益分析析是指企業(yè)利利用債務(wù)籌籌資這個(gè)財(cái)財(cái)務(wù)杠桿而而給股權(quán)資資本帶來的的額外收益益。第二節(jié)杠杠桿利益益2023/1/478例16：某物流公公司2002-2004年的息稅前前利潤(rùn)分別別為300萬元、400萬元和600萬元，每年年債務(wù)利息息為150萬元，公司司所得稅率率為40%。該公司的的財(cái)務(wù)杠桿桿利益的測(cè)測(cè)算如下表表：第二節(jié)杠杠桿利益益年份息稅前利潤(rùn)（萬元）息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）債務(wù)利息（萬元）稅前利潤(rùn)（萬元）所得稅（萬元）稅后利潤(rùn)（萬元）稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）2002300150150609020034003315025010015067200460050150450180270802023/1/479（一）財(cái)務(wù)杠桿的原理3、財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析當(dāng)息稅前利潤(rùn)潤(rùn)減少時(shí)，單單位息稅前利利潤(rùn)所分?jǐn)偟牡膫鶆?wù)利息上上升，使得稅稅后利潤(rùn)以更更大的比例減減少。第二節(jié)杠杠桿利益2012年簡(jiǎn)答題2023/1/480例17：某物流公司司2002-2004年的息稅前利利潤(rùn)分別為600萬元、400萬元和300萬元，每年債債務(wù)利息為150萬元，公司所所得稅率為40%。該公司的財(cái)財(cái)務(wù)杠桿利益益的測(cè)算如下下表：第二節(jié)杠杠桿利益年份息稅前利潤(rùn)（萬元）息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）債務(wù)利息（萬元）稅前利潤(rùn)（萬元）所得稅（萬元）稅后利潤(rùn)（萬元）稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）20026001504501802702003400-33150250100150-442004300-251501506090-402023/1/481（二）財(cái)務(wù)杠杠桿系數(shù)的測(cè)測(cè)算企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿桿的作用程度度通常是用財(cái)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)數(shù)來衡量，是是稅后利潤(rùn)變變動(dòng)率相對(duì)于于企業(yè)息稅前利利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，叫叫做財(cái)務(wù)杠桿桿系數(shù)。第二節(jié)杠杠桿利益2009年單選題2023/1/482例18：資料同例16，試計(jì)算2003年和2004年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。第二節(jié)杠杠桿利益2023/1/483三、聯(lián)合杠桿（一）聯(lián)合杠杠桿的原理營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠杠桿的共同作作用（二）聯(lián)合杠杠桿系數(shù)的測(cè)測(cè)算第二節(jié)杠杠桿利益2008年2012年單選題2023/1/484三、聯(lián)合杠桿聯(lián)合杠桿的作用：（一）能夠估估計(jì)出營(yíng)業(yè)額額變動(dòng)對(duì)每股股收益的影響響（二）看到營(yíng)營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)財(cái)務(wù)杠桿之間間的相互關(guān)系系第二節(jié)杠杠桿利益2011年簡(jiǎn)答題2023/1/485一、早期資本本結(jié)構(gòu)理論（一）凈收益益理論（二）凈營(yíng)業(yè)業(yè)收益理論（三）傳統(tǒng)理理論第三節(jié)資資本結(jié)構(gòu)理論論2023/1/486二、、MM理論論（一一））無無稅稅的的MM理論論（二二））有有稅稅的的MM理論論（三三））傳傳統(tǒng)統(tǒng)理理論論第三三節(jié)節(jié)資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)理理論論2023/1/487三、、新新的的資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)理理論論（一一））代代理理成成本本理理論論（二二））平平衡衡理理論論（三三））非非對(duì)對(duì)稱稱信信息息理理論論第三三節(jié)節(jié)資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)理理論論2023/1/488一、、資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)概概述述（一一））資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)的的涵涵義義———長(zhǎng)期期股股權(quán)權(quán)資資本本和和長(zhǎng)長(zhǎng)期期債債權(quán)權(quán)資資本本（二）資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)的作用用——債券資本本的比例例問題降低資本本成本、、獲得財(cái)財(cái)務(wù)杠桿桿利益、、增加公公司價(jià)值值第四節(jié)資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)決策分分析2010年名詞解解釋2012年填空題題2023/1/489二、資本本結(jié)構(gòu)決決策——最佳資本本結(jié)構(gòu)（一）綜綜合資本本成本比比較法（二）每每股收益益分析法法（三）公公司價(jià)值值比較法法第四節(jié)資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)決策分分析2008年單選題題2007年2012年多選題題2007年簡(jiǎn)答題題計(jì)算題題2010年單選題題2009年名詞解解釋2012年計(jì)算2012年單選題題2010年填空題題ThankYou!9、靜夜四無鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。1月-231月-23Wednesday