企業(yè)行業(yè)與公司講義

第八章行業(yè)分析

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析著重考察股市的全面影響，而在同一經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，具體到各行業(yè)前景也會(huì)不同，即便是對(duì)行業(yè)分析可以從以下幾個(gè)方面展開分析行業(yè)所處生命周期行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期的影響程度行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度一、行業(yè)的生命周期初創(chuàng)階段成長(zhǎng)階段成熟階段衰退階段二、行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期的影響程度周期型行業(yè)：與經(jīng)濟(jì)周期一同運(yùn)動(dòng)穩(wěn)定型行業(yè)：生產(chǎn)起伏不大的行業(yè)增長(zhǎng)型行業(yè)：由于快速的技術(shù)進(jìn)步，這類行業(yè)保持持續(xù)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，受經(jīng)濟(jì)周期影響較小，三、行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度應(yīng)當(dāng)選擇正確的行業(yè)進(jìn)行投資如果整個(gè)行業(yè)都快速增長(zhǎng)，行業(yè)內(nèi)部公司都會(huì)有較好的前景，如果行業(yè)處于衰退期，即便是行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的企業(yè)，前景也會(huì)暗淡。有些行業(yè)也許未來(lái)潛力很大，但目前的價(jià)格已反映了這種預(yù)期。第九章公司分析第一節(jié)公司基本素質(zhì)分析（了解）一、公司競(jìng)爭(zhēng)地位所欲投資的公司在本行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位是公司基本素質(zhì)分析的首要內(nèi)容。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律就是優(yōu)勝劣汰，在本行業(yè)中無(wú)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，注定要隨著時(shí)間的推移逐漸萎縮及至消亡。只有確立了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并且不斷地通過(guò)技術(shù)更新和管理提高來(lái)保護(hù)這種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，才最終有長(zhǎng)期存在，并發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)，也只有這樣的企業(yè)才有長(zhǎng)期投資價(jià)值1．企業(yè)的技術(shù)水平?jīng)Q定公司競(jìng)爭(zhēng)地位的首要因素在于公司的技術(shù)水平。對(duì)公司技術(shù)水平高低的評(píng)價(jià)可以分為評(píng)價(jià)技術(shù)硬件部分和軟件部分兩類。2．市場(chǎng)開拓能力市場(chǎng)占有率銷售額增長(zhǎng)穩(wěn)定性3．項(xiàng)目?jī)?chǔ)備及新產(chǎn)品開發(fā)。只有不斷進(jìn)行產(chǎn)品更新、技術(shù)改造的企業(yè)才能長(zhǎng)期立于不敗之地。二、公司的經(jīng)經(jīng)營(yíng)管理能力力1、各層管理理人員素質(zhì)及及能力分析。。經(jīng)營(yíng)人員的整整體觀念、奉奉獻(xiàn)精神；經(jīng)經(jīng)營(yíng)人員員的開拓能力力和應(yīng)變能力力；

經(jīng)營(yíng)營(yíng)人員的業(yè)務(wù)務(wù)精通程度和和效益意識(shí)；；

經(jīng)營(yíng)人人員的工作效效率和工作業(yè)業(yè)績(jī)；經(jīng)經(jīng)營(yíng)人員的職職業(yè)道德和進(jìn)進(jìn)取精神。第二節(jié)公司司財(cái)務(wù)分析概概述一、公司財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表概述公司財(cái)務(wù)報(bào)表表是關(guān)于公司司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的的原始資料的的重要來(lái)源。。一個(gè)股份公公司一旦成為為上市公司，，就必須遵守守財(cái)務(wù)公開的的原則，即定定期公開自己己的財(cái)務(wù)狀況況，提供有關(guān)關(guān)財(cái)務(wù)資料，，便于投資者者查詢。上市公司公布布的一整套財(cái)財(cái)務(wù)資料中，，主要是一些些財(cái)務(wù)報(bào)表。。而這些財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表中對(duì)投投資者最為重重要的有：：資產(chǎn)負(fù)債表：：（（BALANCESHEET）損益表（（THESTATEMENTOFINCOME）現(xiàn)金流量表（（財(cái)務(wù)狀況變變動(dòng)表）（（THESTATEMENTOFCASHFLOW））財(cái)務(wù)報(bào)表分析析的目的是為為有關(guān)各方提提供可以用來(lái)來(lái)作決策的信信息：對(duì)投資者而言言，通過(guò)各種種分析方法，，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表表進(jìn)行分析，，研究公司的的償債能力，，贏利能力，，資產(chǎn)運(yùn)作情情況，財(cái)務(wù)要要素的內(nèi)部結(jié)結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)價(jià)價(jià)值，以此決決定自己的投投資策略。二、財(cái)務(wù)分析析的方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析析的方法主要要有比率分析法、、趨勢(shì)分析法對(duì)比分析法三三種。財(cái)務(wù)比率分析析法是指對(duì)本本公司一個(gè)財(cái)務(wù)年度內(nèi)的的財(cái)務(wù)報(bào)表各各項(xiàng)目之間進(jìn)進(jìn)行比較，計(jì)計(jì)算比率，判判斷年度內(nèi)償償債能力、資資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)經(jīng)營(yíng)效率、盈盈利能力情況況。趨勢(shì)分析法：：是對(duì)同一公司不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)進(jìn)行比較分析析，可以得出出對(duì)公司持續(xù)續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、、財(cái)務(wù)狀況變變動(dòng)趨勢(shì)、盈盈利能力的判判斷，從一個(gè)個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期期來(lái)動(dòng)態(tài)地分分析公司狀況況。對(duì)比分析法：：是與同行業(yè)業(yè)其他公司進(jìn)進(jìn)行比較分析析可以了解公公司各種指標(biāo)標(biāo)的優(yōu)劣，在在群體中判斷斷個(gè)體。使用用本方法時(shí)常常選用行業(yè)平平均水平或標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)水平平，通過(guò)比較較得出公司在在行業(yè)中的地地位，認(rèn)識(shí)優(yōu)優(yōu)勢(shì)與不足，，真正確定公公司的價(jià)值。。標(biāo)準(zhǔn)化財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表百分比財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表是是指用百百分比代替所所有價(jià)值形態(tài)態(tài)數(shù)值的規(guī)范范化財(cái)務(wù)報(bào)表表，資產(chǎn)負(fù)債表中用資產(chǎn)的百百分比來(lái)表示示；損益表中用銷售收入入的百分比來(lái)來(lái)表示?；诒容^財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表是是指在選選擇一基準(zhǔn)年年份的基礎(chǔ)上上，計(jì)算目標(biāo)標(biāo)年份的各項(xiàng)項(xiàng)與基準(zhǔn)年份份的同一指標(biāo)標(biāo)的比值，并并填入表中相相應(yīng)位置的一一種財(cái)務(wù)報(bào)表表?；诒容^較資產(chǎn)負(fù)債表表與基期比較較損益表。財(cái)務(wù)報(bào)表分析析常用方法第三節(jié)資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表一、資產(chǎn)負(fù)債債表，是總括括反映企業(yè)在在某一特定日日期財(cái)務(wù)狀況況的靜態(tài)會(huì)計(jì)計(jì)報(bào)表。通過(guò)“資產(chǎn)””可以了解企企業(yè)擁有或控控制的經(jīng)濟(jì)資資源及其分布布情況，是分分析企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的的重要資料。。通過(guò)“負(fù)債””可以了解企企業(yè)所負(fù)擔(dān)的的債務(wù)總額以以及結(jié)構(gòu)，分分析企業(yè)的償償債能力。通過(guò)“所有者者權(quán)益”可以以了解投資者者在企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)中所占的份份額，分析所所有者權(quán)益的的構(gòu)成情況。。通過(guò)前后期資資產(chǎn)負(fù)債表的的比較，可以以了解企業(yè)資資金結(jié)構(gòu)的變變化情況和未未來(lái)財(cái)務(wù)狀況況的變動(dòng)趨勢(shì)勢(shì)。流動(dòng)資產(chǎn)：現(xiàn)金應(yīng)收帳款應(yīng)收票據(jù)預(yù)付貨款短期投資存貨長(zhǎng)期固定資產(chǎn)產(chǎn)(也稱非流流動(dòng)資產(chǎn)）長(zhǎng)期對(duì)外投資資在建工程固定資產(chǎn)凈值值無(wú)形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債銀行短期借款款應(yīng)付帳款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付工資應(yīng)付獎(jiǎng)金應(yīng)付稅金應(yīng)付利潤(rùn)預(yù)收貨款長(zhǎng)期負(fù)債銀行長(zhǎng)期借款款長(zhǎng)期債券融資租賃（資資本租賃）所有者權(quán)益實(shí)收資本資本公積金盈余公積金未分配利潤(rùn)資本公積金的的來(lái)源公司稅后利潤(rùn)潤(rùn)中提取發(fā)行溢價(jià)收入入評(píng)估溢價(jià)收入入捐贈(zèng)某公司資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表通過(guò)分析資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表，可可以了解公司司的財(cái)務(wù)狀況況，尤其是以以下指標(biāo)：償債能力資本結(jié)構(gòu)是否否合理流動(dòng)資金是否否充足償債能力比率率指標(biāo)1、流動(dòng)比率反映企業(yè)的短短期償債能力力。它不僅表表示短期債權(quán)權(quán)人債權(quán)的安安全程度，而而且同時(shí)又反反映了企業(yè)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本的能能力。其計(jì)算算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)/流動(dòng)動(dòng)負(fù)債生產(chǎn)企業(yè)合理理的最低流動(dòng)動(dòng)比率是2但是從公司所所有者股東的的角度看，過(guò)過(guò)高的流動(dòng)比比率表明企業(yè)業(yè)資產(chǎn)利用率率低，資金閑閑置嚴(yán)重，企企業(yè)經(jīng)營(yíng)也顯顯得過(guò)于保守守，沒有充分分利用好財(cái)務(wù)務(wù)杠桿。公司所屬行業(yè)業(yè)不同，適合合的流動(dòng)比率率也不同。一般同行業(yè)平平均流動(dòng)比率率、本企業(yè)歷歷史的流動(dòng)比比率之間進(jìn)行行比較。這種比較通常常并不能說(shuō)明明流動(dòng)比率為為什么這么高高或低，要找找出過(guò)高或過(guò)過(guò)低的原因還還必須分析流流動(dòng)資產(chǎn)及流流動(dòng)負(fù)債所包包括的內(nèi)容以以及經(jīng)營(yíng)上的的因素。一般情況下，，營(yíng)業(yè)周期、流流動(dòng)資產(chǎn)中的的應(yīng)收賬款數(shù)數(shù)額和存貨的的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比比率的主要因因素。2、速動(dòng)比率率。流動(dòng)比率雖然然可以用來(lái)評(píng)評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)總體的變現(xiàn)現(xiàn)能力，但人人們（特別是是短期債權(quán)人人）還希望獲獲得比流動(dòng)比比率更進(jìn)一步步的有關(guān)變現(xiàn)現(xiàn)能力的比率率指標(biāo)。這個(gè)個(gè)指標(biāo)被稱為為速動(dòng)比率。。速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)-存貨））/流動(dòng)負(fù)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)中扣扣除存貨部分分的主要原因因是：在流動(dòng)資產(chǎn)中中存貨的變現(xiàn)現(xiàn)速度最慢；；由于某種原因因，部分存貨貨可能已損失失報(bào)廢還沒作作處理；部分存貨已抵抵押給某債權(quán)權(quán)人；存貨估價(jià)還存存在著成本與與合理市價(jià)相相差懸殊的問(wèn)問(wèn)題。通常認(rèn)為正常常的速動(dòng)比率率為1，低于1的速速動(dòng)比率被認(rèn)認(rèn)為是短期償償債能力偏低低。影響速動(dòng)比率率可信性的重重要因素是應(yīng)收賬款的變變現(xiàn)能力。賬面上的應(yīng)應(yīng)收賬款不一一定都能變成成現(xiàn)金，實(shí)際際壞賬可能比比計(jì)提的準(zhǔn)備備要多。保守速動(dòng)比率率=(現(xiàn)現(xiàn)金+短短期證券+應(yīng)收賬款款凈額)/流動(dòng)負(fù)債債3、利息支付付倍數(shù)。從債權(quán)人的立立場(chǎng)出發(fā)，他他們向企業(yè)投投資的風(fēng)險(xiǎn)，，除了計(jì)算上上述資產(chǎn)負(fù)債債率，審查企企業(yè)借入資本本占全部資本本的比例以外外，還要計(jì)算算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是是利息費(fèi)用的的倍數(shù)。利用用這一比率，，可以測(cè)試債債權(quán)人投入資資本的風(fēng)險(xiǎn)。。利息支付倍數(shù)數(shù)=稅息前前利潤(rùn)/利利息費(fèi)用利息支付倍數(shù)數(shù)指標(biāo)反映企企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益益為所須支付付的債務(wù)利息息的倍數(shù)。只只要利息倍數(shù)數(shù)足夠大，企企業(yè)就有充足足的能力償付付利息，否則則相反。4、應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率和周周轉(zhuǎn)天數(shù)。應(yīng)收賬款和存存貨一樣，在在流動(dòng)資產(chǎn)中中有著舉足輕輕重的地位。。及時(shí)收回應(yīng)應(yīng)收賬款，不不僅增強(qiáng)了企企業(yè)的短期償償債能力，也也反映出企業(yè)業(yè)管理應(yīng)收賬賬款方面的效效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=銷銷售收入/平均應(yīng)收收賬款反映年度內(nèi)應(yīng)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為為現(xiàn)金的平均均次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率=（平均應(yīng)收收賬款*360）/銷售收入入時(shí)間表示的周周轉(zhuǎn)速度，，表示企業(yè)從從取得應(yīng)收賬賬款的權(quán)利到到收回款項(xiàng)，，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金金所需要的時(shí)時(shí)間資本結(jié)構(gòu)分析析1、股東權(quán)益益比率。股東權(quán)益比率率=（股東東權(quán)益總額/資產(chǎn)總總額）*100％股東權(quán)益比率率高，是低風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)構(gòu)；股東權(quán)益益比率低，是是高風(fēng)險(xiǎn)、高高報(bào)酬的財(cái)務(wù)務(wù)結(jié)構(gòu)。2、資產(chǎn)負(fù)債債比率。資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總總額/資資產(chǎn)總額）*100％資產(chǎn)負(fù)債率率反映在總總資產(chǎn)中有有多大比例例是通過(guò)借借債來(lái)籌資資的，也可可以衡量企企業(yè)在清算算時(shí)保護(hù)債債權(quán)人利益益的程度。。公式中的負(fù)負(fù)債總額不不僅包括長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債，，還包括短短期負(fù)債。。從債權(quán)人的的立場(chǎng)看，，如果股東東提供的資資本與企業(yè)業(yè)資本總額額相比，只只占較小的的比例，則則企業(yè)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)將主要要由債權(quán)人人負(fù)擔(dān)，這這對(duì)債權(quán)人人來(lái)講是不不利的。因因此，他們們希望債務(wù)務(wù)比較越低低越好，企企業(yè)償債有有保證，貸貸款不會(huì)有有太大的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。從股東的角角度看，在在全部資本本利潤(rùn)率高高于借款利利息率時(shí)，，負(fù)債比例例比例越大大越好；反反之則相反反。從經(jīng)營(yíng)者的的立場(chǎng)看：：4、固定資資產(chǎn)與股東東權(quán)益比率率固定資產(chǎn)與與股東權(quán)益益比率=(固定定資產(chǎn)總額額/股股東權(quán)益總總額)*100%股東權(quán)益與與固定資產(chǎn)產(chǎn)比率反映映購(gòu)買固定定資產(chǎn)所需需要的資金金有多大比比例是來(lái)自自所有者資資本的。這這一比率為為2/3時(shí)時(shí)較為理想想，即企業(yè)業(yè)自有資本本中有1/3用于流流動(dòng)資產(chǎn)。。第四節(jié)損益益表?yè)p益表，又又稱利潤(rùn)及及利潤(rùn)分配配表，是總總括反映企企業(yè)在一定定期間經(jīng)營(yíng)營(yíng)成果及其其分配的動(dòng)動(dòng)態(tài)報(bào)表。。公司損益表表是一定時(shí)時(shí)期內(nèi)（通通常是1年年或1季內(nèi)內(nèi)）經(jīng)營(yíng)成成果的反映映，是關(guān)于于收益和損損耗情況的的財(cái)務(wù)報(bào)表表。損益表表是一個(gè)動(dòng)動(dòng)態(tài)報(bào)告，，它展示本本公司的損損益賬目，，反映公司司在一定時(shí)時(shí)間的業(yè)務(wù)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況況，直接明明了地揭示示公司獲取取利潤(rùn)能力力的大小和和潛力以及及經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)勢(shì)。損益表由三三個(gè)主要部部分構(gòu)成。。第一部分是是營(yíng)業(yè)收入入；第二部分是是與營(yíng)業(yè)收收入相關(guān)的的生產(chǎn)性費(fèi)費(fèi)用、銷售售費(fèi)附和其其他費(fèi)用；；第三部分是是利潤(rùn)。有有的公司公公布財(cái)務(wù)資資料時(shí)以利利潤(rùn)及利潤(rùn)潤(rùn)分配表代代替損益表表，利潤(rùn)及及利潤(rùn)分配配表就是在在損益表的的基礎(chǔ)上再再加上利潤(rùn)潤(rùn)分配的內(nèi)內(nèi)容。公司損益表表經(jīng)濟(jì)效率指指標(biāo)分析1、存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率和存貨貨周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率率=銷銷貨成本/平均均存貨在流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)中，存貨貨所占的比比重較大。。存貨的流流動(dòng)性，將將直接影響響企業(yè)的流流動(dòng)比率，，因此，必必須特別重重視對(duì)存貨貨的分析。。公式中的銷銷貨成本數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)自損損益表，平平均存貨來(lái)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表中的的"期初存貨"與"期末存貨"的平均數(shù)。。一般來(lái)說(shuō)，，存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次數(shù)越多多，周轉(zhuǎn)天天數(shù)越少，，存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度越快快，存貨的的占用越低低，流動(dòng)性性就越強(qiáng)但是，不能能絕對(duì)認(rèn)為為存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率越快越越好2、固定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。。固定資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)凈凈值固定資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率主要要用于分析析對(duì)廠房、、設(shè)備等固固定資產(chǎn)的的利用效率率，比率越越高，說(shuō)明明利用率越越高，管理理水平越好好。3、總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總總額平均資產(chǎn)總總額=（年初資產(chǎn)產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總總額）/24、主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入增增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入增長(zhǎng)率率=（本期主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入入-上期主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入））/上期主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入*100%主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入增長(zhǎng)率率可以用來(lái)來(lái)衡量公司司的產(chǎn)品生生命周期，，判斷公司司發(fā)展所處處的階段。。一般的說(shuō)，，如果主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入入增長(zhǎng)率超超過(guò)10％％，說(shuō)明公公司產(chǎn)品處處于成長(zhǎng)期期，將繼續(xù)續(xù)保持較好好的增長(zhǎng)勢(shì)勢(shì)頭，尚未未面臨產(chǎn)品品更新的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，屬于于成長(zhǎng)型公公司。如果主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入增增長(zhǎng)率在5％～10％之間，，說(shuō)明公司司產(chǎn)品已進(jìn)進(jìn)入穩(wěn)定期期，不久將將進(jìn)入衰退退期，需要要著手開發(fā)發(fā)新產(chǎn)品。。如果該比率率低于5％，說(shuō)明公公司產(chǎn)品已已進(jìn)入衰退退期，保持持市場(chǎng)份額額已經(jīng)很困困難，主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)潤(rùn)開始滑坡坡，如果沒沒有已開發(fā)發(fā)好的新產(chǎn)產(chǎn)品，將步步入衰落。。盈利能力比比率分析1、銷售毛利利率。銷售毛利率率=[（銷售收入入-銷售成本））/銷售收入]*100％表示每一元元銷售收入入扣除銷售售產(chǎn)品或商商品成本后后，有多少少錢可以用用于各項(xiàng)期期間費(fèi)用和和形成盈利利。毛利率率是企業(yè)銷銷售凈利率率的最初基基礎(chǔ)，沒有有足夠大的的毛利率便便不能盈利利。2、銷售凈利利率。銷售凈利率率=（凈利/銷售收入））*100％該指標(biāo)反映映每一元銷銷售收入帶帶來(lái)的凈利利潤(rùn)的多少少，表示銷銷售收入的的收益水平平銷售利潤(rùn)率率能夠分解解成為銷售售毛利率、、銷售稅金金率、銷售售成本率、、銷售期間間費(fèi)用率，，可以作進(jìn)進(jìn)一步分析析3、資產(chǎn)收益益率。資產(chǎn)收益率率=（凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總總額）*100％企業(yè)的資產(chǎn)產(chǎn)是由投資資人投入或或舉債形成成的。收益益的多少與與企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的多少、、資產(chǎn)的結(jié)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理水平平有著密切切的關(guān)系。。把企業(yè)一定定期間的凈凈利與企業(yè)業(yè)的資產(chǎn)相相比較，表表明企業(yè)資資產(chǎn)利用的的綜合效果果。指標(biāo)越越高，表明明資產(chǎn)的利利用效率越越高，說(shuō)明明企業(yè)在增增加收入和和節(jié)約資金金使用等方方面取得了了良好的效效果；否則則則相反。。4、成本費(fèi)用用率成本費(fèi)用率率=利潤(rùn)總額／／成本費(fèi)用用總額該指標(biāo)反映映了每一元元成本費(fèi)用用支出所能能帶來(lái)的利利潤(rùn)總額。。5、股東權(quán)益益收益率股東權(quán)益收收益率=（凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)權(quán)益）*100％6、主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)利潤(rùn)率。。主營(yíng)業(yè)務(wù)利利潤(rùn)率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入）*100％該指標(biāo)反映映公司的主主營(yíng)業(yè)務(wù)獲獲利水平，，只有當(dāng)公公司主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)突出，，即主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率率較高的情情況下，才才能在競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)優(yōu)勢(shì)地位。。（投資者））投資收益益分析1、普通股每每股凈收益益。普通股每股股凈收益=（凈利-優(yōu)先股股息息）/發(fā)行在外的的加權(quán)平均均普通股股股數(shù)2、股息發(fā)放放率。股息發(fā)放率率=（每股股利利/每股凈收益益）*100％該指標(biāo)反映映普通股股股東從每股股的全部?jī)魞羰找嬷蟹址值绞植糠址值亩嗌伲?，就單?dú)的的普通股投投資人來(lái)講講，這一指指標(biāo)比每股股凈收益更更直接體現(xiàn)現(xiàn)當(dāng)前利益益。5、每股凈資資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)產(chǎn)=年末股東權(quán)權(quán)益/總股本每股凈資產(chǎn)產(chǎn)是期末凈凈資產(chǎn)與總總股本的比比值，也稱稱為每股帳帳面價(jià)值或或每股權(quán)益益。計(jì)算公公式為調(diào)整后的每每股凈資產(chǎn)產(chǎn)=（年末股東東權(quán)益-三年以上的的應(yīng)收帳款款-待攤費(fèi)用-待處理（流流動(dòng)、固定定）資產(chǎn)凈凈損失-開辦費(fèi)-長(zhǎng)期待攤費(fèi)費(fèi)用）／年年末股本總總數(shù)第五節(jié)現(xiàn)金流量表表現(xiàn)金流量表表是反映企企業(yè)一定期期間現(xiàn)金流流入與流出出情況的會(huì)會(huì)計(jì)報(bào)表。。它是從現(xiàn)現(xiàn)金的流入入和流出兩兩個(gè)方面揭揭示企業(yè)一一定期間經(jīng)經(jīng)營(yíng)、投資資、籌資活活動(dòng)所產(chǎn)生生的現(xiàn)金流流量。一個(gè)公司的的現(xiàn)金流量量比帳面利利潤(rùn)重要的的多，它在在很大程度度上決定著著企業(yè)的生生存和發(fā)展展。有時(shí)即使公公司有帳面面利潤(rùn)，但但若現(xiàn)金周周轉(zhuǎn)不暢，，調(diào)度不靈靈，將嚴(yán)重重影響公司司的發(fā)展，，甚至影響響到企業(yè)的的生存。通過(guò)現(xiàn)金流流量分析，，了解公司司營(yíng)運(yùn)資金金管理能力力，能夠正正確評(píng)價(jià)公公司當(dāng)前及及以前各期期所取得利利潤(rùn)的質(zhì)量量，發(fā)現(xiàn)財(cái)財(cái)務(wù)方面存存在的問(wèn)題題，對(duì)未來(lái)來(lái)公司的財(cái)財(cái)務(wù)狀況作作出科學(xué)預(yù)預(yù)測(cè)?，F(xiàn)金概念1.庫(kù)存現(xiàn)現(xiàn)金2.銀行存存款3.其他貨貨幣資金4.現(xiàn)金等等價(jià)物指指企業(yè)持持有的期限限短、流動(dòng)動(dòng)性強(qiáng)、易易于轉(zhuǎn)換為為已知金額額現(xiàn)金、價(jià)價(jià)值變動(dòng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)很小的的投資.現(xiàn)金流量的的概念某一時(shí)刻流流入或