中小盤策略新股梳理：指數(shù)略有回暖新股申購關(guān)注英華特

券研究報告|行業(yè)定期報告指數(shù)略有回暖，新股申購指數(shù)略有回暖，新股申購關(guān)注英華特大盤指數(shù)略有回暖，人民幣匯率持續(xù)波動，美聯(lián)儲或重啟加息政策口本周市場指數(shù)略有回暖，人民幣匯率持續(xù)波動，美聯(lián)儲或重啟加息政策。上0.14%，四大指數(shù)呈現(xiàn)分化態(tài)勢，總體來看市場略有回暖。從行業(yè)板塊來看，3起采取行動”的可能性。估值仍處于歷史偏低分位數(shù)水平。我們判斷市場仍有望向好，低估值優(yōu)質(zhì)成口下周核發(fā)7只新股，建議重點關(guān)注英華特。蘇州英華特渦旋技術(shù)股份有限公司主營業(yè)務(wù)是提供節(jié)能高效、可靠性高、噪音低的渦旋式壓縮機及其應(yīng)用技術(shù)的研制開發(fā)、生產(chǎn)銷售及售前售后服務(wù)，主要產(chǎn)品為“英華特INVOTECH”渦旋壓縮機，涵蓋熱泵、商用空調(diào)、冷凍冷藏、電驅(qū)動車用四大系列。公司先后榮獲“2016年常熟市優(yōu)秀科技企業(yè)”、“2018年蘇州名牌產(chǎn)品”、“蘇州市2018年江蘇省工業(yè)企業(yè)質(zhì)量信用A級企業(yè)”、“2019年度、2020年度常熟高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)十佳高新技術(shù)企業(yè)”、中國節(jié)能協(xié)會“2019年度、公司簡稱相關(guān)行業(yè)/主題9012電子3%8%7%6.36%4%化工7%4.50%設(shè)備能%-13%1%智能4%4%TMT中小市值業(yè)規(guī)?？偸兄?十億元)流通市值(十億元)36業(yè)指數(shù)對表現(xiàn)深3000--Jul/22Oct/22Feb/23Jun/23相關(guān)報告續(xù)下跌，新股申購關(guān)注譽辰智能》3-06-26力下行，新股申購關(guān)注溯聯(lián)股份》2023-06-12幅上漲，新股申購關(guān)注恒勃股份》3-06-06董瑞斌S1090516030002dongruibin@定期報告敬請閱讀末頁的重要說明22012-03-16-06-21-09-2820132012-03-16-06-21-09-282013-01-11-04-26-08-023-11-082014-02-14-05-23-08-29-12-052015-03-132015-06-19-09-25-12-312016-04-15-07-22-11-042017-02-102017-05-19-08-25-12-082018-03-16-06-22-09-282019-01-11-04-26-08-02-11-08-02-21-05-29-09-042020-12-112021-03-19-06-25-09-30-01-07本周市場指數(shù)略有回暖，人民幣匯率持續(xù)波動，美聯(lián)儲或重啟加息政策。上證指四大指數(shù)呈現(xiàn)分化態(tài)勢，總體來看市場略有回暖。從行業(yè)板塊來看，綜合環(huán)境治理、機器人、醫(yī)療美容、通信線纜走勢較好，IT服務(wù)、數(shù)字媒體、旅游零售、體育走弱；從概念板塊來看，6G概念、超導(dǎo)概念、固態(tài)電池走勢較好。受內(nèi)外部年6月28日，在岸人民幣對美元匯率盤中跌破7.25，離岸人民幣一度跌至7.2692，均創(chuàng)下2022年11月以來的新低。6月28日召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2023年第二季度例會也指出，深化匯率市場化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風(fēng)險中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅決防范匯率大起大落風(fēng)險，保持人民幣匯率在合定。2023年6月28日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在歐洲央行主辦的論壇上表示，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)對抗通脹，更嚴(yán)格的政策仍將出臺。他表示，今年可能需要至少兩次加息，才能將通脹率降至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。“將會有更多遏制”，并不排除“在連續(xù)會議上采取行動”的可能性。低估值優(yōu)質(zhì)成長股有望跑贏市場。從估值角度看，6月30日上證指數(shù)、深證成指、中小綜指和創(chuàng)業(yè)板指PE-TTM分別為13.14/23.50/36.27和34.23倍，估值仍處于歷史偏低分位數(shù)水平。我們判斷市場仍有望向好，低估值優(yōu)質(zhì)成長股有望繼續(xù)跑贏市場。圖1當(dāng)前市場估值情況上證綜指：市盈率-TTM深圳成指：市盈率-TTM中小綜指：市盈率-TTM創(chuàng)業(yè)板指：市盈率-TTM00英華特：蘇州英華特渦旋技術(shù)股份有限公司主營業(yè)務(wù)是提供節(jié)能高效、可靠性高、噪音低的渦旋式壓縮機及其應(yīng)用技術(shù)的研制開發(fā)、生產(chǎn)銷售及售前售后服、“2018年蘇州名牌產(chǎn)品”、“蘇州市2018年江蘇省工業(yè)企業(yè)質(zhì)量信用A級企定期報告敬請閱讀末頁的重要說明3信音電子信音電子(301329.SZ)公司的主營業(yè)務(wù)為連接器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司財務(wù)指標(biāo)(單位：百萬元)主營業(yè)務(wù)分布(2022年)筆記本電腦連接器消費電子連接器汽車及其他連接器其他業(yè)務(wù)收入22019202220202021營業(yè)收入YOY凈利潤YOY毛利率資產(chǎn)負債率凈資產(chǎn)收益率723.87867.63951.3413.91%19.86%9.65%54.08102.39103.7234.95%89.34%1.31%29.12%31.44%28.74%36.77%36.38%32.85%13.85%19.44%17.40%4-8.16%-7.03%27.58%25.71%18.12%28%51%信音電子(中國)股份有限公司擴建目信音電子(中國)股份有限公司建研發(fā)中心項目投入募集資金合計合計45,425.50前五大客戶占比%合計惠普16.59達集團及其下屬公司9.98利52.01創(chuàng)集團及其下屬公司9.57SE(USA)8.08鴻海集團及其下屬公司7.785,688.9051,114.40全國連接器市場規(guī)模(億美元)行業(yè)要點00020142015201620172018201920202021設(shè)發(fā)展迅速且規(guī)模已躍居世界前列，在質(zhì)量和技術(shù)上也取得了極大的進步，其中智能手機、通信設(shè)備、無人機等新興產(chǎn)業(yè)影響力較大。連接器作為實現(xiàn)信息化的基礎(chǔ)元器件，受益于信息化建設(shè)投入不斷擴大。根據(jù)2021年，中國連接器市場份額占全球市場的比新的發(fā)展關(guān)鍵點。新的裝備需求、新的消費需求、新的民生需求、新的國家安全需求，都要求制造業(yè)迅速提升技術(shù)水平和制造能力。不斷激發(fā)制造業(yè)發(fā)展活力和創(chuàng)造力，促進制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級已成為國家的重要戰(zhàn)略。隨著國內(nèi)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，中國連接器市場將在規(guī)模和深度上持續(xù)快速發(fā)展。券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明4點評DesignReviewANSYS質(zhì)量計劃(APQP)五大步驟。的快速響應(yīng)能力。計、模具突出的專模具開發(fā)。公司簡稱主營業(yè)務(wù)收入(百萬元)毛利率凈利率得潤電子公司是一家專注于連接器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷公司是一家主要從事電子連接器和精密組件214,028.397,754.6012.19%14.29%4.90%-3.98%券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明5賽維時代賽維時代(301381.SZ)公司是一家集產(chǎn)品設(shè)計、物流倉儲、跨境出口零售及分銷、售后服務(wù)等于一體的綜合跨境出口電子商務(wù)企業(yè)。公司財務(wù)指標(biāo)(單位：百萬元)主營業(yè)務(wù)分布(2022年)22019202220202021營業(yè)收入2,878.785,253.015,564.674,909.12YOY28.22%82.47%5.93%-11.78%凈利潤54.11450.88347.72185.14YOY915.73%733.30%-22.88%-46.76%毛利率66.21%66.82%62.78%65.62%資產(chǎn)負債率52.74%43.78%43.56%38.38%凈資產(chǎn)收益率22.93%63.19%29.40%12.69%客戶莞市眾鑫國際物流有限公夏(廈門)物流有限公司歐鵬供應(yīng)鏈管理(深圳)有限公司商務(wù)有限公司28.38時尚產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈及運營中心系統(tǒng)建設(shè)項目8.71物流倉儲升級建設(shè)項目5.9152.66品牌建設(shè)與渠道推廣項目4.84補充流動資金投入募集資金合計合計16,459.299,015.6962,245.65862,245.6528,000.004.82行業(yè)要點持續(xù)增長態(tài)勢，未來線上購物在全球范圍內(nèi)將越來越普同時，電商銷售額在全球零售總額中的占比也保持穩(wěn)步來受政策扶持、市場環(huán)境改善等利好因素的影響，中國出口跨境電商保持快速擴張的趨勢。中國出口跨境電商絡(luò)電商網(wǎng)絡(luò)零售市場交易規(guī)模達到1.73萬億元，同比增長23.57%。券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明6點評布局并優(yōu)化“小前端+大中臺”的組織架構(gòu)，以實現(xiàn)人均效益、市場響應(yīng)效率等方面的多維提升。在前端，IT大中臺”，賦能前端的決策力和執(zhí)行力。多年來，公司人力資源訓(xùn)練營項推廣早期即投入較多的人力、物力和財力，積累了豐富的運營經(jīng)驗，并通過信息化手段將運營經(jīng)驗沉淀為系統(tǒng)流程。供應(yīng)商榮的良性生態(tài)。公司通過機器學(xué)習(xí)算法，公司簡稱主營業(yè)務(wù)收入(百萬元)毛利率凈利率跨境通公司主營業(yè)務(wù)為跨境出口電商業(yè)務(wù)、跨境進司主要產(chǎn)品為服飾家居、電公司的主營業(yè)務(wù)是精密金屬連接件的研發(fā)、銷售和自有品牌的智能小家電類、電周邊類、電源類、家私類等消費電子研發(fā)、設(shè)計、銷售。7254.492350.8211.45%23.49%0.49%券業(yè)定期報告敬請閱讀末頁的重要說明7昊帆生物(301393.昊帆生物(301393.SZ)公司主營業(yè)務(wù)是多肽合成試劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司財務(wù)指標(biāo)(單位：百萬元)主營業(yè)務(wù)分布(2022年)22019202020212022營業(yè)收入YOY凈利潤YOY毛利率資產(chǎn)負債率凈資產(chǎn)收益率191.25282.35369.44447.4634.79%47.63%30.85%21.12%58.1240.40111.40129.3746.36%-30.49%175.74%16.13%46.67%46.82%46.44%43.26%13.28%19.40%19.89%19.63%38.34%37.37%34.32%30.16%客戶利萊英ermoFisher合計14.885.9433.065.763.522.96年多肽、蛋白質(zhì)試劑研發(fā)與生產(chǎn)及總部建設(shè)項目(一期)多肽及蛋白質(zhì)試劑研發(fā)平臺建設(shè)項目補充流動資金投入募集資金合計合計25,000.0054,500.00114,500.0010,000.0025,000.00全球縮合試劑市場規(guī)模(單位：億人民幣)行業(yè)要點度較高。行業(yè)內(nèi)既有來自于北美、歐洲等發(fā)達國家或地區(qū)的企業(yè)，又有來自于中國、韓國等新興國家的企業(yè)。北美、歐洲等發(fā)達國家或地區(qū)的藥物分子砌塊企業(yè)的發(fā)展時間較長、成熟程度較高；我國等新興國家的藥物分子砌塊企業(yè)的發(fā)展時間較短、發(fā)展程度較低。隨著我國創(chuàng)新能力的提高，我國藥物分子砌塊企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)取得了長足進步，能夠合成的藥物分子砌塊種類越來越齊全，藥物分子砌塊合成技術(shù)與北美、歐洲企業(yè)相比的差大致分為產(chǎn)品類型豐富的綜合型供應(yīng)商和專注特定分子砌塊的特色供應(yīng)商。前者致力于為全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)構(gòu)建一個品類多樣、結(jié)構(gòu)新穎的藥物分券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明8點評白質(zhì)試劑產(chǎn)品及其他產(chǎn)品的收入貢獻亦將顯著提升。3、團隊與品牌優(yōu)勢。公司是國內(nèi)較早專業(yè)從事多肽合成試劑研發(fā)、生產(chǎn)與銷售以及較早開展蛋白質(zhì)試劑研有豐富的多肽合成試劑研發(fā)與生力和影響力，越來越多的下游客戶有多肽合成試劑需求時會優(yōu)先與公司接觸并開展業(yè)務(wù)。公司簡稱主營業(yè)務(wù)收入(百萬元)毛利率凈利率鍵凱科技公司主要從事醫(yī)用藥用聚乙二醇及其活性衍產(chǎn)和銷售。、470.201594.7084.85%45.48%45.88%25.44%券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明9英華特(301272.SZ)英華特(301272.SZ)公司主要從事節(jié)能高效、可靠性高、噪音低的渦旋式壓縮機及其應(yīng)用技術(shù)的研制開發(fā)、生產(chǎn)銷售及售前售后服務(wù)。公司財務(wù)指標(biāo)(單位：百萬元)主營業(yè)務(wù)分布(2022年)0.56%0.04%3131.48%28.79%39.13%22019202220202021營業(yè)收入YOY凈利潤YOY毛利率資產(chǎn)負債率凈資產(chǎn)收益率251.33300.52382.90448.0730.72%19.57%27.41%17.02%31.3149.1248.6970.3751.84%56.87%-0.87%44.50%27.81%30.27%21.74%25.94%47.02%37.17%43.86%41.95%43.89%43.47%20.49%26.09%新建渦旋壓縮機及配套零部件的研發(fā)、信息化及產(chǎn)業(yè)化項目補充流動資金合計合計17,360.0030,506.0052,866.0052,866.00客戶佛山市天之潤電器有限公司 南世因冷暖科技有限公司利海復(fù)榕貿(mào)易有限公司口股份有限公司佛山市永丹科技有限公司計11.028.936.5035.084.534.102018-2021年全球和美國渦旋壓縮機銷量(萬臺)行業(yè)要點000045萬臺、468.75萬臺采購計劃，市場容量小幅下滑7.22%，全球占比小幅下98980券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明10點評常熟市科技進步獎一等獎；2020年完成江蘇省省級企業(yè)創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)化專項項目“高能效雙向柔性渦旋壓縮機的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化(商用與新能源汽車用)”；2018年被認定為江蘇省高能效雙向柔性渦旋壓縮機工程根據(jù)專精特新小巨人”企業(yè)稱號。公司率先發(fā)布高溫?zé)崴脡嚎s機(支持循環(huán)式熱泵機組出水溫度75度，直熱式熱泵機組出水溫度90攝氏域的優(yōu)勢地位。游客戶半徑替代進公司簡稱主營業(yè)務(wù)收入(億美元)毛利率凈利率場份額，是全球和國內(nèi)市場份額最大的渦旋196.3139.69%16.46%券業(yè)定期報告敬請閱讀末頁的重要說明11盤古智能(301456.SZ盤古智能(301456.SZ)公司主要從事集中潤滑系統(tǒng)及其核心部件研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司財務(wù)指標(biāo)(單位：百萬元)主營業(yè)務(wù)分布(2022年)12.05%0.25%15.94%0.45%61.57%9.73%他22019202220202021營業(yè)收入YOY凈利潤YOY毛利率資產(chǎn)負債率189.85348.13326.6396.98%83.37%-6.18%49.15157.78136.9712099%221.01%-13.04%64.02%68.04%58.60%32.62%20.06%11.39%35.14%-21.11%50.18%凈資產(chǎn)收益率52.54%54.44%23.59%15.68%合計二盤古智能(上海)技術(shù)研發(fā)中心項目投入募集資金(萬元)40,000.0010,000.0025,000.00合計25.3611.098.308.264.85金風(fēng)科技景能源利用電氣57.8675,000.002011-2020年全國風(fēng)電累計裝機容量(GW)行業(yè)要點0001、全球風(fēng)電行業(yè)發(fā)展勢頭良好。據(jù)全球風(fēng)能理事會市場2020年新增裝機93.0GW，累計裝機容量達到電行業(yè)規(guī)范調(diào)整期間，中國的新增裝機容量和累計裝機于世界領(lǐng)先地位。2020年我國新增風(fēng)電裝機容券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明12點評和信賴?？蛻舻南到y(tǒng)生商的重要標(biāo)準(zhǔn)。4、優(yōu)質(zhì)客戶優(yōu)勢。公司與國內(nèi)外主流風(fēng)機廠商建立了良好的合作關(guān)系。目前公司已位列金風(fēng)科技、上海電公司簡稱主營業(yè)務(wù)收入(百萬元)毛利率凈利率公司的主營業(yè)務(wù)是從事液壓技術(shù)的研究及液壓產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售公司的主營業(yè)務(wù)是從事液壓元件及零部件的銷售2,024.99896.3528.77%24.48%12.31%券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明13精智精智達(688627.SH)新型顯示器件檢測設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)。公司財務(wù)指標(biāo)(單位：百萬元)主營業(yè)務(wù)分布(2022年)202020212022202020212022營業(yè)收入YOY凈利潤YOY毛利率資產(chǎn)負債率凈資產(chǎn)收益率%%284.68458.3181.10%61.00%27.5067.9139.07%38.83%0.65%0.61%12.87%12.92%8.54%78%%%新一代顯示器件檢測設(shè)備研發(fā)新一代顯示器件檢測設(shè)備研發(fā)項目新一代半導(dǎo)體存儲器件測試設(shè)備研發(fā)項目合計合計0.000.00000.004.00合計合肥維信諾定期報告敬請閱讀末頁的重要說明142017-2021年中國大陸新型顯示器規(guī)模(億元)行業(yè)要點500000000