第七章貨幣供求與均衡

第七章貨幣供求與均衡第1頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月

教學(xué)目的和要求：貨幣需求和貨幣供給是貨幣理論中的重要內(nèi)容，也是一國貨幣政策制定的依據(jù)。本章將通過介紹貨幣需求與貨幣供給理論，從而揭示出如何實現(xiàn)貨幣均衡，以促進(jìn)經(jīng)濟的正常發(fā)展。通過學(xué)習(xí)，要求掌握各種流派的貨幣供求理論的主要內(nèi)容和政策主張、貨幣供求的影響與決定因素、我國貨幣供求的特點及實現(xiàn)貨幣均衡的條件。第2頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月教學(xué)的重點與難點：

貨幣供求的內(nèi)涵、貨幣供求理論的發(fā)展演變過程、貨幣供應(yīng)機制、貨幣供應(yīng)的影響因素、實現(xiàn)貨幣均衡的條件。第3頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月社會總供給（商品與勞務(wù)的供給）形成對貨幣的需求一定時期的貨幣需求需要通過貨幣供給得到滿足包括中央銀行與商業(yè)銀行在內(nèi)的金融機構(gòu)會供應(yīng)存款貨幣與現(xiàn)金貨幣，從而會形成社會購買力，形成對商品與勞務(wù)的需求，即社會總需求社會總需求與總供給均衡，經(jīng)濟實現(xiàn)健康的發(fā)展。

第4頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月

第一節(jié)貨幣需求理論貨幣需求是指在一定時期內(nèi)，社會各階層（個人、企業(yè)單位、政府）愿以貨幣形式保有財產(chǎn)的需要。一、西方貨幣需求理論簡介：（一）傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量說1、費雪的現(xiàn)金交易說認(rèn)為，一國的物價水平?jīng)Q定于三個因素：流通中的貨幣數(shù)量第5頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月流通貨幣的效率即貨幣流通速度商品交易數(shù)量現(xiàn)金交易方程式：MV=PT在貨幣流通速度和商品交易量不變的條件下，物價水平隨流通貨幣數(shù)量變動而成正比例變動。2、現(xiàn)金余額數(shù)量說從個人資產(chǎn)選擇的角度分析決定貨幣需求的因素。劍橋方程式：Md=kPY第6頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月現(xiàn)金余額數(shù)量說開創(chuàng)了四種分析貨幣需求的方法：從貨幣為其持有者提供效用的角度來研究從持有貨幣的機會成本的角度來研究把貨幣作為一種資產(chǎn)來研究從貨幣供給與貨幣需求相互關(guān)系的角度來研究（二）凱恩斯的貨幣需求理論注重對貨幣需求的各種動機的分析第7頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月認(rèn)為，人們保有貨幣的動機有：交易動機、預(yù)防動機和投機動機。貨幣需求函數(shù)為：M1=L1（Y）M2=L2（r）M=M1+M2（三）對凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展1、鮑莫爾的“平方根定律”交易性貨幣需求對利率同樣敏感第8頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月2、托賓的資產(chǎn)組合理論人們多樣化的資產(chǎn)選擇對投機性貨幣需求會產(chǎn)生影響3、新劍橋?qū)W派對凱恩斯的貨幣需求動機理論的發(fā)展提出七種動機：（1）產(chǎn)出流量動機（2）貨幣工資動機（3）金融流量動機（4）預(yù)防和投機動機第9頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月（5）還款和資本化融資動機（6）彌補通貨膨脹損失動機（7）政府需求擴張動機其中，（1）—（3）為第一類，為商業(yè)性動機。（4）—（6）為第二類，為投機性動機。（7）為第三類，稱為公共權(quán)力動機。（四）弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論Md/P=f（y，w；rm，rb，re，P；u）第10頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月弗理德曼認(rèn)為，貨幣需求函數(shù)具有穩(wěn)定性貨幣對于總體經(jīng)濟的影響主要來自于貨幣的供應(yīng)方面理由是：1、影響貨幣供給和貨幣需求的因素相互獨立。2、在函數(shù)式的變量中，有些自身就具有穩(wěn)定性；有些只在很少情況下才影響貨幣需求。3、貨幣流通速度是一個穩(wěn)定的函數(shù)。第11頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月二、中國貨幣需求分析（一）中國持幣者的貨幣需求函數(shù)1.決定持幣者交易與貯藏需求的主要變量收入水平R收入的分配結(jié)構(gòu)n市場供求狀態(tài)，即預(yù)期物價變動率P利率因素rm持幣者的交易和貯藏貨幣需求函數(shù)為：Md1=f（R，n，P，rm）第12頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月2、決定持幣者投機性貨幣需求的變量銀行利率rm固定證券（債券）利率rn變動證券（股票）收益率re實物資產(chǎn)的預(yù)期盈溢率P持幣者的投資貨幣需求函數(shù)為：Md2=f（rm，rn，re，P）3、中國持幣者的貨幣需求函數(shù)：Md=Md1+Md2Md=f（R，n，rm，rn，re，P，W，U）第13頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月（二）我國現(xiàn)金貨幣需求與存款貨幣需求的特征1、現(xiàn)金貨幣需求（1）交易性現(xiàn)金需求個人交易性現(xiàn)金需求與個人消費性支出存在固定的比例關(guān)系。單位的交易性現(xiàn)金需求取決于核算單位的數(shù)量與每單位的現(xiàn)金交易量。與經(jīng)濟活動中的支付方式有關(guān)。與“地下經(jīng)濟”活動的規(guī)模有關(guān)。第14頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月（2）預(yù)防性現(xiàn)金需求短缺經(jīng)濟中持幣待購短缺商品收入不穩(wěn)定者為彌補可能出現(xiàn)的收入缺口存款利率預(yù)期通貨膨脹率（3）投機性現(xiàn)金需求：不同金融資產(chǎn)收益率的比較2、存款貨幣需求（1）企業(yè)活期存款的需求第15頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月企業(yè)既有的生產(chǎn)與流轉(zhuǎn)規(guī)模企業(yè)自身的結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)周期與工藝流程市場狀態(tài)的影響（2）居民儲蓄存款的需求收入水平市場供求狀態(tài)利率個人及民族的節(jié)約習(xí)慣第16頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月

第二節(jié)貨幣供給理論貨幣供給是指一國在某一時點上為社會經(jīng)濟運轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣量。它由包括中央銀行在內(nèi)的金融機構(gòu)供應(yīng)的存款貨幣和現(xiàn)金貨幣兩部分構(gòu)成。貨幣供給量既是外生變量，又是內(nèi)生變量。一、貨幣供給理論的發(fā)展演變過程：（一）凱恩斯及凱恩斯學(xué)派的貨幣供給分析：第17頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月1、凱恩斯認(rèn)為，貨幣供給是由中央銀行決定的外生變量。2、新劍橋?qū)W派不完全贊成凱恩斯的外生貨幣供應(yīng)論。認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量的多少并不完全由中央銀行自主決定，在很大程度上是中央銀行被動適應(yīng)公眾貨幣需求的結(jié)果。（二）新古典綜合派對貨幣供給理論的發(fā)展提出“內(nèi)生貨幣供應(yīng)論”，認(rèn)為：第18頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月貨幣供應(yīng)量主要由銀行和企業(yè)的行為所決定（三）貨幣學(xué)派的貨幣供給理論主要是對通貨膨脹的分析和政策主張方面實行“單一規(guī)則”公開宣布并長期采用一個固定不變的貨幣供應(yīng)增長率。（四）新經(jīng)濟自由主義學(xué)派的貨幣供給理論提出兩條貨幣供應(yīng)的原則：第19頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月貨幣供應(yīng)要與社會生產(chǎn)能力相適應(yīng)保持商品追逐貨幣的局面提出貨幣供應(yīng)量的“區(qū)間論”即把貨幣供應(yīng)增長率從一個具體數(shù)值變?yōu)橐粋€特定范圍，使中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)量具有一定的機動權(quán)。二、貨幣的計量范圍和貨幣層次的劃分（一）貨幣的計量范圍包括現(xiàn)金與存款第20頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月（二）貨幣量的層次劃分貨幣層次是指按照各類貨幣流動性的大小，將其分為幾類，作為中央銀行控制貨幣供應(yīng)量的依據(jù)。M0=流通中現(xiàn)金M1=M0+各項活期存款M2=M1+居民儲蓄存款+其他定期存款+證券公司客戶保證金M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓存單等第21頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月其中，M1稱為狹義貨幣供應(yīng)量，流動性較強。M2稱為廣義貨幣供應(yīng)量M2－M1稱為準(zhǔn)貨幣，流動性較弱。三、貨幣的供給貨幣出自銀行流通中的貨幣主要是由銀行信貸渠道投入的第22頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月（一）商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)對貨幣供給的影響原始存款:是指銀行吸收的現(xiàn)金存款或中央銀行對商業(yè)銀行貸款所形成的存款。它是可以增加商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的存款。派生存款是商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放貸款而引伸出來的超過最初部分存款的存款。1、存款貨幣的創(chuàng)造過程：最大存款總額＝原始存款/存款準(zhǔn)備金率派生存款額=存款總額－原始存款額第23頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月存款貨幣的創(chuàng)造過程：若法定準(zhǔn)備率為20%，原始存款為10000元。銀行存款法定準(zhǔn)備金貸款一1000020008000二800016006400三640012805120四512010244096五40968193277總計500001000040000第24頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月2、存款貨幣創(chuàng)造的制約因素：（1）法定存款準(zhǔn)備率r（2）現(xiàn)金漏損率c（3）超額準(zhǔn)備率e（4）定期存款準(zhǔn)備金對存款創(chuàng)造的限制存款貨幣最終擴張的倍數(shù)為：K=1/（r+c+e+rt×t）（二）中央銀行在貨幣供給中的作用貨幣供應(yīng)量Ms=m×B，其中，m為貨幣乘數(shù)，B為基礎(chǔ)貨幣。第25頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月1.基礎(chǔ)貨幣是指商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金與流通于銀行體系之外的現(xiàn)金通貨之和。中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道有：一是直接發(fā)行通貨二是變動黃金、外匯儲備三是貨幣政策操作（主要以公開市場業(yè)務(wù)為主）2.貨幣乘數(shù)是指由基礎(chǔ)貨幣數(shù)量變動所引起的貨幣供應(yīng)量增減變動的倍數(shù)。第26頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月貨幣供應(yīng)機制貨幣供應(yīng)量MS=現(xiàn)金貨幣+存款貨幣=C+D基礎(chǔ)貨幣=流通于銀行體系之外的現(xiàn)金+商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金=C+R=C+RR+ER貨幣乘數(shù)m=貨幣供應(yīng)量／基礎(chǔ)貨幣m=C+D／C+RR+ER將上式分子分母同除以D，則m=(1+c)／(c+r+e)結(jié)論：影響貨幣供應(yīng)的因素是多方面的，所以貨幣供給具有極強的內(nèi)生性。第27頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月四、貨幣供給的影響因素（一）貨幣需求決定貨幣供給貨幣需求決定于經(jīng)濟運行中的諸多經(jīng)濟變量一定時期的貨幣需求要通過貨幣供給得到滿足貨幣供求本身是非常復(fù)雜的經(jīng)濟運行過程（二）企業(yè)行為對貨幣供給的影響1、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大，會擴大貨幣需求與供給。第28頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月2、生產(chǎn)規(guī)模不變時，經(jīng)營效益好的企業(yè)，資金周轉(zhuǎn)快，會減少對貨幣供應(yīng)的壓力。3、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換，能促進(jìn)貨幣供給的合理增長。（三）居民個人行為對貨幣供給的影響1、貨幣供給量與居民的可支配收入成正比消費傾向提高，會增加現(xiàn)金貨幣供應(yīng)儲蓄傾向提高，會減少現(xiàn)金貨幣供應(yīng)2、居民可支配收入的使用行為，會導(dǎo)致貨幣供給的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。第29頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月（四）商業(yè)銀行的行為對貨幣供給的影響調(diào)節(jié)超額準(zhǔn)備金的比率調(diào)節(jié)向中央銀行借款的規(guī)模（五）財政收支活動對貨幣供給會產(chǎn)生重要的影響財政收支過程通過中央銀行的賬戶進(jìn)行財政收入：貨幣由商業(yè)銀行轉(zhuǎn)入中央銀行，減少基礎(chǔ)貨幣財政支出：貨幣由中央銀行轉(zhuǎn)入商業(yè)銀行，增加基礎(chǔ)貨幣第30頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月1、財政收支平衡，對貨幣供給不發(fā)生影響。2、財政收大于支，有結(jié)余，貨幣供給量會減少。3、財政收不抵支，出現(xiàn)赤字關(guān)鍵取決于赤字的彌補方式。一是動用上年結(jié)余，不影響貨幣供給。二是向銀行透支，會直接形成過量的貨幣發(fā)行。三是發(fā)行國債，要看購買國債的資金來源。用自有資金買，不影響貨幣供給。若挪用生產(chǎn)經(jīng)營資金購買，會間接擴大貨幣供給。第31頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月第三節(jié)貨幣均衡一、貨幣均衡的含義與標(biāo)志貨幣均衡是指貨幣供應(yīng)量與貨幣需求量相一致。Ms=Md貨幣均衡不僅包括總量的均衡，而且包括結(jié)構(gòu)的均衡。第32頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月標(biāo)志：1、物價水平是貨幣均衡的重要標(biāo)志。2、其他補充標(biāo)志儲蓄存款增長率國民經(jīng)濟發(fā)展情況等。二、實現(xiàn)貨幣均衡的條件1、保持社會購買力與商品可供量的均衡。即保持社會總供求的均衡第33頁，課件共35頁，創(chuàng)作于2023年2月2、大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)。3、有效控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模?；窘ㄔO(shè)周期長，它在短期內(nèi)不能向市場提供任何產(chǎn)