商貿(mào)零售行業(yè)2024年3月社零數(shù)據(jù)跟蹤報告：3月社零同比+3.1%必選品更具韌性

證券研究報告|商貿(mào)零售行業(yè)研究行業(yè)跟蹤報告-25%-30%證券研究報告|商貿(mào)零售行業(yè)研究行業(yè)跟蹤報告-25%-30%商貿(mào)零售滬深3000%-5%-10%-15%-20%-35%-40%-45%相關(guān)研究相關(guān)研究在實物商品網(wǎng)上零售額中，吃類/穿類/用類商品分別增長及去年同期疫情放開過后消費(fèi)者報復(fù)消費(fèi)影響。我們預(yù)計在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段社零增速將常態(tài)化低于疫情前水平，雖然對促進(jìn)消費(fèi)的目標(biāo)更加積極，強(qiáng)調(diào)“推動生活服務(wù)消費(fèi)的恢現(xiàn)分化加劇，未來隨著經(jīng)濟(jì)的逐步好轉(zhuǎn)，年輕群體失業(yè)率下 證券研究報告2.5pcts；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額同比+3.8%，較1-2月增速減少化妝品類、金銀珠寶類、家具類、通訊器械類、石油類）零售額金銀珠寶類（3.2%）、石油及制品類（3.5%）增速放緩，煙酒類用電器類（5.8%）、建筑類（2.8%）增速略有上升，體育娛樂類觀經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期風(fēng)險。 證券研究報告 42細(xì)分：必選消費(fèi)品表現(xiàn)相對穩(wěn)健，超半數(shù)可選消費(fèi)品增速有所收窄 5 94投資建議 9 4 4 4 4 5 5 5 6 6 6 7 7 7 7 7 7 8 8 8 8 8 9 9 9 證券研究報告較1-2月份減少0.6pcts。社會消費(fèi)品零售總額:當(dāng)月同比 較1-2月增速減少1.9pcts；餐飲收入同比+6.9%，較1-2月增速減少5.6cts。圖表3：商品零售同比增長2.70%，餐飲 證券研究報告—社會消費(fèi)品零售總額:城鎮(zhèn):當(dāng)月同比—社會消費(fèi)品零售總額:鄉(xiāng)村:當(dāng)月同比有所收窄—零售額:糧油、食品類:當(dāng)月同比—零售額:日用品類:當(dāng)月同比 證券研究報告 —零售額:中西藥品類:當(dāng)月同比—零售額:家用電器和音像器材類:當(dāng)月同比——零售額:化妝品類:當(dāng)月同比 證券研究報告—零售額:金銀珠寶類:當(dāng)月同比—零售額:飲料類:當(dāng)月同比—零售額:服裝鞋帽針紡織品類:當(dāng)月同比—零售額:家具類:當(dāng)月同比圖表15：石油及制品類零售額同增3.50%至2092億元圖表16：體育娛樂用品類零售額同增19.30%至114億元—零售額:石油及制品類:當(dāng)月同比—零售額:體育娛樂用品類:當(dāng)月同比 證券研究報告零售額:煙酒類:當(dāng)月同比—零售額:通訊器材類:當(dāng)月同比圖表19：汽車類零售額同減3.70%至4052億元圖表20：建筑及裝潢材料類零—零售額:汽車類:當(dāng)月同比—零售額:建筑及裝潢材料類:當(dāng)月同比—零售額:文化辦公用品類:當(dāng)月同比 證券研究報告0 社會消費(fèi)品零售總額:網(wǎng)上商品零售額:吃: 社會消費(fèi)品零售總額:網(wǎng)上商品零售額:穿: 社會消費(fèi)品零售總額:網(wǎng)上商品零售額:用:2024年3月我國社會消費(fèi)品零售額39,020億元，同比增長3.1%，較1-2月增速有所放 證券研究報告較2023年3月增速+3.8pcts。在實物商品網(wǎng)上零售額中，吃類/穿類/用類商品分別增長21.1%/12.1%/9.7%?？傮w來看，3月社零消費(fèi)同比增速出現(xiàn)明顯下降，主要由于餐飲消費(fèi)在春節(jié)前后需求有所波動，以及去年同期疫情放開過后消費(fèi)者報復(fù)消費(fèi)影響。我們預(yù)計當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段社零增速將常態(tài)化低于疫情前水平，雖然增速低于疫情 證券研究報告公司投資評級基準(zhǔn)指數(shù)：滬深300指數(shù)相對比重建議；投資者買入或者賣出證券的決定取決于個人的實際情況，比如當(dāng)前的持倉結(jié)構(gòu)以及其他需要考證券分析師承諾免責(zé)條款務(wù)的全國性綜合類證券公司。本公司具有中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議。本報告中的信息或所表述的意見并未考慮到個別投資者的具體報告中的內(nèi)容所導(dǎo)致的損失負(fù)任何責(zé)任。在法律許可情況下，本公司或其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行、財務(wù)顧問或類似的金融服務(wù)。準(zhǔn)確性及完整性，也不保證文中的觀點或陳述不會發(fā)生任何變更。在不同