食品飲料-白酒渠道信心提升大眾品持續(xù)看好餐飲鏈復(fù)蘇

2022/8/52022/9/52022/10/52022/11/52022/12/52023/1/52023/2/52023/3/52023/4/52023/5/52023/6/52023/7/5證券研究報(bào)告·行業(yè)動(dòng)態(tài)今年年會(huì)、商務(wù)宴請(qǐng)、老友聚餐等消費(fèi)場(chǎng)景繼續(xù)帶動(dòng)餐飲宴席市場(chǎng)回暖，2022/8/52022/9/52022/10/52022/11/52022/12/52023/1/52023/2/52023/3/52023/4/52023/5/52023/6/52023/7/5證券研究報(bào)告·行業(yè)動(dòng)態(tài)今年年會(huì)、商務(wù)宴請(qǐng)、老友聚餐等消費(fèi)場(chǎng)景繼續(xù)帶動(dòng)餐飲宴席市場(chǎng)回暖，宴席回補(bǔ)或超預(yù)期，終端渠道迎來(lái)補(bǔ)貨階段。白酒、啤酒、乳制品、休閑零食等的熱銷帶動(dòng)渠道信心回升，產(chǎn)業(yè)鏈將重回景氣階段，繼續(xù)強(qiáng)烈看多白酒，啤酒，餐飲鏈投資機(jī)會(huì)?！景拙啤浚壕破筮\(yùn)營(yíng)仍有分化，堅(jiān)定龍頭企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值【啤酒】：成本因素持續(xù)改善，估值進(jìn)入合理區(qū)間【乳制品】：中秋國(guó)慶利好終端動(dòng)銷，低估值具有配置價(jià)值【調(diào)味品&速凍】：中秋十一黃金周將至，建議逢低布局餐飲鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的【軟飲料】飲料市場(chǎng)新品頻出，緊握營(yíng)收增長(zhǎng)確定性強(qiáng)的公司【休閑食品&鹵味】鴨副價(jià)格加速下行，三季度盈利預(yù)計(jì)改善食品飲料板塊周變動(dòng)1.19%，表現(xiàn)強(qiáng)于大盤0.72個(gè)百分點(diǎn)，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類第7位。本周食品飲料各子板塊中漲跌幅由高到低分別為：白酒（+1.52%），乳品（+1.37%），肉制品（+0.44%），調(diào)味發(fā)酵品（+0.28%休閑食品（+0.27%啤酒（+0.19%保健品（+0.08%其他酒類（-0.62%軟飲料（-0.84%預(yù)加工食品（-1.30%）。組”和“金融工作組”。兩個(gè)工作組將定期、不定期舉行會(huì)議，就經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域相關(guān)問(wèn)題加強(qiáng)溝通和交流。內(nèi)外環(huán)境持續(xù)改善下，居民內(nèi)需穩(wěn)步擴(kuò)大，需求潛力得到釋放。在此背景下，隨著中秋國(guó)慶雙節(jié)臨近，食飲企業(yè)紛紛開(kāi)啟營(yíng)銷活動(dòng)進(jìn)一步拉動(dòng)旺季需求，雙節(jié)動(dòng)銷表現(xiàn)值得期待。當(dāng)前白酒、餐飲鏈、乳品等板塊重點(diǎn)標(biāo)的估值普遍進(jìn)入合理偏低水位，我們認(rèn)為在板塊基本面穩(wěn)中向好趨勢(shì)下優(yōu)質(zhì)標(biāo)的當(dāng)前具備突出布局價(jià)值。【白酒】酒企運(yùn)營(yíng)仍有分化，堅(jiān)定龍頭企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值核心觀點(diǎn)anyaze@s1440118060003SAC編號(hào):s1440518060003SFC編號(hào):BOT242陳語(yǔ)匆chenyucong@SAC編號(hào):s1440518100010SFC編號(hào):BQE111菅成廣jianchengguang@S1440521020003SAC編號(hào):S1440521020003SFC編號(hào):BPB626張立zhanglidcq@SAC編號(hào):s1440521100002余璇yuxuan@SAC編號(hào):S1440521120003劉瑞宇liuruiyu@S1440121100017SAC編號(hào):S1440521100003唐家全tangjiaquan@SAC編號(hào):S1440523060001發(fā)布日期：2023年09月25日市場(chǎng)表現(xiàn)-5%-15%-25% 食品飲料上證指數(shù)食品飲料渠道信心有所回升，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)仍有分化。9月以來(lái)市場(chǎng)動(dòng)銷環(huán)比有所提升，渠道信心有所修復(fù)，高端酒茅五瀘及地產(chǎn)酒龍頭回款狀態(tài)良好，次高端經(jīng)銷商回款略有壓力，部分定價(jià)中低檔的地產(chǎn)酒表現(xiàn)較好。費(fèi)用投入方面，部分酒企針對(duì)渠道的投入略微加大，消費(fèi)者活動(dòng)及宴席推薦獎(jiǎng)勵(lì)仍是酒企爭(zhēng)奪的主戰(zhàn)場(chǎng)，主流產(chǎn)品價(jià)格仍然較為穩(wěn)定。在市場(chǎng)整體平穩(wěn)的狀態(tài)下，銷售勢(shì)能占優(yōu)的企業(yè)有望通過(guò)搶奪份額實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。堅(jiān)定龍頭企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值，市場(chǎng)預(yù)期有望回升。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于中秋預(yù)期較為平淡，對(duì)于消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)放緩有所擔(dān)憂，板塊處于“低情緒”、“低預(yù)期”狀態(tài)中，市場(chǎng)交易擁擠度、活躍度、融資力度回落至歷史較低水平。我們認(rèn)為龍頭企業(yè)憑借運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)及創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷能力，有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。站在長(zhǎng)期維度考慮，高端酒具備良好的投資價(jià)值，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)回暖次高端也有望在年內(nèi)迎來(lái)預(yù)期回升。重點(diǎn)推薦品牌優(yōu)勢(shì)突出的貴州茅臺(tái)，瀘州老窖，五糧液；動(dòng)銷表現(xiàn)優(yōu)秀的地產(chǎn)酒龍頭山西汾酒，古井貢酒，今世緣，老白干酒；具備較大潛力的次高端酒企珍酒李渡、舍得酒業(yè)、酒鬼酒等。【啤酒】：成本因素持續(xù)改善，估值進(jìn)入合理區(qū)間當(dāng)前啤酒銷量增速仍有承壓，但月度壓力逐步收窄，龍頭預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)銷量正增長(zhǎng)、噸價(jià)中個(gè)位數(shù)提升目標(biāo)。年初至今啤酒行業(yè)經(jīng)營(yíng)韌性得到反復(fù)驗(yàn)證，上半年龍頭公司利潤(rùn)增速均超過(guò)20%且利潤(rùn)率持續(xù)提升，隨著成本壓力釋放明后年行業(yè)頭部企業(yè)利潤(rùn)增速有望保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)pe僅20倍左右，處于歷史估值較低分位。行業(yè)整體仍處于高端化進(jìn)程，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)尤其是次高端及以上價(jià)格帶擴(kuò)容，是啤酒龍頭企業(yè)盈利提升的核心驅(qū)動(dòng)因素。四季度是行業(yè)簽訂麥芽長(zhǎng)協(xié)的重要時(shí)點(diǎn)，由于采購(gòu)地、定價(jià)方式等因素不同，各家啤酒企業(yè)實(shí)際簽訂采購(gòu)價(jià)格存在差異，但在麥芽整體價(jià)格大幅回落前提下，各家釀酒原料成本在24年均有望得到改善?；久娼嵌染S持青島啤酒、重慶啤酒、華潤(rùn)啤酒并列第一判斷，同時(shí)建議關(guān)注燕京啤酒潛在改革機(jī)會(huì)?！救橹破贰浚褐星飮?guó)慶利好終端動(dòng)銷，低估值具有配置價(jià)值中秋國(guó)慶雙節(jié)臨近，伊利、蒙牛加大了鋪貨力度，月度環(huán)比有所改善。目前乳品需求不利因素已經(jīng)緩慢修復(fù)，常溫液奶逐步回歸中個(gè)位數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也有所恢復(fù)。低溫增速依然高于大盤，中秋國(guó)慶雙節(jié)期間有望進(jìn)一步復(fù)蘇。受出生率影響嬰配粉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，同時(shí)酸奶、奶酪品類也存在一定壓力。同時(shí)隨著老齡化逐步加劇，成人奶粉市場(chǎng)正在加速擴(kuò)大，企業(yè)加碼銀發(fā)經(jīng)濟(jì)投入。2023年初至今原奶同比降幅約5%，預(yù)計(jì)全年原奶價(jià)格中樞同比有望小幅回落，乳品生產(chǎn)企業(yè)成本壓力得到緩解，下半年利潤(rùn)率有望得到改善。從估值水平來(lái)看伊利、蒙牛動(dòng)態(tài)PE(2023)處于過(guò)去十年估值底部區(qū)間。相比上一輪周期，龍頭市占率和市場(chǎng)地位進(jìn)一步鞏固?！菊{(diào)味品&速凍】：中秋十一黃金周將至，建議逢低布局餐飲鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的近期由于預(yù)制菜引發(fā)輿論，市場(chǎng)短期對(duì)板塊擔(dān)憂情緒升溫，但從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，輿論事件也對(duì)行業(yè)規(guī)劃化發(fā)展有所助力，預(yù)計(jì)各類標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管水平也有望不斷完美。即將進(jìn)入旅游旺季，預(yù)計(jì)餐飲板塊有望受益今年出行表現(xiàn)，短期餐飲鏈板塊相對(duì)占優(yōu)。結(jié)合當(dāng)前趨勢(shì)及成長(zhǎng)彈性兩個(gè)維度，我們今年仍然持續(xù)看好餐飲鏈復(fù)蘇帶來(lái)的板塊機(jī)會(huì)，由于前期板塊調(diào)整，餐飲鏈板塊估值水平已經(jīng)回落，部分標(biāo)的已經(jīng)出于估值區(qū)間中下水位，預(yù)計(jì)后續(xù)的下跌空間相對(duì)有限?？紤]到復(fù)蘇仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)餐飲鏈相關(guān)企業(yè)有望受益，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，具備業(yè)績(jī)安全性+后續(xù)持續(xù)釋放增長(zhǎng)彈性預(yù)期。市場(chǎng)當(dāng)前建議關(guān)注：1）消費(fèi)需求恢復(fù)是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，在全面放開(kāi)背景下，餐飲消費(fèi)場(chǎng)景最為受益，近幾個(gè)月消費(fèi)數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了大家此前預(yù)期，預(yù)計(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)動(dòng)銷有望持續(xù)改善，建議關(guān)注餐飲鏈相關(guān)企業(yè)千味央廚、安井食品、寶立食品等；2）原料價(jià)格也是今年部分企業(yè)利潤(rùn)彈性來(lái)源之一，建議關(guān)注天味食品、立高食品。【軟飲料】飲料市場(chǎng)新品頻出，緊握營(yíng)收增長(zhǎng)確定性強(qiáng)的公司今年飲料板塊的龍頭公司營(yíng)收增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，主要因今年外出場(chǎng)景全面復(fù)蘇，行業(yè)需求旺盛，且各品牌圍繞茶飲、電解質(zhì)水做了重點(diǎn)布局，快速增長(zhǎng)的新興品類為總營(yíng)收增長(zhǎng)也有貢獻(xiàn)。茶飲類新增入局者東鵬飲料，電解質(zhì)飲料新增東鵬飲料、王老吉、統(tǒng)一、娃哈哈、今麥郎等，元?dú)馍掷^外星人、大魔王后再推新食品飲料品——MAXX含氣能量飲料。飲料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新品頻出，我們認(rèn)為具有強(qiáng)品牌力和廣泛渠道基礎(chǔ)的公司能夠獲得高速增長(zhǎng)，其中東鵬飲料年初至半年報(bào)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量持續(xù)增加，農(nóng)夫山泉圍繞水源地不斷樹立品牌形象，我們推薦營(yíng)收和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有強(qiáng)確定性的公司，如東鵬飲料，農(nóng)夫山泉?！拘蓍e食品&鹵味】鴨副價(jià)格加速下行，三季度盈利預(yù)計(jì)改善根據(jù)我們監(jiān)測(cè)的行業(yè)采購(gòu)價(jià)格，鴨副價(jià)格近期加速下行，鴨脖、鴨翅、鴨舌、鴨掌、鴨鎖骨五大單品同比下滑明顯，我們預(yù)計(jì)三季報(bào)鹵味公司盈利情況大幅改善，建議關(guān)注絕味食品、周黑鴨。休閑零食公司需求持續(xù)向好，渠道型公司緊握量販零食紅利，產(chǎn)品型公司積極打磨產(chǎn)品備戰(zhàn)中秋國(guó)慶。從渠道端來(lái)看，可以通過(guò)觀察零食很忙門店等開(kāi)店節(jié)奏和回本周期觀察渠道紅利的釋放節(jié)奏，推薦鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品。從需求端看，中秋?guó)慶利好相關(guān)禮品銷售，洽洽食品已經(jīng)就堅(jiān)果禮盒與經(jīng)銷商開(kāi)始線下各類活動(dòng)布局，隨著旺季到來(lái)有望獲得良好銷售業(yè)績(jī)，五芳齋月餅禮盒上線自有門店、經(jīng)銷商和線上電商來(lái)布局中秋節(jié)氣，建議關(guān)注洽洽食品、五芳齋。從成本端來(lái)看，瓜子原材料的采購(gòu)季節(jié)即將到來(lái)，今年瓜子原材料種植面積增加，采購(gòu)價(jià)格有望下行，關(guān)注洽洽食品成本改善；同時(shí)關(guān)注Q3勁仔食品原材料成本是否改善。重點(diǎn)推薦：貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井貢酒、舍得酒業(yè)和酒鬼酒。食品股繼續(xù)看好：安井食品、千味央廚、寶立食品、天味食品、安琪酵母、蒙牛乳業(yè)、新乳業(yè)、洽洽食品、絕味食品、東鵬飲料、青島啤酒、重慶啤酒、華潤(rùn)啤酒、燕京啤酒。風(fēng)險(xiǎn)提示：需求復(fù)蘇不及預(yù)期，近2年受宏觀環(huán)境等因素影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所降速，國(guó)民收入增長(zhǎng)亦受到影響，未來(lái)中短期居民收入增速恢復(fù)節(jié)奏和消費(fèi)力的提升節(jié)奏可能不及預(yù)期；食品安全風(fēng)險(xiǎn)，近年來(lái)食品安全問(wèn)題始終是消費(fèi)者的關(guān)注熱點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)雖然不斷提升生產(chǎn)質(zhì)量管控水平，但由于產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，涉及環(huán)節(jié)及企業(yè)較多，仍然存在食品質(zhì)量安全方面的風(fēng)險(xiǎn)；成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，近年來(lái)食品飲料上游大宗商品價(jià)格波動(dòng)幅度有所加大，高端白酒作為高毛利品類受原材料價(jià)格波動(dòng)影響較小，但是低檔酒和調(diào)味品等成本占比較高的品類盈利水平可能受原材料價(jià)格波動(dòng)影響相對(duì)較大。食品飲料一、近期跟蹤 11.1白酒關(guān)注中秋運(yùn)營(yíng)，大眾品看好餐飲鏈持續(xù)復(fù)蘇機(jī)會(huì) 1二、成本指標(biāo)變化：瓦楞紙環(huán)比下跌，豬肉價(jià)格下跌 4三、本周市場(chǎng)回顧 73.1板塊整體表現(xiàn)：大盤上漲，食品飲料板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大盤 73.2按子行業(yè)劃分：白酒漲幅最大，預(yù)加工跌幅最大 73.3按市值劃分：小市值板塊市場(chǎng)表現(xiàn)更優(yōu) 83.4滬股通、深股通標(biāo)的持股變化 9四、近期報(bào)告匯總 1.白酒關(guān)注中秋運(yùn)營(yíng)，大眾品看好餐飲鏈持續(xù)復(fù)蘇機(jī)會(huì) 五、本周行業(yè)要聞和重要公司公告 5.1行業(yè)要聞 5.2重要公司公告 六、下周公司股東大會(huì)安排 4 4 4 4 5 5 5 5 5 5 6 6 6 7 7 8 8 9食品飲料 9 9 9 食品飲料1一、近期跟蹤核心觀點(diǎn)今年年會(huì)、商務(wù)宴請(qǐng)、老友聚餐等消費(fèi)場(chǎng)景繼續(xù)帶動(dòng)餐飲宴席市場(chǎng)回暖，宴席回補(bǔ)或超預(yù)期，終端渠道迎來(lái)補(bǔ)貨階段。白酒、啤酒、乳制品、休閑零食等的熱銷帶動(dòng)渠道信心回升，產(chǎn)業(yè)鏈將重回景氣階段，繼續(xù)強(qiáng)烈看多白酒，啤酒，餐飲鏈投資機(jī)會(huì)?！景拙啤?密切關(guān)注中秋運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，跨界布局布局年輕消費(fèi)者【啤酒】:銷量壓力逐步收窄，關(guān)注麥芽成本紅利【乳制品】:環(huán)比修復(fù)有望延續(xù)，低估值具有配置價(jià)值【調(diào)味品&速凍】:社零數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，建議逢低布局餐飲鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的【軟飲料】飲料市場(chǎng)新品頻出，抓住優(yōu)秀公司的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)【休閑食品】零食需求向好，備貨中秋國(guó)慶旺季本周A股下跌，上證指數(shù)收于3，116.71點(diǎn)，周變動(dòng)-0.53%食品飲料板塊周變動(dòng)-0.95%，表現(xiàn)弱于大盤0.42個(gè)百分點(diǎn)位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類第18位。本周A股上漲，上證指數(shù)收于3,117.74點(diǎn)，周變動(dòng)+0.03%。食品飲料板塊周變動(dòng)-1.25%，表現(xiàn)弱于大盤1.28個(gè)百分點(diǎn)，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類第22位。本周食品飲料各子板塊中漲跌幅由高到低分別為:軟飲料(+2.45%)，調(diào)味發(fā)酵品(+1.61%)，保健品(+1，31%)，乳品(+1.05%)，預(yù)加工食品(-0.10%)，啤酒(-0.16%)，肉制品(-0.49%)，其他酒類(-1.00%)，休閑食品(-1.33%)，白酒(-1.94%)。觀點(diǎn)及投資建議:1、本周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新CPI、社零等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，8月CPI同比由降轉(zhuǎn)升，社零單月同增4.6%，增速環(huán)比7月提升2.1pcts，其中餐飲收入同增12.4%，一系列指標(biāo)顯示在一攬子擴(kuò)內(nèi)需、提信心政策落地下，居民內(nèi)需穩(wěn)步擴(kuò)大，需求環(huán)境持續(xù)改善。在此背景下，隨著中秋國(guó)慶雙節(jié)臨近，食飲企業(yè)紛紛開(kāi)啟營(yíng)銷活動(dòng)進(jìn)一步拉動(dòng)旺季需求，雙節(jié)動(dòng)銷表現(xiàn)值得期待。當(dāng)前白酒、餐飲鏈、乳品等板塊重點(diǎn)標(biāo)的估值普遍進(jìn)入合理偏低水位，我們認(rèn)為在板塊基本面穩(wěn)中向好趨勢(shì)下優(yōu)質(zhì)標(biāo)的當(dāng)前具備突出布局價(jià)值。2、白酒:當(dāng)前白酒板塊再次進(jìn)入到“低情緒”、“低預(yù)期”狀態(tài)中，市場(chǎng)交易擁擠度、活躍度、融資力度回落至歷史較低水平，我們認(rèn)為站在長(zhǎng)期維度板塊具備較好的投資價(jià)值。重點(diǎn)推薦品牌優(yōu)勢(shì)突出的貴州茅臺(tái)，瀘州老窖，五糧液;動(dòng)銷表現(xiàn)優(yōu)秀的地產(chǎn)酒龍頭山西汾酒，古井貢酒，今世緣，老白干酒;具備較大潛力的次高端酒企珍酒李渡、舍得酒業(yè)、酒鬼酒等。食品飲料23、大眾品:啤酒隨著消費(fèi)持續(xù)修復(fù)銷量增速壓力逐月收窄，結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)延續(xù)。乳品需求不利因素已經(jīng)緩慢改善，伊利、蒙牛常溫液奶逐步回歸中個(gè)位數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也有所恢復(fù)。此外，8月社零數(shù)據(jù)顯示餐飲復(fù)蘇較為強(qiáng)勁，后續(xù)考慮到復(fù)蘇仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)餐飲鏈相關(guān)企業(yè)有望受益。飲料方面，今年是外出場(chǎng)景全面復(fù)蘇，飲料市場(chǎng)需求旺盛，各品牌圍繞茶飲、電解質(zhì)水做了重點(diǎn)布局。休閑零食公司需求持續(xù)向好，渠道型公司緊握量販零食紅利，產(chǎn)品型公司積極打磨產(chǎn)品備戰(zhàn)中秋國(guó)慶。大眾品繼續(xù)看好:安井食品、千味央廚、寶立食品、天味食品、安琪酵母、蒙牛乳業(yè)、妙可藍(lán)多、洽洽食品、絕味食品、東鵬飲料、青島啤酒、重慶啤酒、華潤(rùn)啤酒、燕京啤酒?！景拙啤棵芮嘘P(guān)注中秋運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，跨界布局布局年輕消費(fèi)者密切關(guān)注中秋運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，渠道信心有所回升?；乜顚用鎻腝2酒企合同負(fù)債看，中秋渠道回款壓力較小，預(yù)計(jì)能夠平穩(wěn)度過(guò)。動(dòng)銷層面，部分酒企于8月份開(kāi)始較早籌劃，在掃碼紅包等針對(duì)消費(fèi)者的投入略微加大，宴席市場(chǎng)成為酒企爭(zhēng)奪的主戰(zhàn)場(chǎng)，部分經(jīng)銷商信心有所回升，但終端進(jìn)貨仍略有滯后，下周仍需密切關(guān)注終端進(jìn)貨情況。由于次高端企業(yè)庫(kù)存仍然略微偏高，我們預(yù)計(jì)仍有所承壓，系統(tǒng)化運(yùn)營(yíng)能力較強(qiáng)的高端及地產(chǎn)龍頭企業(yè)相對(duì)穩(wěn)健，有望繼續(xù)提升市占率，通過(guò)搶奪份額實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。運(yùn)營(yíng)上與時(shí)俱進(jìn)，跨界布局布局年輕消費(fèi)者。白酒企業(yè)在釀造上尊重傳統(tǒng)工藝，在銷售運(yùn)營(yíng)上持續(xù)創(chuàng)新，近年數(shù)字化布局效果不斷顯現(xiàn)，核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。隨著近期茅臺(tái)聯(lián)合瑞幸推出醬香拿鐵，聯(lián)合德芙推出酒心巧克力，在布局年輕消費(fèi)者的同時(shí)，企業(yè)與時(shí)俱進(jìn)的能力亦應(yīng)得到認(rèn)可。當(dāng)前白酒板塊再次進(jìn)入到“低情緒”、“低預(yù)期”狀態(tài)中，市場(chǎng)交易擁擠度、活躍度、融資力度回落至歷史較低水平，我們認(rèn)為站在長(zhǎng)期維度板塊具備較好的投資價(jià)值。重點(diǎn)推薦品牌優(yōu)勢(shì)突出的貴州茅臺(tái)，瀘州老窖，五糧液;動(dòng)銷表現(xiàn)優(yōu)秀的地產(chǎn)酒龍頭山西汾酒，古井貢酒，今世緣，老白干酒;具備較大潛力的次高端酒企珍酒李渡、舍得酒業(yè)、酒鬼酒等?！酒【啤?銷量壓力逐步收窄，關(guān)注麥芽成本紅利隨著消費(fèi)持續(xù)修復(fù)，啤酒銷量增速壓力逐月收窄，結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)延續(xù)。年初至今啤酒行業(yè)經(jīng)營(yíng)韌性得到反復(fù)驗(yàn)證，上半年龍頭公司利潤(rùn)增速均超過(guò)20%且利潤(rùn)率持續(xù)提升。由于去年同期較高的銷量基數(shù)以及出貨節(jié)奏，9月啤酒企業(yè)動(dòng)銷存在一定壓力，預(yù)計(jì)部分公司維持負(fù)增長(zhǎng)。行業(yè)仍處于高端化進(jìn)程，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)尤其是次高端及以上價(jià)格帶擴(kuò)容，是啤酒龍頭企業(yè)盈利提升的核心驅(qū)動(dòng)因素。四季度是行業(yè)簽訂麥芽長(zhǎng)協(xié)的重要時(shí)點(diǎn)，由于采購(gòu)地、定價(jià)方式等因素不同，各家啤酒企業(yè)實(shí)際簽訂采購(gòu)價(jià)格存在差異，但在麥芽整體價(jià)格大幅回落前提下，各家釀酒原料成本在24年均有望得到改善?；久娼嵌染S持青島啤酒、重慶啤酒、華潤(rùn)啤酒并列第一判斷，同時(shí)建議關(guān)注燕京啤酒潛在改革機(jī)會(huì)。【乳制品】:環(huán)比修復(fù)有望延續(xù)，低估值具有配置價(jià)值乳品需求不利因素已經(jīng)緩慢改善，伊利、蒙牛常溫液奶逐步回歸中個(gè)位數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也有所恢復(fù)。低溫增速依然高于大盤，中秋國(guó)慶雙節(jié)期間有望進(jìn)一步復(fù)蘇。受出生率影響嬰配粉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，同時(shí)酸奶、奶酪品類也存在一定壓力。同時(shí)隨著老齡化逐步加劇，成人奶粉市場(chǎng)正在加速擴(kuò)大，企業(yè)加碼銀發(fā)經(jīng)濟(jì)投入。2023年初至今原奶同比降幅約5%，預(yù)計(jì)全年原奶價(jià)格中樞同比有望小幅回落，乳品生產(chǎn)企業(yè)成本壓力得到緩解，下半年利潤(rùn)率有望得到改善。從估值水平來(lái)看伊利、蒙牛動(dòng)態(tài)PE(2023)處于過(guò)去十年估值底部區(qū)間。相比上一輪周期，龍頭市占率和市場(chǎng)地位進(jìn)一步鞏固。食品飲料3【調(diào)味品&速凍】:社零數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，建議逢低布局餐飲鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的本周披露社零數(shù)據(jù)，8月餐飲收入4212億元，同比增長(zhǎng)12.4%，主要由于暑期旺季，旅游出行餐飲等消費(fèi)整體復(fù)蘇趨勢(shì)明顯。從板塊受益程度來(lái)看，餐飲鏈板塊相對(duì)占優(yōu)。結(jié)合當(dāng)前趨勢(shì)及成長(zhǎng)彈性兩個(gè)維度，我們今年仍然持續(xù)看好餐飲鏈復(fù)蘇帶來(lái)的板塊機(jī)會(huì)，由于前期板塊調(diào)整，餐飲鏈板塊估值水平已經(jīng)回落，部分標(biāo)的已經(jīng)出于估值區(qū)間中下水位，預(yù)計(jì)后續(xù)的下跌空間相對(duì)有限。考慮到復(fù)蘇仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)餐飲鏈相關(guān)企業(yè)有望受益，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，具備業(yè)績(jī)安全性+后續(xù)持續(xù)釋放增長(zhǎng)彈性預(yù)期。市場(chǎng)當(dāng)前建議關(guān)注:1)消費(fèi)需求恢復(fù)是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，在全面放開(kāi)背景下，餐飲消費(fèi)場(chǎng)景最為受益，近幾個(gè)月消費(fèi)數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了大家此前預(yù)期，預(yù)計(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)動(dòng)銷有望持續(xù)改善，建議關(guān)注餐飲鏈相關(guān)企業(yè)千味央廚、安井食品、寶立食品等;2)原料價(jià)格也是今年部分企業(yè)利潤(rùn)彈性來(lái)源之一，建議關(guān)注天味食品、立高食品。【軟飲料】飲料市場(chǎng)新品頻出，抓住優(yōu)秀公司的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)今年是外出場(chǎng)景全面復(fù)蘇，飲料市場(chǎng)需求旺盛，各品牌圍繞茶飲、電解質(zhì)水做了重點(diǎn)布局。茶飲類新增入局者東鵬飲料，電解質(zhì)飲料新增東鵬飲料、王老吉、統(tǒng)一、娃哈哈、今麥郎等，元?dú)馍掷^外星人、大魔王后再推新品——MAXX含氣能量飲料。飲料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新品頻出，我們認(rèn)為具有強(qiáng)品牌力和廣泛渠道基礎(chǔ)的公司能夠獲得高速增長(zhǎng)，其中東鵬飲料年初至半年報(bào)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量持續(xù)增加，農(nóng)夫山泉圍繞水源地不斷樹立品牌形象，推薦東鵬飲料，農(nóng)夫山泉?！拘蓍e食品】零食需求向好，備貨中秋國(guó)慶旺季休閑零食公司需求持續(xù)向好，渠道型公司緊握量販零食紅利，產(chǎn)品型公司積極打磨產(chǎn)品備戰(zhàn)中秋國(guó)慶。從渠道端來(lái)看，可以通過(guò)觀察零食很忙門店等開(kāi)店節(jié)奏和回本周期觀察渠道紅利的釋放節(jié)奏，推薦鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品。從需求端看，中秋?guó)慶利好相關(guān)禮品銷售，洽洽食品已經(jīng)就堅(jiān)果禮盒與經(jīng)銷商開(kāi)始線下各類活動(dòng)布局，隨著旺季到來(lái)有望獲得良好銷售業(yè)績(jī)，五芳齋月餅禮盒上線自有門店、經(jīng)銷商和線上電商來(lái)布局中秋節(jié)氣，建議關(guān)注洽洽食品、五芳齋。從成本端來(lái)看，瓜子原材料的采購(gòu)季節(jié)即將到來(lái)，今年瓜子原材料種植面積增加，采購(gòu)價(jià)格有望下行，關(guān)注洽洽食品成本改善;同時(shí)關(guān)注Q3勁仔食品原材料成本是否改善。重點(diǎn)推薦:貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井貢酒、舍得酒業(yè)和酒鬼酒。食品股繼續(xù)看好:安井食品、千味央廚、寶立食品、天味食品、安琪酵母、蒙牛乳業(yè)、新乳業(yè)、洽洽食品、絕味食品、東鵬飲料、青島啤酒、重慶啤酒、華潤(rùn)啤酒、燕京啤酒。風(fēng)險(xiǎn)提示:需求復(fù)蘇不及預(yù)期，近2年受宏觀環(huán)境等因素影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所降速，國(guó)民收入增長(zhǎng)亦受到影響，未來(lái)中短期居民收入增速恢復(fù)節(jié)奏和消費(fèi)力的提升節(jié)奏可能不及預(yù)期;食品安全風(fēng)險(xiǎn)，近年來(lái)食品安全問(wèn)題始終是消費(fèi)者的關(guān)注熱點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)雖然不斷提升生產(chǎn)質(zhì)量管控水平，但由于產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，涉及環(huán)節(jié)及企業(yè)較多，仍然存在食品質(zhì)量安全方面的風(fēng)險(xiǎn);成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，近年來(lái)食品飲料上游大宗商品價(jià)格波動(dòng)幅度有所加大，高端白酒作為高毛利品類受原材料價(jià)格波動(dòng)影響較小，但是低檔酒和調(diào)味品等成本占比較高的品類盈利水平可能受原材料價(jià)格波動(dòng)影響相對(duì)較大。食品飲料4二、成本指標(biāo)變化：瓦楞紙環(huán)比下跌，豬肉價(jià)格下跌原料成本方面，對(duì)于酵母生產(chǎn)核心原材料糖蜜而言，截至7月31日，糖蜜價(jià)格為1,675元/噸，環(huán)比持平。截至今年8月，國(guó)內(nèi)大麥的進(jìn)口平均價(jià)為308.83美元/噸，環(huán)比7月下跌10.6%。乳制品原材料生鮮乳，截至7月29日，生產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價(jià)為2.77元/公斤，環(huán)比上周下跌1.3%。速凍食品原材料中，水產(chǎn)類原材料中，參考白鰱魚批發(fā)價(jià)格，截至9月22日為9.43元/公斤，與上周環(huán)比上漲1.15%；豆制品原材料方面，蛋白豆粕截至9月22日價(jià)位為4698元/噸，環(huán)比上周下跌1.76%；禽類原材料，參考白條雞批發(fā)價(jià)格，本周價(jià)格比上周下降0.22%，截至9月2日為18.15元/公斤；畜類原材料，參考豬肉批發(fā)價(jià)格，本周價(jià)格比上周下降0.54%，截至9月22日為22.17元/公斤。白砂糖價(jià)格相比9月8日上漲0.09%，截至9月15日，價(jià)格為11.34元/公斤。櫚油價(jià)格為7,316.67元/噸，比上周環(huán)比下降3.72%。包材成本方面，截至9月22日，國(guó)產(chǎn)鋁合金A356價(jià)格為20,400.00元/噸，相比上周上漲1.24%。截至9月22日，國(guó)內(nèi)瓦楞紙出廠價(jià)平均價(jià)為3，430.00元/噸，相比上周價(jià)格下跌0.73%。截至9月10日，浮法平板玻璃價(jià)格為2,107.60元/噸，相比8月31日上漲1.02%。資料來(lái)源：華訊酒精網(wǎng)，中信建投資料來(lái)源：海關(guān)總署，中信建投資料來(lái)源：農(nóng)業(yè)部，中信建投資料來(lái)源：農(nóng)業(yè)部，中信建投食品飲料5資料來(lái)源：農(nóng)業(yè)部，中信建投資料來(lái)源：商業(yè)部，中信建投資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中信建投資料來(lái)源：wind，中信建投資料來(lái)源：wind，中信建投資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中信建投食品飲料9資料來(lái)源：中國(guó)匯易，中信建投資料來(lái)源：博亞和訊，水禽行情網(wǎng)，中信建投資料來(lái)源：博亞和訊，水禽行情網(wǎng)，中信建投食品飲料7三、本周市場(chǎng)回顧3.1板塊整體表現(xiàn)：大盤上漲，食品飲料板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大盤本周A股上漲，上證指數(shù)收于3,132.43點(diǎn)，周變動(dòng)+0.47%。食品飲料板塊周變動(dòng)1.19%，表現(xiàn)強(qiáng)于大盤0.72個(gè)百分點(diǎn)，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類第7位。資料來(lái)源：wind，中信建投資料來(lái)源：wind，中信建投3.2按子行業(yè)劃分：白酒漲幅最大，預(yù)加工跌幅最大食品飲料8本周食品飲料各子板塊中漲跌幅由高到低分別為：白酒（+1.52%乳品（+1.37%肉制品（+0.44%調(diào)味發(fā)酵品（+0.28%），休閑食品（+0.27%），啤酒（+0.19%），保健品（+0.08%），其他酒類（-0.62%），軟飲料（-0.84%），預(yù)加工食品（-1.30%）。圖表16：一周各子板塊漲跌幅排名（%）資料來(lái)源：wind，中信建投資料來(lái)源：wind，中信建投3.3按市值劃分：小市值板塊市場(chǎng)表現(xiàn)更優(yōu)我們將板塊個(gè)股按市值劃分為300億以上、100-300億、50-100億和50億以下四個(gè)板塊。本周各市值板塊漲跌幅由高到低排名為：50億以下板塊上漲0.89%，300億以下板塊下跌0.63%，100-300億板塊下跌0.67%，50-100億板塊下跌-0.69%。食品飲料9圖表18：市值劃分板塊一周漲跌幅圖表19：按市值劃分板塊年初以來(lái)漲跌幅資料來(lái)源：wind，中信建投資料來(lái)源：wind，中信建投3.4滬股通、深股通標(biāo)的持股變化本周滬深港通交易日為9月18日-9月22日。滬股通每日前十大活躍個(gè)股中食品飲料公司共上榜2家，為十大活躍個(gè)股中食品飲料公司上榜2家，為五糧液（上榜5天，成交凈成交凈買入2.12億元）。圖表20：本周食品飲料滬深股通前十大活躍個(gè)股司司2023-09-182023-09-19資料來(lái)源：wind，中信建投截至2023年9月22日，食品飲料行業(yè)滬深股通標(biāo)的按持股比例排名前五名為洽洽食品、伊利股份、安井食品、佳禾食品、貴州茅臺(tái)。持股比例分別為18.28%、13.81%、10.66%、10.2%、6.98%，較上周持股比例變動(dòng)-0.10%、-0.29%、-0.12%、+0.40%、-0.09%。食品飲料食品飲料1食品飲料00000000000食品飲料四、近期報(bào)告匯總1.白酒關(guān)注中秋運(yùn)營(yíng)，大眾品看好餐飲鏈持續(xù)復(fù)蘇機(jī)會(huì)今年年會(huì)、商務(wù)宴請(qǐng)、老友聚餐等消費(fèi)場(chǎng)景繼續(xù)帶動(dòng)餐飲宴席市場(chǎng)回暖，宴席回補(bǔ)或超預(yù)期，終端渠道迎來(lái)補(bǔ)貨階段。白酒、啤酒、乳制品、休閑零食等的熱銷帶動(dòng)渠道信心回升，產(chǎn)業(yè)鏈將重回景氣階段，繼續(xù)強(qiáng)烈看多白酒，啤酒，餐飲鏈投資機(jī)會(huì)?！景拙啤?密切關(guān)注中秋運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，跨界布局布局年輕消費(fèi)者【啤酒】:銷量壓力逐步收窄，關(guān)注麥芽成本紅利【乳制品】:環(huán)比修復(fù)有望延續(xù)，低估值具有配置價(jià)值【調(diào)味品&速凍】:社零數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，建議逢低布局餐飲鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的【軟飲料】飲料市場(chǎng)新品頻出，抓住優(yōu)秀公司的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)【休閑食品】零食需求向好，備貨中秋國(guó)慶旺季食品飲料五、本周行業(yè)要聞和重要公司公告據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-7月，四川省規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量164.4萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)2.3%。其中，2023年7月，四川省規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量29.2萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)5%萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)29.2%。江蘇省規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量141.65萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.9%。山東省規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量327.4萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.5%。（啤酒版：http://mtw.so/5UKj1R）9月18日，F(xiàn)BIF發(fā)布《2023中國(guó)食品飲料百?gòu)?qiáng)榜》，F(xiàn)BIF2023百?gòu)?qiáng)榜主要以食品飲料行業(yè)相關(guān)業(yè)績(jī)?yōu)橐罁?jù)，對(duì)中國(guó)企業(yè)進(jìn)行調(diào)研。自2017年首次發(fā)布，至今已有7年時(shí)間。就今年情況而言，共計(jì)調(diào)研255家中國(guó)本土企業(yè)（包含港澳臺(tái)評(píng)選出營(yíng)收前100名企業(yè)。茅臺(tái)以1237.72億元的業(yè)績(jī)，榮登榜首，而這也是7年來(lái)，茅臺(tái)首次位列榜首。（糖酒快訊：http://mtw.so/5xvfJf）農(nóng)業(yè)農(nóng)村部近日公布了“關(guān)于政協(xié)第十四屆全國(guó)委員會(huì)第一次會(huì)議第00497號(hào)（農(nóng)業(yè)水利類041號(hào)）提案答復(fù)的函”。函件稱，下一步，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將會(huì)同有關(guān)部門加大飼草良種繁育基地建設(shè)支持力度，組織實(shí)施現(xiàn)代種業(yè)提升工程、草原畜牧業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等項(xiàng)目，改善飼草良種繁育基礎(chǔ)設(shè)施條件，持續(xù)增強(qiáng)飼草良種供應(yīng)能力和質(zhì)量，為飼草產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。（乳業(yè)時(shí)報(bào)：http://mtw.so/5Ne5Xk）9月8日，華潤(rùn)喜力啤酒在廈門市同安區(qū)完成了增資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目簽約。據(jù)介紹，該項(xiàng)目將產(chǎn)能從40萬(wàn)千升擴(kuò)大到80萬(wàn)千至100萬(wàn)千升，項(xiàng)目意向在相鄰地塊新增用地面積約200畝，預(yù)計(jì)新增投資額12億元。2021年9月8日，華潤(rùn)集團(tuán)簽約落地了華潤(rùn)啤酒小鎮(zhèn)區(qū)域結(jié)算總部生產(chǎn)基地項(xiàng)目，擬投資135億元建設(shè)啤酒小鎮(zhèn)、數(shù)字小鎮(zhèn)，并設(shè)立華潤(rùn)啤酒區(qū)域結(jié)算中心及規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)能40萬(wàn)噸喜力啤酒生產(chǎn)項(xiàng)目。（啤酒版：http://mtw.so/5NebqQ）據(jù)對(duì)全國(guó)500個(gè)縣集貿(mào)市場(chǎng)和采集點(diǎn)的監(jiān)測(cè)，9月份第2周（采集日為9月13日）雞蛋、雞肉、商品代蛋雛雞、牛羊肉、玉米價(jià)格環(huán)比上漲，生豬產(chǎn)品、商品代肉雛雞、生鮮乳、豆粕價(jià)格下跌，配合飼料價(jià)格持平。（乳業(yè)資訊網(wǎng)：http://mtw.so/696rbx）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-8月，規(guī)模以上白酒企業(yè)白酒（折65度,商品量）產(chǎn)量達(dá)261.8萬(wàn)千升，同比下滑13.2%。8月份白酒（折65度,商品量）產(chǎn)量跌幅有所收窄。當(dāng)月，規(guī)模以上白酒企業(yè)白酒（折65度,商品量）產(chǎn)量26.8萬(wàn)千升，同比下滑5.3%。同期，我國(guó)規(guī)模以上啤酒企業(yè)啤酒產(chǎn)量達(dá)2700.8萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.1%；8月份規(guī)模以上啤酒企業(yè)啤酒產(chǎn)量374.4萬(wàn)千升，同比下滑5.8%。同期，我國(guó)規(guī)模以上葡萄酒產(chǎn)量達(dá)8.5萬(wàn)千升，同比下滑16.7%；8月份規(guī)模以上葡萄酒產(chǎn)量1萬(wàn)千升，同比下滑16.7%。（云酒頭條：http://mtw.so/5NebqG）據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-8月，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量2700.8萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.1%。其酒31.656萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)0.2%；金額為30.2867億元人民幣，同比增長(zhǎng)8.5%。2023年8月，中國(guó)進(jìn)口啤酒3.915萬(wàn)千升，同比下降15.9%；金額為4.0465億元人民幣，同比增長(zhǎng)4.2%。（啤酒版：http://mtw.so/6o8SgF）9月19日，記者從山東省濰坊市召開(kāi)的“走進(jìn)大項(xiàng)目”主題系列新聞發(fā)布會(huì)奎文區(qū)專場(chǎng)中獲悉，今年以來(lái)，食品飲料濰坊市奎文區(qū)聚焦“七個(gè)加力突破”，牢樹“項(xiàng)目為王”理念，強(qiáng)化全方位服務(wù)保障，推動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)提速提效，以項(xiàng)目建設(shè)之“進(jìn)”支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展之“穩(wěn)”。攻堅(jiān)提速項(xiàng)目，注入高質(zhì)量發(fā)展強(qiáng)勁動(dòng)能。青啤數(shù)字化智能新工升。（啤酒板：http://mtw.so/61Af4w）多家牧場(chǎng)負(fù)責(zé)人透露，近期當(dāng)?shù)氐纳⒛虄r(jià)格突然上漲，最高收奶價(jià)格漲到4.5元到5元/公斤左右，而一個(gè)月前散奶價(jià)格還在2元/公斤左右。河北一家中小牧場(chǎng)負(fù)責(zé)人稱，當(dāng)?shù)氐纳⒛桃呀?jīng)漲到4.7元/公斤，并維持多日，而從2元/公斤漲價(jià)到當(dāng)前價(jià)格不過(guò)10多天時(shí)間，而當(dāng)?shù)睾贤虄r(jià)的變化并不大。河北省某大型牧場(chǎng)負(fù)責(zé)人徐剛也證實(shí)，當(dāng)?shù)氐纳⒛虄r(jià)格已經(jīng)超過(guò)5元/公斤，與乳企簽訂的供奶合同價(jià)格也從3.6元/公斤漲至近4元/公斤的水平，運(yùn)營(yíng)情況比前些日子有所好轉(zhuǎn)。（乳業(yè)時(shí)報(bào)：http://mtw.so/5xvoKr）按照自治區(qū)黨委和政府關(guān)于建設(shè)國(guó)家重要農(nóng)畜產(chǎn)品生產(chǎn)基地的工作部署，聚焦解決當(dāng)前奶業(yè)生產(chǎn)成本高、產(chǎn)銷銜接不緊密、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量不高等問(wèn)題，進(jìn)一步加大奶業(yè)振興政策支持力度，加快奶產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提檔，全力打造“從一棵草到一杯奶”全產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展新格局，結(jié)合自治區(qū)實(shí)際，內(nèi)蒙古自治區(qū)就推進(jìn)奶產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推出若干政策（乳業(yè)資訊網(wǎng)：http://mtw.so/5xvtQp）9月19日，四川郎酒股份有限公司申請(qǐng)3項(xiàng)專利，名稱為一種液體取渣裝置、一種糧食筒倉(cāng)物料管道疏通器、一種白酒釀造吹口監(jiān)測(cè)裝置，申請(qǐng)?zhí)柗謩e為CN202320350482.8、CN202320954182.0、CN202321044947.3，專利類型均為實(shí)用新型。（云酒頭條：http://mtw.so/696xyn）9月18日，茅臺(tái)科創(chuàng)（北京）投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）在北京注冊(cè)成立。天眼查顯示，茅臺(tái)科創(chuàng)基金注冊(cè)資本2億元，茅臺(tái)集團(tuán)出資1.9億元，茅臺(tái)基金公司出基金管理有限公司。該基金旨在統(tǒng)籌內(nèi)外資源，加大對(duì)子公司科技創(chuàng)新工作的全方位支持，助力子公司科技創(chuàng)新能力快速提升。（云酒頭條：http://mtw.so/696xyn）據(jù)對(duì)全國(guó)500個(gè)縣集貿(mào)市場(chǎng)和采集點(diǎn)的監(jiān)測(cè)，9月份第2周（采集日為9月13日）雞蛋、雞肉、商品代蛋雛雞、牛羊肉、玉米價(jià)格環(huán)比上漲，生豬產(chǎn)品、商品代肉雛雞、生鮮乳、豆粕價(jià)格下跌，配合飼料價(jià)格持平。（乳業(yè)時(shí)報(bào)：http://mtw.so/6gCKnA）GDT第340次招標(biāo)結(jié)果：各品種上漲為主，僅奶酪小跌。本次拍賣結(jié)果大漲4.6%，均價(jià)升至2958美元；成交37366噸，成交量基本持平；參與戶數(shù)基本穩(wěn)定，各品種上漲為主，僅奶酪小跌。（乳業(yè)資訊網(wǎng)：http://mtw.so/5F1XhM）9月19日，瀘州·中國(guó)白酒商品批發(fā)價(jià)格指數(shù)辦公室發(fā)布2023年9月中旬瀘州·中國(guó)白酒商品批發(fā)價(jià)格走勢(shì)。2023年9月中旬，全國(guó)白酒環(huán)比價(jià)格總指數(shù)為99.95，下跌0.05%。從分類指數(shù)看，名酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)為99.95，下跌0.05%；地方酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)為99.92，下跌0.08%，基酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)為100.00，保持穩(wěn)定。從定基價(jià)格指數(shù)看，2023年9月中旬，全國(guó)白酒商品批發(fā)價(jià)格定基總價(jià)格指數(shù)為114.23，上漲14.23%；地方酒定基價(jià)格指數(shù)為105.70，上漲5.70%；基酒定基價(jià)格指數(shù)為108.26，上漲8.26%（糖酒快訊：http://mtw.so/61ADLk）日本時(shí)間9月20日上午11時(shí)，由日和商事株式會(huì)社打造的東京銀座茅臺(tái)文化中心在日本最繁華、最具商業(yè)影響力的中央大街正式開(kāi)業(yè)。東京銀座茅臺(tái)文化中心高10層，地下2層，總面積超過(guò)4000平方米，從B1層到9樓，每一層都有不同的文化體驗(yàn)。（云酒頭條：http://mtw.so/6gD3Ds）食品飲料青島食品：閻石先生因個(gè)人原因，申請(qǐng)辭去公司董事的職務(wù)。辭職后，閻石先生將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。閻石先生未持有公司股票，不存在應(yīng)當(dāng)履行而未履行的承諾事項(xiàng)。*ST西發(fā)：公司股票于2023年9月14日、2023年9月15日、2張幅偏離值累計(jì)達(dá)到16.19%，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)的情安琪酵母：職工監(jiān)事蔡華因工作變動(dòng)原因，于2023年9月16日向公司監(jiān)事會(huì)提交書面辭職申請(qǐng)書，辭去公司職工監(jiān)事職務(wù)。辭職后，蔡華不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。目前，蔡華未持有公司股份。紫燕食品：上海紫燕食品股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股（A股）4,200萬(wàn)股，每股面值人民幣1.00元，發(fā)行價(jià)格為人民幣15.15元/股，并于2022年9月26日在上海證券交易所上市。公司首次公開(kāi)發(fā)行A股股票后總股本為41,200萬(wàn)股，其中無(wú)限售條件流通股為4,200萬(wàn)股，有限售條件流通股為37,000萬(wàn)股。本次上市流通的限售股均為公司首次公開(kāi)發(fā)行限售股，涉及9名股東共計(jì)持有26,061,925股，占公司總股本的6.33%，該部分限售股鎖定期為自公司股票上市之日起12個(gè)月，將于2023年9月26日起上市流通。鹽津鋪?zhàn)樱夯诠緦?duì)長(zhǎng)期內(nèi)在價(jià)值的堅(jiān)定信心，同時(shí)為進(jìn)一步建立公司健全長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)公司中高級(jí)管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員的積極性，助力公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，公司計(jì)劃使用自有資金通過(guò)深圳證券交易所以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司已在境內(nèi)發(fā)行上市人民幣普通股（A股）股票的部分社會(huì)公眾股份，用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。南僑食品：根據(jù)公司規(guī)定，公司授予的激勵(lì)對(duì)象中，3名激勵(lì)對(duì)象因個(gè)人原因離職不再具備激勵(lì)對(duì)象資格，公司將對(duì)3人已獲授但尚未解除限售的限制性股票65,000股進(jìn)行回購(gòu)注銷。2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃首次授予部分第二個(gè)解除限售期及預(yù)留部分第一個(gè)解除限售期業(yè)績(jī)考核解鎖條件未成就，均不得解除限售，由公司全部回購(gòu)注銷。本次擬回購(gòu)注銷首次授予部分第二期限制性股票共計(jì)1,578,000股，回購(gòu)價(jià)格為16.425元/股；本次擬回購(gòu)注銷預(yù)留部分第一期限制性股票共計(jì)232,500股，回購(gòu)價(jià)格為16.095元/股。綜上，公司擬回購(gòu)注銷已獲授但尚未解除限售的限制性股票合計(jì)1,875,500股。莊園牧場(chǎng)：因莊園牧場(chǎng)回購(gòu)注銷在香港聯(lián)合交易所有限公司公開(kāi)發(fā)行的H股股票并退市及減少注冊(cè)資本，導(dǎo)致收購(gòu)人及一致行動(dòng)人持有莊園牧場(chǎng)股權(quán)比例由收購(gòu)前的29.61%被動(dòng)增至34.84%，觸發(fā)要約收購(gòu)，本次收購(gòu)不涉及資產(chǎn)交付或過(guò)戶安排。寶立食品：經(jīng)董事會(huì)提名委員會(huì)資格審核，公司第二屆董事會(huì)將由9名董事組成，其中獨(dú)立董事3名。公司董事會(huì)同意提名周虹女士、程益群先生、李斌先生為公司第二屆董事會(huì)獨(dú)立董事候選人，任期為自公司股東大會(huì)審議通過(guò)之日起三年。南僑食品：南僑食品集團(tuán)（上海）股份有限公司之間接控股股東南僑投資控股股份有限公司為臺(tái)灣地區(qū)上市公司，南僑投控需按照臺(tái)灣證券交易所相關(guān)規(guī)定，披露每月歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)。初步核算數(shù)據(jù)，未經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)或?qū)忛嗭@示公司2023年8月歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣585.14萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)135.20%。舍得酒業(yè)：董事會(huì)選舉倪強(qiáng)先生為公司董事長(zhǎng)，蒲吉洲先生為公司聯(lián)席董事長(zhǎng)，任期三年，自本次董事會(huì)審議通過(guò)之日起至第十一屆董事會(huì)屆滿之日止。經(jīng)公司董事長(zhǎng)提名，董事會(huì)提名委員會(huì)審核通過(guò)，董事會(huì)聘任蒲吉洲先生為公司總裁，鄒慶利先生為公司副總裁兼首席財(cái)務(wù)官，饒家權(quán)先生、王維龍先生、張萃富先生、羅食品飲料超先生、王勇先生為公司副總裁。絕味食品：公司以自有資金通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，用于減少公司注冊(cè)資本。本次回購(gòu)的資金總額不低于人民幣20,000萬(wàn)元（含）且不超過(guò)人民幣30,000