企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析-以順豐控股股份有限公司為例

AnanalysisofthefinancialstatementsofShunfengHoldingCo.,Ltd.-acasestudyofShunfengHoldingCo.,LtdAbstract:thefinancialstatementsofanenterprisearepreparedbyanenterpriseoraninvestorforthepurposeofunderstandingtheoperationofthecompany.Theanalysisofthefinancialstatementsismainlytoevaluatethefinancialstatusoftheenterprisebyanalyzingthefinancialdatainthefinancialstatements.Thispaperbeginswithananalysisofthefinancialstatementsandtheirimplications.Thispaperintroducestheprogressoffinancialstatementanalysisatnationalandinternationallevels,andintroducesthecontentandresearchmethodsoffinancialstatementanalysis.Thefocusistoanalyzethe2016-2018annualfinancialstatementsofShunfengHoldingCo.,Ltd.,firstofall,thestrategicanalysisofadvantagesanddisadvantages,andthentheanalysisofitsfinancialdataandthetrendof2016-2018annualbalancesheet,profitstatementandschedule.Conclusionsandrecommendationsontheanalysisofthisdocumentarealsoincludedattheendofthisdocument.Keywords：FinancialStatementAnalysis,ShunFengHoldingsLimited,Expressindustry

目錄第一章緒論 第一章緒論1.1研究背景和意義我國企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展之后發(fā)生巨大變化：企業(yè)與國內(nèi)外的交流逐漸增加；企業(yè)對(duì)國內(nèi)國外市場環(huán)境更加適應(yīng)，作育了財(cái)務(wù)報(bào)表分析成為當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中有了越來越重要的地位。財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是根據(jù)公司財(cái)務(wù)報(bào)表里顯示的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與隱含信息，采用財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)從開始到未來的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行全面的評(píng)價(jià)與分析，從而反映出企業(yè)在未來的盈利能力和發(fā)展趨勢(shì)。因此財(cái)務(wù)報(bào)表分析能為企業(yè)的管理人找出問題，為管理人能夠做出更好的經(jīng)營決策提供正確的理論支持和數(shù)據(jù)依據(jù)。本選題的目的是對(duì)順豐控股股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，使用財(cái)務(wù)報(bào)表中分析的指標(biāo)，確定整個(gè)公司的財(cái)務(wù)和營運(yùn)請(qǐng)況，查明企業(yè)的缺陷，為了改善企業(yè)管理人員的經(jīng)濟(jì)決策提供基礎(chǔ)，以便其作出更合理的決定。1.2國內(nèi)外研究概況國內(nèi)研究現(xiàn)狀：我國的財(cái)務(wù)分析思想出現(xiàn)比較早，但其財(cái)務(wù)分析分工不夠科學(xué)化以及財(cái)務(wù)報(bào)表本身局限性吳蘭.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性探討[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2010(06):155-155.，在很多企業(yè)里財(cái)務(wù)報(bào)表的制定者往往也是財(cái)務(wù)分析報(bào)表的分析者，這樣就難以避免因?yàn)樽非髥畏矫胬媸沟脠?bào)表的分析結(jié)論失真王莉.略論財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性及對(duì)策[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù),2011(08):34-35.；并且沒有統(tǒng)一的財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)，由于所分析的指標(biāo)之間的差異，就算是相同的公司可能從自己的財(cái)務(wù)報(bào)表分析中得出的結(jié)論也會(huì)存在差異。孫新《財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究》認(rèn)為1992年，我國會(huì)計(jì)制度的改革、2007年的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》，使“兩則、兩制”得以建立與社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的會(huì)計(jì)制度，同時(shí)還設(shè)置了一些相對(duì)數(shù)指標(biāo)，分別對(duì)企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力等方面能力進(jìn)行評(píng)價(jià)孫新.財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究[J].現(xiàn)代商業(yè)吳蘭.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性探討[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2010(06):155-155.王莉.略論財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性及對(duì)策[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù),2011(08):34-35.孫新.財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究[J].現(xiàn)代商業(yè),2017(5):2-2.國外研究現(xiàn)狀：19世紀(jì)初，西方企業(yè)關(guān)于采取什么種方法反映公司的經(jīng)營質(zhì)量和公司的期貨信用，這個(gè)問題在當(dāng)時(shí)成為了一個(gè)熱門問題。后來，西方帶著這個(gè)問題不斷發(fā)展，西方開始形成財(cái)務(wù)分析的理論體系，并不斷地實(shí)踐、發(fā)展和完善它。在《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)原理》FredPhillips，RobertLibby和PatriciaLibby（2010）合著的一書中認(rèn)為，對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的信息，企業(yè)管理人需要根據(jù)其對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理和運(yùn)作，企業(yè)董事需要根據(jù)其對(duì)管理層進(jìn)行有效監(jiān)督，投資人則需要根據(jù)其對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，而企業(yè)債權(quán)人則需要根據(jù)其簽訂最新的合同約束性條款FredPhillips，RobertLibby，PatriciaLibby，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)原理.[M]..2010。所以FredPhillips，RobertLibby，PatriciaLibby，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)原理.[M]..2010綜上所述，從國內(nèi)國外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的定位和研究可以看到，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一種技術(shù)工具。它根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表和有關(guān)公司經(jīng)營活動(dòng)的信息為數(shù)據(jù)依據(jù)，為的是向財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人提供有關(guān)公司經(jīng)營的信息，給未來公司的發(fā)展引導(dǎo)方向。因此，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析是挖掘公司內(nèi)在信息的過程。1.3研究內(nèi)容和研究方法1.3.1研究內(nèi)容：本文主要研究對(duì)象是順豐的年度財(cái)務(wù)報(bào)表（2016-2018年），通過分析之后，概述公司經(jīng)濟(jì)情況、運(yùn)營成果和資金流動(dòng)，找出對(duì)公司的不利的因素，為公司治理協(xié)調(diào)提供更好的經(jīng)濟(jì)決策的理論依據(jù)。擬從以下幾個(gè)方面進(jìn)行研究：1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析在國內(nèi)和在國外的背景及實(shí)際發(fā)展意義；現(xiàn)在國內(nèi)外研究的狀況：國內(nèi)研究的概況和國外研究的概況。2.介紹順豐控股股份有限公司，并且對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方式，主要探討方法體現(xiàn)在這幾個(gè)方面：戰(zhàn)略分析、報(bào)表分析、財(cái)務(wù)分析。3.根據(jù)分析的結(jié)果得出結(jié)論。對(duì)順豐控股股份有限公司財(cái)務(wù)狀況做出評(píng)價(jià)：指明存在問題，提出對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人相關(guān)的建議，對(duì)整體做出結(jié)論。1.3.2研究方法1．財(cái)務(wù)比率分析，通過比較與財(cái)務(wù)指標(biāo)同步分析相關(guān)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表的金額，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算和分析，將來以這些為理論基礎(chǔ)對(duì)公司資金流動(dòng)、經(jīng)營和財(cái)務(wù)等狀況進(jìn)行揭示；除此之外，在會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，將確定該公司的短期長期的償還債務(wù)能力、獲得利潤能力、未來發(fā)展趨勢(shì)等。2．比較分析，在連續(xù)年度的財(cái)報(bào)中找出雖然比較分析的時(shí)間不同，但性質(zhì)是相同的科目數(shù)據(jù)，對(duì)比其發(fā)展趨勢(shì)，從而找出差距及其形成的原因，并縱向分析公司管理狀況和管理能力。3．趨勢(shì)分析，與比較分析相比，趨勢(shì)分析主要假設(shè)為橫截面；同一企業(yè)對(duì)多個(gè)會(huì)計(jì)期間的年度會(huì)計(jì)報(bào)表中同一項(xiàng)目的波動(dòng)進(jìn)行比較分析，并對(duì)該企業(yè)連續(xù)預(yù)測(cè)多個(gè)會(huì)計(jì)期間的波動(dòng)趨勢(shì)情況和管理結(jié)果。

第2章順豐控股股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析2.1順豐控股股份有限公司概況順豐控股股份有限公司是一家港資主營快遞服務(wù)的民營企業(yè)（以下簡稱順豐）。順豐為廣大客戶提供專業(yè)優(yōu)質(zhì)快遞服務(wù)為己任，在我國也有較強(qiáng)的知名度。順豐不斷開發(fā)客戶需求，積極創(chuàng)新流通服務(wù)類型為客戶提高更加便捷的服務(wù)質(zhì)量。比如順豐的速運(yùn)網(wǎng)絡(luò)全面的采用自建自營模式。順豐于上世紀(jì)90年代誕生，1993年王衛(wèi)在廣東省順德市成立了順豐。在1996年之后，國內(nèi)各行各業(yè)的蓬勃發(fā)展，需要快遞服務(wù)的客戶的數(shù)量持續(xù)增加，繼而順豐將它的自營網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)大到全國范圍內(nèi)。零六年初，順豐快遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò)由20多個(gè)省、市組成，還拓展了香港、澳門、臺(tái)灣等地區(qū)的業(yè)務(wù)，在當(dāng)時(shí)它已成為中國快遞業(yè)的頂級(jí)品牌之一。2016年2月18日，順豐控股（集團(tuán)）有限公司首次宣稱在國內(nèi)證券市場發(fā)行并上市；次年2月24日，在深圳證券交易所正式上市，并正式更名為順豐控股集團(tuán)。現(xiàn)在，順豐已經(jīng)成為國內(nèi)頂尖的綜合性物流服務(wù)企業(yè)之一，管理倉儲(chǔ)、預(yù)測(cè)銷售量、分析大數(shù)據(jù)、管理金融以及其各種系列解決方案都可以為客戶提供。同時(shí)順豐就像是一名優(yōu)秀的智能物流師，他擁有龐大的智能物流網(wǎng)絡(luò)，他以多年的運(yùn)營和戰(zhàn)略謀劃，已為自己部署下綜合物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)（地網(wǎng)+天網(wǎng)+信息網(wǎng)）。在直營模式之下的順豐，總公司對(duì)各分公司實(shí)行統(tǒng)一運(yùn)營管理，確保了網(wǎng)絡(luò)整體的運(yùn)營質(zhì)量。本公司對(duì)各分公司實(shí)行統(tǒng)一運(yùn)營管理，確保網(wǎng)絡(luò)整體的運(yùn)營質(zhì)量，順豐擁有35萬多名員工，多臺(tái)獨(dú)立商務(wù)車，全貨物機(jī)57架，百家以上一流分店，1300多家企業(yè)，其服務(wù)網(wǎng)絡(luò)是全國334個(gè)地級(jí)該市覆蓋了2656個(gè)縣區(qū)市，在國際商務(wù)方面，順豐與美國、歐盟等53個(gè)國家在國際標(biāo)準(zhǔn)和國際優(yōu)惠交易相關(guān)聯(lián)。優(yōu)秀的民族品牌“順豐”，在過去現(xiàn)在將來都努力成為“最可靠、最受尊敬的快遞公司”。2.2戰(zhàn)略分析2.2.1行業(yè)分析中國的快遞行業(yè)大概在2000年以前大多被中國郵政給壟斷，但也有民營的存在像珠三角的順豐速遞、長三角的申通快遞、北京的宅急送等。在2006年，中國快遞行業(yè)終于迎來破冰的新局面，那就是郵政部門政企分離改革，從這事之后就打破了中國郵政EMS快遞服務(wù)在快遞行業(yè)的壟斷局面。進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速，特別是在電子商務(wù)方面得到急劇發(fā)展，主要表現(xiàn)在外貿(mào)進(jìn)出口和外商直接投資：一年外貿(mào)進(jìn)出口額超過一千億美元、外商直接投資全年達(dá)六百億美元。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2005年到2013年，中國的快遞業(yè)務(wù)量每年都增加30%以上。到2018年底，2018年全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成507.1億件，比2017年增長26.6%，全國快遞企業(yè)日均快件處理量1.4億件，最高日處理量達(dá)到4.2億件，比2017年增長25.7%張翠霞.重磅政策利好催生2019中期震蕩攀升行情[J].財(cái)富時(shí)代,2019(05):33-50.；現(xiàn)在，中國有2萬家快遞公司，其中有7家上市公司，員工超過了張翠霞.重磅政策利好催生2019中期震蕩攀升行情[J].財(cái)富時(shí)代,2019(05):33-50.王玉.新科技助力快遞業(yè)“提質(zhì)增效”[J].物流技術(shù)與應(yīng)用,2019(07):18-順豐SWOT分析1.優(yōu)勢(shì)（S）（1）企業(yè)文化順豐有良好的經(jīng)營管理優(yōu)勢(shì)。良好的服務(wù)質(zhì)量、完善的人事制度和以人為本的企業(yè)文化，有一批智能物流系統(tǒng)和先進(jìn)的阿修羅系統(tǒng)為交通輸送網(wǎng)絡(luò)提供可行性的保障，再加上順豐對(duì)員工的獎(jiǎng)懲制度，使公司團(tuán)隊(duì)協(xié)作統(tǒng)一，為順豐的品牌形象在國內(nèi)的樹立起了決定作用。（2）速度優(yōu)勢(shì)物流速度是決定快遞市場競爭優(yōu)勢(shì)的重要因素之一。為了搶占市場順豐早在2010年購買了第一輛專屬于自己的全貨機(jī)，在之后還建立屬于自己的航空公司；目前順豐已擁有58輛飛機(jī)。專屬的航線加快了貨運(yùn)速度，再加上順豐的直營模式，正常情況下，從收件掃描到收貨，僅需要24小時(shí)。所以在這兩種情況下，都是非?？斓?；可見順豐在速度方面還是很有優(yōu)勢(shì)的。2.劣勢(shì)（W）（1）價(jià)格貴順豐的快遞雖然快速，但是因?yàn)橛兄附莸奈锪鹘煌ňW(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)給它帶來了高昂的成本，所以它的定價(jià)比一般的民營快遞企業(yè)要高一些。客戶在快遞公司選擇上，如果所寄之物的價(jià)值較低或到貨及時(shí)性要求不高，那么他們一般會(huì)首先選擇價(jià)格低的快遞。這就意味著順豐會(huì)失去一部分小型零散的客戶，比如電子商務(wù)市場。（2）融資渠道不通順順豐的實(shí)體資產(chǎn)不多，能作為用于金融機(jī)構(gòu)抵押品的資產(chǎn)也不多，所以貸款方式是大量的股票借貸或流動(dòng)性借貸，抵押品的存量也很多。以前融資是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)認(rèn)為順豐的模式能獲利，認(rèn)可他貸款并同意可以用股權(quán)和未來收益作為質(zhì)押。但是快速發(fā)展的“三通一達(dá)”搶占了順豐的市場獲利占比，以至于順豐未來的收入預(yù)計(jì)不再被看好，所以融資越來越難，再融資成本只能越來越高。3.機(jī)會(huì)（O）（1）政府的政策扶持近年來我國政府相繼出臺(tái)了一攬子政策推動(dòng)物流行業(yè)的發(fā)展，如減輕物流企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)、創(chuàng)新物流技術(shù)和技術(shù)實(shí)踐等。在2013年我國發(fā)布的《全國物流園區(qū)發(fā)展規(guī)劃（2013—2020年）》，規(guī)劃確認(rèn)了全國物流園區(qū)朝著布局、規(guī)模、功能、綠色、高效的方向前進(jìn)，并明確發(fā)展目標(biāo)和整體布局，預(yù)計(jì)到2020年，我國可以基本形成的全國物流園區(qū)網(wǎng)絡(luò)體系趙智鋒趙智鋒熊健施華.湖北首個(gè)鐵路物流園區(qū)的規(guī)劃設(shè)計(jì)[J].物流技術(shù),2015(14):10-13.（2）智能時(shí)代的到來近年來全國郵政管理工作會(huì)議上開展討論了運(yùn)輸服務(wù)行業(yè)在快遞無人機(jī)、快遞無人車、快遞智能安檢機(jī)等智能系統(tǒng)方面的運(yùn)用成果，其中智能快件箱一致的被認(rèn)為是解決包裹最后一公里的方式之一。順豐也積極趕上智能時(shí)代的便車，開發(fā)出順豐豐巢智能快件柜，順豐豐巢智能柜將作為智能物流的重要組成部分進(jìn)一步向二三線城市及鄉(xiāng)村普及。4.威脅（T）（1）同行競爭快遞行業(yè)進(jìn)入壁壘不高，自建物流體系是電商發(fā)展業(yè)務(wù)的一條新途徑，比如“菜鳥聯(lián)盟”、“京東自營”等，這些新的物流給順豐帶來不小的影響。加上“四通一達(dá)”在快遞市場上占的份額逐年增大，順豐在這激烈的市場競爭中，承受著不小的壓力。（2）國際快遞行業(yè)巨頭的進(jìn)入雖然國內(nèi)快遞市場很少看到國際快遞的影子，但其實(shí)數(shù)據(jù)顯示，DHL(德國敦豪)、FedEx(美國聯(lián)邦快遞)、UPS(美國聯(lián)合包裹)和TNT(荷蘭天地)四大國際快遞巨頭目前占據(jù)了中國國際快遞市場75%的份額魏琴.外資投資中國物流業(yè)若干問題的探討[J].中國市場,2007(23):38-39.。魏琴.外資投資中國物流業(yè)若干問題的探討[J].中國市場,2007(23):38-39.2.3報(bào)表分析2.3.1.資產(chǎn)負(fù)債表分析表2.12016-2018年度資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）（單位：百萬元）201620172018資產(chǎn)類科目貨幣資金69161731816131流動(dòng)資產(chǎn)213333149031922非流動(dòng)資產(chǎn)228022617139693總資產(chǎn)441355766071615負(fù)債類科目流動(dòng)負(fù)債183872154526369長期借款47612345998非流動(dòng)負(fù)債519133838331總負(fù)債235782492834701股東權(quán)益類科目股本418444114419未分配利潤75531149514960所有者權(quán)益205573273336914從表2.1看出，順豐在2016-2018年，總資產(chǎn)數(shù)量和總負(fù)債數(shù)量都在變大，所有者權(quán)益變動(dòng)也不斷增加。在資產(chǎn)方面，2016-2018年最近三年的總資產(chǎn)（萬元）：4,413,488.56、5,766,016.44、7,161,456.88；相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債率為：2016年53.42%、2017年43.23%、2018年48.45%，均在合理范圍內(nèi)。負(fù)債方面，順豐的負(fù)債總額分別是2,357,822.14萬元、2,492,753.21萬元、3,470,062.53萬元。由此可見總資產(chǎn)年年增加，總負(fù)債也隨著逐年增加。在所有者權(quán)益方面，順豐最近三年的所有者權(quán)益總額（萬元）：2,055,666.42、3,273,263.22、3,691,394.35。其中，我們單看2018年的資產(chǎn)負(fù)債表，發(fā)現(xiàn)短期借款約占流動(dòng)負(fù)債32.56%，這說明順豐的償債壓力較大。該年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為3,192,161.40萬元，其中在子項(xiàng)目占比較大的科目有貨幣資金和存貨，分別為1,613,111.99萬元和81,805.00萬元；，固定資產(chǎn)在非流動(dòng)資產(chǎn)中的數(shù)額達(dá)到1,396,670.23萬元，而該年的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)數(shù)為3,969,295.49萬元。單這幾項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，近三年順豐的經(jīng)營規(guī)模是不斷加大的。再來看2016-2018順豐資產(chǎn)負(fù)債表的各項(xiàng)構(gòu)成的變動(dòng)：表2.2順豐2016-2018年資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成變動(dòng)情況201620172018201620172018貨幣資金15.67%30.04%22.52%短期借款12.39%8.01%11.99%以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)0.08%0.03%0.02%以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債0.00%0.00%-應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款10.34%10.08%10.30%吸收存款--0.01%預(yù)付款項(xiàng)3.38%3.08%3.51%應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款11.92%11.98%11.01%應(yīng)收保理款--0.62%預(yù)收款項(xiàng)0.65%0.64%0.65%發(fā)放貸款及墊款0.19%0.22%0.13%應(yīng)付職工薪酬4.85%4.72%4.14%應(yīng)收利息0.01%0.09%-應(yīng)交稅費(fèi)0.95%1.50%0.89%其他應(yīng)收款2.31%2.70%1.95%應(yīng)付利息0.03%0.03%-存貨0.90%0.77%1.14%其他應(yīng)付款7.90%5.65%6.34%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)--0.17%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2.98%4.83%0.38%其他流動(dòng)資產(chǎn)15.45%7.60%4.19%其他流動(dòng)負(fù)債0.00%-1.40%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)48.34%54.61%44.57%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)41.66%37.36%36.82%可供出售金融資產(chǎn)1.58%3.13%4.78%長期借款10.79%4.07%1.39%長期應(yīng)收款-0.37%0.80%應(yīng)付債券-0.92%8.94%長期股權(quán)投資1.74%1.05%3.08%長期應(yīng)付款0.06%0.04%0.12%投資性房地產(chǎn)4.87%3.45%3.43%長期應(yīng)付職工薪酬0.53%0.30%0.20%固定資產(chǎn)26.46%20.63%19.50%遞延收益0.25%0.23%0.21%在建工程1.91%4.00%9.09%遞延所得稅負(fù)債0.10%0.30%0.75%無形資產(chǎn)10.14%9.13%9.30%預(yù)計(jì)負(fù)債0.03%0.02%0.02%開發(fā)支出0.55%0.30%0.82%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)11.76%5.87%11.63%商譽(yù)0.13%0.11%0.82%負(fù)債合計(jì)53.42%43.23%48.45%長期待攤費(fèi)用2.88%2.31%2.30%股本9.48%7.65%6.17%遞延所得稅資產(chǎn)0.95%0.69%0.82%資本公積18.66%27.53%22.44%其他非流動(dòng)資產(chǎn)0.45%0.22%0.70%減：庫存股0.28%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)51.66%45.39%55.43%其他綜合收益0.60%0.38%0.74%資產(chǎn)總計(jì)100.00%100.00%100.00%一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金-0.17%0.26%盈余公積0.62%1.02%0.84%未分配利潤17.11%19.94%20.89%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)46.48%56.68%51.05%少數(shù)股東權(quán)益0.10%0.09%0.49%股東權(quán)益合計(jì)46.58%56.77%51.55%負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)100.00%100.00%100.00%從表2.2中可以看出，幾個(gè)變動(dòng)比率大的科目：2016-2018年的其他流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例由15.45%降至4.19%。結(jié)合順豐年度報(bào)告，順豐減少了對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的購買是其他流動(dòng)資產(chǎn)的下降主要原因。同時(shí)，2016-2018年的貨幣資金和存貨所占的比重有所上升，其中存貨的上升是因?yàn)閹齑娌牧系脑黾雍托略龅脑诮ㄩ_發(fā)產(chǎn)品。近三年流動(dòng)資產(chǎn)是下降的，這也意味著對(duì)應(yīng)的非流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)上升，其中上升比重較大的科目有可供出售金融資產(chǎn)，還有長期股權(quán)投資，2018年的長投較2016和2017年成倍增加，查看2018年度財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)現(xiàn)2016-20182016-2018順豐控股年度財(cái)務(wù)報(bào)告/disclosure/listed/fixed/index.html在公司負(fù)債方面，順豐控股負(fù)債率由2016年度的53.42%下降至2018年度的48.45%。其中，應(yīng)付債券從無到有并上升至8.94%，而長期借款從2016年的10.79%下降至1.39%。從上文公司簡介中得知順豐在2016年借殼上市后，并在資本市場一次性募集了80億的建設(shè)資金，所以長期借款也就相對(duì)應(yīng)會(huì)減少，而應(yīng)付債券會(huì)從無到有。在所有者權(quán)益方面，股東權(quán)益合計(jì)在2016-2018年呈上升后下降的趨勢(shì)，其中變動(dòng)幅度較大的科目有股本、資本公積和未分配利潤，但是前文說到順豐總資產(chǎn)的規(guī)模是逐年加大的，這也說明著2018年順豐在資產(chǎn)負(fù)債的整體穩(wěn)定性相較于2017年而言有著小小的減少。2.3.2.利潤表分析表2.32016-2018年度利潤表（簡表）（單位：百萬元）201620172018營業(yè)收入574837109490943營業(yè)成本461655682374642營業(yè)利潤369364495818利潤總額519165025868所得稅103017501403凈利潤4161475244642016-2018年順豐控股的總營業(yè)收入（萬元）：5,748,269.81、7,109,429.70、9,094,269.42，相對(duì)應(yīng)的凈利潤（萬元）：416,078.49、475,184.86、446,426.86。其中，2018年總營收增加27.91%，總營業(yè)成本增加31.36%，成本增加大于收入增加，導(dǎo)致了2018年凈利潤比2017年的減少287,58萬元。再來看2016-2018順豐利潤表的各項(xiàng)構(gòu)成的變動(dòng)：表2.4順豐2016-2018利潤表的各項(xiàng)構(gòu)成的變動(dòng)情況2,0162,0172,018一、營業(yè)收入100.00%100.00%100.00%??減：營業(yè)成本-80.31%-79.93%-82.08%????稅金及附加-0.35%-0.28%-0.24%?銷售費(fèi)用-2.00%-1.91%-2.01%????管理費(fèi)用-10.58%-10.34%-9.25%????研發(fā)費(fèi)用1.08%????財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.73%-0.22%-0.32%????資產(chǎn)減值損失-0.03%-0.09%-0.11%??加：其他收益-0.24%0.23%????投資收益0.45%1.63%1.28%????其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資損失-0.17%-0.18%-0.04%????公允價(jià)值變動(dòng)損失-0.02%0.00%-0.01%????資產(chǎn)處置損失--0.02%-0.02%二、營業(yè)利潤6.42%9.07%6.40%??加：營業(yè)外收入2.75%0.18%0.16%??減：營業(yè)外支出-0.14%-0.10%-0.11%三、利潤總額9.03%9.15%6.45%??減：所得稅費(fèi)用-1.79%-2.46%-1.54%四、凈利潤7.24%6.68%4.91%???持續(xù)經(jīng)營凈利潤7.24%6.68%4.91%???歸屬于母公司股東的凈利潤7.27%6.71%5.01%???少數(shù)股東損益-0.03%-0.03%-0.10%五、其他綜合收益的稅后凈額0.35%-0.07%0.34%??歸屬于母公司股東的其他綜合收益的稅后凈額0.36%-0.07%0.34%??將重分類進(jìn)損益的其他綜合收益0.36%-0.07%0.34%???可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益0.03%0.28%0.15%???外幣財(cái)務(wù)報(bào)表折算差額0.33%-0.34%0.19%??歸屬于少數(shù)股東的其他綜合收益的稅后凈額0.00%0.00%0.00%六、綜合收益總額7.59%6.62%5.24%??歸屬于母公司股東的綜合收益總額7.63%6.64%5.35%??歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額-0.04%-0.03%-0.10%從表2.4可以看出，2016-2018年順豐的營業(yè)成本占營業(yè)收入之比由80.31%增至82.08%，增加了1.77%。其中2018年即使收入比2017年多，但是成本的增幅大于收入的增幅，所以導(dǎo)致凈利潤減少。順豐的主營業(yè)務(wù)為快遞業(yè)務(wù)，也就意味著職工薪酬、外包成本和運(yùn)輸成本這三大類主要影響著公司營業(yè)成本。其中業(yè)務(wù)外包對(duì)于順豐而言是常態(tài)，比如運(yùn)輸類業(yè)務(wù)、輸單、收派件等，所以使得外包成本較大，且未來還將會(huì)增長。查詢順豐2018年的財(cái)務(wù)報(bào)告，運(yùn)輸成本和職工薪酬占營業(yè)成本之比由2017年17.9%降至16.09%、14.48%降至12.61%，與之不同的是外包成本由2017年的48.67%增至53.00%。外包業(yè)務(wù)的增加可能是2018年拓展新業(yè)務(wù)的需求導(dǎo)致的。2018年度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，順豐在2018年新業(yè)務(wù)的收入為總營收輸入171.88億元，與上年同比增長近八成，大大的促進(jìn)了順豐整體收入姜業(yè)慶，順豐轉(zhuǎn)型：新業(yè)務(wù)收入同比增近八成[N]姜業(yè)慶，順豐轉(zhuǎn)型：新業(yè)務(wù)收入同比增近八成[N].中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，2019-03-182.3.3.現(xiàn)金流量表分析表2.52016-2018年度現(xiàn)金流量表（簡表）（單位：百萬元）201620172018經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額567561085425投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3715-2425-9329籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額90360422973匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響61-1481從表2.5可以看出，順豐2016-2018年的現(xiàn)金流量的各項(xiàng)活動(dòng)發(fā)生額變動(dòng)不一，看現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈額：2,924,974,563.61、9,712,160,370.21、-850,258,121.47。再來看2016-2018順豐現(xiàn)金流量表的各項(xiàng)構(gòu)成科目的變動(dòng)：表2.6順豐2016-2018現(xiàn)金流量表的各項(xiàng)構(gòu)成的變動(dòng)情況201620172018銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金28.71%40.73%43.44%客戶貸款凈減少額--0.23%存放中央銀行款項(xiàng)凈減少額--0.18%吸收存款和同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)凈增加額--0.00%收到的稅費(fèi)返還0.03%0.02%0.01%收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金19.91%26.20%25.43%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)48.64%66.95%69.31%收回投資所收到的現(xiàn)金0.61%0.42%0.76%取得投資收益所收到的現(xiàn)金0.18%0.10%0.17%取得子公司收到的現(xiàn)金凈額0.05%-0.10%處置固定資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金0.01%0.00%0.01%處置子公司收到的現(xiàn)金凈額0.31%0.00%-收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金44.11%25.12%20.26%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)45.27%25.65%21.30%吸收投資收到的現(xiàn)金1.87%4.38%0.06%其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金0.00%0.01%0.01%取得借款收到的現(xiàn)金3.24%3.03%8.81%收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.98%-0.52%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)6.09%7.40%9.39%現(xiàn)金總流入100.00%100.00%100.00%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金14.87%24.73%26.35%存放中央銀行款項(xiàng)凈增加額0.11%0.62%-支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金0.11%9.34%9.21%客戶貸款凈增加額0.18%0.03%-支付的各項(xiàng)稅費(fèi)1.27%1.51%1.38%支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金22.62%30.96%29.62%????經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)46.57%67.19%66.56%??購建固定資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金2.35%3.29%5.26%??投資支付的現(xiàn)金0.89%0.58%1.37%??取得子公司支付的現(xiàn)金凈額-0.00%-??處置子公司支付的現(xiàn)金凈額--0.00%??支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金44.45%24.65%18.80%????投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)47.69%28.52%25.43%??償還債務(wù)支付的現(xiàn)金3.61%3.76%5.87%??分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金0.88%0.49%0.69%??支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1.24%0.04%1.45%????籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)5.73%4.29%8.01%現(xiàn)金總流出100.00%100.00%100.00%從表2.6得知，2018年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流大，主要原因是“收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”與“支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”占比大。但在2018年順豐財(cái)務(wù)報(bào)告中“其他與投資活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金”在逐步減少，主要是因?yàn)楣緶p少了對(duì)貨幣基金及銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資。近三年在經(jīng)營活動(dòng)方面的現(xiàn)金變動(dòng)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢(shì)，比如“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”在2016-2018年中從28.71%到43.44%；“其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”因?yàn)榇湛铐?xiàng)的變化也是如此。另外，從2018年順豐財(cái)務(wù)報(bào)告中看到，“支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”中除代收款項(xiàng)外，市場營銷費(fèi)這一項(xiàng)較2017年上漲了83.03%，這說明順豐為了應(yīng)對(duì)行業(yè)內(nèi)的激烈競爭，鞏固的市場份額，加大了對(duì)市場營銷的投入，同時(shí)加大了順豐的成本壓力。在籌資活動(dòng)中總流出和總流入都逐年增長，但2018年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年減少56.37%，這是2018年的籌資活動(dòng)總流出大于總流入所導(dǎo)致的。從表2.6的數(shù)據(jù)看，感覺2018年順豐的經(jīng)營有點(diǎn)下滑了，但是再看順豐的2018財(cái)務(wù)報(bào)告，其實(shí)這一年順豐很充實(shí)（收購?fù)?、投資新領(lǐng)域等）。在一個(gè)大戰(zhàn)略部署的剛開始總是會(huì)有一些波動(dòng)的。由此可見，順豐在2018年的現(xiàn)金流量變動(dòng)即契合其的近期和未來的計(jì)劃，也滿足其商業(yè)擴(kuò)張的內(nèi)在需求。2.4財(cái)務(wù)分析2.4.1償債能力分析圖2.12016-2018順豐資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率表2.72016-2018順豐償債能力指標(biāo)情況201620172018資產(chǎn)負(fù)債率53.42%43.23%48.45%流動(dòng)比率116.00%146.00%121.00%速動(dòng)比率114%144%118%在靜態(tài)償債能力方面，本文將從速動(dòng)比率，流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率這三個(gè)方面進(jìn)行分析：由圖2.1和表2.7可知，順豐2016-2018年度的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的數(shù)值較為相近，并且無大起大落的表現(xiàn)?李適琳?李適琳劉志英.財(cái)務(wù)比率分析在企業(yè)中的應(yīng)用——以順豐控股有限公司為例[J].學(xué)周刊,2018(2):4-4.表2.82016-2018順豐利息保障倍數(shù)201620172018利息保障倍數(shù)13.4426.1421.46在對(duì)于動(dòng)態(tài)償債能力上，就從利息保障倍數(shù)這點(diǎn)分析：有表2.8可知，順豐2016-2018年度利息保障倍數(shù)總體在上升趨勢(shì)，說明順豐具有良好的付息能力，雖然2018年比2017年同比下降了17.9%，但是對(duì)比2016年還是有很大的提升的。因此順豐擁有能用于償付利息的緩沖資金在整體上是增多的，在長期償債能力上是有保障的。綜上所述，順豐2016-2018年的償債能力即使在2018年出現(xiàn)了小小的下降，但在三年里償債能力還是有所提升。2.4.2營運(yùn)能力分析表2.92016-2018順豐運(yùn)營能力指標(biāo)情況201620172018應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率13.40%13.70%13.80%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.90%6.00%6.00%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.46%1.35%1.37%從表2.9來看，順豐2016-2018的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率數(shù)值不斷增多，并且在13%-14%之間徘徊。2016-2018年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：5.9%、6.0%、6.0%，順豐在這三年中只有0.1%的上升，說明順豐有好好的利用固定資產(chǎn)。在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上，順豐2016-2018年總體數(shù)值是下降的，從2016年1.46%到2018年的1.37%。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低可以來發(fā)現(xiàn)公司資產(chǎn)運(yùn)營能力和管理效率的強(qiáng)弱。圖2.22016-2018順豐運(yùn)營能力指標(biāo)情況從圖2.2可知，在2016-2018年中應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率變動(dòng)幅度都不大。其中，順豐對(duì)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度和對(duì)固定資產(chǎn)的利用效率加快（雖然上升不明顯），對(duì)總資產(chǎn)的利用率而言是下降的，同時(shí)也反映出順豐的銷售能力減弱了?？偟膩碚f，和自身相比順豐2016-2018年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)較為平穩(wěn)，但還有待改進(jìn)。2.4.3盈利能力分析表2.102016-2018順豐盈利能力指標(biāo)情況201620172018銷售毛利率19.70%20.20%17.90%銷售凈利率7.20%6.70%4.90%凈資產(chǎn)收益率24.40%17.90%13.10%每股收益1.061.121.03從表2.10可知，2016-2018年順豐的銷售毛利率呈現(xiàn)上升后下降的趨勢(shì)，且2018年的毛利率是低于2016年的。銷售毛利率，不僅能說明順豐提供產(chǎn)品或服務(wù)獲得利潤的能力，同時(shí)還能反映出順豐提供產(chǎn)品或服務(wù)的市場競爭力。銷售凈利率是在毛利率的基礎(chǔ)上將成本費(fèi)減掉，其更直接真實(shí)的反映一個(gè)公司最終獲利水平。2016-2018年順豐的銷售凈利率從7.2%降到了4.9%。在凈資產(chǎn)收益率上，順豐也是從2016的24.4%降到2018年的13.10%。而凈資產(chǎn)收益率的高低，直接關(guān)乎到投資者的投資決策。總的來說，順豐2016-2018年盈利能力是呈下滑趨勢(shì)的，在對(duì)比這三年的財(cái)務(wù)報(bào)表后這一變化主要是由于企業(yè)三費(fèi)支出和營業(yè)成本的額上升所致。2016-2018年順豐的成本費(fèi)用類占營業(yè)收入比重逐年上升，比如營業(yè)成本、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用。據(jù)順豐的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，成本費(fèi)用（運(yùn)輸成本小幅下降除外）都有出現(xiàn)上升，其他，在上升的幾個(gè)項(xiàng)目中就只有員工工資薪金上升的最快。在各項(xiàng)成本費(fèi)用中，占比第一和第二名是員工資薪金和運(yùn)輸成本兩項(xiàng)。因此，順豐若能夠?qū)T工資薪金和運(yùn)輸成本這兩項(xiàng)成本費(fèi)用控制好所占比重，則將有助于大幅度提升公司的利潤率。2.4.4發(fā)展能力分析表2.112016-2018順豐發(fā)展能力指標(biāo)情況201620172018營業(yè)收入增長率19.50%24.00%27.60%凈資產(chǎn)增長率49.90%60.20%12.10%營業(yè)利潤增長率163.10%75.30%-10.00%從表2.11可知，2016-2018順豐的營業(yè)收入是逐年上升的，且上升的較為均衡。而在凈資產(chǎn)增長率和營業(yè)利潤增長率這兩個(gè)數(shù)據(jù)上面，順豐是逐年下降，且下降的幅度較大，2018年的營業(yè)利潤增長率還出現(xiàn)了負(fù)增長，據(jù)順豐的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，這下滑的主要原因是成本的上升以及對(duì)新業(yè)務(wù)的投入。順豐2018年?duì)I業(yè)收入超900億元，但是利潤卻不敵2017年。前文也提到過2018年是順豐變化較大的一年，這一年順豐提供的物流服務(wù)朝著多元化發(fā)展，新業(yè)務(wù)的迅速增長所帶來的收入為營業(yè)收入貢獻(xiàn)巨大，至于利潤不高則是2018年順豐營業(yè)成本的攀升幅度太大所導(dǎo)致的?？傮w來說，順豐想要提升在同行業(yè)中的市場競爭力和綜合實(shí)力，還需不斷擴(kuò)寬新業(yè)務(wù)的版圖，尋找新的經(jīng)營支撐點(diǎn)，這一點(diǎn)對(duì)順豐未來的發(fā)展很重要。2.5本章小結(jié)本章中了解并分析了順豐的財(cái)務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)并指出順豐2016-2018年整體財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)了下滑（即使2017年有小提升）。導(dǎo)致這種情況的原因是多種的，就本文分析的情況而言，主要是成本費(fèi)用逐年攀升，減少了公司利潤，所以順豐近年的盈利能力和償債能力統(tǒng)統(tǒng)都出現(xiàn)不同程度的下降，順豐的經(jīng)營能力變化也不言而喻了。再說，在快遞行業(yè)內(nèi)行內(nèi)，相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)下滑是普遍的現(xiàn)象，因?yàn)槿斯こ杀締栴}是每個(gè)公司在發(fā)展過程中都會(huì)遇到的。所以為了提高順豐的盈利能力，順豐應(yīng)該監(jiān)控各類成本的變動(dòng)，以改善其財(cái)務(wù)指標(biāo)下降的情況。

第3章對(duì)順豐控股股份有限公司的綜合結(jié)論3.1面臨的問題1.行業(yè)內(nèi)競爭激烈。對(duì)于順豐而言，其主要收入來源于中高端商務(wù)快遞領(lǐng)域。但是由于快遞行業(yè)發(fā)展前景大，許多資本都開始涉足快遞行業(yè)；“四通一達(dá)”等快遞企業(yè)，也正想著躋身于利潤較高的中高端快遞領(lǐng)域，這給順豐帶來的競爭壓力不小啊。面對(duì)市場份額的縮小，順豐只能接受挑戰(zhàn)，比如加大市場營銷費(fèi)用等銷售費(fèi)用的支出，從而達(dá)到穩(wěn)固市場份額。2.利潤低。順豐不斷上升的營業(yè)成本和其他費(fèi)用拖累了順豐的整體利潤。同時(shí)比較于其他快遞企業(yè)采取的加盟模式，順豐的直營體系更會(huì)加大企業(yè)的經(jīng)營成本和管理費(fèi)用。此外，順豐前期為了自身建設(shè)而借的欠債和發(fā)行的債券，不斷增加企業(yè)負(fù)債。還有一方面，由于行業(yè)內(nèi)競爭激烈，導(dǎo)致快遞的平均標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)連年下降，順豐的利潤也不斷在縮減。3.公司擴(kuò)張速度與業(yè)務(wù)增加速度不匹配。上文提到，順豐近年來不斷在拓展新業(yè)務(wù)，新業(yè)務(wù)的增加速度快于公司運(yùn)輸倉管等能力建設(shè)，這也是導(dǎo)致公司營業(yè)成本中的外包成本不斷攀升的原因；于此同時(shí)對(duì)于順豐而言，除了倉管、運(yùn)輸?shù)慕ㄔO(shè)以外，還要兼顧直營模式下的網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)和運(yùn)送服務(wù)的質(zhì)量問題，特別中轉(zhuǎn)場地的建設(shè)與公司員工的招聘培訓(xùn)等。因此，公司的增長速度與新業(yè)務(wù)的增長速度不相稱的問題將變得更為緊迫，更為困難。3.2應(yīng)對(duì)建議1.因地制宜。應(yīng)該考慮到當(dāng)?shù)氐那闆r需要去制定出不同的服務(wù)供應(yīng)戰(zhàn)略，以滿足快遞服務(wù)市場的不同需求。比如在中高端快遞市場上，客戶會(huì)更加看重服務(wù)體驗(yàn)，會(huì)對(duì)快遞的服務(wù)質(zhì)量要求較高；對(duì)于除此之外的快遞市場，服務(wù)體驗(yàn)就不再是客戶重視的首條，他們會(huì)更注重其他因素比如價(jià)格高低。因此，快遞服務(wù)市場將更加多樣化，為了向不同的市場提供有差別的服務(wù)，順豐應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步細(xì)分市場。2.加強(qiáng)自身建設(shè)速度。在快遞行業(yè)中，對(duì)中轉(zhuǎn)場地，航空貨運(yùn)，冷運(yùn)和信息化四個(gè)方面建設(shè)領(lǐng)域的投入，已成為“四通一達(dá)”等民營快遞公司正進(jìn)行的“熱門”建設(shè)。在這場企業(yè)間的“大戰(zhàn)”中，哪個(gè)企業(yè)搶先并高質(zhì)量完成建設(shè)任務(wù)并將其投入到公司經(jīng)營當(dāng)中，他將獲得在未來的行業(yè)發(fā)展中的優(yōu)先權(quán)。3.適當(dāng)加大對(duì)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資。由上文可知，新業(yè)務(wù)給順豐帶來的業(yè)務(wù)收入對(duì)總營收貢獻(xiàn)巨大，如果適度的增加投資，將已有運(yùn)輸能力適當(dāng)向倉儲(chǔ)配送、冷運(yùn)等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域加大推進(jìn)力度，將可能會(huì)帶來更大的業(yè)務(wù)收入。3.3結(jié)論我國快遞業(yè)行業(yè)發(fā)展迅速，其發(fā)展前景廣闊。電商行業(yè)的快速增長和發(fā)展，也為快遞業(yè)提供發(fā)展空間；某種意義而言，快遞行業(yè)與電商行業(yè)之間相互促進(jìn)，相互影響：電商的發(fā)展成就快遞業(yè)；電商的發(fā)展成就快遞業(yè)?朱正義，實(shí)施“快遞向外”促共贏均衡發(fā)展[N?朱正義，實(shí)施“快遞向外”促共贏均衡發(fā)展[N].中國郵政報(bào)，2014本文財(cái)務(wù)報(bào)表分析，選取了快遞行業(yè)較為典型的順豐控股股份有限公司為例子，調(diào)查分析順豐的2016-2018年財(cái)務(wù)報(bào)表，并得出下面幾點(diǎn)結(jié)論：首先，本文從大局的角度進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)目前在整個(gè)快遞行業(yè)競爭日益激烈，與國際快遞巨頭相比，我國民營快遞公司必然會(huì)因?yàn)楦鞣N因素處于比較弱勢(shì)的地位。而在國內(nèi)的快遞市場中，主要有EMS和“四通一達(dá)”對(duì)順豐威脅較大，行業(yè)內(nèi)競爭也頗為激烈。通過勢(shì)態(tài)分析法（SWOT分析）分析后，發(fā)現(xiàn)順豐有著業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的航空運(yùn)輸能力、以及在國內(nèi)市場因高質(zhì)量的服務(wù)品質(zhì)贏得良好的口碑（申通等同行業(yè)企業(yè)服務(wù)質(zhì)量和業(yè)界口碑都低于順豐）；有著快速發(fā)展的智能時(shí)代帶來發(fā)展“智能物流”的機(jī)會(huì)、和政府對(duì)快遞行業(yè)的扶持。順豐有著這些便利的同時(shí)也有很多阻礙，比如融資不順、標(biāo)準(zhǔn)快件定價(jià)高于同行業(yè)等。其次，本文對(duì)順豐的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了分析。從資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表出發(fā)，再經(jīng)過財(cái)務(wù)指標(biāo)。發(fā)現(xiàn)順豐整體財(cái)務(wù)狀況在2016-2018年出現(xiàn)了先是小上升后下滑。其中在2017年度報(bào)告上可以看出，當(dāng)年的各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)值皆有提升，營業(yè)收入和凈利潤保持在行業(yè)領(lǐng)先。但是，在營業(yè)收入上的增長仍低于“四通一達(dá)”。但是在2018年順豐盈利能力和償債能力統(tǒng)統(tǒng)都出現(xiàn)了一點(diǎn)點(diǎn)的下滑，因?yàn)槌杀旧仙却笥跔I收上升幅度，使得利潤在這一年不容樂觀。但不僅是順豐，同行業(yè)的快運(yùn)公司也是如此。因此，順豐經(jīng)濟(jì)指標(biāo)惡化有很多外部原因。此外，可以想象順豐未來的業(yè)務(wù)規(guī)模將不斷擴(kuò)大，公司業(yè)績?cè)鲩L也會(huì)較為穩(wěn)定。只要順豐在經(jīng)營過程中注重控制相關(guān)成本和成本，希望提高公司獲利能力，改善目前財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化的狀況，應(yīng)控制好成本。總之，我們看到順豐在取得傲人發(fā)展業(yè)績，也看到順豐經(jīng)營過程中存在的許多問題。一方面，快遞行業(yè)已經(jīng)越走越遠(yuǎn)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)也不再擁有那么高的盈利能力，他們都在不同程度的下降中。另一方面，同行公司之間都主動(dòng)加大對(duì)新業(yè)務(wù)的資本投入，想在新一輪“洗牌”中占領(lǐng)優(yōu)勢(shì)。我國快遞行業(yè)還在繼續(xù)發(fā)展，誰能夠在將來搶占市場成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者還難以預(yù)料。順豐只有積極應(yīng)對(duì)和解決當(dāng)前發(fā)展中出現(xiàn)的問題，才能夠在未來激烈的市場競爭中繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先位置。

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致謝大學(xué)其實(shí)過得很平淡，也過得飛快。大學(xué)四年有艱難險(xiǎn)阻，有酸甜苦辣，有無奈，有感慨?？墒菬o論如何都有我們?cè)谝黄?，一起走過這段難忘的歲月。這篇論文的完成傾注了我大量的心血，感謝大家給予的幫助。

附錄資產(chǎn)負(fù)債表201620172018流動(dòng)資產(chǎn)?貨幣資金6,915,508,971.9517,318,339,521.9216,131,119,850.56?以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)33,803,417.0417,819,393.3514,441,978.09?應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款4,564,318,183.965,813,325,669.287,373,836,495.23?預(yù)付款項(xiàng)1,492,549,226.121,774,027,278.882,516,851,201.35?應(yīng)收保理款--447,173,258.65?發(fā)放貸款及墊款85,271,730.78126,102,903.6995,070,625.30應(yīng)收利息5,241,461.0754,710,605.25-?其他應(yīng)收款1,019,657,880.861,554,363,291.881,397,913,483.52?存貨396,013,674.76446,359,026.86818,050,025.02?一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)--123,197,466.26?其他流動(dòng)資產(chǎn)6,820,810,214.744,384,573,061.033,003,959,574.30流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)21,333,174,761.2831,489,620,752.1431,921,613,958.28非流動(dòng)資產(chǎn)?可供出售金融資產(chǎn)696,583,087.011,803,267,331.923,423,527,060.27?長期應(yīng)收款-216,066,050.80571,493,790.74?長期股權(quán)投資769,698,763.51604,683,890.672,203,431,122.03?投資性房地產(chǎn)2,148,095,293.101,991,594,322.022,453,931,501.54?固定資產(chǎn)11,678,342,577.6611,894,957,172.0513,966,702,267.45?在建工程844,498,050.622,306,920,413.296,507,907,313.07?無形資產(chǎn)4,476,298,732.575,263,523,314.166,662,097,473.89?開發(fā)支出243,316,365.57171,175,030.58585,212,743.77?商譽(yù)58,030,760.8162,867,146.03590,365,319.20?長期待攤費(fèi)用1,271,129,829.621,330,080,234.291,645,861,187.53?遞延所得稅資產(chǎn)417,890,993.08396,795,346.02584,462,905.44?其他非流動(dòng)資產(chǎn)197,826,373.91128,613,350.40497,962,173.43非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)22,801,710,827.4626,170,543,602.2339,692,954,858.36資產(chǎn)總計(jì)44,134,885,588.7457,660,164,354.3771,614,568,816.64流動(dòng)負(fù)債?短期借款5,466,278,976.314,619,193,530.698,585,129,399.63以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債1,209,158.71784,639.53-?吸收存款--10,269,542.51?應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款5,259,177,206.376,905,411,234.187,887,342,829.83?預(yù)收款項(xiàng)286,348,742.43368,179,879.29467,611,291.44?應(yīng)付職工薪酬2,138,659,367.342,720,706,062.612,967,467,562.41?應(yīng)交稅費(fèi)419,174,348.67867,357,667.68639,295,980.99應(yīng)付利息13,899,791.3319,741,816.18-?其他應(yīng)付款3,485,959,567.993,255,518,606.174,539,637,152.31?一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1,316,242,561.222,787,710,410.86273,222,821.65?其他流動(dòng)負(fù)債8,763.78-999,378,905.37流動(dòng)負(fù)債合計(jì)18,386,958,484.1521,544,603,847.1926,369,355,486.14非流動(dòng)負(fù)債?長期借款4,761,013,384.372,345,240,281.28998,287,835.19?應(yīng)付債券-529,406,177.706,405,035,926.40?長期應(yīng)付款27,000,000.0020,559,600.0083,655,025.08?長期應(yīng)付職工薪酬235,267,336.93172,465,125.28142,715,259.71?遞延收益111,667,389.34133,652,387.03152,944,183.19?遞延所得稅負(fù)債45,267,778.02170,934,714.41537,090,946.18?預(yù)計(jì)負(fù)債11,047,033.6810,669,991.9811,540,645.33非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5,191,262,922.343,382,928,277.688,331,269,821.08負(fù)債合計(jì)23,578,221,406.4924,927,532,124.8734,700,625,307.22股東權(quán)益?股本4,183,678,213.004,411,015,524.004,418,767,258.00?資本公積8,236,698,341.6415,872,950,731.0316,069,619,165.67?減：庫存股200,928,467.28?其他綜合收益266,682,686.93219,830,232.83527,184,297.85?一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金-95,759,396.32185,084,995.61?盈余公積272,113,202.75586,501,527.41601,132,890.32?未分配利潤7,552,595,222.6411,494,769,383.5114,960,151,735.98歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)20,511,767,666.9632,680,826,795.1036,561,011,876.15少數(shù)股東權(quán)益44,896,515.2951,805,434.40352,931,633.27股東權(quán)益合計(jì)20,556,664,182.2532,732,632,229.5036,913,943,509.42負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)44,134,885,588.7457,660,164,354.3771,614,568,816.64利潤表2,0162,0172,018一、營業(yè)收入57,482,698,073.1571,094,296,984.4690,942,694,239.83??減：營業(yè)成本(46,165,166,641.49)(56,823,114,268.34)(74,642,182,863.72)????稅金及附加(203,300,318.34)(199,191,336.78)(222,303,431.60)?銷售費(fèi)用(1,150,596,698.85)(1,357,257,650.07)(1,825,817,910.47)????管理費(fèi)用(6,079,455,133.67)(7,349,917,130.45)(8,414,153,879.90)????研發(fā)費(fèi)用--(984,314,148.53)????財(cái)務(wù)費(fèi)用(417,428,212.60)(155,423,931.26)(286,745,488.76)????資產(chǎn)減值損失(19,172,492.00)(63,754,358.10)(103,540,525.99)??加：其他收益-167,519,256.80212,969,288.91????投資收益258,114,563.371,156,624,812.341,166,485,997.95????其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資損失(99,453,785.45)(125,212,855.06)(37,319,918.07)????公允價(jià)值變動(dòng)損失(13,005,602.05)(3,198,658.84)(5,784,709.35)????資產(chǎn)處置損失-(17,613,238.77)(19,187,676.04)二、營業(yè)利潤3,692,687,537.526,448,970,480.995,818,118,892.33??加：營業(yè)外收入1,579,698,135.15127,591,848.60148,049,933.34??減：營業(yè)外支出(81,654,299.47)(74,525,863.32)(98,620,082.51)三、利潤總額5,190,731,373.206,502,036,466.275,867,548,743.16??減：所得稅費(fèi)用(1,029,946,431.86)(1,750,187,860.01)(1,403,280,110.74)四、凈利潤4,160,784,941.344,751,848,606.264,464,268,632.42??按經(jīng)營持續(xù)性分類：???持續(xù)經(jīng)營凈利潤4,160,784,941.344,751,848,606.264,464,268,632.42???終止經(jīng)營凈利潤??按所有權(quán)歸屬分類：???歸屬于母公司股東的凈利潤4,180,426,152.004,770,689,703.154,556,048,279.54???少數(shù)股東損益(19,641,210.66)(18,841,096.89)(91,779,647.12)五、其他綜合收益的稅后凈額203,850,248.75(47,429,834.51)305,674,794.42??歸屬于母公司股東的其他綜合收益的稅后凈額206,147,901.45(46,852,454.10)307,354,065.02??將重分類進(jìn)損益的其他綜合收益206,147,901.45(46,852,454.10)307,354,065.02???可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益17,094,595.27198,190,912.33133,486,505.05???外幣財(cái)務(wù)報(bào)表折算差額189,053,306.18(245,043,366.43)173,867,559.97??歸屬于少數(shù)股東的其他綜合收益的稅后凈額(2,297,652.70)(577,380.41)(1,679,270.60)六、綜合收益總額4,364,635,190.094,704,418,771.754,769,943,426.84??歸屬于母公司股東的綜合收益總額4,386,574,053.454,723,837,249.054,863,402,344.56??歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額(21,938,863.36)(19,418,477.30)(93,458,917.72)七、每股收益??基本每股收益（人民幣元）1.061.121.03??稀釋每股收益（人民幣元）1.061.121.03現(xiàn)金流量表201620172018一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量??銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金60,171,836,524.1673,723,117,129.7095,673,571,670.43??客戶貸款凈減少額--514,356,995.71??存放中央銀行款項(xiàng)凈減少額--403,534,840.61??吸收存款和同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)凈增加額--10,269,542.51??收到的稅費(fèi)返還59,725,939.8140,122,900.6026,010,511.60??收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金41,718,960,264.0647,417,930,952.0156,013,113,951.61????經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)101,950,522,728.03121,181,170,982.31152,640,857,512.47??購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金-30,733,102,010.37-42,356,700,502.85-58,276,487,912.25??存放中央銀行款項(xiàng)凈增加額-223,011,006.14-1,054,229,776.45-??支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金-223,011,006.14-16,005,495,207.39-20,374,401,450.08客戶貸款凈增加額-376,368,859.06-49,803,788.76-??支付的各項(xiàng)稅費(fèi)-2,629,689,263.41-2,584,148,017.07-3,061,313,112.79???支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-46,762,922,323.59-53,022,460,678.06-65,503,769,245.24????經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-96,275,484,942.16-115,072,837,970.58-147,215,971,720.36??經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生/（使用）的現(xiàn)金流量凈額5,675,037,785.876,108,333,011.735,424,885,792.11二、投資活動(dòng)使用的現(xiàn)金流量??收回投資所收到的現(xiàn)金1,275,580,807.29755,394,954.131,676,632,010.64??取得投資收益所收到的現(xiàn)金368,232,124.37186,890,659.13365,345,564.04??取得子公司收到的現(xiàn)金凈額110,652,843.66-213,361,241.25??處置固定資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金31,189,603.974,101,266.8424,460,209.41??處置子公司收到的現(xiàn)金凈額642,077,960.966,830,248.45-??收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金92,450,403,185.9945,470,927,456.5644,627,517,778.79????投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)94,878,136,526.2446,424,144,585.1146,907,316,804.13??購建固定資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金-4,861,856,960.33-5,642,547,025.94-11,638,211,200.07??投資支付的現(xiàn)金-1,844,011,786.37-988,450,366.21-3,021,686,093.97??取得子公司支付的現(xiàn)金凈額--5,737,633.77-??處置子公司支付的現(xiàn)金凈額6,967,591.87??支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-91,887,000,000.00-42,212,354,795.38-41,569,033,887.78????投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-98,592,868,746.70-48,849,089,821.30-56,235,898,773.69??投資活動(dòng)（使用）/產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3,714,732,220.46-2,424,945,236.19-9,328,581,969.56三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量??吸收投資收到的現(xiàn)金3,925,708,705.007,920,448,816.96140,902,497.46???其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金3,708,705.0013,487,511.0013,608,292