《金融學(xué)》第三版-第五講-貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率-5-1本講導(dǎo)讀

金融學(xué)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院——蔡如海第五講貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率本講導(dǎo)讀貨幣的時(shí)間價(jià)值與利息二一一、本講導(dǎo)讀利率的分類(lèi)及其與收益率的關(guān)系三利率的決定及其影響因素四利率的作用及其發(fā)揮五流動(dòng)性陷阱與量化寬松的關(guān)系六利率市場(chǎng)化改革與資源配置效率提升七本講導(dǎo)讀明確學(xué)習(xí)目標(biāo)01熟悉本講結(jié)構(gòu)與主要內(nèi)容02梳理本講與其他各講的聯(lián)系03推薦參考文獻(xiàn)0401明確學(xué)習(xí)目標(biāo)一、本講導(dǎo)讀理解并識(shí)記與貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率相關(guān)的基本概念理解不同時(shí)間點(diǎn)的貨幣金額不能簡(jiǎn)單加減的原理,以及解決不同時(shí)間點(diǎn)貨幣金額相互比較的方法理解在資金和資源跨期配置的金融領(lǐng)域,利息和利率為何是一對(duì)非常重要的基礎(chǔ)性概念掌握貼現(xiàn)的概念以及現(xiàn)金流貼現(xiàn)分析方法的基本思想,并能夠在該思想指導(dǎo)下進(jìn)行項(xiàng)目分析和投資決策了解按不同標(biāo)準(zhǔn)對(duì)利率進(jìn)行的分類(lèi),理解利率體系的復(fù)雜性01明確學(xué)習(xí)目標(biāo)一、本講導(dǎo)讀理解利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)和利率期限結(jié)構(gòu)的基本原理理解利率和收益率在理論研究和實(shí)際應(yīng)用中的差異理解各利率決定理論的核心思想,了解影響利率的因素,能夠結(jié)合理論對(duì)現(xiàn)實(shí)利率走勢(shì)進(jìn)行分析和研判理解利率作為重要經(jīng)濟(jì)杠桿對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀層面的影響,認(rèn)識(shí)利率是聯(lián)結(jié)各利益主體的關(guān)節(jié)點(diǎn)理解并掌握利率發(fā)揮作用的基本條件和相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境一、本講導(dǎo)讀本講需要識(shí)記的基本概念貨幣的時(shí)間價(jià)值利息利率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)收益的資本化單利與復(fù)利現(xiàn)金流貼現(xiàn)分析貼現(xiàn)率凈現(xiàn)值方法市場(chǎng)利率官定利率公定利率固定利率實(shí)際利率名義利率基準(zhǔn)利率即期利率遠(yuǎn)期利率當(dāng)期收益率到期收益率持有期收益率違約風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)稅后收益率浮動(dòng)利率利率管制利率市場(chǎng)化02熟悉本講結(jié)構(gòu)與主要內(nèi)容一、本講導(dǎo)讀本講對(duì)應(yīng)的是主教材第5章,共分4節(jié)第一節(jié)貨幣的時(shí)間價(jià)值與利息第二節(jié)利率分類(lèi)及其與收益率的關(guān)系第三節(jié)利率的決定及其影響因素第四節(jié)利率的作用及其發(fā)揮本講共有7個(gè)視頻和相應(yīng)的教學(xué)資源助力自學(xué)一、本講導(dǎo)讀貨幣的時(shí)間價(jià)值利息的實(shí)質(zhì)利息與收益的一般形態(tài)貨幣的時(shí)間價(jià)值：概念界定貨幣時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)：利息與利率關(guān)于利息實(shí)質(zhì)的不同觀點(diǎn)利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)收益資本化規(guī)律及其應(yīng)用與貨幣時(shí)間價(jià)值相關(guān)的術(shù)語(yǔ)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利息的基本觀點(diǎn)貨幣的時(shí)間價(jià)值與利息金融交易與貨幣的時(shí)間價(jià)值利率的計(jì)算：?jiǎn)卫c復(fù)利單期終值和現(xiàn)值多期終值和現(xiàn)值貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率一、本講導(dǎo)讀利率的分類(lèi)利率與收益率按計(jì)息時(shí)間分為年利率、月利率和日利率按決定方式分為市場(chǎng)利率、官定利率和公定利率按是否考慮幣值變化分為實(shí)際利率和名義利率按信用活動(dòng)的期限長(zhǎng)短分為長(zhǎng)期利率與短期利率按給定的不同期限分為即期利率和遠(yuǎn)期利率收益率的計(jì)算按借貸期限內(nèi)是否浮動(dòng)分為固定利率和浮動(dòng)利率按利率的地位可分為基準(zhǔn)利率和一般利率利率分類(lèi)及其與收益率的關(guān)系到期收益率與持有期收益率一、本講導(dǎo)讀利率決定理論影響利率變化的其他因素馬克思的利率決定理論古典學(xué)派的實(shí)際利率理論IS-LM模型與利率決定影響利率的風(fēng)險(xiǎn)因素：利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論新劍橋?qū)W派的可貸資金利率理論利率管制宏觀經(jīng)濟(jì)周期對(duì)利率的影響利率的決定及其影響因素影響利率的時(shí)間因素：利率的期限結(jié)構(gòu)一、本講導(dǎo)讀利率的一般作用利率發(fā)揮作用的環(huán)境與條件利率對(duì)儲(chǔ)蓄和投資的影響利率與借貸資金供求利率水平與資源配置效率經(jīng)濟(jì)制度與經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)利率作用發(fā)揮的影響利率與資產(chǎn)價(jià)格利率與社會(huì)總供求的調(diào)節(jié)我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革利率與金融市場(chǎng)利率的作用及其發(fā)揮利率發(fā)揮作用的基礎(chǔ)性條件03梳理本講與其他各講的聯(lián)系一、本講導(dǎo)讀利息和利率是金融學(xué)的基礎(chǔ)性范疇，貨幣的時(shí)間價(jià)值在資源跨期配置的金融活動(dòng)中是一個(gè)非常重要的核心概念，它是整個(gè)金融體系運(yùn)行必須要遵循的基礎(chǔ)性原理（教材各章）利息體現(xiàn)貨幣的時(shí)間價(jià)值，利率體現(xiàn)的是單位時(shí)間內(nèi)單位貨幣的時(shí)間價(jià)值（第2章）各國(guó)貨幣的供求狀況會(huì)影響其利率水平，利率水平的變化也會(huì)調(diào)節(jié)貨幣供求及其均衡狀況，國(guó)與國(guó)之間的利率差異會(huì)導(dǎo)致資本的跨國(guó)流動(dòng)，從而影響兩國(guó)的匯率水平和貨幣供給（第3、15、16.17章）信用是還本付息為條件的借貸活動(dòng)，利息及利率的高低直接決定了信用活動(dòng)能否實(shí)現(xiàn)，信用狀況及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)對(duì)利率水平的高低產(chǎn)生重要影響（第4章）03梳理本講與其他各講的聯(lián)系一、本講導(dǎo)讀利率高低是影響資產(chǎn)價(jià)格的重要影響變量，金融資產(chǎn)定價(jià)確定的也是作為利率的收益率（第6章）無(wú)論是金融市場(chǎng)交易的各類(lèi)金融工具，還是金融機(jī)構(gòu)參與的各種投融資活動(dòng)，利率高低及其變動(dòng)趨勢(shì)都是一個(gè)非常重要的考量因素，利率變動(dòng)會(huì)對(duì)各類(lèi)金融工具的價(jià)格以及各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的盈利狀況產(chǎn)生重要影響（第7-13章）利率高低及其變化趨勢(shì)是中央銀行及金融監(jiān)管當(dāng)局高度關(guān)注的變量，也是貨幣政策關(guān)注和試圖引導(dǎo)以實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的重要變量之一（第14.18、19章）利率市場(chǎng)化程度與金融發(fā)展水平（規(guī)模和質(zhì)量）之間有著密切的關(guān)系，利率市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)有利于提升金融發(fā)展水平，增強(qiáng)金融體系運(yùn)行的效率（第20章）04推薦參考文獻(xiàn)一、本講導(dǎo)讀1．凱恩斯.就業(yè)、利息和貨幣通論.北京:北京出版社，2008.2．曾康霖，鄧映翎.利息論.北京:中國(guó)金融出版社，1990.3．帥勇.存量和流量分析史:貨幣與利息率決定理論.北京:人民出版社，2005.4．劉明亮，鄧慶彪.利息理論及其應(yīng)用.北京:中國(guó)金融出版社，2007.5．宋逢明.金融經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論.北京:高等教育出版社，2006.6．宋秀芳