




版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
資產(chǎn)評估實務(wù)二-資產(chǎn)評估實務(wù)二名師預(yù)測試卷2單選題(共30題,共30分)(1.)()是指由國家專利局或代表幾個國家的地區(qū)機(jī)構(gòu)認(rèn)定,根據(jù)法律批準(zhǔn)授予專利所有人在一定期限內(nèi)對其發(fā)(江南博哥)明創(chuàng)造享有的獨占使用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、許可權(quán)等權(quán)利。A.專利B.評估C.資產(chǎn)D.專利資產(chǎn)正確答案:A參考解析:專利是指由國家專利局或代表幾個國家的地區(qū)機(jī)構(gòu)認(rèn)定,根據(jù)法律批準(zhǔn)授予專利所有人在一定期限內(nèi)對其發(fā)明創(chuàng)造享有的獨占使用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、許可權(quán)等權(quán)利。(2.)專利資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的評估對象是()。A.專利資產(chǎn)權(quán)益B.許可使用權(quán)C.商標(biāo)權(quán)D.知識產(chǎn)權(quán)正確答案:A參考解析:專利資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的評估對象是指專利資產(chǎn)權(quán)益。(3.)通過連續(xù)的動作、姿勢、表情等表現(xiàn)思想情感的作品是()。A.音樂作品B.曲藝作品C.攝影作品D.舞蹈作品正確答案:D參考解析:舞蹈作品是指通過連續(xù)的動作、姿勢、表情等表現(xiàn)思想情感的作品。(4.)市場法評估資產(chǎn)的快速變現(xiàn)價值,應(yīng)當(dāng)參照相同或相類似資產(chǎn)的()。A.重置成本B.市場價格C.清算價格D.收益現(xiàn)值正確答案:C參考解析:清算價格最能反映快速變現(xiàn)價值。(5.)企業(yè)價值評估的宏觀環(huán)境分析中,最重要的社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是()。A.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)B.分配結(jié)構(gòu)C.消費結(jié)構(gòu)D.技術(shù)結(jié)構(gòu)正確答案:A參考解析:社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)主要包括五個方面的內(nèi)容:產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、分配結(jié)構(gòu)、交換結(jié)構(gòu)、消費結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)。其中,最重要的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。(6.)甲企業(yè)預(yù)期未來五年企業(yè)自由現(xiàn)金流量為100萬元、120萬元、150萬元、180萬元、200萬元,第6年開始企業(yè)自由現(xiàn)金流量以2%的固定增長率增長,無風(fēng)險報酬率為5%,市場平均報酬率為10%,甲企業(yè)β系數(shù)為1.2,債權(quán)稅前報酬率為4.67%,資產(chǎn)負(fù)債率始終為0.4,假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25%,則甲企業(yè)整體價值為()萬元。A.2730B.2822C.2896D.2930正確答案:C參考解析:股權(quán)報酬率=5%+1.2×(10%-5%)=11%WACC=11%×0.6+4.67%×0.4×(1-25%)=8%=2896(萬元)(7.)投資價值是企業(yè)價值評估中的主要價值類型之一,在評估中投資價值具體是指資產(chǎn)()。A.對于委托方所具有的價值B.對于資產(chǎn)占有方所具有的價值C.對于社會公眾所具有的價值D.對于特定投資者所具有的價值正確答案:D參考解析:投資價值是指評估對象對于具有明確投資目標(biāo)的特定投資者或者某一類投資者所具有的價值估計數(shù)額,亦稱特定投資者價值。(8.)下列各項中,屬于某行業(yè)初創(chuàng)階段特點的是()。A.市場需求比較穩(wěn)定B.利潤較高C.風(fēng)險較小D.資本來源有限正確答案:D參考解析:處于初創(chuàng)階段的行業(yè)主要有三個特點:資本來源有限、投入不足;收益較低;風(fēng)險較大。選項ABC屬于成熟階段的特征。(9.)下列關(guān)于商譽(yù)的表述中,不正確的是()。A.商譽(yù)是一種不可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)B.商譽(yù)的價值一般大于或者等于零C.企業(yè)擁有某項評估值很高的知名商標(biāo),但不一定就有商譽(yù)D.商標(biāo)所承載的商譽(yù)是通過商標(biāo)的使用而獲得的正確答案:B參考解析:商譽(yù)的價值可正、可負(fù)、可為零,商譽(yù)的價值不一定總為正值。(10.)下列關(guān)于資產(chǎn)基礎(chǔ)法應(yīng)用的表述中,正確的是()。A.資產(chǎn)基礎(chǔ)法可適用于有價值量較大的表外無形資產(chǎn)的被評估企業(yè)B.在使用資產(chǎn)基礎(chǔ)法時,必須對企業(yè)的每一項價值量較大的資產(chǎn)項目進(jìn)行逐項現(xiàn)場清查核實C.評估首先從企業(yè)的歷史成本資產(chǎn)負(fù)債表開始D.不需要考慮表外資產(chǎn)正確答案:C參考解析:如評估專業(yè)人員通過調(diào)查后判斷,被評估企業(yè)有價值量較大的表外無形資產(chǎn),但卻沒有適當(dāng)?shù)姆椒ㄔu估出這些無形資產(chǎn)的價值,資產(chǎn)基礎(chǔ)法就不能用于這類企業(yè)價值的評估,選項A錯誤。應(yīng)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法需要對價值量較大的資產(chǎn)項目進(jìn)行逐項現(xiàn)場清查核實,但對于大型企業(yè),固定資產(chǎn)的條目可能有數(shù)萬條或數(shù)十萬條,逐條勘查的現(xiàn)場工作量巨大,測算、收取的評估服務(wù)費用也難以為委托人接受,所以評估專業(yè)人員可以遵循重要性原則,適當(dāng)簡化清查核實程序,選項B錯誤。評估專業(yè)人員將確定在評估結(jié)果的資產(chǎn)負(fù)債表中需要確認(rèn)的目前沒有入賬的(有時稱為資產(chǎn)負(fù)債表之外的)資產(chǎn),選項D錯誤。(11.)甲企業(yè)研制出一種含鋅礦泉粉材料,研制過程中共消耗物料及其他費用100萬元,人員開支30萬元。評估人員通過分析測算,確定科研人員創(chuàng)造性勞動倍加系數(shù)為3,科研平均風(fēng)險系數(shù)為0.3,該無形資產(chǎn)投資報酬率為30%,采用倍加系數(shù)法估算其重置成本為()萬元。A.475B.352.86C.105D.353.23正確答案:B參考解析:重置成本為:(100+3×30)/(1-0.3)×(1+30%)=352.86(萬元)。(12.)根據(jù)我國著作權(quán)法規(guī),一項合作作品的保護(hù)期的截止時間是()。A.作品首次發(fā)表日后第50年的12月31日B.永久C.最后死亡的作者死亡后第50年的12月31日D.作者死亡后第50年的12月31日正確答案:C參考解析:著作財產(chǎn)權(quán)以及應(yīng)當(dāng)由著作權(quán)人享有的其他權(quán)利保護(hù)期為50年,截止于作者死亡后第50年的12月31日;如果是合作作品,截止于最后死亡的作者死亡后第50年的12月31日(13.)下列關(guān)于股權(quán)自由現(xiàn)金流量與凈利潤的說法中,不正確的是()A.股權(quán)自由現(xiàn)金流量是收付實現(xiàn)制的一種體現(xiàn)B.股權(quán)自由現(xiàn)金流量與凈利潤均屬于權(quán)益口徑的收益指標(biāo)C.凈利潤受會計政策影響較大D.相比于股權(quán)自由現(xiàn)金流量,凈利潤的管理更不具隱蔽性正確答案:D參考解析:相比于凈利潤,股權(quán)自由現(xiàn)金流量的管理更不具隱蔽性,股權(quán)自由現(xiàn)金流量較不易受到人為的操作或干擾。(14.)關(guān)于企業(yè)價值評估的特點,下列說法中不正確的是()。A.企業(yè)價值評估的關(guān)鍵是分析判斷企業(yè)的整體獲利能力B.決定企業(yè)價值高低的因素是企業(yè)的凈資產(chǎn)C.評估對象可以是由多個單項資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體D.企業(yè)價值評估是一種整體性評估正確答案:B參考解析:決定企業(yè)價值高低的因素,是企業(yè)的整體獲利能力。(15.)無形資產(chǎn)評估對象比較復(fù)雜,一般可以從三個層次來識別,不屬于這三個層次的選項是()。A.無形資產(chǎn)評估對象所屬的類型B.被評估的無形資產(chǎn)是單項無形資產(chǎn),還是兩個或者多個無形資產(chǎn)的組合C.被評估無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命D.被評估無形資產(chǎn)的權(quán)屬狀態(tài)正確答案:C參考解析:無形資產(chǎn)評估對象比較復(fù)雜,一般可以從三個層次來識別:第一個層次是無形資產(chǎn)評估對象所屬的類型,如專利資產(chǎn)、專有技術(shù)、著作權(quán)資產(chǎn)等。對于專利資產(chǎn),需要明確是屬于實用新型、外觀設(shè)計還是發(fā)明專利等。對于著作權(quán)資產(chǎn),需要明確是哪些項財產(chǎn)權(quán)益,如復(fù)制權(quán)、發(fā)行權(quán)、信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)等。第二個層次是被評估的無形資產(chǎn)是單項無形資產(chǎn),還是兩個或者多個無形資產(chǎn)的組合。第三個層次是被評估無形資產(chǎn)的權(quán)屬狀態(tài),如所有權(quán)、使用權(quán)(獨占、非獨占等)以及其他權(quán)利等。(16.)消費者在購物過程中追求有新鮮感的產(chǎn)品多于滿足其實際需求,這屬于宏觀環(huán)境因素中的()。A.政治與法律因素B.經(jīng)濟(jì)因素C.社會和文化因素D.技術(shù)因素正確答案:C參考解析:消費心理是企業(yè)價值評估時需要考慮的因素。消費心理屬于社會和文化因素。(17.)雖然無形資產(chǎn)評估時,三種評估方法都可以選擇,但在一定的條件下,首選的方法是()。A.收益法B.成本法C.市場法D.折現(xiàn)值法正確答案:A參考解析:雖然三種方法均適用于無形資產(chǎn)評估,但基于無形資產(chǎn)的價值特征一成本與效用的非對應(yīng)性和無形資產(chǎn)難以復(fù)制性以及無形資產(chǎn)的非實體性、共益性、價值形成的累積性、開發(fā)成本界定的復(fù)雜性等特征,收益法、成本法、市場法評估無形資產(chǎn)的適用程度依次降低。雖然在具備一定條件的情況下,可以采用成本法和市場法,但評估無形資產(chǎn)價值的首選方法通常是收益法。(18.)下列無形資產(chǎn)中沒有所有權(quán)與使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓的是()。A.商標(biāo)B.專利權(quán)C.商譽(yù)D.非專有技術(shù)正確答案:C參考解析:由于商譽(yù)不可辨認(rèn)、不能單獨取得,離開企業(yè)就無法存在,因此,商譽(yù)不存在所有權(quán)與使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓。(19.)()是指由于無形資產(chǎn)無法完成其最初設(shè)計功能,隨著時間的推移,由于設(shè)計或工程技術(shù)的改進(jìn)或者替代,效用降低,從而使價值降低。A.功能性貶值B.經(jīng)濟(jì)性貶值C.實體性貶值D.重置性貶值正確答案:A參考解析:功能性貶值是指由于無形資產(chǎn)無法完成其最初設(shè)計功能,隨著時間的推移,由于設(shè)計或工程技術(shù)的改進(jìn)或者替代,效用降低,從而使價值降低。經(jīng)濟(jì)性貶值是指由于無形資產(chǎn)現(xiàn)行使用以外的事件或者條件以及無法控制的影響造成目標(biāo)無形資產(chǎn)價值降低,如國家相關(guān)發(fā)展政策的影響、市場需求的變化等。(20.)法院規(guī)定:由于版權(quán)侵權(quán)所造成的損失始于某日終于某日,在判決后的某一具體期限內(nèi),須支付版權(quán)所有者合理的特許費。這指的是無形資產(chǎn)收益期限中的()。A.合同有效期限B.司法壽命C.技術(shù)壽命D.功能壽命正確答案:B參考解析:司法壽命是指由法院或類似的權(quán)力機(jī)構(gòu)判決的經(jīng)濟(jì)損失期限。如法院規(guī)定:由于版權(quán)侵權(quán)所造成的損失始于某日終于某日(作為歷史損失的度量),在判決后的某一具體期限內(nèi),須支付版權(quán)所有者合理的特許費(作為未來損失的度量)。(21.)()是指特定主體通過提高企業(yè)經(jīng)營管理水平、商品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量和商業(yè)信譽(yù)等方面逐漸建立起來的經(jīng)濟(jì)資源。A.權(quán)力型無形資產(chǎn)B.知識型無形資產(chǎn)C.關(guān)系型無形資產(chǎn)D.組合型無形資產(chǎn)正確答案:C參考解析:關(guān)系型無形資產(chǎn)是指特定主體通過提高企業(yè)經(jīng)營管理水平、商品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量和商業(yè)信譽(yù)等方面逐漸建立起來的經(jīng)濟(jì)資源。(22.)資產(chǎn)基礎(chǔ)法的一個難點是判斷表外資產(chǎn)、負(fù)債項目,下列各項中不屬于表外負(fù)債項目的是()。A.優(yōu)惠貸款利率B.土地恢復(fù)義務(wù)C.環(huán)保要求D.經(jīng)營租賃的租金正確答案:A參考解析:常見的表外負(fù)債存在方式主要有以下幾種:一是法律明確規(guī)定的未來義務(wù),如土地恢復(fù)、環(huán)保要求等;二是和其他經(jīng)濟(jì)體以協(xié)議形式明確約定的義務(wù)。選項A屬于表外資產(chǎn)中的“協(xié)議約定的企業(yè)獲益形式”。(23.)下列選項中,不屬于市場法選擇和應(yīng)用價值比率應(yīng)特別注意的事項是()。A.選擇合適的價值比率B.口徑的一致性C.應(yīng)用價值比率應(yīng)進(jìn)行調(diào)整D.參照物的選擇正確答案:D參考解析:參照物的選擇不是市場法選擇和應(yīng)用價值比率應(yīng)特別注意的事項。(24.)按商標(biāo)是否享受法律保護(hù),商標(biāo)可以分為注冊商標(biāo)和()。A.馳名商標(biāo)B.非注冊商標(biāo)C.普通商標(biāo)D.備用商標(biāo)正確答案:B參考解析:按商標(biāo)是否享受法律保護(hù),商標(biāo)可以分為注冊商標(biāo)和非注冊商標(biāo)。(25.)商標(biāo)商品的質(zhì)量,以及由此形成的知名度和信譽(yù)度是()的價值基礎(chǔ)。A.商品商標(biāo)B.商標(biāo)資產(chǎn)C.注冊商標(biāo)D.商標(biāo)聲譽(yù)正確答案:B參考解析:商標(biāo)資產(chǎn)的價值基礎(chǔ)是商標(biāo)商品的質(zhì)量,以及由此形成的知名度和信譽(yù)度。(26.)從無形資產(chǎn)分類的角度理解,計算機(jī)軟件屬于()無形資產(chǎn)。A.商標(biāo)權(quán)類B.關(guān)系類C.產(chǎn)權(quán)類D.著作權(quán)類正確答案:D參考解析:國際評估準(zhǔn)則委員會在其頒布的《國際評估準(zhǔn)則》評估指南中,將無形資產(chǎn)分為權(quán)利型無形資產(chǎn)(如租賃權(quán))、關(guān)系型無形資產(chǎn)(如顧客關(guān)系、客戶名單等)、組合型無形資產(chǎn)(如商譽(yù))和知識產(chǎn)權(quán)(包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)和著作權(quán)等),而計算機(jī)軟件屬于著作權(quán)。(27.)某企業(yè)轉(zhuǎn)讓一項專利技術(shù),在研制開發(fā)過程中發(fā)生如下費用:耗費材料15萬元,專用設(shè)備折舊2萬元,通用設(shè)備折舊2萬元,咨詢鑒定費4萬元,培訓(xùn)費3萬元,管理費7萬元,應(yīng)分?jǐn)偟墓操M用及水電費3萬元,技術(shù)轉(zhuǎn)讓過程中應(yīng)繳納的稅費2萬元。該項專利技術(shù)的間接成本為()。A.5萬元B.10萬元C.12萬元D.15萬元正確答案:C參考解析:直接成本包括無形資產(chǎn)發(fā)明創(chuàng)造過程中實際發(fā)生的材料、工時消耗量。間接成本包括通用設(shè)備折舊、管理費和應(yīng)分?jǐn)偟墓操M用及水電費:2+7+3=12(萬元)。(28.)A企業(yè)將一項專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給B企業(yè),擬采用對利潤分成的方法,該專利系三年前從外部購入,賬面成本80萬元,兩年間物價累計上升5%,該專利法律保護(hù)期10年,已過4年,尚可保護(hù)6年。經(jīng)專業(yè)人員測算,該專利成本利潤率為400%。B企業(yè)資產(chǎn)重置成本為4000萬元,成本利潤率為12.5%。則利潤分成率為()。A.6%B.5.4%C.8%D.8.54%正確答案:D參考解析:專利重置成本=80×(1+5%)=84(萬元)專利約當(dāng)投資量=84×(1+400%)=420(萬元)B企業(yè)資產(chǎn)約當(dāng)投資量=4000×(1+12.5%)=4500(萬元)利潤分成率=420/(4500+420)×100%=8.54%(29.)按照價值比率分子的計算口徑,可以將價值比率分為()。A.收入價值比率和其他特定價值比率B.資產(chǎn)價值比率和收入價值比率C.盈利價值比率和資產(chǎn)價值比率D.權(quán)益價值比率和企業(yè)整體價值比率正確答案:D參考解析:按照價值比率分子的計算口徑,價值比率可以分為權(quán)益價值比率和企業(yè)整體價值比率。(30.)某企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本為10%,所得稅稅率為40%,股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價為5%,則該企業(yè)的權(quán)益資本成本為()。A.10%B.6%C.11%D.15%正確答案:C參考解析:該企業(yè)的權(quán)益資本成本=10×(1-40%)+5%=11%多選題(共10題,共10分)(31.)企業(yè)價值評估過程中,固定資產(chǎn)中的機(jī)器設(shè)備重點收集并分析的資料包括()。A.房屋建筑物的成新度B.利用率C.賬面價值D.機(jī)器設(shè)備的成新度E.技術(shù)先進(jìn)性正確答案:B、C、D、E參考解析:固定資產(chǎn)重點收集并分析的資料包括:房屋建筑物的成新度、利用率、賬面價值等;機(jī)器設(shè)備的成新度、技術(shù)先進(jìn)性、利用率、賬面價值以及工藝水平等。(32.)下列屬于企業(yè)未來收益預(yù)測的假設(shè)條件的有()。A.國家的政治、經(jīng)濟(jì)等政策變化對企業(yè)未來收益的影響,除已經(jīng)出臺未實施的以外,通常假定其將不會對企業(yè)未來收益構(gòu)成重大影響B(tài).企業(yè)的風(fēng)險水平逐漸接近行業(yè)平均水平或市場平均水平C.不可抗拒的自然災(zāi)害或其他無法預(yù)期的突發(fā)事件,不作為企業(yè)收益的相關(guān)因素考慮D.企業(yè)收入成本的結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定E.企業(yè)經(jīng)營管理者的某些個人行為不在預(yù)測企業(yè)收益時考慮正確答案:A、C、E參考解析:企業(yè)未來收益預(yù)測的假設(shè)條件主要包括以下幾種:一是國家的政治、經(jīng)濟(jì)等政策變化對企業(yè)未來收益的影響,除已經(jīng)出臺未實施的以外,通常假定其將不會對企業(yè)未來收益構(gòu)成重大影響;二是不可抗拒的自然災(zāi)害或其他無法預(yù)期的突發(fā)事件,不作為企業(yè)收益的相關(guān)因素考慮;三是企業(yè)經(jīng)營管理者的某些個人行為也不在預(yù)測企業(yè)收益時考慮。(33.)下列屬于測算股權(quán)資本成本的常用方法的有()。A.資本資產(chǎn)定價模型B.套利定價模型C.三因素模型D.年金現(xiàn)值法E.風(fēng)險累加法正確答案:A、B、C、E參考解析:測算股權(quán)資本成本的常用方法有資本資產(chǎn)定價模型、套利定價模型、三因素模型和風(fēng)險累加法。(34.)下列關(guān)于債務(wù)資本的特點的說法中,正確的有()。A.會形成企業(yè)固定的負(fù)擔(dān)B.資本成本一般比普通股籌資成本高C.不會分散投資者對企業(yè)的控制權(quán)D.籌集的資金具有使用上的時間性,需到期償還E.會稀釋股權(quán)正確答案:A、C、D參考解析:債務(wù)資本是與權(quán)益資本不同的資本籌集方式。與后者相比,債務(wù)資本的特點表現(xiàn)為:籌集的資金具有使用上的時間性,需到期償還;不論企業(yè)經(jīng)營業(yè)績好壞,需要固定支付債務(wù)利息,從而形成企業(yè)固定的負(fù)擔(dān);其資本成本一般比普通股籌資成本低,且不會分散投資者對企業(yè)的控制權(quán)。(35.)市場法適用于資本市場發(fā)育比較成熟、市場有效性比較強(qiáng)的條件下。下列選項中,符合該條件特點的有()。A.存在大量的理性投資者,以追求利潤最大化為目標(biāo),且不能單獨對市場定價造成影響B(tài).市場信息充分披露和均勻分布,投資者所獲取的信息是對稱的C.市場是可持續(xù)發(fā)展的D.獲取信息不存在交易成本E.投資者對信息變化會做出全面、快速的反應(yīng),且這種反應(yīng)又會導(dǎo)致市場定價的相應(yīng)變化正確答案:A、B、D、E參考解析:市場法適用于資本市場發(fā)育比較成熟、市場有效性比較強(qiáng)的條件下。一個有效的市場一般具有以下特點:一是存在大量以追求利潤最大化為目標(biāo)的理性投資者,個別投資者不能單獨對市場定價造成影響。二是市場信息充分披露和均勻分布,投資者所獲取的信息是對稱的。三是獲取信息不存在交易成本。四是投資者對信息變化會做出全面、快速的反應(yīng),且這種反應(yīng)又會導(dǎo)致市場定價的相應(yīng)變化。(36.)處于成熟期的行業(yè)一般表現(xiàn)出的特點包括()。A.市場需求比較穩(wěn)定B.新產(chǎn)品和大量替代品出現(xiàn)C.利潤較高D.行業(yè)增長速度放緩E.風(fēng)險較小正確答案:A、C、D、E參考解析:選項B屬于衰退階段的特點。(37.)運用成本法評估無形資產(chǎn)時,無形資產(chǎn)的貶值率包含了()等因素。A.實體性貶值B.功能性貶值C.經(jīng)濟(jì)性貶值D.周期性貶值E.技術(shù)性貶值正確答案:B、C參考解析:從評估理論上說,由于無形資產(chǎn)沒有實體,因此一般不適用實體性貶值概念,但是可能會具有功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值。(38.)運用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估企業(yè)價值時,長期股權(quán)投資作為“單項”資產(chǎn)進(jìn)行評估。下列關(guān)于長期股權(quán)投資的說法中,正確的有()。A.對于控制的長期股權(quán)投資,應(yīng)按企業(yè)價值評估準(zhǔn)則的要求進(jìn)行評估,實施必要的調(diào)查程序,評估方法可以是收益法、市場法或資產(chǎn)基礎(chǔ)法中的任何一種或一種以上的基本評估方法,評估結(jié)論的選擇也應(yīng)符合準(zhǔn)則的要求B.長期股權(quán)投資是一種特殊的單項資產(chǎn),其本身的價值也是一種部分或全部的企業(yè)價值C.對評估對象價值影響大的長期股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)單獨進(jìn)行評估D.對于非控制的長期股權(quán)投資,占評估對象相對價值量較大的,或根據(jù)評估目的,絕對價值量認(rèn)為較大的,應(yīng)該進(jìn)行單獨評估E.長期股權(quán)投資項目主要采用收益法或市場法確定評估結(jié)果的,可以對總部也采用收益法評估,其結(jié)果一般是正數(shù)正確答案:A、B、C、D參考解析:長期股權(quán)投資項目主要采用收益法或市場法確定評估結(jié)果的,可以對總部也采用收益法評估,其結(jié)果一般是負(fù)數(shù)。(39.)下列各項中,屬于運用市場法進(jìn)行企業(yè)價值評估的局限性的有()。A.市場信息不能夠充分披露和均勻分布B.資本市場波動較大C.難以尋找與被評估企業(yè)相同或類似的可比對象D.評估結(jié)果可能存在偏差E.靈活性大,難以進(jìn)行有效監(jiān)管正確答案:B、C、D、E參考解析:運用市場法進(jìn)行企業(yè)價值評估時的局限性包括:資本市場波動較大、難以尋找與被評估企業(yè)相同或類似的可比對象、評估結(jié)果可能存在偏差、靈活性大,難以進(jìn)行有效監(jiān)管。(40.)下列屬于權(quán)力型無形資產(chǎn)的有()。A.租賃權(quán)B.特許經(jīng)營權(quán)C.專賣權(quán)D.銷售網(wǎng)絡(luò)E.客戶關(guān)系正確答案:A、B、C參考解析:權(quán)力型無形資產(chǎn)是指特定當(dāng)事人經(jīng)由政府、企業(yè)或他人授權(quán),并通常會通過書面(或非書面)契約的形式,以特定當(dāng)事人付費(或非付費)為代價,獲得的能給特定當(dāng)事人帶來超額收益的相關(guān)權(quán)利,例如租賃權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)和專賣權(quán)等。銷售網(wǎng)絡(luò)和客戶關(guān)系屬于關(guān)系型無形資產(chǎn)。問答題(共4題,共4分)(41.)企業(yè)A評估基準(zhǔn)日投入資本8500萬元,經(jīng)濟(jì)增加值第1年為200萬元,此后4年每年增長率為10%,從第6年開始經(jīng)濟(jì)增加值保持與第5年相同,加權(quán)平均資本成本為8%,股權(quán)資本成本為7.5%,假設(shè)企業(yè)收益年期無限。要求:采用經(jīng)濟(jì)利潤折現(xiàn)模型的資本化公式計算企業(yè)A的整體價值。正確答案:參考解析:(42.)X公司2016年的每股凈收益為4元,股利支付率為50%,收益和股利的增長率預(yù)計為5%。每股權(quán)益的賬面價值為40元,公司在長期時間內(nèi)將維持5%的年增長率,股票的市場價格為每股60元,公司的β值為0.8,假設(shè)無風(fēng)險報酬率為3%,市場風(fēng)險溢價為7%。1.基于以上數(shù)據(jù),計算該公司的P/E值,估計該公司的市凈率(P/B);2.公司的凈資產(chǎn)收益率為多少時才能證明公司股票當(dāng)前價格計算出的比率是合理的?3.簡述市盈率指標(biāo)的確定因素及其最主要的驅(qū)動因素,以及資產(chǎn)價值比率的適用情況。正確答案:參考解析:1.股權(quán)資本成本r=3%+0.8×7%=8.6%P=4×50%×(1+5%)]/(8.6%-5%)=58.32(元)、P/E=58.32/4=14.58P/B=58.32/40=1.462.由于公司股票當(dāng)前的市場價格為60元/股,所以實際P/B計算如下:P=ROE×40×50%×(1+5%)/(8.6%-5%)=60(元)ROE=10.29%也可以:P/B=60÷40=1.5求P/B為1.5時的ROE:1.5=[ROE×b×(1+g)]/(r-g)=[ROE×50%×(1+5%)]/(8.6%-5%)可得ROE=10.29%3.市盈率指標(biāo)的確定因素為企業(yè)的增長潛力、股利支付率、風(fēng)險等。其中最主要的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力。資產(chǎn)價值比率適用于擁有大量資產(chǎn)且凈資產(chǎn)為正的企業(yè)。(43.)A公司目前想對甲公司進(jìn)行價值評估,甲公司2017年的有關(guān)資料如下:(1)銷售收入1000萬元,銷售成本率(不含折舊與攤銷)為60%,銷售和管理費用(不含折舊與攤銷)占銷售收入的15%,折舊與攤銷占銷售收入的5%,債權(quán)投資收益為20萬元,股權(quán)投資收益為10萬元(估計不具有可持續(xù)性)。財務(wù)費用為14萬元(全部是利息支出),營業(yè)外收支凈額為5萬元。(2)資產(chǎn)負(fù)債表中的相關(guān)科目年末數(shù)如下:貨幣資金為40萬元,存貨和應(yīng)收賬款合計為200萬元,固定資產(chǎn)凈值為280萬元,應(yīng)付賬款為80萬元。(3)甲公司的平均所得稅稅率為20%,加權(quán)平均資本成本為10%,可以長期保持不變。要求:1)預(yù)計2018年的稅后凈營業(yè)利潤比2017年增長10%,計算2018年的稅后凈營業(yè)利潤;正確答案:參考解析:『正確答案』進(jìn)行企業(yè)價值評估時,預(yù)計營業(yè)利潤時,不考慮不具有可持續(xù)性的項目,也不考慮債權(quán)投資收益,所以,2018年的稅后凈營業(yè)利潤=1000×(1-60%-15%-5%)×(1-20%)×(1+10%)=176(萬元)。2)預(yù)計2018年的營運資本增長率為8%,計算2018年的營運資本增加;『正確答案』2018年的營運資本增加=(40+200-80)×8%=12.8(萬元)3)預(yù)計2018年的固定資產(chǎn)凈值增長率為5%,計算2018年的固定資產(chǎn)凈值增加;『正確答案』2018年的固定資產(chǎn)凈值增加=280×5%=14(萬元)4)預(yù)計2018年的折舊與攤銷增長10%,計算2018年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量;『正確答案』2018年的折舊與攤銷=1000×5%×(1+10%)=55(萬元)2018年的資本支出=14+55=69(萬元)2018年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量=176+55-(69+12.8)=149.2(萬元)5)假設(shè)從2019年開始,預(yù)計企業(yè)自由現(xiàn)金流量每年增長10%,從2021年開始,企業(yè)自由現(xiàn)金流量增長率穩(wěn)定在5%,計算甲公司在2018年初的整體價值?!赫_答案』甲公司在2018年初的整體價值=149.2×(P/F,10%,1)+149.2×(1+10%)×(P/F,10%,2)+149.2×(1+10%)×(1+10%)×(P/F,10%,3)+149.2×(1+1
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 產(chǎn)品推廣與營銷方案總結(jié)
- 私人心理咨詢服務(wù)免責(zé)協(xié)議書
- 廢舊物資購銷合同
- 股份制企業(yè)合同審查文書模板
- Unit 1 You and Me 大單元整體教學(xué)設(shè)計 2024-2025學(xué)年人教版英語七年級上冊
- 第3章開源硬件創(chuàng)意設(shè)計3.4審查并優(yōu)化方案 -高中教學(xué)同步《信息技術(shù)人工-開源硬件項目設(shè)計》教學(xué)設(shè)計(人教-中圖版2019)
- 川教版信息技術(shù)(2019)五年級上冊第三單元 圖形化編程之聰明的角色 2 偵測太空垃圾-教學(xué)設(shè)計
- 20《美麗的小興安嶺》教學(xué)設(shè)計-2024-2025學(xué)年三年級上冊語文統(tǒng)編版(五四制)
- 2025屆高考生物備考教學(xué)設(shè)計:第四章 細(xì)胞的生命歷程 課時1 細(xì)胞的增殖
- 第六單元課題3二氧化碳的實驗室制取教學(xué)設(shè)計-2024-2025學(xué)年九年級化學(xué)人教版上冊
- 《檔案管理培訓(xùn)》課件
- 氧化還原反應(yīng)配平專項訓(xùn)練
- 全國教育科學(xué)規(guī)劃課題申報書:02.《鑄牢中華民族共同體意識的學(xué)校教育研究》
- GB/T 44679-2024叉車禁用與報廢技術(shù)規(guī)范
- 《船舶精通急救》全套教學(xué)課件
- 什么叫績效考勤管理制度
- 外墻噴漆施工合同協(xié)議書
- 《積極心理學(xué)(第3版)》 課件 第2章 心理流暢體驗
- 軟件系統(tǒng)平臺項目實施方案
- 陜西延長石油集團(tuán)礦業(yè)公司招聘筆試題庫2024
評論
0/150
提交評論