PPP ABS操作流程及模式詳解HGL.PPT課件

1、,PPP+ABS,1,.,目錄,01,02,03,PPP+ABS的優(yōu)點(diǎn),PPP+ABS遇到的問(wèn)題,對(duì)我們業(yè)務(wù)的影響,2,.,PPP+ABS是什么？,1、PPP（Public-Private Partnership），又稱PPP模式，即政府和社會(huì)資本合作，是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項(xiàng)目運(yùn)作模式。在該模式下，鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。 2、ABS（Asset-backed Securities）資產(chǎn)證券化，是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來(lái)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過(guò)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的過(guò)程。 3、PPP+ABS指的是PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化，是指以P

2、PP基礎(chǔ)資產(chǎn)未來(lái)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過(guò)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券（Asset-backed Securities, ABS）的過(guò)程。,3,.,PPP+ABS的基礎(chǔ),1、若以PPP項(xiàng)目貸款或金融租賃債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化，則發(fā)起機(jī)構(gòu)為商業(yè)銀行或金融租賃公司，該類業(yè)務(wù)模式屬于銀行間信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，基礎(chǔ)資產(chǎn)需符合信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)一般性的“合格標(biāo)準(zhǔn)”，具體可參考后面的“國(guó)開(kāi)行棚戶區(qū)改造貸款資產(chǎn)證券化項(xiàng)目”案例。 2、若以PPP項(xiàng)目未來(lái)產(chǎn)生的收費(fèi)收益權(quán)與/或財(cái)政補(bǔ)貼作為基礎(chǔ)資產(chǎn)開(kāi)展證券化，則可以發(fā)行資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃、資產(chǎn)支持票據(jù)或資產(chǎn)支持計(jì)劃。下面以資產(chǎn)

3、支持專項(xiàng)計(jì)劃為例，介紹這種模式下PPP項(xiàng)目需要具備的基本條件（從資產(chǎn)支持票據(jù)和資產(chǎn)支持計(jì)劃的法規(guī)來(lái)看，對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)的要求基本相同，只是對(duì)于原始權(quán)益人（或發(fā)行人）的要求有些區(qū)別，但整體差異不大），主要包括以下兩個(gè)方面：,4,.,（一）對(duì)原始權(quán)益人的基本要求 （1）原始權(quán)益人為有限責(zé)任公司、股份有限公司、全民所有制企業(yè)或事業(yè)單位。 （2）原始權(quán)益人內(nèi)部控制制度健全，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，無(wú)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。 （3）原始權(quán)益人最近3年未發(fā)生重大違約或虛假信息披露，人民銀行企業(yè)信息信用報(bào)告中無(wú)不良信用記錄。 （4）原始權(quán)益人最近3年未發(fā)生過(guò)重大違法違規(guī)行為。,5,.,（二）對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的基本

4、要求 （1）基礎(chǔ)資產(chǎn)符合法律法規(guī)及國(guó)家政策規(guī)定，權(quán)屬明確，可以產(chǎn)生獨(dú)立、可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流且可以特定化?；A(chǔ)資產(chǎn)的交易基礎(chǔ)應(yīng)當(dāng)真實(shí)，交易對(duì)價(jià)應(yīng)當(dāng)公允，現(xiàn)金流應(yīng)當(dāng)持續(xù)、穩(wěn)定。若以存量項(xiàng)目（或已建成開(kāi)始運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目）開(kāi)展資產(chǎn)證券化，則還要求基礎(chǔ)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)已有一定期限（比如1年以上），且現(xiàn)金流歷史記錄良好，數(shù)據(jù)容易獲得。 （2）基礎(chǔ)資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制，但通過(guò)專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)安排，在原始權(quán)益人向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃轉(zhuǎn)移基礎(chǔ)資產(chǎn)時(shí)能夠解除相關(guān)擔(dān)保負(fù)擔(dān)和其他權(quán)利限制的除外。原始權(quán)益人可以通過(guò)如下3種方式解除基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵質(zhì)押等權(quán)利負(fù)擔(dān)：與貸款銀行（或提供融資的其他金融機(jī)構(gòu)）協(xié)商替換擔(dān)保措施，將基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵質(zhì)押釋放出來(lái)；用部分募集資金提前還款，解除基礎(chǔ)資產(chǎn)抵質(zhì)押；發(fā)行前尋找過(guò)橋資金，提前還款解除基礎(chǔ)資產(chǎn)抵質(zhì)押。 （3）基礎(chǔ)資產(chǎn)不屬于資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引的附件資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單的范圍。,6,.,PPP+ABS的優(yōu)點(diǎn),1、拓展融資渠道 2、降低融資成本 3、優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況 4、豐富退出方式,7,.,PPP+ABS目前遇到的問(wèn)題,1、基礎(chǔ)資產(chǎn)界定的范圍過(guò)窄