k線理論6.1.ppt

1、第六章 證券投資技術分析概述,證券投資技術分析，是指直接對證券市場的市場行為所作的分析，其特點是通過對市場過去和現(xiàn)在的行為，應用數(shù)學和邏輯的方法，探索出一些典型的規(guī)律并據(jù)此預測證券市場的未來變化趨勢。,市場行為涵蓋一切信息 技術分析的基礎,價格沿趨勢移動 技術分析最核心的因素,歷史會重演 從人的心理因素方面考慮,市場行為的四個要素:價.量.時.空 一.價格和成交量是市場行為最基本的表現(xiàn) 二.時間和空間既體現(xiàn)趨勢的廣度和深度也是市場潛在能量的體現(xiàn). 三.成交量與價格趨勢的一般關系 四.時間.空間與價格趨勢的一般關系.,技術分析的理論基礎,技術分析法自19世紀產生以來，經過不斷充實、完善和發(fā)展，本

2、身逐漸形成一套頗為復雜的體系，但支撐該體系的理論基礎是如下三個假定條件或前提條件： 市場行為包容一切。 價格以趨勢方式演變。 歷史會重演。,市場行為包容一切,“市場行為包容一切”是技術分析的基石。 技術分析者認為，任何可能影響股票、期貨市場價格的因素基礎的、政治的、心理的或其他實際上都反映在其價格之中，而價格變化必定反映供求關系。 技術分析者只研究價格變化就足夠了，而不必研究造成價格變動的內在因素。 技術分析者所使用的圖表等工具之所以發(fā)生作用，是因為這些工具本身如實地描述了市場參與者的行為，使我們能夠把握市場參與者對市場的反應，從而把握市場的未來趨勢。,價格以趨勢方式演變,“趨勢”概念是技術分

3、析的核心。 技術分析者認為，市場確有趨勢可循，而且當前的市場趨勢有勢能或慣性，只有當它走到趨勢的盡頭，它才會掉頭反向。 研究價格圖表的全部意義，就是要辯識出趨勢發(fā)展的早期形態(tài)，以便順應趨勢進行交易。事實上，大多數(shù)技術分析理論在本質上就是順應趨勢，即以判定、追隨市場的既成趨勢為目的。,歷史會重演,技術分析和市場行為與人類心理學有關，證券投資不過是一種追求利潤的行為，不論是昨天、今天或明天，這個目的都不會改變。 在這種心理狀態(tài)下，市場交易行為將趨于一定的模式，由此導致歷史重演，即過去出現(xiàn)過的價格趨勢和變動方式，今后會不斷出現(xiàn)。 由于這些圖表型態(tài)在過去表現(xiàn)良好，我們就假設它在將來表現(xiàn)一樣良好。投資者

4、就可以分析通過過去的價格變動資料來預測未來的價格走勢。,技術分析的四維空間價、量、時、空,價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。一般來說，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認。認同程度大，成交量大；認同程度小，成交量小。量價配合的關系是價升量增、價跌量減、天價天量、地價地量，量價背離的關系是價升量減、價跌量增。 時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)。時間指出“價格有可能在何時出現(xiàn)上升或下降”，反映市場起伏的內在規(guī)律和事物發(fā)展的周而復始的特征，體現(xiàn)了市場潛在的能量由小變大再變小的過程；空間指出“價格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市場發(fā)生變動程度的大小，也體現(xiàn)市場潛在的上升或下降能量的大

5、小。,技術分析的優(yōu)點,技術分析是一種理性分析，其結論比較客觀，圖表、技術指標反映的各種信號都不能因人為主觀的意愿而改變。 技術分析的許多方法簡明易懂，在科學技術手段發(fā)達的今天，任何投資者都可運用。 技術分析適用于各種交易媒介（股票、期貨、匯率等）和任何時間尺度（數(shù)周、月、年等）。 技術分析已經通過價格等市場行為容納了基礎性因素，因此技術分析可在很大程度上替代基礎分析，甚至于只應用技術分析就行。,技術分析的局限性,技術分析只是透過理性的層面，告訴投資者市場趨勢發(fā)展方向的最大可能性，而不可能告訴投資者趨勢必然這樣發(fā)展，更不可能指示每一次價格波動的最高、最低點，也無法告知每一次上升或下跌何時完結。

6、技術分析指示的各種買賣訊號具有時滯性。 技術分析有許多“死角”，常有錯誤信號發(fā)出或信號不靈敏，使信號可信度大打折扣。 技術分析所指示的信號盡管是客觀的，但不同的分析者仍會有不同的解釋，對同一個圖形或指標發(fā)出的信號，有的可能看漲，有的則可能看跌。 在特殊的大行情中，任何技術分析工具都有可能生效。,6.1 K線理論 6.1K線的畫法 K線圖又叫蠟燭圖、陰陽圖。這種圖形是目前較為通用的圖表。畫K線時，把開盤價與收盤價間的價位用柱體表示，稱為“實體”部分，如果收盤價比開盤價高，那么柱體涂紅色或是留白，這種柱體稱之為“陽線”。如果收盤價比開盤價為低，則柱體涂黑或涂藍，這種柱體稱為“陰線”。,陽線如果最高

7、價與收盤價不同時，則收盤價（柱體上方）用細線向上，與最高價連接，該細線稱為“上影線”。最低線與開盤價不同時，則開盤價（柱體下方）用細線向下與最低價連接，該細線稱為“下影線”。陰線則相反，開盤價與最高價間的連接線為上影線，收盤價與最低價間的連接線稱為下影線。 K線圖是圖形中較為復雜的一種，其分析也較為困難，且不易掌握。由于每個時間單位的開盤價、最高價、最低價及收盤價出現(xiàn)的位置不同，因此便形成了各種各樣的K線形態(tài)。,陽線,陰線,最高價,最高價,最低價,收盤價,開盤價,收盤價,開盤價,最低價,1.光頭光腳陽線即開盤價為最低價，而收盤價即為最高價，此類陽線一般表明買意較強，如其長度較長則表示升勢強勁，

8、其在低位出現(xiàn)表示轉勢意義較濃，后市將持續(xù)拉高一段。,圖一,光頭光腳陽線,圖二,光頭光腳陽線,2.光頭光腳陰線開盤價即為最高價，而收盤價即為最低價，說明市場拋壓較大，如其長度較大，則表示跌勢將加速，其在高價區(qū)出現(xiàn)往往有對后市進一步看跌的意味。,圖一,光頭光腳陰線,圖二,光頭光腳陰線,3.長上影陽線多頭曾大幅拉高，收盤時卻回落，但仍比開盤時股價為高，形成長上影線，表示上檔明顯遇到阻力，后市可能形成頂部轉跌。,圖一,長上影陽線,圖二,長上影陽線,4.長上影陰線多頭大幅拉高之后又急瀉而下，收盤價比開盤價為低，形成帶長上影的陰線，這種形態(tài)比長上影陽線轉跌意味更強烈。,圖一,長上影陰線,圖二,長上影陰線,

9、5.長下影陽線股價一度被強烈打壓，而收市時又被拉回且高于開盤價收市，說明低位承接力強。,圖一,長下影陽線,圖二,長下影陽線,6.長下影陰線股價開市后大幅下挫，而收市時又被拉回但未能高于開市水平，形成實體陰線；如陰線下端影線較長時，則表示下檔承接力較強，此時可考慮買進。,圖一,長下影陰線,圖二,長下影陰線,7.十字星線開盤價和收盤價都在同一價位，而其上下影線長短不同或等長，此形態(tài)為即將轉勢信號。,圖一（高位十字星見頂）,十字星線,圖二（高位十字星見頂）,十字星線,圖三（低位十字星見底）,十字星線,6.長十字星線十字星的上下影都較長。表明多空雙方爭斗激烈，但由于開盤價和收盤價一致，因此多方力量處于

10、均衡狀態(tài)。,圖一,長十字星線,圖二,長十字星線,9.陽錘釘線小陽線下方拉出略長下影線，顯示下方有所支撐，在底部區(qū)域可介入。,陽錘釘線,圖一,圖二,陽錘釘線,10.陰錘釘線小陰線下方拉出略長下影線，多頭反撲力度不足，在高位區(qū)域宜拋出。,圖一,陰錘釘線,圖二,陰錘釘線,11.同行線(一字線)開盤、收盤和高低價均在同一價位，此種形態(tài)較少出現(xiàn)，其一般出現(xiàn)在盤整階段。,圖一,同行線,圖二,同行線,12.小陽線和小陰線其陽線或陰線實體較小，形態(tài)上既無上下影的小陽線和小陰線，也有僅帶上影或下影，或者同帶上下影的小陽線和小陰線。小陽線和小陰線一般出現(xiàn)在升勢或跌勢中的換檔修正階段，如果出現(xiàn)連續(xù)幾根這樣的線體可視

11、為市況處于牛皮狀態(tài)。,圖一,小陰線和小陽線,圖二,小陰線和小陽線,13.T字線開、收盤價都城在同一價位，但盤中一度被打低，此形態(tài)表明下檔承接力強，特別是其下影線較長時往往是轉跌為升的信號。,圖一,T字線,圖二,T字線,14.倒T字線(墓碑線)與T字線剛好相反，開盤和收盤都處同一價位，盤中一度反彈，但上方沽壓較重，特別是其上影線較長時，往往是下跌的信號。,倒T字線,圖一,倒T字線,圖二,6.2.3 K線組合的應用,1.錘形線和上吊線,錘形線: 特征: 1.小實體在交易區(qū)域的上面; 2.下影線的長度應該比實體的長得多, 3.上影線非常短甚至沒有; 處在下降中說明瘋狂賣出被遏制,市場又回到或接近了當

12、天的最高價.如產生一根陽線則牛市行情得到確認.,2)上吊線 處在上升中,當天的價格行為一定在低于開盤價的位置,之后反彈使收盤價幾乎是在最高價的位置上,長下影線顯示瘋狂賣出是如何開始的.,2.包含型和被包含型,牛市包含型,熊市包含型,(1).包含型（又叫懷抱線） 次日的大陰線或大陽線，將上一日的小陽（小陰）完全包入，這種情況暗示股價趨勢將會改變。在長期上升后進入高價圈中，出現(xiàn)一根超大陰線覆蓋上一日小陽（小陰），此時宜賣出；而在長期下跌之后在低價圈出現(xiàn)一根超大陽線覆蓋上一日小陽（小陰），則此時暗示跌勢已盡，可逐步介入。在高價圈的這種形態(tài)稱為（最后懷抱線）。,圖一（低位抱線見底）,低位抱線,圖二（低位抱線見底）,低位抱線,圖三（高位抱線見頂）,高位抱線,(2).被包含型(孕出線) 被包含型與包含型剛好相反，次日出現(xiàn)的短線或星線完全進入上一日的大陽線或大陰線之中，這種情況表明目前多空雙方暫時處于相對均衡狀態(tài)，但正孕育著新一輪的行情(第二天的實體為十字星為十字胎,是更為強烈的反轉組合形態(tài))。,牛市被包含型,熊市被包含型,牛市被包含型,熊市被包含型,反轉意味更加強烈,圖一（低位孕線見底）,低位孕線,圖二（低位孕線見底）,低位孕線,圖三（高位孕