財務(wù)分析與評價模塊課件.ppt

1、財務(wù)分析和評價模塊、一、學習目標、二、財務(wù)分析概要、三、財務(wù)分析方法、四、財務(wù)指標分析、五、財務(wù)綜合分析、回報、天馬行空公式博客： QQ:1318241189； QQ群： 175569632、天馬行空官方博客： QQ:1318241189； QQ群： 175569632、一、學習目標，理解財務(wù)分析的概念和作用理解現(xiàn)金流分析的內(nèi)容掌握財務(wù)分析的方法掌握償還能力、運營能力、盈利能力分析的內(nèi)容掌握杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)理解沃爾比重分析法。進而，二、財務(wù)分析概述、(一)財務(wù)分析的概念和作用1、財務(wù)分析的概念財務(wù)分析是以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專業(yè)的方法，系統(tǒng)地分析和評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和

2、現(xiàn)金流狀況的過程。 財務(wù)分析是財務(wù)預測的前提，也是過去經(jīng)營活動的總結(jié)，具有上啟下的作用。 (二)財務(wù)分析的作用1 .財務(wù)分析是評價財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)2 .財務(wù)分析是實現(xiàn)財務(wù)目標的重要手段3 .財務(wù)分析是實施正確投資決策的重要步驟(二)財務(wù)分析的內(nèi)容、1、償還能力分析2、運營能力分析3、收益能力分析4、現(xiàn)金流的比率指標主要是： 效率比率結(jié)構(gòu)比率相關(guān)比率、對比項目的相關(guān)比較口徑的一致性測定標準的科學性、應注意的問題、(二)因子分析法、逐次分解確定若干相互關(guān)系因子對某些綜合性指標的影響程度的分析方法稱為因子分析法或連續(xù)替代法。 實績指標： Pa=AaBaCa修訂計劃指標： Ps=AsBsC

3、s實績和修訂計劃的總差異是PaPs A因素變動影響： (AaAs)BsCs B因素變動影響： Aa(BaBs)Cs C因素變動影響：消除AaBa(CaCs (2)偶然性因素的影響，分析數(shù)據(jù)正常的經(jīng)營和(3)重點分析明顯變動的指標；(3)趨勢分析法、趨勢分析法是比較兩期或連續(xù)幾期財務(wù)報告中相同指標，確定其增減變動的方向、金額和幅度，說明企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果變動趨勢的一種方法。 主要有三種比較方式：定基動態(tài)比率環(huán)比動態(tài)比率、重要財務(wù)指標比較會修訂報告比較會修訂報告項目構(gòu)成比較、回歸、四、財務(wù)指標分析、(一)債務(wù)能力分析1、短期債務(wù)能力分析短期債務(wù)能力是企業(yè)流動資產(chǎn)對流動債務(wù)即時償還的保證程度，測

4、定流動資產(chǎn)的變動能力； 企業(yè)債務(wù)能力分析，短期債務(wù)能力分析長期債務(wù)能力分析，流動比率=流動資產(chǎn)流動債務(wù)比率=速動資產(chǎn)流動債務(wù)現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金有價證券)流動債務(wù)，計量指標，一般流動比率超過2，速動比率超過1，現(xiàn)金比率超過20%的話短期債務(wù)，速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-庫存等，游戲，2，長期債務(wù)能力分析長期債務(wù)能力是指企業(yè)資產(chǎn)債權(quán)率=(負債總額資產(chǎn)總額) 100%有形資產(chǎn)債權(quán)率=負債總額有形資產(chǎn)總額100%其中，有形資產(chǎn)總額=資產(chǎn)總額無形資產(chǎn)所有權(quán)率=負債總額所有權(quán)100%有形凈債權(quán)率=負債總額有形凈額100%其中，有形資產(chǎn)總額負債總額利息(二)運營能力分析，1，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析(一) 應收帳款周轉(zhuǎn)率

5、應收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售凈應收帳款平均価額銷售凈額=銷售折扣和信用應收帳款平均価額=(期初應收帳款期末應收帳款) 2 2 .庫存周轉(zhuǎn)率庫存周轉(zhuǎn)率=銷售成本庫存平均価額=(期初庫存期末庫存) 2庫存周轉(zhuǎn)率=修正期間天數(shù)庫存流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售凈流動資產(chǎn)平均凈額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=修訂期間天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=修訂期間天數(shù)流動資產(chǎn)平均凈額銷售凈額公式中：流動資產(chǎn)平均凈額=(期初流動資產(chǎn)期末流動資產(chǎn)) 2 4，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)年銷售凈額與固定資產(chǎn)平均凈額的比率。 這是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的衡量固定資產(chǎn)利用效率的指標。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=凈銷售額固定資產(chǎn)平均凈值公式中：固定資產(chǎn)平均凈值

6、=(期初固定資產(chǎn)凈值期末固定資產(chǎn)凈值) 2，4，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為企業(yè)凈銷售額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=高純資產(chǎn)平均總額，門檻，(3)收益性分析，收益性是企業(yè)獲得收益，資金持續(xù)增長的能力。 反映企業(yè)收益性的指標主要是銷售總利潤率、銷售凈利潤率、成本利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本價值增值率。 1 .銷售總利潤率銷售總利潤率是銷售總利潤與銷售收入之比。 銷售總利潤率=銷售總利潤銷售收益其中：銷售總利潤=主營業(yè)務(wù)收益主營業(yè)務(wù)成本，銷售純利潤銷售純利潤是純利潤與銷售收益之比。 銷售凈利潤=凈利潤，3，成本利潤率成本利潤率有多種形式。 即銷售成本總利潤率、經(jīng)營成本利潤率、營業(yè)成本利

7、潤率、稅前成本利潤率和稅后成本利潤率。 在此主要介紹經(jīng)營成本利潤率，其修訂公式如下：經(jīng)營成本利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤經(jīng)營成本其中，經(jīng)營成本=主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅和附加4，總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率是企業(yè)稅前利潤和企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。 由于資產(chǎn)總額等于債權(quán)人權(quán)益和所有者權(quán)益的總額，這一比率可以衡量企業(yè)資產(chǎn)綜合利用的效果，反映企業(yè)利用債權(quán)人和所有者提供資金的收益能力和增值能力。 總資產(chǎn)報酬率=稅前利潤資產(chǎn)平均總額，5，凈資產(chǎn)回報率凈資產(chǎn)回報率也稱為權(quán)益回報率或權(quán)益回報率，是凈利潤與平均所有者權(quán)益之比，反映企業(yè)自身資金的投資回報水平。 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤平均所有權(quán)100%這個指標是企業(yè)盈利能力指標

8、的核心，既是杜邦財務(wù)指標體系的核心，也是投資者關(guān)注的重點。 6 .資本保留增值率資本保留增值率是指所有者權(quán)益的期末總額與期初總額之比。 資本增值率=期末資本期初所有資本的100%，(4)現(xiàn)金流分析、現(xiàn)金流分析一般包括現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)分析、流動性分析、現(xiàn)金流獲得能力分析、財務(wù)彈性分析和收益質(zhì)量分析。1 .現(xiàn)金獲得能力分析現(xiàn)金獲得能力可以反映經(jīng)營活動的現(xiàn)金流凈額與投入資源之比。 投入資源包括銷售額、資產(chǎn)總額、凈周轉(zhuǎn)資金、凈資產(chǎn)或普通股數(shù)量等。 銷售現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金流量凈額每股銷售現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金流量凈額普通股總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=營業(yè)現(xiàn)金流量凈額公司資產(chǎn)總額100%，2、收入質(zhì)量分析收入質(zhì)量與公司業(yè)績的

9、(1)凈利潤運營指數(shù)凈利潤運營指數(shù)是指經(jīng)營凈利潤與凈利潤之比。 純利潤運營指數(shù)=經(jīng)營純利潤其中：經(jīng)營純利潤=純利潤非經(jīng)營純利潤(2)現(xiàn)金運營指數(shù)現(xiàn)金運營指數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營活動純現(xiàn)金流和企業(yè)經(jīng)營所得現(xiàn)金的比率。 現(xiàn)金運營指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金流動凈額經(jīng)營所得現(xiàn)金式：經(jīng)營所得現(xiàn)金是經(jīng)營純利潤和非支付費用的和。 五、財務(wù)綜合分析；(一)財務(wù)綜合分析概要1、財務(wù)綜合分析概念財務(wù)綜合分析將企業(yè)運營能力、借款償還能力和收益能力等方面的分析納入一個有機分析系統(tǒng)，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況進行全面解剖分析，對企業(yè)的經(jīng)濟效益進行比較準確的評價和判斷。 2 .財務(wù)綜合分析的特點(1)評價指標全面；(2)主輔助指標功能；(3)滿足和關(guān)注各方面的經(jīng)濟需求；