天使投資盡職調(diào)查清單(示范性文本)

1、.天使投資盡職調(diào)查清單（示范性文本 ）一、公司結(jié)構(gòu)和管理調(diào)查方式：審查文件，訪談管理層、董事會及其顧問1. 公司組織形式是什么樣的，比如，是有限責任公司、合伙還是有限合伙？2. 創(chuàng)始人是否已經(jīng)制定了退出方案？3. 公司組織形式是否過于復雜，比如股東數(shù)量過多。如果公司組織形式比較復雜，確認為何會出現(xiàn)這種局面？4. 公司組織形式是否適合其商業(yè)模式？5. 公司組織形式是否有利于公司成長？6. 創(chuàng)始人的股權(quán)如何分配？創(chuàng)始人的股權(quán)是否采取了成熟機制 （vesting ）？是否預留足夠的股份進行股權(quán)激勵？7. 公司董事會成員如何構(gòu)成？是否具有與公司業(yè)務相關(guān)的背景？董事會成員的報酬是怎樣的？8. 公司是否有

2、外部顧問？外部顧問是否積極參與公司的發(fā)展？外部顧問報酬是怎樣的？9. 公司是否已經(jīng)卷入訴訟或者可能卷入訴訟？10. 公司是否在其業(yè)務領(lǐng)域已經(jīng)獲得了所需要的政府審批或執(zhí)照？二、財務預測和收入來源（審查財務文件）1. 公司是否進行過 1 年期、 2 年期、 3 年期、 5 年期的財務預測？2. 公司財務文件是否符合會計準則？3. 公司是否接受過外部審計？4. 公司的財務預測（增長率、定價、收入來源多樣性、成本）。5. 是否已有現(xiàn)實的收入？6. 預計何時公司能夠?qū)崿F(xiàn)正常的現(xiàn)金流？達到該狀況需要還需要投入多少資金？.7. 公司是否已經(jīng)進行過融資？如果已經(jīng)進行過融資，融資金額多少？此前融資時，融資前的估

3、值是多少？融資條款是什么情況？8. 公司如果后續(xù)還需要資金，將會是因為什么原因？公司是否有后續(xù)資金來源？公司是否準確地預測到后續(xù)資金需求？公司是否已經(jīng)開始準備募集后續(xù)資金？9. 公司是否及時報稅？10. 公司負債情況怎樣？負債率多高？11. 公司當前的估值是否符合其目前的發(fā)展階段和市場前景？三、市場評估（進行獨立的市場分析；如果可以的話，要求公司提供其用戶意見以供參考）1. 公司的產(chǎn)品或服務，是立足于現(xiàn)有市場，還是開辟新興市場？2. 公司的產(chǎn)品或服務，是否有可能衍生出其他產(chǎn)品或服務？或者只能偏重于某單一業(yè)務型？3. 公司是否已經(jīng)制定了完善的銷售計劃和推廣方案？4. 公司在銷售和推廣方面， 是否

4、有相應的人脈，或者創(chuàng)始人中有專人負責此事？5. 公司是否已經(jīng)選擇了最合適創(chuàng)業(yè)初期切入的市場？6. 公司的產(chǎn)品或服務，是因既有市場的推動而產(chǎn)生，還是需要由公司來創(chuàng)造這個市場？7. 潛在市場的規(guī)模有多大？8. 公司是否進行過市場調(diào)查，其財務預測、收入模式和估值是否基于該市場調(diào)查？9. 公司目前處于哪一發(fā)展階段？概念階段？籌備階段？試運行階段？還是已經(jīng)正式運營？10. 公司是否已經(jīng)向其市場投放產(chǎn)品或服務了？當前的及未來潛在用戶數(shù)量是多少？11. 公司的銷售周期多長？12. 公司產(chǎn)品或服務的分銷渠道是什么樣的？13. 公司產(chǎn)品或服務是否受到季節(jié)性或周期性的影響？.14. 公司的市場是否穩(wěn)定？四、公司的

5、競爭環(huán)境（進行獨立的競爭環(huán)境分析）1. 公司的競爭對手有哪些？2. 公司是否現(xiàn)實地評估了競爭對手的情況？3. 公司的市場差異體現(xiàn)在哪里？這種市場差異，是否足以使公司比競爭對手能更獲得用戶？4. 公司形成市場差異的方式，是市場整合性的，還是產(chǎn)品整合性的？5. 競爭對手將會如何鞏固其地位？6. 競爭對手在財務上是否穩(wěn)??？7. 市場份額是什么狀況？8. 公司準備如何在市場競爭中超越競爭對手？9. 公司是否已經(jīng)對市場競爭的每個方面都進行了非常細致的分析？五、管理團隊（對管理團隊和核心員工進行訪談）1. 團隊成員各自的才干及其家庭背景是什么情況？2. 團隊成員的簡歷及成長經(jīng)歷。3. 團隊成員是否有互補的

6、經(jīng)驗或技術(shù)？4. 團隊是否認識到其在管理上的不足，是否正在為此尋找新成員加入？5. 團隊是否會暢所欲言地討論其商業(yè)模式的改進？6. 團隊成員自己之前是否向公司投過錢？7. 公司怎么給管理團隊和其他員工發(fā)薪？8. 公司是否實施了期權(quán)計劃？期權(quán)授予給誰？創(chuàng)始人和其他管理人員的股權(quán)比例分別是多少？六、技術(shù)評估（可能需要相關(guān)專家的協(xié)助）1. 公司的技術(shù)是否有市場需求和功能指標？.2. 技術(shù)處于哪一階段？概念階段？起步階段？測試階段？還是已經(jīng)發(fā)布？3. 公司是否已經(jīng)對技術(shù)的可用性進行過調(diào)研？4. 公司是否采取充分地手段來保護其核心知識產(chǎn)權(quán)？或者說，公司的技術(shù)是否需要知識產(chǎn)權(quán)保護？5. 公司為了獲得競爭優(yōu)

7、勢，首先依托的是市場還是其知識產(chǎn)權(quán)？這種選擇是否符合客觀實際？6. 產(chǎn)品質(zhì)量如何保證？是否有強制性的產(chǎn)品質(zhì)量保險？7. 技術(shù)是專門架構(gòu)的，還是使用開源代碼？8. 公司是否建立了完善的制度，來發(fā)現(xiàn)哪些技術(shù)需要進行知識產(chǎn)權(quán)保護，并及時采取措施。9. 公司里誰專門負責知識產(chǎn)權(quán)保護問題？10. 公司是否已經(jīng)著手通過法律關(guān)系或法律文件來確保知識產(chǎn)權(quán)的歸屬？11. 公司是否已經(jīng)通過內(nèi)部開發(fā)或外部許可的方式，獲得了足夠的知識產(chǎn)權(quán)？12. 其他公司是否會對公司的知識產(chǎn)權(quán)提出主張？七、運營1. 公司是否有運營計劃或綱要？2. 運營中可能影響產(chǎn)品或服務成功發(fā)布的所有問題，公司是否都已經(jīng)充分考慮到了？3. 運營計劃

8、是否考慮了公司的成長？運營計劃對公司成長的預期是否符合客觀實際？4. 公司是否收到過其涉嫌違規(guī)的通知？5. 如果被公司已經(jīng)發(fā)展相對成熟、公司已經(jīng)劃分了部門，確認各個部門是否分別有運營計劃以及運營計劃是否合理？6. 管理層是否定期召開會議推動運營計劃的實際實施，或者及時進行必要的調(diào)整。7. 公司是否有能力持續(xù)執(zhí)行該運營計劃？.8. 運營計劃是否已經(jīng)充分考慮到當前的資金需求，并預計到未來可能的資金需求。9. 如果公司的運營目標未能實現(xiàn)， 公司是否有補救方案， 以確保及時推出產(chǎn)品，并能夠緩解資金需求，同時還能根據(jù)市場反應進行調(diào)整。八、參考比較1. 相關(guān)領(lǐng)域近期的 ipo 情況。2. 相關(guān)領(lǐng)域其他公司的近期融資情況。3. 第三方（包括政府發(fā)布）的數(shù)據(jù)、報告、文章及市場分析研究。4. 可以進行比較參考的其他公司財務模型。九、需要警惕的問題1. 不現(xiàn)實的估值（或收入模式）：這可能會影響投資人所占的股權(quán)比例，也會影響后續(xù)融資，