適應(yīng)資本市場 促進公司正常發(fā)展.ppt

1、提升綜合能力，適應(yīng)資本市場促進公司健康發(fā)展,一、資本市場,1.資本市場基本情況 1.1 股票市場 截止2009年9月7日，上市公司總數(shù)為1,642家，總股本達26,389.668億股，流通股股本16,593.537億股，總市值244,548.11億元，流通A股市值達101,436.7億元，平均市盈率21.23倍，平均市凈率3.40倍。,一、資本市場,其中，各行業(yè)市值及市值占比情況如下：,一、資本市場,截止2009年9月7日，電力行業(yè)上市公司（按證監(jiān)會行業(yè)分類選取電力生產(chǎn)業(yè)上市公司樣本）相關(guān)指標數(shù)據(jù)如下：,一、資本市場,1.2 債券市場,一、資本市場,2. 股權(quán)分置完成后資本市場的特征 2.1

2、市場監(jiān)管和法律制度的變化 收購成本降低。將強制性全面要約收購方式調(diào)整為由收購人選擇的要約收購方式，賦予收購人更多的自主空間，降低了收購成本。支付手段的改革降低了收購成本。 公司法放松對外投資的限制。,一、資本市場,完善上市公司再融資制度 中國證監(jiān)會已經(jīng)發(fā)布上市公司證券發(fā)行管理辦法，自2006年5月8日起施行?？傮w上，該辦法注重發(fā)揮市場發(fā)現(xiàn)價格和合理配置資源的功能，提高上市公司再融資效率。這樣有利于優(yōu)秀的上市公司通過再融資做大做強。 通過股權(quán)激勵使管理層和公司長遠利益更緊密結(jié)合,一、資本市場,2.3交易結(jié)構(gòu)和支付手段 2.3.1 交易結(jié)構(gòu)中組合方式越來越多 2.3.2 突出股權(quán)和衍生產(chǎn)品在收購中

3、的作用,一、資本市場,二、資本市場帶來的機遇與挑戰(zhàn),（一）帶來的機遇 1、搭建資本運營平臺，促進公司戰(zhàn)略實施。 1.1公司戰(zhàn)略 總體戰(zhàn)略：圍繞“打造以電力為核心的一流區(qū)域清潔能源集團”的愿景目標，秉承“厚德重責，敦行致遠，和諧共贏”的核心價值觀，實施大能源及適度多元化戰(zhàn)略，堅持實體運營與資本運作相結(jié)合、內(nèi)涵式發(fā)展與外延式擴張相結(jié)合的雙驅(qū)動發(fā)展模式，立足湖北，點拓全國，優(yōu)化發(fā)展水電，大力發(fā)展核電和天然氣中游管輸，穩(wěn)健發(fā)展房地產(chǎn)、火電，適度發(fā)展風(fēng)電、金融等業(yè)務(wù)，形成以電力為核心的能源板塊和以房地產(chǎn)為代表的適度多元化板塊間的有效戰(zhàn)略協(xié)同和利潤支撐，發(fā)揮兩體兩化的定位功能，科學(xué)發(fā)展，奉獻能源，為社會、

4、股東、員工創(chuàng)造持續(xù)價值。,1.2 發(fā)展方式：自我積累，滾動式發(fā)展；資本運營，跨越式發(fā)展。 1.2.1 典型案例。華能國際是一個通過資產(chǎn)重組、并購提升自己的核心競爭力并獲得飛速成長的典型案例。 1.2.2 2006年至今的電力行業(yè)并購重組活動有幾個特點。,二、資本市場帶來的機遇與挑戰(zhàn),1.3 并購重組目標的價值判斷標準 收購要能改善當期的財務(wù)指標； 收購要能有利于控制資源； 收購要能有助于平滑業(yè)績； 收購要能有助于長期業(yè)務(wù)拓展。,二、資本市場帶來的機遇與挑戰(zhàn),二、資本市場帶來的機遇與挑戰(zhàn),2、拓展融資渠道，為公司發(fā)展提供基本條件。 2.1公司融資現(xiàn)狀。 2.2上市有利于企業(yè)建立有效的現(xiàn)代融 資體

5、系，籌集發(fā)展所需資金。,3、完善公司治理結(jié)構(gòu)，防范公司經(jīng)營風(fēng)險。 3.1 現(xiàn)有法制環(huán)境將有利于公司治理不斷優(yōu)化 3.2 獨立董事制度 3.2.1 關(guān)于獨立董事的規(guī)定 3.2.2 獨立董事的作用 3.2.3 獨立董事的職責和權(quán)利 4、實現(xiàn)品牌效應(yīng),二、資本市場帶來的機遇與挑戰(zhàn),二、資本市場帶來的機遇與挑戰(zhàn),（二）帶來的挑戰(zhàn) 1、嚴格按程序決策，決策效率與非上市公司比會有所降低 決策程序的多層次性，決策時間的法定要求，會降低決策效率。 2、嚴格依法履行信息披露義務(wù)，增加公司業(yè)務(wù)運作和經(jīng)營行為的透明度，提高公司運作成本。 決策權(quán)大部分在董事會、股東會，決策要披露，增加公眾監(jiān)督壓力，有利于競爭對手模仿和學(xué)習(xí)；,二、資本市場帶來的機遇與挑戰(zhàn),定期披露財務(wù)報告，增加成本； 投資者關(guān)系維護，增加溝通成本。 3、增加經(jīng)營壓力，強化董、監(jiān)、高的責任。 利潤最大化，公司價值最大化。 4、禁止內(nèi)幕交易行為，依法買賣公司股票。,三、提升能力，適應(yīng)公司發(fā)展要求,1、未來對我們提出的要求 1.1 提高規(guī)范運作的水平 1.2 加快科學(xué)發(fā)展的速度 1.3 提升資產(chǎn)的盈利能力,三、提升能力，適應(yīng)公司發(fā)展要求,2、面對能力恐慌的壓力，加強能力建設(shè)。 2.1 增強科學(xué)發(fā)展能力。 2.2 增強規(guī)范運作能力。 2.3 增強資本運營能力。 2.4 提高經(jīng)營管理能力。,3、提升能力途徑 3.1 學(xué)習(xí)培訓(xùn)。培訓(xùn)是最大的福利