企業(yè)研究論文-論如何突破中小企業(yè)融資難的“瓶頸”.doc

企業(yè)研究論文-論如何突破中小企業(yè)融資難的“瓶頸”摘要中小企業(yè)融資難問題已成為制約其發(fā)展的關(guān)鍵性因素。從分析融資難的現(xiàn)狀及原因入手，闡述了突破中小企業(yè)這個發(fā)展“瓶頸”的具體對策。關(guān)鍵詞中小企業(yè)融資難對策1中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀及原因1.1資本市場不成熟，使中小企業(yè)缺乏更多的融資渠道中小企業(yè)大都不具備發(fā)行股票、債券的條件。據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)股票融資僅占其國內(nèi)融資總量的1%左右，中小企業(yè)主要的籌資方式還是銀行借款，上海中小企業(yè)的外部籌資中，銀行貸款的比例為73%，有價證券籌資僅為2%。近年來，由于我國經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)定、健康的發(fā)展，使得中小企業(yè)對資金的需求量急劇增加，但是，由于受所有制和偏好的歷史影響（我國的中小企業(yè)主要由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、民營企業(yè)、國有中小和集體企業(yè)及個體企業(yè)組成），國有銀行在信貸投放上對國有大中型企業(yè)較為偏愛，對諸如鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、民營企業(yè)的貸款相對較少，而大銀行由于資金龐大擁有更多的機會，也往往忽視對中小企業(yè)的貸款，很難與中小企業(yè)建立穩(wěn)定、密切的合作關(guān)系。1.2中小企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，造成自身造血不足，形成資金匱乏中小企業(yè)的融資困難，并不完全在于銀行信貸或資本市場歧視，而在于我國中小企業(yè)的整體素質(zhì)不高。近年來，由于競爭的加劇，使得經(jīng)營效益持續(xù)下降，盈利能力低下，而且中小企業(yè)負債水平整體偏高，從而使金融機構(gòu)信貸風(fēng)險過高，加大了中小企業(yè)信貸融資的困難。中小企業(yè)的資金困難大家有目共睹，但如果企業(yè)一味的面向外部籌資，一味的追求銀行貸款，不從自身積累健全造血功能，只會使企業(yè)陷于惡性循環(huán)中，使企業(yè)面臨較大的還款壓力，增大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。1.3缺乏信用觀念，不良資產(chǎn)過高，抵押擔(dān)保難落實，影響融資能力我國中小企業(yè)總體信用狀況較差，特別是企業(yè)破產(chǎn)兼并比例較高，對銀行資產(chǎn)的影響較大。我國對中小企業(yè)貸款形成的不良資產(chǎn)的比例平均高達63.93%。值得注意的是，在溫州地區(qū)，由中小企業(yè)形成的不良資產(chǎn)占比反而最低，僅為21%。相反西安市中小企業(yè)在其經(jīng)濟總量中的比重不高，但由中小企業(yè)形成的不良資產(chǎn)占比反而高達90.75%。這一現(xiàn)象表明，對中小企業(yè)的融資效率，更多取決于中小企業(yè)自身的發(fā)展水平，而不是金融機構(gòu)的風(fēng)險管理能力。中小企業(yè)破產(chǎn)兼并是形成不良資產(chǎn)的主要因素。在所調(diào)查的全部中小企業(yè)形成的不良資產(chǎn)中，破產(chǎn)占34.3%（21.93%63.93%），兼并占16%（10.44%63.93%），兩項合并占50%。這既表明中小企業(yè)破產(chǎn)兼并是導(dǎo)致銀行資產(chǎn)損失的主要原因，也表明中小企業(yè)存續(xù)狀態(tài)不夠穩(wěn)定。近年來，我國中小企業(yè)在改制過程中借機逃廢銀行債務(wù)的現(xiàn)象相當(dāng)突出。出于社會穩(wěn)定需要，企業(yè)破產(chǎn)后清算的財產(chǎn)被優(yōu)先安置員工，國有中小企業(yè)在改制后，私人收購方往往采取各種方式隱瞞財產(chǎn)以逃廢銀行債務(wù)等。從理論上說，中小企業(yè)信息不透明，自有資本數(shù)量不足，存續(xù)狀態(tài)不穩(wěn)定，不具備大企業(yè)那樣的商譽，這些特點為中小企業(yè)逃廢債務(wù)創(chuàng)造了便利，給金融機構(gòu)帶來較高的金融風(fēng)險。1.4我國現(xiàn)有金融體系的不完善，不能適應(yīng)中小企業(yè)的資金需求一是金融政策支持不夠。由于受過去多年來傳統(tǒng)習(xí)慣的影響較深，國有銀行基本上是國有大中型企業(yè)的資金供應(yīng)者，沒有將中小企業(yè)列為其信貸支持的重點對象；經(jīng)濟體制改革以來，政府雖然鼓勵中小企業(yè)的發(fā)展，但“抓大放小”的企業(yè)戰(zhàn)略的實施，無形中將對中小企業(yè)的信貸支持降到次要地位。這些因素是造成中小企業(yè)外部融資難、資金占有率與其在國民經(jīng)濟中所作的重要貢獻不成正比的主要原因。二是中小企業(yè)融資環(huán)境欠佳。就中小企業(yè)自身而言，確實存在著規(guī)模小、經(jīng)營穩(wěn)定性差、產(chǎn)品技術(shù)含量低、財務(wù)制度不健全、單筆融資數(shù)額小等特點，而且中小企業(yè)特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)往往產(chǎn)權(quán)不清，銀行貸款面臨企業(yè)所有制改革、合并、分立等諸多風(fēng)險。由于商業(yè)銀行對中小企業(yè)的融資收益較小、成本較高、風(fēng)險較大，因而產(chǎn)生了收益成本不對稱、借貸雙方無法對接的局面，所以貸款積極性不高。三是國內(nèi)缺乏專門為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機構(gòu)。在我國目前的金融機構(gòu)體系中，沒有專門為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的政策性銀行和投資公司。隨著近幾年銀行企業(yè)化改革力度的加大，四大國有商業(yè)銀行經(jīng)營策略進行了重大調(diào)整，逐步由分散經(jīng)營走上了集約化經(jīng)營的道路，大幅度收攏了信貸管理權(quán)限，因此，極大地削弱和限制了基層商業(yè)銀行向中小企業(yè)拓展業(yè)務(wù)的能力。同時，在新的信貸管理體制下，各商業(yè)銀行實行“審貸分離”、“貸款風(fēng)險終身責(zé)任制”，加之內(nèi)部約束機制與激勵機制不對稱，信貸員普遍缺乏拓展信貸市場的積極性，基本上放棄了對中小企業(yè)的金融服務(wù)。2如何突破中小企業(yè)融資難的“瓶頸”首先，應(yīng)當(dāng)提高中小企業(yè)自身的經(jīng)營管理素質(zhì)，尤其是財務(wù)管理水平，使得擔(dān)保機構(gòu)和銀行所需要的企業(yè)發(fā)展相關(guān)信息能夠在財務(wù)數(shù)據(jù)中得到真實和準確地反映。同時，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極主動地和銀行、擔(dān)保公司進行聯(lián)系和溝通。由于缺乏主動與金融機構(gòu)打交道的意愿，很多中小企業(yè)并不了解銀行和擔(dān)保公司所提供業(yè)務(wù)的具體要求。目前，商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款政策方面已經(jīng)有了相當(dāng)?shù)母淖?，?dān)保公司也在通過各種途徑發(fā)現(xiàn)和尋找優(yōu)秀的客戶，因此，中小企業(yè)在融資方面應(yīng)當(dāng)更加主動與積極。其次，應(yīng)當(dāng)建立健全企業(yè)信用制度。信用制度包括信用擔(dān)保和信用評級兩個方面。信用擔(dān)保主要解決的是企業(yè)間接融資的問題，在這方面我國已經(jīng)略有發(fā)展，建立中小企業(yè)貸款信用擔(dān)保體系彌補中小企業(yè)的銀行信用資源不足。根據(jù)國外經(jīng)驗，建立專門服務(wù)于中小企業(yè)的貸款信用擔(dān)保體系，必須依賴于政府職能的發(fā)揮。在我國，由各級政府有關(guān)部門主持建立以中小企業(yè)為主要服務(wù)對象的中央、省、地（市）信用擔(dān)保體系，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件。地方政府應(yīng)建立中小企業(yè)信用再擔(dān)保機構(gòu)和“中小企業(yè)信用擔(dān)?；稹?，為中小企業(yè)向銀行貸款提供有效擔(dān)保。從長遠看，積極發(fā)展信用評級來解決企業(yè)的直接和間接融資問題，并由專業(yè)機構(gòu)公正給出企業(yè)的信用資歷和信用證明，才是解決問題的關(guān)鍵所在。有了一個真實而可靠的信用評級制度，才能讓資金出借者、投資者等市場參與各方了解企業(yè)的資產(chǎn)、風(fēng)險、前景和信譽等重要內(nèi)容。第三，應(yīng)當(dāng)建立多層次支持中小企業(yè)發(fā)展的政策法律體系。世界銀行投資環(huán)境局2003年對全球120多個國家投資環(huán)境進行了調(diào)查，在影響中小企業(yè)（主要指新興私人企業(yè)）融資效率的因素中，信貸人權(quán)利保護和私有產(chǎn)權(quán)保護這兩項因素的重要性遠遠超出了信用體系、金融機構(gòu)數(shù)量、利率市場化等其他外部條件。轉(zhuǎn)軌國家的經(jīng)驗表明，有效的產(chǎn)權(quán)保護，對吸引外部投資和形成良好的信用文化具有重要作用。美國、加拿大近50年研究及實驗經(jīng)驗表明，如果貸款機構(gòu)的權(quán)利得到法律的強制性保護，貸款環(huán)境寬松，最終受益者是債務(wù)人。反之，貸款環(huán)境緊張，貸款條件苛刻，利息高、少數(shù)企業(yè)受益，最終受到傷害的亦是債務(wù)人，嚴重時可導(dǎo)致一個國家經(jīng)濟的衰退。我國在整個法律制度安排中缺乏對信貸人權(quán)利的保護，已嚴重影響到中小企業(yè)融資的有效性和可靠性。加強對債權(quán)人的保護，需要進一步完善貸款擔(dān)保的法律和制度框架，特別是擴大可抵押資產(chǎn)的范圍；建立高效的破產(chǎn)制度，使債權(quán)人能夠低成本地實現(xiàn)擔(dān)保利益。第四，應(yīng)當(dāng)建立多層次的銀行融資體系。一是建立專門針對中小企業(yè)貸款的政策性銀行，這是解決中小企業(yè)融資弱勢的最直接方式。在轉(zhuǎn)型期充分利用政府的主導(dǎo)力量，比僅僅依靠市場力量來進行中小企業(yè)資金配套，會起到更多的作用。從國際經(jīng)驗來看，解決這種中小企業(yè)中長期貸款問題，需要依靠政府優(yōu)惠貸款。同時，中小企業(yè)發(fā)展銀行可以發(fā)行低于市場利率的政策性金融債券，為中小企業(yè)提供長期貸款資金。二是中小銀行向貸款業(yè)務(wù)相對專業(yè)化的方向發(fā)展。由于中小銀行受到其資產(chǎn)規(guī)模小的限制，不可能從事“金融百貨公司”式的綜合業(yè)務(wù)，它在為中小企業(yè)金融服務(wù)方面扮演重要角色，在于分工細化，具有與中小企業(yè)的近距離、貼身服務(wù)特色等特點。第五，應(yīng)當(dāng)建立多層次的資本市場。一是建立多層次的、專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場體系。中小資本市場體系應(yīng)主要包括二板市場和區(qū)域性小額資本市場。二是積極發(fā)展企業(yè)債券市場和長期票據(jù)市場，豐富資本市場的交易品種。從國外情況來看，發(fā)達國家企業(yè)通過證券市場融資的資金中，債權(quán)融資一般要高于股權(quán)融資的數(shù)倍，而多數(shù)發(fā)展中國家的資本市場均存在著股票熱、企業(yè)債券冷的特點。根據(jù)我國的實際情況，制