泛海建設(shè)資產(chǎn)負債表分析

資產(chǎn)負債表分析 一、資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)分析 1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 泛海建設(shè)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例為 40.55% 非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例為 59.45% 金額 百分比（ %） 流動資產(chǎn)合計 6094961788 40.55 非流動資產(chǎn)合計 8936282256 59.45 資產(chǎn)總計100.00 1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 房地產(chǎn)企業(yè)具有產(chǎn)業(yè)鏈長、資金循環(huán)周期長、資金回籠速度慢等特征，因此流動資產(chǎn)所占比重很大。 房地產(chǎn)行業(yè)龍頭萬科公司 2011年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例為 86%，泛海建設(shè)流動資產(chǎn)比例為 40.55%。 泛海建設(shè)流動資產(chǎn)比重低，未占用大量資金，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，企業(yè)的資金利用效率高；非流動資產(chǎn)比重高，企業(yè)活力能力強。 1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 進一步發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的流動資產(chǎn)中有 99.06%為其他應(yīng)收款，非流動資產(chǎn)中有 99.39%為長期股權(quán)投資，幾乎沒有固定資產(chǎn)和在建工程。 項目 金額 百分比（ %） 其他應(yīng)收款 6,037,477,797.19 40.17 流動資產(chǎn)合計 6,094,961,788.00 40.55 長期股權(quán)投資 8,882,049,157.12 59.09 非流動資產(chǎn)合計 8,936,282,255.98 59.45 資產(chǎn)總計 15,031,244,043.98 100.00 1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 通過閱讀資產(chǎn)負債表注釋可知： 占企業(yè)的其他應(yīng)收款有 99.82%來自應(yīng)收合并范圍內(nèi)關(guān)聯(lián)方； 長期股權(quán)投資全部為對子公司的投資； 可發(fā)現(xiàn)泛海公司很大程度上是通過投資子公司來獲利的。 2、資本結(jié)構(gòu)分析 泛海建設(shè)資產(chǎn)負債率： 45.15% 項目 金額 百分比（ %） 負債合計 6787081203 45.15 所有者權(quán)益合計 8244162841 54.85 負債和所有者權(quán)益總計100.00 2、資本結(jié)構(gòu)分析 房地產(chǎn)行業(yè)的平均資產(chǎn)負債率為 60%-70%，泛海建設(shè)的資產(chǎn)負債率為 45.15%，低于平均水平。 低債務(wù)資本、高權(quán)益資本可以降低企業(yè)的財務(wù)風險，但是會增加企業(yè)的資本成本，不能有效地發(fā)揮債務(wù)資本的財務(wù)杠桿效應(yīng)。 企業(yè)在選擇資本構(gòu)成時，應(yīng)在滿足資本基本穩(wěn)定的前提下，盡可能選擇資金成本較低的債務(wù)資本。 2、資本結(jié)構(gòu)分析 資產(chǎn)與資本的呼應(yīng)性： 泛海建設(shè)的長期資本（非流動負債 +所有者權(quán)益）總量為 11,427,285,901.97，占負債和所有者權(quán)益總計的 76.02%，有很高的資本穩(wěn)定性。 泛海建設(shè)的長期資產(chǎn)總量為 8,936,282,255.98。 長期資本 長期資產(chǎn)，長期資本足以支持長期資產(chǎn)，償債壓力小，財務(wù)狀況良好。 3、變動趨勢 流動資產(chǎn)比例從 48.89%降低到 40.55%降低了8.34%，從整體上看企業(yè)資產(chǎn)的流動性有所降低。其中貨幣資金比重降低，企業(yè)即期支付能力下降，其他應(yīng)收賬款比重降低，壞賬損失降低。 長期股權(quán)投資從 50.79%上升到 59.09%，體現(xiàn)了企業(yè)激進的投資政策。 資產(chǎn)負債率從 48.76%下降到 45.15%，資本來源更傾向于股權(quán)籌資，企業(yè)財務(wù)風險下降。 二、資產(chǎn)負債表的動態(tài)分析 1、變動的整體趨勢 泛海建設(shè) 2011年資產(chǎn)總額較 2010年減少了813,649,822.8，降低了 5.14%。 項目 年初余額 年末余額 變動額 變動率（ %） 資產(chǎn)總計15844893867 -813649822.8 -5.14 2、項目變動與總量變動的匹配關(guān)系 資產(chǎn)總額較上年講的 5.14%，其中大幅降低的有貨幣資金、應(yīng)收賬款和在建工程，雖然無形資產(chǎn)上升了 120%，但由于基數(shù)很小，所以基本未造成影響。 項目 年初余額 年末余額 變動額 變動率（ %） 貨幣資金 22609472.86 644404338.3 -621794865.5 -96.49 應(yīng)收賬款 37240 -37240 -100.00 在建工程 2976507.3 -2976507.3 -100.00 無形資產(chǎn) 712959.67 324077.67 388882 120.00 資產(chǎn)總計15844893867 -813649822.8 -5.14 2、項目變動與總量變動的匹配關(guān)系 負債和所有者權(quán)益粽子下降了 5.14%，其中負債下降了 12.16%，所有者權(quán)益上升了 1.55%。 在負債中長期借款和遞延所得稅負債下降了 100%，所有者權(quán)益的增加主要是由股本增加了 100%所帶來的。 項目 年初余額 年末余額 變動額 變動率（ %） 長期借款 214000000 -214000000 -100.00 遞延所得稅負債 3920897.11 -3920897.11 -100.00 股本 4557311768 2278655884 2278655884 100.00 未分配利潤 35186261.93 388948077 -353761815.1 -90.95 負債和所有者權(quán)益總計15844893867 -813649822.9 -5.14 2、項目變動與總量變動的匹配關(guān)系 企業(yè) 2011年的流動資產(chǎn)較上年降低了 21.32%，主要是由于應(yīng)收賬款降低了 100%，以及貨幣資金進少了 96.49%。 從注釋中可以看出，應(yīng)收賬款降低的原因是該筆應(yīng)收款的賬齡已經(jīng)達到 3年以上，故全部計提壞賬損失，導(dǎo)致應(yīng)收賬款為 0。 2、項目變動與總量變動的匹配關(guān)系 在建工程比例減少 100%，說明企業(yè)不處于建設(shè)期。 長期股權(quán)投資增加 10.37%，泛海建設(shè)對子公司的投資規(guī)模增加。 企業(yè)的流動負債下降了 16.78%，主要因為一年內(nèi)到期非流動負債降低 70.48%，說明企業(yè)債務(wù)資本減少，債務(wù)的負擔降低。 股本增加了 100%導(dǎo)致所有者權(quán)益增加。 三、具體項目分析 1、其他應(yīng)收款 其他應(yīng)收款占流動資產(chǎn)的 99.06%。其他應(yīng)收款為非購銷活動的應(yīng)收款，數(shù)額過大不是正?，F(xiàn)象，容易為不明資金占用。泛海建設(shè)的其他應(yīng)付款有99.89%來自關(guān)聯(lián)方交易，真實性值得懷疑。 1、其他應(yīng)收款 泛海建設(shè)對 3年以內(nèi)的其他應(yīng)收款，基本不計提壞賬損失。 其他