統(tǒng)計學--技術分析主要理論與方法

第 9章 技術分析主要理論與方法 （一）道氏理論 股票價格平均指數反映了市場的一切變化 股票市場具有三個變動趨勢 主要趨勢（一年以上） 次要趨勢（三周到三個月） 短暫趨勢（不超過三周） 主要趨勢分為三階段 交易量隱含的信息 兩種價格平均指數的印證 一旦趨勢確定，該趨勢會繼續(xù)下去 信號發(fā)布太遲 不能規(guī)范每種趨勢之間的時間長度 對小波動沒有預示作用 道氏理論對選股沒有幫助 線理論 （ 一 ） K 線圖 最高價 收盤價 開盤價 最低價 最高價 開盤價 收盤價 最低價 由 影響的時間短，在我國股票市場中一般不超過 3天， 預測的價格波動的幅度相對淺，一般不超過 5。 在每個事后可以被稱為 “ 低點 ” 或 “ 高點 ”的地方，都或多或少出現(xiàn)了本章所列舉的 但是，出現(xiàn)了這些形態(tài)并不意味著就是局部的低點或高點 趨勢分析 一、趨勢的定義 簡單的說，趨勢就是股票價格的波動方向， 或者說是股票市場運動的方向。 一般說來，市場變動不是朝一個方向直來直去，中間肯定要有曲折，從圖形上看就是一條曲折蜿蜒的折線，每個折點處就形成一個峰（ 谷（ 。 由這些峰或谷的相對高度，我們可以看出趨勢的方向。 二、趨勢的方向 趨勢的方向一般來說有三個： （ 1）上升方向 （ （ 2）下降方向 ( （ 3）水平方向，也就是無趨勢方向 (。 （趨勢的三種方向） 下降趨勢線和上升趨勢線實例 三、趨勢的類型 按道氏理論的分類，趨勢可分為三個類型： 是趨勢的主要方向，是股票投資者極力要弄清的，了解了主要趨勢才能做到順勢而為。主要趨勢是股價波動的大方向，一般持續(xù)的時間比較長。 是在進行主要趨勢的過程中進行的調整。 是在次要趨勢中進行的調整。短暫趨勢與次要趨勢的關系就如同次要趨勢與主要趨勢的關系一樣。 這三類型的趨勢的最大區(qū)別是 時間的長短和波動幅度的大小 。 大趨勢中包含小趨勢 第二節(jié) 支撐線和壓力線 一、支撐線和壓力線的作用 支撐線 又稱為 抵抗線 。 當股價跌到某個價位附近時，股價停止下跌， 甚至有可能還有回升，這是因為多方在此買入造成的。 支撐線起阻止股價繼續(xù)下跌的作用。 壓力線 又稱為 阻力線 。 當股價上漲到某個價位附近時，股價會停止上漲， 甚至回落，這是因為空方在此拋出造成的。 壓力線起阻止股價繼續(xù)上升的作用。 需要說明的是： 在下跌的行情中也有壓力線，在上升行情中也有支撐線。只是因為人們在不同的行情時關注的重點不同。 支撐線和壓力線會阻止或暫時阻止股價向一個方向繼續(xù)運動。 我們知道股價的變動是有趨勢的，要維持這種趨勢，保持原來的變動方向，就必須沖破阻止其繼續(xù)向前的障礙。 例如： 要維持下跌的行情，就必須突破支撐線的阻力和干擾，創(chuàng)造出新的低點；要維持上升行情，就必須突破上升的壓力線的阻力和干擾，創(chuàng)造出新的高點。 為壓力線 為支撐線 同時，支撐線和壓力線又有徹底阻止股價按原方向變動的可能。 當一個趨勢終結了或者到頭了，它就不可能創(chuàng)造出新的低價或高價，這樣支撐線和壓力線就顯得異常重要，是取得巨大利益的地方。 為壓力線 為支撐線 二、支撐線和壓力線的相互轉化 支撐線和壓力線主要是從人的心理因素方面考慮的，在某些情況下，兩者會相互轉換地位。 支撐、壓力地位的轉換 為壓力線 為支撐線 支撐和壓力的相互轉化的重要依據是被突破，怎樣才能算被突破呢？ 用一個數字來嚴格區(qū)分突破和突破是很困難的，沒有明確的截然的分界線。 一般說來，穿過支撐線或壓力線越遠，突破的結論越正確。 有幾個數字值得注意， 3%， 5%， 10%和一些整數的價位。跌破這些數字，往往是該改變看法的開始。 3%（偏重于短線的支撐和壓力區(qū)）， 10%（偏重于長線的支撐和壓力區(qū)）是針對跌破支撐線或壓力線的幅度而言。 整數價位相對于人們的心理狀態(tài)（ 0元） 趨勢線被突破后起相反作用實例 第三節(jié) 趨勢線和軌道線 一、趨勢線 趨勢線是衡量價格的趨勢的， 由趨勢線的方向可以明確地看出股價的趨勢。 在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線， 就得到 上升趨勢線 。 在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線， 就得到 下降趨勢線 。 上升趨勢線起 支撐 作用， 下降趨勢線起壓力作用。 要得到一條真正起作用的趨勢線，要經過多方面的驗證后才能最終確認： 首先，必須確是由趨勢存在。 其次，畫出直線后，還應得到第三個點的驗證才 能確認這條趨勢線是有效的。 另外，這條直線延續(xù)的時間越長， 就越具有有效性。 （ 1）對股價今后的變動起約束作用。 （ 2）趨勢線被突破后， 就說明股價下一步的走勢將要反轉方向。 趨勢線被突破后起相反作用 二、軌道線 又稱 通道線或管道線 。 在已得到趨勢線后，通過第一個峰和谷可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線（圖中的虛線） 與突破趨勢線不同，對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始， 即原來趨勢線的斜率將會增加，趨勢線的方將會更加陡峭。 趨勢的加速 趨勢的加速實例 軌道線的另一個作用是提出趨勢轉向的警報，如果再一次波動中，未觸及到軌道線， 離得很遠就開始調頭， 這往往是趨勢將要改變的信號。 說明市場已經沒有力量繼續(xù)維護原有的上升或下降了。 軌道線和趨勢線是相互合作的一雙。 顯然先有趨勢線，后有軌道線。 趨勢線比軌道線重要的多， 趨勢線可以獨立存在，而軌道線則不能。 第四節(jié) 黃金分割線和百分比線 一、黃金分割線 黃金數字： 最高點或最低點 上升 高點價位乘以黃金數字 下降 地點價位乘以黃金數字 二、百分比線 百分比線考慮問題的出發(fā)點是人們的心理因素和一些整數的分界點。 當股價持續(xù)向上，漲到一定程度，肯定會遇到壓力，遇到壓力后，就要向下回撤，回撤的位置很重要。黃金分割提供了幾個價位，百分比線提供了幾個價位。 比如，以這次上漲開始的最低點和開始向下回撤的最高點兩者之間的差，分別乘上幾個特別的百分比數，就可以得到未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。 些百分比數一共有 10個， 1/8， 1/4， 3/8， 1/2，5/8， 3/4， 7/8， 1， 1/3， 2/3， 這里的 1/2， 1/3， 2/3最為重要。 在很大程度上，回撤到 1/2， 1/3， 2/3是人們的一種心理傾向。 對于下降行情中的向上反彈，百分比線同樣重要。 第五節(jié) 扇形理論 技術分析的各種方法中，有很多關于如何判斷反轉的方法，扇形原理只是從一的特殊的角度來考慮反轉的問題。 實際應用時，應結合多種方法來判斷反轉是否會來臨，單純用一種方法肯定是不行的。 扇形原理是依據三次突破的原則： 在上升趨勢中，先以兩個低點畫出上升趨勢線后，如果價格向下回落，跌破了剛畫的上升趨勢線，則以新出現(xiàn)的低點與原來的第一個低點相聯(lián)接，畫出第二條上升趨勢線。 再往下，如果第二條趨勢線又被向下突破，則又用新的低點，與最高的低點相聯(lián)接，畫出第三條上升趨勢線。依次變得越來越平緩的這三條直線形如張開的扇子，扇形線和扇形原理由此得名。 扇形線 連續(xù)畫出的三條直線一旦被突破， 它們的支撐和壓力角色就會相互交換， 這一點是符合支撐線和壓力線的普遍規(guī)律的。 扇形原理 ： 如三條趨勢線一經突破，則走勢將反轉。 格移動的規(guī)律和兩種形態(tài)類型 一、價格移動規(guī)律 第一，價格應在多空雙方取得平衡的位置上下做小幅度的波動 第二，原有平衡打破后，價格會尋找新的平衡位置 可以用以下的表示方法具體描述股價的規(guī)律： 持續(xù)整理，保持平衡 打破平衡 新的平衡 再打破平衡 再尋找新的平衡 二、價格移動的兩種形態(tài)類型 （ 1）持續(xù)整理形態(tài)（ （ 2）反轉突破形態(tài)（ 確定反轉形態(tài)的前提： 價格原先確有趨勢 某一條重要的支撐線或壓力線被突破，是反轉形態(tài)形成的重要依據 某個形態(tài)形成的時間越長、規(guī)模越大，反轉后帶來的波動越大 成交量是向上突破的重要參考因素。 第二節(jié) 反轉突破形態(tài) 頭肩形、多重頂底形和圓弧形 一、雙重頂和雙重底 （ 也就是市場上眾所周知的 底， 出現(xiàn)很頻繁。 （一）雙重頂： (二 )雙重底： （三）雙重頂和雙重底同時出現(xiàn) 二、頭肩頂和頭肩底 （一）頭肩頂： （二）頭肩底： 頭肩形作為持續(xù)形態(tài)的實例 三、三重頂底形態(tài) 三重頂 三重底 四、圓弧形態(tài) 緩慢建倉，成交量背離，無頸線判斷突破， 形成時間長，突破后幅度大 巨大的圓弧底實例 三角形態(tài)和矩形形態(tài) 一、三角形態(tài) 對稱三角形測算價位的功能： （ 三角形作為頂部反轉的實例 三角形作為底部反轉的實例 二、矩形 1. 3 旗形和楔形 應用旗形時應注意的幾點： （ 1）旗形出現(xiàn)之前，一般應有一個旗桿， 這是由于價格作直線運動引起的。 （ 2）旗形持續(xù)的事件不能太長。 時間一長，它保持原來趨勢的能力將下降。 經驗告知，應短于三周。 （ 3）旗形成之前和被突破之后， 成交量都很大， 在旗形的形成過程中， 成交量是從左向右逐漸減少的。 第四節(jié) 喇叭形、菱形、旗形和楔形 一、喇叭形和菱形 喇叭形作為持續(xù)形態(tài)的實例 第五節(jié) 只有一次，事先沒有征兆，“消息”引起 技術指標極端值提供信號 總結 形態(tài)理論是技術分析理論中比較早就得到應用的方法，相對來說比較成熟。但實際應用時也有正確使用的問題。 一方面，站在不同的角度，同一個形態(tài)可以有不同的解釋。例如，頭肩頂底形態(tài)是被公認的頂部或底部反轉形態(tài)，但如從更大的范圍來看，它有可能是一個中途的持續(xù)形態(tài)。 另一方面，在進行實際操作的時候，形態(tài)理論要等到形態(tài)已經完全明朗后才行動，得到的利益不充分。 浪理論的基本思想 全稱是艾略特波浪理論，是以美國人 RN 最初由艾略特發(fā)現(xiàn)并應用于證券市場，但沒有形成完整體系，在艾略特活著的時候沒有得到社會的廣泛承認。 70年代，柯林斯的專著 波浪理論 出版后，才是波浪理論正是以技術分析的面孔登上證券市場的技術分析舞臺。 艾略特最初的波浪理論是以周期為基礎的他把周期分為時間長短不同的各種周期，指出： 在一個大周期中可能存在小的周期，而小的周期又可以再細分為更小的周期。 每個周期無論時間長與短，都是以一種模式進行，即上升 5浪與下降 3浪。 這 8個過程完結以后，才能說這個周期已經結束，將進入另一個周期。 新的首期將遵循這個模式。 這是艾略特波浪理論的最核心內容。 與波浪理論密切相關的除了經濟周期以外，還有道氏理論和費波納奇數列。 二、波浪理論價格走勢的基本形態(tài)結構 第一、第三、第五稱為上升主浪， 而第二和第四浪稱為第一和第三浪的調整浪。 這五浪完成后，接著會出現(xiàn)一個 3浪的向下調整， 這三浪是： 三、浪的合并和浪的細分 由于時間跨度的不同，在數 8浪的時候，必然會涉及到將一個大浪分成很多小浪和將很多小浪合并成一個大浪的問題，這就是每一個浪所處的層次的問題。 處于層次較低的幾個浪可以合并為一個層次較高的大浪，而處于層次較高的一個浪又可以細分成幾個層次較低的小浪。 當然，層次的高低和大浪、小浪的地位是相對的。 上圖是上升牛市的波浪細分與合并 四、費波納奇數列與波浪的數目 n=1,2,3,4,5,6,. 1 1， 1， 2， 3， 5， 8， 13， 21， 34， 55， 89， 144， ,.,4,3,2,1,25125151 費波納奇數列在進行波浪理論的浪的數目的數法時，有不可忽視的作用。 前圖中，第一大浪由 5浪組成，同時又由更小的21浪組成，而第二大浪由 3浪組成，同時又由更小的 13浪組成。 第一大浪和第二大浪為 2浪，由 8個較大的浪組成，同時又有 34個更小的浪組成。 這里： 1、 2、 3、 5、 8、 13、 21、 34 都是費波納奇數列中的數字，他們的出現(xiàn)不是偶然的，這是艾略特波浪理論的數學基礎。 第三節(jié) 波浪理論的應用及其不足 一、應用 主要是應用于預測功能 二、波浪理論的不足 （ 1）主浪的變形和調