銀行新員工崗前培訓(xùn)：金融基礎(chǔ)知識(shí)

1、 2014年新員工崗前培訓(xùn)-金融基礎(chǔ)知識(shí) 貨幣與貨幣政策 利率與利率市場(chǎng)化改革 金融體系概覽 商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)與發(fā)展趨勢(shì) 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 利率問題是把世界各地市場(chǎng)上的一個(gè)時(shí)間與另外一 個(gè)時(shí)間聯(lián)系起來的一個(gè)價(jià)格。在經(jīng)濟(jì)學(xué)的每個(gè)分支中， 只要有時(shí)間的因素存在，便有利率的問題存在。 歐文費(fèi)雪（i. fisher，1930） 一、利率的概念 二、利率的種類 三、利率的計(jì)算 四、利率市場(chǎng)化改革 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 利率，也就是利息率，是單位時(shí)間內(nèi)付出利息的 數(shù)量與本金額的比率。 利率=利息額借貸資金本金額100% 利率是資金的價(jià)格

2、，是衡量利息高低的指標(biāo)。 利率是宏觀經(jīng)濟(jì)中的重要變量。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利 率是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的晴雨表。在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，中央銀行提 高利率，增加借款的成本；在經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)，中央銀行 降低利率，鼓勵(lì)企業(yè)投資，個(gè)人消費(fèi)。 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 利率的概念 19922011年中國存貸款基準(zhǔn)利率與gdp增速 0 2 4 6 8 10 12 14 16 1992-03 1992-12 1993.07.11 1994-03 1994-12 1995-09 1996.05.01 1996-09 1997-06 1997-12 1998-06 1998-12 1999-06 1999-12

3、2000-09 2001-06 2002-2-21 2002-09 2003-06 2004-03 2004-10-29 2005-06 2006-03 2006-8-19 2007-03 2007-06 2007-9-15 2007-12 2008-9-16 2008-10-30 2008-12 2009-09 2010-06 2010-12-26 2011-4-6 存款基準(zhǔn)利率 貸款基準(zhǔn)利率 gdp增速 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 年利率、月利率與日利率 年利率=月利率12=日利率365(360) 單利與復(fù)利 單利，是指僅按本金計(jì)算利息，上期本金所生利息 不加入

4、下期本金計(jì)算計(jì)息。其計(jì)算公式為： i=p r n s=p （1+r n） 其中，i代表利息額，p代表本金，r代表利率，n 代表借款期限，s代表本金和利息之和。 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 利率的種類 復(fù)利，是將上一期本金所生利息計(jì)入下一期本 金計(jì)算利息。其計(jì)算公式為： s1=p（1+r） s2=p（1+r） （1+r）=p （1+r）2 s3= p （1+r）2 （1+r）=p （1+r）3 sn= p （1+r）n-1 （1+r）=p （1+r）n 復(fù)利比單利能反映利率的本質(zhì)。 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 存款利率與貸款利率 存款利率是

5、客戶在銀行和其他金融結(jié)構(gòu)存款所 取得的利息與存款本金的比率。 貸款利率是銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款所收 取的利息與貸款本金的比率 基準(zhǔn)利率：在多種利率并存的條件下，起決定 作用的利率。 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率 % 調(diào)整時(shí)間 活期存款 定 期 存 款 三個(gè)月 半年 一年 二年 三年 五年 2007.12.21 0.723.333.784.144.685.45.85 2008.10.09 0.723.153.513.874.415.135.58 2008.10.30 0.722.883.243.64.144.775.13 2008.11.

6、27 0.361.982.252.523.063.63.87 2008.12.23 0.361.711.982.252.793.333.6 2010.10.20 0.361.912.22.53.253.854.2 2010.12.26 0.362.252.52.753.554.154.55 2011.02.09 0.42.62.833.94.55 2011.04.060.52.853.053.254.154.755.25 2011.07.070.53.13.33.54.455.5 2012.06.080.42.853.053.254.14.655.1 2012.07.060.352.62.83

7、3.754.254.75 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率 % 調(diào)整時(shí)間 六個(gè)月以內(nèi) （含六個(gè)月） 六個(gè)月至一年 （含一年） 一至三年 （含三年） 三至五年 （含五年） 五年以上 2008.09.16 6.217.207.297.567.74 2008.10.09 6.126.937.027.297.47 2008.10.30 6.036.666.757.027.20 2008.11.27 5.045.585.675.946.12 2008.12.23 4.865.315.405.765.94 2010.10.20 5.105.565.605.

8、966.14 2010.12.26 5.355.815.856.226.40 2011.02.09 5.606.066.106.456.60 2011.04.065.856.316.406.656.80 2011.07.076.106.566.656.907.05 2012.06.085.856.316.406.656.85 2012.07.065.606.006.156.406.55 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 法定利率、市場(chǎng)利率與公定利率 法定利率法定利率又稱“官定利率”，是指金融管理當(dāng)局或中 央銀行確定的利率。 法定利率主要包括兩類：一類是中央銀行向金融機(jī)構(gòu)

9、再融資利率；另一類是中央銀行對(duì)存貸款利率和債券利率 直接管制。 市場(chǎng)利率市場(chǎng)利率是金融市場(chǎng)上由借貸資金的供求關(guān)系直接決 定并由借貸雙方自由議定的利率。銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)利率 是比較典型的市場(chǎng)利率。 公定利率公定利率是非政府的民間金融組織，如銀行業(yè)協(xié)會(huì)等 所確定的利率。 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 liborlibor 倫敦同業(yè)拆借利率(london interbank offered rate，libor)。 shiborshibor 2007年1月4日，shibor （shanghai interbank offered rate） ，開始正式運(yùn)行。全稱是“上海銀行

10、間同業(yè)拆借利率上海銀行間同業(yè)拆借利率”。 shibor是中國貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，是以16家報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)為基 礎(chǔ)，剔除一定比例的最高價(jià)和最低價(jià)夠的算術(shù)平均值。目前，對(duì) 社會(huì)公布的shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6 個(gè)月、9個(gè)月及1年。 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 20002000年年1 1月月20142014年年2 2月中國銀行間同業(yè)拆借加權(quán)平均利率月中國銀行間同業(yè)拆借加權(quán)平均利率 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 2000-01 2000-05 2000-09 2001-01 2001-05 200

11、1-09 2002-01 2002-05 2002-09 2003-01 2003-05 2003-09 2004-01 2004-05 2004-09 2005-01 2005-05 2005-09 2006-01 2006-05 2006-09 2007-01 2007-05 2007-09 2008-01 2008-05 2008-09 2009-01 2009-05 2009-09 2010-01 2010-05 2010-09 2011-01 2011-05 2011-09 2012-01 2012-05 2012-09 2013-01 2013-05 2013-09 2014-01

12、 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 名義利率與實(shí)際利率 名義利率是以名義貨幣表示的利率。 實(shí)際利率是名義利率剔除了通貨膨脹因素以后的 真實(shí)利率。 實(shí)際利率通?？梢员硎緸椋?rr=rn-p 實(shí)際利率的精確計(jì)算公式為： rr=（1+rn）（1+p）-1=（rn-p）（1+p） 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 資金的時(shí)間價(jià)值（tvm） 貨幣的時(shí)間價(jià)值指的是今天所持貨幣比未來所 獲得的相同數(shù)量更有價(jià)值的事實(shí)。 原因：（1）投資可獲得收益；（2）存在通貨 膨脹，資金的購買力可能隨時(shí)間發(fā)生變化；（3）未 來預(yù)期所獲得資金的不確定性（風(fēng)險(xiǎn)）。 第二章第二章 利率

13、與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 利率與貨幣的時(shí)間價(jià)值 （二）現(xiàn)值與終值 1、二者的關(guān)系 現(xiàn)值（present value，pv）的事實(shí)依據(jù)：從現(xiàn)在算 起，人們將來可以收到的一元錢在價(jià)值上要低于現(xiàn) 在的一元錢。 終值（final value，fv）的事實(shí)依據(jù)：現(xiàn)在的一元 錢相當(dāng)于未來可以收到的幾元錢？這個(gè)問題是指現(xiàn) 在這一元錢未來的終值是多少。 fv=pv（1+r）n 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 2、現(xiàn)值的計(jì)算 計(jì)算現(xiàn)值的過程被稱為貼現(xiàn)(或折現(xiàn)，discount)。 pv=fv/(1+r)n 1/(1+r) 1/(1+r)n n被成為貼現(xiàn)因子。 一般來說，貼現(xiàn)率

14、越高，貼現(xiàn)因子就小。隨著貼現(xiàn) 率的增加，現(xiàn)值開始下降。隨著貼現(xiàn)率趨于，1元的現(xiàn) 值也趨于0。 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 有了現(xiàn)值與終值這兩個(gè)概念，在利率水平既定 的情況下，通過把未來可以收到的、所有來自于某 種信用工具的收入的現(xiàn)值相加，即可計(jì)算出一種信 用工具今天的價(jià)值，據(jù)此我們可以對(duì)兩種支付時(shí)間 截然不同的信用工具的價(jià)值進(jìn)行比較，從而作出理 性的投資選擇。 凈現(xiàn)值規(guī)則凈現(xiàn)值規(guī)則：接受未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值超過初始 投資的投資。 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 （一）利率市場(chǎng)化的概念與意義 概念概念 利率水平的高低由市場(chǎng)的供求所決定；形成一 個(gè)以

15、中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)、貨幣市場(chǎng)利率為中 介、由市場(chǎng)供求決定存款利率的市場(chǎng)利率體系和利 率形成機(jī)制。 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 利率市場(chǎng)化改革 （二）我國的利率體制 一國的利率體制即一國對(duì)利率管理制度總和，包 括利率政策、利率決定機(jī)制、利率變動(dòng)幅度的有關(guān)規(guī) 定。 目前世界各國的利率體制主要有：利率管制和利 率市場(chǎng)化。 我國的利率體制： 1949年到1983年，高度集中的利率管制； 1983年至今，利率管制下的有限浮動(dòng)利率體制。 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 自1996年我國利率市場(chǎng)化進(jìn)程正式啟動(dòng)以來，經(jīng)過這幾年的發(fā)展，利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步

16、推進(jìn)，并取得了階段性進(jìn)展： 1996年人民銀行放開了銀行間同業(yè)拆借利率。 1997年放開銀行間債券回購利率。 1998年國家開發(fā)銀行在銀行間債券市場(chǎng)首次進(jìn)行了市場(chǎng)化發(fā)債改革貼現(xiàn)率形成機(jī)制。 1999年國債發(fā)行也開始采用市場(chǎng)招標(biāo)形式，從而實(shí)現(xiàn)了銀行間市場(chǎng)利率、國債和政策 性金融債發(fā)行利率的市場(chǎng)化。 人民銀行連續(xù)三次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)幅度，批準(zhǔn)中資商業(yè)銀行法人對(duì)中資保 險(xiǎn)公司法人試辦由雙方協(xié)商確定利率的大額定期存款。 2007年推行上海銀行間同業(yè)拆放利率，作為重要的市場(chǎng)利率指標(biāo)。 2012年，利率市場(chǎng)化邁出實(shí)質(zhì)性步伐。中國人民銀行在月日和月日兩次降息 ，和往年的利率變動(dòng)不同的是，這兩次均為實(shí)質(zhì)性的非對(duì)稱降息。其中，月日的降 息規(guī)定，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，貸款利率浮動(dòng) 區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。 2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下 限。 第二章第二章 利率與利率市場(chǎng)化改革利率與利率市場(chǎng)化改革 （三）利率市場(chǎng)化改革