(簡(jiǎn)體)當(dāng)前宏觀形勢(shì)及中小企業(yè)融資概述

1、當(dāng)前宏觀形勢(shì)及中小企業(yè)融資概述各位領(lǐng)導(dǎo)、各位朋友，上午好：根據(jù)市委工作部署，很榮幸有機(jī)會(huì)與各位領(lǐng)導(dǎo)和實(shí)業(yè)界的 朋友們共同談?dòng)懏?dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和中小企業(yè)的融資問(wèn)題。今 天的講稿大約需要30分鐘，講的過(guò)程中如有不對(duì)或不當(dāng)之處， 請(qǐng)大家指正。一、當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)主要向大家通報(bào)一下今年以來(lái)我國(guó)的貨幣政策變化情況。 2008年是金融調(diào)控政策變化較大的一年，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨較 大挑戰(zhàn)的一年。全年的貨幣政策經(jīng)歷了由年初的“雙防”到年中 的“一保一控”到“擴(kuò)內(nèi)需、保出口、促增長(zhǎng)”最后到2009年 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定明年實(shí)施“適度寬松的貨幣政策和積極的 財(cái)政政策”。先講一下年初央行提出“雙防”的貨幣政策背

2、景。2007年， 我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快的發(fā)展態(tài)勢(shì)。但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍然存在 一些矛盾和問(wèn)題。一是需求結(jié)構(gòu)不合理問(wèn)題較為明顯。當(dāng)前，我 國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴投資和出口拉動(dòng)的模式進(jìn)一步強(qiáng)化，消費(fèi)率 過(guò)低、儲(chǔ)蓄率過(guò)高的矛盾依然突出。經(jīng)常項(xiàng)目順差占gdp比重在 大國(guó)中已處于最高水平，2007年已高達(dá)7.8%.二是流動(dòng)性過(guò)剩和 信貸擴(kuò)張壓力較大問(wèn)題仍較突出。近年來(lái)，由于我國(guó)國(guó)際收支持 續(xù)雙順差，倒逼中央銀行投放大量基礎(chǔ)貨幣，形成商業(yè)銀行過(guò)多 的流動(dòng)性，推動(dòng)了信貸快速擴(kuò)張，增加了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)。 三是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱的趨勢(shì)尚未有效緩解。在經(jīng)濟(jì)持續(xù) 快速發(fā)展的環(huán)境下，企業(yè)效益明顯改善，投資意愿十分強(qiáng)

3、烈。特 別是在經(jīng)濟(jì)主體資本實(shí)力上升、負(fù)債能力顯著增強(qiáng)、預(yù)期普遍樂(lè) 觀時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)往往被低估，容易形成投資和融資之間互相強(qiáng)化的自 我膨脹格局，未來(lái)投資反彈壓力依然較大。四是價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上 漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)加大。2006年四季度以來(lái)，受食品 價(jià)格上漲等因素帶動(dòng)，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅較快攀升。2007年，全年cpi累計(jì)上漲4.8%,達(dá)到了十年來(lái)的最高水平。其 中，新漲價(jià)因素達(dá)到3. 1%,遠(yuǎn)高于2004年1. 7%、2005年.2%和2006 年1%的水平。2008年，全球通貨膨脹壓力加大，食品價(jià)格上行壓 力較大，勞動(dòng)力成本有所提升，資源類產(chǎn)品價(jià)格可能進(jìn)行必要調(diào) 整，社會(huì)通脹預(yù)期較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)

4、物價(jià)高位上行壓力仍然較大。五是 資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)大幅度上漲導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫不斷積累。六是節(jié)能減排 形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。針對(duì)這一經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，2008年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì) 議提出，要把防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性 上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，按照控 總量、穩(wěn)物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡的基調(diào)做好宏觀調(diào)控工作；提出 要實(shí)行從緊的貨幣政策。通過(guò)大半年政策實(shí)施，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保 持平穩(wěn)增長(zhǎng)，投資、消費(fèi)、出口增長(zhǎng)相對(duì)更加均衡，內(nèi)需特別是 消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用有所增強(qiáng)。價(jià)格總水平漲幅得到 控制，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極成效。上半年，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp) 13. 1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.

5、4%,增速比上年同期回落1.8 個(gè)百分點(diǎn)；居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(cpi)同比上漲7.9%,比上年同期 高4. 7個(gè)百分點(diǎn)；貿(mào)易順差990億美元，比上年同期減少132億美 元。但隨著金融危機(jī)的影響日益擴(kuò)大和深化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不 確定性增加，房地產(chǎn)等領(lǐng)域面臨回調(diào)壓力，可能影響諸多行業(yè)。 中國(guó)人民銀行第三季度企業(yè)調(diào)查顯示，反映海外需求的出口訂單 指數(shù)持續(xù)回落，已跌至2005年7月以來(lái)的最低值；反映國(guó)內(nèi)需求 的國(guó)內(nèi)訂單指數(shù)較上個(gè)季度下降3. 7個(gè)百分點(diǎn)，是10年來(lái)最大降 幅。銀行家問(wèn)卷調(diào)查顯示，第三季度貸款需求指數(shù)為67.4%,較 上季出現(xiàn)明顯回落。全國(guó)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查表明，未來(lái)三個(gè)月打 算買房的居民人

6、數(shù)占比分別比上季和上年同期下降1. 8個(gè)和2. 8 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)調(diào)查以來(lái)的新低。股市下挫，負(fù)財(cái)富效應(yīng)對(duì)消費(fèi)增 長(zhǎng)也會(huì)產(chǎn)生不利影響。在需求減弱背景下，企業(yè)效益和財(cái)政收入 都會(huì)受到一定影響。但也要看到，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)仍有較大潛 力，宏觀調(diào)控不斷加強(qiáng)和改善，且政策調(diào)控空間較大、政策靈活 性強(qiáng)有利于更好應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)金融沖擊，微觀主體適應(yīng)調(diào) 整變化的能力也在提高，市場(chǎng)存在自我調(diào)整和探尋新增長(zhǎng)點(diǎn)的能 力。二、金融部門支持中小企業(yè)發(fā)展情況近年來(lái)，為支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)不遺余力，在政 策引導(dǎo)上、在信貸投放上、在金融服務(wù)支持等方面為中小企業(yè)發(fā) 展創(chuàng)造了寬松的金融服務(wù)環(huán)境。人民銀行通過(guò)“窗口指導(dǎo)”功

7、能, 引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的支持力度。在政策上引導(dǎo)。 總行和分行每年制定的貨幣信貸工作指導(dǎo)意見(jiàn)中，都對(duì)支持中小 企業(yè)金融服務(wù)工作提出了明確的要求。在模式上創(chuàng)新。通過(guò)聯(lián)合 政府部門構(gòu)建銀企合作平臺(tái)，向金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推介各地優(yōu)秀的中 小企業(yè)項(xiàng)目。在措施上落實(shí)。出臺(tái)多項(xiàng)措施，指導(dǎo)各金融機(jī)構(gòu)根 據(jù)自身特點(diǎn)和比較優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步細(xì)分市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)、培育各自的客 戶資源。協(xié)助和指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，積極進(jìn)行產(chǎn)品 和服務(wù)創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)出了一系列新產(chǎn)品。在信用上扶持。按照支持 經(jīng)濟(jì)發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合、政府扶持與市場(chǎng)化操作相結(jié)合、開(kāi) 展擔(dān)保與提高信用相結(jié)合的總體思路，積極培育發(fā)展各類信用擔(dān) 保機(jī)構(gòu)，構(gòu)建以

8、商業(yè)擔(dān)保為主體，企業(yè)互助擔(dān)保與政策擔(dān)保為補(bǔ) 充，功能完善、運(yùn)作規(guī)范的信用擔(dān)保體系，有力支持了中小企業(yè) 融資的順利實(shí)現(xiàn)。金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的支持力度不斷增強(qiáng)。目前全省金融體 系不斷完善，涵蓋銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、租賃等各類金融 業(yè)務(wù)、覆蓋城鄉(xiāng)的多層次、多類型的中小企業(yè)金融服務(wù)體系已經(jīng) 初步形成，并在不斷完善中。目前全省共有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)7類 201家，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)11243個(gè)。證券業(yè)機(jī)構(gòu)2類10家，證券期貨 經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)155個(gè)。保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)3類210家，保險(xiǎn)輔助機(jī)構(gòu)175家。 其它金融機(jī)構(gòu)8類613家，營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)3529個(gè)，健全的金融體系 為支持中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的金融環(huán)境。金融機(jī)構(gòu)支持中小 企業(yè)主

9、要體現(xiàn)以下幾個(gè)方面：一是信貸投放力度逐年提高。金融 機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)的發(fā)展力度逐年加大，以威海為例，今年1- 11月份全市累計(jì)發(fā)放貸款735億元，比去年同期多投放42億元, 有力支持了全市企業(yè)的發(fā)展；二是金融創(chuàng)新產(chǎn)品日益豐富。為支 持中小企業(yè)擴(kuò)張發(fā)展，各金融機(jī)構(gòu)推出了符合中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn) 各具特色的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。如建設(shè)銀行推出的速貸通、成長(zhǎng)之路, 農(nóng)業(yè)銀行推出的伴您成長(zhǎng)，中國(guó)銀行推出的創(chuàng)業(yè)寶、船舶保函， 交通銀行推出的展業(yè)通業(yè)務(wù)。授貸授信類如銀關(guān)通類產(chǎn)品（銀行 為進(jìn)出口企業(yè)實(shí)現(xiàn)電子化報(bào)送和無(wú)紙化通關(guān)專門開(kāi)發(fā)的一項(xiàng)全 新金融產(chǎn)品）、福費(fèi)廷、票據(jù)連接（以銀行承兌匯票質(zhì)押開(kāi)具的 一筆或多筆銀行承兌匯

10、票，支付貿(mào)易融資業(yè)務(wù)）、廠商一票通（向 經(jīng)銷商簽發(fā)銀行承兌匯票）等。抵押擔(dān)保類如企業(yè)主循環(huán)貸款、 出口信用保險(xiǎn)擔(dān)保貸款、應(yīng)收帳款質(zhì)押貸款等。金融產(chǎn)品的創(chuàng)新, 滿足了不同層次中小企業(yè)發(fā)展的需要。三、重點(diǎn)講一下中小企業(yè)如何增強(qiáng)融資能力在當(dāng)前形勢(shì)下，中小企業(yè)增強(qiáng)融資能力，要“樹(shù)立一種信念、 做到兩個(gè)清楚、練好三項(xiàng)內(nèi)功、借助四種力量、做好五項(xiàng)決策”。（一）樹(shù)立一種信念。即中小企業(yè)發(fā)展的明天會(huì)更好。隨著我 國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的不斷完善，中小企業(yè)必將成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā) 展的重要推動(dòng)力。從全國(guó)看，黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視中小企業(yè) 的發(fā)展問(wèn)題，制定了多項(xiàng)法律、法規(guī)，出臺(tái)了一系列的政策措施, 在全社會(huì)已經(jīng)初步形成了關(guān)

11、心中小企業(yè)發(fā)展、幫助中小企業(yè)發(fā)展 的良好氛圍。從全省看，中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成為我省實(shí)現(xiàn)又好 又快發(fā)展的關(guān)鍵之一，從財(cái)政、稅收、工商等方面給予了持續(xù)的、 堅(jiān)強(qiáng)的支持。從金融機(jī)構(gòu)看，目前全省各金融機(jī)構(gòu)都把開(kāi)拓中小 企業(yè)市場(chǎng)作為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，各種優(yōu)惠政策和創(chuàng)新工具層出不 窮。諸多良好的外部環(huán)境，都使中小企業(yè)發(fā)展前景看好。因此， 中小企業(yè)對(duì)發(fā)展前景要充滿信心。（二）做到兩個(gè)清楚。一要清楚熟悉各種融資模式；二要清楚 融資策略。說(shuō)到融資方式，在座的各位朋友也許會(huì)馬上想到貸款, 其實(shí)在金融創(chuàng)新日新月異的今天，中小企業(yè)有許多融資方式。當(dāng) 前，比較適用于中小企業(yè)的融資模式，大致可以分為四大類二十 八種。第一大

12、類為債權(quán)融資模式，包括國(guó)內(nèi)銀行貸款、國(guó)外銀行貸 款、發(fā)行債券融資、民間借貸融資、信用擔(dān)保融資、金融租賃融 資；第二大類為股權(quán)融資模式，包括股權(quán)出讓融資、增資擴(kuò)股融 資、產(chǎn)權(quán)交易融資、杠桿收購(gòu)融資（以被收購(gòu)的企業(yè)資產(chǎn)抵押融 資）、引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資（一般指各類退休養(yǎng)老基金、慈善機(jī)構(gòu)、投 資銀行、保險(xiǎn)公司、個(gè)人投資者對(duì)中小企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、 高增長(zhǎng)潛力、高科技項(xiàng)目投資等）、投資銀行投資、國(guó)內(nèi)上市投 資、境外上市投資、買殼上市投資；第三大類為內(nèi)部融資和貿(mào)易融資模式，包括留存盈余融資 （留存收益是企業(yè)繳納所得稅后形成的其所有權(quán)屬于股東、股東 將這部分未分派的稅后利潤(rùn)留在企業(yè)，實(shí)質(zhì)上是對(duì)企業(yè)追加投 資）、

13、資產(chǎn)管理融資（企業(yè)將其資產(chǎn)通過(guò)抵押、質(zhì)押等手段融資, 主要包括應(yīng)收帳款抵押和存貨融資等）、票據(jù)貼現(xiàn)融資、資產(chǎn)典 當(dāng)融資、商業(yè)信用融資、國(guó)際貿(mào)易融資、補(bǔ)償貿(mào)易融資；第四大類為項(xiàng)目融資和政策融資模式，包括包裝融資、高新技術(shù)融資、bot項(xiàng)目融資（build operate transfer的簡(jiǎn)稱，建設(shè) 經(jīng)營(yíng) 轉(zhuǎn)讓。國(guó)家或地方政府通過(guò)特許權(quán)協(xié)議，授予公司承 擔(dān)公用事業(yè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)，出資，建造，經(jīng)營(yíng)和維護(hù)。在協(xié)議規(guī)定 的特許期內(nèi)，項(xiàng)目公司擁有公用事業(yè)項(xiàng)目的所有權(quán)，成為項(xiàng)目經(jīng) 營(yíng)法人，允許向公用事業(yè)項(xiàng)目的使用者收取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用，由此收 回的項(xiàng)目投資，經(jīng)營(yíng)和維護(hù)成本并獲得企業(yè)的回報(bào)，項(xiàng)目期滿后， 項(xiàng)目公司將設(shè)施

14、無(wú)償移交給政府部門）、ifc國(guó)際投資（國(guó)際金 融公司）、專項(xiàng)資金投資（政府財(cái)政出資設(shè)立的針對(duì)特定項(xiàng)目的 專項(xiàng)資金。我國(guó)2003年1月1日實(shí)施的中小企業(yè)促進(jìn)法明 確政府在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的權(quán)利和義務(wù)。目前中央財(cái)政扶持中 小企業(yè)發(fā)展的政策包括：中小企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓基金、科技型中 小企業(yè)創(chuàng)新基金、農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化資金，中小企業(yè)服務(wù)體系專 項(xiàng)補(bǔ)助資金及下崗失業(yè)小額貸款擔(dān)?；?。各地財(cái)政也出臺(tái)了諸 多政策，如深圳政府出臺(tái)的，凡當(dāng)年出口 1500萬(wàn)美元以下的中 小企業(yè)，可申請(qǐng)深圳市中小企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓基金；廣洲設(shè)立了 重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)成果轉(zhuǎn)化貸款貼息專項(xiàng)貸款，每年安排6000 萬(wàn)元支持高新技術(shù)企業(yè)成果轉(zhuǎn)化

15、和產(chǎn)業(yè)化）、產(chǎn)業(yè)政策投資。這里重點(diǎn)向各位介紹以下目前較實(shí)用且企業(yè)不大熟悉的三 種融資方式。一是發(fā)行債券融資，重點(diǎn)介紹企業(yè)短期融資券。企業(yè)短期 融資券是人民銀行專門為企業(yè)直接融資設(shè)計(jì)出的融資產(chǎn)品，自 2005年推出后，因其發(fā)行條件寬松、資金成本較低等優(yōu)點(diǎn)，受 到了實(shí)業(yè)界、特別是大中型企業(yè)的歡迎。那么，什么是企業(yè)短期 融資券？短期融資券是指企業(yè)依照法定程序在銀行間債券市場(chǎng) 發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。它有幾個(gè)優(yōu)點(diǎn): 1、信用作擔(dān)保。企業(yè)利用自身的信譽(yù)直接融資。相對(duì)于銀行貸 款、承兌等融資方式，短期融資券無(wú)需企業(yè)擔(dān)保、抵押，全憑企 業(yè)信用（特別適合擔(dān)保能力不足的中小企業(yè)）；2、利率優(yōu)

16、惠。企 業(yè)短期融資券自2005年推出后，綜合資金成本利率一直在2. 1 - 5%區(qū)間運(yùn)行。以1年期銀行貸款利率與同期短期融資券利率相 比，目前銀行1年期貸款的基準(zhǔn)利率為5.58%,按貸款1億元來(lái) 測(cè)算，企業(yè)1年期銀行貸款利息是558萬(wàn)元（不考慮貸款抵押的 各種評(píng)估、登記費(fèi)用），而企業(yè)如果選擇1億元的短期融資券作 為融資工具時(shí)，按4%的綜合利率計(jì)算，1年的資金成本大致為 400萬(wàn)元，比同期銀行貸款大約節(jié)約財(cái)務(wù)成本158多萬(wàn)元。3、 審批效率相對(duì)高效。目前企業(yè)申請(qǐng)人民銀行短期融資券的時(shí)間大 約在2個(gè)月左右，其中，人民銀行的審批時(shí)間為20日內(nèi)。時(shí)間 主要花在中介機(jī)構(gòu)的評(píng)估上。（四）余額控制。短期融資

17、券實(shí)行 余額管理（最高發(fā)行額度不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%）。在央行 核定的額度內(nèi)，企業(yè)可以在1年內(nèi)根據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況，靈活自主 選擇發(fā)行次數(shù)和規(guī)模及期限（目前企業(yè)短期融資券的最長(zhǎng)期限是 1年，人民銀行總行正在設(shè)計(jì)推出期限1-3年短期融資券，更 適合處于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)）。（五）提升企業(yè)市場(chǎng)形象。銀行間 債券市場(chǎng)聚集了市場(chǎng)上最主要的機(jī)構(gòu)投資者，包括商業(yè)銀行、保 險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、基金公司和證券公司等。通過(guò)發(fā)行短期融資 券，定期披露企業(yè)財(cái)務(wù)信息，企業(yè)可在市場(chǎng)上樹(shù)立良好的信用形 象，為企業(yè)持續(xù)融資和進(jìn)行長(zhǎng)期債券融資以及股權(quán)融資打下信用 基礎(chǔ)。講到這，我想大家最關(guān)心的還是發(fā)行條件：1、必須是中 華人民共

18、和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)法人；2、有穩(wěn)定的償債資金 來(lái)源，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利；3、流動(dòng)性良好，有較強(qiáng)的到期 償債能力；4、募集資金用于本企業(yè)經(jīng)營(yíng)；5、近三年沒(méi)有違法和 重大違規(guī)行為；6、近三年發(fā)行的融資券沒(méi)有延期付本息情況；7、 有健全的內(nèi)部管理體系和募集資金的使用償付管理制度；（八） 銀行規(guī)定的其它條件，如發(fā)行企業(yè)所在行業(yè)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策 等。二是介紹以下金融租賃融資。上世紀(jì)80年代，融資租賃被 引入我國(guó)。改革開(kāi)放之初，國(guó)家主席榮毅仁先生借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)在 中國(guó)開(kāi)創(chuàng)了融資租賃業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，目前我國(guó)經(jīng)商 務(wù)部、人民銀行和工商管理部門批準(zhǔn)的各種租賃公司1萬(wàn)多家。 為規(guī)范融資租賃行為，中國(guó)

19、銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令2007年第 1號(hào)頻布了金融租賃公司管理辦法，辦法中稱融資租賃是 指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可，將其從供 貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用，向承 租人收取租金的交易活動(dòng)。融資租賃的種類有：簡(jiǎn)單融資租賃、 融資轉(zhuǎn)租賃、返還式租賃、杠桿融資租賃、委托融資租賃和項(xiàng)目 融資租賃。融資租賃有很多優(yōu)點(diǎn)，一是可為企業(yè)提供融資，提高 資金使用效率?，F(xiàn)代社會(huì)科技發(fā)展日新月異，企業(yè)想生存和發(fā)展, 必須不斷吸收新技術(shù)、采用新設(shè)備，而資金短缺是制約企業(yè)進(jìn)行 設(shè)備更新的瓶頸因素。采用租賃方式，則可以解決這一問(wèn)題。企 業(yè)不需一次付出大量資金，只需繳納一定租金，即可

20、租到先進(jìn)的 生產(chǎn)設(shè)備，迅速形成生產(chǎn)力，為企業(yè)快速發(fā)展搶占先機(jī)。二是可 享受到國(guó)家的稅收優(yōu)惠。目前世界許多市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家制定的法 律，對(duì)租賃業(yè)務(wù)的當(dāng)事人都實(shí)施稅收優(yōu)惠。如美國(guó)的投資減稅 法規(guī)定，企業(yè)用其收入購(gòu)買供出租的設(shè)備，可以享受減免征稅 的優(yōu)惠。英國(guó)的金融法案規(guī)定，租賃資產(chǎn)的第一年可減免1 00%的稅額等。我國(guó)的稅法也規(guī)定，企業(yè)技術(shù)改造采取融資租賃 方式租入機(jī)械設(shè)備，折舊年限可按租賃期限和國(guó)家規(guī)定折舊年限 孰短的原則確定（但最短不短于3年），也就是說(shuō)，企業(yè)通過(guò)租 賃設(shè)備，可加速折舊的提取，從而抵免所得稅，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。 另外，融資租賃還可以促進(jìn)銷售、擴(kuò)大內(nèi)需，為企業(yè)避免意外通 貨膨脹損失、轉(zhuǎn)嫁

21、所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等?？傊?，融資租賃比較適合資金 規(guī)模小、但單臺(tái)使用的設(shè)備價(jià)值高的中小企業(yè)和處在發(fā)展成長(zhǎng)期 的科技型企業(yè)。三是資產(chǎn)管理融資，主要向各位介紹以下應(yīng)收帳款抵押融 資。2007年10月7日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)（07） 4號(hào)令頒布了 應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法，規(guī)定“企業(yè)的銷售貨物、包括供應(yīng) 水、電、氣、暖，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的許可使用等；出租產(chǎn)生的債權(quán)，包 括出租動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)；提供服務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)；公路、橋梁、隧道、 渡口等不動(dòng)產(chǎn)收費(fèi)權(quán)及提供貸款或其它信用產(chǎn)生的債權(quán)”等可以 擔(dān)保融資，這是我國(guó)融資擔(dān)保體制的創(chuàng)新，也是金融全球化發(fā)展 的結(jié)果。上面提到擔(dān)保不足是中小企業(yè)信貸受到限制的主要障 礙。據(jù)調(diào)查，目前我國(guó)大企

22、業(yè)貸款中無(wú)擔(dān)保的信用貸款占27%, 而小企業(yè)不足5%,小企業(yè)貸款更需要擔(dān)保支持。允許應(yīng)收賬款 出質(zhì)，擴(kuò)大了企業(yè)可以擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)范圍，對(duì)于提高中小企業(yè)融資 能力、改善中小企業(yè)融資狀況具有深遠(yuǎn)的現(xiàn)實(shí)意義。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表 明，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題的有效途徑。 如美國(guó)建立了高效的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保制度，包括應(yīng)收賬款在內(nèi)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì) 押融資已經(jīng)占到了中小企業(yè)融資的70%。根據(jù)世界銀行對(duì)全球1 30個(gè)國(guó)家和地區(qū)的調(diào)查，83%的國(guó)家和地區(qū)支持應(yīng)收賬款融資， 應(yīng)收賬款融資在國(guó)際貿(mào)易中應(yīng)用非常普遍，聯(lián)合國(guó)國(guó)際貿(mào)易法委 員會(huì)已經(jīng)頒布了2001年聯(lián)合國(guó)國(guó)際貿(mào)易中應(yīng)收賬款讓與公約。 央行副行長(zhǎng)、上?？偛恐魅翁K寧表示，

23、發(fā)展應(yīng)收賬款質(zhì)押“有助 于盤活企業(yè)目前以應(yīng)收賬款形式存在的5. 5萬(wàn)億元的資產(chǎn)，緩解 企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難的問(wèn)題”。目前威海全市限額以上企業(yè)應(yīng)收賬款凈額為170億元，企業(yè)的應(yīng)收帳款融資擔(dān)保潛力巨 大。四是民間融資要注意兩個(gè)問(wèn)題：一是利率不能超過(guò)法定范 圍。根據(jù)規(guī)定，貸款利率超過(guò)銀行同類貸款利率4倍以上，超出 部分不受法律保護(hù)；按復(fù)利計(jì)算的利息，同樣不受法律保護(hù)。二 是要掌握訴訟時(shí)效。借貸雙方權(quán)利受到侵害的，被侵害者應(yīng)從知 道或者應(yīng)當(dāng)知道權(quán)利被侵害之日起2年內(nèi)向法院提起訴訟。上面介紹的是企業(yè)要熟悉的幾種融資方式。下面介紹以下融資策略。我們知道，不同行業(yè)的中小企業(yè)融資特點(diǎn)是不同的。在 金融服務(wù)

24、細(xì)致化、專業(yè)化趨勢(shì)明顯的今天，中小企業(yè)必須從自身 所從事的行業(yè)特點(diǎn)和當(dāng)前處在的發(fā)展階段出發(fā)，采取不同的融資 手段滿足自身的資金需求。從行業(yè)角度看，中小企業(yè)大致可以分 為制造業(yè)型、服務(wù)業(yè)型、高科技型、社區(qū)型等四大類；從發(fā)展階 段看，中小企業(yè)的大致可以分為種子期、創(chuàng)建期、生存期、擴(kuò)張 期、成熟期等五個(gè)階段。不同行業(yè)中小企業(yè)的融資特點(diǎn)一制造業(yè)型。該類企業(yè)資金需 求比較多樣和復(fù)雜。當(dāng)前我國(guó)制造型中小企業(yè)較多地集中在勞動(dòng) 密集型產(chǎn)業(yè)，投資需求相對(duì)較小，傾向于以流動(dòng)資金貸款加快資 金周轉(zhuǎn)，在融資渠道的選擇上，以銀行信貸資金的間接融資方式 為主。不同行業(yè)中小企業(yè)的融資特點(diǎn)一高科技型。高科技中小企業(yè) 具有高投

25、入、高成長(zhǎng)、高回報(bào)和高風(fēng)險(xiǎn)的特征。高科技中小企業(yè) 的初創(chuàng)和成長(zhǎng)時(shí)期的資金需求主要因靠?jī)?nèi)部融資和風(fēng)險(xiǎn)投資，信 貸資金的大規(guī)模進(jìn)入一般發(fā)生在企業(yè)成熟期。風(fēng)險(xiǎn)投資的深度介 入，決定了此類企業(yè)對(duì)直接融資方式的青睞程度較高。設(shè)計(jì)成熟 多樣的資本市場(chǎng)工具，是解決高科技中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵。不同行業(yè)中小企業(yè)的融資特點(diǎn)一服務(wù)型和社區(qū)型。服務(wù)型中 小企業(yè)的資金需求主要集中在存貨的流動(dòng)資金貸款和經(jīng)營(yíng)性開(kāi) 支借款。融資需求數(shù)量小、頻率高、周期短、隨機(jī)性大，資金的 可得性高于其它類型的中小企業(yè)，一般以銀行貸款為主。社區(qū)型 中小企業(yè)具有一定的社會(huì)公益性，相對(duì)于其它類型，比較容易獲 得政府的扶持性資金;另外，社區(qū)共同集資

26、也是重要的資金來(lái)源。不同發(fā)展階段融資特點(diǎn)一種子期。種子期的資金需求不高， 主要用于新技術(shù)或新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、測(cè)試。在此階段，個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)投 資者是主要的資金供給者，同時(shí)也可以為創(chuàng)業(yè)者提供創(chuàng)業(yè)建議和 藍(lán)圖。部分創(chuàng)業(yè)者也可以向政府尋求資助。不同發(fā)展階段融資特點(diǎn)一創(chuàng)建期。創(chuàng)建期需要一定數(shù)量的 “資金門檻”，主要用于購(gòu)買機(jī)器、廠房、辦公設(shè)備、生產(chǎn)資料、 后續(xù)的研究開(kāi)發(fā)和初期的銷售等。這類資金需求較大，但由于欠 缺信用記錄和抵押物，獲得信貸資金的難度很大。吸引新的機(jī)構(gòu) 風(fēng)險(xiǎn)投資者進(jìn)行權(quán)益融資，是一種可行性較高的現(xiàn)實(shí)性選擇。這 一時(shí)期，中小企業(yè)應(yīng)建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，在產(chǎn)權(quán)上也要做到 清晰明確，為以后的發(fā)展奠定基

27、礎(chǔ)。不同發(fā)展階段融資特點(diǎn)一生存期。生存期中小企業(yè)往往面臨產(chǎn)品剛剛投入市場(chǎng)、銷路不暢造成產(chǎn)品積壓，企業(yè)現(xiàn)金流出經(jīng)常 大于現(xiàn)金流入。融資需求應(yīng)著眼于擁有充足的現(xiàn)金流。由于企業(yè) 股權(quán)結(jié)構(gòu)基本定型，不宜進(jìn)行權(quán)益融資，負(fù)債融資應(yīng)成為此階段 的主要手段。不同發(fā)展階段融資特點(diǎn)一擴(kuò)張期。此階段，企業(yè)的生存問(wèn)題已基本解決，獲得銀行資金或利用信用融資相對(duì)來(lái)說(shuō)比較容易。 企業(yè)的迅速發(fā)展，原有的資產(chǎn)規(guī)模已不能滿足需求，增資擴(kuò)股成 為現(xiàn)實(shí)性問(wèn)題。這一段融資工作的出發(fā)點(diǎn)應(yīng)是為企業(yè)上市做好準(zhǔn) 備，針對(duì)上市所需要的條件進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)。不同發(fā)展階段融資特點(diǎn)一成熟期。成熟期的企業(yè)擁有穩(wěn)定的 現(xiàn)金流，對(duì)外部資金的需求的饑渴程度大為

28、降低。成熟期企業(yè)的 融資重點(diǎn)在于完成企業(yè)的上市。當(dāng)前，我國(guó)在深圳證券交易市場(chǎng) 設(shè)立了中小企業(yè)板塊，上市企業(yè)已經(jīng)達(dá)到153家。從日前在深圳 召開(kāi)的“創(chuàng)業(yè)投資與中小企業(yè)發(fā)展論壇”上獲悉，籌備已久的創(chuàng) 業(yè)板已基本準(zhǔn)備就緒，最遲明年上半年可以推出，全國(guó)性的代辦 股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也將建立。多層次資本市場(chǎng)建設(shè)正加快推進(jìn)，將為 中小企業(yè)加快發(fā)展提供不可多得的機(jī)遇。（三）煉好三項(xiàng)內(nèi)功。一要擁有較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，滿足金 融機(jī)構(gòu)的“盈利性”要求。盈利性”原則，是指所擁有的資產(chǎn)， 在存續(xù)期能夠帶來(lái)更高的收益，已覆蓋所對(duì)應(yīng)負(fù)債的利息支出。 中小企業(yè)擁有較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，意味著企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中將占 據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，能夠保證獲得

29、持續(xù)的現(xiàn)金流，具備更強(qiáng)的盈利能力。 企業(yè)能否保持核心競(jìng)爭(zhēng)力，是企業(yè)成功的關(guān)鍵，也是企業(yè)成功融 資的關(guān)鍵（有還息能力）。二要建立規(guī)范現(xiàn)代企業(yè)制度，滿足金 融機(jī)構(gòu)的“安全性”要求。安全性”原則，是指其投放的信貸資 金以及其它形式的資產(chǎn)，能夠保證到期足額收回本息。這是金融 機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的基本前提。規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，具備產(chǎn)權(quán)清晰、內(nèi) 控嚴(yán)格、信息透明、決策科學(xué)等特點(diǎn)。中小企業(yè)建立了現(xiàn)代企業(yè) 制度，可以方便金融機(jī)構(gòu)及時(shí)準(zhǔn)確地獲取企業(yè)財(cái)務(wù)信息，有利于 金融機(jī)構(gòu)在考慮企業(yè)的貸款需求時(shí)，更容易做出科學(xué)的決策，更 容易獲得有效的抵押擔(dān)保，金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)的安全性能得到更 多的保障（有還本能力）。三要組建高素質(zhì)的經(jīng)

30、理團(tuán)隊(duì)，符合金 融機(jī)構(gòu)的“流動(dòng)性”要求?！傲鲃?dòng)性”原則，是指金融機(jī)構(gòu)的資 產(chǎn)要具備較高的變現(xiàn)能力。在一定程度上，流動(dòng)性與安全性相輔 相成。國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)表明，擁有高素質(zhì)的職業(yè)經(jīng)理人，企業(yè)的內(nèi)部 管理將更專業(yè)化，經(jīng)營(yíng)策略更科學(xué)化，經(jīng)營(yíng)方針更穩(wěn)健化。當(dāng)前, 我國(guó)中小企業(yè)家族化經(jīng)營(yíng)色彩濃厚，企業(yè)的發(fā)展更多地是依靠創(chuàng) 業(yè)者個(gè)人魅力和能力。創(chuàng)業(yè)者的離開(kāi)，往往對(duì)企業(yè)造成致命性打 擊，進(jìn)而使金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)難以及時(shí)收回。盡早組建高素質(zhì)的職 業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍，可以消除金融機(jī)構(gòu)的這種顧慮，堅(jiān)定金融機(jī)構(gòu)持 續(xù)投入的信心和決心（使銀行放心支持）。（四）借助四種力量。一是借助擔(dān)保機(jī)構(gòu)的增級(jí)力量，增強(qiáng)融 資能力。缺乏有效的抵押擔(dān)

31、保，是造成中小企業(yè)融資難的重要因 素。建立多層次、全覆蓋的第三方擔(dān)保體系，可以為中小企業(yè)提 供有效的抵押擔(dān)保。在金融機(jī)構(gòu)傾向于發(fā)放擔(dān)保貸款的背景下， 中小企業(yè)獲得擔(dān)保機(jī)構(gòu)支持后，可以大幅提升在金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí) 等級(jí)，其貸款申請(qǐng)更容易通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的審查。二是借助外部評(píng) 級(jí)的信用力量，提高企業(yè)的融資能力。擁有較高的信用等級(jí)，是 金融機(jī)構(gòu)考慮中小企業(yè)的重要指標(biāo)。人民銀行負(fù)責(zé)社會(huì)征信體系 建設(shè)。目前，人民銀行正在建立全國(guó)統(tǒng)一的中小企業(yè)信用信息庫(kù), 建成后，金融機(jī)構(gòu)可以借助信息庫(kù)獲得中小企業(yè)的相關(guān)信息，并 作為審貸依據(jù)。三是借助財(cái)政扶持的倍增力量，增強(qiáng)中小企業(yè)的 融資能力。中小企業(yè)促進(jìn)法規(guī)定：“中央預(yù)算應(yīng)當(dāng)設(shè)立中小企