集合票據(jù)和信托

1、產(chǎn)品介紹產(chǎn)品介紹2012年3月集合票據(jù)集合票據(jù)集合票據(jù)定義：集合票據(jù)集合票據(jù)是指2個（含）以上、10個（含）以下具有法人資格的企業(yè)，在銀行間債券市場以統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進、統(tǒng)一發(fā)行注冊方式共同發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。 解決單個企業(yè)獨立發(fā)行規(guī)模小、流解決單個企業(yè)獨立發(fā)行規(guī)模小、流動性不足等問題動性不足等問題中小企業(yè)債務(wù)融資工具中小企業(yè)債務(wù)融資工具解決中小企業(yè)融資難解決中小企業(yè)融資難支持實體經(jīng)濟發(fā)展支持實體經(jīng)濟發(fā)展規(guī)范中小企業(yè)運作規(guī)范中小企業(yè)運作集合票據(jù)意義意義集合票據(jù)融資方式特點融資方式特點1.注冊：集合票據(jù)需在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊； 2.金額：

2、任一企業(yè)集合票據(jù)待償還余額不得超過該企業(yè)凈資產(chǎn)的40%；任一企業(yè)集合票據(jù)募集資金額不超過2億元人民幣，單支集合票據(jù)注冊金額不超過10億元人民幣； 3.期限：集合短期融資券期限不超過一年，集合中期票據(jù)期限不超過三年； 6.統(tǒng)一管理：集合票據(jù)由主承銷商統(tǒng)一發(fā)行，募集資金集中到統(tǒng)一賬戶，再按各發(fā)行企業(yè)額度扣除發(fā)行費用后撥付至各企業(yè)賬戶；債券到期前，由各企業(yè)將資金集中到統(tǒng)一賬戶，統(tǒng)一對債權(quán)人還本付息。 4.擔(dān)保：可采取多種擔(dān)保方式，包括由主體信用評級為AA級及以上的擔(dān)保公司承擔(dān)連帶保證責(zé)任、企業(yè)以其自有資產(chǎn)向擔(dān)保機構(gòu)提供抵押或質(zhì)押等反擔(dān)保、銀行給予信貸支持等信用增級措施； 集合票據(jù)融資方式特點融資方式

3、特點5.效率：交易商協(xié)會鼓勵創(chuàng)新，支持為中小企業(yè)拓寬融資渠道，項目可進入“綠色通道”注冊，有效提高發(fā)行效率； 1解決單一企業(yè)因規(guī)模較小不能獨立發(fā)債的矛盾，降低了融資門檻。 集合票據(jù)融資方式優(yōu)勢融資方式優(yōu)勢2對單一企業(yè)的要求較低，通過集合發(fā)債有利于提升單一企業(yè)的信用等級，降低融資成本。 4中國銀行間市場交易商協(xié)會鼓勵創(chuàng)新，支持為中小企業(yè)拓寬融資渠道，項目可進入“綠色通道”注冊，有效提高發(fā)行效率。 3中小企業(yè)能在銀行間債券市場融資，可極大提升企業(yè)知名度，樹立良好的信用形象。 1.規(guī)模要求：單個企業(yè)擬發(fā)行規(guī)模2000萬以上2億元以下（凈資產(chǎn)規(guī)模達到5000萬以上）； 集合票據(jù)融資方式標(biāo)準(zhǔn)融資方式標(biāo)準(zhǔn)

4、2.盈利要求：發(fā)券前，連續(xù)三年盈利； 4.行業(yè)要求：企業(yè)所處行業(yè)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策。 3.評級要求：任一企業(yè)主體信用評級一般為BBB級及以上，評級結(jié)果與發(fā)行利率具有相關(guān)性； 集合票據(jù)融資方式成本融資方式成本1.票面利率 2.承銷費用 3.中介費用（主要包括評級費用、律師費用、會計師費用和托管費用、兌付費用等 ）集合票據(jù)融資方式流程融資方式流程符合準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)提出申請初步篩選入場盡職調(diào)查及制作各種發(fā)行材料發(fā)行審核報送交易商協(xié)會路演、定價債券發(fā)行后續(xù)服務(wù)集合票據(jù)參與機構(gòu)參與機構(gòu)聯(lián)合發(fā)行人（即各家企業(yè)）、承銷銀行、增信機構(gòu)（擔(dān)保公司等）、會計師事務(wù)所、評級機構(gòu)、律師事務(wù)所集合票據(jù)參與機構(gòu)職

5、責(zé)參與機構(gòu)職責(zé)承銷銀行統(tǒng)籌各方工作、開展盡職調(diào)查、確保工作進度，收集、分析和整理各類材料，撰寫募集說明書，后期正式上報增信機構(gòu)落實風(fēng)險緩釋措施并出具信用增進函集合票據(jù)參與機構(gòu)職責(zé)參與機構(gòu)職責(zé)會計師事務(wù)所對企業(yè)進行審計評級公司根據(jù)審計報告對企業(yè)進行評級律師事務(wù)所出具法律意見書和律師工作報告集合票據(jù)集合票據(jù)規(guī)模集合票據(jù)規(guī)模自2009年中國銀行間市場交易商協(xié)會創(chuàng)新推出中小企業(yè)集合票據(jù)融資方式以來，銀行間債券市場共發(fā)行該類債券產(chǎn)品共計4949款款，共募集資金137.96137.96億元億元。集合票據(jù)集合票據(jù)規(guī)模集合票據(jù)規(guī)模49款集合票據(jù)平均發(fā)行規(guī)模為2.82億元，最低的“11中關(guān)SMECN1”僅460

6、04600萬元萬元，其中北京彩訊科技股份有限公司僅融資600600萬元萬元，最高“11濟南SMECN1”1010億億元元。發(fā)行期限都在1 1至至3 3年年之間。集合票據(jù)集合票據(jù)規(guī)模集合票據(jù)規(guī)模49款集合票據(jù)平均票面利率為5.63%5.63%，但去年以來利率開始飆升。2011年以前的23款產(chǎn)品平均票面利率僅為4.53%，2011年上半年9款產(chǎn)品平均利率為5.79%，而下半年17款產(chǎn)品平均利率更是升至7.11%，“12津濱海SMECN1”票面利率最高達到8.68%。 集合票據(jù)嘉定集合票據(jù)嘉定集合票據(jù)上海嘉定3家中小企業(yè)于2010年12月24日發(fā)行總額為1億元的365天期中小企業(yè)集合票據(jù) 。發(fā)行量：

7、4000萬元、3000萬元、3000萬元集合票據(jù)嘉定集合票據(jù)嘉定集合票據(jù)聯(lián)合發(fā)行人：上海瑞爾實業(yè)有限公司 上海北特科技股份有限公司 上海南亞覆銅箔板有限公司 發(fā)行人評級：上海瑞爾實業(yè)有限公司BBB；上海北特科技股份有限公司BBB；上海南亞覆銅箔板有限公司BB+ 集合票據(jù)嘉定集合票據(jù)嘉定集合票據(jù)發(fā)行利率： 4.9% 承銷銀行： 北京銀行 評級機構(gòu)：上海新世紀資信評估投資服務(wù)有限公司 募集用途：用于補充運營資金需求 集合票據(jù)嘉定集合票據(jù)嘉定集合票據(jù)增信機構(gòu)：上海市再擔(dān)保有限公司提供本息全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保 信信 托托信托銀行保險證券信托現(xiàn)代金融體系信托信托是一種特殊的財產(chǎn)管理制度和

8、法律行為，同時又是一種金融制度。信托定義：信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進行管理或者處分的行為。中華人民共和國信托法信托信托的含義信托的含義1.信托以信任為基準(zhǔn) 2.信托產(chǎn)權(quán)權(quán)的轉(zhuǎn)移和分離是信托的重要特征 4.信托是為實現(xiàn)委托人意愿而使受益人獲利的制定設(shè)計3.受托人以自己的名義管理、處分信托財產(chǎn)信托信托產(chǎn)品的特點信托產(chǎn)品的特點1.資金門檻較高：100萬元以上2.所有權(quán)與利益權(quán)相分離4.信托管理的連續(xù)性3.信托財產(chǎn)具有獨立性信托信托產(chǎn)品的特點信托產(chǎn)品的特點5.信托資金運用靈活 6.信托收益穩(wěn)定，且遠遠高于同

9、期銀行定期存款利息，是銀行定期存款的理想替代品7.國家信托計劃的發(fā)行與運作監(jiān)管嚴格，有效的保護了投資人的利益合格的信托項目合格的信托項目申報信托公司申報信托公司信托公司受理信托公司受理信托公司嚴格審核項目信托公司嚴格審核項目信托公司過會信托公司過會信托公司批準(zhǔn)成立項目信托公司批準(zhǔn)成立項目信托公司發(fā)行產(chǎn)品并投放市場信托公司發(fā)行產(chǎn)品并投放市場信托信托產(chǎn)品形成鏈信托產(chǎn)品形成鏈信托信托業(yè)務(wù)分類信托業(yè)務(wù)分類1.1.集合信托集合信托為了共同的信托目的,將兩個以上（含兩個）委托人的資金進行集中管理、運用或處分的金融信托產(chǎn)品。2.2.單一信托單一信托受托人接受單個委托人的委托，單獨管理和運用信托財產(chǎn)的方式。5

10、.基礎(chǔ)設(shè)施類信托4.房地產(chǎn)類信托信托信托業(yè)務(wù)方式信托業(yè)務(wù)方式1.貸款類信托2.股權(quán)投資類信托3.證券投資類信托6.其他領(lǐng)域類信托產(chǎn)品簡稱： 金龍川煤礦信托貸款集合資金信托計劃 發(fā)行機構(gòu)： 中融信托 發(fā)行規(guī)模： 15500萬元 資金門檻： 100萬元 預(yù)期收益率： 10至12% 收益類型： 固定型 投資期限： 18至24月信托信托產(chǎn)品介紹信托產(chǎn)品介紹投資方式： 信托貸款 資金流向： 工商企業(yè) 發(fā)行時間： 2011-12-22至2012-02-21 資金運用情況： 信托資金用于向貴州省織金縣金龍川煤礦發(fā)放信托貸款，用于金龍川煤礦技改擴能。受托人以管理、運用或處分信托財產(chǎn)形成的收入作為信托利益的來源，為受益人獲取投資收益。 信托信托產(chǎn)品介紹信托產(chǎn)品介紹信用增級情況： 1、采礦權(quán)抵押 貴州省織金縣金龍川煤礦以其合法持有的金龍川煤礦采礦權(quán)（采礦權(quán)證號：C5200002011051120113826 ）抵押。根據(jù)北京中鑫眾和礦業(yè)權(quán)評估咨詢有限公司評估，抵押物價值為43,040.7萬元，抵押率約36%。 2、保證擔(dān)保 金龍川煤礦實際控制人劉