曼昆宏觀經(jīng)濟學26章課件

1、 2009 South-Western, a part of Cengage Learning, all rights reservedC H A P T E R經(jīng)濟學原理Premium PowerPoint Slides by Ron Cronovich26儲蓄、投資和金融體系1本教學PPT雙語版由浙江工商大學經(jīng)濟學院 陳宇峰 編譯1美國經(jīng)濟中有哪些主要金融機構？它們有什么功能？ 儲蓄有哪三種類型？儲蓄與投資的區(qū)別是什么？ 金融體系如何協(xié)調(diào)儲蓄與投資？ 政府政策如何影響儲蓄，投資和利率？2儲蓄、投資和金融體系3金融機構金融機構金融體系：金融體系：經(jīng)濟中促使一個人的儲蓄與另一個人的投資相匹配的

2、一組機構金融市場金融市場: 儲蓄者可以借以直接向借款者提供資金的金融機構。 例如：債券市場 債券債券是一種債務證明書股票市場 股票股票是企業(yè)部分所有權的索取權儲蓄、投資和金融體系4金融機構金融機構金融中介機構金融中介機構: 儲蓄者可以借以間接地向借款者提供資金的金融機構 例如:銀行 共同基金共同基金 向公眾出售股份，并用收入來購買股票與債券資產(chǎn)組合的機構儲蓄、投資和金融體系5不同類型不同類型的儲蓄的儲蓄私人儲蓄私人儲蓄 = 家庭在支付了稅收和消費之后剩下來的收入= Y T C公共儲蓄公共儲蓄= 政府在支付其支出后剩下的稅收收入= T G 儲蓄、投資和金融體系6國民儲蓄國民儲蓄國民儲蓄國民儲蓄

3、= 私人儲蓄 + 公共儲蓄= (Y T C) + (T G)= Y C G= 在用于消費和政府購買后剩下的一個經(jīng)濟中的總收入儲蓄、投資和金融體系7儲蓄與投資儲蓄與投資國民收入恒等式：Y = C + I + G + NX 本章中我們考察封閉經(jīng)濟：Y = C + I + G解出I：I = Y C G= (Y T C) + (T G)儲蓄 = 封閉經(jīng)濟中的投資國民儲蓄儲蓄、投資和金融體系8預算赤字與盈余預算赤字與盈余預算盈余預算盈余= 稅收收入大于政府支出的余額= T G = 公共儲蓄預算赤字預算赤字= 政府支出引起的稅收收入短缺= G T = (公共儲蓄)假定GDP等于10萬億美元消費等于6.5萬

4、億美元政府支出為2萬億美元預算赤字3千億美元 計算公共儲蓄，稅收，私人儲蓄，國民儲蓄和投資9已知: Y = 10.0, C = 6.5, G = 2.0, G T = 0.3公共儲蓄 = T G= 0.3稅收：T = G 0.3 = 1.7私人儲蓄 = Y T C = 10 1.7 6.5 = 1.8國民儲蓄 = Y C G = 10 6.5 = 2 = 1.5投資 = 國民儲蓄 = 1.510用前面練習的數(shù)據(jù)。 現(xiàn)在假定政府減稅2千億美元在下面的兩種情形中，公共儲蓄，私人儲蓄，國民儲蓄和投資會發(fā)生怎樣的變動1.消費者把所有的減稅都作為儲蓄存起來 2.消費者把減稅的1/4存起來，花掉另外的3/

5、4 11在兩種情形下，公共儲蓄都減少了2千億美元，預算赤字從3千億美元上升到5千億美元1. 如果消費者把所有的2千億美元都作為儲蓄，那國民儲蓄不變，投資也不變2. 如果消費者存500億美元并花費1.5千億美元，那國民儲蓄和投資都會減少1.5千億美元12這個練習的兩種情形是：1. 消費者把所有的減稅都作為儲蓄存起來 2. 消費者把減稅的1/4存起來，花掉另外的3/4 你認為這兩情形中哪一個比較現(xiàn)實？為什么這個問題很重要？13儲蓄、投資和金融體系14儲蓄與投資的含義儲蓄與投資的含義私人儲蓄：私人儲蓄：家庭在支付了稅收和消費之后剩下來的收入家庭如何使用儲蓄：購買企業(yè)債券或股票存進銀行購買共同基金的股

6、份讓儲蓄或支票賬戶不斷增加儲蓄、投資和金融體系15儲蓄與投資的含義儲蓄與投資的含義投資：投資：新資本的購買 投資的例子：通用汽車公司投資2.5億美元在密歇根州的弗林特建造一個新工廠 你為生意上的方便買了一臺$5000的電腦 你父母花$30萬建新房 記住: 在經(jīng)濟學中, 購買股票和債券不是投資!儲蓄、投資和金融體系16可貸資金市場可貸資金市場金融體系的供給-需求模型幫助我們理解：金融體系如何使儲蓄與投資相匹配政府政策和其他因素會如何影響儲蓄，投資和利率儲蓄、投資和金融體系17可貸資金市場可貸資金市場假設：只有一個金融市場所有存款者都把錢存在這個市場所有借貸者都從這個市場借貸只有一個利率，這個利率

7、是儲蓄的收益和借貸的成本儲蓄、投資和金融體系18可貸資金市場可貸資金市場可貸資金的供給來自于儲蓄：有額外收入的家庭可以把錢貸出去并獲得利息如果公共儲蓄大于零，這會增加國民儲蓄和可貸資金的供給如果公共儲蓄小于零，這會減少國民儲蓄和可貸資金的供給儲蓄、投資和金融體系19供給曲線斜率供給曲線斜率利率利率可貸資金可貸資金 (十億美元十億美元)供給利率上升會鼓勵儲蓄，并增加可貸資金的供給603%806%儲蓄、投資和金融體系20可貸資金市場可貸資金市場可貸資金的需求來自于投資：企業(yè)借款用于購買新設備或建立新工廠等 家庭用抵押貸款購置新房 儲蓄、投資和金融體系21需求曲線需求曲線的的斜率斜率利率利率可貸資金

8、可貸資金 (十億美元十億美元)需求利率降低會減少借貸的成本，增加可貸資金的需求量507%4%80儲蓄、投資和金融體系22均衡均衡利率利率可貸資金可貸資金 (十億美元十億美元)需求利率調(diào)整使可貸資金供求平衡供給可貸資金的均衡數(shù)量等于均衡投資，也等于均衡儲蓄 5%60儲蓄、投資和金融體系23政策政策 1: 儲蓄儲蓄激勵激勵利率利率可貸資金可貸資金 (十億美元十億美元)D1儲蓄的稅收激勵增加了可貸資金的供給S15%60S2這導致均衡利率下降4%70并增加可貸資金的均衡數(shù)量儲蓄、投資和金融體系24政策政策 2: 投資激勵投資激勵利率利率可貸資金可貸資金 (十億美元十億美元)D1投資賦稅減免增加了可貸資

9、金的需求S15%60這導致均衡利率上升并增加了可貸資金的均衡數(shù)量6%70D2用可貸資金模型分析政府預算赤字的影響： 畫出表示最初均衡的圖形當政府有預算赤字時，哪條曲線會發(fā)生移動在圖形中畫出新的曲線 利率與投資的均衡值會發(fā)生什么變化？2526利率利率可貸資金可貸資金 (十億美元十億美元)D1預算赤字減少了國民儲蓄和可貸資金的供給S15%60S2這增加了均衡利率，并減少可貸資金與投資的均衡數(shù)量6%50儲蓄、投資和金融體系27預算赤字預算赤字，擠出擠出與與長期經(jīng)濟增長長期經(jīng)濟增長我們的分析：預算赤字的增加導致投資減少。政府用借款來為它的赤字融資，使可獲得的投資資金減少這叫做擠出擠出復習前一章：投資對

10、長期經(jīng)濟增長很重要。所以，政府預算赤字降低了經(jīng)濟增長率和未來的生活水平儲蓄、投資和金融體系28美國政府債務史美國政府債務史政府用借款為赤字融資（出售政府債券）長期赤字導致政府債務增加債務GDP比率是衡量相對于政府籌集稅收收入的能力而言，政府負債程度的指標 在歷史上，債務GDP比率通常在戰(zhàn)爭期間上升，在和平時期下降（直到1980年代初期）美國政府債務美國政府債務GDP比率，比率，1970-2007獨立戰(zhàn)爭國內(nèi)戰(zhàn)爭第一次世界大戰(zhàn)第二次世界大戰(zhàn)29儲蓄、投資和金融體系30結論結論向其他市場一樣， 金融市場也是由供求關系所決定 第一章中的經(jīng)濟學十大原理之一： 市場通常是組織經(jīng)濟活動的一種好方法市場通常是組織經(jīng)濟活動的一種好方法金融市場使經(jīng)濟中的稀缺資源得到最有效的配置金融市場聯(lián)系著現(xiàn)在與未來 ：他們將一些現(xiàn)期收入變?yōu)槲磥淼馁徺I力，讓貸款者得到為了生產(chǎn)未來的物品與勞務的資本美國金融體系由各種金融機構組成，例如，債券市場、股票市場、銀行和共同基金國民儲蓄等于私人儲蓄加上公共儲蓄 在封閉經(jīng)濟中，國民儲蓄等于投資。金融體系使這個等式成為現(xiàn)實31可貸資金的供給來自于儲蓄，可貸資金的需求來自于投資。利率調(diào)整使可貸資金市場的供求平衡政府預算赤字代