鋼鐵股份有限公司財(cái)務(wù)分析

1、蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆

2、蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀

3、蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅

4、薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿

5、蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃

6、蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀

7、蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄

8、螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿

9、薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃

10、莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇

11、蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁

12、蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈

13、螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃

14、薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇

15、莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁

16、蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅

17、蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀

18、螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇

19、薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁

20、莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞

21、蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿

22、葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄

23、螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋

24、薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂

25、螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿

26、薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃

27、葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈

28、蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈芅蒈螂肁蒁莄袁膃芄螞袀袂葿薈衿羅節(jié)

29、薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅袆肁荿薁裊膄膁蕆羄袃莇莃羃羆膀螞羂膈蒞蚈羈芀羋薃羀羀蒃葿羀肂芆螈罿膅蒂蚄羈芇芅薀肇羆蒀蒆蚄聿芃莂蚃芁蒈螁螞羈莁蚇蟻肅薇薃蝕膅荿葿蠆羋膂螇蚈羇莈蚃螈肀膁蕿螇膂莆蒅螆袂腿蒁螅肄蒄螀螄膆芇蚆螃艿蒃薂螂羈 武鋼股份分析報(bào)告 目錄一、企業(yè)概況3頁(yè)二、企業(yè)償債能力分析4頁(yè)三、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析10頁(yè)四、企業(yè)盈利能力分析12頁(yè)五、企業(yè)發(fā)展能力分析17頁(yè)六、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合評(píng)價(jià)20頁(yè)七、結(jié)論和建議25頁(yè)一、公司概況1.公司簡(jiǎn)介武漢鋼鐵股份有限公司坐落在“九省通衢”的武漢市東部，是由武漢鋼鐵(集團(tuán))公司控股的、國(guó)內(nèi)排名第三大鋼鐵上市公司。目前，公司總資產(chǎn)達(dá)300多億元，下轄燒結(jié)廠、煉鐵廠

30、、一煉鋼廠、二煉鋼廠、三煉鋼廠、大型廠、軋板廠、熱軋廠、冷軋廠、硅鋼廠、棒材廠、質(zhì)檢中心等12個(gè)單位，員工16995人。武鋼股份擁有當(dāng)今世界先進(jìn)水平的煉鐵、煉鋼、軋鋼等完整的鋼鐵生產(chǎn)工藝流程，鋼材產(chǎn)品共計(jì)7大類、500多個(gè)品種。主要產(chǎn)品有冷軋薄板、冷軋硅鋼、熱軋板卷、中厚板、大型材、高速線材、棒材等，商品材總生產(chǎn)能力1000萬(wàn)噸，其中80%為市場(chǎng)俏銷的各類板材。目前，公司先后有1OO多項(xiàng)產(chǎn)品獲全國(guó)、省、部?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)品證書(shū)，硅鋼產(chǎn)品獲中國(guó)名牌、中國(guó)鋼鐵行業(yè)最具影響力品牌稱號(hào)，重軌、板材獲湖北省名牌稱號(hào)，39項(xiàng)鋼材產(chǎn)品獲冶金行業(yè)“金杯獎(jiǎng)”，產(chǎn)品實(shí)物質(zhì)量達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平產(chǎn)量比為64.07%。2.近年公司發(fā)

31、展1999年 武鋼股份在上海證券交易所掛牌上市。武鋼被確定為39家國(guó)有重要骨干企業(yè)之一?！八臒蓖懂a(chǎn)、8號(hào)焦?fàn)t建成投產(chǎn)。武鋼實(shí)現(xiàn)全連鑄。壓力容器鋼和低碳盤(pán)條獲冶金產(chǎn)品實(shí)物質(zhì)量“金杯獎(jiǎng)”。武鋼獲“全國(guó)精神文明建設(shè)先進(jìn)單位”稱號(hào)、“中國(guó)企業(yè)管理杰出貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”。武鋼兼并海南鵬達(dá)鋼板公司。2000年 武鋼股份名列1999年度上市公司50強(qiáng)第15位。武鋼債轉(zhuǎn)股22.189億元。武鋼建立博士后科研工作站。2003年 武鋼取得“一手抓防治非典、一手抓生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)”全面勝利。武鋼鋼鐵生產(chǎn)突破“雙800”萬(wàn)噸。2006年 武鋼“十一五”發(fā)展規(guī)劃通過(guò)國(guó)家審批。武鋼獲國(guó)家商務(wù)部批準(zhǔn)，在德國(guó)、日本分別獨(dú)資設(shè)立武鋼（歐洲）貿(mào)

32、易有限公司和武和株式會(huì)社。武鋼二硅鋼工程竣工投產(chǎn)。武鋼船體結(jié)構(gòu)用鋼板入選“中國(guó)名牌”。二、企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。企業(yè)償債能力低，不僅說(shuō)明企業(yè)資金緊張，難以支付日常經(jīng)營(yíng)支出，而且說(shuō)明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，難以償還到期應(yīng)償付的債務(wù)，甚至面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)。1.公司償債能力指標(biāo)的計(jì)算短期償債能力指標(biāo)（1）營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債（2）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債（3）速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）流動(dòng)負(fù)債（4）現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)（1）資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）100%（2）產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額所有者權(quán)益總額）100%

33、（3）長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=(長(zhǎng)期負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金)100%（4）已獲利息倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）利息費(fèi)用償債能力指標(biāo)表公司武鋼股份行業(yè)平均水平年度07080908短期償債能力流動(dòng)比率0.59290.45860.33671.0308速動(dòng)比率0.2510.13750.13130.6363現(xiàn)金比率18.776112.45718.910520.0275長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率60.237562.197562.694157.4885產(chǎn)權(quán)比率123.4477138.8063141.7051134.7784長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率-0.7151-0.5956-0.15380.5884已獲利息倍數(shù)5558.0

34、811854.2509331.1369130.6649（一）、短期償債能力分析流動(dòng)與速動(dòng)比率圖根據(jù)以上圖表看，行業(yè)流動(dòng)比率在1左右，但是武鋼的流動(dòng)比率三年均是大幅小于平均水平的。說(shuō)明企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意一下這一方面的問(wèn)題了，企業(yè)在償債能力指標(biāo)這方面表現(xiàn)脫了平均水平，可能增加債權(quán)人的不安。 速動(dòng)比率據(jù)研究表明在1：1比較合適，然而武鋼的這一比率一直早0.2一下，08年更是低的很，可能是企業(yè)中的應(yīng)收賬款中一大部分不易收回，可能會(huì)成為壞賬，這可能與金融風(fēng)暴的影響有關(guān)?？梢钥闯?，行業(yè)平均的速動(dòng)比率低于1，這可能與行業(yè)性質(zhì)有關(guān)，導(dǎo)致了低于一般意義上的1?，F(xiàn)金比率圖從圖可以直觀的看出，武鋼的近三年的現(xiàn)金比率一直是

35、下降趨勢(shì)。在09年的時(shí)候，已經(jīng)顯著低于行業(yè)平均水平。一方面，可能來(lái)自武鋼自身經(jīng)營(yíng)的原因?qū)е铝?，現(xiàn)金比率的持續(xù)下降。另一方面，也印證了08年的金融危機(jī)，給企業(yè)帶來(lái)了不小的沖擊。而武鋼就是受波及的對(duì)象之一。武鋼的短期財(cái)務(wù)指標(biāo)在這里看來(lái)過(guò)低，這必然導(dǎo)致短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。這個(gè)問(wèn)題得不到好的處理，可能會(huì)引起武鋼的短期財(cái)務(wù)危機(jī)。 （二）長(zhǎng)期償債能力分析產(chǎn)權(quán)比率圖產(chǎn)權(quán)比率越低，表示償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人就越有安全感；反之，該比率越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越弱，債權(quán)人就越不安全。武鋼的產(chǎn)權(quán)比率，從07到09是一個(gè)上升趨勢(shì)，09年更是超出了行業(yè)平均水平。這里的指標(biāo)向債權(quán)人表明，風(fēng)險(xiǎn)增加的信號(hào)，可能導(dǎo)致以后的債權(quán)人提

36、高發(fā)放信用和利息費(fèi)用，以降低和彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)增加的危害。而這是對(duì)企業(yè)不利的。 資產(chǎn)負(fù)債圖 從債權(quán)人角度看，應(yīng)該是越低越好。越低，風(fēng)險(xiǎn)下，企業(yè)償債能力就越強(qiáng)。從投資者的角度看，在不同的情況下有不同的要求。投資者主要考慮的是投入資金的回報(bào)率。當(dāng)企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率大于長(zhǎng)期負(fù)債的利息率的時(shí)候，投資者希望擴(kuò)大負(fù)債。反之，則減少。07到09，武鋼的資產(chǎn)負(fù)債率一直在提高，可能是因?yàn)楣竟芾韺影l(fā)現(xiàn)以后的總資產(chǎn)報(bào)酬率大于長(zhǎng)期負(fù)債的利息率，從而增加了負(fù)債率。也能是金融危機(jī)，政府為刺激經(jīng)濟(jì)提供了更多的貨幣資金的放貸，企業(yè)借此機(jī)會(huì)進(jìn)行了舉債。 已獲利息倍數(shù)圖這一指標(biāo)表明企業(yè)在繳納所得稅及支付利息之前的利潤(rùn)對(duì)利息支出的關(guān)系。一

37、方面，衡量企業(yè)對(duì)借款利息的償付能力和保證程度，另一方面，也反映了債權(quán)人投資的風(fēng)險(xiǎn)程度?？梢詮膱D看出，武鋼的已獲利息倍數(shù)明顯高于行業(yè)平均水平，對(duì)利息的償付和保證程度較高，這可能是前面分析到負(fù)債一直增加的原因之一，因?yàn)槲滗搶?duì)負(fù)債有較高的利息的償付和保證程度。三、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力即企業(yè)資金的利用效率。評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和凈營(yíng)運(yùn)資金存貨率等。計(jì)算這些指標(biāo)所需要的資料，如商品凈銷售收入，應(yīng)收賬款、存貨、營(yíng)運(yùn)資金等，分別由利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表提供。利用利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表的信息進(jìn)行比較分析，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策和投資決策。 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)公司武鋼股份

38、行業(yè)平均水平年份07080908應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)148.1237587.0376275.2671172.5987存貨周轉(zhuǎn)率(次)5.65797.04215.958611.0609固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.84442.19671.33787.327總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.95871.06090.73262.4969流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)4.21655.24224.26564.3224 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與平均資產(chǎn)總額的比值，用以衡量資產(chǎn)投資規(guī)模和銷售水平之間的配比情況。一般說(shuō)來(lái)，其值越小，表明其整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，運(yùn)行效率越高?？梢钥闯鑫滗摰闹狄恢痹?附近，而行業(yè)平均水

39、平為2.5。所以武鋼的整體資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)水平不容樂(lè)觀。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖這個(gè)指標(biāo)主要評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效果，其值越小，流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效果越好。由圖可以看出，武鋼近年來(lái)這一指標(biāo)與行業(yè)水平基本持平。武鋼維持這一指標(biāo)的正常有三個(gè)原因。一、在一定期內(nèi)，這一指標(biāo)越好，對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)的貢獻(xiàn)程度也越大。二、由于流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)提高，會(huì)降低流動(dòng)資產(chǎn)的占用和浪費(fèi)。三、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高會(huì)降低成本費(fèi)用和提高短期償債能力。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率圖應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)賬款變現(xiàn)速度的快慢和管理效率的高低。武鋼08年的指標(biāo)明顯的過(guò)于行業(yè)平均，這表明企業(yè)的賬款不能及時(shí)的收回，企業(yè)的短期償債能力因此有所下降，收賬費(fèi)用和壞賬的增加，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)

40、收益相對(duì)減少。09年企業(yè)及時(shí)的解決了這一問(wèn)題，我們看到在09年武鋼在200到300之間，接近行業(yè)平均水平。四、企業(yè)盈利能力分析盈利是企業(yè)存在的價(jià)值和追求的目標(biāo)，無(wú)論是企業(yè)投資者還是企業(yè)債權(quán)人都非常的關(guān)心企業(yè)的盈利能力，關(guān)注企業(yè)有沒(méi)有正常的投資收益和利潤(rùn)回報(bào)。企業(yè)盈利能力指標(biāo)是衡量企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展能力的重要指標(biāo)。 盈利能力指標(biāo)表公司武鋼股份行業(yè)平均年度07080908總資產(chǎn)利潤(rùn)率(%)10.03827.07982.07220.6497總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率(%)11.547.50822.07240.6476總資產(chǎn)報(bào)酬率(%)52.426448.132448.838434.7034主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%)21.9

41、32714.09157.81343.5166銷售毛利率(%)22.590614.61778.10693.8663每股收益(元)0.83180.66220.19390.0682每股凈資產(chǎn)3.2883.5293.4794.02成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)21.03639.64013.72270.2474凈資產(chǎn)報(bào)酬率(%)131.849127.326130.913381.6331凈資產(chǎn)收益率(%)25.29318.7575.551.09總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率和總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率圖總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率和總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率三者之間有一定關(guān)系。一般而言，總資產(chǎn)報(bào)酬率針對(duì)國(guó)家、債權(quán)人和股東，總資產(chǎn)利潤(rùn)率針對(duì)股東和

42、政府，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率僅針對(duì)股東。從圖中看出，武鋼的利潤(rùn)率高于行業(yè)平均水平較多，在09的時(shí)候有所下降。此前較高可能是自身較早的采用高科技和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，而此后的下降可能是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。從行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，在鋼鐵企業(yè)中的效益企業(yè)與企業(yè)之間的差距是非常大的，這可能與國(guó)家扶植，規(guī)模效應(yīng)，馬太效應(yīng)有關(guān)。武鋼公司從07年到09年的衰減趨勢(shì)，可能是金融危機(jī)大的環(huán)境導(dǎo)致了，經(jīng)濟(jì)的不景氣，鋼材的耗用量急劇的下降，導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)在近段時(shí)間的整個(gè)行業(yè)不景氣。 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和銷售毛利率圖主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和銷售毛利率兩個(gè)指標(biāo)可以直接的反映企業(yè)的獲利水平。從圖中可以看出07到08年，武鋼兩個(gè)指標(biāo)均下降了8%左右，08到09

43、年又下降了7%左右。盡管07到09一直是下降的趨勢(shì)，但仍然高于行業(yè)平均水平的5%。所以武鋼的獲利水平是較高的?；仡櫱懊娣治龅降?，已獲利息倍數(shù)大大超過(guò)行業(yè)平均水平，由此圖就能夠解釋。近年來(lái)大環(huán)境不好，導(dǎo)致投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期降低，投資謹(jǐn)慎，鋼材的耗用量不會(huì)大幅上揚(yáng)，估計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和銷售毛利率還會(huì)下降。企業(yè)應(yīng)改善經(jīng)營(yíng)狀況，合理的控制期間費(fèi)用，盡量擴(kuò)大銷售提高企業(yè)的盈利。每股收益與每股凈資產(chǎn)圖每股收益是指凈利潤(rùn)扣除優(yōu)先股股息后的余額與發(fā)行在外的普通股的平均股數(shù)之比。這一指標(biāo)反映了每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~。從數(shù)據(jù)分析，武鋼的每股收益三年分別是0.8、0.6和0.2，比行業(yè)平均水平均要搞

44、。有著較高的每股收益能提升股民的信心，對(duì)于維持企業(yè)的市值有一定作用。這一指標(biāo)也說(shuō)明了改企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)。每股凈資產(chǎn)該指標(biāo)發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本，也就是賬面權(quán)益。它從理論上提供了股票的最低價(jià)值，從這里可以得出武鋼的股票價(jià)值應(yīng)高于行業(yè)平均水平。但是，必須指出該指標(biāo)不能反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，也不能反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。因?yàn)槊抗蓛糍Y產(chǎn)是用的歷史成本計(jì)算的。所以在投資分析是應(yīng)有限的使用這個(gè)指標(biāo)，具體方法可以是給予較低的適當(dāng)?shù)臋?quán)重。五、企業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)的HYPERLINK /wiki/%E5%8F%91%E5%B1%95%E8%83%BD%E5%8A%9B o 發(fā)展能力發(fā)展能力，也稱

45、企業(yè)的成長(zhǎng)性，它是企業(yè)通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。企業(yè)能否健康發(fā)展取決于多種因素，包括外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境，企業(yè)內(nèi)在素質(zhì)及資源條件等。通常用凈收益增長(zhǎng)率來(lái)近似地描述HYPERLINK /wiki/%E4%BC%81%E4%B8%9A%E4%BB%B7%E5%80%BC o 企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)，并將其作為企業(yè)發(fā)展能力分析的重要指標(biāo)。 凈收益增長(zhǎng)率是指當(dāng)年HYPERLINK /wiki/%E7%95%99%E5%AD%98%E6%94%B6%E7%9B%8A o 留存收益留存收益增長(zhǎng)額與年初凈資產(chǎn)的比率。發(fā)展能力指標(biāo)表公司武鋼股份行業(yè)平均年度07080908主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率

46、(%)26.07935.4121-26.758835.5037凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)67.3362-20.3863-70.7262-84.736凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)-11.11187.3184-1.2998-3.1351總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)35.185512.88260.0141-0.6256凈資產(chǎn)增產(chǎn)率和總總資產(chǎn)增產(chǎn)率圖由圖中的走勢(shì)可以很明顯的看出，武鋼的總資產(chǎn)增產(chǎn)率一直在下降，但是盡管如此，還是高于行業(yè)平均水平。在08年行業(yè)平均水平為負(fù)值，說(shuō)明在金融危機(jī)期間鋼鐵行業(yè)的受到了較大的影響。這一指標(biāo)近三年的下強(qiáng)趨勢(shì)幅度很大，變動(dòng)率超過(guò)了100%。從近期，來(lái)看武鋼的仍然要處于不景氣的狀態(tài)中。武鋼近三年的凈

47、資產(chǎn)增產(chǎn)率呈現(xiàn)出倒U的情況，先上升后下降。這表明股東權(quán)益資本的盈利水平的變化，先上升后下降。這一指標(biāo)仍然高于行業(yè)平均水平。這反映了武鋼的發(fā)展能力在此呈現(xiàn)出較好的表現(xiàn)。這給投資者增加了信心，有利于維持企業(yè)形象。 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率圖 武鋼主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率先是略微的上升，后是較大幅度的下降。 但這并不能說(shuō)明，武鋼的企業(yè)狀況糟糕，因?yàn)橥袠I(yè)是08年的數(shù)據(jù)。在08年武鋼與之保持了基本一致，到了09年才下跌，這很可能是大環(huán)境的不景氣所導(dǎo)致。所以09年的主營(yíng)雨霧收入增產(chǎn)率大幅下降，要說(shuō)明武鋼的情況，還需要09年的行業(yè)整體數(shù)據(jù)，才能判斷出武鋼的狀況。凈利潤(rùn)增產(chǎn)率是一直保持了下降的趨勢(shì)。同前面

48、分析的很多指標(biāo)一樣，這一指標(biāo)盡管一直在下降，但是仍然高于行業(yè)平均水平。所以可以肯定武鋼的發(fā)展能力指標(biāo)是較好的，能得出結(jié)論武鋼的發(fā)展能在所屬的行業(yè)里是較強(qiáng)的，投資武鋼具有一定的可行性。 從整體上看，以上四個(gè)指標(biāo)在這三年的趨勢(shì)和同行業(yè)平均水平對(duì)比，可以得出武鋼的發(fā)展能力總體狀況良好，在鋼鐵行業(yè)中具有較強(qiáng)的發(fā)展能力。六、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合評(píng)價(jià)杜邦財(cái)務(wù)分析模式是利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。具體來(lái)說(shuō)，它是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助

49、于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。07、08、09年武鋼杜邦分析圖權(quán)益資本凈利率25.293%總資產(chǎn)收益率12.448%權(quán)益乘數(shù)1/（1-0.6）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率12.0361%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.0342%凈利潤(rùn)6518717632主營(yíng)業(yè)務(wù)收入54159639118資產(chǎn)總額64946818870主營(yíng)業(yè)務(wù)收入54159639118主營(yíng)業(yè)收入54159639118全部成本44715688842流動(dòng)資產(chǎn)146

50、39238775其他利潤(rùn)-38212305所得稅2887020339長(zhǎng)期資產(chǎn)50307580095主營(yíng)業(yè)務(wù)成本42280979745營(yíng)業(yè)費(fèi)用444878185管理費(fèi)用1817489555財(cái)務(wù)費(fèi)用172341357存貨8442414018應(yīng)收賬款93186123短期投資0貨幣資金4636055505長(zhǎng)期投資1442220091其他流動(dòng)資產(chǎn)1467583129無(wú)形資產(chǎn)0固定資產(chǎn)48665882026其他資產(chǎn)2643522407年分析 權(quán)益資本凈利率18.757%總資產(chǎn)收益率7.5055%權(quán)益乘數(shù)1/（1-0.62）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率7.0748%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.0609%凈利潤(rùn)5188571983主營(yíng)

51、業(yè)務(wù)收入73338706169資產(chǎn)總額73313637100主營(yíng)業(yè)務(wù)收入73338706169主營(yíng)業(yè)收入3338706169全部成本65873998681流動(dòng)資他利潤(rùn)-1116264390所得稅1159871115長(zhǎng)期資產(chǎn)59972952142主營(yíng)業(yè)務(wù)成本63004176470營(yíng)業(yè)費(fèi)用549141643管理費(fèi)用1478746527財(cái)務(wù)費(fèi)用841934040存貨9341539783應(yīng)收賬款156674206短期投資0貨幣資金2230338497長(zhǎng)期投資3708208662其他流動(dòng)資產(chǎn)1612132472無(wú)形資產(chǎn)0固定資產(chǎn)55740511264其他資產(chǎn)4733181608

52、年分析權(quán)益資本凈利率5.5565%總資產(chǎn)收益率2.0668%權(quán)益乘數(shù)1/（1-0.63）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率2.8212%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.7326%凈利潤(rùn)1515376774主營(yíng)業(yè)務(wù)收入53714166530資產(chǎn)總額73324006865主營(yíng)業(yè)務(wù)收入53714166530主營(yíng)業(yè)收入537141665308全部成本52560652711流動(dòng)資產(chǎn)11844282083其他利潤(rùn)799106722所得稅437243768長(zhǎng)期資產(chǎn)61479724781主營(yíng)業(yè)務(wù)成本49517266301營(yíng)業(yè)費(fèi)用513855441管理費(fèi)用1682985607財(cái)務(wù)費(fèi)用846545362存貨7225842031應(yīng)收賬款2335951

53、52短期投資0貨幣資金3084166616長(zhǎng)期投資3497963480其他流動(dòng)資產(chǎn)1300678285無(wú)形資產(chǎn)0固定資產(chǎn)57753096813其他資產(chǎn)4636323909年分析 從上面的圖形可以直觀的發(fā)現(xiàn)杜邦分析的核心，即：分解。在企業(yè)中權(quán)益資本凈利率是最具有綜合性與代表性的指標(biāo)，在財(cái)務(wù)分析中處于核心地位。為了了解這一指標(biāo)的變動(dòng)原因，可以通過(guò)上述的圖例過(guò)程層層分解，最后通過(guò)研究依存于權(quán)益資本凈利率的其他指標(biāo)的變化，來(lái)揭示企業(yè)的獲利能力及前因后果。對(duì)權(quán)益資本凈利率具有決定性影響的因素有三項(xiàng)：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；它們分別代屬于企業(yè)的盈利，營(yíng)運(yùn)，償債三項(xiàng)能力。通過(guò)前面的自上而下的層層分

54、解，不僅可以揭示企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項(xiàng)主要指標(biāo)變動(dòng)的影響因素，而且還為決策者優(yōu)化經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益提供了思路。 武鋼三年來(lái)權(quán)益資本凈利率一直是下降，并且下降幅度比較大。在第二層的分解中發(fā)現(xiàn)，下降的主要原因來(lái)自于總資產(chǎn)收益率的下降。因?yàn)槿陙?lái)權(quán)益乘數(shù)基本不變維持在1/（1-0.6）左右，而總資產(chǎn)收益率分別是12.4%、7.5%、2.1%。然后進(jìn)入第三層分解，發(fā)現(xiàn)總資產(chǎn)收益率的主要變化原因。依存類推，直到分解到最后一層。然后分析分解的結(jié)果。對(duì)比最后一層結(jié)果，剔除三年來(lái)幾乎不變和變化小的的指標(biāo)。留下變化幅度和絕對(duì)值較大的指標(biāo)，然后可以得出結(jié)論就是這幾個(gè)指標(biāo)的變化主要導(dǎo)致了

55、權(quán)益資本凈利率的下降。在此次的分析中，可以發(fā)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨的變動(dòng)過(guò)大。為改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)因控制以上指標(biāo)的惡化而采取相應(yīng)的措施。比如促銷提高銷售收入，進(jìn)行成本管理降低企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，建立和保持良好的賒銷信用制度降低應(yīng)收賬款的壞賬率和拖欠，管理貨幣資金，進(jìn)行短期投資，提高貨幣資金的收益率，減少機(jī)會(huì)成本。 七、結(jié)論和建議武鋼股份近三年來(lái)，多數(shù)指標(biāo)是逐年下降，但是卻仍然高于行業(yè)平均水平。所以，武鋼的財(cái)務(wù)狀況在行業(yè)中還是比較良好。之所以下降，可能是由于金融危機(jī)導(dǎo)致了行業(yè)整體的不景氣。在大的經(jīng)濟(jì)背景不景氣的情況下，武鋼也難免不受影響。與同行業(yè)對(duì)比能夠容易

56、發(fā)現(xiàn)，在行業(yè)中武鋼營(yíng)運(yùn)、盈利、發(fā)展能力還是比較強(qiáng)的。這一點(diǎn)杜邦分析的綜合指標(biāo)也顯示武鋼在行業(yè)中綜合指標(biāo)較好。武鋼的資產(chǎn)負(fù)債率一直在提高，可能是因?yàn)楣竟芾韺影l(fā)現(xiàn)以后的總資產(chǎn)報(bào)酬率大于長(zhǎng)期負(fù)債的利息率，從而增加了負(fù)債率。也能是金融危機(jī)，政府為刺激經(jīng)濟(jì)提供了更多的貨幣資金的放貸，企業(yè)借此機(jī)會(huì)進(jìn)行了舉債。值得注意的是武鋼的短期財(cái)務(wù)指標(biāo)過(guò)低，這必然導(dǎo)致短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。這個(gè)問(wèn)題得不到好的處理，可能會(huì)引起武鋼的短期財(cái)務(wù)危機(jī)。武鋼有著較高的每股收益能提升股民的信心，對(duì)于維持企業(yè)的市值有一定作用。也說(shuō)明了改企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)?？梢钥隙ㄎ滗摰陌l(fā)展能力指標(biāo)是很好的，能得出結(jié)論武鋼的發(fā)展能在所屬的行業(yè)里是較強(qiáng)的

57、，投資武鋼具有一定的可行性。 總體說(shuō)來(lái)武鋼的財(cái)務(wù)狀況良好，企業(yè)具有較強(qiáng)的發(fā)展能力，投資武鋼具有一定可行性。杜邦分析指出引起武鋼財(cái)務(wù)下降的主要因素，可以通過(guò)針對(duì)性的對(duì)這些因素優(yōu)化提高財(cái)務(wù)。企業(yè)應(yīng)該促進(jìn)銷售通過(guò)多種方式提高銷售收入。應(yīng)建立成本管理體系，用以控制和降低主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。由于財(cái)務(wù)杠桿的存在，將對(duì)財(cái)務(wù)改善有很大作用。建立健全賒銷的信用制度，以降低應(yīng)收賬款的壞賬率和拖欠的情況。另外武鋼有大量的空余的貨幣資金，應(yīng)該留下必要的一部分，而其他的應(yīng)該進(jìn)行短期投資以提高資金的收益率，減少機(jī)會(huì)成本，提高總資產(chǎn)的報(bào)酬率。這對(duì)于提高權(quán)益資本凈利率也很有幫助。附表資產(chǎn)負(fù)債表年度200920082007流動(dòng)資產(chǎn)貨

58、幣資金 3,084,170,000 2,230,340,000 4,636,060,000 應(yīng)收票據(jù) 1,135,190,000 1,447,790,000 1,212,990,000 應(yīng)收賬款 233,595,000 156,674,000 93,186,100 預(yù)付款項(xiàng) 98,492,300 130,857,000 210,105,000 應(yīng)收利息 876,712 1,290,960 1,113,420 其他應(yīng)收款 16,119,300 32,193,600 43,379,700 存貨 7,225,840,000 9,341,540,000 8,442,410,000 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資

59、產(chǎn) 50,000,000 0 0 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 11,844,300,000 13,340,700,000 14,639,200,000 非流動(dòng)資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn) 0 294,197,000 965,087,000 持有至到期投資 0 50,000,000 50,000,000 長(zhǎng)期股權(quán)投資 3,497,960,000 3,364,010,000 427,133,000 固定資產(chǎn)原值 78,576,400,000 66,115,300,000 58,283,100,000 累計(jì)折舊 34,290,800,000 30,097,200,000 27,529,800,000 固定資產(chǎn)凈值 44,

60、285,600,000 36,018,100,000 30,753,300,000 固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 25,445,600 13,650,100 13,650,100 固定資產(chǎn)凈額 44,260,200,000 36,004,400,000 30,739,700,000 在建工程 13,492,900,000 19,736,100,000 17,926,200,000 無(wú)形資產(chǎn) 46,363,200 47,331,800 26,435,200 遞延所得稅資產(chǎn) 182,301,000 476,900,000 173,043,000 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 61,479,700,000 59,973,00