2016年2017年中國(guó)建筑工程行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀、行業(yè)分析及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

1、2016年中國(guó)建筑工程行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 目前我國(guó)的人口紅利正在消失，我國(guó)也將面臨向消費(fèi)型社會(huì)轉(zhuǎn)換，我國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期的下降通道，至少投資是這個(gè)趨勢(shì)。而對(duì)于建筑行業(yè)而言，需求方的變化對(duì)于行業(yè)、企業(yè)盈利幾乎是決定性的。而目前投資、需求的前景黯淡勢(shì)必給建筑行業(yè)帶來(lái)較大壓力。 從建筑行業(yè)各子行業(yè)近年的收入增速可看出 ， 投資的不景氣對(duì)建筑企業(yè)的負(fù)面影響十分明顯。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)快速下沉已經(jīng)引起企業(yè)家的重視，在這樣的情況下，建筑企業(yè)未來(lái)轉(zhuǎn)型與改革是必然趨勢(shì)。我國(guó)15-64 歲勞動(dòng)人口占比開(kāi)始下降（% ）我國(guó)國(guó)民總儲(chǔ)蓄率下降會(huì)影響投資增速投資增速下行對(duì)建筑企業(yè)的影響已經(jīng)十分明顯 2015年10

2、月固定資產(chǎn)投資到位資金累計(jì)同比為7.3%，高出9月0.5個(gè)百分點(diǎn)，表明資金面的緊張狀況較之前有所緩解。固定資產(chǎn)投資新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額累計(jì)同比連續(xù)6個(gè)月回升，10月為4.1%。固定資產(chǎn)到位資金累計(jì)同比新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資累計(jì)值及同比 2015年前11月滬深兩市定增的募集資金為9218億 ，遠(yuǎn)超過(guò)2014年的6824億，可見(jiàn)我國(guó)資本市場(chǎng)融資功能逐漸增強(qiáng) 。就建筑行業(yè)而言，債務(wù)直接融資量繼續(xù)下降 ，偏好定向增發(fā)的企業(yè)越來(lái)越多。2016年定增募集金額已為歷年最高，另外還有242.35億的定增方案正在審核之中（如果考慮349億的優(yōu)先股融資就達(dá)到了591億）。2016年建筑行業(yè)定增融資將持續(xù)增加，資本

3、市場(chǎng)將為建筑企業(yè)并購(gòu)轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)有力的支撐。建筑行業(yè)融資情況（單位：億元） 整體來(lái)看，由于投資下行，建筑公司經(jīng)營(yíng)承壓，大部分企業(yè)通過(guò)在資本市場(chǎng)上進(jìn)行股權(quán)和債權(quán)融資以度過(guò)難關(guān) 。 穩(wěn)定的資本市場(chǎng)為建筑企業(yè)轉(zhuǎn)型提供充足的融資支持。建筑行業(yè)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入增加一、深化“一帶一路”建設(shè) ，完善城市功能自“一帶一路”這一概念提出后，全國(guó)各地區(qū)抓住這一歷史契機(jī)，尋找輸出過(guò)剩產(chǎn)能的機(jī)會(huì)，以期實(shí)現(xiàn)更多價(jià)值。從各省市地方政府工作報(bào)告中，我們可以看到“一帶一路” 的建設(shè)工作在獲得各省市的關(guān)注， 現(xiàn)在已經(jīng)有多項(xiàng)項(xiàng)目在 “一帶一路” 沿線(xiàn)國(guó)家啟動(dòng)，預(yù)計(jì)未來(lái)將首先在鐵路、航運(yùn)、水運(yùn)等基建投資方面得到切實(shí)地落實(shí)?！耙?/p>

4、帶一路”部分啟動(dòng)項(xiàng)目截至 2016 年 2 月 29 日，全國(guó)各地共有 7110 個(gè) PPP 項(xiàng)目納入財(cái)政部 PPP 綜合信息平臺(tái)，項(xiàng)目總投資約 8.29 萬(wàn)億元，分別分布在貴州、山東、四川、河南、新疆等 30 個(gè)省、自治區(qū)和直轄市；涵蓋了能源、交通運(yùn)輸、水利建設(shè)、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)、市政工程等 19 個(gè)行業(yè)。PPP 項(xiàng)目投資最多的 5 個(gè)行業(yè)分別為交通運(yùn)輸 23378.43 億元，市政工程21153.56 億元，片區(qū)開(kāi)發(fā) 8090.07 億元，生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù) 5554.69 億元，保障性安居工程 5655.28 億元，占總項(xiàng)目的 77%。我們可以看到，和建筑工程行業(yè)息息相關(guān)的交通運(yùn)輸和市

5、政工程行業(yè)占比最大。PPP 項(xiàng)目的地區(qū)分布差異較大，數(shù)量最多的 5 個(gè)地區(qū)是貴州、山東、四川、河南和新疆，共占項(xiàng)目總數(shù)的 58.5%；數(shù)量最少的 5 個(gè)地區(qū)是上海、青海、山西、天津和北京，只占項(xiàng)目總數(shù)的 0.59%。PPP項(xiàng)目數(shù)量地區(qū)分布從投資金額來(lái)看，山東、貴州、云南、河南、四川排名前 5，總計(jì)約 4.06 萬(wàn)億元，占總投資額的 48.9%。PPP項(xiàng)目投資金額地域分布30 個(gè)地區(qū)的 PPP 項(xiàng)目數(shù)量差異是很大的。其中最多的 5 家是貴州、山東、四川、河南和新疆，總共占項(xiàng)目總數(shù)的 58.5%；而最少的五家分別是上海、青海、山西、天津和北京，只占項(xiàng)目總數(shù)的 0.59%。項(xiàng)目數(shù)量最多的 5 個(gè)行業(yè)

6、分別為市政工程 1875 個(gè)，生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù) 988個(gè)， 交通運(yùn)輸817個(gè)， 片區(qū)開(kāi)發(fā)450個(gè)， 保障性安居工程398個(gè)， 占總項(xiàng)目的63.68%。PPP 項(xiàng)目數(shù)量行業(yè)分布項(xiàng)目投資金額最多的5個(gè)行業(yè)分別為交通運(yùn)輸23378.43億元，市政工程21153.56億元，片區(qū)開(kāi)發(fā)8090.07億元，生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)5554.69億元，保障性安居工程5655.28億元，占總項(xiàng)目的77%?？梢?jiàn)與建筑行業(yè)息息相關(guān)的交通運(yùn)輸和市政工程行業(yè)的投資金額占比很大。PPP 項(xiàng)目金額行業(yè)分布2014 年，全國(guó)鐵路建設(shè)取得創(chuàng)紀(jì)錄的好成績(jī)，全年共完成固定資產(chǎn)投資 8088 億元。截至 2014 年年底，拉日鐵路、滬昆

7、高鐵長(zhǎng)懷段、貴廣高鐵、蘭新高鐵、南廣高鐵等一批鐵路新線(xiàn)集中建成投產(chǎn)，新線(xiàn)投產(chǎn) 8427 公里，亦遠(yuǎn)超年初設(shè)定的7000 公里投產(chǎn)目標(biāo)，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，目前我國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程已達(dá) 11.2 萬(wàn)公里，其中高鐵 1.6 萬(wàn)公里。2015 年是鐵路“十二五”規(guī)劃收官之年，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資將達(dá) 8100 億元人民幣，以中西部地區(qū)鐵路建設(shè)為重點(diǎn)，確保完成“十二五”鐵路建設(shè)發(fā)展目標(biāo)。同時(shí)國(guó)家鐵路局認(rèn)為，“十三五”時(shí)期仍是鐵路建設(shè)發(fā)展黃金期，從中央高層到地方政府，加快鐵路建設(shè)特別是客運(yùn)高鐵發(fā)展思路已漸明晰，成了名副其實(shí)拉動(dòng)投資的火車(chē)頭。根據(jù)今年以來(lái)發(fā)改委的審批項(xiàng)目?jī)?nèi)容，鐵路建設(shè)項(xiàng)目金額特別是高鐵建設(shè)仍然占絕

8、對(duì)比重，其中中西部鐵路建設(shè)為重點(diǎn)。全國(guó)鐵路運(yùn)營(yíng)里程（單位：萬(wàn)公里）全國(guó)鐵路基本建設(shè)投資額（單位：億元）鐵路運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資（單位：億元）二、固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下降 ，2016年投資增速預(yù)計(jì)9%- -10%受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大以及房地產(chǎn)投資增速降低等因素影響，固定資產(chǎn)投資增速自 2013 年開(kāi)始持續(xù)下降，2015 年固定資產(chǎn)投資同比增速達(dá)到 10%。而最新數(shù)據(jù)顯示，2016 年 2 月累計(jì)同比小幅上升，達(dá)到 10.2%。固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比2015 年固定資產(chǎn)投資中， 基建投資占比達(dá)到 23.8%， 制造業(yè)投資占比為 32.7%，房地產(chǎn)投資占比為 23.0%，而基建投資 2015 年同比增長(zhǎng)率

9、為 17.3%，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)率為 8.1%，房地產(chǎn)投資固定資產(chǎn)同比增長(zhǎng)率為 2.5%，其他固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)率為 14.2%。房地產(chǎn)銷(xiāo)售額與新開(kāi)工面積同比增速房地產(chǎn)新開(kāi)工面積與投資額同比增速首先，在房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資變化方面，對(duì)比房地產(chǎn)銷(xiāo)售額速度變化，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積速度變化有明顯的滯后效應(yīng):房地產(chǎn)銷(xiāo)售額速度發(fā)生變化以后，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速才會(huì)做出同方向變化。而且，房地產(chǎn)銷(xiāo)售額有明顯的周期性，房地產(chǎn)銷(xiāo)售額與新開(kāi)工面積今年將處于上升周期。而房地產(chǎn)投資新開(kāi)工面積增速往往與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資額增速有正相關(guān)關(guān)系，因而預(yù)計(jì)2016年房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增速將有回暖。房地產(chǎn)

10、銷(xiāo)售額與新開(kāi)工面積同比增速房地產(chǎn)新開(kāi)工面積與開(kāi)發(fā)投資額同比增速基建投資方面，近幾年基建投資對(duì)房地產(chǎn)投資起著對(duì)沖器的作用。2015年房地產(chǎn)投資在固定資產(chǎn)投資中占比較2014年下降9.5個(gè)百分點(diǎn),降幅劇烈；而基建投資占比較2014年下降三個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)房地產(chǎn)投資增速持續(xù)走低，政策通常會(huì)加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，利用基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)沖房地產(chǎn)投資增速放緩，預(yù)計(jì)2016年這種對(duì)沖器的效應(yīng)仍然會(huì)起作用。基建與房地產(chǎn)的對(duì)沖作用固定資產(chǎn)投資分為中央投資和地方投資兩大部分，中央投資的部分呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)， 我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資依舊依賴(lài)于地方政府投資，且地方政府投資占比逐年上升。2015 年地方全社會(huì)固定資產(chǎn)投資占

11、比達(dá)到 95.2%。因此，我們可以通過(guò)預(yù)測(cè)各個(gè)省市固定資產(chǎn)投資增速大致來(lái)預(yù)測(cè)全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速。固定資產(chǎn)投資額中央與地方占比從 25 個(gè)(扣除 6 個(gè)未提目標(biāo)的地方政府后)地方政府工作報(bào)告來(lái)看，2016 年目標(biāo)增速低于 2015 年實(shí)際增速的省市有 19 個(gè)，平均約低 1.7 個(gè)百分點(diǎn)。而調(diào)高投資目標(biāo)增速基本是少數(shù)幾個(gè)中西部省份，如內(nèi)蒙古、新疆等,可見(jiàn)調(diào)低增速預(yù)期依舊是普遍情況。2015 年,各地方政府固定資產(chǎn)投資設(shè)定的目標(biāo)增速的加權(quán)平均數(shù)為 15.4%，實(shí)際增速平均值為12.0%， 差距較大； 而2016年地方政府目標(biāo)增速平均值只有10.08%，考慮到中央政府近幾年固定資產(chǎn)投資增速低于 1

12、0%的事實(shí)，預(yù)期 9-10%的固定資產(chǎn)投資增速是合理估計(jì)。三、大建筑國(guó)企2016年新簽訂單額逐漸回暖受固定資產(chǎn)投資增速下行影響， 2016 年 2 月公司建筑施工業(yè)務(wù)新簽合同額累計(jì)同比僅為-3.99%，較去年同期下降 21.68 個(gè)百分點(diǎn)，新簽合同額下降原因是海外訂單巨幅下降，降幅達(dá)到 48.2%，而國(guó)內(nèi)新簽合同額同比略有上升，可以看出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)較為穩(wěn)定，海外市場(chǎng)不確定性較大。同樣受業(yè)務(wù)訂單下滑影響，施工面積累計(jì)同比 2016 年 1-2 月跌至 5.6%，較去年同期下降了 15 個(gè)百分點(diǎn)。同樣，竣工面積累計(jì)同比因去年同期基數(shù)較高的影響， 2016年2月累計(jì)同比增長(zhǎng)速度僅為3.21%。地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，受近期國(guó)家地產(chǎn)政策影響，年初地產(chǎn)銷(xiāo)售額開(kāi)始快速上升，2016 年 1-2 月地產(chǎn)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng) 15.9%，達(dá)到歷史同期較高水平。中國(guó)建筑新簽合同額及累計(jì)同比中國(guó)建筑施工面積及累計(jì)同比