金融市場(chǎng)學(xué)（第二版）第08章黃金市場(chǎng)

1、金融市場(chǎng)學(xué)第8章 黃金市場(chǎng)8.1黃金市場(chǎng)概述8.2黃金市場(chǎng)的運(yùn)作8.3黃金市場(chǎng)的交易方式8.4我國(guó)黃金市場(chǎng)8.1黃金市場(chǎng)概述8.1.1黃金市場(chǎng)的定義和歷史8.1.2國(guó)際黃金市場(chǎng)8.1.1黃金市場(chǎng)的定義和歷史黃金以其稀有貴重的自然屬性和社會(huì)屬性，成為國(guó)際貿(mào)易的最后支付手段，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中執(zhí)行世界貨幣的重要職能。同時(shí)，由于其具有國(guó)際流通性好、投資免稅、耐久、不會(huì)折舊及延展性好等特性，因此黃金也是財(cái)產(chǎn)保值、投資組合中的重要投資工具，其生產(chǎn)、儲(chǔ)備以及買(mǎi)賣(mài)依著都受到給過(guò)的高度重視。8.1.2國(guó)際黃金市場(chǎng)（1）倫敦黃金市場(chǎng)（2）美國(guó)黃金市場(chǎng)（3）蘇黎世黃金市場(chǎng)（4）香港黃金市場(chǎng)（5）其他黃金市場(chǎng)8.2黃

2、金市場(chǎng)的運(yùn)作8.2.1黃金市場(chǎng)的參與者8.2.2影響黃金價(jià)格的因素8.2.1黃金市場(chǎng)的參與者我們可以把市場(chǎng)上的參與者大致分成兩類(lèi)：一類(lèi)是大部分時(shí)間站在市場(chǎng)之外的黃金供應(yīng)者和需求者。另一類(lèi)是大部分時(shí)間都呆在市場(chǎng)上的交易商和投機(jī)商。8.2.2影響黃金價(jià)格的因素黃金具有三個(gè)基本價(jià)格，即生產(chǎn)價(jià)格、官方價(jià)格、市場(chǎng)價(jià)格。生產(chǎn)價(jià)格是指根據(jù)生產(chǎn)成本決定的價(jià)格，特點(diǎn)是比較穩(wěn)定。官方價(jià)格是指由政府或中央銀行嚴(yán)格控制的價(jià)格。市場(chǎng)價(jià)格是指市場(chǎng)供求決定的價(jià)格，包括現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格、期權(quán)價(jià)格。影響黃金價(jià)格的因素除了市場(chǎng)供給和市場(chǎng)需求這兩個(gè)最根本的因素外還包括以下幾點(diǎn)：（1）政治局勢(shì)（2）美元匯率（3）通貨膨脹（4）石油

3、價(jià)格（5）市場(chǎng)利率8.3黃金市場(chǎng)的交易方式8.3.1現(xiàn)貨（即期）黃金交易（Spot Gold Transaction）8.3.2黃金的衍生市場(chǎng)8.3.1現(xiàn)貨（即期）黃金交易國(guó)際市場(chǎng)中最重要的現(xiàn)貨黃金交易，就是倫敦黃金協(xié)會(huì)的會(huì)員間的現(xiàn)貨交易，這種現(xiàn)貨交易以倫敦黃金市場(chǎng)認(rèn)證金錠（London Good Delivery）為基礎(chǔ)，以倫敦金銀交割（London Bullion Clearing）進(jìn)行結(jié)算，通常被稱(chēng)做倫敦金或者倫敦本地金。8.4我國(guó)黃金市場(chǎng)8.4.1我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展歷程8.4.2上海黃金交易所8.4.1我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展歷程國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的出現(xiàn)可以追溯到20世紀(jì)的二三十年代。1979年我國(guó)恢

4、復(fù)了金幣的生產(chǎn)和發(fā)行，1982年恢復(fù)了黃金首飾的供應(yīng)。但是加快金銀生產(chǎn)的同時(shí)，對(duì)金銀產(chǎn)品的管理進(jìn)行了一定程度的強(qiáng)化。1983年辦法的金銀管理?xiàng)l例對(duì)金銀業(yè)的管理比以前控制的更加嚴(yán)格。2002年10月30日上海黃金交易所投入正式運(yùn)行，使中國(guó)的黃金市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)入了嶄新的一頁(yè)。8.4.2上海黃金交易所上海黃金交易所是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，由中國(guó)人民銀行總行組建，在國(guó)家工商行政管理局登記注冊(cè)的，不以贏利為目的，實(shí)行自律性管理的法人。遵循公開(kāi)、公平、公正和誠(chéng)實(shí)信用的原則組織黃金、白銀、鉑等貴金屬交易。交易所位于上海外灘中山東一路15號(hào)。2001年11月28日開(kāi)始模擬試運(yùn)行，2002年10月30日正式運(yùn)營(yíng)，目前是我國(guó)唯一從事黃金交易的交易所。目前在上海黃金交易所由會(huì)員149家，交易所會(huì)員以其業(yè)務(wù)范圍分為金融會(huì)員、綜合類(lèi)會(huì)員和自營(yíng)會(huì)員，其中金融類(lèi)20家、綜合類(lèi)119家