2企業(yè)投資目標把握與方向選擇

1、中國轉(zhuǎn)型中的企業(yè)投資目標把握與方向選擇文宗瑜 研究員 博導(dǎo)一、中國未來1020年發(fā)展及增長最快的四大領(lǐng)域 （一）貨幣市場及金融業(yè) 1.貨幣的競爭力及人民幣國際化進程 2.商業(yè)銀行的多元化及專業(yè)分工 （二）資本市場及證券業(yè) 1.中國證券市場國際化所支持的資本市場發(fā)展 2.中國證券市場多層次的架構(gòu) 表1-1 美國不同階段GDP與證券市值對應(yīng)表 注：美國2008年證券市值損失了近10萬億美元美國證券總市值（美元）為GDP的倍數(shù) 1900年 0.06萬億 3.2倍 1945年 1.00萬億4.3倍1985年 24.0萬億 5.5倍 2006年 129萬億 11倍 假定中國未來20年GDP平均保持年7%

2、的增長 2019年 中國GDP總量約為60萬億人民幣 2029年 中國GDP總量約為120萬億人民幣 假定未來20年中國證券市場總市值達到GDP總量的23倍 表1-2 中國GDP與證券市值對應(yīng)表（單位：人民幣） 表1-3 2009年中國A股證券市場市值及指數(shù)表 2019年 2倍約為120萬億3倍約為180萬億2029年 2倍約為240萬億3倍約為360萬億市場流通市值（萬億）總市值（萬億）指數(shù)滬深兩市15.125924.3939滬市11.480518.46553277點深市3.64545.928413700點 中國證券市場未來10年的發(fā)展趨勢預(yù)測 2009年：18003800點 2010年：1

3、5003400點 2011年：16004200點 2012年：28004500點上證指數(shù)目標 2013年：37005800點 2014年：41006900點 2015年：46008800點 2016年：510011500點 2017年：860015000點 2018年：1200018000點 2019年： 1450020500點 金融業(yè)電影電視業(yè)報紙雜志出版業(yè)高等教育業(yè)宗教信仰及文化醫(yī)療服務(wù)業(yè)心理及精神服務(wù)身體及健身運動社會安全（食品、藥品、網(wǎng)絡(luò)、環(huán)境）養(yǎng)老互助及服務(wù)中國價值觀的輸出（三） 第三產(chǎn)業(yè)尤其現(xiàn)代服務(wù)業(yè) 1. 第三產(chǎn)業(yè)具有相當(dāng)大的發(fā)展空間 2. 現(xiàn)代服務(wù)業(yè)會高速增長 （四）表現(xiàn)為技術(shù)

4、創(chuàng)新與技術(shù)進步的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 新能源 新材料 新能源汽車 新一代信息技術(shù) 生物 節(jié)能環(huán)保 高端裝備制造 1.以碳減排為導(dǎo)向的新能源業(yè)與節(jié)能環(huán)保業(yè)2.以提高資源配置效率為目標的新電子信息技術(shù)業(yè)3.實現(xiàn)中國制造轉(zhuǎn)型及升級的高端裝備制造業(yè)4.以提高農(nóng)牧產(chǎn)品質(zhì)量與人民生活質(zhì)量為內(nèi)容的生物經(jīng)濟5.縮短出行時間與擴大出行空間的高鐵技術(shù)6.實現(xiàn)能源替代與新能源供給的智能電網(wǎng)技術(shù)二、關(guān)注中國經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的新元素 “民富國強”的經(jīng)濟社會發(fā)展規(guī)律（一）新需求（非物質(zhì)文化需求）（二）新增長（著眼于經(jīng)濟資源與社會資源配置的結(jié)合）（三）新供給（公共產(chǎn)品供給多元化、精細化）（四）新目標（低碳經(jīng)濟、零能源建筑、消費主

5、導(dǎo)）（五）新思維（公平、民主、公共服務(wù)均等）（六）新改革（政改、事業(yè)改革、教育醫(yī)療改革、土地改革） “六新”在各級政府的“十二五”發(fā)展規(guī)劃中都有所體現(xiàn)三、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型及產(chǎn)業(yè)升級的政策導(dǎo)向（一）新經(jīng)濟或低碳經(jīng)濟的基本內(nèi)涵 1. 發(fā)展以經(jīng)濟增長質(zhì)量為內(nèi)涵的“低碳經(jīng)濟” 2. 推行減少排放與降低能耗的“零能源建筑” 3. 強化國內(nèi)需求穩(wěn)步持續(xù)增長的“消費主導(dǎo)”（二）產(chǎn)業(yè)升級與企業(yè)轉(zhuǎn)型的路徑選擇 1.打通工業(yè)產(chǎn)業(yè)對其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)人才裝備支持通道 2.支持資本及工業(yè)企業(yè)向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移 3.依托資本與勞動資源的雙優(yōu)勢實施資本與勞動力向國外的同步輸出四、資本投資的新領(lǐng)域及新方向（一）新金融及衍生金融服

6、務(wù) 小額信貸銀行、村鎮(zhèn)銀行、消費信貸公司、國有商業(yè)銀行外包業(yè)務(wù)、 新金融業(yè)務(wù)的信息服務(wù)、新金融業(yè)務(wù)的技術(shù)服務(wù)等（二）文化產(chǎn)業(yè)的振興投資及事轉(zhuǎn)企改制參股 出版、報紙雜志、廣播電視、電影及院線、文化藝術(shù)、文藝演出、展覽 及博物館等（三）新能源技術(shù)開發(fā)及應(yīng)用（四）生命科學(xué)技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用（五）零能源或低能源建筑（六）農(nóng)村公用事業(yè)及農(nóng)村土改投資（七）心理健康及心理衛(wèi)生服務(wù)業(yè)（八）公立醫(yī)院改制及醫(yī)療服務(wù)終端連鎖（九）宗教信仰及其衍生的產(chǎn)業(yè)（十）社會安全的技術(shù)信息及宣傳 食品安全、藥品安全、網(wǎng)絡(luò)安全、環(huán)境安全（十一）養(yǎng)老及其老齡化的服務(wù)業(yè)（十二）奢侈品設(shè)計及生產(chǎn)銷售（十三）中國價值觀輸出的相關(guān)服務(wù)業(yè)（十四）資本與勞動力向國外的同步輸出 文宗瑜博士近幾年新著文宗瑜著證券場外交易的理論與實務(wù) 人民出版社文宗瑜著產(chǎn)權(quán)證券化與創(chuàng)業(yè)板（二板）融資 中國金融出版社文宗瑜著公司股份期權(quán)與員工持股計劃 中國金融出版社文宗瑜著產(chǎn)權(quán)制度改革與產(chǎn)權(quán)架構(gòu)設(shè)計案例教程 經(jīng)濟管理出版社文宗瑜著薪酬體系構(gòu)建與薪酬模型設(shè)計案例教程 經(jīng)濟管理出版社文宗瑜著現(xiàn)代公司的統(tǒng)一財務(wù)控制與統(tǒng)一收支結(jié)算 經(jīng)濟科學(xué)出版社文宗瑜著現(xiàn)代公司治理：董事會與CEO的較量及制衡經(jīng)濟科學(xué)出版社文