長江集團多元化戰(zhàn)略分析

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（一）“穩(wěn)健”對長江集團多元化戰(zhàn)略的重要性

企業(yè)實施多元化戰(zhàn)略，目的都是為了通過規(guī)模經(jīng)營，迅速做大做強，并保持持續(xù)強勁的發(fā)展勢頭。但像長江集團這樣的超大型企業(yè)集團來說，僅保持快速的發(fā)展速度還不夠，穩(wěn)健是非常重要的。

長江集團在就有10家上市公司，主要資產(chǎn)和核心業(yè)務(wù)都集中在這10家上市公司里。如果企業(yè)經(jīng)營大起大落，對股票市場將產(chǎn)生很大影響，造成上市公司股價的大起大落。這是上市公司很忌諱的。10家上市公司集中在，其中一家或幾家股票市場波動，很可能產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，波及其他幾家上市公司。而且，長江集團在有4家同為恆生指數(shù)成份股的上市公司，如果這4家上市公司股票市場波動幅度過大，勢必影響恆生指數(shù)，進而對整個股市產(chǎn)生沖擊。

保持穩(wěn)健、快速的發(fā)展勢頭，是長江集團在多元化戰(zhàn)略中必須認真對待的。

（二）傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)并舉，各產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度低

從長江集團組織架構(gòu)（圖1）及和記黃埔組織架構(gòu)（圖2）我們可以看出，長江集團的產(chǎn)業(yè)分為7大塊，即傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)：港口及相關(guān)服務(wù)、房地產(chǎn)、零售及制造、能源及基建，和新興產(chǎn)業(yè)：電訊、互聯(lián)網(wǎng)、生命科技。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)并舉。

而且，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)之間，以及它們相互之間的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度很低。說明長江集團多元化戰(zhàn)略是橫向展開的，而不是延著產(chǎn)業(yè)鏈向上下游縱向展開。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)具有較長的發(fā)展歷史，有規(guī)律可尋，在經(jīng)營模式及風(fēng)險規(guī)避等方面有一定的經(jīng)驗積累。所以，企業(yè)進入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)較為穩(wěn)妥，但競爭很充分，利潤空間有限，市場越是走向飽和，競爭越是激烈。進入新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險較大，但如果能搶先占領(lǐng)新興產(chǎn)業(yè)市場，將在市場份額及利潤空間方面占據(jù)優(yōu)勢，成為領(lǐng)軍企業(yè)，獨占鰲頭。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)并舉，可以充分發(fā)揮它們各自的優(yōu)勢。長江集團各產(chǎn)業(yè)之間關(guān)聯(lián)度低，一個產(chǎn)業(yè)受到影響，不會波及其它產(chǎn)業(yè)，能保證企業(yè)穩(wěn)健。長江集團在產(chǎn)業(yè)版塊的布局上是很周密的。（三）產(chǎn)業(yè)搭配科學(xué)，企業(yè)抗風(fēng)險能力強

這么多的產(chǎn)業(yè)，如何通過科學(xué)的搭配，抗拒可能產(chǎn)生的危機，以確保上市公司盈利的穩(wěn)定？

通過長江集團組織架構(gòu)（圖3）我們可以看到，和記黃埔下屬的4個子集團，2個（長江基建、和記港陸）屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，2個（和記電訊、TOM集團）屬于新興產(chǎn)業(yè)。剩下的一個屬于新興產(chǎn)業(yè)的長江生命科技集團有限公司，與屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的和記黃埔并列，置于（集團）公司下面。

一級集團公司和二級集團公司下面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司和新興產(chǎn)業(yè)上市公司個數(shù)一樣。見下圖。通過企業(yè)組織架構(gòu)，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)進行有機搭配，能揚長避短，既充分發(fā)揮兩種產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢，又增強了企業(yè)的抗風(fēng)險能力。（四）業(yè)務(wù)全球化戰(zhàn)略應(yīng)對經(jīng)濟周期，延長產(chǎn)品生命線

再大的企業(yè)也不能抗拒經(jīng)濟周期的影響。但由于經(jīng)濟發(fā)展程度不同，世界各個地方的經(jīng)濟周期也是不一樣的。所以，長江集團的業(yè)務(wù)全球化戰(zhàn)略，覆蓋了發(fā)達國家和發(fā)展中國家，以應(yīng)對經(jīng)濟周期的影響，化解局部地區(qū)經(jīng)濟危機（如亞洲金融風(fēng)暴）對企業(yè)的沖擊。

比如長江集團的貨柜碼頭業(yè)務(wù)。其擁有的3個碼頭——國際貨柜碼頭、深圳鹽田碼頭和英國最繁忙的菲力斯杜港，分別位于、中國內(nèi)地和歐洲。巧妙的安排在發(fā)達國家、地區(qū)（歐洲、）和發(fā)展中國家（中國），應(yīng)對經(jīng)濟周期對企業(yè)可能造成的負面影響，有效分散了風(fēng)險。雖然各港口業(yè)務(wù)漲跌不定，但整體是保持穩(wěn)定增長的。

長江集團推行的業(yè)務(wù)全球化戰(zhàn)略，還延長了產(chǎn)品的生命線。如電訊業(yè)務(wù)。當(dāng)英國、瑞典等發(fā)達國家移動電話開始升級換代，2G移動電話開始淘汰的時候，長江集團一邊開發(fā)3G產(chǎn)品，一邊把2G產(chǎn)品拿到未發(fā)展的新興市場如印度、阿根廷等國家去買。此舉不僅延長了2G產(chǎn)品的生命線，而且?guī)砹溯^高的盈利增長。長江集團又用2G成熟技術(shù)所帶來的盈利去支持3G技術(shù)的巨額初期投資和虧損。

四、長江集團多元化策略分析

（一）收購——實施多元化戰(zhàn)略的主題

長江集團的發(fā)展史，就是一部收購史。從收購百年老店“和記黃埔”開始，長江集團收購的頻率越來越高，規(guī)模越來越大。其收購有如下3個特點：

1．收購的主動性

長江集團多元化戰(zhàn)略是縝密的，收購的目標十分明確，采取的是主動出擊的收購策略。雄厚的資金實力為長江集團收購主動性的實施提供了有力支持。如果沒有這種強有力的主動性收購策略，長江集團多元化戰(zhàn)略布局不會取得如此巨大的成功，特別在產(chǎn)業(yè)多元化和業(yè)務(wù)全球化方面。2．抓住收購的最佳時機

實現(xiàn)收購的主動性，僅有資金支持是不夠的，收購時機的選擇也很重要。抓住了收購的最佳時機，用很小的代價就能實現(xiàn)收購的成功。

收購和記黃埔時，和記黃埔是第二大英資洋行，資產(chǎn)價值60多億港元，而僅是一家資產(chǎn)不到7億的中小型公司。

1973年股市大災(zāi)，接著是世界性石油危機，接著又是地產(chǎn)大滑坡。投資過速、戰(zhàn)線過長、包袱過重的和記集團掉入財政泥淖。1975年8月，匯豐銀行注資1.5億港元，獲得和記黃埔33.65%的股權(quán)，成為和記集團最大股東，黃埔公司也由此而脫離和記集團。此時，和記黃埔控股結(jié)構(gòu)一時還未理順，各股東間利益意見不合。而此時，匯豐銀行又有出售股權(quán)的意向。李嘉誠抓住時機，乘虛而入，以每股7.1元的價格，購買匯豐銀行手中持占22.4%的9000萬普通股和記黃埔有限公司股權(quán)。到1980年11月，及李嘉誠個人共擁的和黃股權(quán)增加到39.6%，牢牢地掌握了和記黃埔的控股權(quán)。

這個事件被業(yè)界稱為“蛇吞象”。李嘉誠的謀略和精明，在收購時機的把握和收購運作技巧上表現(xiàn)得淋漓盡致，爐火純青。3．收購不僅注重廣度，也注重深度

通過一系列的收購，長江集團的幾大產(chǎn)業(yè)版塊逐漸形成，全球戰(zhàn)略布局不斷穩(wěn)固。在收購戰(zhàn)中，長江集團不僅注重廣度，穩(wěn)步推進多元化步伐，而且也注重鞏固成果，確保多元化的深度推進。其表現(xiàn)有二：一是通過收購股權(quán)不斷增加持股比例，不斷增強企業(yè)控制力度；二是通過收購，不斷鞏固成果，把每一個產(chǎn)業(yè)都做大做強。（二）收購——化解多元化危機的利器

在推進多元化戰(zhàn)略進程中，長江集團也并非是一帆風(fēng)順的。2000—2001年，網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅，對長江集團成員——上市公司T造成巨大正面沖擊。為挽救頹勢，T在3年內(nèi)兼并、收購了30多家傳統(tǒng)媒體公司，轉(zhuǎn)型成為一個傳統(tǒng)媒體集團，改變了T科技網(wǎng)絡(luò)公司的形象。

網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅后，雖然T的股價也一路下跌，但始終略高于大盤走勢，且一直沒有跌破招股價。而在這場浩大的收購中，T并沒有用多少現(xiàn)金，而主要是通過股票來收購的，明確的說就是“換股”。

用收購策略推進多元化戰(zhàn)略，又用收購策略化解多元化進程中遭遇的風(fēng)險。收購不僅是長江集團推進多元化戰(zhàn)略的利器，也是其化解危機的利器。

（三）企業(yè)重組——穩(wěn)健推進多元化戰(zhàn)略

上文已就“穩(wěn)健”對長江集團多元化戰(zhàn)略的重要性作了分析。在實施多元化和全球化的收購戰(zhàn)中，長江集團的步子是穩(wěn)健的。在內(nèi)部，長江集團通過企業(yè)重組，調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，以保障企業(yè)在多元化戰(zhàn)略中穩(wěn)健發(fā)展。

比如在1997年，長江集團就進行過一次重要的企業(yè)重組。重組前，是直接控制長江基建的。主要從事房地產(chǎn)開發(fā)，業(yè)務(wù)大都在，但不斷向內(nèi)地挺進；長江基建從事基礎(chǔ)建設(shè)，業(yè)務(wù)大都在大中華區(qū)。兩者業(yè)務(wù)類型及業(yè)務(wù)地域關(guān)聯(lián)度較大，不能很好的分散風(fēng)險。經(jīng)過重組，減持了長江基建的股份，而轉(zhuǎn)為由和記黃埔控制。同時，把電燈集團置于長江基建旗下。見下圖：經(jīng)過重組，把業(yè)務(wù)類型及業(yè)務(wù)地域關(guān)聯(lián)度較大的和長江基建分開，對風(fēng)險進行了很好的化解。和記黃埔是一家業(yè)務(wù)多元、盈利穩(wěn)定的公司，對從事房地產(chǎn)投資開發(fā)、風(fēng)險較高的盈利的穩(wěn)定能起到很好的保障作用。

電力需求穩(wěn)定，電燈集團公司的盈利也穩(wěn)定。重組后，把電燈直接置于長江基建之下，對主要在內(nèi)地從事道路及橋梁投資、風(fēng)險大且回收期長的長江基建盈利的穩(wěn)定也能起到很好的保障作用。集團多元化戰(zhàn)略

重組后，企業(yè)更加穩(wěn)健，對長江集團多元化戰(zhàn)略的進一步實施能起到了很好的保障作用。五、結(jié)語

2005年8月10日，XX地產(chǎn)有限公司正式更名為XX地產(chǎn)（集團）有限責(zé)任公司，意義重大。這是集團組建成立的第一個子集團，多元化戰(zhàn)略取得了喜人成果。

目前，集團海運業(yè)正在進一步壯大，生物醫(yī)藥業(yè)也已啟動，多元化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局