2022年焦炭行業(yè)市場(chǎng)分析

年焦炭行業(yè)市場(chǎng)分析焦炭主要用于高爐煉鐵和用于銅、鉛、鋅、鈦、銻、汞等有色金屬的鼓風(fēng)爐冶煉，起還原劑、發(fā)熱劑和料柱骨架作用。煉鐵高爐采納焦炭代替木炭，為現(xiàn)代高爐的大型化奠定了基礎(chǔ)，是冶金史上的一個(gè)重大里程碑。那么，近日焦炭行業(yè)市場(chǎng)如何呢？下文是對(duì)2022年最新焦炭行業(yè)市場(chǎng)分析。

上周，在市場(chǎng)恐慌心情的作用下，焦炭期貨主力1509合約破位下行，創(chuàng)出歷史新低。此后，受相關(guān)政策影響，商品市場(chǎng)又消失普遍反彈，但焦炭反彈動(dòng)力不足，幅度有限。綜合供需面、市場(chǎng)心情等影響因素，焦炭期貨中期走勢(shì)仍難樂觀。

需求減量壓制價(jià)格

鋼鐵行業(yè)是焦炭的主要下游行業(yè)，鋼鐵的生產(chǎn)狀況直接打算著焦炭的需求量。由于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)峻過剩，行業(yè)進(jìn)入壓縮產(chǎn)能的階段，這意味著焦炭的需求增長停滯甚至萎縮。1-5月，我國生鐵產(chǎn)量為29712萬噸，同比下降2.4%。這也就是說，焦炭在2022年前5個(gè)月的需求量較去年同期削減約1000萬噸。

另外，由于7月本屬鋼材的消費(fèi)淡季，鋼鐵冶煉利潤大幅下降，鋼廠的減產(chǎn)力度加大，這意味著焦炭的需求消失季節(jié)性萎縮。需求減量對(duì)工業(yè)品而言有著極為重要的影響，這也是導(dǎo)致焦炭價(jià)格持續(xù)低迷的核心因素。

供應(yīng)收縮力度尚小

需求不足導(dǎo)致焦炭價(jià)格持續(xù)下跌，價(jià)格的持續(xù)下跌引發(fā)焦化企業(yè)的減產(chǎn)行為。焦炭冶煉行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭力調(diào)查及投資前景猜測(cè)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2022年1-5月，我國焦炭產(chǎn)量為18781萬噸，同比下降2.8%。從企業(yè)開工狀況來看，2022年以來焦化企業(yè)開工率持續(xù)下行，目前小型焦化企業(yè)的開工率在64%，中型焦化企業(yè)的開工率為68%，大型焦化企業(yè)的開工率為79%。

就產(chǎn)量及開工率數(shù)據(jù)而言，焦化企業(yè)的確消失了減產(chǎn)行為，減產(chǎn)力度略高于生鐵，但這種力度尚不足以逆轉(zhuǎn)焦炭價(jià)格的弱勢(shì)。由于在產(chǎn)業(yè)鏈博弈中，由于焦化行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度較低，獨(dú)立焦化企業(yè)在與鋼廠的博弈中經(jīng)常處于弱勢(shì)地位。除非是焦化企業(yè)的減產(chǎn)力度大到焦炭消失供不應(yīng)求的局面，否則焦炭價(jià)格仍難以轉(zhuǎn)強(qiáng)。

出口增長緩解壓力

自2022年起，我國焦炭出口關(guān)稅和配額取消，焦炭出口量消失顯著回升。海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1—5月，我國焦炭出口量累計(jì)425萬噸，同比增長24.9%。

從肯定數(shù)量來看，焦炭每月的出口量不足100噸，在每月近4000萬噸的供應(yīng)量中占比較小。但這種高速的增長勢(shì)頭還是給了市場(chǎng)多頭一些期許，而且出口量的增加也的確在肯定程度上緩解了國內(nèi)資源供應(yīng)的壓力。

不過，焦炭出口增長的作用也僅限于此。出口量的增長無法對(duì)焦炭的供需格局構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，無法轉(zhuǎn)變焦炭整體供過于求的形勢(shì)，這也就導(dǎo)致了焦炭出口量年年增加、出口價(jià)格卻年年降低現(xiàn)象的消失。

市場(chǎng)預(yù)期明顯偏空

我們從焦炭和焦煤的比價(jià)關(guān)系，大致可以推斷產(chǎn)業(yè)鏈上下游的關(guān)系。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自焦煤期貨上市以來，焦炭和焦煤的比價(jià)有77%的概率處于1.35—1.45區(qū)間，有97%以上的概率處于1.3-1.5區(qū)間。

然而自6月下旬以來，焦炭1509合約收盤價(jià)和焦煤1509合約收盤價(jià)的比值屢屢降至1.3以下，最低為1.28，這也是焦煤期貨上市以來焦炭和焦煤比價(jià)的最低值，這表明市場(chǎng)對(duì)焦炭的看空心情深厚。

另外，我們還可以從持倉變化上來查找依據(jù)。截至7月13日收盤，焦炭期貨主力1509合約前20名的持倉為凈空頭持倉，凈空持倉比例在14%左右。并且凈空持倉比例在上周四明顯增加，也就是在價(jià)格消失反彈時(shí)，有大量多頭離場(chǎng)。由此表明，在持倉排名靠前的資金中，對(duì)焦炭的預(yù)期和操作明顯偏空。

綜上所述，焦炭的需求量較