黃金技術(shù)指標(biāo)課件

第9章

技術(shù)指標(biāo)

技術(shù)指標(biāo)法是技術(shù)分析中極為重要的分支。英文是TechnicalIndicator。技術(shù)指標(biāo)的流行是在計(jì)算機(jī)被廣泛使用之后，因?yàn)橛?jì)算技術(shù)指標(biāo)需要涉及到“巨大”的計(jì)算量。在計(jì)算機(jī)不普遍使用的時(shí)候，用“手”計(jì)算技術(shù)指標(biāo)是不可想象的。大約在70年代之后，技術(shù)指標(biāo)逐步得到流行。全世界各種各樣的技術(shù)指標(biāo)至少有1000個(gè)，它們都有自己的擁護(hù)者，并在實(shí)際應(yīng)用中取得一定的效果。本章所介紹的技術(shù)指標(biāo)是目前在中國(guó)市場(chǎng)是比較流行的。由于有了計(jì)算機(jī)的幫助，在實(shí)際投資決策中，投資者沒有必要也不可能用“手工”計(jì)算技術(shù)指標(biāo)的具體值，因此，本章學(xué)習(xí)重點(diǎn)是放在對(duì)指標(biāo)使用方法的介紹上.技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算過程和設(shè)計(jì)的原理略講

股市諺語：出場(chǎng)比入場(chǎng)難；最好的方法往往是簡(jiǎn)單的方法；無招勝有招1第一節(jié)

技術(shù)指標(biāo)概述

一、技術(shù)指標(biāo)的定義

用一定的數(shù)學(xué)方法對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算處理，得到的數(shù)值就是技術(shù)指標(biāo)值。將連續(xù)不斷得到的技術(shù)指標(biāo)值制成圖表，并根據(jù)所制成的圖表對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行行情研制。這樣的方法就是技術(shù)指標(biāo)法。原始數(shù)據(jù)指的是開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)、成交量和成交金額。簡(jiǎn)稱4價(jià)2量。絕大多數(shù)的技術(shù)指標(biāo)僅僅涉及這6個(gè)數(shù)據(jù)。

2二、應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)的6個(gè)方面(技術(shù)指標(biāo)的分析要點(diǎn))

應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)應(yīng)該從以下6方面進(jìn)行考慮。每種技術(shù)指標(biāo)的使用，就一定要考慮到這6個(gè)方面中的至少一種。這6個(gè)方面是：

（1）技術(shù)指標(biāo)的背離；（2）技術(shù)指標(biāo)的交叉；（3）技術(shù)指標(biāo)的極端值；（4）技術(shù)指標(biāo)的形態(tài)；（5）技術(shù)指標(biāo)的轉(zhuǎn)折；（6）技術(shù)指標(biāo)的盲點(diǎn)32．技術(shù)指標(biāo)的交叉（Cross）。指標(biāo)的交叉是指，技術(shù)指標(biāo)圖形中的兩條曲線發(fā)生了相交現(xiàn)象。實(shí)際中有兩種類型的指標(biāo)交叉。第一種是屬于同一個(gè)技術(shù)指標(biāo)的不同參數(shù)的兩條曲線之間的交叉。常說的黃金交叉和死交叉就屬于這一類。第二種交叉是技術(shù)指標(biāo)曲線與固定的水平直線之間的交叉。水平直線通常是指橫坐標(biāo)軸。橫坐標(biāo)軸是技術(shù)指標(biāo)取值正負(fù)的分界線。技術(shù)指標(biāo)與橫坐標(biāo)軸的交叉表示，技術(shù)指標(biāo)由正值變成負(fù)值或由負(fù)值變成正值。技術(shù)指標(biāo)的交叉表明多方和空方力量對(duì)比發(fā)生了改變，至少說明原來的力量對(duì)比受到了“挑戰(zhàn)”。技術(shù)指標(biāo)的交叉

53．技術(shù)指標(biāo)的極端值（高位和低位）。

技術(shù)指標(biāo)取極端值是指，技術(shù)指標(biāo)的取值極其大或極其小。技術(shù)術(shù)語上將這樣的情況稱為技術(shù)指標(biāo)進(jìn)入“超買區(qū)和超賣區(qū)（OverboughtorOversold）”。超買:過度買進(jìn),表示市場(chǎng)的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過供給,股價(jià)已上漲到相當(dāng)高度,根據(jù)物及必反的道理,當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)超買現(xiàn)象時(shí),供求關(guān)系遲早會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn),需求會(huì)相對(duì)減少,供給會(huì)絕對(duì)增加,高企的股價(jià)將會(huì)回檔或反轉(zhuǎn)向下.所以技術(shù)指標(biāo)進(jìn)入超買區(qū)是賣出的信號(hào)超賣與超買相反,技術(shù)指標(biāo)進(jìn)入超賣區(qū)是買進(jìn)的信號(hào).在這里要涉及到一個(gè)“定量”的問題，即，技術(shù)指標(biāo)達(dá)到了何種程度就可以被認(rèn)為是極端值。很顯然，肯定沒有一個(gè)固定的數(shù)字不同的技術(shù)指標(biāo)其極端值不同,同一技術(shù)指標(biāo)選擇的參數(shù)不同,極端值也可能不同.64．技術(shù)指標(biāo)的形態(tài)（Formation）。

技術(shù)指標(biāo)的形態(tài)是指，技術(shù)指標(biāo)曲線的波動(dòng)過程中出現(xiàn)了形態(tài)理論中所介紹的反轉(zhuǎn)形態(tài)。在實(shí)際中，出現(xiàn)的形態(tài)主要是雙重頂?shù)缀皖^肩形。技術(shù)指標(biāo)的形態(tài)

7三、應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)應(yīng)注意的問題

1、主觀因素在技術(shù)指標(biāo)使用中有很重要的作用使用技術(shù)分析指標(biāo)的投資者，必然受到一些個(gè)人主觀因素的影響。具體地說，主觀因素體現(xiàn)在3個(gè)方面。（1）對(duì)相同“對(duì)象”的不同判斷。歸根到底，技術(shù)指標(biāo)是一批工具，投資者利用這些工具對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)測(cè)。面對(duì)同一時(shí)間的同一技術(shù)指標(biāo)，每個(gè)投資者可能得到不同的結(jié)論。這是主觀因素的直接體現(xiàn)。（2）技術(shù)指標(biāo)的參數(shù)選擇。計(jì)算絕大多數(shù)的技術(shù)指標(biāo)都需要設(shè)定參數(shù)。這就有參數(shù)的選擇的問題，也是主觀因素的直接體現(xiàn)。很顯然，選取參數(shù)不同，技術(shù)指標(biāo)的取值就不同，直接影響技術(shù)指標(biāo)的使用效果。這一點(diǎn)特別重要?。?）技術(shù)指標(biāo)的適用條件。每種關(guān)于技術(shù)指標(biāo)的結(jié)論都有自己的適應(yīng)范圍和適用條件。有時(shí)，有些技術(shù)指標(biāo)的效果很差，而另外一些技術(shù)指標(biāo)的效果就比較好。人們?cè)谑褂眉夹g(shù)指標(biāo)時(shí)，常犯的錯(cuò)誤是機(jī)械地照搬結(jié)論，而不問這些結(jié)論成立的條件和可能發(fā)生的意外。首先是盲目地絕對(duì)相信技術(shù)指標(biāo)，出了錯(cuò)誤以后，又走向另一個(gè)極端，認(rèn)為技術(shù)指標(biāo)一點(diǎn)用也沒有。這顯然是錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)，只能說是不會(huì)使用技術(shù)指標(biāo)。

92、多數(shù)技術(shù)指標(biāo)只能作為戰(zhàn)術(shù)手段不能作為戰(zhàn)略手段3、技術(shù)指標(biāo)之間的結(jié)合和調(diào)整了解每一種技術(shù)指標(biāo)特性和構(gòu)造原理是很有必要的，但是，眾多的技術(shù)指標(biāo)我們不可能都考慮到，每個(gè)技術(shù)指標(biāo)在預(yù)測(cè)大勢(shì)方面也有能力大小和準(zhǔn)確程度的區(qū)別。通常使用的手法是以4～5個(gè)技術(shù)指標(biāo)為主，其余的技術(shù)指標(biāo)為輔。依此構(gòu)建自己的指標(biāo)體系。選擇自己使用的技術(shù)指標(biāo)體系因人而異，個(gè)人有個(gè)人的習(xí)慣，不能硬性規(guī)定。隨著實(shí)戰(zhàn)效果的好壞，對(duì)所使用的指標(biāo)體系中的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)該不斷地進(jìn)行調(diào)整。調(diào)整的內(nèi)容包括對(duì)技術(shù)指標(biāo)的調(diào)整和對(duì)技術(shù)指標(biāo)參數(shù)的調(diào)整。雖然這樣做的工作量是很大的，但為了進(jìn)行成功的交易，還是有必要這樣做。

10第二節(jié)、市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)移動(dòng)平均線MA平滑異同移動(dòng)平均線MACD11下表是計(jì)算MA的實(shí)際結(jié)果。這里的參數(shù)選擇的是3和5。這樣做的原因是出于篇幅的考慮。其他參數(shù)的計(jì)算可以同樣計(jì)算。日期收盤價(jià)MA（3）MA（5）12.1----22.3----32.22.2--42.42.3--52.452.352.24MA的計(jì)算

13（三）MA的作用

MA最基本的作用是消除偶然因素的影響，留下反映其本質(zhì)的數(shù)字。價(jià)格在波動(dòng)過程中不斷地會(huì)出現(xiàn)上下的起伏。顯然，有些小級(jí)別的起伏肯定是應(yīng)該不被考慮的。MA在某種程度上可以將小級(jí)別的趨勢(shì)“過濾”掉。此外，MA還有平均成本價(jià)格的涵義。1．追蹤趨勢(shì)。MA能夠表示價(jià)格的趨勢(shì)方向，并追隨這個(gè)趨勢(shì)。原始數(shù)據(jù)的價(jià)格圖表不具備這個(gè)保持追蹤趨勢(shì)的特性。因此，可以認(rèn)為，MA的趨勢(shì)方向反映了價(jià)格波動(dòng)的方向。2．代表一定時(shí)期的平均成交成本3、助漲助跌性。當(dāng)價(jià)格突破了MA曲線的時(shí)候，無論是向上突破還是向下突破，價(jià)格有繼續(xù)向突破方面再走一程的愿望，這就是MA的助漲助跌性。14（四）MA的使用法則1、單根均線的應(yīng)用：葛蘭維爾法則（Granvillerule）。MA的比較經(jīng)典的使用法則是葛蘭維爾法則，簡(jiǎn)單地說是，葛蘭維爾八大買賣法則.15(五）MA的不足

第一，信號(hào)頻繁。當(dāng)價(jià)格處于盤整階段、趨勢(shì)形成后的中途休整階段、局部反彈和回落階段，因?yàn)椴煌芷冢▍?shù)）的MA的取值比較接近，容易出現(xiàn)交叉等信號(hào)。在這些階段MA勢(shì)必會(huì)發(fā)出很多的信號(hào)，產(chǎn)生信號(hào)頻繁的現(xiàn)象。信號(hào)多了就容易出現(xiàn)錯(cuò)誤。這是使用MA特別要應(yīng)該注意的。(如一汽四環(huán)2006.06-2006.12)第二，支撐壓力結(jié)論的不確定。MA只是作為支撐線和壓力線，而沒有確定的“功能”。當(dāng)價(jià)格“站在”某MA之上，當(dāng)然是有利于上漲的，但并不是說就一定會(huì)漲，因?yàn)橹尉€有被突破的時(shí)候。

17（六）MA的應(yīng)用實(shí)例

鳳凰光學(xué)MA實(shí)例

18新疆天業(yè)MA的黃金交叉和死亡交叉的實(shí)例

19二、平滑異同移動(dòng)平均線MACD(MovingAverageConvergenceandDivergence)平滑異同移動(dòng)平均線是在移動(dòng)平均線的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種技術(shù)分析指標(biāo)。它使用的基本原理是通過跟蹤快線與慢線的聚合與分離來及兩條線的上下排列來研判市場(chǎng)態(tài)勢(shì)與買、賣時(shí)機(jī)．（一）MACD的計(jì)算公式及其形成步驟1、計(jì)算出快、慢相異的兩條移動(dòng)平均線（ＭＡ），快線參數(shù)通常?。保?，慢線參數(shù)通常?。玻?，因?yàn)榭紤]了權(quán)重，所以算出來的值稱為指數(shù)平滑值（EMA）此時(shí)的移動(dòng)平均線也即指數(shù)平滑線．21EMAl2=前一日EMA12×11÷13+今日收盤指數(shù)×2÷13 EMA26=前一日EMA26×25÷27+今日收盤指數(shù)×2÷272、計(jì)算差離值DIFDIF=EMA12一EMA263、計(jì)算差離值的移動(dòng)平均值DEA,通常參數(shù)取10,DEA10=前一日的DIF×9÷11+今日的DIF×2÷114、將DIF和DEA在座標(biāo)上標(biāo)出，形成在零軸上下移動(dòng)并互相聚合或分離的兩條曲線，其中DIF線為快線，DEA線為慢線。22（二）MACD的應(yīng)用法則。P276從DIF和DEA的取值及兩者之間的交叉情況來進(jìn)行預(yù)測(cè)。1、DIF和DEA都為正值時(shí)，屬多頭市場(chǎng)，DIF向上突破DEA是買入信號(hào)。DIF向下突破DEA只能認(rèn)為是回落，應(yīng)獲利了結(jié)。2、DIF和DEA都為負(fù)值時(shí)，屬空頭市場(chǎng)，DIF向下突破DEA是賣出信號(hào)。DIF向上突破DEA只能認(rèn)為是反彈，可適當(dāng)介入。3、根據(jù)背離原則進(jìn)行分析。DIF和DEA的走向與價(jià)格走向相背離，則是轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)。底背離買進(jìn)，頂背離賣出。232526272、RSI的計(jì)算過程確定了參數(shù)后，計(jì)算RSI一共分為3個(gè)步驟。以參數(shù)等于14為例，具體介紹RSI(14)的計(jì)算方法，其余參數(shù)的計(jì)算方法與此相同。第一步，計(jì)算價(jià)差。先得到包括當(dāng)天在內(nèi)的連續(xù)14個(gè)交易日的收盤價(jià)。以每個(gè)交易日的收盤價(jià)減去上一個(gè)交易日的收盤價(jià)，就得到14個(gè)數(shù)字——價(jià)差（Change）。這14個(gè)數(shù)字中有正(當(dāng)天收盤價(jià)比上一天高)也有負(fù)(當(dāng)天收盤價(jià)比上一天低)。第二步，計(jì)算總上升波動(dòng)A、總下降波動(dòng)B和總波動(dòng)（A+B）。A＝14個(gè)數(shù)字中正數(shù)之和（14天中上漲幅度之和）B＝14個(gè)數(shù)字中負(fù)數(shù)之和×(－1)（14天中下降幅度之和）注意，A和B都是正數(shù)。第三步，計(jì)算RSI。

RSI(5)＝A/（A＋B）×10029RSI的取值是介于0～100之間。如果n日中，股價(jià)只跌不漲，則A＝0，

RSI＝0，股價(jià)只漲不跌，則B＝0RSI＝100，如果累計(jì)漲幅等于累計(jì)跌幅，則A＝BRSI＝50，此時(shí)表示多空雙勢(shì)均力敵，如果RSI＞50，多方占強(qiáng)勢(shì)，是強(qiáng)市，如果RSI＜50空方占強(qiáng)勢(shì)，是弱市。30（二）RSI的應(yīng)用法則主要應(yīng)從以下5個(gè)方面考慮RSI的應(yīng)用。1、不同參數(shù)的兩條RSI曲線的聯(lián)合使用同MA一樣，參數(shù)越大的RSI考慮的時(shí)間范圍越大，結(jié)論越可靠，但反應(yīng)速度慢，這是無法避免的。參數(shù)小的RSI被稱為短期RSI，參數(shù)大的被稱為長(zhǎng)期RSI。第一，短期RSI＞長(zhǎng)期RSI，則市場(chǎng)屬多頭市場(chǎng)。第二，短期RSI＜長(zhǎng)期RSI，則屬市場(chǎng)空頭市場(chǎng)。當(dāng)然，以上的兩條只是參考，不能完全照此操作2、從RSI取值的大小判斷行情將0～100分成4個(gè)區(qū)域，根據(jù)RSI的取值落入的區(qū)域進(jìn)行操作。分劃區(qū)域的方法如下：100～80極強(qiáng)賣出80～50強(qiáng)買入50～20弱賣出20～0極弱買入31以上分界線劃分所使用的數(shù)字不是絕對(duì)的，它的選擇與以下兩個(gè)因素有關(guān)⑴與RSI的參數(shù)有關(guān)。不同的參數(shù)，它們的區(qū)域劃分就不同。一般而言，參數(shù)越大，分界線離中心50就越近，離100和0越遠(yuǎn)。⑵與選擇證券的活躍程度有關(guān)。不同的證券，由于其活躍程度不同，RSI所能達(dá)到的高度也不同。一般而言，越活躍的證券，分界線的位置離50就應(yīng)該越遠(yuǎn)，越不活躍的股票，分界線離50就越近。。323、從RSI的曲線形態(tài)上判斷行情同KD指標(biāo)一樣，當(dāng)RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂?shù)?，是采取行?dòng)的信號(hào)。(切切記住，這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高位置或較低位置，越低越應(yīng)該買入，越低結(jié)論越可信，出錯(cuò)的可能性就越小。形態(tài)理論中有關(guān)這類形態(tài)的操作原則，這里都適用。)4、從RSI與價(jià)格的背離判斷行情RSI也可以利用背離進(jìn)行操作。出現(xiàn)頂背離，要考慮賣出，底背離，要考慮買進(jìn).5、極高的RSI值和極低的RSI值當(dāng)RSI在極高和極低位時(shí)，可以不考慮別的因素而單方面采取行動(dòng)。比如說，上證指數(shù)的RSI（9）如果達(dá)到了93以上，則必須要賣出。RSI（9）如果低于5，則一定要買進(jìn)。當(dāng)然，這里的93和5是可以變化的。它與RSI參數(shù)有關(guān)，與選擇的證券33（三月）、RSI的應(yīng)用實(shí)例。

寧波華通RSI的實(shí)例

3435二、威廉指標(biāo)（WMS或WR）和隨機(jī)指標(biāo)KD這兩個(gè)指標(biāo)是股市中最為重要的指標(biāo)之一。最早起源于期貨市場(chǎng)，引入證券市場(chǎng)后，這兩個(gè)指標(biāo)已經(jīng)成為證券市場(chǎng)廣泛使用的指標(biāo)之一。（一）威廉指標(biāo)（WMS或WR）和隨機(jī)指標(biāo)KD的計(jì)算公式。１、WMS的計(jì)算公式如下：WMS（n）＝（C－Ln）/（Hn－Ln）×100其中，C是當(dāng)天的收盤價(jià)，Hn和Ln是最近n日內(nèi)(包括當(dāng)天在內(nèi))出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)。N是參數(shù)．從公式中可以很容易知道，WMS的取值介于0～100之間，如果C＝Ln,則WMS值為O,如果C＝Hn,則WMS值為100.以50為中間值.表示價(jià)格處于一個(gè)適中的狀態(tài).威廉指標(biāo)實(shí)際是以當(dāng)日收盤價(jià)所處的相對(duì)位置的高低來判斷市場(chǎng)的狀況36２、KD指標(biāo)的計(jì)算公式。對(duì)ＷＭＳ進(jìn)行指數(shù)平滑，得到K指標(biāo)當(dāng)日K值＝(1－α)×昨日K值＋α×當(dāng)日的ＷＭＳ對(duì)K指標(biāo)進(jìn)行指數(shù)平滑，就得到D指標(biāo)。

當(dāng)日D值＝(1－α)×昨日D值＋α×當(dāng)日K值其中，α是平滑因子，是可以為人選擇的數(shù)字，這個(gè)參數(shù)目前已經(jīng)約定成俗，α＝1/3已經(jīng)較為固定。J值可以以此類推計(jì)算.但由于J指標(biāo)反應(yīng)敏感,比K、D變動(dòng)速度快，振幅高，僅作為次級(jí)參考37（二）WMS的應(yīng)用法則WMS的操作法則是從兩方面考慮：一是WMS取值的數(shù)值大??；二是WMS曲線撞頂?shù)椎拇螖?shù)和形態(tài)。1．從WMS的取值大小方面。（超買超賣分析）從公式中可以很容易知道，WMS的取值介于0～100之間，可以以50為中軸線將其分為上下兩個(gè)區(qū)域。（1）當(dāng)WMS高于８０，即處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應(yīng)當(dāng)考慮賣出。（2）當(dāng)WMS低于２0，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應(yīng)當(dāng)考慮買入。382．從WMS曲線撞頂?shù)椎拇螖?shù)和形態(tài)。撞頂和撞底次數(shù)的原則是使用WMS的最為“可靠”的原則。因?yàn)閃MS的波動(dòng)過于頻繁的，需要耐心地多等幾次撞頂或撞底。第一，WMS連續(xù)幾次撞到或接近撞到頂部100(或底部0)，局部將形成雙重或多重頂(底)、頭肩頂或頭肩底，此時(shí)則是買入(或賣出)的信號(hào)。第二，WMS撞頂和撞底次數(shù)的原則是，至少２次，至多４次。也就是說，如果投資者發(fā)現(xiàn)WMS已經(jīng)是第4次撞頂或撞底，那么就不應(yīng)該猶豫了，應(yīng)該采取行動(dòng)。３、背離分析3940（三）KD指標(biāo)應(yīng)用法則

KD指標(biāo)其實(shí)是兩個(gè)技術(shù)指標(biāo)和兩條曲線，在應(yīng)用時(shí)主要從4個(gè)方面進(jìn)行考慮：第一，KD的取值的大小。第二，KD曲線的形態(tài)。第三，K與D指標(biāo)的交叉。第四，KD指標(biāo)的背離。1．KD的取值大小。（超買超賣分析）

KD的取值范圍都是0～100，按照數(shù)字大小將其劃分為3個(gè)區(qū)域——超買區(qū)、超賣區(qū)和徘徊區(qū)。按現(xiàn)行的劃分法，80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。根據(jù)這種劃分，KD超過80就應(yīng)該考慮賣出了，低于20就應(yīng)該考慮買入了。這種操作是很簡(jiǎn)單的，同時(shí)又是很容易出錯(cuò)的，完全按這種方法進(jìn)行操作很容易招致?lián)p失。412．KD指標(biāo)曲線的形態(tài)。

當(dāng)KD指標(biāo)在較高或較低的位置形成了頭肩形和多重頂?shù)讜r(shí)，是采取行動(dòng)的信號(hào)。注意，這些形態(tài)一定要在較高位置或較低位置出現(xiàn)，位置越高或越低，結(jié)論越可靠，越正確。。

3．KD指標(biāo)的交叉。

K與D的關(guān)系就如同價(jià)格與MA的關(guān)系一樣，也有死亡交叉和黃金交叉的問題。K從下向上與D交叉為黃金交叉，應(yīng)該買入；K從上向下與D交叉為死亡交叉，應(yīng)該賣出。

42（1）黃金交叉的位置應(yīng)該比較低，應(yīng)該在超賣區(qū)的范圍，越低越好。（2）K與D相交的次數(shù)。有時(shí)在低位，K與D要來回交叉好幾次。交叉的次數(shù)至少應(yīng)該有兩次，相交的次數(shù)越多越好。滿足了上述條件，買入就放心一些。少滿足一條，買入的風(fēng)險(xiǎn)就多些，失敗的可能性就大一些。但是，從另一方面看，如果要求每個(gè)條件都滿足，盡管比較安全，但也會(huì)損失和錯(cuò)過很多機(jī)會(huì)。

對(duì)于K從上向下突破D的死亡交叉，也有對(duì)稱的結(jié)果434．KD指標(biāo)的背離。背離是應(yīng)用KD指標(biāo)的“重頭戲”。

背離是KD曲線的趨勢(shì)與價(jià)格的走勢(shì)的不一致。當(dāng)KD處在高位或低位，如果出現(xiàn)與價(jià)格走向的背離，則是采取行動(dòng)的信號(hào)。5．對(duì)KD指標(biāo)應(yīng)用的補(bǔ)充。除了上述KD的操作法之外，還有兩條予以補(bǔ)充。第一，當(dāng)K＞D時(shí)，不賣出；當(dāng)K＜D時(shí)，不買入。除了出現(xiàn)一天之內(nèi)上下波動(dòng)幅度極大這種罕見的情況外，這樣做幾乎都是正確的。

第二，當(dāng)KD值達(dá)到了極高或極低，比如說，K＞93或D＞88時(shí)，可以不考慮別的因素而單方面采取行動(dòng)。這其實(shí)屬于技術(shù)指標(biāo)極端值的范疇。44KD指標(biāo)應(yīng)用實(shí)例45三、OBV（OnBalanceVolume）指標(biāo)OBV，中文名稱直譯是平衡交易量。有些人把每一天的成交量看是象大海里的潮汐一樣，形象的稱OBV為能量潮。OBV是葛蘭維爾（Granville）發(fā)明并得到廣泛流行的。投資者可以利用OBV驗(yàn)證當(dāng)前價(jià)格走勢(shì)的可靠性，還可以由OBV得到趨勢(shì)可能反轉(zhuǎn)的信號(hào)。股市有走勢(shì)與市場(chǎng)人氣有關(guān),人氣旺則市場(chǎng)強(qiáng),人氣弱則市場(chǎng)弱,而人氣的強(qiáng)弱可以通過成交量反映出來.成交量越大,市場(chǎng)人氣越足,股價(jià)變化的能量也越充分.OBV為能量指標(biāo)就是反映這種股市變動(dòng)能量大小的.46（一）OBV的計(jì)算公式和構(gòu)造的基本原理OBV的計(jì)算公式很簡(jiǎn)單分為兩個(gè)步驟。首先，假設(shè)已經(jīng)知道了前一個(gè)交易日的OBV值。然后，計(jì)算當(dāng)天的OBV。計(jì)算所依據(jù)的是當(dāng)天的成交量以及當(dāng)天的收盤價(jià)與前一個(gè)交易日的收盤價(jià)之間的大小比較的結(jié)果。數(shù)學(xué)公式如下：今日的OBV值＝昨日的OBV值＋sgn×今日的成交量sgn是sign的縮寫，在數(shù)學(xué)上表示是符號(hào)的意思。sgn可能是+1，也可能是-1。在這里sgn的取值由下式?jīng)Q定：sgn＝+1，如果今收盤價(jià)≥前收盤價(jià)sgn＝-1，如果今收盤價(jià)＜前收盤價(jià)。成交量是成交證券的手?jǐn)?shù)，不是成交金額。要明確這兩個(gè)概念的區(qū)別，雖然它們都表示了“量”方面的因素。需要說明的是，計(jì)算OBV不需要參數(shù)。47（二）OBV的應(yīng)用法則和注意事項(xiàng)OBV的應(yīng)用有很多特殊的地方，多數(shù)情況下其信號(hào)不是很容易被理解和判斷。1．OBV不能單獨(dú)使用，必須與價(jià)格曲線相結(jié)合才能發(fā)揮其作用。2．OBV只注重曲線的相對(duì)走勢(shì)。計(jì)算OBV有一個(gè)選擇最初值的問題，也就是說第一個(gè)OBV值是怎么求的問題。這個(gè)問題不重要，因?yàn)椋覀冴P(guān)心的只是在最近一段時(shí)間里OBV曲線的相對(duì)走勢(shì)，而OBV的取值的絕對(duì)數(shù)字對(duì)分析是沒有用處的。483．OBV對(duì)確認(rèn)價(jià)格的趨勢(shì)有重要作用。OBV曲線的上升和下降對(duì)投資者進(jìn)一步確認(rèn)當(dāng)前價(jià)格的趨勢(shì)有著很重要的作用。體現(xiàn)在下面兩點(diǎn)。（1）價(jià)格上升(或下降)，而OBV也相應(yīng)的上升(或下降)，則我們可以更相信當(dāng)前的上升(或下降)趨勢(shì)。（2）價(jià)格上升(或下降)，但OBV并未相應(yīng)地上升(或下降)，則對(duì)目前的上升(或下降)趨勢(shì)的認(rèn)可程度就要大打折扣。這就是背離現(xiàn)象，OBV已經(jīng)提前告訴我們趨勢(shì)后勁不足，有反轉(zhuǎn)的可能。4．股價(jià)長(zhǎng)期在低位區(qū)盤整,原本很低的OBV值開始緩慢上升或突然放大,意味著股價(jià)底部形成,可以立即買入;股價(jià)長(zhǎng)期在高位區(qū)盤整,原本很低的OBV值開突然大幅提高,而股價(jià)呈下降態(tài)勢(shì)意味著上升趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束,應(yīng)當(dāng)立即賣出.49國(guó)泰股份OBV指標(biāo)的實(shí)例509.4市場(chǎng)大盤指標(biāo)大多數(shù)技術(shù)指標(biāo)都是既可以應(yīng)用到個(gè)別證券，又可以應(yīng)用到大盤，也就是綜合指數(shù)。這一節(jié)介紹的這3個(gè)技術(shù)指標(biāo)只能用于大盤，而不能應(yīng)用于個(gè)股，這是由它們的計(jì)算公式的特殊性所決定的。一、ADL(Advance/DeclineLine)中文名稱叫騰落指數(shù)，其實(shí)就是上升下降曲線的意思。ADL是分析趨勢(shì)的。以股票市場(chǎng)為例，ADL利用簡(jiǎn)單的加減法，計(jì)算每天股票上漲公司數(shù)量和下降公司數(shù)量的累積結(jié)果，與綜合指數(shù)相對(duì)比，對(duì)大勢(shì)的未來進(jìn)行預(yù)測(cè)。（一）ADL的計(jì)算過程計(jì)算ADL分為個(gè)3步驟。第一步，假設(shè)已經(jīng)知道了上一個(gè)交易日的ADL的數(shù)值。第二步，計(jì)算當(dāng)天的上漲公司的數(shù)量和下降公司的總的數(shù)量。第三步，計(jì)算當(dāng)天的ADL值。

51如果當(dāng)天所有上市交易的股票中上漲的共有NA家，下降的共有ND家，不漲不跌的為M家。(這里的上漲下降的判斷標(biāo)準(zhǔn)是以當(dāng)今日收盤價(jià)與上一日收盤價(jià)相比較。)這樣，今天的ADL值為：

今日的ADL＝前一交易日的ADL＋NA－NDADLn+1＝ADLn＋NA－ND從數(shù)學(xué)上，可以很容易地導(dǎo)出：

ADL＝∑NA－∑ND其中，∑NA表示從開始交易的第一天算起，每一個(gè)交易日中的上漲的股票家數(shù)的總和，∑ND表示下降的股票家數(shù)的總和，兩者之差就是ADL。52下表是ADL的實(shí)際計(jì)算過程。假設(shè)總共有500家上市公司。ADL的初值為1000。日期NANDMADL132015030117022902001012603250210401300423025020128051903001011706150320301000ADL的計(jì)算結(jié)果。

53（二）ADL的應(yīng)用法則和注意事項(xiàng)

1．計(jì)算ADL并不需要從有交易的第一天算起。從中途的任何一天都可以開始計(jì)算ADL，只需要隨便設(shè)定一個(gè)初值就可以了。因?yàn)?，ADL的應(yīng)用重在ADL曲線的相對(duì)走勢(shì)，并不看重ADL取值的具體大小。這一點(diǎn)與OBV是一樣的。2．ADL只能對(duì)大盤指數(shù)未來的走勢(shì)提供參考意見，不能對(duì)選擇具體股票提出有益的幫助。543．ADL不能單獨(dú)使用，必須要同綜合價(jià)格指數(shù)指曲線聯(lián)合使用才能顯出作用。作用主要是從以下幾個(gè)方面。

確認(rèn)趨勢(shì):ADL與價(jià)格指數(shù)同步上升(下降)，創(chuàng)新高(低)，則說明大勢(shì)的上升(下降)趨勢(shì)，短期內(nèi)反轉(zhuǎn)的可能性不大。背離分析（1）ADL連續(xù)上漲(下跌)了很長(zhǎng)時(shí)間(一般是3天)，而價(jià)格指數(shù)卻向相反方向下跌(上升)了很長(zhǎng)時(shí)間，則這是買進(jìn)(賣出)信號(hào)，至少有反彈存在。這屬于技術(shù)指標(biāo)背離的范疇。（2）在價(jià)格指數(shù)進(jìn)入高位(或低位)時(shí)，ADL卻沒有同步上升（或下降）行動(dòng)，而是開始走平或下降(或上升)，則這是趨勢(shì)進(jìn)入尾聲的信號(hào)。也屬于背離的范疇。55二、ADR(Advance-DeclineRatio)中文名稱為漲跌比，其實(shí)就是上升下降比。由于與ADL有一定的聯(lián)系，ADR又稱為回歸式騰落指數(shù)。ADR是通過計(jì)算N日內(nèi)累積上漲家數(shù)與下降家數(shù)的比值，推斷股票市場(chǎng)多方和空方力量的對(duì)比，進(jìn)而判斷出股票市場(chǎng)的實(shí)際情況。（一）ADR的計(jì)算公式和參數(shù)ADR(n)＝PA/PD其中，PA＝∑NA，PD＝∑ND。PA表示在最近的n日之內(nèi)股票上漲家數(shù)之和，PD表示在最近的n日之內(nèi)下降的股票家數(shù)之和。式中的n就是ADR的參數(shù)。56選擇n天的股票上漲和下降家數(shù)的總和，而不是一天的上漲和下降家數(shù)，目的是為了避免某一天的特殊表現(xiàn)而誤導(dǎo)投資者的判斷。(參數(shù)n究竟選多大，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，完全由主觀判斷。不過參數(shù)選擇的是否合適是很重要的。選得過大或過小都會(huì)影響ADR的作用。目前，比較流行的是選擇參數(shù)為10.參數(shù)選擇得越小，ADR上下波動(dòng)的空間就越大，曲線的起伏就越劇烈；參數(shù)選得越大，ADR上下波動(dòng)的幅度就越小，曲線上下起伏越平穩(wěn))

57下表9是ADR的實(shí)際計(jì)算結(jié)果。假設(shè)總共有500家上市公司。日期NANDPAPDADR（5）1320150------2290200------3250210------4230250------5190300128011101.15316150320111012800.8671ADR的計(jì)算結(jié)果

58（二）ADR的應(yīng)用法則和注意事項(xiàng)

1．從ADR的取值大小看大勢(shì)。ADR的取值范圍在0以上。從理論上講，ADR的取值可以達(dá)到很大很大。但實(shí)際情況中ADR＞3都很困難。一般來說，根據(jù)ADR的取值大小可以把市場(chǎng)分成兩個(gè)區(qū)域。（1）ADR的常態(tài)狀態(tài)。當(dāng)ADR取值在0.5～1.5之間的時(shí)候，ADR處在常態(tài)狀況。此時(shí)，多方和空方中任何一方也不占大的優(yōu)勢(shì)，這個(gè)區(qū)域是ADR取值較多的區(qū)間。這個(gè)時(shí)候買進(jìn)或賣出股票都沒有太大的把握.(ADR的常態(tài)狀況的上下限的取值是有可能變化的，與選擇的參數(shù)有關(guān)。不同的參數(shù)上下限也不同。一般來說，參數(shù)越大，上下限離1越近；參數(shù)越小，上下限離1越遠(yuǎn)。ADR是以1作為多方和空方力量均衡的分界線的。)

59（2）ADR的極端值。ADR的取值超過了的常態(tài)狀況的上下限，就是極端值.處在非常態(tài)狀態(tài)。ADR﹥1.5(大多頭市場(chǎng)可以大于1.9)市場(chǎng)進(jìn)入超買狀態(tài),考慮賣出,ADR﹤0.5(大空頭市場(chǎng)可以小于0.4),市場(chǎng)進(jìn)入超賣狀態(tài),考慮買進(jìn).2．從ADR與價(jià)格指數(shù)的配合。配合主要是從以下兩個(gè)方面入手。（1）ADR上升(下降)，而價(jià)格指數(shù)同步上升(或下降)，則價(jià)格指數(shù)將繼續(xù)上升(下降)，短期反轉(zhuǎn)的可能性不大。（2）ADR上升(下降)，而價(jià)格指數(shù)向反方向移動(dòng)，是短期內(nèi)會(huì)有反彈(回落)的信號(hào)。這屬于背離的范疇。603．從ADR曲線的移動(dòng)形態(tài)上看大勢(shì)。ADR的曲線從低向高超過0.5，并在0.5上下來回移動(dòng)幾次，就是空頭進(jìn)入末期的信號(hào)。是買進(jìn)信號(hào),ADR從高向低下降到0.75之下，是短期反彈的信號(hào)。

61（三）ADR的應(yīng)用實(shí)例

下圖是上證指數(shù)1999年3月至2000年1月的日線圖。在1999年5月的A點(diǎn)之前，ADR曲線從很低的位置逐漸上升，并與上證指數(shù)在A點(diǎn)形成底背離。此時(shí)正好是1999年5.19行情的開始的地方。2個(gè)月后，在7月的B點(diǎn)之前，ADR曲線從很高的位置逐漸下降，并與上證指數(shù)在B點(diǎn)形成頂背離。6263三、OBOS(OverBoughtOverSold)

OBOS的中文名稱直譯為超買超賣指標(biāo)，是用一段時(shí)間內(nèi)上漲和下跌的股票的數(shù)量總和之間的差距來反映當(dāng)前股票市場(chǎng)中多方和空方力量的對(duì)比和強(qiáng)弱的技術(shù)指標(biāo)。與ADR相比含義更直觀，計(jì)算更簡(jiǎn)便。（一）OBOS的計(jì)算公式和參數(shù)OBOS(n)＝PA－PD

其中，PA=∑NA、PD=∑ND，其含義同ADR的公式中的含義相同，時(shí)間區(qū)間n是OBOS的參數(shù)，一般選n＝10作為參數(shù)。從直觀上看，OBOS的多空平衡點(diǎn)應(yīng)該是0，OBOS大于0或小于0就表示多方或空方占優(yōu)勢(shì)，而ADR是以1為平衡位置。64下表是OBOS的實(shí)際計(jì)算過程。假設(shè)總共有500家上市公司。日期NANDPAPDOBOS

（5）1320150------2290200------3250210------4230250------519030012801110+170615032011101280-170OBOS的計(jì)算結(jié)果

65（二）OBOS的應(yīng)用法則和注意事項(xiàng)

1．當(dāng)市場(chǎng)處于整理時(shí)期，OBOS的應(yīng)該在0的附近上下來回?cái)[動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)處在多頭市場(chǎng)時(shí)，OBOS應(yīng)該是正數(shù)，距離0應(yīng)該比較遠(yuǎn)。同樣，如果市場(chǎng)處在空頭市場(chǎng)時(shí)，OBOS應(yīng)該是負(fù)數(shù)，并且距離0也比較遠(yuǎn)。一般而言，距離0越遠(yuǎn)，則其多方或空方的力量就越大，勢(shì)頭就越強(qiáng)勁。(具體到OBOS大于多少或小于多少就算是多方或空方占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)了，這個(gè)問題是不好直接回答的，這一點(diǎn)是OBOS不如ADR的地方。因?yàn)?，上市股票的總?shù)、對(duì)參數(shù)的選擇，都直接影響這個(gè)問題的回答。參數(shù)選擇得越大，一般情況下，OBOS越平穩(wěn)。但是上市交易的股票的總數(shù)則是個(gè)無法確定的因素。-600-700之間)662．當(dāng)OBOS的走勢(shì)與價(jià)格指數(shù)背離時(shí)，也是采取行動(dòng)的信號(hào)，大勢(shì)可能反轉(zhuǎn)。這屬于技術(shù)指標(biāo)背離的范疇。3．如果OBOS在高位（或低位）形成M頭（或W底），就是賣出(或買入)和信號(hào)。OBOS比ADR計(jì)算簡(jiǎn)單，意義直觀易懂，所以，一般使用OBOS的時(shí)候較多，使用ADR的時(shí)候少些。

67（三）OBOS的應(yīng)用實(shí)例

下圖是上證A股指數(shù)1999年3月至2000年1月的日線圖。在1999年5月的A點(diǎn)之前，OBOS曲線從很低的位置逐漸上升，并與上證指數(shù)在A點(diǎn)形成底背離。此時(shí)正好是1999年5.19行情的開始的地方。2個(gè)月后，在7月的B點(diǎn)之前，OBOS曲線已經(jīng)處在很高的位置，并與上證A股指數(shù)在B點(diǎn)形成頂背離，自己本身也是雙頂?shù)男螒B(tài)。68699.5市場(chǎng)人氣指標(biāo)一、乖離率(BIAS)

BIAS又叫偏離率，是衡量?jī)r(jià)格與移動(dòng)平均線偏離程度的技術(shù)指標(biāo)。（一）BIAS計(jì)算公式和參數(shù)用文字和數(shù)學(xué)符號(hào)表示的計(jì)算BIAS的公式為：

n日乖離率＝(當(dāng)日收盤價(jià)－n日移動(dòng)平均價(jià))/n日移動(dòng)平均價(jià)×100%BIAS(n)＝(C－MA(n))/MA(n)×100%其中，C是當(dāng)日的收盤價(jià)，MA(n)是參數(shù)為n的移動(dòng)平均價(jià)。n也是BIAS的參數(shù)。

公式中的分子表示價(jià)格(收盤價(jià))與移動(dòng)平均價(jià)的絕對(duì)距離，可以是正數(shù)（高于移動(dòng)平均價(jià)），也可以是負(fù)數(shù)（低于移動(dòng)平均價(jià)格）。除以分母后，表示的是收盤價(jià)距離移動(dòng)平均價(jià)的相對(duì)距離，或者叫百分比距離。70

BIAS的公式中只含有1個(gè)參數(shù)，即MA的參數(shù)n。這樣，MA的參數(shù)就是BIAS的參數(shù)，即乖離率與移動(dòng)平均價(jià)MA的參數(shù)相同，參數(shù)的大小選擇首先影響MA，其次影響B(tài)IAS。一般說來，參數(shù)選得越大，則允許價(jià)格遠(yuǎn)離MA的程度就越大。BIAS的原理是離得太遠(yuǎn)了就該回頭，從物理學(xué)的觀點(diǎn)看屬于離心力和向心力的問題。而價(jià)格“天生”就有向心的趨向，這主要是投資者的心理因素造成的。71（二）BIAS的應(yīng)用法則

BIAS的應(yīng)用法則主要是從兩個(gè)方面考慮。1．從BIAS的取值大小方面考慮。BIAS(5)＞3.5%、BIAS(10)＞5%、BIAS(20)＞8%和BIAS(60)＞10%是賣出的時(shí)機(jī)。

BIAS(5)＜-3%、BIAS(10)＜-4.5%、BIAS(20)＜-7%和BIAS(60)＜-10%是買入的時(shí)機(jī)。如果遇到由于突發(fā)的利多或利空消息產(chǎn)生暴漲暴跌的情況，以上的那些參考數(shù)字要進(jìn)行調(diào)整722．從BIAS的曲線形態(tài)和背離方面考慮。3．從兩條BIAS曲線結(jié)合方面考慮。當(dāng)短期BIAS在高位下穿長(zhǎng)期BIAS時(shí)，是賣出信號(hào)；在低位，短期BIAS上穿長(zhǎng)期BIAS時(shí)是買入信號(hào)。長(zhǎng)期和短期在這里是針對(duì)參數(shù)而言。參數(shù)大的BIAS為長(zhǎng)期BIAS，參數(shù)小的BIAS為短期BIAS。4、BIAS由正變負(fù)或由負(fù)變正是行動(dòng)的信號(hào)。由負(fù)變正是買入信號(hào)，由正變負(fù)為賣出信號(hào)。73（四）BIAS的應(yīng)用實(shí)例

西藏金珠BIAS的應(yīng)用實(shí)例

74二、PSY（PsychologicalLine）PSY的中文名稱是由英文直譯過來的，叫心理線。PSY是對(duì)投資者的買賣心理進(jìn)行分析，研判市場(chǎng)多空雙方力量強(qiáng)弱，從而尋找買賣時(shí)機(jī)。（一）PSY的計(jì)算公式及參數(shù)PSY的計(jì)算公式異常簡(jiǎn)單，公式如下：

PSY(n)＝A/n×100其中，n是PSY的參數(shù)。表示交易天數(shù)。A表示在這n天之中，價(jià)格上漲的交易日。例如，n＝10，10天之中如果3天上漲7天下跌，則A＝3，PSY(10)＝30。（這里的上漲和下跌的判斷是以收盤價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)。如果今天的收盤價(jià)大于前一的收盤價(jià)，則今天就屬于上漲的交易日；如果比前一天的收盤價(jià)低，則今天就定為下降的交易日。）75從PSY的表達(dá)式中看出，PSY是指近一時(shí)間內(nèi)，上漲的天數(shù)所占的比例。簡(jiǎn)單地可以認(rèn)為，上漲是多方的力量占優(yōu)勢(shì)，下跌是空方力量占優(yōu)勢(shì)，則PSY以50為中心。50以上是多方市場(chǎng)，50以下是空方市場(chǎng)。多方和空方力量的對(duì)比就這樣被簡(jiǎn)單描述出來了。PSY的參數(shù)選擇是人為的，沒有硬性規(guī)定。為了便于計(jì)算。也由于是習(xí)慣，一般選擇參數(shù)為10。76日期close升降A(chǔ)PSY(5)12.8------22.9+----32.7-----42.4-----52.6+24062.8+360下表是PSY的模擬計(jì)算結(jié)果77（二）PSY的應(yīng)用法則1．PSY的正常波動(dòng)范圍在25～75之間，說明多方和空方的力量對(duì)比基本處于平衡狀態(tài)。如果PSY的取值超出了這個(gè)平穩(wěn)狀態(tài)，就屬于超買或超賣狀態(tài)。此時(shí)，投資者就應(yīng)該注意了，時(shí)刻準(zhǔn)備采取行動(dòng)。2．PSY的的極值分析PSY的取值如果高得過頭了或低得過頭了，就是行動(dòng)的信號(hào)。一般來說，如果PSY＜10或PSY＞90，就屬于“過分”的行為，可以不考慮別的因素而單獨(dú)采取買入和賣出行動(dòng)。3．當(dāng)PSY的取值第1次發(fā)出買進(jìn)或賣出信號(hào)，就采取行動(dòng)往往容易出錯(cuò)。一般要等到第2次出現(xiàn)行動(dòng)信號(hào)時(shí)，才比較保險(xiǎn)。4．PSY的曲線形態(tài)分析。5．PSY與價(jià)格背離的現(xiàn)象，這也是行動(dòng)的信號(hào)。78（三）PSY的應(yīng)用實(shí)例7980三