新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度完善路徑研究

新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度完善路徑研究摘要：新三板市場(chǎng)作為我國(guó)金融領(lǐng)域的重要組成部分，備受政策的支持與關(guān)注。在新形勢(shì)下，新三板市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)到了需要進(jìn)一步開(kāi)放與完善的階段。轉(zhuǎn)板制度的完善是當(dāng)前下一步最為重要的任務(wù)之一，本文將圍繞新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度完善展開(kāi)研究，探索完善轉(zhuǎn)板制度的路徑與方法。

關(guān)鍵詞：新三板市場(chǎng)、轉(zhuǎn)板制度、完善路徑。

正文：

一、新三板市場(chǎng)的現(xiàn)狀及問(wèn)題

新三板市場(chǎng)歷經(jīng)多年的建設(shè)與發(fā)展，已經(jīng)成為我國(guó)科技創(chuàng)新企業(yè)的重要融資渠道之一，并且一直得到了政府的大力支持。近年來(lái)，新三板市場(chǎng)的市場(chǎng)主體、交易方式以及監(jiān)管制度等方面都發(fā)生了重大變化，市場(chǎng)活躍度不斷提升。但是，由于新三板市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)的不足與不完善等問(wèn)題，限制了市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與資本市場(chǎng)的深度融合方面，表現(xiàn)得尤為明顯。

新三板市場(chǎng)的交易規(guī)則過(guò)于簡(jiǎn)化，缺乏成熟的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和完善的交易機(jī)制，無(wú)法滿足市場(chǎng)主體的交易需求。此外，新三板市場(chǎng)的監(jiān)管體系過(guò)于僵化，監(jiān)管部門(mén)的管理方式缺乏靈活性和科技含量，無(wú)法有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變革。這些問(wèn)題都制約了市場(chǎng)的發(fā)展與融資效率。

二、新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度的現(xiàn)狀與問(wèn)題

作為新三板市場(chǎng)的核心制度之一，轉(zhuǎn)板制度關(guān)系著市場(chǎng)的發(fā)展方向和融資效率。當(dāng)前，新三板市場(chǎng)的轉(zhuǎn)板機(jī)制存在著一些問(wèn)題：一是轉(zhuǎn)板門(mén)檻過(guò)高，符合條件的企業(yè)較少；二是轉(zhuǎn)板周期過(guò)長(zhǎng)，流程繁瑣，效率低下；三是轉(zhuǎn)板后的企業(yè)信息披露與規(guī)范化程度不夠。

因此，要完善新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度并非易事，需要從多個(gè)方面進(jìn)行規(guī)劃布局和改革創(chuàng)新。

三、完善新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度應(yīng)遵循的路徑及方法

1.降低轉(zhuǎn)板門(mén)檻，擴(kuò)大轉(zhuǎn)板范圍

當(dāng)前新三板市場(chǎng)的轉(zhuǎn)板門(mén)檻過(guò)高，符合條件的企業(yè)比例較少。部分甚至需要另行在主板市場(chǎng)上面臨審計(jì)、交易及其他環(huán)節(jié)等新的審批流程，限制了企業(yè)融資的效果。因此，完善新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度首要考慮的問(wèn)題就是降低轉(zhuǎn)板門(mén)檻，擴(kuò)大轉(zhuǎn)板范圍。

以新三板市場(chǎng)中的創(chuàng)新企業(yè)為例，其轉(zhuǎn)板條件的規(guī)定以及門(mén)檻的設(shè)定值得商榷。對(duì)于符合條件的企業(yè)，完善轉(zhuǎn)板管理流程，加強(qiáng)對(duì)轉(zhuǎn)板過(guò)程中所涉及的行業(yè)規(guī)范、政策法規(guī)等的解讀指導(dǎo)，擴(kuò)大轉(zhuǎn)板競(jìng)爭(zhēng)范圍，增加交易活躍度。

2.簡(jiǎn)化轉(zhuǎn)板流程，提高轉(zhuǎn)板效率

當(dāng)前新三板市場(chǎng)的轉(zhuǎn)板流程繁瑣復(fù)雜，時(shí)間周期太長(zhǎng)且效率低下，已經(jīng)制約了市場(chǎng)的發(fā)展與融資效率。因此，完善新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度的重點(diǎn)之一就是簡(jiǎn)化流程，提高效率。

在具體實(shí)施方面，可考慮優(yōu)化轉(zhuǎn)板過(guò)程中的中介服務(wù)機(jī)制，明確各環(huán)節(jié)間的責(zé)任分工，減少審批環(huán)節(jié)或加快審批速度，提高速度與效率。

3.加強(qiáng)信息披露，保護(hù)中小投資者的利益

由于新三板市場(chǎng)的成交額和交易量相對(duì)較小，常常出現(xiàn)不良交易風(fēng)險(xiǎn)，也暴露了中小投資者的利益保護(hù)問(wèn)題。因此，圍繞新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度完善，需要加強(qiáng)信息披露，保護(hù)中小投資者的利益。

在完善轉(zhuǎn)板制度的同時(shí)，設(shè)立健全的信息披露平臺(tái)，及時(shí)公開(kāi)企業(yè)信息，促進(jìn)市場(chǎng)透明度的提升。

四、案例分析

1.青島黃海機(jī)器人股份有限公司轉(zhuǎn)板成功

青島黃海機(jī)器人股份有限公司于2017年12月成功轉(zhuǎn)板至深交所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，這也是新三板市場(chǎng)上的首只機(jī)器人企業(yè)，也是首個(gè)成功通過(guò)“掛牌轉(zhuǎn)板”模式成功轉(zhuǎn)板的企業(yè)。

通過(guò)深創(chuàng)板市場(chǎng)的打造與推廣，可有效選拔一批優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)資產(chǎn)輸入深創(chuàng)板市場(chǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)創(chuàng)新企業(yè)融資渠道的發(fā)展，同時(shí)對(duì)于新三板市場(chǎng)的華麗轉(zhuǎn)身也大有裨益。

2.云企互聯(lián)科技股份有限公司終止轉(zhuǎn)板

云企互聯(lián)科技股份有限公司經(jīng)歷了多次轉(zhuǎn)板，均未能成功，終止了A股上市的計(jì)劃。雖然該企業(yè)以創(chuàng)新、規(guī)范、透明的態(tài)度在新三板市場(chǎng)上不斷突破，但由于該企業(yè)在基本財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)訴訟等方面存在一些問(wèn)題，導(dǎo)致雖然已完成重組，但依舊沒(méi)有成功轉(zhuǎn)板。

五、結(jié)語(yǔ)

新三板市場(chǎng)作為我國(guó)金融領(lǐng)域的重要組成部分，與我國(guó)資本市場(chǎng)深度融合的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一，轉(zhuǎn)板制度的完善工作一直被廣泛關(guān)注。為了解決當(dāng)前市場(chǎng)所面臨的問(wèn)題，需要在政策制定和市場(chǎng)監(jiān)管等方面下大力氣，增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)于完善制度的信心，同時(shí)還需要企業(yè)家、投資者等市場(chǎng)主體的共同努力，使得到的收益更加豐碩。新三板市場(chǎng)的發(fā)展有巨大的潛力，改革的順利進(jìn)行將掀起一輪新的發(fā)展高潮。六、未來(lái)展望

未來(lái)，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步深化和完善，新三板市場(chǎng)將繼續(xù)成為中國(guó)科技企業(yè)的重要融資渠道，在推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面發(fā)揮重要作用。同時(shí)，隨著轉(zhuǎn)板制度的完善，新三板市場(chǎng)也將進(jìn)一步與主板市場(chǎng)相銜接，加快實(shí)現(xiàn)與A股市場(chǎng)的互聯(lián)互通。

新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度的改革也需要緊跟國(guó)際趨勢(shì)，特別是在發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)方面汲取借鑒。同時(shí)，政策制定者和市場(chǎng)監(jiān)管者也需要更多地傾聽(tīng)市場(chǎng)主體的聲音，采取更開(kāi)放和靈活的監(jiān)管方式，以適應(yīng)市場(chǎng)的需求和發(fā)展。

總之，新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度的完善是一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作，需要多方面的積極參與和持續(xù)努力。通過(guò)改善市場(chǎng)機(jī)制和提高監(jiān)管能力，新三板市場(chǎng)將有更加廣闊的發(fā)展空間，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新的階段。除了轉(zhuǎn)板制度的改革，新三板市場(chǎng)還需要在其他方面繼續(xù)探索和改進(jìn)。首先，加強(qiáng)信息披露制度的建立和實(shí)施。信息披露是投資者做出投資決策的重要依據(jù)之一，嚴(yán)格的信息披露制度可以保障投資者的合法權(quán)益，提高市場(chǎng)的透明度和公平性。因此，要設(shè)立完善的信息披露機(jī)制，鼓勵(lì)企業(yè)及時(shí)披露財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)發(fā)展情況、公司治理等重要信息，為投資者提供更多的投資參考。

其次，要建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。新三板市場(chǎng)的企業(yè)大多屬于初創(chuàng)企業(yè)，由于業(yè)務(wù)模式的不確定性和盈利能力的不穩(wěn)定性，投資風(fēng)險(xiǎn)較高。因此，在發(fā)展新三板市場(chǎng)的過(guò)程中，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制，建立起足夠的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和應(yīng)對(duì)機(jī)制，避免投資者因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而承受較大損失。

另外，新三板市場(chǎng)還需要加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和宣傳工作，擴(kuò)大市場(chǎng)影響力。通過(guò)廣告宣傳、行業(yè)峰會(huì)、投資者調(diào)研等方式，提高市場(chǎng)曝光率，吸引更多的投資者和企業(yè)入駐。這樣不僅可以增加新三板市場(chǎng)的市場(chǎng)份額，還可以推動(dòng)整個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

總之，新三板市場(chǎng)是中國(guó)資本市場(chǎng)中的重要組成部分，在實(shí)現(xiàn)中國(guó)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面發(fā)