財務管理理論與案例

Index哈佛《商業(yè)評論》案例大賽1財務管理理論與案例研究陸正華(華南理工大學副教授/CPA/博士)1.上市公司市值（億元）思考：中國股市的變化與會計改革是否有關系？1990199219972005200620072008.12.312010.01.20311000100003101787992220000146200236700中國上市公司：用數(shù)據(jù)說話樣本范圍：所有A股上市公司數(shù)據(jù)來源：聚源數(shù)據(jù)庫上市公司近三年經營結果比較2007年2008年2009年增長額增長幅度營業(yè)收入(億)96656.23112721.33123492.3610771.039.56%凈利潤(億)10602.538733.7111597.162863.4532.79%每股收益（元）0.330.220.340.1256.58%凈資產收益率（%）10.014.822.90-1.92-38.83%

2009年營業(yè)收入

2009年營業(yè)利潤

2009年凈利潤排名股票名稱

排名股票名稱

排名股票名稱1中國石化

1工商銀行

1工商銀行2中國石油2中國石油2建設銀行3中國鐵建

3建設銀行

3中國石油4中國中鐵4中國銀行4中國銀行5中國人壽

5中國石化

5中國石化6工商銀行6中國神華6中國神華7建設銀行

7中國人壽

7中國人壽8中國建筑8交通銀行8交通銀行9中國銀行

9招商銀行

9招商銀行10中國中冶

10中國平安

10中信銀行2巧0術0番9年雖營償業(yè)賤收臭入撞、英營維業(yè)泰利滾潤久、翠凈許利灑潤張排蒸名陜前巷十裹名合的盤上夕市砌公坦司近準三鹿年士上鵝市也公單司鋤每浩股蟲收倒益汪情斥況但比楊較二擊、師會閥計踢面拜臨休的眉問嶄題成之標一:會貍計葛改許革會異計姜改嗓革裹與僑完貧善玩資亞本鞏市挑場新窗會守計帳準服則刪的供實拐施新充稅掩法鹽變耳化時丑間滾長濁、陽數(shù)書額旋要登求平較存低招、律無轎增液長襯要耐求時份間掘短叮、辭數(shù)裹額序要倉求氏高易、甘有潔增努長滋要各求盈文余附管標理星問節(jié)題具鴿有播持槽續(xù)賊盈參利撐能藝力要火求：眠經熟營納模慘式鼻、繡產六品嚼或斷服旺務主變票化太不前大兇；臘所霞處贈行迎業(yè)佛地臣位削及愈行狡業(yè)顧經供營血環(huán)養(yǎng)境航變佩化塘不而大反；憑商非標丑等井不青存盾在旅不預利申風擁險澇；接最雜近宏一咐年營病業(yè)閉收王入著或菌凈部利慕潤鏟對跪關辯聯(lián)滋方餐或康者虹有唯重門大宋不固確窯定舍性撇的巡壽客踩戶川存框在庭重總大鬼依項賴；洲最棉近密一雷年裝凈貝利禾潤哀不撐來什自流于躍合罩并衰報敏表槐范枝圍冬以允外央的陸投蠟資黨收域益琴。中租小興企滅業(yè)它上美市木前接準瓦備維：1、創(chuàng)植業(yè)屆板含上抹市言財本務波條羞件配分啄析最薄近譜一稍期輩末梢凈炊資腔產淹不逆少碼于產兩爆千傷萬球元玻，赤且訓不令存液在征未鵲彌櫻補壁虧衛(wèi)損涉。發(fā)止行撇后抬股困本州總緩額慕不暖少壁于的三紛千債萬我元條件創(chuàng)業(yè)板IPO辦法成長性與創(chuàng)新能力發(fā)行人具有較高的成長性，具有一定的自主創(chuàng)新能力，在科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等方面具有較強的競爭優(yōu)勢(請參考“兩高五新”，即高科技：企業(yè)擁有自主知識產權的；高增長：企業(yè)增長高于國家經濟增長，高于行業(yè)經濟增長；

新經濟：1）互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)經濟的結合

2）移動通訊

3）生物醫(yī)藥；新服務：新的經營模式（例如

1）金融中介

2）物流中介

3）地產中介）新能源：可再生能源的開發(fā)利用,資源的綜合利用；新材料：提高資源利用效率的材料；節(jié)約資源的材料；新農業(yè)：具有農業(yè)產業(yè)化；提高農民就業(yè)、收入2、貿企叨業(yè)豎的泄成汁長侄與洪創(chuàng)筒新猾性3、叢上曲市筐公室司或（勿發(fā)區(qū)行拴人闊）拘會意計中要俱求罰分洲析依掩法棚納堵稅寬：顆其紀經紛營腹成碧果溪對輔稅近收權優(yōu)練惠冶不誰是你嚴燈重券依熊賴灑。找（1骨5條邀）重掛大介償瘡債仗風垂險：弟不羞存積在購影咳響許持籌續(xù)萬經毫營預的載擔膚保磁、絮訴板訟阿以盡及謙仲南裁校等予重隱大爹或沉有宮事查項棍（1犬6條漢）股折權選清些晰：頌控縱股癥股袋東濃和雖受倍控翁股請股叉東圾、絨實付際篩控溉制犧人案支棟配鍛的辨股趕東艦所眉持喘發(fā)渣行啞人少的啞股別份冤不白存兆在責重姑大開權瞇屬斤糾宮紛靈（1守7條撒）遠。資至產探完晌整：庸業(yè)向務朽及激人摸員逐、揭財軍務委、以機壁構照獨奔立散，忙與岸控牽股蠅股遞東彎、灰實福際匪控趕制攻人特及省其房誠控菊制晨的鏈其割他監(jiān)企佩業(yè)間間植不田存娘在命同艇業(yè)催競惰爭覆，潮以乓及剩嚴但重鉗影斯響灰公柏司至獨咱立何性短或闊者桌顯勇失越公曠允掃的味關保聯(lián)襪交告易當（1肚8條濃）宇。公壓司村治顧理籌結節(jié)構：秋依闊法脈建掙立還健惰全將股帥東杜大賢會盆、比董側事喪會華、職監(jiān)狂事院會球以慘及創(chuàng)獨床立慶董堆事臺、蚊董晴事錫會問秘爺書秋、違審厲計疲委勾員宜會疑制質度舟，術相筆關喬機敗構洽和絞人揚員臉能挪夠匹依渡法腸履山行煙職圖責損（1梳9條誰）蕩。會秤計顏基搞礎蠻工置作宇規(guī)趕范：歡財躍務至報陸表美的靜編坡制躍符改合線企炸業(yè)騎會枯計平準喘則萌和父相疏關獨會罩計狹制擾度沃的疼規(guī)食定殼，斯在份所酷有杏重吩大劃方仙面每公醋允氏地顯反扇映林了榜發(fā)嬌行雖人腸的灣財爆務討狀打況河、瞇經窗營距成怒果好和舅現(xiàn)儲金翼流屈量泉，噴并陳由灰注舟冊確會術計閉師忽出陵具婦無扣保謀留拋意彼見餅的套審撥計屯報慢告草（2怠0條妹）搏。內糾部足控界制有制牛度眠健雅全作且?guī)X被失有拿效辭執(zhí)久行講：能再夠瞧合鍵理態(tài)保員證植公蹤蝶司山財購務禾報聲告除的辣可襯靠諸性欲、音生湯產默經率營核的筐合榨法部性才、灣營辮運栽的標效棵率羞與棋效證果編，罪并紅由布注刺冊猴會套計邪師炸出涂具奶無舍保嗽留呢結腦論垂的敵內醉部濁控其制較鑒革證抹報本告時（2絡1條核）搏。嚴靈格籌的孔資寨金獨管瞇理么制瀉度：挽不灰存夏在芬資呼金至被紙控右股揚股浴東隔、康實爭際遙控番制蘿人服及貴其搬控剝制統(tǒng)的相其潮他甚企鴉業(yè)劫以社借等款隱、遇代佳償環(huán)債鉗務至、偏代驚墊背款笨項年或蠶者輔其枕他滲方好式毀占淹用宇的冤情掙形衰（2忘2條框）毛。公擠司相章匪程：擺已撫明訓確矮對朽外爆擔甜保耗的著審民批猜權里限講和許審獸議遭程酸序律，舊不憤存寨在差為錦控危股梯股裹東舅、獄實素際屬控周制安人成及機其室控側制膀的址其乎他而企映業(yè)榨進酒行鳴違笨規(guī)抄擔往保訴的優(yōu)情晶形肥（2混3條效）亮。自9月2稻5日噸第彎一拆批伸創(chuàng)胖業(yè)屆板菜公抱司時掛達牌握上手市巡壽以鴉來筒，躁創(chuàng)此業(yè)猴板慎已拋經輪運模行戲一取個券季捎度第蹦一蒜批歉共2魚8家柔公條司認成腳功奸上善市池，2染0家杠公唱司短分嗎布料于餅高唐新持技遍術尺制伯造希業(yè)1春2月2夸5日桐，控第苦二稅批遺共8家勝公趴司螺掛節(jié)牌趨上消市便，餅分塔布趣于坐高自新驚技哲術對制存造禮業(yè)苦和靠科鬼技罪信栗息淚業(yè)1樣2月2鴿3日紹，屬第弟三稅批先共6家什公肥司手開祥始I御P憶O，勺預冊計1月8日戴掛繭牌4、痛創(chuàng)編業(yè)濟板膨上差市閣公攻司怨運填行億現(xiàn)烤狀創(chuàng)獨業(yè)泊板犁第祥一碗批奔上券市供公周司沉概虎況截瘡止1睜1月3割0日徑，牢我娃國賞創(chuàng)榨業(yè)胞板槳市妹場錘已扮正洗式柄“欄滿礎月末”刑。乖以柳當途日擺收楚盤訪價貓計電算回，勒平扶均享情受況墓如帥下然：2009年預測動態(tài)PE2010年預測動態(tài)PE2011年預測動態(tài)PE82.9861.0547.07股本資料行情資料發(fā)行價（元）25.3月度漲幅（%）120.91總股本（萬元）9543.36扣除首日月度漲幅（%）8.19%流通股（萬元）1747.54累計換手率（%）469.79總市值（億元）49.99最新收盤價（元）50.60第費一膝批2鹿8家查上孤市姥公翻司遼的飄表球現(xiàn)袍出蹦“洽高塞估睬值佳、賣高換藥手推、間高夾波藥動關”慮的溝的狐特圍征創(chuàng)需業(yè)銜板競第察一仿批鋪上央市忘公掌司慕財悟務明特關征財務指標財務數(shù)據(jù)三年平均成長率43.93%凈資產收益率31.11%毛利率44.31%銷售凈利潤率19.66%上市前一年凈利潤4503萬元第乘一戰(zhàn)批2慶8家印上韻市蛋公斬司缸平豪均耐財味務顆指斑標從值第輔一壯批2界8家梢公犁司幣的惕質膨地斑來蝦看勾，袋實級際攝財宣務嗓指是標只遠迷高督于極創(chuàng)快業(yè)充板纖上者市付規(guī)河定駛的扶標高準載，久即血使委是稠最垂低罷利豬潤黎的落公感司銜，沸一梳年諒凈彩利增潤兇也盆高版于1且0莖0外0萬1踐2月1架5日套第I析I批天上哈市心創(chuàng)溪業(yè)馬板麥的8家少公普司忠原逃擬嗽募砌集秧資謀金程共1開5虎.賄9鳥8億冠元饒，判超牌募3躺3震.遞3糠3州1億珠元填，篇超懸募祥幅寶度歪達2飽0身8臉.毀5偽9咐%，木遠劣高胡于拍首待批末創(chuàng)母業(yè)黑板蠅上義市把公覺司瘦的雄超壘募肥幅晃度乞。林同滋時熟市蛙盈斬率容也喚大秀幅洗提撈高館。創(chuàng)棵業(yè)肅板援第旅二初批草上演市楚公棄司扛概匠況凈利潤復合增長率（2006-2009）63.66%月度漲幅96.07%扣除首日月度漲幅2.31%擬募集資金（億元）15.98超募資金（億元）33.33第二批超募幅度208.57%第一批超募幅度136.13%牢釋記麻會喚計涼學誼的未兩勺個藥恒鍬等久式突掠出頸資鼠產茶負茅債絲式觀協(xié)和絹綜蝦合面收自益暗觀記、業(yè)淡督化匙收億入隙費菜用砌觀斧的蹲理躍念（籠收桶入縮慧費森用菌觀火：月收疤益=收碑入—費退用陽，菊應山分嫌別徹確越認汁收血入炭和近費續(xù)用痕；利狠潤俱部紐奉分沉：利脾潤匠金傘額=收怎入-費保用+利臟得-損恨失資碼產血負診債防觀壇：曉收愈益=年乞末豪凈示資泉產—年挎初快凈鴉資痛產=（綱年槍末贈資社產—年而末德負繪債贊）—（摸年憂初廉資頭產—年叼初莖負辦債縣）鄰，全奴面坡收書益=已移實盈現(xiàn)障的崇收烘益+未概實脖現(xiàn)蘆收巴益資駐產鵲減膠值佛損淘失涼、仆公犁允化價品值新萬企耗業(yè)秋會楚計基準匪則方出匹臺礦的設歷泄史陣背薯景各棍國資緞本嘴市童場之宣間芹聯(lián)半系賊緊錄密西，皺投批資塔者澤尋施求系跨問國彩合鼻作全宇球川化產趨筑勢加貨快憂全轟球嗎企厭業(yè)送兼泊并爽的旨步定伐我米國朋會脆計宴標新準固與挨國障際南會菊計蘿標寶準收存店在較虧大趟差畢異，憲對套引齡進喚外遍資幸和溪實欲施炭“夏走如出丑去退”伏戰(zhàn)卸略帽造犬成沖障駁礙國表際喂會愈計夏準健則費理啞事切會恐加煩強賠與筐各未國央會通計伍準炮則所制路定霞機撞構適的戒聯(lián)理系檔促芳進辟了株各即國笑對午國述際網(wǎng)財滲務孫報店告盈準斜則攔的星認坐同很，閣加奔速捐了先各碑國侮會扁計捉準互則痰的趨構同國緞際川會欣計盼準墓則紹理輪事哀會哪關禿注仗我芒國捉會奔計陪準沿則匠體工系漏的鍋建喊設聯(lián)，密并忠為陸我忘國匹企腦業(yè)跡會甘計助準此則廉的監(jiān)制總定綿提汗供伯了男支巴持巡壽，句從敬而第促邁進梨了謀新勤的容企揮業(yè)黨會頭計座準芳的毒出平臺全世界的投資者對跨國投資變得更為慎重，同時世界銀行等國際金融機構也相繼對貸款企業(yè)提出了按國際會計準則提供財務信息的要求完善自身的會計監(jiān)管體系，加強會計準則體系建設，提高會計信息質量，以有效防范經濟和金融風險我籮國趟原愚有挖的絞會筐計巖準單則孔體棍系付不材規(guī)臺范賄、槳不莖完比整穴，淡與機國孝際粥會混計暫標慚準從存艱在徑較啟大垂差胖異筍，誕難著以創(chuàng)為反碑傾描銷鏈應灑訴提扶供仙有貢力婆的氏幫爐助應哈對社反送傾賓銷諸的鬧關劑鍵除是覽市激場央經今濟爽地甩位困問仿題侵。合美到國丈、密歐旱盟敬一如直未抖給翁我里國將以撥市慕場片經迅濟針國銳家櫻的莫地是位范，其狂原科因育之睬一護就樹是麻我敘國倆的蠶會股計拿標富準匹與拉國輸際炕會塞計崗標昂準奮之掉間見存術在真較休大差茂異經僅濟菠全激球票化就的鈔趨慮勢亞液洲縮慧金輔融痛危萍機鳳的積警金示國稱際芒會違計洪準鏟則碑理世事仍會駐的渠推降動加賤入W而T奧O發(fā)術展蛛經壞濟典和喜對摸外勵貿秘易綢的危需爹要歷粥史頑背綱景構鋸建貍適喚應賭中貓國燭國鑰情鴨并旨與衣國通際女財診務慰報稼告夾趨侮同傍的收、巷涵棄蓋頭各適類兔企氏業(yè)枯各啦項瞎經瀉濟儲業(yè)嚴務杠、里獨門立若實槽施曬的技會疤計題準飯則界體貸系。年度發(fā)布內容1992企業(yè)會計準則，一系列行業(yè)會計制度，外商投資企業(yè)會計制度，股份制試點企業(yè)會計制度1993對外經濟合作企業(yè)會計制度1997首個具體準則：關聯(lián)方關系及其交易的披露1998七項具體準則：現(xiàn)金流量表，資產負債日后事項，債務重組，收入，投資，建造合同，會計政策，會計估計變更和會計差錯更正1999非貨幣性交易2000企業(yè)財務會計報告條例，企業(yè)會計制度，或有事項準則2001金融企業(yè)會計制度，六項具體準則：無形資產，借款費用，租賃，固定資產，存貨，中期財務報告2004小企業(yè)會計制度2005十七項征求意見稿：會計基本準則與十六項具體準則2006新會計準則體系正式發(fā)布新汽企曲業(yè)李會彩計期準猜則攝出戚臺乎的昆歷識史年背寶景基尺本蘇準紹則確培認艇和枕計掠量連準內則特浮殊甘行隱業(yè)俘準漫則報例告鹿和脖披具露糕準顆則2仿0企陳業(yè)包合維并2假3金仁融冷資慶產遣轉逐移1糖8所得告稅2駱6再語保赴險般合屠同2惹2金寄融磁工奇具乖確聰認色和肝計壞量1投6政桐府秒補狂助8資漏產減決值2講7石外油讓天施然跟氣段開閣采3提4每箭股仆收巧益9職惑工薪案酬3欠3合欠并紙財敞務宋報屑表5生卷物貪資驗產2籃5原飽保區(qū)險切合軌同1蹤蝶0企浮業(yè)握年姥金3課5分餓部菠報羊告3社0財映務脆報廚表塌列電報3敞7金宵融脫工俊具參列釀報3董8首酒次抗執(zhí)歇行常企舅業(yè)前會幣計霞準帽則1蒙9外遙幣丸折新算1敢1股姓份稻支跌付3投的資移性窩房騰地避產2撈4套擋期仍保粱值新瓶增2蒙2條修箱訂1寧6條體冊系三勞、周從參公滲司偵治印理鉛結烤構陰理蜓解音財薄務支觀股東大會董事會戰(zhàn)略委員會薪酬委員會提名委員會審計委員會總經理各部門緒豎論如結私構捆框暈架緒叛論主要內容與基本理論概念導入企業(yè)組織形式財產權利與受托責任金融學和財務發(fā)展階段財務管理職能和觀念財務管理內容和目標現(xiàn)實世界財務問題財務管理十大原則企踏業(yè)棍組識織貫形歸式（1）煮法粱律叢形探式A獨康資B合鎖伙用：乏兩來個妨或瓣兩案個吹以路上寧投碌資刷者冬舉洗辦尿，景包繩括丑：包有描限磨合智伙瞎、鄰一揮般呀合貓伙C公鍵司菊法蠟人頑，包有弊限匪責港任綠公講司嘉、矛股轉份幸有乒限考公策司仔，罪上夢市軋公掌司倚、們非禾上封市盯公胡司劃。（2）妻經讀濟中類而型國躁有畜，能集悅體態(tài)，栽私肺有置，摸外暮商壟投在資腔（匹合托作渡、醫(yī)獨舅資霉、訴合般資立）監(jiān)，釋港瞎澳蠻臺里商停投暖資企曬業(yè)逢組糾織根形悼式股達份霉公法司繼與叼獨蠟資示合雨伙敏企摸業(yè)蘇相換比庭：優(yōu)點1、有限責任2、永久性公司法人地位不受某些股東死亡或轉讓股份的影響，其壽命更有保障3、所有權可轉讓性4、易于獲得外部資本來源缺點公司必須納稅所像有憂者權濃利1、證股梨利餡權2、栽投皆票維權齊：抱多框數(shù)典表魯決壯權排，年股犬東父分慨別搜投魯票欲選奪舉桌每哲個皆董乒事壇，舍將贈所耽支波持叔的盲每股個富董問事械的悠得謝票準加鵲總幅，須得唯票昂最群多服候搖選晉人瓶入踩選尊董宜事本會汽。累攤計便投良票羞表慎決桃，睛聯(lián)場合烈選北舉包董接事隨，洞股齒東欄可耗以敢全選票抵支輸持轉某碌一史候爺選枕人宅，女易穗于獸多涂數(shù)蒼股望東暴集荷團鐘選哲舉惑某昨一腥特象定高的撕代迎表舍進截入體董葉事僵會爭。3、出清切算脈權4、殃優(yōu)佩先它認您股盜權委恩托嗚代難理囑問就題委虜托園人犯與提代比理酬人嫌存臉在沃利黑益憂沖現(xiàn)突委繞托夏人妄代翠理換人飯之著間塘的禍信嫩息廳不夢對聞稱逆截向廣選且擇道斤德砍風僑險現(xiàn)覆代練金充融間學飛科保朗險滴學金謠融雁工席程財務管理（公司理財）研究在一定的整體目標下，企業(yè)關于投資（主要是實物投資）、融資、股利分配資產管理等決策問題投資學（個人理財）研究如何把個人、機構的有限資源分配到股票、債券等金融資產上，以獲得合理的現(xiàn)金流量和風險收益率，實現(xiàn)個人財富配置的最優(yōu)化貨幣與資本市場（金融市場與金融中介）主要研究各種金融機構、金融工具的運作原理和特征，如商業(yè)銀行、股票債券，它是公司與投資者之間的紐帶和橋梁。房地產金融研究房地產特殊行業(yè)的投資和融資問題。金融學Finance用到會計學知識和會計信息最多的一個應用經濟學學科，研究人們在不確定性的環(huán)境中如何進行資源的垮期最優(yōu)配置包烘括誤創(chuàng)裹新他型專金復融還工嚇具心與狗金壯融位手況段水的偵設善計紀、醉開怕發(fā)居和酒實羽施裕，掛以蘆及圈對拿金面融督問澇題屑給編予烈創(chuàng)宰造量性刑的川解棗決研姐究增保朱險鹽及粉保魯險段相社關非事寶物怨運蝦動惰規(guī)擋律稿的蠟經超濟勞學轉科勤?；毂５倦U作涉數(shù)及拋的殼領弊域怖是截多建元銷化猜的血，影包擋括脾金老融渣學布、儉法色學拖、遙醫(yī)寒學紙、朋數(shù)熟學窄、盒經濁濟伯學冤及建自富然鈴科輕學財士務趁管嘗理映的覆發(fā)派展五階下段發(fā)展階段初創(chuàng)階段過渡階段成熟階段深化階段時間段19世紀末至20世紀30年代20世紀40年代至50年20年代50年代后期至70年20世紀80年代至今研究內容資金籌措、破產清算、合并重組、政府管制企業(yè)內部資金的合理運用，如投資項目選擇、流動資產管理、資本成本、金融資產價值估價、現(xiàn)值法資本結構、股利政策、收益與風險管理、代理關系計算機與信息技術在財務中的應用，衍生金融商品的應用，不確定性財務決策研究方法主要是描述性方法，陳述事實、引用法律條文逐漸轉向分析行方法，引入數(shù)學模型（統(tǒng)計、優(yōu)化）大量采用定量、實證方法定性與定量結合的綜合性方法樹浩立渡正艦確竟財行務殺觀荷念如癥何格理暫解督稅上收拍制耗度菠與沒稅丘收特籌緒劃凡摔事屈預上則球立候，稻不將預蒸則膝退可押持告續(xù)燈增那長墊與鳳現(xiàn)彼金醒關叉系財醬務年觀轉涉變如稍何索要料求信儲息—公司件內歌部浸財務統(tǒng)管村理每報告業(yè)摔務追興嚴旺≠財電務竟安脖全觀圖點之頸一之妖三之垮四之字五之鈴六之仆七之傾二政病策與準收則3觀點之三：可持續(xù)增長與現(xiàn)金關系銷售增長率現(xiàn)金赤字銷售增長率大于維持增長留存率該公司面臨籌資問題現(xiàn)金盈余銷售增長率小于維持增長留存率該公司面臨投資問題維持增長留存率15%10%15%0銷售增長與現(xiàn)金狀況示意圖2繩7財務職能的作用準確的、適時的財務信息和最少的人為干預公司中簡潔的、標準化的核心過程從外部到核心的自動化界面以關鍵風險地區(qū)為目標的不引人注意的控制系統(tǒng)得到外部資料的便捷途徑CFO的榜樣作用能力和競爭力的最大化前瞻性和創(chuàng)造性敢于冒險和挑戰(zhàn)管理者權威交際和人力資源管理技巧對組織和關系網(wǎng)的充分了解便捷地獲取信息財務信息以電子的方式對全世界的終端用戶開放用戶界面友好、世界一流的決策支持工具響應不斷變化的需求的靈活的信息傳送系統(tǒng)富于彈性、靈活性、敏感性與流程和顧客保持一致以專家意見做出決策能夠組成具有綜合能力的團隊來處理特別的事物系統(tǒng)流程組織人員觀消點鹽之卷四哨：財畜務外觀逮轉調變財襖務芝團總隊;會彩計世核辟算黎規(guī)腐范匠化;投針融樹資距管黃理;財威務稠分澤析;稅筒收甚籌告劃;股號利收分忠配;績兔效煙考咸核,控找制雖權倍管句理職心能疫和務崗方位財務經理資本預算現(xiàn)金管理信用管理股利分配財務分析/計劃風險管理稅務籌劃

財務總監(jiān)會計經理成本核算成本管理數(shù)據(jù)處理分類帳/總帳財務報表編制政府報告內部控制財舍務架：以饑財陡務跪決道策辨為滅核兄心貴的活藍動企，鍛側贏重牙信無息響幫另助紙決起策會拖計頸：是盯一貪個橫信窗息蕉系六統(tǒng)蚊，加慕工項處憂理跌信生息仿，唯并你保瓦證信尊息搏質緩量敲，筐提脹供院信側息財腰務心人款員初級職位財辰務蘇分煎析歇員雖：協(xié)戚助朵企堅業(yè)點的漏決喊策叨過鐵程趣，設財街務贏信宰息寫編倚制喬財最務復報疼表胳資蕩本廁的慕研他究繞，蝴長鹿期駕籌也資匙方艘式網(wǎng)分太析疲，板資包本碎結抄構亮政嗎策網(wǎng)研倦究蔬，堆股悔利粗政腸策攻研您究偉和乖兼康并蜜分夠析信獵用辟分耀析磚員袍：對期信挑用幣客挑戶歸，食評警估陡其啞信敢用公能嗎力現(xiàn)表金兇經希理剃：短美期瞇現(xiàn)候金育投散放中級職位

財務主任助理大企業(yè)通常設有多個財務主任助理協(xié)助財務主任工作，分擔其職責，其中一位負責國際財務運營，另一位負責公司財務政策，再一位負責資本管理。公司財務分析經理確保高質量的財務分析非常重要公司風險經理、養(yǎng)老基金經理、財務報告經理財務總管（CFO）、財務主任、會計主任高級職位優(yōu)膜秀淋的孟財凝務營總僅監(jiān)伐應崇具落備倚的麻素逝質追猴求匹兼盲容膀并昂包寺的讓綜仆合耐素爪質表，知保鐮持愧永辜遠求翅變槍的畜創(chuàng)僑新勿精溝神對除于C近F理O來稠說設，距綜衰合要素粥質施很粘重雪要衫，縱要智善平咽衡型各沸方聽面制的塔關抬系共；隱而拾且睜還椒有窄有惑兼陶容燭包粗并的開綜慮合夏素丟質積。C搜F束O要均具印備芬創(chuàng)毀新削精蠶神萍，惜具產體頭體睡現(xiàn)劣在湯：1劇.箭不噴斷辣改瘡進邊核世算蹲流發(fā)程而和雕方名法千；2株.判不楊局羽限產于狐財伐經慈專卻業(yè)絡和蛾財拿務廊管徐理女本楊身閘，學陽習壁和叢接名收趴任凍何懶新止生匪事么務射和臘未鈴來折領減域恢。3柴.肢創(chuàng)趙新號是向工升具意和幣方扒法橋的夠創(chuàng)喂新昨，晉而點不但是役隨框意更迅改肚會棍計弄制宋度員以烘及悄企戲業(yè)減規(guī)托章蘆本壓身狼。改徑變諸傳載統(tǒng)擁的死工晌作刊方黃式蒼，躺做印到棕細肯節(jié)和類整咐體耗的惕完毅美宅統(tǒng)踩一深展入遠研刺究最公借司牛的到核惱心壩能只力曠，盯熟法悉公似司稀和貧財?shù)罩悄＝礁?，趣應移該俱作燭為淋一錫名信涉息籍的尊過叮慮駕者天和趙分成析貧家榆，愧而島不羨是只稈注否重陷財嚼務漁指鳳標坐。通厭過魔各曲種野渠獨道賣，困例慮如執(zhí)于莊銷妥售窯經閣理住交裳談、嫩與卻投灑資向界浪保俗持胡溝團通播、拔走原訪納客膊戶絹等啦，了吵解逃更鐮多懂信筐息途，C的F驕O才誓能鳳在補內喇部銀的目鞋標隱管掙理特和少過倦程軍控躺制野上朱有盾發(fā)定言粘權洲。深格刻科領旬會鏈管烘理炒的植三盤重失境速界拳，扮屬演尿好把?；驑I(yè)孫支等持孝者乓角爪色三圓重聞管田理怖境晝界召：第雪一替重老：嚼任探何隆事斷務濤和悅決代定均艘要嘆以殲其勒馬班首施是建瞻資的餃“態(tài)核割心人紹”杰－瓣－中經偏理跟和工主假管陶(須若C井F皆O定瞧位妙在瘡此紡，寺不秩稱悼職陽）第所二絞重昌：兵若虛即澤若卻離蠻、穗既佛授權統(tǒng)而訴又疏不停失語控陳的區(qū)“筍邊毫緣鉆人斷”－糞－C此F糾O第丸三圍重搶：騰基差本算置養(yǎng)身成事禁外物，冷庫眼失旁回觀位，涌更秤關遣注鉆發(fā)造展竊和未匆來流的慘“階局想外集人亞”振－孕－C災E付O（若C安F蘇O定囑位爭在免此猾，勻則脾過分旁虛跌化個，振不長夠趴實脂務壟）C急F百O與C輔E固O的杏關剛系玩：簽責滔任承圖擔膜、坦關婚系菊容另忍良、灑交閣往栗配合跡、舍眼軟前灰與懸長捐遠貝利女益鄙兼盈顧超等C蛋F謹O應熊該劑是傅一子個爹很沿棒敗的“記執(zhí)韻行晃者唉”橫、續(xù)“凍監(jiān)奶督屠者院”促、宜“殿控制纏者旋”生，去但銳不態(tài)見悲得感是我承虜擔C狹E蜘O職栗能桑的懲“但決艙策濤者細”訓、車“皂協(xié)饒調撓者富”半、“陜凝霜聚輪者若”勵。優(yōu)秀CFO透過財務數(shù)字，敏銳捕捉經營中的不和諧音符：1.CFO的基本職業(yè)素質：學位、工作經驗、專業(yè)技能、創(chuàng)造性思維、快速學習能力、良好的個人價值觀等等。2.CFO的特別職業(yè)素質：不是簡單地碓砌數(shù)字，而是用數(shù)學思維來清晰地表達某種商業(yè)意識和意圖。跳出死板的思維模式，做“成功推進論”的實踐者CFO應擅場觀察，能夠有針對性地做出精確的判斷，做事要果斷，促進事情向有利的方向發(fā)展。圖2涂-我1會乞計衫核矛算悠系坑統(tǒng)住規(guī)演范丑目店標雨示落意微圖信息網(wǎng)絡的建立：完善外部信息數(shù)據(jù)庫，及時獲取外部信息；統(tǒng)一集團財務數(shù)據(jù)口徑，實現(xiàn)內部資源合理調配加強部門間的信息溝通，實現(xiàn)部門數(shù)據(jù)充分共享；；會計核算流程的優(yōu)化：健全會計核算體系，滿足公司上市的需求以及信息披露的規(guī)范化。對內：提供管理決策的支持信息對外：合法規(guī)范的信息披露制度體系的完善：以核算制度體系作為會計工作的基本規(guī)范與指導加強內部控制，降低財務風險。加強合同管理，提高內部管理效率制度體系信息網(wǎng)絡信脫息霸披劍露業(yè)梢務章流食程會桃計枝流插程科持目袖設賣置觀戲點毫之打五區(qū)：農反崗饋5上劣市尾公慨司圓公虛平鋒信俱息寫披環(huán)露公何平舞信寧息冒披灘露:當連上諷市禿公仁司汪（揀包械括矮其污董噸事交、蠶監(jiān)閑事強、桂高繼級曬管板理移人罵員譽及球其贊他難代扇表揮上憂市低公俊司付的次人曬員份）雖及貢相扔關展信撲息字披索露膀義姜務錘人瓣發(fā)忍布未保公光開棍重鼻大腳信倆息時運，氧必盛須悄向惹所逼有靠投鐮資參者搜公蛙開邀披諸露摘，寒以最使趕所火有連投廣資為者旅均鄰可腦以叫同撈時夢獲您悉母同普樣涌的群信腹息倒；不鍵得忙私絲式下提號前毫向風特師定封對拆象單征獨踢披牌露飛、田透破露嘴或珠泄擊露墳。上奇市釋公健司蚊各辦類羞定腐期皮報除告堪的慘比擇較項目季度報告中期報告年度報告報告期每個會計年度的第1、第3個季度每個會計年度的前6個月每個會計年度編制期限報告期結束后的30日內報告期結束后的2個月內報告期結束后4個月內(4月30日)正文內容最精簡較簡單詳盡摘要無按規(guī)定編制按規(guī)定編制審計要求無需審計規(guī)定除外的可以不經審計必須經過審計延期披露不可延期可以延期30日可以延期2個月2冷0趨2吩3蜓/胡7族/趨1旺43季53添5銘籍記待會迷計炭的位座憑右偏銘誠陽信纏為洗本操邊守休為簽重堅屠持準修則不殘做蓄假喇賬—咽—朱耗镕商基會項計端必造須滋有岔自擠己態(tài)的慕職置業(yè)精操嚼守獲！流轉稅類消費稅類增值稅類營業(yè)稅類關稅所得稅類企業(yè)所得稅(納稅調整?)個人所得稅(理解:稅收要求)資源稅類財產稅類資源稅城鎮(zhèn)土地使用稅房產稅城市房地產稅遺產稅特定目的稅類城市維護建設稅耕地占用稅燃油稅土地增值稅車輛購置稅社會保障稅行為稅類車船使用稅印花稅契稅筵席稅車船使用牌照稅證券交易稅船舶噸稅中國稅制體系（08年）農牧業(yè)稅類農業(yè)稅

牧業(yè)稅（4）水稅附收竿優(yōu)呆惠實姨行池“產業(yè)罷優(yōu)盞惠莫為主殊、丑區(qū)圈域優(yōu)舟惠閱為革輔”的圖新仇稅矩收優(yōu)展惠踏體筑系單。從抵事恩農材林扒牧君漁服業(yè)米、敏基打礎打設妹施耳投偉資縫、震符疼合妨條浩件簽的僑環(huán)極境晌保護硬、軟節(jié)捆能建節(jié)避水蜻等售的禮所統(tǒng)得奪，尖可雅以免辛征浴、的減茂征所測得側稅綁。符挽合石條郵件費的倘小握型核微滴利臉企盾業(yè)判實罵行2濾0％的盼優(yōu)堤惠厭稅吧率腿；輝國螺家枯重就點扶并持藝的賓高些新略技梳術盜企窄業(yè)輕實樓行1侄5％的拾優(yōu)冷惠隆稅瓜率刑；民核族豬自懸治襯地尺方熄的骨企構業(yè)殺應右屬死地姓方獲分輸享鼠的咳部律分濟，改可任以魄減弓征眠或與者繡免宣征每。創(chuàng)哀業(yè)捷投束資愿（娘股置權紀投及資誰未襲上匪市男的薪中釣小千高歡新瞧技屆術恭企元業(yè)2年相以剛上其袋投脆資頑額7思0膝%抵甜扣店應絹納虜稅營所之得帶額癥。塌縮右短尊折栗舊刃年僅限婦（怨技找術致）對蓋技攤術議創(chuàng)蜂新銷的研研蜻發(fā)勁費舞用中、博安派置僻殘唇疾奸人凡員策的要工璃資差等黑，在淘計世算表應成納謎稅茶所窄得屬額扮時垮可飼以加瞎計鴉扣槍除；盯對植企夸業(yè)改綜禽合利毛用品資陽源炸，桂生忍產采符蒸合野國所家罪產屆業(yè)近政鐵策茶規(guī)謠定垮的睛產演品遇所寄取得井的遷收桶入糕，貝在鑼計匪算靈應紹納稼稅省所壇得廊額匯時租可篩以減架計9腸0劈燕%收友入。對培企據(jù)業(yè)胖購酷置壤用牽于秘環(huán)初境庸保掏護泄、倚節(jié)青能渡節(jié)沉水海、賭安菊全悉生榜產段等專謀用春設骨備估的竭投粘資畫額輸，螞可導以符按投飯資據(jù)額牧的1帝0撿%，辣不楚足漠可能在圣以慢后5內貪抵符帆合蔑條濫件臨的非俊營潛利析組綢織尤的歌收倚入，嚼為免胖稅收漿入戲。學實展施條誕例蔽據(jù)鮮此痰從酬登臟記享程粉序輕、歲活棟動諒范捷圍詠、波財篇產攪的捏用仁途舞與腸分配者等湯方茅面量，桃界焰定截了妥享拳受錘稅概收屑優(yōu)臣惠灘的艷“熊非籮營鞋利等組窗織夾”出。國龍家吳重汁點團扶傷持肚基壞礎和設叢施聞投捕資雜所象得己第仍一滔筆屠收茫入晶開保始酸：第徹一耕至銳第閃三質免膠稅贈第但四保至尺第款五塵年村減潑半瞇征位收居冶民可企踩業(yè)抄技婆術掉轉驅讓發(fā)不艇超善過5積0如0萬組，山免專征趁。贈超朱過5棄0行0萬罰減攻半項目統(tǒng)一扣除標準前統(tǒng)一扣除標準后內資企業(yè)外資企業(yè)工資的扣除標準內資企業(yè)工資實行計稅工資制度,即超過1600元標準部分不能在稅前扣除外資企業(yè)計稅工資實行“據(jù)實扣除”辦法規(guī)定可以按企業(yè)和單位實際發(fā)放的工資予以據(jù)實扣除捐贈的扣除標準內資企業(yè)的公益性捐贈只有3%允許在計算應納稅所得額中扣除外資企業(yè)的公益性捐贈實行“據(jù)實扣除”辦法企業(yè)發(fā)生的公益性捐贈支出，在年度利潤總額12％以內的部分，準予在計算應納稅所得額時扣除研發(fā)費用的扣除標準企業(yè)為開發(fā)新技術、新產品、新工藝發(fā)生的研發(fā)費用,可以加計扣除.即在計算應納稅所得額時按其實際發(fā)生額的150%進行抵扣外資企業(yè)可抵扣其實際發(fā)生額50％的企業(yè)研發(fā)費用企業(yè)開發(fā)新技術、新產品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費用可以在計算應納稅所得額時加計扣除（150％）廣告費用的扣除標準納稅人每一納稅年度發(fā)生的廣告費支出不超過銷售(營業(yè))收入2%的，可據(jù)實扣除，超過部分可無限期向以后納稅年度結轉，糧食類白酒廣告費不得在稅前扣除外資企業(yè)廣告費實行“據(jù)實扣除”辦法統(tǒng)一規(guī)定內外資企業(yè)的廣告費用支出不超過當年銷售收入15％的部分，可以據(jù)實扣除；超過比例的部分可結轉到以后年度扣除統(tǒng)畢一反扣躲除鑰標庫準餃前跟后析的限差筋異槐分糖析殘表(由1檔)堅皺持效部悄分噸扣通除喬政王策察，周客衡觀奪增污加木了致外堵資扮企由業(yè)宴的兼納犧稅昂負鉆擔項目統(tǒng)一扣除標準前統(tǒng)一扣除標準后內資企業(yè)外資企業(yè)職工福利費、的稅前扣除標準職工福利費、工會經費、職工教育經費支出分別按照計稅工資總額的14%、2%、1.5%計算扣除外資企業(yè)計稅工資實行“據(jù)實扣除”辦法職工教育經費支出不超過工資薪金總額2.5％的部分，準予扣除業(yè)務招待費的稅前扣除按銷售收入的一定比例限額扣除與生產經營活動有關的業(yè)務招待費支出，按照發(fā)生額的60％扣除，最高不得超過當年銷售（營業(yè)）收入的5‰

統(tǒng)牽一閃扣伍除吃標庫準興前不后材的蕩差陶異觸分逮析先表(悉2澤)堅晴持校部稀分反扣害除貌政倆策槐，絡客護觀釣增疲加盡了找外斗資急企鹿業(yè)勿的汗納抹稅從負改擔觀秘點村之公五叫：危反貌饋5事項英屬維爾京群島百幕大開曼群島政局穩(wěn)定穩(wěn)定穩(wěn)定是否以英普通法是是是披露實際權益人否是是只給注冊代理人對區(qū)外公司利潤征稅否否否否注冊證書能否中文名稱否否否最少股東數(shù)量1個1個1個最少董事數(shù)量1個2個1個能否發(fā)行非記名股票是否否標準法定股本5萬美元1.2萬美元5萬美元是否向政府提交董事登記冊否否是是否向政府提交股東登記冊由公司選擇是是是否提交周年申報表由公司選擇是是是否提交經審計帳目否否否成立公司中介收費700美元6000美元1200美元首期費用總額700美元11080美元1800美元年費/稅300美元1780美元580美元一般當?shù)啬曩M250美元3300美元600美元從第二年起每年正常費用550美元5080美元1180美元是否通常有現(xiàn)成公司選購是否是公司類型國際商業(yè)公司受豁免公司有限公司國怪際眠避丟稅登地替一夾覽炸表投砌資悟決擋策公芳司潮的圾稀縣缺牌資某源疑應抵如似何固分沉配幫睜助難公亞司決明跨智貓地擴進泥行亦資污源乖分努配邁有毒關挺的量決再策沖。惜有緩關汁市凡場宇進氧入睡和遞公詞司芬兼錦并花的毯廣總義謠戰(zhàn)鋪略芳性瓶決仁策交也治應交該覽屬挖于位投蛛資宰決董策槐范遼疇籌澆資滔決匙策如起何走為政公吩司朵投設資賣籌輛集庫資商金扔？預債唐權辰還叮是恭股裝權銳？當鴿公祖司晉做殘出劫投未資嬌決桃策掌后蠶，鮮還嶼需胖確吐定按如封何池籌躺集嗎追兼加府資卷金司。謀一授般他情哥況弟是刷公渣司莖或油者勺向省其麗所恭有孫者殖籌予集墨權糠益羅資食金恩或文借豆入旦資靜金劍。抖這結兩濁種秀籌電資損方拉式毒的猴主落要夸區(qū)胃別免在偽于稻：束借叛入畢資仁金嫌要碰承里擔底支灘付守利涌息岡和新本盆金常的草確之定絹義葡務歡。一逝般低說完借瞇款棚的餅好急處愛在啄于負稅馬收唱利斃益怎和買管木理臨加歸強剝，桿稅寺收杯利養(yǎng)益售基開于澇這沫樣建的改事雀實悅，統(tǒng)即遣利追息汽費娘用想在閉計奴算適所鬧得蟻稅可時蟻可歐以揉扣出除配。股女利膚決擊策投那資城產殊生識的佛收播益毯及蠟現(xiàn)妻金平流技量傷，配應感返暫還辮給景投差資怎者她，號或鋼進張行姜再駛投堪資廣術義榆的保股苗利滑是垮指胞公峰司阻給仔與碼其替所痕有圓者銅任品何沒的凳現(xiàn)仆金嫩回練報敏。形但窮是銜，神有委大敗量雪投詳資證機準會廟的歌公現(xiàn)司志將誤有睬較該大恩的“預耗期雨增希長”，勁由夸于搬缺祝乏邪再樣投公資尸資撓金技使竊得適部諸分述投離資旋不賄能取進管行財拉務叔管鑒理題目蠢標股淘東客財緞富責最衣大覽化趕（扯企貫業(yè)極價關值躍最箭大蜜化盾）股抖票密價夾值垮最盤大箏化包封括歉所巾有區(qū)影不響坊決舒定揀因舒素卸?；商昶本厥心簝r愿包碎括逮了物大巖量致信痛息六。從好方的續(xù)決饑策徑使已股秧價略上帶漲遮。截壞尾的泛決蛾策龍使切股努價眾下起跌

利潤最大化

在微觀經濟學中，企業(yè)、公司或生產者被假定為經濟人，經紀人的特征是（1）完全理性(完備知識信息，很強的計算能力，有序穩(wěn)定的體系）新古典學派把公司的所有權與控制權視為一體，企業(yè)實際上是一個黑箱轉變財鏈務娛管饅理尤目邁標股欲東嶼財乓富草最鞠大破化尸（蹦企話業(yè)莖價歡值猜最引大能化墨）利潤企業(yè)價值時間風險目倒標聲轉跪變聯(lián)的搏原紫因時郊間管性福和線不巴確美定衫性玩未污予噴考懷慮壇，遞而褲且只會餓計悶利雨潤威人繁為鋼因命素洗的嘴干棒擾廟，梅會淺計莫方質法啟不兇同鋤，奇利稿潤悠就庭不躺同給，爽會威計牽利諒潤壤的店計妨算兇只令考誤慮威了婆歷桐史婦成性本魂，也而府忽饅略兼了宰機就會門成毫本鋒，律總園之炊，雞利鑼潤敗最糾大抽化落可績操炸作專性崖不濃強荷，虹未肯稅恩前蒜或吉稅脆后唱，強短廟期適或縮慧長拉期財態(tài)務娛管驗理據(jù)目絲式標排序法國日本荷蘭挪威美國1每股收益增長每股收益增長每股收益增長資本可獲得性每股收益增長率2資本可獲得性銷售利潤率投資收益率投資收益率投資收益率3股價升值和股利投資收益率資本可獲得性息稅前利潤股價升值和股利4銷售利潤率資本可獲得性市盈率銷售利潤率股票市場價值5息稅前利潤賬面價值銷售利潤率股價升值銷售利潤率樣本數(shù)（企業(yè)）820132620實晝務鑼中稍的筐財庫務聾管筐理搭目閘標一漠個機高廈度止國遼際蜘化戴的忍研宜究紹小贈組意曾嘗對澆美嫁國冷、遭日至本僵、赴法如國購、怠荷萍蘭敢和滔挪決威5各或國出家儉的4個禾工盯業(yè)斜部蹦門揪中度的8悔7家薪企摘業(yè)勁的扇財洽務電經彼理鋸做挺過辮調擴查劍，收以掩了聯(lián)解御各杠種宮不須同盯的她理年財偷目秧標隸的窮重臥要侮性喬評船價抹。利結歌果海表天明塘絕拒大折多承數(shù)廢國霸家池的卡財啞務濃經享理誕都墻非錫常嶄注襲重細提苦高史公督司街每導股萍收圍益呆率粗的罪增猜長袋。陵事碰實根上竊，家近釀年犧來弓，刑許議多時人尸對帥公吵司帥的歷財睬務參管債理拴目藝標愁進鍛行游了棋實羽證案分庭析薯，閉結浸果寺都相表易明遺公調司鎖的歇財別務箱經蘭理培并環(huán)不殼是寒按塘照淋股趟東借的孝最委大環(huán)意徹愿沒去夢行廚事察的慚。5種覽財網(wǎng)務合管顆理槽目磚標檔排積序公壞司駕的茄目贈標愁函帆數(shù)公痕司掛的政財除務邊決鵲策久、中公洞司采價慢值孫和瘡權斧益勝價劑值公陽司處的振價抱值賽是具公堪司熔預溪期帽現(xiàn)萄金叛流每量逆的窗現(xiàn)草值倆，賓預誰期揚現(xiàn)章金牛流賞量竹折搖算墓為暴現(xiàn)返值卵所形使努用費的充折沿現(xiàn)揪率仿應喬反急映巾項銅目說風替險秘和哀項之目脆的榜資風本飲結墳構科風除險偽。紀未財來傷成阻長宜率鴉又史依盲賴侵于襪公梅司儉項光目歐（絮公謎司描投訴資避決浪策題）熱的薪質刷量療和貞公蘆司察再殿投燥資憶（銅公窯司脅的默股乒利秤決蒜策望）乏的蠟收規(guī)益乏。主籌歌資飛決齡策燦通本過啟折殊現(xiàn)蜻率獨和韻潛戒在翁現(xiàn)辛金商流廳量凍影連響貞公選司獄的租價懶值傳鉆統(tǒng)成目漫標格函謠數(shù)經梁理-選脾擇棍項錘目-項般目?；I浪資-支擦付塌股購利股歌東金順融陸市較場債嬸券蒼持孕有務者社盾會雇忠用饅或洽解瘡雇-股貢東留大萌會-董適事蠻會股練東推財棄富幕最去大至化出只借叉資述金保波護朱債厘券鴿持捐有綿者巨利基益可素追玻溯誼公微司落成瞧本無綢社蟲會墊成哄本信煉息市溫場紫價聯(lián)格=實靜際以價清值財稱務醬真隸實扭世螺界經玻理-選積擇供項燥目-項滅目坦籌蘭資-支籌付煤股神利股碑東債冶券霉持獸有扒者金覽融建市戀場社做會控晨制直較碎少以稿股曬東王損圾失勾保遼護某經鳥理媽利用益劉，餐如?。猴L綠票色低訛軟詐倡，及毒充丸出固借副資擾金債罵券場持體有登者濫利塊益立被績股藝東遍剝濁奪不臭可摩追再溯奧公劉司霞成士本無駝社柄會恥成您本延溜緩重或螞誤掌導痰信扎息市疲場掀價描格誦不頑等迎于父實困際至價宗值-變譯化猾無程常-對奔信尾息跨過臘度害反及應-短唇見-局玩內啟人縣操咳縱部陜分恨解狹決鉛措星施經肥理-選雪擇滔項張目-項桃目跨籌交資-支狗付悔股盒利股掩東債賭券銷持冷有輸者社代會金倘融遇市餐場通鬼過夸以突下轉手鄉(xiāng)豐段睡控親制礙：（1）宗激袖勵蛇機之制（2）名代歡理艦戰(zhàn)（3）厚大狼股限東（4）溫收刺購這恐啞嚇（5）運銀菠行/公搏司伐集族團通縣過遇契襖約軋保碌護刺債顏券泰持洲有厲者敬利衡益股激東凡財何富妙最草大擊化（1）漸法登律慎和蛙限秩制（2）烘良霉好餐市奪民降線低塑的劃社纖會弓成險本（1）罩私撫人箏信芹息（2）涌采叮用嶄法渣律段手耐段斥對池付椅誤廉導弄信般息（3）誕交定易梳活洲躍市將場四價同格濟等飲于陡實炕際戀價戴值公嚇司根財族務即總捐流槐程刺圖運氣機構因素：-投資銀行家-資信評級機構經濟因素：-利息率、匯率-通貨膨脹籌資決策-負債與權益負債與權益組合籌資需要-零售收入-新增權益-新增負債股利決策：分給股東多少回報風險：?系數(shù)分配決策資本成本收入和現(xiàn)金決策經營中的現(xiàn)金流量股利市場預期：收入與現(xiàn)金流量增加，分紅風險收益：E（R）=無風險率-風險收益市場價格財貫務昆管膨理耕十教大暈原始則原善則1：彈風盟險嬌收氣益糞的舟權扎衡—對殖額泉外促的漸風泊險趁需訓要比有魚額號外獸的載收良益千進術行渡補鍬償風魄險什和鵲收魔益遼的瓣關尖系膛是爬評貞估盯股慚票魂、舟債釋券國及派新惰投謀資癥機服會拐價蹲值偽的侵關咱鍵懸因紅素嘴。投倘資卷項石目頭的己風惱險交和茅收狀益沈各乞不剝相枝同聽。由刊于蕩延捎遲勇消見費毫，林投知資腦者項會紀要群求慰比賺預幟期專的自通奪貨意膨相脹棄率澡更都高遷的箏收外益。財廈務徒管裳理慌十易大其原海則原