第十章 技術(shù)指標分析.ppt

1、第十章 技術(shù)指標分析,第一節(jié) 基本概念 技術(shù)指標法是技術(shù)分析的重要分支。全世界各種各樣的技術(shù)指標有千種以上。 按照固定方法對數(shù)據(jù)進行處理，得到反映“技術(shù)指標值”的數(shù)字。將技術(shù)指標值繪制成圖表，根據(jù)圖表對市場進行行情研判。 技術(shù)指標涉及到數(shù)據(jù)和處理數(shù)據(jù)的方法。數(shù)據(jù)是價格和成交量，以及其他反映市場行為的因素。不同的數(shù)據(jù)處理方法將產(chǎn)生不同的技術(shù)指標。主要有兩類方法數(shù)學(xué)模型法和敘述法。,1背離 背離是指，技術(shù)指標的方向與價格曲線的趨勢方向不一致。如圖。背離表明價格的變動沒有得到指標的支持。有“頂背離”和“底背離”之分，前者看跌，后者看漲。背離是技術(shù)指標的最重要的內(nèi)容。使用需要涉及很多的條件。,2交叉

2、交叉是指，技術(shù)指標圖形中的兩條線發(fā)生了相交現(xiàn)象。如圖。圖中所表現(xiàn)的是三種交叉的情況。交叉表明原來的力量對比格局受到了挑戰(zhàn)。,3極端值 極端值是指，技術(shù)指標的取值過分地大或小。術(shù)語是“超買區(qū)和超賣區(qū)”。極端值表示市場在某個方面已經(jīng)達到了過分的地步，應(yīng)該引起注意。 4指標形態(tài) 指標形態(tài)是指，技術(shù)指標曲線的波動軌跡呈現(xiàn)出了雙重頂?shù)缀皖^肩形等反轉(zhuǎn)形態(tài)。 5指標的轉(zhuǎn)折 指標的轉(zhuǎn)折是指，技術(shù)指標曲線在高位或低位調(diào)頭，表明前面過于極端的行動已經(jīng)遇到了麻煩。 6指標的盲點 技術(shù)指標的盲點是指，在大部分時間，技術(shù)指標都不能發(fā)出信號，而處于“盲”的狀態(tài)。,第二節(jié) 移動平均線（MA）和指數(shù)平滑異同移動平均線（MAC

3、D）,1移動平均線（MA） 移動平均線（Moving Average，MA）是把若干時期內(nèi)股價或指數(shù)相加計算出平均價格，然后把各個時期的平均價格在圖表上標示出來，連點成線。它用以反映本時期和以前時期的平均價格上的差異，從而來分析價格變動趨勢。MA消除偶然因素的影響，過濾掉小的趨勢。此外，MA還稍微有一點平均成本的涵義。 （1）MA的特點 MA有5個特點，參數(shù)選擇的越大，這些特點越強：第一，追蹤趨勢。MA表示價格趨勢方向，并追隨這個趨勢，不輕易改變。第二，滯后性。原有趨勢反轉(zhuǎn)時，MA調(diào)頭的步調(diào)落后于價格。第三，穩(wěn)定性。MA在數(shù)值上不容易發(fā)生大的變動。第四，助漲助跌性。價格突破MA后，會繼續(xù)向突破

4、方面走一程。第五支撐壓力性。MA可以作為價格的支撐線和壓力線。,（2）MA買賣時機確定 移動平均線可根據(jù)選用時間長短進行劃分，可分成長、中、短均線，從各個均線的數(shù)字變動中，投資者可用以預(yù)測股價的長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢。在圖表上，均線周而復(fù)始地出現(xiàn)升降波動，其中長期均線波動較平穩(wěn)，短期均線波動非常陡峭。通常，均線的波動方向可維持一段時間，因此，在均線發(fā)生轉(zhuǎn)折時，就是股票的買賣時機。有時，均線出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點只是短暫地改變價格波動方向，并不改變價格波動的主要趨勢。因此，要正確選擇買賣點，需根據(jù)均線和股價的關(guān)系來判別，下圖是葛蘭維的買賣法則。,、平均線從下降逐漸走平，當股價從平均線的下方突破平均線時

5、是為買進信號。 、股價連續(xù)上升遠離平均線之上，股價突然下跌，但未跌破上升的平均線，股價又再度上升時，可以加碼買進 、股價雖一時跌至平均線之下，但平均線仍在上揚且股價不久馬上又恢復(fù)到平均線之上時，仍為買進信號。 、股價跌破平均線之下，突然連續(xù)暴跌，遠離平均線時，很可能再次向平均線彈升，這也是買進信號。,、股價急速上升遠超過上升的平均線時，將出現(xiàn)短線的回跌，再趨向于平均線時，是賣出信號 、平均線走勢從上升逐漸走平轉(zhuǎn)變下跌，而股價從平均線的上方往下跌破平均線時，應(yīng)是賣出信號。 、股價跌落于平均線之下，然后向平均線彈升，但未突破平均線即又告回落，仍是賣出信號。 、股價雖上升突破平均線，但立即又恢復(fù)到平

6、均線之下而此時平均線又繼續(xù)下跌，則是賣出信號。,2指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD） 移動平均線在一個持續(xù)的漲（跌）勢中，短期均線與中長期均線的距離越來越遠；如果漲（跌）勢放緩，則兩者距離也會縮小。指數(shù)平滑異同移動平均線（Moving Average Convergence and Divergence，MACD），就是根據(jù)這個原理計算的。 MACD由正負差（DIF）、異同平均數(shù)（MACD）和柱狀線（BAR）三部分組成。 （1）DIF DIF是快速EMA（表示指數(shù)平滑）與慢速EMA的差。快速和慢速體現(xiàn)在EMA參數(shù)上。公式是： DIFEMA（12）- EMA（26）,其中， 參數(shù)為12者是快速E

7、MA，參數(shù)為26者是慢速EMA。 （2）MACD MACD是DIF的移動平均，參數(shù)是相應(yīng)的天數(shù)。 （3）BAR BAR的計算公式是：BAR2(DIFMACD),利用MACD進行行情預(yù)測，主要是從以下方面進行。 利用數(shù)值判斷 DIF和MACD均為正值時，市場屬于多頭。DIF向上突破MACD是買入信號，屬于黃金交叉；DIF向下跌破MACD只能認為是回落，作獲利了解。 DIF和MACD均為負值時，市場屬于空頭。DIF向下跌破MACD是賣出信號，屬于死亡交叉；DIF向上突破MACD只能認為是反彈，作暫時補空。 利用形狀判斷 如果DIF的走向與股價走向相背離，則此時是比較強烈的行動信號。較低位置的底背離

8、是買入的信號；較高位置的頂背離是賣出的信號。 DIF與MACD在高位兩次向下交叉將大跌，低位兩次向上交叉將大漲。DIF取值很大時，考慮賣出：很小時，考慮買進?！昂艽蟆焙汀昂苄　鄙婕岸康膯栴}。 與MA相比，MACD加強了信號的要求和限制，避免一些假信號，但是，盤整時失誤率仍然高。對未來價格的升降的深度廣度，MACD不能提出有幫助的建議。,第三節(jié) 威廉指標（WMS）和隨機指標（KDJ）,威廉指標和隨機指標主要研究最高價、最低價與收盤價之間的關(guān)系，反映價格走勢的強弱和超買超賣狀態(tài)，對于中短期行情的預(yù)測能力優(yōu)于移動平均線系統(tǒng)。 1威廉指標（WMS或R） 威廉指標是Larry Williams于197

9、3年首創(chuàng)。WMS表示的是市場處于超買還是超賣狀態(tài)。 （1）WMS的計算公式和含義 WMS的計算公式為：,式中 Ct 當天的收盤價； Hn和Ln最近n日內(nèi)的最高價和最低價。 WMS指標的含義是當天的收盤價在過去一段時間的全部價格范圍內(nèi)所處的相對位置。如果WMS的值比較大，說明當天的價格處在相對較高的位置，要提防價格回落；如果WMS的值比較小，說明當天的價格處在相對較低的位置，要注意反彈；WMS取值居中，則價格上下的可能性都有。 （2）WMS的操作原則 WMS的操作原則，可以從WMS的數(shù)值和曲線的形狀兩方面來考慮。 第一，從WMS的數(shù)值方面考慮。WMS的取值介于0100之間，WMS大于50表示行情

10、處于弱勢，WMS小于50表示行情處于強勢。,當WMS高于80，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應(yīng)當考慮買進；當WMS低于20，即處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應(yīng)當考慮賣出。 在盤整過程中WMS的準確性較高；而在上升或下降趨勢當中，不能只以WMS超買超賣信號為依據(jù)來判斷行情即將反轉(zhuǎn)。 第二，從WMS曲線形狀來考慮 在WMS進入高位后，一般要回頭，如果這時價格還繼續(xù)上升，這就產(chǎn)生背離，是賣出的信號。 在WMS進入低位后，一般要反彈，如果這時價格還繼續(xù)下降，這就產(chǎn)生背離，是買進的信號。 WMS連續(xù)幾次撞頂（底），局部形成雙重或多重頂（底），是賣出（買進）的信號。,2隨機指標（KDJ） 隨機指標是由Geo

11、rge Lane首創(chuàng)，是在WMS的基礎(chǔ)上進一步發(fā)展起來的。KDJ的計算過程是RSVK指標D指標J指標。 （2）KDJ指標的使用方法 根據(jù)數(shù)值判斷 一般來說，K值在80以上，D值在70以上，J值在100以上為超買區(qū)，上漲行情好景不長，投資者可以逢高賣出；K值在20以下，D值在30以下，J值在0以下為超賣區(qū)，投資者可以逢低買進。 根據(jù)曲線形狀判斷 當KD指標在較高或較低的位置形成頭肩形或多重頂（底）等反轉(zhuǎn)形態(tài)時，是采取行動的信號，位置越高或越低，結(jié)論越可靠。,從交叉方面判斷 K上穿D是金叉，為買進信號，這是正確的。但是出現(xiàn)了金叉是否應(yīng)該買進，還要看別的條件。 第一個條件是金叉的位置應(yīng)該比較低，在超

12、賣區(qū)的位置，越低越可靠。第二個條件是K與D相交的次數(shù)，交叉次數(shù)至少應(yīng)該有兩次，越多越好。第三個條件是交叉點相對于KD線低點的位置，K在D已經(jīng)抬頭向上時同D相交要比在D下降時與D交叉要可靠，即右側(cè)相交比左側(cè)相交好。 對于K從上向下穿破D的死叉，也有類似結(jié)果。 根據(jù)背離判斷 在KD處在高位或低位，如果出現(xiàn)與價格走向的背離，則是采取行動的信號。當KD處在高位，并形成兩個依次向下的峰，而價格繼續(xù)上漲，則構(gòu)成頂背離，應(yīng)考慮賣出；當KD處在低位，并形成一底比一底高，而價格還繼續(xù)下跌，則構(gòu)成底背離，應(yīng)考慮買進。,第四節(jié)相對強弱指標（RSI）,相對強弱指標RSI（Relative Strength Index

13、）由J.Welles Wilder，JR發(fā)明，它是根據(jù)一段時期內(nèi)價格的漲跌幅度，來表現(xiàn)多空雙方力量的相對強弱的指標。 RSI的使用方法 （1）不同參數(shù)的兩條或多條RSI曲線聯(lián)合使用 參數(shù)小的RSI稱為短期RSI，參數(shù)大RSI稱為長期RSI。則有：短期RSI長期RSI，是多頭市場；短期RSI長期RSI，是空頭市場。 （2）根據(jù)數(shù)值判斷 將RSI的取值范圍0100分成4個區(qū)域，根據(jù)RSI的取值落入的區(qū)域進行操作。分劃區(qū)域的方法如表所示。,“極強”與“強”的分界線和“極弱”與“弱”的分界線是不明顯的，這條分界線實際上是一個區(qū)域，這條分界線的位置的確定與3個因素有關(guān)：第一，與RSI的參數(shù)有關(guān)。參數(shù)越大

14、，分界線離中心線50就越近，離0和100就越遠。第二，與證券的活躍程度有關(guān)，越活躍的證券，分界線的位置離50就應(yīng)該越遠。第三，時間，不同的時期，RSI的波動有不同的表現(xiàn)。 （3）根據(jù)RSI的曲線形狀判斷 當RSI在高位或低位形成頭肩形或多重頂（底）等反轉(zhuǎn)形態(tài)時，是采取行動的信號，形態(tài)離50越遠越好。 價格盤整時，RSI一底比一底高，說明買盤很強，后市看好；RSI一底比一底低，則行情看淡。,也可在RSI曲線中利用切線繪出支撐線或者壓力線，以判斷走勢，這些支撐線或壓力線一旦被突破，就是投資者采取行動的信號。 （4）根據(jù)背離判斷 RSI在高位形成依次下降的峰，而價格是依次上升的峰，就形成頂背離，價格

15、在第二個峰的上漲是最后的上漲，應(yīng)該賣出。RSI在低位形成依次上升的谷底，而價格仍然繼續(xù)下降，這是底背離，可以考慮建倉。,第五節(jié)乖離率（BIAS）,乖離率（BIAS）是表示價格在波動過程中偏離移動平均線的程度的一個技術(shù)指標。證券市場上存在一種價格回歸原理，即一旦價格偏離移動平均線，就必然向移動平均線回歸，偏離的程度越大，回歸的趨勢就越強。因此，根據(jù)乖離率的大小可以判斷價格波動的頂部和底部，有針對性地確定買賣時機。,BIAS的使用方法 BIAS的原理是價格“天生”的向心趨向。價格與需求的關(guān)系是產(chǎn)生這種向心作用的原因。BIAS在運用時可以從兩個方面進行。 （1）根據(jù)數(shù)值判斷 一般來說，正乖離率上升到

16、某一數(shù)值時，表示短期內(nèi)獲利盤較大，回吐壓力增大，價格即將下跌，價格向移動平均線方向移動。該數(shù)值為賣出信號。負乖離率下降到某一數(shù)值時，空頭回補的可能性增大，價格同樣向均線方向回歸，該數(shù)值為買進信號。 參數(shù)越大，采取行動的數(shù)值就越大；股票越活躍，選擇的數(shù)值就越大；在不同的時期，數(shù)值選擇也不一樣。下面列出一些參考數(shù)字，正數(shù)和負數(shù)的選擇不是對稱的，正數(shù)的絕對值要比負數(shù)的絕對值大一些。,當BIAS（5）3.5%、BIAS（10）5%、BIAS（20）8%和BIAS（60）10%時，是賣出時機。 當BIAS（5）3%、BIAS（10）4.5%、BIAS（20） 7%和BIAS（60）10%時，是買進時機。

17、 如果遭遇突發(fā)事件導(dǎo)致價格暴漲暴跌時，需要進行調(diào)整： 對于綜合指數(shù)，BIAS（10）30%，拋出；BIAS（10）15%，買入。 對于個股，BIAS（10）40%，拋出；BIAS（10）25%，買入。,（2）根據(jù)曲線形狀判斷 乖離率曲線從0軸下方向0軸上方突破時，發(fā)出買進信號；反之，如果從0軸上方向0軸下方突破時，發(fā)出賣出信號。 乖離率曲線碰到支撐線向上反彈時，發(fā)出買進信號；反之，碰到壓力線向下反折時，發(fā)出賣出信號。 在高位（低位），短期BIAS下穿（上穿）長期BIAS，是賣出（買入）信號。 在高位，短期BIAS下穿長期BIAS時，發(fā)出賣出信號；在低位，短期BIAS上穿長期BIAS時，發(fā)出買進

18、信號。 （3）根據(jù)背離判斷 當BIAS在高位從上到下形成依次下降的峰，而此時價格繼續(xù)上升，這屬于頂背離，是拋出的信號。 當BIAS在低位從下到上形成依次上升的谷，而此時價格繼續(xù)下跌，這屬于底背離，是買入的信號。 需要注意的是，BIAS迅速達到第一峰或第一谷時，是最容易出現(xiàn)錯誤的時候。,第六節(jié)能量潮（OBV）,OBV（On Balance Volume），中文名稱直譯是平衡交易量，形象的稱OBV為能量潮。OBV是葛蘭維（Granville）發(fā)明并得到廣泛流行的。投資者可以利用OBV驗證當前價格走勢的可靠性，還可以由OBV得到趨勢可能反轉(zhuǎn)的信號。這對于準確預(yù)測未來是很有用的。比起單獨使用成交量來，OBV比成交量看得更清楚。,1、OBV的構(gòu)造原理 OBV構(gòu)成的基本原理是根據(jù)潮漲潮落的原理。讓我們把證券市場的價格波動比喻成一個潮水的漲落過程，如果多方力量大，則向上的潮水就大，中途回落的潮水就小。衡量潮水大小的標準是成交量。成交量大，則潮水的力量就大，成交量小，潮水的力量就小。 每一天的成交量可以理解成潮水，但這股潮水是向上還是向下，是保持原來的方向，還是中途的回落？這個問題就由當天的收盤價與前一個交易日的收盤價的大小比較而決定。 （1）如果，今收盤價前收盤價，則這一潮水屬于多方的潮水； （2）如