企業(yè)研究論文-中小企業(yè)融資難的原因及對策探討.doc

企業(yè)研究論文-中小企業(yè)融資難的原因及對策探討【摘要】本文回顧了漢唐集團迅速擴張造成資金鏈危機的過程,以此為案例分析中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀,從國家、銀行和企業(yè)三個方面研究中小企業(yè)融資難的原因,并對中小企業(yè)融資對策進行探討?！娟P(guān)鍵詞】漢唐集團；中小企業(yè)；融資；原因；對策中小企業(yè)在繁榮我國經(jīng)濟、增加就業(yè)、推動科技創(chuàng)新中發(fā)揮著日益舉足輕重的作用,已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展和推動社會主義和諧社會建設(shè)的重要力量(楊宜、梁紅,2009)。與我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中發(fā)揮的重要作用相比,中小企業(yè)獲得的資金支持是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,中小企業(yè)融資難是不爭的事實。特別是2008年,從緊的貨幣政策和一系列宏觀調(diào)控政策對于中小企業(yè)而言是一個嚴(yán)峻的考驗,從緊使中小企業(yè)的融資環(huán)境更加艱難。本文通過對四川漢唐集團的融資環(huán)境進行分析,對我國中小企業(yè)融資困境存在的原因進行剖析,并提出解決對策。一、案例回顧四川漢唐集團實業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡稱漢唐集團)成立于1997年11月,是集超市連鎖、品牌產(chǎn)品代理、肉制品深加工及銷售,旅游開發(fā)、融資為一體的綜合型民營企業(yè)集團,下轄漢唐超市連鎖分公司、漢唐營銷分公司等五個分公司；擁有員工1052人,擁有資產(chǎn)3億元。公司被評為“四川省農(nóng)業(yè)銀行信用AA級企業(yè)”,副總經(jīng)理謝冰當(dāng)選為第十屆全國人大代表。自1997年成立至今的10余年間,漢唐集團的產(chǎn)業(yè)涉及商業(yè)超市、房地產(chǎn)、旅游開發(fā)等領(lǐng)域。超速發(fā)展讓漢唐集團一直處于資金緊張狀態(tài),于是漢唐集團開始向供貨商借款,后來成立了專門的投資公司,向社會公眾集資。憑借漢唐在達(dá)州地區(qū)連鎖超市中近80%的市場份額和副總經(jīng)理謝冰的政治身份,漢唐公司向社會不特定對象非法吸納資金累計達(dá)2.67億元,涉及集資戶763戶。2008年8月25日,謝冰被警方刑拘,同時漢唐公司被警方查封,究其原因就是企業(yè)快速擴張的同時,資金鏈吃緊,最終被逼上高息攬儲、非法集資的道路,偏又遇上經(jīng)濟緊縮的寒冬,企業(yè)突遭法律性死亡。二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析漢唐集團的滑鐵盧之戰(zhàn)源于鐵山賓館的建設(shè)。按照規(guī)劃,鐵山旅游風(fēng)景區(qū)項目總體規(guī)劃投資5億元,從2006年4月至2010年5月,分三期投入。漢唐集團在集資過程中一直宣稱,集團通過土地抵押等方式將獲得4億元貸款,結(jié)果貸款受阻。其實,漢唐集團從一開始接手鐵山賓館項目就處于資金困難之中,他們對政府支持不足也頗有微詞,最后不得不通過集資來運作。事實上,集資這種民間借貸方式在我國廣大農(nóng)村地區(qū),尤其是江浙、廣東一帶一直頗具規(guī)模。有數(shù)據(jù)顯示,從1986年開始,農(nóng)村民間借貸數(shù)量超過正規(guī)信貸規(guī)模,以每年19%的速度穩(wěn)步增長。在經(jīng)濟相對發(fā)達(dá)的東南沿海地區(qū),企業(yè)之間的直接臨時資金拆借、高于銀行固定利率的民間借貸,數(shù)量更是巨大。民間借貸的繁榮反映出了我國中小企業(yè)發(fā)展中所面臨的融資困境。其主要表現(xiàn)在以下幾個方面:(一)銀行對中小企業(yè)信貸的支持有限目前中國實行從緊的貨幣政策,自2007年至今,中國人民銀行先后6次加息,15次提高存款準(zhǔn)備金率。由于貸款額度受限,銀行將僅有的額度在分配過程中偏向于大型國有企業(yè),部分獲得貸款的中小企業(yè),利率水平也在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上普遍上浮30%40%。這直接造成了對資金需求強烈的中小企業(yè)資金鏈漸趨緊張,使一直存在的融資難問題更加現(xiàn)實和迫切。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計,2008年第一季度各大商業(yè)貸款額超過2.2萬億元,其中約3000億元落實到中小企業(yè),僅占全部貸款的15%左右。2008年的數(shù)據(jù)顯示,在除四大國有商業(yè)銀行之外的13家股份制銀行中,個體私營短期貸款余額僅為1418.11億元,不足銀行短期貸款總額的5%,在全部貸款余額中僅占2%。從企業(yè)數(shù)量上講,2003年我國300萬戶私營企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右,鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個體私營、“三資”企業(yè)的短期貸款占銀行全部短期貸款的比重僅為14.4%。貸款難成為中小企業(yè)生存、發(fā)展的最大障礙之一。(二)中小企業(yè)融資渠道窄中國人民銀行2003年8月調(diào)查顯示,我國中小企業(yè)融資的98.7%來源于銀行貸款,直接融資僅占1.3%。主要原因在于我國證券市場、債券市場和創(chuàng)業(yè)投資體制尚不健全,中小企業(yè)融資主要來自于銀行。因此,相對狹窄的融資渠道成為限制中小企業(yè)資金來源的瓶頸,從而阻礙了其發(fā)展。(三)中小企業(yè)自有資金缺乏國際金融公司2004年的研究資料顯示,創(chuàng)業(yè)資本和內(nèi)部留存收益分別占私營企業(yè)資金來源的30%和26%,公司債券和股權(quán)融資不足1%?？梢?私營中小企業(yè)主要靠自身積累來謀求發(fā)展,然而自有資金規(guī)模有限,從而進一步限制了私營中小企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)然,商業(yè)銀行針對各類企業(yè)均統(tǒng)一的信貸管理方式和信貸品種不適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的需要,導(dǎo)致中小企業(yè)可借用的資金也十分有限,這在一定程度上限制了中小企業(yè)的發(fā)展壯大。三、中小企業(yè)融資困境的原因分析(一)我國缺乏對中小企業(yè)融資的政策扶持目前,我國央行通過窗口指導(dǎo),對全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)?；A(chǔ)上調(diào)增5%,對地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%,并要求這部分額度必須用于中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)或地震災(zāi)區(qū)；隨后出臺政策放寬中小企業(yè)貸款額度,對個人小額擔(dān)保貸款的最高額度從2萬元提高到5萬元；對勞動密集型小企業(yè)小額擔(dān)保貸款的最高額度從100萬元提高到200萬元。雖然這些政策有較強的針對性和操作性,但長期來看,僅靠增加貸款很難從根本上解決中小企業(yè)的融資難題。比照國際經(jīng)驗,許多國家依據(jù)中小企業(yè)所有制類型和行業(yè)特性,對其融資都采取了各種優(yōu)惠政策進行扶持。(二)我國缺乏專門的金融管理機構(gòu)許多西方發(fā)達(dá)國家為了對中小企業(yè)進行金融支持而設(shè)立了專門的金融管理機構(gòu)。一方面,專門管理機構(gòu)的建立為一部分無法通過一般渠道獲得商業(yè)貸款的中小企業(yè)提供了風(fēng)險擔(dān)保,解決了其資金需求問題；另一方面,可以成立政策性基金,專門用于支持中小企業(yè)發(fā)展。在我國,中小企業(yè)分屬于各級政府及各產(chǎn)業(yè)主管部門,中小企業(yè)的宏觀管理權(quán)較為分散。金融體系沒有成立專門針對中小企業(yè)的政策性金融機構(gòu),尚未構(gòu)建完整的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系,從而導(dǎo)致金融機構(gòu)的資金支持也無法滿足中小企業(yè)的發(fā)展需求,這使得中小企業(yè)的融資困境無法從根本上得到解決。(三)中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性差,增加了銀行的信貸風(fēng)險由于中小企業(yè)規(guī)模小,在信息收集、分析市場方面投入成本少,因而易受經(jīng)濟景氣性、金融環(huán)境以及行業(yè)變化的影響,這對于以穩(wěn)健經(jīng)營為宗旨的銀行來說意味著還款的不確定性增加。據(jù)美國小企業(yè)管理局(SBA)統(tǒng)計,有近30%的小企業(yè)在成立兩年內(nèi)消失,由于經(jīng)營失敗、倒閉或破產(chǎn)等原因,有近53%的小企業(yè)在4年內(nèi)退出市場。它反映了中小企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性差、投資風(fēng)險大這一特征。在這種形勢下,銀行本著穩(wěn)健性的經(jīng)營原則,自然會盡量少貸或不貸給中小企業(yè)資金以規(guī)避風(fēng)險,這在一定程度上阻斷了中小企業(yè)的主要融資渠道,加大了中小企業(yè)的融資難度。(四)中小企業(yè)可用于抵押擔(dān)保的資產(chǎn)不足金融機構(gòu)在向信息不對稱的中小企業(yè)提供貸款時,雖然難以獲得貸款決策所需的信息,但可以從企業(yè)所提供的抵押品或者第三方擔(dān)保中獲得關(guān)于企業(yè)未來償還能力的信息和保證,從而做出貸款決策,并且抵押有助于解決逆向選擇問題。但由于中小企業(yè)固定資產(chǎn)比率低的財務(wù)特征,所能用于抵押的資產(chǎn)相對十分匱乏。因此商